第6章 期货工具

1、金融工程是创造性地运用各种金融工具和策略来解决的政策问题（错误）2、买卖相同金额相同货币相同交割日货币的外汇交易叫做掉期（错误）3、外汇市场上固定汇率制的崩溃是金融期货孕育和产生的最直接原因（正确）4、套期保值的到期日与合约交割月份之间的时间越长则基差风险越大（正确）5、基差是某特定地点当前商品现货价格加上相同商品的期货合约价格（正确）6、交割日的即期汇率高于双方商定的远期汇率投机者买入即期外汇实现远期交割可获投机利润（错误）7、随着合约交割日的临近基差会逐渐扩大（错误）8、经济主体为更好减少汇率变动带来的损失将远期和即期远期和远期结合在一起的做外汇掉期交易（正确）9、远期交易是一种长期签订合同（错误）10、所有期货合约是通过现货交割或现金交易的方式现金结算的方式结束部位（错误）11、金融工具定价的分析过程中主要运用积木分析法（错误）12、远期利率主要用来对远期利率头寸进行套期溢值（错误）13、远期利率协议是以固定利率授予的一笔远期对远期货款但没有实际贷款义务（正确）14、掉期交易指买卖双方在订约时事先确定具体交割日期但不确定交易规模和价格（错误）15、套利是一种交易价格（错误）16、远期合约是在未来某时期按确定的价格购买或出售某项资产的协议（正确）17、期货交易中部分越大风险越低（错误）18、金额资产定价中普遍使用无套利分期或者叫做套利分析法（正确）19、远期交易综合协议是货币市场上远期对远期存货款业务的一种创新（错误）1、国际收支全面反映一国对外（经济）2、某银行吸收的原始存款为1万元（10万）3、无形资产的收买或出售在国际收支平（服务项目）4、我国国际收支平衡表的记账单位（美元）5、（）是商业银行创造存款（基础货币）6、国际收支平衡表中的哪一项（资本输出大于资本输入）7、德国某公司购买（贸易收支的贷方）8、在国际收支中（经常账户）9、提高法定存款准备金率（创造货币的能力下降）10、当国际收支的收入数字大于支出数字时（B）11、下列哪个交易项目属于调节性交易（D）12、国际收支平衡表中，记入贷方的是（C）13、其他备件不变，则存款准备金率越高，货币乘数（A）14、国际接待所产生的利息，应列于国际收支平衡表的（D）15、国际收支所反映的内容是（B）16、在金融系统中，能创造派生存款的是（B）17、中央银行出售外会引起基础货币发生的种变化（C）18、以下项目中不属于国际收支经常项目的是（B）19、存在现金漏损时，存款货币的创造被（C）20、假设一国法定存款准备金为10﹪，超额准备金为5﹪现金漏损3﹪则国贷乘（C）21、一国货币升值为其进出口收支，产生何种影响（C）22、商业银行派生存款的能力（A）23、在基础货币一定的条件下货币乘数越大，则货币供应另为（A）1、中长期国债期的最初保证金是（B 3000）2、全球规模最大，历史最悠久的期货交易是（D 芝加哥交易所）3、空头方可以选择交割（A 最便宜的）4、金融期货交易中大多数成交合约是通过（B 对冲）5、当远期合约的一方同意在将来某个确定的日期以确定的价格购买标的资产时成为（D 多头）6、期货合约的实行，实际交割比例大约是（B 3﹪）7、新近交易者在期货市场“存活”平均寿命大约（A 6）四大题1、报期权的协定价格由期权买方自行决定，只要买房认为是最合适的价格，就可以即时报价，确定协定价格的期权（D 即报期权）2、世界上第一笔利率互换交易产生于（B 1981）年3、结算支付额是两种基础资产之间的差价的期权是（B 价差期权）4、国际呼唤市场的发展有（D 3）个阶段5、外汇期权宝，业务是由（B 中国独家设计开办的）6、交易双方在约定的一段时间内根据双方签订的合同，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同性质的利率款项的支付是（C 利率互换）7、期权合约的权力期间分（C 3）个周期利率互换8、（A ）是指交易双方在约定的一段时间内，根据双方签订的合同，在一笔象征性本金数额的基础上相互叫唤具有不同性质的利率款项的支付9、只允许期权在到期日执行的是（B 欧式期权）垂直价差交易10、买入一种期权同时卖空同类型期权，但期权的协定价格不同的交易行为是（A）11、第一例商品互换是1986年由美国（C ）银行最先推出的（大通曼哈顿）12、世界上第一个在金融期货市场上尝试期权交易的交易所是（D 悉尼）13、外记期货交易主要在（A 新加坡）交易14、对于中期国债期货合约，有效期（C 5）年的任何国债都可以进行交割15、互换交易最早源于英美之间的（C）平行贷款1、远期交易分为（A、B、C/投机者性交易/金融性交易/商业性交易）2、投机商可分为（C、D、E）短线帽可不为交易者/当日冲销者/3、远期交易最常见的品种是远期汇率，远期利率4、主要股票指数期货合约（全选）5、掉期安排有（即期对次日的掉期，今日对明日的掉期，明日对后日的掉期）6、国债期货市场的健全发展应具备的条件是（非管制的利率，稳定的国债供给，活跃的国债二级市场）7、衍生工具可以划分为（期货工具，期权工具，远期工具，互换工具）8、期货交易的特点有（全选）9、不合理的价格关系包括（同一市场同等期货合约在不同交割日之间的不合理价格关系。

名词5个，简答5个论述2个，单选15个，多选10个，判断10个第五章衍生证券市场一、单选题1.衍生证券的市场风险是因为（）价格变化，从而产生损失的一种风险。

A.创新金融工具B.衍生金融工具C. 基础金融工具D.现代金融工具C2.可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的( )的证券。

A．债券 B．公司债券 C．优先股 D．普通股D3．看跌期权也称为( )，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市场价格将下跌。

A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权B4．金融衍生工具产生的直接动因是( )。

A．规避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激A5．金融期货是以( )为对象的期货交易品种。

A．股票 B．债券 C．金融期货合约 D．金融证券C6．利率期货以( )作为交易的标的物。

A．浮动利率 B．固定利率 C．市场利率 D．固定利率的有价证券D7．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。

A．跨期交易 B．规避风险 C．杠杆效应 D．套期保值与投机套利B8．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。

A．无资产的结算制度 B．有资产的结算制度C．无负债的结算制度 D．有负债的结算制度C9．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。

A．买入 B．卖出 C．持有 D．注销B10．可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。

A．转换比例 B．转换价值 C．转换期限 D．转换数量A11．看跌期权也称为（）。

A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权B12．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是( )。

A．美式期权 B．欧式期权 C．看涨期权 D．看跌期权A13．金融期权的（）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。

A．市场价值 B．内在价值 C．时间价值 D．票面价值B14．根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额( )。

第六章金融资产第一节金融资产的定义和分类（新的金融工具的确认和计量准则）第二节以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产第一节金融资产的定义和分类一、金融资产定义现金、银行存款应收账款、应收票据等债权股权投资（风险大）债权投资（风险比股票小）衍生工具投资（期货、期权、远期合同）（股权投资和债权投资也被称为“非衍生工具投资”）【图片讲解】比如说，我们是一个“一元串吧”，烧烤羊肉串公司，有一笔闲置资金用于购买其他方（筹资公司：阿里巴巴）的股票、债券，从而获得回报。

债券投资：阿里巴巴为了扩大公司规模，向社会公众筹资——发行债券，债券面值100万元，利率10%，期限为5年。

“一元串吧”公司购买阿里巴巴发行的债券，支付100万元。

股权投资：阿里巴巴为了扩大公司规模，向社会公众筹资——发行股票，支付100万元购买阿里巴巴公司的股票。

在本例中，筹资公司发行的债券（被称为债务工具）和股票（被称为权益工具）就是“金融工具”；“一元串吧”购买的股票和债券在账上确认为“金融资产”；阿里巴巴公司发行的债券形成“金融负债”，发行的股票形成所有者权益，贷记“股本”。

金融资产，是指企业持有的现金（广义概念：库存现金、银行存款、其他货币资金）、其他方的权益工具（进行的股权投资）以及符合下列条件之一的资产（简单来讲，是债权或债权投资）：（一）从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利。

例：应收账款（二）在潜在有利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同权利。

例：期权，选择权（买入或卖出的权利）比如购买阿里巴巴的一项期权。

假设4月1日，阿里巴巴股票市价为每股80元。

期权合同约定：企业将于10月1日以每股90元的价格买入阿里巴巴公司的股票。

如果股票的市价高于90元，就执行该期权合同（企业赚了）；否则就不执行该合同。

（三）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将收到可变数量的自身权益工具。

（四）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外（换句话说，结算工具为可变数量）。

如何正确利用期货工具进行场内场外套利期货工具是金融市场中一种重要的衍生工具，可以用于投资者进行场内场外套利操作。

本文将就如何正确利用期货工具进行场内场外套利进行深入探讨。

一、场内场外套利的概念和优势场内套利指的是投资者通过同时在期货市场和现货市场上建立多头或者空头头寸，以利用价格差异获得收益的操作。

而场外套利则是投资者通过场外衍生品市场和期货市场的组合操作，以达到套利的目的。

场内场外套利有以下几个优势：1. 价格差异：场内场外市场价格存在差异，投资者可以通过套利操作获取差价收益。

2. 风险对冲：通过同时建立期货和现货头寸，能够有效对冲市场风险，降低投资风险。

3. 市场机会：市场上经常会出现价格波动和错配情况，投资者可以通过套利操作抓住市场机会。

二、场内场外套利的策略1. 静态套利策略：静态套利策略是指通过买入低价的标的资产，并卖出高价的标的资产，获得价格差异收益。

例如，投资者可以在期货市场买入低价的货币期货合约，同时在现货市场卖出高价的货币，利用汇率差异获取套利收益。

2. 动态套利策略：动态套利策略是指随着市场价格波动不断调整头寸以获取套利收益。

例如，投资者可以通过追踪指数合约价格和现货指数价格的差异来判断是否存在套利机会，当价格差异足够大时进行建仓，等待价格回归后平仓获取套利收益。

3. 套利组合策略：套利组合策略是指通过同时建立多个相关品种的头寸，以获取价格差异带来的套利收益。

例如，投资者可以同时买入股指期货和卖出相关股票指数ETF，利用股指期货与指数ETF价格之间的差异获取套利收益。

三、注意事项及风险控制1. 风险控制：套利操作虽然能够获得收益，但也伴随着一定的风险。

投资者应该严格控制仓位，避免过度杠杆和暴露于市场风险中。

2. 成本和手续费：套利操作需要同时在场内和场外市场上建立头寸，投资者需要考虑到交易成本和手续费对收益的影响。

3. 市场监测与分析：套利操作需要密切关注市场价格波动和条件，投资者应该进行详细的市场监测和分析，并选择合适的套利策略。

第一节金融市场的构成与分类一、金融市场概述所谓金融市场，是指货币资金的供求双方借助于各种金融工具，进行金融资产交易或提供金融服务，从而实现资金融通的场所或空间。

简单地说，是办理各种票据、有价证券和外汇买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。

具体可从三个层次来理解：一是一个交易和服务场所；即可以是一个有形的固定交易场所，如证券交易所、期货交易所，也可以是一个无形的交易网络或空间，如各种场外交易市场等；二是包含了资金供求双方之间所形成的买卖和服务关系；即货币资金的供求双方借助一定的交易方式，进行金融资产、工具等交易并扩大到提供金融服务；三是包含了金融资产交易和提供服务过程中所产生的运行机制，即通过市场供求机制、价格机制、效率机制、外汇机制等实现资金的融通。

与其它任何市场一样，金融市场也是一个由多种元素构成的有机整体。

虽然各个国家的金融市场发达程度互不相同，但就市场本身的构成来说，都不外乎金融市场的参与者、金融市场的交易对象、金融市场的组织方式和金融市场的交易价格四个要素，而金融市场的参与者与金融市场的交易对象是构成市场的两个基本要素。

二、金融市场的分类根据不同的标准，金融市场可以分为许多不同的种类，而许许多多的金融市场群体就构成了金融市场体系。

1、按融资期限分为短期金融市场和长期金融市场2、按所交易金融产品的交割时间分为现货市场和期货市场3、按所交易证券的新旧为标准分为初级市场和次级市场4、按成交与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场5、按金融工具的属性分为基础性金融产品市场和衍生性金融产品市场6、按金融市场的地域范围分为地方性的、全国性的、区域性的金融市场和国际金融市场三、金融市场的功能金融市场的功能是指金融市场自身所具有的机能，发达、健全的金融市场，不仅具有筹集资金的功能，还具有高效配置社会资源、优化产业结构及体现一国政府政策意图等方面的功能。

第二节金融工具及其种类一、金融工具的含义及特征金融工具，是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。

第六章金融资产与价格（不包括定价内容）第六章金融资产与价格一、判断题1-5：√×√√× 6-10：√××××二、单选题1-5：A C C D B三、多选题1-3：ABCD BC ABD一、判断题1、金融工具中的股票和债券，分别表明了交易双方的所有权和债权关系。

2、所有金融工具都有明确的价值。

3、通货是流动性最强的金融资产。

4、证券存托凭证属于证券与信托两种产品的结合。

5、所有的金融资产都是有期限的。

6、开放式基金的发行规模是随时可变的，投资者可以随时买进和赎回。

7、封闭式基金的发行规模是不变的，在封闭期内，投资者不能转让所持份额。

8、优先股股东也具有投票权和经营权等。

9、我国上市公司发行的股票是不记名股票。

10、只要持有的资产种类足够多，就能够完全分散投资风险。

二、单选题1、金融工具的首要特征是（）A、法律性B、流动性C、收益性D、风险性2、下列属于优先股股东权利范围的是（）。

A.选举权B.经营权C.收益权D.表决权3、下列金融工具中，没有偿还期的是（）。

A.商业票据B.银行定期存款C.股票D.活期存款4、金融资产的发售人不履行还本付息的义务，所产生的风险为（）A.市场风险B.操作风险C.道德风险D.信用风险5、无法通过投资组合分散的风险，被称为（）A.非系统风险B.系统风险C.政策风险D.法律风险三、多选题1、金融工具的特征包括（）A、法律性B、流动性C、收益性D、风险性2、下列属于合成类金融工具的是 ( )。

A.股指期货B.证券存托凭证C.住房抵押贷款债券D.开放式基金3、债权类金融资产包括以下 ( )。

A.票据B.债券C.股票D.基金四、名词解释信用风险非系统性风险系统性风险。

财政部关于印发修订《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的通知文章属性•【制定机关】财政部•【公布日期】2017.03.31•【文号】财会〔2017〕7号•【施行日期】2018.01.01•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】计量正文关于印发修订《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的通知财会〔2017〕7号国务院有关部委、有关直属机构，各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财务局，财政部驻各省、自治区、直辖市、计划单列市财政监察专员办事处，有关中央管理企业：为了适应社会主义市场经济发展需要，规范金融工具的会计处理，提高会计信息质量，根据《企业会计准则——基本准则》，我部对《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》进行了修订，现予印发。

在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业，自2018年1月1日起施行；其他境内上市企业自2019年1月1日起施行；执行企业会计准则的非上市企业自2021年1月1日起施行。

同时，鼓励企业提前执行。

执行本准则的企业，不再执行我部于2006年2月15日印发的《财政部关于印发〈企业会计准则第1号——存货〉等38项具体准则的通知》（财会〔2006〕3号）中的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》。

执行本准则的企业，应当同时执行我部2017年修订印发的《企业会计准则第23号——金融资产转移》（财会〔2017〕8号）和《企业会计准则第24号——套期会计》（财会〔2017〕9号）。

执行中有何问题，请及时反馈我部。

附件：《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》财政部2017年3月31日附件企业会计准则第22号——金融工具确认和计量第一章总则第一条为了规范金融工具的确认和计量，根据《企业会计准则——基本准则》，制定本准则。

第二条金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

《金融工程学》思考与练习题第一章金融工程概述1.金融工程的含义是什么？2.金融工程中的市场如何分类？3.金融工程中的无套利分析方法？举例说明。

4.金融工程中的组合分解技术的含义是什么？举例说明。

5.远期利率与即期利率的关系如何确定。

推导远期利率与即期利率的关系。

6.假定在外汇市场和货币市场有如下行情，分析市场是否存在套利机会。

如何套利？如何消除套利？第二章现货工具及其应用1.举例说明商品市场与货币市场如何配置？2.商品市场与外汇市场的现货工具如何配置？举例说明。

3.举一个同一个金融市场中现货工具配置的例子。

4.举例说明多重现货市场之间的工具配置。

第三章远期工具及其应用1.什么是远期交易？远期交易的基本要素有哪些？2.多头与空头交易策略的含义是什么？3.什么是远期利率？4.举例说明“借入长期，贷出短期”与“借入短期，贷出长期”策略的含义。

5.何谓远期利率协议？其主要功能是什么？描述其交易时间流程。

6.在远期利率协议的结算中，利率上涨或下跌对借款方和贷款方的影响如何？7.什么情况下利用购入远期利率协议进行保值？什么情况下利用卖出远期利率协议进行保值？8.远期合约的价格与远期价格的含义是什么？如果远期价格偏高或偏低，市场会出现什么情况？9.远期价格和未来即期价格的关系是什么？10.在下列三种情况下如何计算远期价格？11.合约期间无现金流的投资类资产12.合约期间有固定现金流的投资类资产13.合约期间按固定收益率发生现金流的投资类资产14.一客户要求银行提供500万元的贷款，期限半年，并且从第6个月之后开始执行，该客户要求银行确定这笔贷款的固定利率，银行应如何操作？目前银行的4月期贷款利率为9.50%，12月期贷款利率为9.80%。

15.假设某投资者现在以20美元的现价购买某只股票，同时签订一个半年后出售该股票的远期合约，在该期间不分红利，试确定该远期合约的价格。

假定无风险利率为7.5%。

16.假设3个月期的即期年利率为5.25%，12月期的即期年利率为5.75%，问（3×12）远期利率是多少？如果市场的远期利率为6%，则市场是否存在套利机会？若存在，请构造一个套利组合。

题目1不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行（）的要求。

选择一项：A. 资金总量B. 法定存款准备金C. 信贷规模D. 盈利水平反馈正确答案是：法定存款准备金题目2不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干银行同业之间买卖外汇所形成的市场称为（）。

选择一项：A. 零售市场B. 批发市场C. 官方市场D. 自由市场反馈正确答案是：批发市场题目3不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干货币市场上交易工具的期限都在一年以内，交易价格波动小、交易工具变现能力强，是（）的市场。

选择一项：A. 风险高，收益稳定，流动性较强B. 风险低，收益稳定，流动性较强C. 风险低，收益高，流动性较强D. 风险高，收益高，流动性较弱反馈正确答案是：风险低，收益稳定，流动性较强题目4不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干下列属于所有权凭证的金融工具是（）。

选择一项：A. 银行承兑票据B. 公司债券C. 短期国债D. 股票反馈正确答案是：股票题目5不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干关于汇率对证券市场的影响，下列说法错误的是（）。

选择一项：A. 本币汇率贬值，使本国的证券市场资金供给减少，证券需求下降，价格下跌B. 本币汇率贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业证券价格就可能上涨C. 本币汇率升值，本国产品的竞争力增强，出口型企业证券价格就可能上涨D. 本币汇率升值，国际短期套利资本流入本国，增加市场资金供给，证券价格上涨反馈正确答案是：本币汇率升值，本国产品的竞争力增强，出口型企业证券价格就可能上涨标记题目信息文本多选题（每题8分，共5道）题目6不正确获得8.00分中的0.00分标记题目题干按照金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（）。

选择一项或多项：A. 期货市场B. 衍生品市场C. 资本市场D. 现货市场E. 货币市场反馈The correct answers are: 现货市场, 期货市场题目7不正确获得8.00分中的0.00分标记题目题干金融衍生工具不包括（）。

第一章1.风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。

2.股票：是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

3.普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

4.优先股：优先股相对于普通股。

优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。

5.债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

6.基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。

7.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。

8.契约型基金：契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。

9.公司型基金：是指以《公司法》为基础设立，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。

10.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。

11.开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。

12.基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。

13.基金托管人：是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。

14.金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同15期货：交易双方不必再买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。