大学课程-货币银行学-第七章货币需求

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大学课程-货币银行学-第七章货币需求

●交易动机是人们为了应付日常交易而需要持有货币的动机。个人的是所得动机，企业的是业务动机。交易动机的货币需求主要取决于收入的多少。
●未来是不确定的，因此人们在日常支出计划之外持有一部分机动的货币应付某些突发事件或捕捉有利的购物机会。预防动机的货币需求也与收入成比例变化。
●凯恩斯认为，上述两种动机的货币需求具有以下特征：
图中直线即为“流动性陷阱”。
利率
M=L(Y,i)
R`
增加的被吸收货币量
流动性陷阱
货币需求
2. 政策性结论
（1）在社会总需求不足的情况下，可以通过增加货币供给量，降低利率，以此诱使企业扩大投资，增加就业和产出；
（2）由于存在着流动性陷阱，当利率不能降低时，货币政策失效，需要采用积极的财政政策。
第四节中国的货币需求
一、计划经济体制下的货币需求研究： 1、宏观背景 (1)体制背景：产品经济模式、国民经济的非货币化
倾向 (2)市场特征：消费品零售市场 (3)货币范围：现金 (4)货币作用：极为有限 (5 )货币需求的研究：现金需求的研究、对马克思
货币必要量理论的诠释。
3、“1∶8”公式 ●“1∶8”的含义是：每8元零售商品供应需要1元
人民币实现其流通。即流通中现金与社会商品零售总额之比。 ●20世纪60年代初，“1∶8”成为衡量流通中货币量是否适度的一个基本标准。
如果比值低于1∶8 ，则货币流通量多于货币需要量，反之则货币量不足。
●“1∶8”是货币流通速度的一个经验数字。较好地适应了在特定经济环境下货币的需要量。
二、弗里德曼的货币需求理论 ●弗里德曼理论中的货币口径：广义货币 1.理论要点：（1）货币同债券、股票、耐用消费品、房屋等一样是资产(财富)的一种形式，人们在考虑如何保有自己的财富时，就要选择持有资产的形式。（2）货币需求取决于三大因素： ●第一大因素是总财富，个人持有货币以总财富为限。

货币银行学7货币需求(精)

第七章货币需求

基本内容
第一节货币需求函数第二节古典货币数量理论第三节凯恩斯主义货币需求理论第四节新古典综合派的货币需求理论第五节新剑桥学派的货币需求理论第六节弗里德曼的新货币数量说

教学目的和学习要求：
掌握货币需求函数的基本内容理解各种货币需求理论的主要观点
Money Demand 7
第三节凯恩斯主义货币需求理论
- 流动性偏好理论

一、货币需求的三种动机
1、交易动机的货币需求指人们为进行日常交易而产生的货币需求。这一货币需求的数量主要决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。 2、预防动机的货币需求指为应付那些意料之外的支出而产生的货币需求。这一货币需求也主要决定于收入的数量，而且也与收入的数量成正比。 to be continued
2、人力财富与非人力财富的比例一般地说，人力财富在总财富中所占的比例越大，则货币需求就相对越多。 3、货币及其他资产的收益其他资产的收益是人们持有货币的机会成本。所以，其他资产的收益率越高，货币需求就越少；反之，其他资产的收益率越低，则货币需求就越多。在弗里德曼的货币需求函数中，被作为机会成本变量的主要有债券的预期收益率、股票的预期收益率及实物资产的预期收益率（即预期物价变动率）。 4、影响货币需求的其他因素
r

交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为正二分之一和负二分之一。
Money Demand 12
第四节新古典综合派的货币需求理论

二、托宾（ J.Tobin）的资产选择理论
托宾的资产选择理论是对凯恩斯投机动机的货币需求理论的发展。凯恩斯的理论无法解释人们既持有货币、又持有债券这种现象，更无法说明人们同时持有收益率各不相同的其他多种金融资产这一现实生活中普遍存在的事实。托宾的资产选择理论不仅得出了投机性货币需求与利率呈反向变动关系的结论，而且还通过人们资产组合的选择和调整行为，解释了货币与其他各种金融资产同时被人们所持有的现象。

货币银行学第七章货币需求

14
三、凯恩斯货币需求理论的政策含义凯恩斯货币需求理论的建立为其解决失业问
题的政策措施提供了理论基础。凯恩斯认为，利息率由货币的供应与需求所共同决定的，其中，货币供给取决于中央银行，货币需求则取决于人们心理上的流动性偏好。 1．在流动性偏好一定的情况下，中央银行增加货币供应MS↑→人们持有的货币数量增加↑，人们将多余的货币购买债券→债券的需求增加，导致债券的价格P上升↑→利息率 r下降↓，使得利息率低于资本的边际效率→ 投资增加I↑→有效需求↑→国民收入↑→就业量↑；反之，则相反。
但是，就理论基础而言，流动性偏好论以一种人们愿意以货币形式保存其财富的心理动机为出发点，把心理因素作为影响货币需求的出要因素，用心理分析来代替经济分析，其科学性显然是值得怀疑的。流动性偏好论作为一种货币需求理论，其货币仅指现金，完全抹杀了各种存款货币在经济中所起的作用。因而在抽象基础上产生的流动性偏好论，其理论的可行性与适用性也就是很有限的。

27
现代货币数量论
1956年志着货币数量论的重新复活。弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论，把货币也看作是资产的一种形式，因此，人们在决定保留自己的财富时，决定用货币还是选择其它资产？弗里德曼将资产选择理论应用到货币上来
13

凯恩斯货币理论的一个重大突破就是提出了投机性动机的货币需求。凯恩斯认为，投机动机产生的关键在于未来利率的不确定性。当利率高时，人们预期将来利率会下降，由于债券价格与利率的变动成反比，即人们预期债券价格会上升，那么，现在以低价买进债券将来就会获利。因此，人们就会抛出货币，购买债券，即人们的货币需求减少，加快了货币流通速度。反之，当利率低时，人们预期将来利率会上升，债券价格会下降，那么，现在卖出债券，持有货币，货币需求增加，减缓了货币流通速度。因此，投机动机的货币需求是利率的减函数。货币流通速度V或其倒数K并非常量，它们的变动取决于利率的变动，与利率正相关。

第七章货币供求理论《货币银行学》PPT课件

• 某人在银行A存入了10000元支票存款，如果中央银行要求的法定存款准备金率是10％，则银行A增加法定准备金1000元（10000×10％），超额准备金为9000元（10000－100⑵。银行A可以将9000元借出，如果借款人将9000元存入银行B，则银行B的法定准备金增加900元（9000×10％），超额准备金增加 8100元（9000－900），银行B再将超额准备金8100元借出，如果借款人再将8100元存入银行C，这一过程将持续下去。
银行 A B C D E . . 所有银行合计
存款增加 10000 9000 8100 7290 6561 . . 100000
贷款增加 9000 8100 7290 6561 5905 . . 90000
储备增加 1000 900 810 729 656.1 . . 10000
• 将商业银行吸收的最初的存款称为原始存款，在此基础上通过整个商业银行体系的贷款等业务所创造出来的存款称为派生存款。用公式表示为：
货币需求方程式为：
M PT V
• ２．现金余额说—剑桥方程式
• 由以马歇尔和庇古为首的英国剑桥大学经济学家创立的。
• 人们对货币的需求Md在国民收入Y中是一个稳定比例K：
•
Md＝KY
• 由于国民收入是实际产量或实际收入与物价水平的乘积：Y＝Py 则有：
•
Md＝KPy
• 货币供求可以自动趋于均衡，故Md＝Ms＝M，即M的下标可省略。即：
D A
1
r ce
• ４．定期存款准备金对存款创造的限制
• 定期存款Dt同活期存款总额（Dd）之间也会保持一定的比例
关系。当令t＝Dt／Dd时，则（r·Dt）／Dd＝r·t。由于按r·t所提

货币银行学货币需求-精品文档

5
货币数量论
交易方程式认为：
货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数，必定等于名义收入（即该年度花费在商品和劳务上的名义总量）。如果要将交易方程式（一个恒等式）转化为表示名义收入如何决定的理论，就需要了解决定货币流通速度的各个因素。艾尔文· 费雪认为，货币流通速度是由经济中影响个体交易方式的制度决定的。由于经济体中的制度和技术特征，只有在较长时间里才会对流通速度产生影响，所以正常情况下，短期内货币流通速度相当稳定。
9
剑桥学派的货币需求理论

货币作为财富储藏的功能使得剑桥的经济学家认为，
人们的财富水平也影响货币需求。随着财富的增加，
个体需要通过持有更多数量的财产来储藏，而货币也是财产之一。由于剑桥学派认为名义财富与名义收入成比例，所以他们认为货币需求中由财富引起的货币与名义收入成 M d k PY 比例。
Money
M VP T
M P T / V
现金余额说—剑桥方程式
M kY d
M k py d
4
货币流通速度和交易方程式艾尔文· 费雪，1991年，《货币的购买力》

M=货币总量 P=价格水平 Y=总产出(收入 ) PY 名义总收入(名义G D P) V=货币周转率(1年中 1美元用来购买经济体最终产品和劳务总量的平均次数 ) PY V M 交易方程式 MV PY
6

2、数量论
艾尔文· 费雪的货币流通速度在短期内相当稳定的观点，将交易方程式转化为货币数量论，该理论认为名义收入仅仅决定于货币数量的变动。古典经济学家认为工资和价格是完全有弹性的，因而在正常年份，整个经济体生产出来的总产出Y总是维持在充分就业水平上，故在短期内也可以认为交易方程式中的Y相当稳定。因此，货币数量论表明，由于V和Y都是常量，所以在短期内如果M翻番， P也必须翻番。对于古典经济学家而言，货币数量论提供了对价格水平变动的一种解释：价格水平的变动仅仅源于货币数量的变动。 7

《货币银行学》(全套课件)

42
第三节存款货币银行的负债业务

负债业务吸收存款存款结构的变化其他负债业务
43
第四节存款货币银行的资产业务

资产业务贴现贷款及其种类贷款证券化趋向
44
第四节存款货币银行的资产业务

我国的银行贷款与对企业的资金供给信贷原则西方商业银行的“6C”原则证券投资租赁业务
58
第九章货币需求

教学要点：

货币需求理论的发展货币需求分析的宏观角度与微观角度
59
第一节货币需求理论的发展

中国古代的货币需求思想马克思关于流通中货币量的理论费雪方程式与剑桥方程式
MV PT
M d kPY
60
第一节货币需求理论的发展

凯恩斯的货币需求分析
M M1 M 2 L1 (Y ) L2 (r )
通货膨胀及其度量通货膨胀的成因通货膨胀的经济社会效应通货膨胀对策无通货膨胀成长和通货紧缩
72
第一节通货膨胀及其度量

古老的通货膨胀问题新中国成立初，对恶性通货膨胀的治理过去我国流行的通货膨胀定义近年来对通货膨胀的观点
6
第三节货币的职能

价值尺度货币单位价格流通手段货币需求价值尺度与流通手段的统一
7
第三节货币的职能

货币贮藏支付手段世界货币
8
第四节货币的定义

一般等价物社会计算的工具和“选票” 从职能出发给货币下定义货币与财富货币与法律从控制货币的要求出发定义货币生产关系的体现

第七章货币需求《货币银行学》 PPT课件

第第七七章章货货币币需需求求
• 货币需求动机： • 1、交易动机—形成交易性货币需求； • 2、预防动机—形成交易性货币需求； • 3、投机动机—形成投机性货币需求。
第第七七章章货货币币需需求求
• 凯恩斯的货币需求函数式为： L＝L1（Y）+L2（r）
• L —货币需求量； • L1 —交易性货币需求量；L2 —投机性货币需求量； • Y —收入；r —利率。
• 交易方程式主要有以下不足之处： • 第一，它片面的只把货币看做交易媒介，忽视了货币
的其他职能。 • 第二，商品交易并不全部都是通过货币来进行。 • 第三，它把影响货币流通速度的因素仅仅归结为交易
制度和技术条件，从而得出货币流通速度不变的结论。这与实际不符。 • 第四，它认为货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响，这一点与现实不符。
• 式中：RMD——货币需求量增长率； RE——经济增长率； RP——物价上涨率； RV——货币流通速度变化率。
第第七七章章货货币币需需求求
四、比例系数法
• 比例系数法是指根据有关历史数据，求出经济增长率与货币需求量增长率之间的比例系数，然后确定合理的货币需求量增长率，最后推算出货币需求量。
• 其基本公式为： • M=KY
第第七七章章货货币币需需求求
• 结论：交易性货币需求L1与收入成正比，投机性货币需求L2
与利率成反比。 • 凯恩斯的“流动性陷阱”：
当利率降至一定低点之后，货币需求就会变得无限大，这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，每个人只愿意持有货币，即进入了凯恩斯所谓的“流动性陷阱”。
第第七七章章货货币币需需求求
的关系。 ❖（五）货币流通速度、社会商品可供量、物价水平
货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比，与货币流通速度成反比。 ❖（六）公众的预期和偏好

第七章货币需求

7.货币流通速度（V）、社会商品可供量（Q）和物价水平（p）
• 货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比，而与货币流通速度成反比。
8.资产选择 • 人们进行资产选择的原因有三：一是
保值，二是生利，三是满足心理偏好。当人们偏好货币或持有货币的收益率高时，就会增加对货币的需求；否则，就会减少货币需求。
②包含内容不同—货币执行流通手段和支付手段职能所需要的货币量（不包括贮藏手段所需的货币量）；个人手持现金或企业单位库存现金以及各自在银行保留存款的必要量，即货币执行贮藏手段职能所需要的货币量。
③研究方法不同—注重全局、动态、客观研究；注重局部、静态、微观研究。
《2011年货币银行学课件》
4
第4页，共25页。
2、名义货币需求与真实货币需求
• 名义货币需求
• 区分名义货币需求和真实货币需求
• 是指个人或家庭、企业等经济单位或整个国家按当前的现行价格计算的货币需求量，
•
的意义在价格水平经常变动且幅度较大的情况下，区分这种货币需求变得非常必要。
与物价水平成正比，即物价 • 价格变动情况异常复杂，既有合理因
(3)货币需求主要是一个宏观经济学问题。因为市场需求是由货币所体现的有现实购买力的需求，所以宏观调控主要是需求面的管理。
(4)货币需求与货币供给直接对应，但并非相等。货币供给尽量与货币需求相适应。
《2011年货币银行学课件》
3
第3页，共25页。
二、货币需求的分类（分析角度）
1、微观货币需求与宏观货币需求 • 分析微观主体（企业、个人或家庭）在既定的收入水平、利率水平和其他经
上涨，名义货币的需求也会随之增加。 • 真实货币需求
素，也有非合理因素。如果根据过高的通货膨胀预计所计算的名义需求量来安排货币供给，就会导致货币供给过多直接加速物价上涨；反之，如不

货币需求与货币供给课件

中国人民银行通过多种货币政策工具，如公开市场操作、存款准备金率、利率等，进行货币政策的调控。这些工具的使用对于维护国内经济稳定具有重要意义。
中国货币政策目标
中国货币政策的目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。在实践中，中国人民银行通过实施货币政策，保持物价稳定、促进经济增长、维护金融稳定等。
03
货币需求与货币供给的关系
货币需求与货币供给的相互作用
货币需求
指经济体中对于货币的需求，包括交易需求、预防需求和投机需求等。
货币供给
相互作用
货币需求和货币供给共同决定了物价水平和经济活动水平，货币供给必须与货币需求相匹配，否则会导致经济波动和不稳定。
指经济体中货币的供应量，主要由中央银行和商业银行等金融机构创造。
加强国际货币合作与政策协调
随着全球经济一体化的深入发展，各国之间的货币合作与政策协调变得越来越重要。未来研究可以关注如何加强国际货币合作，以应对全球经济金融领域的挑战。
THANKS
THANK YOU FOR YOUR WATCHING
费雪方程式
费雪方程式认为货币需求量等于未来预期收入与利率水平的比值，即M/P=Y/r（M为货币供应量，P为物价水平，Y为未来预期收入，r为利率水平）。
凯恩斯主义货币需求理论
凯恩斯主义货币需求理论认为货币需求量取决于人们的流动性偏好，即人们为了保持一定的流动性而持有一定量的货币。
02
货币供给
货币供给的定义
货币政策、促进经济增长、保持金融市场稳定等。
工具
货币政策工具包括利率、存款准备金率、公开市场操作等，通过这些工具的运用，中央银行可以影响市场利率和货币供应量，从而实现政策目标。

《货币银行学》第七章

第7章国际金融
【学习目的与要求】
通过本章学习，重点理解和掌握以下内容：
1．外汇、汇率的基本定义； 2．汇率的概念、分类及汇率变动对经济的影响；
3．国际收支的基本定义； 4．国际收支平衡表的主要内容； 5．国际储备的定义及来源。
第一节国际收支
一、国际收支的基本概念
国际收支是指一个国家或地区在一定时期内对外货币收支的综合状况。是对国际贸易和国际间经济、政治和文化往来的收支等社会现象的本质反映和概括。有狭义和广义两种含义：
4．按对外汇管理的宽严程度划分
(1) 官方汇率。是指国家机构确定、调整和公布的汇率，一切外汇交易都必须按这一汇率为准。
(2) 市场汇率。指在外汇市场上进行外汇买卖的实际汇率。
5．按银行外汇汇付方式划分电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 6．按外汇买卖交割期限划分即期汇率和远期汇率。
三、汇率的决定和变动 T
2．按汇率计算方法划分
(1) 基本汇率。指一国货币对某一关键货币的汇率。关键货币指在一国国际收支中使用最多的、在外汇储备中占比重最大的，同时又是可以自由兑换或被国际社会普遍接受的货币。
目前，各国都把美元当作关键货币，关键货币一经确定，本国货币对美元的汇率即成为基本汇率。基本汇率一旦确定，就成为本国货币与其他货币确定汇率的依据，其他汇率，均可通过这一基本汇率套算出来。
其四是Байду номын сангаас偿付性，外币资产可以得到偿付的保证。
(二)外汇的作用
外汇在对外经济贸易中起着积极的作用，主要表现在如下两个方面:
(1) 方便国际结算，有利于国际贸易的进行
使用外汇可使这些繁杂的国际支付和结算变得方便和快捷。
以外币计价的汇票来对国与国之间的进出口业务进行结算，可以避免使用现金的成本与风险，有利于加速国际商品流通，促进国际贸易的发展。

货币银行学第七章第一部分

名义货币需求：不剔除物价变动时的货币需求实际货币需求：剔除物价变动后的货币需求假设第一年实际总产出是5000亿个单位，单位价格为1元，货币的流通速度是5，则货币需求为5000X1/5=1000亿元；如果产出不变，但物价水平上涨，单位价格变为2元，货币流通速度保持不变，则货币需求为5000X2/5=2000亿元
• 投机性货币需求是由于未来利率的不确定，人们为了避免资本损失或增加资本利息，及时调整资产结构而形成的货币需求。 • 安全需求指非银行金融机构为了进行不可预知的交易而需要的流动性。这是必须的，因为经济主体对未来的状况是不确定，不能准确预知。收入越高，安全需求的实际范围就越大，即可预见的交易数额越大。另一方面，必须的更新购买和维修的不确定性也需要货币的“安全需求”。“安全需求”在模型中一般不是独立的，
第七章货币需求理论
货币理论是研究货币对经济影响的理论，是经济学中争议较大的理论之一。与经济学的其他理论一样，货币理论的基础也是供求规律，即货币供给与需求及其相互作用的规律，本章主要研究货币需求问题。货币需求理论力图回答人们为什么需要货币，研究影响货币需求的因素，反过来也帮助人们理解流通中货币数量的变动对哪些经济变量产生影响，进而；了解货币与实体经济的关系。
在货币需求研究中，往往将货币流通速度当作一个常量来处理。需要说明的是，在不兑现的信用货币制度下，流通中货币不仅是与人们消费息息相关的现金通货，而且还包含与商品的生产和流通相关的存款货币，后者的流通速度主要取决于生产周期。长期来看，货币流通速度则可能发生较大变化，特别是像中国这样的转轨国家。改革初期，货币流通速度波动较大；随着改革的深化通速度（次/每年） =报告期（年）日历天数/货币流通时间 =年收入/平均持币量交换转手总在一瞬间，故而货币流通时间的长短，主要取决于持币时间的长短

精品课程金融学-ppt课件第七章_货币需求

M P
=f (Y,W;rm,rb,re,1/P.dp/dt;U)
米尔顿·弗里德曼
M——个人财富持久有者持有的货币量，即名义货币需求量
P——一般物价水平
W——物质财富占总财富的比例
M/P——个人财富持有者的货币所能支配的实物量，即实际货币需要量 Y——按不变价计算的实际收入(恒久收入)
Rm——预期货币名义收益率
第7章货币需求第一节货币需求概述
9
第二节货币需求理论
金融学
一、古典经济学派的货币需求理论
1、中国古代货币需求思想 “币若干中用” 铸币量=人数×人均所需铸币量
第7章货币需求
ห้องสมุดไป่ตู้
10
金融学
第二节货币需求理论
一、古典经济学派的货币需求理论
2、费雪方程式/交易方程式 MV=PT
表示交易双方的恒等关系，以及以纸币单位所表示的价格水平。
卡尔·马克思
第7章货币需求
13
金融学
第二节货币需求理论
三、凯恩斯学派的货币需求理论
货币需求动机：交易动机、预防动机、投机动机
货币需求函数 M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)
交易需求函数 M=KY1/2/r1/2
约翰·梅纳德·凯恩斯
第7章货币需求
14
金融学
第二节货币需求理论
四、货币主义—弗里德曼货币需求理论
Y——总收入
PY——名义总收入
K—— PY与Md之比，表示人们愿意以现金
余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。
12
第二节货币需求理论
二、马克思货币需求理论
金融学
M=PT/V 表达了货币需要量由流通的商品量、

货币银行学版本2PPT课件：货币需求

• 中国当前并未步入“流动性陷阱”，利率传导失效实际上是资金紧张的体现。适时降准，能为紧张的流动性提供支持，平缓利率期限结构，降低长端利率风险溢价，进而缓解实体经济面临的资金压力。更为重要的是，将货币政策转向更多使用价格型工具，能在相当程度上消除供给制约，并缓解价格工具失效
的矛盾，实为一石二鸟。
济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素
5
（二）微观角度
• 收入水平：正相关 • 收入的分配结构：来源 • 价格水平及其变动：预期 • 利率和金融资产收益率：机会成本 • 心理和习惯等因素：支付手段
6
• 货币需求理论的研究内容
• 货币需求理论主要研究货币持有者保持货币的动机、决定货币需求的因素以及货币需求对于产出与物价的影响。
29
2、影响货币需求因素
收入水平恒久性收入 Y ＋财富结构：人力财富占总财富比重W ＋
机会成本变量：持有货币的机会成本－
rb、re、（1/p）·（dp/dt）
货币的预期收益率： rm
＋
其它因素：u 制度、偏好，与货币需求的关系不确定
30
3、货币需求函数
Md——财富持有者持有的货币量，即名义货币需求量； P—一般物价水平 Md/P——财富持有者持有的货币所能支配的实物量，即实际的货币需要量
34
Md = k·P·Y
L L1 L2 f (Y ) f (r)
M P
f
(Y
,
w;
rm
,
rb
,
re
,
1 P
dP ;u) dt
35
• 货币需求量的计算
公式 MV=PT，将公式两端取对数后，再求导数可推导出下面的增长率公式： M=Y+P-V

货币银行学课件货币需求 (2)

2、为什么研究金融
管理个人的资源
“愚人同其金钱会迅速地分道扬镳” 学习金融学为你建立进行评价的理论框架理财是否一定要求助于专家？
2、为什么研究金融
处理商务世界中的问题
与金融人士打交道对金融专业人士所使用的概念和专业术语有充分的理解
进一步认识他们能力的局限性
2、为什么研究金融
• 执行价值尺度职能，只需观念上的货币，即给商品贴上一个价码标签，而可以不需要现实的具有价值的金属货币。 • 所以，几乎没有价值的纸币成为我们现在使用的货币。
进一步理解：怎样来认识尺度？
二、流通手段
• 货币出现前，商品交换采取物物直接交换形式。 W—W
• 货币产生以后， (W－G)，然后 (G－W)。货币充当交换媒介。 • 货币作为交换媒介执行流通手段职能，打破了直接物物交换在时间上和空间上的局限性。 • 扩大商品交换的品种、数量和地域范围，促进了商品交换和商品生产。
4、教学安排
课堂教学：讲授课程论文交流及讲评2次复习与习题课1次教学课件
5、考核方法
文献综述论文1至2篇占20%。
商业银行的不良资产问题我国货币政策的有效性问题混业经营和分业经营的问题金融监管问题金融业的逆向选择和道德风险问题商业银行的公司治理问题金融风险的防范问题
第一节货币的本质
一、货币money
用来代表财富并充当交易媒介的凭证。 • 现金=现钞+硬币。 • 货币不仅仅是现金。 • 可开支票的存款（支票存款），信用卡账户余额等也可是货币。
二、货币的起源
先王制币说（货币是先王为解决民间交换困
中国古代货币起源说
难而创造出来的）司马迁的货币起源观点（货币是用来沟通产品交换的手段）创造发明说（货币是由国家或先哲创造出来）便于交换说（货币是为解决直接的物物交换的困难而产生的）保存财富说（货币是为保存财富产生的）

货币银行学货币需求

rm = 货币的预期回报率
rb = 债券的预期回报率
re = 股票的预期回报率
e = 预期通货膨胀率 24
弗里德曼的现代货币数量论
❖ 永久性收入是稳定的，货币需求在很大程度上不随商业周期的波动而波动。
❖ 财富可以债券、股票以及商品等形式持有；以这些形式持有财富的激励，取决于这些资产的预期回报率与货币预期回报率的对比。
❖ 托宾模型的含义： ❖ 资产分散化原则：同时持有风险资产和安全性资产。 ❖ 两种资产量上选择的依据：总效用最大。
❖ 结论：
利率与货币投机需求反方向变动，与预期收益同方向变动;货币投机需求的变动通过人们调整资产组合实
现
22
托宾的“资产选择理论”
❖ 凯恩斯的分析实际上认为，没有人同时持有债券和货币的多样化组合作为财富储藏。然而，多样化对于选持持有何种资产是一种明智的策略，而在凯恩斯的分析中几乎不会出现，这是其投机性货币需求理论的一严重缺陷。
利率上升激励人们在给定的收入水平上持有较少的真实货币余额，因此，货币的周转率（货币流通速度）必须上升。因为利率波动剧烈，所以货币需求的流动性偏好理论表明货币流通速度的波动也很强烈。
15
凯恩斯的流动性偏好理论
❖ 流动性偏好理论表明，利率上升将同时导致流通速度加快，所以利率的顺周期导致货币流通速度的变动也应该是顺周期。货币流通速度将随人们对未来正常利率水平的预期变动而变化；对未来正常利率水平不稳定的预期导致货币流通速度的不稳定。这是凯恩斯反对将货币流通速度视为常数的一个理由。
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剑桥学派的货币需求理论
❖ 个体在持有货币的数量上具有一定的弹性，并不完全受诸如他们是否能够使用信用卡购物等制度的约束。与此相对应，剑桥学派的理论并没有排除利率对货币需求的影响。

广东外语外贸大学南国商学院

微观货币需求：是指个人、家庭或企业在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，从自己的利益、动机、持有货币的机会成本考虑保持多少货币在手边最合算或效用最大。
宏观货币需求：或称社会货币需求，是指一国或地区根据一定时期内经济发展的要求考虑的货币需要量。
2.从货币数量变动对经济活动的影响角度定义：名义货币需求(Nominal Money Demand)与实际货币需求(Real Money Demand)（P267）
3.马克思纸币流通规律：
流通中金币需要量
单位纸币代表的金属货币量＝流通中的纸币总额
三、西方经济学中的货币需求理论
下面是应让学生了解和掌握的概念和理解的问题，也是学生不容易接受、教学较为困难的部分。
1.传统货币数量论的货币需求理论
1）现金交易说(Cash Transaction Theory)：注重于研究货币数量与物价之间的因果关系，认为货币
全国城乡人均储蓄额对比图
2)宏观角度分析
3)微观分析与宏观分析的结合分析
五、案例分析
《金融创新对货币需求的影响》
《银行混业经营对货币需求的影响》
讨论或思考：
1.试分析金融创新对货币定义、货币需求的影响。
2.试分析银行混业经营对货币需求的影响。
第二节货币供给
一、银行体系与货币供给（本章重点之二）
1.应让学生了解和掌握的概念和理解的问题
数量增加，必然导致物价水平上升，货币价值下跌；反之，亦然。
2）现金余额说(Cash—balance Theory)
2.凯恩斯学派的货币需求理论
1）凯恩斯的货币需求理论
交易动机的货币需求及其决定
预防动机的货币需求及其决定
投机（Y）+L2（r）

货币银行学第七章第二部分

现金交易数量说——费雪方程式
费雪的现金交易方程式
1.公式：MV=PT或 P
M—一定时期内流通货币的平均数量，V—货币流通速度，P—各种商品价格的加权平均数，T—各类商品的交易数量 2.仅分析了货币的流通手段职能； 3.本身是一个恒等式：货币在一定时期内的支付总额与商品交易总额相等。 4.理论假定：T受制于劳动力及自然资源等非货币因素，短期内稳定不变；V受制于支付习惯、社会传统等制度因素，短期内也不变→P(价格)的变动来自于M(货币数量)的变动。 5.给定一个价格水平，也可以算出货币需求量
（1）需求与恒久收入正相关；（2）货币需求与人力财富所占财富之比正相关这是因为人力财富比非人力财富具有更大的不稳定性，因而需要更多的货币来满足预防性动机需求；（3）货币需求与货币本身受益（利率）正相关（4）货币需求与固定和非固定证券收益负相关（证券收益越高，人们则越愿意持有证券，货币需求相应减少）（5）货币需求与物价水平变动率之间负相关（物价水平上升，人们则更愿意持有商品，货币需求相应减少）（6）货币需求与其他因素之间关系不确定
4、根据凯恩斯的流动偏好理论，当预期利率
上升时，人们就会（） A 抛售债券而持有货币 B 抛出货币而持有债券 C只持有货币 D只持有债券 5、根据凯恩斯的货币理论，当利率相对稳定时人们的货币需求决定因素是（） A预防动机 B交易动机和投机动机之和 C投机动机 D交易动机与预防动机之和
MT V
缺陷：

只关注货币的流通手段职能，没有认识到货币是财富的一种形式。 V和T是变化的；没有考察利率对货币需求的影响。

现代信用货币制度下：越多越多的货币，越少越少的货币
在现代信用货币制度下，流通货币为纸币，在货币过多时，人们会产生货币价值将下跌的预期，从而促使公众加速出让手中的货币，货币流通速度加快，流通中的货币总量（货币存量与货币流通速度的乘积）不是减少而是增加，物价也因此上升。而在货币过少时，人们会产生货币价值将上涨的预期，从而会促使公众推迟货币的支付，货币流通速度减慢，流通中的货币总量（货币存量与货币流通速度的乘积）不是增加而是减少，物价也随之下降。

货币银行学课件货币需求 (7)

2.非存款性金融机构。非存款性金融机构。非存款性金融机构
（1）保险公司（2）养老基金（3）风险投资公司万向创业投资股份有限公司是目前浙江省规模最大的专业性创业投资公司。专业性创业投资公司。九家单位共同出资创立，九家单位共同出资创立，先期注册资本为3亿元人民先期注册资本为亿元人民币，其中万向集团公司注资 2亿元，居控股地位。亿元，亿元居控股地位。通过发行证券或申请贷款来融资的金融机构。金融机构。直接金融市场上的金融服务机构。直接金融市场上的金融服务机构。
bank
第一节现代银行制度的产生和发展第二节商业银行的地位和组织形式第三节商业银行的业务第四节商业银行管理理论第五节商业银行的危机与监管了解商业银行的地位和组织形式、管理理论，了解商业银行的地位和组织形式、管理理论，了解商业银行的危机与监管掌握现代银行制度产生和发展，掌握现代银行制度产生和发展，掌握商业银行的业务你所了解的商业银行是个什么样子？你所了解的商业银行是个什么样子？商业银行与其他企业单位有什么区别？商业银行与其他企业单位有什么区别？
二、银行的发展
1.初期银行业的发展。 1.初期银行业的发展。初期银行业的发展每个银行都可以发行自己的银行券；每个银行都可以发行自己的银行券；开始都以其拥有的贵金属为担保，随时可以兑现；开始都以其拥有的贵金属为担保，随时可以兑现；然后，靠自身信用扩大发行银行券。然后，靠自身信用扩大发行银行券。规模小、规模小、经营成本高 2.小小规模银行业的缺陷贷款利息高，不能满足企业需要贷款利息高，银行券发行混乱，银行券发行混乱，金融支付不规范风险大，风险大，破产后导致大范围的损失
的产生。（3）货币汇兑业的产生。）

货币银行学7-9章

第七章货币供求与均衡第一节货币层次的划分一、货币层次划分的依据和意义（一）货币层次划分的依据：货币的流动性。

（二）货币层次划分的意义：1．有利于观察经济运行状况；2．有利于观察货币政策的实施效果。

二、货币层次的划分（一）国际货币基金组织的货币层次划分1．M0=流通中的现金2．M1= M0+活期存款3．M2= M1+准货币准货币包括银行定期存款、储蓄存款、外币存款、各种可以提取的“通知放款”以及各种短期的信用工具如短期国库券、银行承兑汇票等。

（二）美国的货币层次划分1．M1=流通中通货+商业银行的活期存款+其他支票存款+旅行支票2．M2= M1+储蓄存款+小额定期储蓄存款+个人货币市场货币基金+隔夜回购协议3．M3= M2+长期存款+回购协议和欧洲美元+法人货币市场基金+长于隔夜的回购协议4．L= M3+非银行公众持有的储蓄券、短期国库券、商业票据和银行承兑票据等（三）日本的货币层次划分1．M1=现金+活期存款2．M2= M1+活期存款以外的一切存款+可转让存单3．M3= M2+邮政、农协、渔协、信用组合和劳动金库的存款+货币信托和贷款信托4．广义流动性= M3+回购协议债券、金融债券、国家债券、投资信托和外国债券等。

（四）我国的货币层次划分1．M0=流通中的现金2．M1= M0+活期存款3．M2= M1+准货币（定期存款、储蓄存款、证券公司的客户保证金、其他存款）第二节货币需求一、货币需求概述（一）货币需求的含义货币需求是指在一定时间内，社会各经济主体为满足正常的生产、经营和各种经济活动需要而应保留或占有一定货币的动机或行为。

（二）货币需求的分类1．宏观货币需求和微观货币需求；2．名义货币需求和实际货币需求；3．主观货币需求和客观货币需求。

（三）影响货币需求的主要因素1．从宏观角度看（1）全社会商品和劳务的总量；（2）市场上商品供求结构；（3）价格水平；（4）收入的分配结构；（5）货币流通速度；（6）信用制度的发达程度；（7）其他因素：人口密度、生产周期、社会分工等。

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●微观主体的货币需求可表达为：
Md=kPY
(4)
其中：
Y--总收入
P--价格水平
k--以货币形式保有的财富占名义总收入比例。
(4)式即为剑桥方程式。
2、主要观点
（1）在一般情况下，人们都把财产和收入的一部分用货币形式持有，其余部分则用非货币的形式持有。
（2）人们所愿意持有的货币量实际上是人们在持有货币获得利益、进行投资获得收益以及用于消费获得享受三者之间权衡的结果。而货币的价值决定于居民愿意用通货形式保持的实物价值与货币数量的比例。
——需求能力可理解为占有货币对应的收入、借款或其它形式的资金来源；
——需求愿望可理解为由需求主体经济利益决定的各种动机与行为。
所以，货币需求是指在一定时期内，社会各阶层需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。
二、几个相关概念 1、微观货币需求与宏观货币需求 ——微观货币需求是指微观主体在既、货币需求的含义 1、对货币的不同评价 ●对社会而言，货币不是财富，而是提高效率的工
具。因此社会对货币的需求有一个量的限制。 ●对于经济个体而言，货币是一种财富，从这个层
面上看，对货币的需求是无限的。 ●经济学中的需求是愿望与能力的结合。
2、货币需求的定义货币需求是货币需求能力与需求愿望的有机结合；
●费雪的假定：（1）V是由制度（支付制度）、习惯、技术以及人口密度等因素决定的，因而在短期内不变，可
以视之为常数；（2）T是由生产决定的，可视之为大体稳定；（3）P由其他因素决定而对其他因素没有影响；（4）M是可以由模型之外因素决定的外生变量。
2、结论：（1）货币数量M的变化会引起价格P同向变化。（2）由（3）式可知，由于V是稳定不变的，因而K也可以被视为常数，因而由收入水平导致的交易水平（PT）决定货币需求量。
（3）分析的侧重点不同交易方程式侧重于货币与总产出、价格的关系；剑桥方程式侧重于人们的持币动机。这是货币理论研究中的一个突破。
第三节现代货币需求学说
一、凯恩斯的货币需求理论 1. 理论要点 (1)货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有
的货币量，人们之所以需要持有货币，是因为对流动性的偏好； (2)人们对货币的需求是基于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。
用实物形态保持的实物价值称为“实物余额”，保持的通货数额称为“现金余额”。 3.剑桥方程式与交易方程式的区别（1）二者强调的货币功能不同交易方程式注重货币的交易职能，而剑桥方程式更注重货币的贮藏职能。
（2）分析的角度不同交易方程式从宏观角度分析交易量、价格水平和既定货币流通速度下的货币需求；剑桥方程式则从微观分析微观主体在利率等影响下，通过权衡损益决定货币需求量。
一.现金交易数量说——交易方程式
1、交易方程式
交易方程式由美国经济学家欧文·费雪提出，试图考
察货币供给量与经济交易总量之间的联系。表达式
为：
M·V=P·T
(1)
如果对(1)式两边同除以V，则：
M=P·T／V
(2)
M= K·PT
(3)
M表示一定时期内货币流通的平均数量 V表示货币流通速度 P表示各类商品的加权平均价格 T表示各类商品的交易量
第七章货币需求
本章学习要求
本章对货币需求理论的发展进行介绍与分析。通过本章的学习，要求掌握：人们为什么需要货币？决定人们货币需求的因素是什么？人们的货币需求同实际经济活动有什么关系？
本章教学内容
第一节货币需求概述第二节古典货币需求理论第三节现代货币需求学说第四节中国的货币需求
三、货币需求的影响因素 1、收入状况收入状况是决定货币需求的最主要因素。分为两个方面：收入水平和取得收入的时间间隔。货币需求量与收入水平及取得收入的时间间隔长短都成正比。
2、信用的发达程度信用的发达程度与货币需求量成反向关系。 3、市场利率市场利率与货币需求亦呈反向变化关系。（1）利率决定人们持有货币的机会成本；（2）利率影响人们对资产持有形式的选择。
一是相对稳定，可以预计；
二是货币主要充当交易媒介；
三是对利率变化不敏感；
四是为收入的递增函数。即：

M1=L1(y)
●投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中获利的动机。最典型的便是买卖债券。具有以下特征：一是难以预测；二是主要充当贮藏手段；三是对利率极为敏感；四是为利率的递减函数。即：
货币的功能只是交易媒介，人们持币的目的仅在于交易。
二.现金余额数量说—剑桥方程式 1、剑桥方程式 ●费雪方程式没有考虑微观经济主体动机对货币需求的影响。以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派对货币需求的研究则侧重于微观主体行为分析。 ●剑桥学派认为，个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己的资产的问题。因此，个人财富水平、利率变动以及持有货币可能拥有的便利等因素均会影响个人的持币需求。
平、利率水平和其他条件下所应保持的货币量。 ——宏观货币需求是指一国在一定时期内经济
发展与商品流通所必需的货币量。
2、名义货币需求与实际货币需求 ——名义货币需求是指经济主体在不考虑价格变动时的货币需要量。 ——实际货币需求则是指各经济主体所持有的货币量在扣除物价因素之后的余额。(Md/P)。
4、消费倾向消费倾向与货币需求呈正相关关系。 5、公众的预期和偏好（1）人们预期物价上涨，就会增加对实物资产的需求，相应减少对货币的需求；（2）预期投资收益率上升，也会减少对货币的需求；（3）预期利率上升，则会增加对货币的需求。
第二节古典货币需求理论
古典货币需求理论主要是用货币数量解释货币价值、商品价格的货币理论，实际上是研究商品交易所需的货币量问题。
●交易动机是人们为了应付日常交易而需要持有货币的动机。个人的是所得动机，企业的是业务动机。交易动机的货币需求主要取决于收入的多少。
●未来是不确定的，因此人们在日常支出计划之外持有一部分机动的货币应付某些突发事件或捕捉有利的购物机会。预防动机的货币需求也与收入成比例变化。
●凯恩斯认为，上述两种动机的货币需求具有以下特征：

大学课程-货币银行学-第七章货币需求

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