下载文档原格式
配股和增发的区别和优缺点对于上市公司来说，在市场上进行配股和增发的原因都是为了在融资，是一种在市场上再次进行发行股票的行为。
下面是小编整理的配股和增发的区别，供大家参考。
对于配股增发在市场上各自存在的意义是各不相同的，前者配股主要是说上市公司因为自己本身的资金需要，所以按公司的原有股东其持股比例，以一种比市场上价格较低的特定价格把一定数量的新股配售给他们，按照市场上相关的法律规定、程序。
后者增发也是一种股票配售的过程，在这个过程中主要是已经上市的公司通过指定投资者如：大股东或者机构或者全部投资者，把一些股份配售给他们就是一种的额外发行方式，它的发行价格不太和上述的配股一样，主要是发行前一段时间内的平均股价某一比例。
二者的目的是公司为了融资，发展自己的公司。
区别：1、发行对象的不同：前者配股主要的发行对象是原来的股东，后者增发的发行对象除了原有股东之外还可以是所有的投资者。
2、市场化的效果不同：增发比配股更加适合市场化原则。
3、公布时间的不同：就如一家公司，已经可以进行配股那么他们就可以在股权登记日的前5天公布获准配股的说明书;但当一家公司允许增发的时候，先要确定股票的价格但是也可以在股票发行价格确定之前，向投资公布招股说明书。
这样的话就可以按照投资者的认购意愿来确定股票发行价格，然后在价格确定之后就向市场上的投资者公布其结果。
优缺点：先介绍一下配股的优点和缺点，优点是它可以进行价格打折，鼓励原有的股东进行购买。
市场上的投资者喜欢配股的原因还有一是在增加手中的股票数量的同时，还能增加自己手中的投资、降低市场上的市盈率。
二是不破坏原股东和新股东之间的利益均衡，操作的手续较为简单，审批的速度也非常快。
但它的缺点是对，投资者是有严格的条件的，一般只有满足这些条件的原有股东才能接受配股。
下面介绍一下增发的优点和缺点：它的最主要的优点是对于它的限制非常之少，一般规模较大。
配股增发有一个共同的缺点，就是同为市场上的融资方式，一般融资之后公司股本就增加，会使公司的投资项目效益在短期之内不能保持原有的增长速度。
股份配股与增发股份配股与增发是公司筹集资金的两种常见方式，旨在扩大公司的股本规模以满足资金需求。
本文将分别介绍股份配股与增发的概念、运作方式以及对公司和投资者的影响。
一、股份配股股份配股是指公司向现有股东发行新股份，让现有股东按照自己所持有的股份比例购买新发行的股份。
这种方式可以进一步稀释公司原有股东的持股比例，但也提供了给予现有股东维持其持股比例的机会。
配股的价格通常较低，有利于现有股东以相对较低的成本购买新发行的股份。
股份配股对公司的影响：1. 增加公司资本金：通过配股，公司可以筹集到资本金用于业务扩张、投资项目或偿还债务等。
2. 改善股东结构：股份配股可以吸引新的股东入股，优化公司股东结构，增加公司的稳定性和竞争力。
股份配股对股东的影响：1. 稀释现有股东的持股比例：股东在配股中没有行使购买权或部分行使购买权时，其在公司中的持股比例将会相对减少。
2. 机会获得溢价收益：如果配股价格低于市场价格，现有股东购买新股份后可以获得溢价收益。
二、增发股份增发股份是指公司在原有股本基础上发行新的股份，与股份配股相比，增发股份通常面向特定的投资者或机构。
增发股份通常以市价或溢价的方式发行，用于筹集更大规模的资金及吸引优质投资者。
增发股份对公司的影响：1. 提升公司资本实力：通过增发股份，公司能够增加筹集的资金规模，为企业的发展提供更多资本支持。
2. 拓宽融资渠道：增发股份可以吸引各类机构和投资者参与，拓宽公司的融资渠道。
增发股份对投资者的影响：1. 降低股东持股比例：增发股份会带来更多的股本，从而稀释现有股东的持股比例。
2. 增加投资机会：增发股份通常面向特定的投资者或机构，给投资者提供了参与公司发展和分享未来增长潜力的机会。
总结：股份配股和增发股份是公司筹集资金的两种常用方式，它们都能为公司提供资金支持，促进企业的发展，但也会对现有股东的持股比例产生影响。
在选择使用股份配股或增发股份时，公司需要综合考虑自身的融资需求、资本市场环境以及对股东权益的影响等因素，以制定适合的融资方案。
竭诚为您提供优质文档/双击可除
上市公司增发新股现象剖
析
□湖南证券研究所周懿文
自1998年龙头股份等公司进行试点后,增发新股这种再筹资方式逐渐受到了上市公司的青睐，特别是中国证监会发布《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》（下称《办法》）后，增发、拟增发新股的公司更是多达40余家，形成一股增发新股的热潮,引起了市场的关注。
下面，我们根据相关统计资料，从实证角度对这一现象进行剖析。
上市公司增发新股整体状况
自龙头股份首开增发新股先河以来，截至2000年年底，深沪两市已增发新股的上市公司有35家，涉及21个行业。
为了对这些上市公司增发新股的整体状况有一个清晰的了解，我们分别从共性和特性两个角度对增发新股上市公司的相关统计资料（表1、表2）进行分析。
1、共性分析表明：（1）增发新股的上市公司整体业绩劣于同期进行配股的上市公司；（2）半数以上的。
证券市场中的定向增发与配股解析在证券市场中，定向增发和配股是两种常见的融资方式，这两种方式对于公司的资本运作和投资者的利益都具有重要影响。
本文将对定向增发和配股进行详细解析，并分析其特点、优点和缺点。
一、定向增发定向增发是指上市公司通过向特定投资者非公开发行股票，以募集资金的一种方式。
不同于公开发行，在定向增发中，公司可以选择特定的投资者，包括机构投资者、大股东或战略投资者等。
定向增发的主要特点如下：1.非公开发行：定向增发的股票发行不对外公开，仅面向特定投资者，这与公开发行存在明显差异。
2.选择对象：公司可以选择特定的投资者进行定向增发，通常会选择对公司有战略意义的机构或个人。
3.灵活性高：定向增发对于上市公司而言更加灵活，可以根据公司需求选择融资时间、股份比例等。
定向增发的优点在于可以精确选择投资者，满足公司特定的融资需求。
通过选择资金实力强大、与公司业务相关的投资者，不仅可以快速融资，还可以获得专业支持和资源整合。
然而，定向增发也存在一定的风险和限制。
首先，定向增发的非公开性可能导致市场信息不对称，从而影响市场的公平性。
其次，如果选择的投资者出现问题，可能会对公司的股权结构和治理带来风险。
二、配股配股是指上市公司通过向现有股东发行新股来募集资金的一种方式。
配股通常以相对低于市价的价格发行，以保护股东利益和增加认购的吸引力。
配股的主要特点如下：1.现有股东优先：配股是优先向现有股东提供购买新股的机会，以保护其权益。
2.低于市价发行：配股价格通常较市场价格低，这是为了增加股东的认购意愿。
3.规模较小：相比于定向增发，配股通常规模较小，募集的资金也相对有限。
配股的优点在于对于现有股东而言，可以以较低价格增加股票份额，提升投资效果。
配股也有助于增加现金流和降低公司融资成本。
然而，配股也存在一些问题，如现有股东认购意愿不高、市场需求不旺盛等，这可能导致募集资金规模较小。
总结起来，定向增发和配股是证券市场中常见的融资方式，它们在公司资本运作和投资者利益方面具有重要意义。
增发与配股名词解释
增发和配股都是公司在资本市场上进行融资的方式。
增发是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。
公司可以通过增发新股来筹集资金，用于扩大生产、投资项目、偿还债务等目的。
增发通常会导致公司股本的增加，从而稀释现有股东的股权比例。
配股则是指向现有股东按一定比例配售新股的行为。
公司会根据现有股东的持股数量，向他们提供购买新股的权利，以保持他们在公司中的持股比例不变。
配股通常以低于市场价格的方式进行，以鼓励股东参与。
增发和配股都是公司融资的手段，但它们的区别在于配股是向现有股东提供的一种优惠购买新股的机会，而增发则是向公众发行新股。
无论是增发还是配股，都需要经过相关监管机构的批准，并按照规定的程序和要求进行。
投资者在参与增发或配股时，应仔细评估公司的财务状况、业绩前景和投资风险等因素。
一、增发（配售）境外上市外资股配售指向机构投资者进行股票配售，一般由承销商在股票停牌后很短的时间内通过向市场询价来确定价格、完成销售。
配售是境外上市公司使用最为普遍的再融资方式。
1、配售类型配售主要包括路演配售和非路演配售两种类型。
路演配售主要指在配售前安排管理层与潜在投资者就可能的融资方案和意图进行接触的方式，以帮助投资者进一步了解发行人的投资故事，以及兼并收购、资本开支等潜在融资用途，降低风险，一般适用于规模较大的发行。
非路演配售即闪电配售或快速增发，指不存在路演过程，直接通过市场询价完成配售，为市场普遍惯例。
一般在发行规模较大、发行风险较大的情况下通常采用路演配售的方式，即通过路演初步了解投资者的价格倾向，但最终价格通过短时间的市场询价来确定最终发行价格。
而闪电配售发行规模相对路演簿记方式较小，通过在短时间内（一般不超过24小时）通过向市场询价来确定发行价格。
2、发行方式从发行方式来看，一般可分为三种方式：（1）加速簿记承销（Accelerated Bookbuilding）：承销商向发行人承诺最低买入价（承诺价），然后以此价格为低端，在很短的时间内订立价格区间进行簿记，根据最后的簿记结果确定向投资者的配售价格。
若股票未获得足额认购，承销商会以承诺价买入未被认购的股票，确保发行人实现一定的融资规模。
（2）买断式承销（Bought Deal）：发行人以某一确定价格将全部股票卖给承销商，再由承销商向投资者进行销售。
发行人融资规模固定，但该确定价格可能低于承销商最终向投资者售股的价格。
（3）尽力承销（Best Efforts）：承销商对配售价格不做事先承诺，不承担包销风险，通过簿记对投资者需求进行统计。
若在价格区间内认购不足，则发行失败。
3、审批程序境外上市公司（包括H股公司和红筹公司）股东大会一般会通过决议，给予发行人董事一般性授权，在该项授权的有效期内和授权范围内，发行人董事可自主决定一定规模（一般不超过20%）的公司证券发行。
Financing Study融资研究·综表2配股前后上市公司净资产收益率变化情况证券简称澄星股份哈飞股份福田汽车铁龙物流长春经开上海贝岭方正科技凯诺科技尖峰集团S 沪科技湖南海利欧亚集团亚泰集团辽宁成大2002年0.0830.0870.120.110.0970.080.20.130.070.10.060.070.070.072003年0.130.080.170.110.040.040.130.120.060.070.030.070.040.04同比增长57%-8%42%0%-59%-50%-35%-8%-14%-30%-50%0%-43%-43%2004年0.10.070.130.110.030.030.10.120.030.030.010.070.050.054比2002年增长20%-20%8%0%-69%-63%-50%-8%-57%-70%-83%0%-29%-23%个较快的认知，在主要的担保环节，政府在其中能够起到很重要的作用。
利用政府的威信，要求下属担保机构为其担保，减少担保费用。
其中已发行的潍坊中小集合票据：潍坊市政府给予全额无条件的反担保支持，企业全部发行成本4.73%；诸城中小集合：政府以“退城进园”补贴给发债企业以补贴支助；寿光中小集合：由政府下属的投融资平台金财公有财产为中小集合票据提供担保，免收担保费；安徽集合债：政府对发行成本给予补贴，预计为140-170bp 发行利率；广州集合票据：政府对发行成本给予补贴，预计为200bp 发行利率，同时承担50%的担保费用。
短期来看，政府过多的干预可以促进他的繁荣一时，完全的免担保费、对担保措施给予尽量的照顾，这明显超过了市场化行为，同时也埋下了风险。
三、集合票据持续发展对策（一）改善担保措施，降低担保成本集合票据作为一种为中小企业融资的新模式，对比目前较成功的短期融资券和中期票据而言，由于多了担保和反担保环节，不仅过程繁琐，而且会显著增加企业的融资成本，究其原因主要是中小企业本身各个方面就有别于大企业，不能令投资者放心，需要有全国性的担保公司担保增加信用，而全国性的担保公司由于缺乏对异地的企业的了解，也往往望而却步，或者要求的当地政府背景下担保公司参与其中，这就制约着中小企业集合票据的全面推广。
股票市场的股票配售与增发策略在股票市场中，股票配售与增发是公司融资的重要手段之一。
通过股票配售和增发，公司可以向投资者发行新的股票以获得资金，从而支持企业的发展和扩张。
本文将探讨股票市场中的股票配售与增发策略，并分析其风险和应对措施。
一、股票配售策略股票配售是指公司向现有股东或特定的投资者进行发售新股的一种方式。
公司通常会根据投资者的需求和公司的资金需求确定配售的股票数量和价格。
在确定股票配售策略时，公司需要考虑以下几个因素：1. 定价策略：公司需要根据市场情况和公司估值确定股票的发行价格。
定价过高可能导致难以吸引到足够的投资者，定价过低可能会影响公司的估值和融资效果。
因此，在确定发行价格时，公司需要进行充分的市场调研和估值分析。
2. 配售对象：公司可以选择将新股发行给现有股东，或者向特定的机构投资者发售。
不同的配售对象有不同的投资偏好和需求，公司需要根据自身情况和融资目的来选择适合的配售对象。
3. 发行规模：公司需要确定配售的股票数量，确保能够达到公司的资金需求，同时又不会对现有股东的利益造成太大的稀释。
发行规模的确定需要综合考虑市场需求和公司的融资计划。
二、股票增发策略股票增发是指公司发行新股并卖给现有股东或其他投资者以筹集资金的一种方式。
与股票配售不同的是，股票增发通常不限定发行对象，可以向公众投资者发售。
在确定股票增发策略时，公司需要考虑以下几个因素：1. 发行方式：公司可以选择公开增发、非公开增发或定向增发等方式。
公开增发是指向公众投资者发售新股，非公开增发则是指向特定的投资者发售新股，定向增发是指向特定的投资者发售新股，并在发行时就确定发行对象。
2. 发行数量和发行价格：公司需要确定增发的股票数量和发行价格。
发行数量应该根据公司的融资需求和市场接受能力来确定，发行价格则需要考虑市场情况和公司的估值。
3. 使用资金计划：公司需要明确增发所筹集到的资金用于支持何种业务发展或项目投资。
这将有助于投资者了解公司的未来发展战略，并提升增发的吸引力。
公司IPO专题研究之配股与公开增发的区别配股、公开增发问题1：公开增发时向原股东配售，与公开发行新股的配股是什么区别呢？前者向原股东优先配售时是否需要遵守配股的三个特别规定：配股数量不超过发行前总股本的30％；控股股东应作出认配股份承诺；必须以代销方式发行？【答：配股：配股价格自己定；控股股东做承诺；有发行失败；采用代销方式。
公开增发向原股东优先配售：配售比例自己定（可以是100%）；价格为增发价格（不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价）；原股东可放弃权利；可采用包销。
】问题2：某上市公司总股本1亿股，控股股东甲持有4000万股，现进行配股，拟配售股份数量为本次配售股份前股本总额的30%，下列说法正确的是：A、控股股东甲至少应认购300万股，否则将导致本次配股失败。
B、除控股股东甲承诺认购的股份外，承销商可以包销方式承销其余股份。
C、控股股东甲承诺认购500万，实际认购400万，其他股东足额认购，最终配售数量达到73%，则本次配售成功。
D、本次配股发行对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东。
【解答：A、D正确。
A正确:1亿*30%*70%-1亿*（1-40%）*30%=300W。
10000*30%=3000万股是这次配股数额，如需发行成功必须达到3000*70%=2100万股，其中除控股股东外的股东认购上限为10000*60%*30%=1800万股，所以控股股东本次配股不能低于300万股（即发行成功至少配股数量减去控股股东之外的其他股东最多能够认配的数量），否则配股失败。
B错误:配股应代销；C错:控股股东不信守承诺，发行失败。
】问题3：2、下列关于上市公司配股的说法正确的是：A、因认购不积极，承销商将认购期限延迟（超过3个月）B、控股股东认购其他股东放弃认购的股份C、控股股东承诺认购X万股，但实际认购少于X万股D、由发行人与保荐机构协商确定发行价格【解答：D正确A错。
编号：类别：上市公司增发和配股的比较分析上市公司增发和配股的比较分析目录1、对上市公司增发和配股的共性规定1.1对上市公司规范运作的要求1.2对上市公司财务状况的要求1.3对本次发行的要求1.4发行后管理监督的要求1.5其他限制情况2、对对上市公司增发和配股的不同规定2.1对盈利水平的要求2.2对本次发行与前次发行的时间间隔要求2.3对发行规模的要求2.4对发行后管理监督要求3、增发和配股对上市公司不同影响分析3.1 对股东价值的影响3.2 对公司筹资机会成本的影响3.3对公司长远发展的影响4、结束语内容提要自从证监会《上市公司新股发行管理办法》和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》发布以后，众上市公司董事会忙了起来，纷纷发布公告，或宣布增发新股意向或宣布暂停配股意向改为增发新股。
一时间，增发新股已成为众上市公司的追赶的热潮。
可是选择融资方式：增发新股或者配股，是否真的如表面上看来如此简单易选呢？笔者试从政策法规对增发和配股的要求及两者对上市公司的影响做一些探索。
1、对上市公司增发和配股的共性规定增发即上市公司对全体社会公众发售股票，配股即上市公司向原股东配售股票。
两者均视为上市公司发行新股，监管部门对之有一些共性的规定：1.1对上市公司规范运作的要求：⑴·具有完善的法人治理结构，与对其具有实际控制权的法人或其他组织及其他关联企业在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员、财务独立以及资产完整⑵·不存在资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用的情形或其他损害公司利益的重大关联交易⑶·公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的规定⑷·股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》及有关规定⑸·公司有重大购买或出售资产行为的，应当符合中国证监会的有关规定1.2对上市公司财务状况的要求⑴·公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利⑵·公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载⑶·公司预期利润率可达同期银行存款利率1.3对本次发行的要求⑴·本次新股发行募集资金用途符合国家产业政策的规定⑵·本次新股发行募集资金数额原则上不超过公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额⑶·应当由具有主承销商资格的证券公司担任发行推荐人和主承销商⑷·应当以现金认购方式进行，同股同价⑸·上市公司发行新股所募集的资金，不得投资于商业银行、证券公司等金融机构1.4发行后管理监督的要求上市公司应当在新股发行完成后的三年年报中对本次募集资金投资项目的效益情况作出持续披露。
1.5其他限制情况上市公司不得有下列任何一情况的出现⑴·最近3年内有重大违法违规行为⑵·擅自改变招股文件所列募集资金用途而未作纠正，或者未经股东大会认可⑶·公司在最近3年内财务会计文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；重组中进入公司的有关资产的财务会计资料及重组后的财务会计资料有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏⑷·招股文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏⑸·存在为股东及股东的附属公司或者个人债务提供担保的行为2、对对上市公司增发和配股的不同规定监管部门对增发和配股的相关政策和规定的不同在于：2.1对盈利水平的要求对上市公司增发盈利水平的要求是：经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，且预测本次发行完成当年加权平均净资产收益率不低于6%；扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算。
经注册会计师核验，如公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均低于6%，则应符合以下规定：⑴、公司及主承销商应当充分说明公司具有良好的经营能力和发展前景；新股发行时，主承销商应向投资者提供分析报告；⑵、公司发行完成当年加权平均净资产收益率应不低于发行前一年的水平，并应在招股文件中进行分析论证；⑶、公司在招股文件中应当认真做好管理层关于公司财务状况和经营成果的讨论与分析对上市公司配股的盈利水平的要求是：经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%；扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算◆可以看出盈利水平对增发和配股的不同要求，为上市公司纷纷转向增发扫清了障碍。
理论上讲，只要符合上述有关规定共性要求的，前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上的上市公司均有资格申请增发新股，监管部门对最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均低于6%上市公司的三项规定实为软条件，并不能构成上市公司要求增发的实质障碍。
2.2对本次发行与前次发行的时间间隔要求对上市公司增发的要求前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上对上市公司配股的要求前一次发行的股份已募足，本次配股距前次发行的时间间隔不少于1个会计年度◆因1个会计年度的时间间隔要比实际一年的时间要长，因此对配股的时间间隔要求明显严于增发。
2.3对发行规模的要求对上市公司增发的要求并没有明确的具体要求但规定：公司在本次增发中计划向原股东配售或原股东优先认购部分占本次拟发行股份50%以上的，应符合配股的规定对上市公司配股的要求公司一次配股发行股份总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的30%；如公司具有实际控制权的股东全额认购所配售的股份，可不受上述比例的限制◆监管部门对增发和配股的发行规模不同的要求是上市公司转向增发的直接动力。
在面队选择配股或增发时，即使上市公司需要募集的资金通过前次股本总额的30%的配股就可以满足，具有实际控制权的股东在股东大会上也不会轻易投赞成票，因为这次配股他需要投入的是现金，而不是他可和上市公司商量定价的资产。
更何况配股比例超过30%，他必须用和其他持流通股的小股东一样的成本投入更多的现金全额认购所配售的股份。
而增发却不一样，上市公司不会碰到具有实际控制权的股东的阻力。
虽然监管部门试图以对公司未来盈利能力的预测来约束发行人所确定的发行规模，公司股本扩张应当与盈利增长基本保持同步。
具体的规定有：①本次新股发行募集资金数额原则上不超过公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额；②公司发行完成当年加权平均净资产收益率应不低于发行前一年的水平，并应在招股文件中进行分析论证；③公司预期利润率可达同期银行存款利率。
但这些不足以构成对“求钱若渴”公司的硬约束。
2.4对发行后管理监督要求对上市公司增发的要求上市公司增发完成后，凡不属于公司管理层事前无法预测且事后无法控制的原因，利润实现数未达到盈利预测的，上市公司董事长、公司聘请的注册会计师、担任主承销商的证券公司法定代表人、业务负责人和项目负责人应当在股东大会及指定报刊上公开作出解释；利润实现数未达到盈利预测80%的，如无合理解释，上述人员应当在指定报刊公开道歉；未达到盈利预测50%的，中国证监会对有关上市公司给予公开批评，自作出公开批评之日起2年内，不再受理该公司发行新股的申请。
对上市公司配股的要求上市公司配股完成当年加权平均净资产收益率未达到银行同期存款利率的，上市公司董事长、担任主承销商的证券公司法定代表人、业务负责人和项目负责人应当在股东大会及指定报刊上公开作出解释；如无合理解释，上述人员应当在指定报刊公开道歉，中国证监会对上市公司给予公开批评；上市公司配股当年出现亏损的，中国证监会自作出公开批评之日起2年内，不再受理该公司发行新股的申请。
◆对于上市公司增发后盈利要求高于对配股后盈利要求，增发后完成当年加权平均净资产收益率不低于前一年的加权平均净资产收益率和银行同期存款利率上市公司增发也可以不作盈利预测，只要在招股意向书、发行公告和招股说明书的显要位置作出特别风险警示即可。
我国证券市场发展尚未成熟，还处于卖方市场，是否披露盈利预测报告尚不足以影响公司募股的成败。
对于管理规范、盈利能力强上市公司，其在增发新股时往往披露盈利预测报告以吸引投资者的亲睐，提升自身市场形象。
上述的监管部门关于公司募股后的规定对此类公司有实质的监督作用；但对那些旨在“圈钱”的公司，其可不披露盈利预测报告，上述的监管部门的规定对其的监督作用却不甚明显。
增发和配股对上市公司不同影响分析从政策规定对增发和配股的不同要求来看，无论是募股前的盈利要求、募股的规模、还是募股后的监督，增发比配股起点都更低，对上市公司更具有吸引力。
那么上市公司是否就该义无返顾地选择增发呢？然而事实并非如此简单，增发和配股对上市公司不同影响还在提醒着董事会的决策者们。
3.1 对股东价值的影响股东是上市公司的所有者，上市公司的价值在于实现股东价值的最大化（注：此处股东价值乃指股东持有的股份通过市场实现的价值，而非指相对于价格的价值概念）。
在上市公司所有股份全流通情况下，实现股东价值的标准应是该公司股票的市场价格。
而在我国证券市场的特殊环境下，上市公司的股份有非流通和流通之分。
对于持有非流通股份的股东，其价值实现的标准是该公司每股净资产；对持有流通股份的股东，其价值实现的标准是该公司股票的市场价格。
因为有不同的价值实现标准，上市公司采取具体的某一融资政策会对不同股东的价值实现产生不同的影响，因此不同股东之间的力量制衡影响着上市公司对融资政策的选择。
为了论述方便，以下分为股份全流通和股份不全部流通两种情况分析：⑴、股份全流通——同一标准公司选择配股对股东价值实现的影响若有股东不参与或部分配股，配股后股票的市场价格因除权下降，而其股数没有相应比例增加，其股东价值变会减少。
因此公司所有股东都会按相同的比例全额认购所配售的股份，股东权益结构不变、股东价值不受影响。
公司选择增发对股东价值实现的影响公司增发后引进了新股东，因老股东价值实现标准一样，只要大家都参与配售，他们之间的权益比例并没有变化。
但新股东的持股成本与老股东不同，增发后却与老股东享有相同的权利，必然存在着新股东侵占老股东的权益例证：甲上市公司股票市场价格为A 元，增发总的比例为每10股增发c 股，其中对于老股东每10股配售d 股 ，增发价格为B 。
（A>B ；c>d ）增发后 除权后市场价格为cc B A +⨯+⨯1010① 老股东的持股成本为d B d A +⨯+⨯1010② 而新增股东的持股成本为B ，除权后市场价格与老股东的持股成本差①-②=()()()()d c c d B A +⨯+-⨯-⨯101010③ 因为A>B ；c>d ，公式③<0，可以得知老股东价值减少了，减少值为()⨯+d 10③=()()()c d c B A +-⨯-⨯1010④ 除权后市场价格与新股东的持股成本差①-B=()()c B A +-⨯1010⑤ 公式⑤>0，新股东的价值增加了，如果新股东以市场价格买出股票其可获利()⨯-d c ⑤=()()()c d c B A +-⨯-⨯1010⑥ ④=⑥，我们可知老股东损失的正是新股东所获得的增值。
