公司理财之财务预测与预算

公司理财 12版笔记
以下是一些《公司理财》（第12版）的笔记重点：
1. 公司理财的目标是实现股东财富最大化，这涉及到对公司资产、负债和权益的管理，以及制定合理的财务政策。

2. 资本预算是企业投资决策的重要环节，包括确定投资需求、评估投资项目、选择最优投资方案等步骤。

3. 资本成本是企业筹资和投资决策的重要依据，包括权益资本成本和债务资本成本。

4. 营运资本管理涉及对企业流动资产和流动负债的管理，目标是保持足够的流动性，同时降低资本成本。

5. 财务分析是评估企业财务状况的重要手段，通过比较和分析财务报表数据，可以了解企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。

6. 财务预测是对企业未来财务状况的预测，包括预计财务报表、资本预算和现金流量预测等。

7. 风险管理是降低企业财务风险的重要手段，包括识别和管理企业面临的各种风险。

这些只是《公司理财》（第12版）中的部分重点内容，完整的笔记需要参
考原书。

第一章财务管理的职能:1、财务预测(预测资产利用、预测经营本钱、预测营业收入)2、财务决策(提出备选方案、挑选最正确方案)3、财务预算(生产经营业务预算、资本支出预算)4、财务控制(信息反应、确定差异、差异分析、采取措施)5、财务分析(分析描述实际情况、评价业绩、实施奖惩) 公司理财经济目标1、利润最大化：企业追求利润最大化就必须讲求经济核算，加强管理，改良技术，提高劳动生产率，降低产品本钱。

这些都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。

2、股东财富最大化：股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，股东财富最大化是财务管理的目标。

量化指标：股价 风险—报酬权衡原那么风险—报酬权衡原那么是指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承当较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。

比拟优势原那么比拟优势原那么是指专长能创造价值。

第二章福利现值与终值的计算复利终值是指一定量的本金按复利计算的假设干期后的本利和.复利终值的计算公式为：复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时间收到或付出一笔款项，按复利计算的相当于现在的价值。

复利现值计算公式为：普通年金现值与终值计算普通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。

普通年金终值的计算公式为普通年金现值是指在一定期间内，每期期末收付款项的复利现值之和,计算公式为F P (1)ni ⋅+=(1)1F A A F/A i n n i i+-⋅⋅= =(，，)n -风险报酬率的理解风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那局部额外报酬。

所谓风险报酬率，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那局部额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。

第三章目前，我国企业常用的筹资方式主要有：1、吸收直接投资2、发行股票3、利润留存4、融资租赁5、发行债券6、银行借款长期借款短期借款7、商业信用短期筹资方式及其评价(1)银行短期信贷筹资的评价优点〔1〕银行的资金提供能力较强〔2〕银行短期信贷有较好的弹性缺点〔1〕资金本钱较高〔2〕限制较多(2)商业信用融资的评价优点：方便；低本钱、限制少缺点：期限短(3)商业票据融资的评价优点：本钱低、金额多缺点：风险较大、弹性较小、条件比拟严格短期负债融资的特点：1. 融资速度快，容易取得；2. 融资富有弹性；3. 融资本钱较低；4. 融资风险高。

罗斯《公司理财》（第9版）课后习题第1章公司理财导论一、概念题1．资本预算（capital budgeting）答：资本预算是指综合反映投资资金来源与运用的预算，是为了获得未来产生现金流量的长期资产而现在投资支出的预算。

资本预算决策也称为长期投资决策，它是公司创造价值的主要方法。

资本预算决策一般指固定资产投资决策，耗资大，周期长，长期影响公司的产销能力和财务状况，决策正确与否影响公司的生存与发展。

完整的资本预算过程包括：寻找增长机会，制定长期投资战略，预测投资项目的现金流，分析评估投资项目，控制投资项目的执行情况。

资本预算可通过不同的资本预算方法来解决，如回收期法、净现值法和内部收益率法等。

2．货币市场（money markets）答：货币市场指期限不超过一年的资金借贷和短期有价证券交易的金融市场，亦称“短期金融市场”或“短期资金市场”，包括同业拆借市场、银行短期存贷市场、票据市场、短期证券市场、大额可转让存单市场、回购协议市场等。

其参加者为各种政府机构、各种银行和非银行金融机构及公司等。

货币市场具有四个基本特征：①融资期限短，一般在一年以内，最短的只有半天，主要用于满足短期资金周转的需要；②流动性强，金融工具可以在市场上随时兑现，交易对象主要是期限短、流动性强、风险小的信用工具，如票据、存单等，这些工具变现能力强，近似于货币，可称为“准货币”，故称货币市场；③安全性高，由于货币市场上的交易大多采用即期交易，即成交后马上结清，通常不存在因成交与结算日之间时间相对过长而引起价格巨大波动的现象，对投资者来说，收益具有较大保障；④政策性明显，货币市场由货币当局直接参加，是中央银行同商业银行及其他金融机构的资金连接的主渠道，是国家利用货币政策工具调节全国金融活动的杠杆支点。

货币市场的交易主体是短期资金的供需者。

需求者是为了获得现实的支付手段，调节资金的流动性并保持必要的支付能力，供应者提供的资金也大多是短期临时闲置性的资金。

公司理财教学大纲公司理财教学大纲引言：在当今竞争激烈的商业环境中，公司理财扮演着至关重要的角色。

良好的财务管理和资金运作能够确保公司的稳定发展和长期盈利。

因此，培养员工对公司理财的理解和掌握是非常必要的。

本文将提出一份公司理财教学大纲，旨在帮助公司培养具备财务管理能力的员工。

一、财务基础知识1.1 财务概念和目标首先，学员需要了解财务的基本概念和目标。

财务是指管理资金和资源以实现公司目标的过程。

财务目标包括盈利能力、流动性和偿债能力等。

1.2 财务报表学员需要学习财务报表的基本原理和内容。

包括资产负债表、利润表和现金流量表等。

通过分析这些报表，可以了解公司的财务状况和经营绩效。

1.3 成本管理成本管理是公司理财中重要的一环。

学员需要学习成本的分类和计算方法，以及如何控制和降低成本，提高公司的盈利能力。

二、预算和资金管理2.1 预算制定预算制定是公司理财的关键环节。

学员需要学习如何制定预算和预测公司的收入和支出。

同时，还需要了解如何根据预算进行业绩评估和调整。

2.2 资金管理资金管理是确保公司正常运营的关键。

学员需要学习如何管理现金流，包括资金筹集、投资和运营资金的管理。

同时，还需要了解如何进行风险评估和管理，以保证公司的资金安全。

三、投资和融资决策3.1 投资决策学员需要学习如何进行投资决策，包括项目评估、风险分析和投资回报率计算等。

通过学习投资决策的方法，可以帮助公司选择最合适的投资项目，提高公司的盈利能力。

3.2 融资决策融资决策是公司理财中的重要环节。

学员需要学习不同的融资方式和融资工具，包括债务融资和股权融资等。

同时，还需要了解如何评估融资成本和风险，以选择最适合的融资方式。

四、财务风险管理4.1 风险管理概述学员需要了解财务风险管理的基本概念和原则。

财务风险包括市场风险、信用风险和操作风险等。

学员需要学习如何识别、评估和控制这些风险。

4.2 保险和衍生品学员需要学习保险和衍生品的基本原理和应用。

罗斯《公司理财》重点知识整理上课讲义罗斯《公司理财》重点知识整理第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。

2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。

2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。

4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。

缺点：公司税对股东的双重课税。

第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出- 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。

对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数 = 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值- 现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。

上市公司的财务分析和预测在当今经济时代，上市公司是一个极为重要的概念，这是由于股票市场的发展使得很多公司利用股票为公司募集资本，获得了相应的资金、资源以及发展机会。

然后市场交易也提供了一种空间，允许人们购买股票或买卖股票，从中获利。

但是如果投资者没有掌握财务分析和预测的专业知识，则会遇到很大的风险。

因此，本文将探讨上市公司的财务分析和预测。

一、财务分析的目标与方法财务分析的目标是了解公司财务状况，并根据分析结果做出决策。

财务分析分为水平分析和垂直分析。

水平分析是比较某一年份公司的财务报表与其他年份的财务报表，以了解其金融状况在不同时间内的发展情况。

垂直分析是对同一报表中的各项目目进行比较，以了解各项目在整个公司财务状况中所占比重。

同时，分析财务比率是衡量公司财务状况的重要工具，如流动比率、速动比率、应收账款周转率、应付账款周转率等。

分析这些比率可了解公司的能力，生产资产周转能力，应收和应付资款周转能力等等方面的表现，而这能够帮助投资者找到具体的问题所在。

二、财务预测的步骤与方法影响股票投资的风险因素很多，因此，财务分析与预测等专业分析手段对于投资的价值非常显著。

而公司财务预测则是分析上市公司各项财务指标的变化历史、市场变化情况、企业发展策略和国家友好政策等多种因素，以预测企业将来的业绩和财务情况。

财务预测的步骤大致可以分为以下几部分：第一步，了解公司的业务模式、业务形态，以及公司的历史财务信息。

第二步，针对公司的经营规模、运营成本、管理效率、现金流、资产负债情况、业绩和市场环境因素等进行研究分析。

第三步，根据以上分析结果，进行财务预测和资产预测，包括预测公司的收益状况、资产负债状况、现金流量状况等需要预测的财务指标。

第四步，总结分析结果，判断该公司未来展望的方向，并制定相应的投资策略。

财务预测可以使用多种方法，比如时间序列分析、回归分析、效果评估法、概率分析和政策分析等。

在这些分析方法中，概率分析是目前使用最广泛的方法。

关于公司理财与财务管理的区别都有哪一些？公司理财与财务管理的区别公司理财与财务管理的区别：1、含义不同：公司理财根据资金的运动规律，对公司生产经营活动中资金的筹集、使用和分配，从而实现资本保值增值的管理工作;财务管理是关于资产的购置(投资)，资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)，以及利润分配的管理;2、特点不同：公司理财主要通过一系列金融工具操作;财务管理则通过控制公司经营成本以及资金流等因素为公司资金进行管理;3、内容不同，公司理财包括价值和资本预算、财务规划和短期融资等内容;财务管理包括资产定价、投资决策、筹资决策等内容。

如何进行公司理财?加强对财务人员，特别是财务管理人员理财知识的更新，重视财务人员的后续教育。

尽管我国改革开放很久了，财务知识也进行了不断地更新，但是财务职业似乎只是一门手艺;企业和财务人员又不注重后续教育，造成财务人员学习不够，知识更新不够，整体素质较差，头脑中还是计划经济的那种多要钱、多筹资金，忽视资金管理的观念，已不适应市场经济理财的要求。

而且对我国企业现有的财务管理观念和方法也产生巨大挑战，理财中的误区逐步显露出来。

企业在激烈的市场竞争中，要立于不败，必须掌握和运用科学的理财方法，进而降低企业的成本。

公司理财收入是否要交增值税1、七天通知存款利息不缴纳增值税2、保本金融产品持有搜索期间收益和持有到期收到的"持有期间收益"按照贷款服务缴纳增值税3、保本金融产品不到期转让收益按金融商品转让缴纳增值税,持有到期赎回不征收增值税4、非保本金融产品持有期间收益和持有至到期赎回、持有到期的"持有期间收益"不征增值税5、非保本金融产品不到期转让收益按金融商品转让缴纳增值税.增值税是以商品(含应税劳务)在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税.从计税原理上说,增值税是对商品生产、流通、劳务服务中多个环节的新增价值或商品的附加值征收的一种流转税.实行价外税,也就是由消费者负担,有增值才征税没增值不征税.增值税是对销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其实现的增值额征收的一个税种.增值税已经成为中国最主要的税种之一,增值税的收入占中国全部税收的60%以上,是最大的税种.增值税由国家税务局负责征收,税收收入中75%为中央财政收入,25%为地方收入.进口环节的增值税由海关负责征收,税收收入全部为中央财政收入.公司理财的概念是什么公司金融是基于企业再生产过程中，由客观存在的财务活动和财务关系而产生的，根据财经法规制度，按照公司金融的原则和组织企业财务活动，对财务关系进行处理的一项经济管理工作。

1、财务管理决策必须关注三个基本问题:（1）资本预算：企业长期投资的计划和管理过程；（2）资本结构：企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合；（3）营运资本管理：企业的短期资产和短期负债的管理。

（管理营运资本是为了确保企业有充足的资源维系其经营,避免高成本的中断.）2、股份公司特点：(1）独立的法人地位；（能够举借资金和拥有财产，可以起诉和被起诉，并且能够签订合同。

一家股份公司升值可以成为一家合同制企业的普通合伙人或有限责任合伙人，而且一家股份公司可以持有另一家股份公司的股票。

在大型股份公司中，股东和经理一般是互相独立的集团。

)(2）所有权和管理相分离；（3）所有权容易转让、易于资金筹措；(4）对企业债务承担有限责任；(5)企业寿命不受限制;（6)“双重课税”（公司利润——公司所得税；个人工资-—个人所得税）。

3、财务管理的目标:对于上市公司是为了使现有股票的每股当前价值最大化或是使所有者权益的市场价值最大化；.。

对于未上市公司是为了企业价值最大化。

4、代理问题：（1)股东和管理层之间的关系称为代理关系。

只要一个人(委托人）雇佣另外一个人（代理人)代表他的利益，就会存在这种关系。

.（2）在所有这种关系中，委托人和代理人的利益都有冲突的可能，这种冲突称代理问题。

(3)股东和管理层之间利益冲突的成本称为代理成本,分为直接、间接。

A、间接代理成本：丧失机会.B、直接代理成本:（分为二种）一种是有利于管理层但耗费股东成本的公司支出,如购买奢华而不必要的公司直升机；第二种是因监督管理层行动的需要而产生的费用，如延请外部审计师评价财务报表信息的准确性的支出。

5、一级市场：指的是政府和公司最初销售证券的市场，在该市场上公司是卖方。

这种交易为公司筹集资金。

公司从事两类一级市场交易：公开发行、私下募集.二级市场：指的是证券在初次销售之后进行买卖的市场.二级市场有两种：拍卖、交易商。

拍卖市场或交易所有一个实际场所，交易商市场上的大量买卖由交易商进行。

公司理财的目标公司理财的目标是通过有效的资金管理和投资决策，实现以下目标：1. 资金流畅：确保公司有足够的资金流动性，以满足日常运营所需的流动资金。

这可以通过妥善管理现金流量、优化账款和应收款项的回收周期，以及合理规划并控制资本支出来实现。

2. 资金安全：保护公司的资金免于风险和损失。

公司应通过建立有效的风险管理措施、制定合理的风险承受能力和投资政策，以及选择合适的金融机构来实现资金的安全防护。

3. 资金增值：通过投资策略和投资决策，最大限度地提高资金的回报率。

公司可以选择投资于稳定、具有潜力和高回报的金融产品，以提高资金的增值效果。

4. 资本结构优化：确保公司的资本结构合理，并最大程度地减少公司的财务风险。

公司可以通过适当的负债策略、资本成本的管理和资本结构的调整来实现这一目标。

5. 资金规划：根据公司的长期发展战略和目标，制定合理的资金规划，确保公司在未来的发展过程中有足够的资金支持。

这包括长期资金规划、短期资金规划和财务预测等。

6. 高效运营：通过优化现金管理、财务报告和预算控制等方面的工作流程，提高公司的运营效率，降低运营成本。

公司可以通过设立财务指标和监控机制，及时调整运营策略并提高资源利用率来实现。

7. 合规管理：确保公司在理财活动中遵守相关法律法规和内部规章制度，避免出现违法违规行为。

公司应建立健全的内部控制和风险管理体系，不断加强内部监督和监控机制。

8. 信息透明：通过提供有关公司财务状况和理财活动的准确、及时的信息披露，增强公司与投资者和其他利益相关者之间的信任和合作关系。

综上所述，公司理财的目标是为了保证足够的资金流动性、实现资金安全、提高资金回报率、优化资本结构、规划未来发展、提高运营效率、保持合规管理和提供信息透明度。

通过实现这些目标，公司可以实现可持续的发展和利润增长。

公司理财教学大纲公司理财教学大纲在当今商业世界中，公司理财是一项至关重要的活动。

它涉及到管理和优化公司的财务资源，以实现长期的可持续发展。

为了培养具备良好理财技能的商业人才，公司理财教学大纲应该包含以下内容。

第一部分：财务分析与决策在这一部分，学生将学习如何分析和评估公司的财务状况，并基于这些信息做出明智的决策。

主要内容包括：1. 财务报表分析：学生将学习如何解读和分析财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。

他们将了解这些报表如何反映公司的财务状况和经营绩效。

2. 财务比率分析：学生将学习如何计算和解释各种财务比率，如偿债能力比率、盈利能力比率和运营效率比率。

他们将了解这些比率如何帮助评估公司的财务健康状况。

3. 资本预算决策：学生将学习如何评估和选择不同的投资项目。

他们将了解如何计算现金流量、折现率和投资回报率，以便做出明智的资本预算决策。

第二部分：资本结构与融资在这一部分，学生将学习如何管理公司的资本结构和融资需求。

主要内容包括：1. 资本结构决策：学生将学习如何选择适当的资本结构，即债务和股权的比例。

他们将了解不同的资本结构对公司的风险和回报有何影响。

2. 融资方式：学生将学习不同的融资方式，如股票发行、债券发行和银行贷款。

他们将了解每种融资方式的优缺点，并学习如何选择适当的融资方式。

3. 资本成本：学生将学习如何计算资本的成本，包括权益资本成本和债务资本成本。

他们将了解如何使用这些成本来评估不同融资方式的可行性。

第三部分：风险管理与投资组合在这一部分，学生将学习如何管理公司的风险，并构建适当的投资组合。

主要内容包括：1. 风险管理：学生将学习如何识别、评估和管理不同类型的风险，如市场风险、信用风险和操作风险。

他们将了解如何使用衍生品和保险来管理风险。

2. 投资组合理论：学生将学习现代投资组合理论，包括资本资产定价模型和有效前沿理论。

他们将了解如何构建风险和回报均衡的投资组合。

3. 经济环境分析：学生将学习如何分析和预测经济环境对公司投资组合的影响。

财务预算与分析
标题：财务预算与分析
引言概述：
财务预算与分析是企业管理中至关重要的一环，通过对财务数据的预测和分析，可以帮助企业制定合理的财务计划，实现财务目标，提高经营效率，降低风险。

本文将从财务预算的概念、目的、编制过程、分析方法和实施效果等方面进行详细介绍。

一、财务预算的概念
1.1 财务预算是指什么？
1.2 财务预算的作用是什么？
1.3 财务预算与其他类型预算的区别是什么？
二、财务预算的目的
2.1 实现企业财务目标
2.2 提高经营效率
2.3 降低经营风险
三、财务预算的编制过程
3.1 收集财务数据
3.2 制定预算方案
3.3 审批和实施预算
四、财务分析方法
4.1 横向比较
4.2 纵向比较
4.3 财务比率分析
五、财务预算与分析的实施效果
5.1 实现盈利最大化
5.2 提高企业竞争力
5.3 为企业未来发展提供参考
总结：
财务预算与分析是企业管理中不可或缺的重要环节，通过科学合理的财务预算和分析，企业可以有效实现财务目标，提高经营效率，降低风险，为企业的可持续发展提供强有力支持。

希望本文的介绍可以帮助读者更好地理解和应用财务预算与分析。

{财务管理公司理财}公司理财全面概述是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。

1、企业管理的目标包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。

筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。

通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。

总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。

2、公司理财的目标三种观点①、利润最大化缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。

②、每股盈余最大化缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。

这是公司理财的目标。

(一)、企业目标决定了财务管理的目标企业的三个目标要求财务管理完成筹措资金、并有效投放资金和使用资金的任务。

(二)财务管理目标的三种主张及其理由和问题(三)为什么要讨论财务目标财务目标是决定财务管理工作全局的。

一切财务管理，都是为了扩大企业价值。

企业价值大小，取决于企业的报酬和风险。

在风险相同又可忽略时间因素时，财务目标是扩大每股盈余。

在风险相同、可忽略时间因素且投入相同时，目标是利润。

(四)为什么以利润大小作为财务目标既然企业的财务目标是企业价值而非利润，为什么企业经常以利润大小作为评价方案优劣的标准?企业价值是对财务目标的最好概括，并不否认利润是企业的目标之一。

原因是在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。

以利润作为目标，在特定环境下是正确的。

追求利润不是"错误"，而是一种片面性。

二、影响财务目标实现的因素重点是理解报酬、风险；投资、筹资和股利分配之间的关系。

股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而报酬率和风险又是由企业投资项目、资本结构和股利政策决定的，公司理财正是通过投资决策、筹资决策和股利分配决策来提高报酬率，降低风险，实现其目标。

《公司理财》第十二章财务预测与价值评估考情提要逐题击破一、单选题1.某公司资产负债率为60%，并保持目前的资本结构不变，净投资和债务净増加存在固定比例关系。

预计净利润180万元，预计未来年度需要増加的经营营运资本为60万元，增加的资本支出为80万元，折旧70万元，如不考虑经营现金流量，则未来的股权自由现金流量为（）。

A.152万元B.100万元C.175万元D.125万元2.下列有关增长率的说法错误的是（）。

A.内含增长率是外部资金需要量为零时公司能够达到的最大销售增长率B.可持续増长率是在杠杆比率保持不变的条件下公司能够实现的最大销售增长率C.内含增长率和可持续增长率都与销售净利率正相关，与股利支付率负相关D.可持续增长率一般低于内含增长率3.A公司净利润和股利的增长率都是6%，β系数为0.90，股票市场的风险溢价为10%，无风险利率为4%，今年的每股收益为0.5元，分配股利0.2元；B公司是与A公司类似的公司，今年实际每股收益为3元，预计明年的每股收益为3.6元，则根据A公司的本期市盈率估计的B公司股票价值为（）。

A.18.18元B.24元C.25元D.16.17元4.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率每年均为5%，β系数为1.1。

国债利率为3.5%，股票市场的风险溢价为5%，则该公司的市盈率是（）。

A.9.76B.7.88C.6.67D.8.465.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。

A.现金B.应付账款C.存货D.公司债券二、名词解释6.会计分析7.财务预测8.内含增长率9.可持续增长率三、简答题四、应用题五、论述题长期财务计划有哪些重要环节？其中最重要的环节有哪些？参考答案一、单选题1.答案:A解析:股权自由现金流量=180+（70-80）×（1-60%）-60×（1-60%）=152（万元）2.答案:D解析:可持续增长率是指在财务杠杆不变的条件下，运用内部资金和外部资金所能支持的销售最大增长率。