影响我国黄金期货价格的因素主要有哪些

中国黄金期货价格影响因素研究作者：杨胜刚陈帅立王盾来源：《财经理论与实践》2014年第03期基金项目：教育部博士点基金（20090161110029）摘要：采用线性回归、相关性检验、VAR模型的方差分解和脉冲响应图、价格波动率的单位根检验和Granger格兰杰因果检验等方法对中国黄金期货价格的影响因素进行实证研究。

结果表明：上海、香港、伦敦的黄金现货和纽约黄金期货价格以及美元指数是影响中国黄金期货价格的主要因素，而中国黄金期货价格的波动显著受到伦敦黄金现货价格波动和纽约黄金期货价格波动的影响。

虽然目前中国黄金期货市场已具备一定的规避风险功能，且初具价格发现功能，但国际影响力有待继续提升。

关键词：黄金期货；价格因素；国际影响力中图分类号：F830.59 文献标识码： A文章编号：1003-7217(2014)03-0044-05一、引言中国黄金期货①的面世时间并不长，2008年初于上海期货交易所正式挂牌交易。

尽管中国黄金期货市场在短短五年的时间里成长迅速，但依然处在初级发展阶段,存在许多亟待探究的问题。

尤其是在当今国际金融危机持续发展的宏观背景下，国际黄金价格波动频繁。

特别是2013年4月金价历史性地暴跌到每盎司1400美元，引发了黄金市场的持续低迷和消费者的恐慌心理。

由于价格发现和风险转移是期货市场的两大基本功能，因此，研究中国黄金期货价格的影响因素及内在机理有助于检验中国黄金期货市场是否已经具备价格发现功能，从而可以判断中国黄金期货市场的发育程度，对预测中国黄金期货价格的未来趋势和黄金期货市场的发展前景具有重要现实意义。

关于黄金期货价格的研究，国外的Monoroe和Cohn(1986)认为，人们可以根据短期国库券利率与不同到期日的黄金期货合约之间的关系，判断是否有机会获得超额利润［1］。

Ma和Soenen（1988）研究了黄金期货与白银期货之间的价格关系，发现黄金、白银现货价格之间的关联性在黄金和白银期货市场中仍然存在［2］。

深度解读影响黄金价格主要因素
黄金市场的投资是理财的一部分，作为一个精明的黄金投资者，应该尽可能的了解影响黄金供给的因素，从而对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。

第一，国家生产力。

最大产金国一般来说主要是南非和美国，另外要有澳洲生产黄金比较多，另外中国黄金产量也很大。

第二，黄金供求关系。

目前，印度是最大的黄金消费国家，美国对黄金价格的支配也里权威，其次欧洲国家也消费也占很大的影响，中国消费很大，但对黄金价格发言权较小。

第三，金融危机。

2008年的金融危机，促使黄金价格一路上涨，此外，一般的通货膨胀也会引起黄金价格的整体变化。

第四，石油价格。

原油一直充当现代工业社会运行血液的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的地位。

一般来说，原油价格与黄金价格呈正比关系。

以上就是影响黄金投资的几大因素，投资者可经过对它们的观察来进行黄金投资。

黄金投资方式主要有投资金条、投资金币、黄金管理账户、黄金凭证、黄金期货、黄金期权、黄金股票、黄金基金、国际现货、天通金等，最近还出现了一种新的黄金投资方式——“存金宝”，虽说“存金宝”对接的是博时黄金ETF基金，在本质上也是投资黄金基金。

黄金价格变动的原因离不开这三项要素！大家可以发现自从进入到今年的三月份以来，黄金价格就一直处于较为强劲的势头，这其实主要还是因为金融市场的基本面提供了大量的利好因素。

因此，如果想判断出未来金价的涨跌可能，那就得先通过分析黄金价格变动的原因，再结合行情技术面的节奏来制定出完善的交易计划，而以下这三项无疑是我们必须重点分析的要素。

1、美元汇率众所周知黄金是以美元计价的，所以黄金价格变动的原因之一，便是涉及到美元汇率的走势，当美元出现上涨时，金价通常会出现下滑，相反如果美元汇率下跌，那么黄金可能就会陷入到弱势当中。

由此可见，大家平时要多利用优质平台的财经要闻栏目来留意美国市场的动态，尤其是美国的经济数据，因为它会对美元走势产生重要的影响。

2、避险事件作为传统的避险产品之一，黄金价格变动的原因自然离不开风险事件的出现，之所以今年黄金屡创新高，很大程度上就是由于当前的避险情绪持续居高不下，比如中东局势的不断恶化，俄乌冲突依然没停火的信号，再加上未来还有美国大选的来临，因此接下来我们依然需要重点关注金融市场的稳定性。

不过要提醒的是，避险带来的价格变动往往不够稳定，在交易时切记得搭配限价平台做好风控保护。

3、货币政策最后一个黄金价格变动的原因，则是关于全球的货币政策，这是由于在高利率的环境下会增加黄金的持有成本，所以加息时的金价表现往往一般，相反低利率的阶段会促进黄金的购买力度，这也是今年金价走高的另外一个主要因素，尤其是美联储的货币政策会牵动着整个金融市场的情绪，因此在判断涨跌之前必须考虑在内。

实际上黄金价格变动的原因还不止这三点，只不过美元汇率、避险事件以及货币政策是其中的重点所在，不过每个因素其实都不是独立的，它们之间会形成互相影响，所以在制定交易计划过程中，大家必须要进行综合的考虑和分析，然后再通过技术面找到合理的进出场点位。

1. 金价的涨跌只看黄金首饰消费的火热程度，黄金首饰消费增加必然意味着金价的上扬。

b2. SPDR黄金ETF持仓大幅增加意味着市场看好实物黄金投资、基金持有实物黄金的意愿增强。

b3. 黄金与美元之间的反向关系意味着黄金和美元在每天每小时每分每秒都呈现明显的反向关系。

B4. 黄金和原油作为同是美元计价的大宗商品，它们的价格走势从来都是一致的b5. 以人民币计价的国内黄金价格常常领先于美元计价的国际金价B6. 欧债危机爆发时黄金和美元呈现出了同向的走势。

A7. SPDR黄金ETF持仓每日都有发布，因此其持仓的变化是指引短期金价变化的良好指标。

B8. 人民币升值意味着中国进口黄金购买力的增加，国内金价会因为人民币升值而无视国际市场呈现上扬的独立行情。

b9. 2001年至2011年的一轮黄金大牛市是因为美国的高通胀引发的。

b10. 避险情绪推动金价与股票市场呈现反向关系。

B11. 近年来在黄金需求的各个组成部分中重要性增长最快的是（）。

选项:ACA投资需求B首饰需求C央行购买D工业及牙用需求12. 欧央行宣布降息，对黄金的即期影响是（）。

选项:AA欧央行货币政策放松，金价上扬B欧元走强而金价上扬C欧元因为降息而走弱同时金价因为宽松政策而上扬D欧元走弱而金价下跌13. 欧债危机爆发时，我们可以通过如下哪些指标来实时评估欧债危机的严重程度（）。

选项:CA欧元区通胀水平B欧洲央行资产负债表的规模C美元LIBOR-OIS利差D国际货币基金组织的欧元区经济预测14. 根据过去长时段的历史数据比较，以下变量中与金价存在趋势上的稳定关系的是（）。

选项:AA美元B通胀C货币供给D原油15. 2011年8月美国主权信用评级展望被调降时，黄金价格（）。

选项:AA因为避险情绪而上扬B对此事件未有反应C因为美国违约可能而下跌D因为美国国债价格大幅下跌而下跌。

黄金价格波动的关键影响因素有哪些黄金，自古以来就因其珍贵和稳定的价值而备受关注。

在现代金融市场中，黄金价格的波动更是牵动着无数投资者的心弦。

那么，究竟有哪些关键因素在影响着黄金价格的起伏呢？首先，全球经济形势是影响黄金价格的重要因素之一。

当经济增长强劲、市场繁荣时，投资者往往更倾向于投资股票、房地产等风险资产，以追求更高的收益。

这时，对黄金的需求相对减少，价格可能会受到一定的抑制。

相反，当经济面临衰退、危机或不确定性增加时，人们对风险资产的信心下降，转而寻求黄金这种传统的避险资产。

例如，在 2008 年全球金融危机期间，股市暴跌，投资者恐慌情绪蔓延，大量资金涌入黄金市场，推动黄金价格大幅上涨。

其次，美元的走势对黄金价格有着显著的影响。

黄金通常以美元计价，因此美元的强弱与黄金价格呈现出一定的负相关关系。

当美元升值时，购买同等数量的黄金所需的美元减少，这会导致黄金价格下跌；而当美元贬值时，购买黄金的成本增加，从而推动黄金价格上涨。

此外，美元的利率政策也会对黄金价格产生影响。

如果美联储提高利率，会吸引更多资金流入美元资产，美元走强，对黄金价格形成压力；反之，低利率环境则可能支撑黄金价格。

通货膨胀也是影响黄金价格的一个关键因素。

通货膨胀意味着货币的购买力下降，而黄金作为一种有限的、具有保值功能的商品，在通货膨胀时期往往更具吸引力。

当通货膨胀率上升时，人们预期手中的货币会贬值，于是会增加对黄金的购买，以保护自己的财富，从而推动黄金价格上涨。

政治局势和地缘政治风险同样会对黄金价格产生重大影响。

战争、政治动荡、恐怖袭击等不稳定因素会引发市场的恐慌情绪，投资者为了规避风险，会纷纷买入黄金。

例如，中东地区的紧张局势、朝核问题等都曾在不同程度上推动了黄金价格的上涨。

各国央行的黄金储备政策也不容忽视。

央行作为重要的金融机构，其购买或出售黄金的行为会对市场产生示范效应。

如果央行增加黄金储备，会向市场传递出对黄金价值的信心，从而带动黄金价格上涨；反之，如果央行大量抛售黄金，则可能导致黄金价格下跌。

黄金交易的影响因素及市场黄金作为一种重要的投资工具和避险资产，在全球金融市场中扮演着重要角色。

本文将探讨黄金交易的影响因素及市场，并分析其对经济和金融市场的影响。

一、黄金交易的影响因素1.1 宏观经济因素宏观经济因素是影响黄金交易的重要因素之一。

例如，经济增长、通货膨胀、利率水平和货币政策等因素都会对黄金价格产生影响。

当经济增长放缓或通货膨胀加剧时，投资者通常会转向黄金作为避险资产，导致黄金需求增加，价格上涨。

相反，当利率上升或货币政策收紧时，投资者可能会选择其他投资品种，从而对黄金需求和价格产生负面影响。

1.2 地缘政治与全球经济环境地缘政治和全球经济环境也是影响黄金交易的重要因素。

例如，地缘政治紧张局势、战争、恐怖袭击等事件都会引发市场避险情绪，推高黄金价格。

此外，全球经济环境的不稳定性、贸易战争等因素也会对黄金市场产生重大影响。

1.3 金融市场因素金融市场因素是黄金交易的另一个重要影响因素。

例如，股市和债市的表现、货币市场的波动、投资者情绪等都会对黄金价格产生影响。

当股市下跌或债市回报率下降时，投资者可能会将资金转向黄金，从而提高黄金价格。

此外，投资者情绪的变化也可能导致黄金需求波动，进而影响价格。

二、黄金市场概述黄金市场是一个全球化的市场，分为现货市场、期货市场和衍生品市场等多个子市场。

下面分别进行介绍。

2.1 现货市场黄金现货市场是最基础的黄金交易市场，也是最直接的交易形式。

在现货市场中，投资者可以购买和出售实物黄金，其价格通常以每盎司美元计价。

现货市场的交易时间长达24小时，全天候运转。

2.2 期货市场黄金期货市场是指投资者通过签订合约，在未来特定日期以预定的价格买入或卖出黄金的市场。

该市场提供了更大的杠杆比例和更多的灵活性，吸引了大量机构投资者的参与。

期货市场对于黄金价格的发现和期价形成起着重要作用。

2.3 衍生品市场黄金衍生品市场包括期权、交换和基金等金融衍生品。

这些衍生品的价格与黄金价格相关，投资者可以通过这些工具来进行黄金交易，增加市场的流动性和投资选择。

我国黄金期货价格变动的因素分析论文我国黄金期货价格变动的因素分析随着金融市场的发展和经济全球化的推进，国际黄金市场的波动性越来越大，而国内黄金期货市场作为黄金价格的风向标，也受到了国际市场的影响。

因此，分析我国黄金期货价格的变动因素对于投资者和决策者具有重要意义。

本文将从政治、经济、市场和投资者角度出发，对我国黄金期货价格的变动因素进行深入分析。

首先，政治因素是影响我国黄金期货价格的重要因素之一。

政治局势的不稳定性会导致投资者对黄金的需求增加，进而推高黄金价格。

例如，国际局势的紧张、战争的爆发、恐怖袭击等事件都会引起投资者的避险情绪，进而推动黄金价格上涨。

此外，政府对黄金市场的政策调整也会对黄金期货价格产生重要影响。

例如，政府调整货币政策、调整关税政策或采取其他相关措施都会对黄金期货价格产生直接或间接影响。

其次，经济因素也是影响我国黄金期货价格的重要因素之一。

宏观经济指标的变动，如通货膨胀率、失业率、利率等，都会直接或间接地对黄金期货价格产生影响。

一般来说，当经济处于衰退期或不稳定期时，投资者往往会将资金转移到相对稳定的避险资产，如黄金。

这会导致黄金需求增加，价格上涨。

此外，黄金的生产成本也是影响黄金期货价格的重要经济因素之一。

金矿的开采成本、炼金成本、运输成本等都会对黄金期货价格产生直接影响。

再次，市场因素是影响我国黄金期货价格的重要因素之一。

市场供求关系的变动是价格变动的基础，而交易所规则的变动则直接影响投资者对黄金期货市场的信心和参与程度。

供求关系的变动取决于多种因素，如实物黄金供应的变动、黄金需求的变动以及投机需求的变动等。

实物黄金供应的减少或需求的增加都将推动黄金价格上涨。

另外，黄金期货价格还受到市场情绪的影响，投资者对市场的乐观或悲观情绪都会导致价格的波动。

在信息不对称的情况下，投资者的行为也会对黄金期货价格产生重要影响。

最后，投资者行为是影响我国黄金期货价格的重要因素之一。

投资者的买入和卖出行为直接决定了市场供求关系的变动。

1、黄金期货与现货现货黄金是指进行实物交割的，比如金条，金币之类。

而纸黄金只是一种虚拟的账面交易，不进行实物交割。

在你的存折上反映你有几克黄金，只是一种记账符号，不能提取实物黄金。

它只是通过买卖赚取差价。

前者可以保值增值，但需要时间。

金条放家里怕不安全，可以去银行租保险箱。

后者，由于不涉及实物，所以不存在安全隐患，但在交易时也要把握好，看准行情。

2、金本位制黄金作为世界性的交易媒介和财富计量标准有几千年的历史。

我们要认识黄金在现代人类社会的重要作用，以及推导预测黄金在未来人类社会中的作用，就必须要先了解在过去人类社会很长一段历史时期里，黄金在人类社会金融领域所发挥的重要作用的特殊地位演变史。

3、美元与黄金的强弱美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。

因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。

当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。

但是最多的人保留在自己手中的货币其实时美元。

假如国家在战乱时期需要从它国购买武器或者其它用品，也会沽空手中的黄金，来换取美元。

因此，在政局不稳定时期美元未必会升，还要看美元的走势。

简单的说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。

通常投资人士才储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。

黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。

若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。

相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。

4、战乱和政局动荡与黄金走势战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。

任何当地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。

这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。

由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。

对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。

但是也有其他的因素共同的制约。

比如，在89至92年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。

黄金期货分析Point：影响黄金价格的主要因素影响黄金价格的其他因素我国黄金市场情况黄金市场未来预测国际黄金市场概况全球黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。

欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。

全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）、香港连续不断的黄金交易。

从定性的角度分析黄金价格的影响因素，主要受美元汇率、原油价格、黄金供求状况、国际政治形势的影响，黄金不仅具有金融属性，同时也具有商品属性。

美元走势和黄金价格呈负相关关系美国面对美元信用危机、债权危机、输入型通胀、GDP、就业人数等会相当纠结、左右为难，而市场会随着第二轮量化宽松的到期，市场情绪会变得敏感，金属价格的波动幅度会加大，长期来看，随着新兴经济体的壮大，美元地位的下降是必然的。

原油价格黄金价格与原油价格正相关。

从中长期来看黄金价格与原油价格波动基本是一致的，只是大小幅度有所区别，事实上近两年来看原油与黄金的走势具有同步性。

当原油价格高位持稳，黄金市场也处于相对高位。

石油作为重要的战略物资，受到地缘政治影响较重。

同时，中国、印度等国家的消费需求会对石油价格形成强劲支撑。

国际政治形势黄金作为一种重要的避险工具，有极强的政治敏感度。

超级大国美国和中国的矛盾；埃及等领导人年迈而接班格局不够明朗的国家的走向；朝鲜体制问题；以色列是否会攻击伊朗的核设施；欧洲如何解决财政危机；发达国家的社会不安；2012年选举最高领导人的美国、中国、俄罗斯、法国的国内政局；土耳其、苏丹、尼日利亚的混乱局势；来自基地组织等恐怖组织的威胁；网络空间的不安全因素等。

供求状况黄金需求主要包括黄金实际需求量的变化（黄金的工业消费需求主要有以下几方面：首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等。

）保值的需要，投机性需求。

黄金供应受地上的黄金存量，年供求量，新的金矿开采成本，黄金上次过的政治、军事和经济的变动状况，央行的黄金抛售的影响。