规避10号文

最高人民法院关于依法制裁规避执行行为的若干意见(全文)法〔2011〕195号最高人民法院印发《关于依法制裁规避执行行为的若干意见》的通知各省、自治区、直辖市高级人民法院，解放军军事法院，新疆维吾尔自治区高级人民法院生产建设兵团分院：现将《关于依法制裁规避执行行为的若干意见》印发给你们，请认真贯彻执行。

二○一一年五月二十七日为了最大限度地实现生效法律文书确认的债权，提高执行效率，强化执行效果，维护司法权威，现就依法制裁规避执行行为提出以下意见：一、强化财产报告和财产调查，多渠道查明被执行人财产1、严格落实财产报告制度。

对于被执行人未按执行通知履行法律文书确定义务的，执行法院应当要求被执行人限期如实报告财产，并告知拒绝报告或者虚假报告的法律后果。

对于被执行人暂时无财产可供执行的，可以要求被执行人定期报告。

2、强化申请执行人提供财产线索的责任。

各地法院可以根据案件的实际情况，要求申请执行人提供被执行人的财产状况或者财产线索，并告知不能提供的风险。

各地法院也可根据本地的实际情况，探索尝试以调查令、委托调查函等方式赋予代理律师法律规定范围内的财产调查权。

3、加强人民法院依职权调查财产的力度。

各地法院要充分发挥执行联动机制的作用，完善与金融、房地产管理、国土资源、车辆管理、工商管理等各有关单位的财产查控网络，细化协助配合措施，进一步拓宽财产调查渠道，简化财产调查手续，提高财产调查效率。

4、适当运用审计方法调查被执行人财产。

被执行人未履行法律文书确定的义务，且有转移隐匿处分财产、投资开设分支机构、入股其他企业或者抽逃注册资金等情形的，执行法院可以根据申请执行人的申请委托中介机构对被执行人进行审计。

审计费用由申请执行人垫付，被执行人确有转移隐匿处分财产等情形的，实际执行到位后由被执行人承担。

5、建立财产举报机制。

执行法院可以依据申请执行人的悬赏执行申请，向社会发布举报被执行人财产线索的悬赏公告。

举报人提供的财产线索经查证属实并实际执行到位的，可按申请执行人承诺的标准或者比例奖励举报人。

中国证券监督管理委员会机构监管部关于发布证券公司行政许可审核工作指引第10号的通知文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2008.05.09•【文号】机构部部函[2008]231号•【施行日期】2008.05.09•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】已被修改•【主题分类】证券正文*注：本篇法规已被修订，新法规名称为：中国证券监督管理委员会关于修订证券公司行政许可审核工作指引第10号的通知(2010)（发布日期：2010年9月19日，实施日期：2010年9月19日）中国证券监督管理委员会机构监管部关于发布证券公司行政许可审核工作指引第10号的通知（机构部部函[2008]231号）各证监局：为进一步完善证券公司增资扩股和变更持有5％以上股权的股东、实际控制人的审核工作，依据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等有关规定，制定了《证券公司行政许可审核工作指引第10号--证券公司增资扩股和变更持有5％以上股权的股东、实际控制人的审核要求》，现予以发布，请遵照执行。

各证监局要严格执行审核要求，认真做好证券公司变更持有5％以上股权的股东、实际控制人的初审工作，加强对证券公司增资扩股工作的指导，切实加强对证券公司股东的监管，推动证券公司完善治理结构，促进证券公司规范发展。

附件：《证券公司行政许可审核工作指引第10号--证券公司增资扩股和变更持有5％以上股权的股东、实际控制人的审核要求》二〇〇八年五月九日附件：证券公司行政许可审核工作指引第10号--证券公司增资扩股和变更持有5％以上股权的股东、实际控制人的审核要求依据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等有关规定，制定本指引。

一、证券公司增资扩股或者变更持有5%以上股权的股东、实际控制人，应当符合下列要求：（一）对入股股东（包括增资股东或者股权受让方）入股行为的审慎性监管要求1、出资意愿真实。

入股股东应当充分知悉证券公司财务状况、盈利能力、经营管理状况和潜在的风险等信息，投资预期合理，不存在被误导投资入股的情形。

规避“10号文”红筹系列四：SOHO中国在10号文颁布之前，潘石屹将其控制的SOHO中国境内实体权益，赠予已获得香港居民身份的妻子；10号文生效之后，潘石屹再将境内剩余的权益陆续转移给妻子，以此来规避“10号文”规定的“关联并购”审批程序。

文/ 苏龙飞潘石屹的SOHO中国（HK0410）在香港的上市操作手法，可以算是一个孤案了。

特别是在商务部“10号文”的背景之下，可以说SOHO中国是幸运的，也是几乎不可复制的。

早在10号文颁布之前一年，潘石屹就将其控制的SOHO中国境内实体权益，赠予已获得香港居民身份的妻子（业界称之为“境外换手”）；10号文生效之后，潘石屹再将境内剩余的权益陆续转移给妻子，以此来规避商务部规定的“关联并购”审批程序。

现在回顾SOHO中国的整个红筹上市过程，除了叹其幸运之外，其操作还有些让人不可思议。

其个中原因，恐怕只有当事人自己清楚。

下文我们慢慢详述。

早在2002年即初步完成红筹架构其实，早在2002年，SOHO中国的红筹架构就已初步搭建完成（如图一）。

潘石屹夫妇通过私人公司各自控制了SOHO中国（开曼）47.39%的股权，而SOHO中国（开曼）则通过一系列的BVI子公司，控制了境内的一系列地产项目公司。

在当时看来，如果条件成熟SOHO中国（开曼）即可直接在境外上市，几乎无需再进行什么股权重组了。

潘石屹能够先人一步地完成这个动作，不无得益于他曾在高盛任职的妻子张欣。

为什么SOHO中国当时没有上市呢？或许是因为收益状况还不成熟吧。

“无心插柳”的境外换手，为后续重组埋下伏笔一方面，上市条件还未成熟；另一方面，潘石屹的地产生意还得继续。

自2003年起，潘石屹一些新的地产项目公司又陆续成立运作起来，比如：红石新城、山石公司、北京搜候等等。

在这些项目公司里，一个个地产项目逐步进行着投标、立项、开发⋯⋯随着这些项目公司的不断运作，潘石屹就在他的离岸控股架构之外，又逐渐建立起了一个新的业务体系（如图二）。

企业内部控制应用指引第10号——研究与开发第一章总则第一条为了促进企业自主创新，增强核心竞争力，有效控制研发风险，实现发展战略，根据有关法律法规和《企业内部控制基本规范》，制定本指引。

第二条本指引所称研究与开发，是指企业为获取新产品、新技术、新工艺等所开展的各种研发活动。

第三条企业开展研发活动至少应当关注下列风险：（一）研究项目未经科学论证或论证不充分，可能导致创新不足或资源浪费。

（二）研发人员配备不合理或研发过程管理不善，可能导致研发成本过高、舞弊或研发失败。

（三）研究成果转化应用不足、保护措施不力，可能导致企业利益受损。

第四条企业应当重视研发工作，根据发展战略，结合市场开拓和技术进步要求，科学制定研发计划，强化研发全过程管理，规范研发行为，促进研发成果的转化和有效利用，不断提升企业自主创新能力。

第二章立项与研究第五条企业应当根据实际需要，结合研发计划，提出研究项目立项申请，开展可行性研究，编制可行性研究报告。

企业可以组织独立于申请及立项审批之外的专业机构和人员进行评估论证，出具评估意见。

第六条研究项目应当按照规定的权限和程序进行审批，重大研究项目应当报经董事会或类似权力机构集体审议决策。

审批过程中，应当重点关注研究项目促进企业发展的必要性、技术的先进性以及成果转化的可行性。

第七条企业应当加强对研究过程的管理，合理配备专业人员，严格落实岗位责任制，确保研究过程高效、可控。

企业应当跟踪检查研究项目进展情况，评估各阶段研究成果，提供足够的经费支持，确保项目按期、保质完成，有效规避研究失败风险。

企业研究项目委托外单位承担的，应当采用招标、协议等适当方式确定受托单位，签订外包合同，约定研究成果的产权归属、研究进度和质量标准等相关内容。

第八条企业与其他单位合作进行研究的，应当对合作单位进行尽职调查，签订书面合作研究合同，明确双方投资、分工、权利义务、研究成果产权归属等。

第九条企业应当建立和完善研究成果验收制度，组织专业人员对研究成果进行独立评审和验收。

中央企业发展战略和规划管理办法(试行)正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 国务院国有资产监督管理委员会令（第10号）《中央企业发展战略和规划管理办法（试行）》已经国务院国有资产监督管理委员会第21次主任办公会议审议通过，现予公布，自2005年1月1日起施行。

国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融二00四年十一月二十六日中央企业发展战略和规划管理办法(试行)第一条为规范中央企业发展战略和规划的编制与管理工作，提高企业发展战略和规划的科学性和民主性，依法履行出资人职责，根据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规，制定本办法。

第二条本办法所称中央企业，是指国务院国有资产监督管理委员会（以下简称国资委）履行出资人职责的企业（以下简称企业）。

第三条本办法所称企业发展战略和规划，是指企业根据国家发展规划和产业政策，在分析外部环境和内部条件现状及其变化趋势的基础上，为企业的长期生存与发展所作出的未来一定时期内的方向性、整体性、全局性的定位、发展目标和相应的实施方案。

第四条企业发展战略和规划的管理，是指国资委根据出资人职责依法对企业发展战略和规划的制订程序、内容进行审核，并对其实施情况进行监督。

第五条国资委对企业发展战略和规划进行管理应当坚持以下原则：（一）依法履行出资人职责；（二）尊重企业的合法权益；（三）推动国有经济布局和结构的战略性调整，指导企业进行结构调整；（四）客观、公正、科学、统筹；（五）提高工作效率，遵守职业道德，严守国家机密和商业秘密。

第六条企业要明确负责发展战略和规划编制的工作机构，建立相应的工作制度并报国资委备案。

红筹10号文解读红筹2010-03-22 11:53:46 阅读436 评论0 字号：大中小红筹10号文解读---20100322目录于宁：“10号文”的曲折 (1)10号文和75号文对红筹架构的适用 (3)花旗风投被指以规避商务部10号文为名设局侵权 (6)坎坷红筹路：详解海外借壳上市 (14)10号文有效规避案例之一——辽宁忠旺香港IPO.. 1710号文有效规避案例之二——中国秦发香港IPO.. 2410号文有效规避案例之三——英利能源纽交所IPO.. 2910号文有效规避案例之四——天工国际香港IPO.. 3510号文有效规避案例之五——SOHO中国 (39)10号文有效规避案例之六——瑞金矿业香港IPO.. 4410号文有效规避案例之七——兴发铝业香港IPO.. 51规避“10号文”红筹系列八：银泰百货(转) 5610号文有效规避案例之九——保利协鑫香港IPO.. 62于宁：“10号文”的曲折2006年9月8日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商总局、证监会、外管局六个部委联合出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》（2006年第10号）生效，这就是此后对外资并购和红筹上市产生重大影响的“10号文”。

“10号文”主要在两个方面对外资并购作出了规定：一是对外资并购境内企业需要满足的条件作出了更加具体的规定，例如，增加了关联并购的概念和反垄断审查的要求。

二是对外资并购完成的方式，特别是对以股权为收购对价、通过SPV（特殊目的公司）进行跨境换股等技术手段作出了具体的规定。

其中第二方面原本是为了开放外资并购的“正门”，堵塞“旁门左道”的良法。

然而在具体执行效果上恰恰相反，正门紧闭，捷径歧出，最终对于“小红筹”模式产生了摧毁性的影响。

“出台两年来，还没有一家境内企业经商务部批准完成了标准意义上的跨境换股，从而实现红筹结构的搭建。

”一位长期从事跨境投融资法律业务的资深律师说。

与此同时，“协议控制”、“代持股份”等未经监管部门正式认可的做法广泛的被采用，形成了中国企业海外上市中普遍的法律风险。

企业内部控制应用指引第10号－－研究与开发文章属性•【制定机关】财政部,中国证券监督管理委员会,审计署,中国银行业监督管理委员会(已撤销),中国保险监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2010.04.15•【文号】财会[2010]11号•【施行日期】2010.04.15•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】企业正文企业内部控制应用指引第10号－－研究与开发（财政部、证监会、审计署、银监会、保监会财会[2010]11号2010年4月15日）第一章总则第一条为了促进企业自主创新，增强核心竞争力，有效控制研发风险，实现发展战略，根据有关法律法规和《企业内部控制基本规范》，制定本指引。

第二条本指引所称研究与开发，是指企业为获取新产品、新技术、新工艺等所开展的各种研发活动。

第三条企业开展研发活动至少应当关注下列风险：（一）研究项目未经科学论证或论证不充分，可能导致创新不足或资源浪费。

（二）研发人员配备不合理或研发过程管理不善，可能导致研发成本过高、舞弊或研发失败。

（三）研究成果转化应用不足、保护措施不力，可能导致企业利益受损。

第四条企业应当重视研发工作，根据发展战略，结合市场开拓和技术进步要求，科学制定研发计划，强化研发全过程管理，规范研发行为，促进研发成果的转化和有效利用，不断提升企业自主创新能力。

第二章立项与研究第五条企业应当根据实际需要，结合研发计划，提出研究项目立项申请，开展可行性研究，编制可行性研究报告。

企业可以组织独立于申请及立项审批之外的专业机构和人员进行评估论证，出具评估意见。

第六条研究项目应当按照规定的权限和程序进行审批，重大研究项目应当报经董事会或类似权力机构集体审议决策。

审批过程中，应当重点关注研究项目促进企业发展的必要性、技术的先进性以及成果转化的可行性。

第七条企业应当加强对研究过程的管理，合理配备专业人员，严格落实岗位责任制，确保研究过程高效、可控。

企业应当跟踪检查研究项目进展情况，评估各阶段研究成果，提供足够的经费支持，确保项目按期、保质完成，有效规避研究失败风险。

规避10号文的10个实例规避10号文之一:忠旺红筹上市，曲线创新?违规操作?对于刚刚在香港上市的忠旺来说，“10号文”规定的审批程序形同虚设；是曲线创新，还是违规操作？业界律师看法不一。

但忠旺的红筹上市模式，可视为对政策底线的有效试探。

那么，忠旺究竟是如何突破10号文，完成整个红筹上市的呢？随着全球第三、亚洲最大的铝型材生产商——中国忠旺（HK1333），于今年5月在香港的上市，国内又冒出一位神秘“新首富”——忠旺董事长刘忠田。

以2009年7月10日的收盘价及个人持股量计算，刘忠田这位辽宁汉子的个人财富已达373.33亿港元。

“真内资，假外资”的合资企业架构刘忠田从个体户到民营企业的创业史，可追溯至上世纪80年代。

1989年，刘忠田创办合成树脂化工厂并任厂长，之后又创办辽阳铝制品厂、福田化工、程程塑料等企业。

而刘忠田的核心企业—辽宁忠旺，则于1993年成立。

其实，在辽宁忠旺设立之时，刘忠田的资本意识就已经萌芽。

为了享受外资企业的税收优惠，刘忠田将辽宁忠旺注册成了“合资企业”，而这个合资企业实际上是“真内资，假外资”。

如图一所示，刘忠田一方面通过其全资拥有的辽阳铝制品厂，向辽宁忠旺入股60%；另一方面，又在香港全资设立港隆公司，再向辽宁忠旺入股40%。

如此一来，辽宁忠旺就变成了一家合资企业，由中资控股60%。

而实际上，辽宁忠旺是由刘忠田间接全资控股。

这样的企业架构，一直以合资企业的面目维持至2008年初。

而在这期间，辽宁忠旺的规模却是一路高歌猛进。

至2008年，辽宁忠旺的营业额超过112亿元，净利润近20亿元。

06年至08年，其营业额平均以36%的速度上升，净利润更是以86%的速度增长。

拥有这样业绩的企业，拿到资本市场，无疑能卖个好价钱。

红筹上市的“10号文”障碍就是在这样的业绩背景下，2008年初，辽宁忠旺正式启动了境外上市计划。

民营企业要实现境外上市，唯一途径就是“红筹模式”了。

所谓红筹模式，就是国内民营企业的实际控制人，在境外注册离岸公司，然后以（被政府认作外资方的）离岸公司身份，返程全面收购国内的实体企业的股权，再以离岸公司作为主体，申请到境外某交易所上市。

中国银保监会关于印发商业银行预期信用损失法实施管理办法的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------中国银保监会关于印发商业银行预期信用损失法实施管理办法的通知银保监规〔2022〕10号各银保监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行、外资银行、直销银行：为推动商业银行提升预期信用损失法实施质量，银保监会制定了《商业银行预期信用损失法实施管理办法》，现予印发，请遵照执行。

中国银保监会2022年5月13日商业银行预期信用损失法实施管理办法第一章总则第一条为推动商业银行提升预期信用损失法实施质量，有效识别信用风险，及时充足计提信用风险损失准备，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国商业银行法》《企业会计准则》等有关法律法规，制定本办法。

第二条本办法适用于在中华人民共和国境内依法设立的商业银行，包括中资商业银行、外商独资银行和中外合资银行。

第三条本办法所称预期信用损失法是指商业银行依据《企业会计准则》要求，对所承担的预期信用损失进行评估，并依此计提信用风险损失准备的方法。

第四条预期信用损失法适用于商业银行以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的贷款、债券、同业业务、应收款项、租赁应收款、其他债权类投资等表内承担信用风险的金融资产，以及财务担保合同、贷款承诺等表外承担信用风险的项目，以下统称信用风险敞口。

商业银行应运用预期信用损失法，对以公允价值计量且承担信用风险的其他金融资产进行预期信用损失评估，以判断其公允价值计量的合理性。

第五条商业银行预期信用损失法实施应当遵循以下原则：（一）全面性。

预期信用损失法实施应全面覆盖表内外各项信用风险敞口，相关内部控制和决策审批流程覆盖预期信用损失法实施全过程。

境内企业境外间接上市中对“10号文”“的规避境内企业境外间接上市中对“10号文”“的规避对境内企业间接上市的监管扩大到了六部委，“10号文“不仅认可了融资性返程投资的合法地位，而且在具体监管措施与程序上进行了规定。

10号文主要在两个方面对外资并购作出了规定：1、对外资并购境内企业需要满足的条件作出了更加具体的规定，增加了关联缤购的概念和反垄断审查的要求。

2、对外资并购完成的方式，特别是以股权为收购对价、通过特殊目的公司进行跨境换股等技术手段作出了具体规定。

总体而言，“10号文“规定的程序繁琐，时间限制严格。

由于“10号文”等文件的实际操作的现状事实上堵死了跨境换股之路，境外企业基于迫切上市的需要，寻求规避”10号文“的适用。

“10号文“第十一条规定，“境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司，应报商务部审批。

”“；”当事人不得以外商投资企业境内投资或其他方式规避前述要求。

“一、协议控制协议控制很多时候也被称为“新浪模式”。

在新浪网境外上市时首开先河。

协议控制的本质是合同控制。

即外资在进入我国境内某些限制性行业时，不进行股权收购，而是通过一系列合同安排来获得境内企业的实际控制权。

在我国目前政策下，境内企业境外直接上市难度较大，如果采取境外间接上市，这样在境外公司境内的并购对象属于我国法律禁止或者限制外资进入的产业，境内资产“注入”境外“壳公司”的这一关键环节就会遇到法律障碍。

协议控制在境外间接上市，解决了这一问题。

新东方上市也是采用了此类模式。

二、股权代持股权代持，主要是规避10号文的“境内居民收购需要商务部审批”。

主要操作方式是，拟境外上市的境内企业的实际控制人，以其外籍亲属的名义收购国内资产，由于收购主体不是境内公司、企业、自然人在境内合法设立或者控制的公司，此种并购不属于11条规定的“境内居民收购”，地方商务局往往会批准。

三、利用已有的合资企业进行股权转让2009年5月，辽宁忠旺集团有限公司通过红筹模式在香港成功上市，引起了业内人士对“10号文”下红筹模式的新探讨。

红筹架构典型规避手段及风险分析（规避10号文）第一篇：红筹架构典型规避手段及风险分析(规避10号文) 资料分享：红筹架构典型规避手段及风险分析转载博注：1、本文来自一位红筹达人之手，为了更好的配合小兵研究和大家理解红筹结构废止的专题，小兵特与大家一起分享。

2、据说秦发模式中介机构曾被请去喝咖啡，因此其操作方式已经不具有可复制性。

3、《公司金融》曾经以十个专题的形式探讨过回避10号文的问题，案例非常详实，小兵苦于时间不充分尚未研究，如果有机会学习再与大家分享，也希望他人学习之后一起分享成果。

一、背景自2006年9月8日《外国投资者并购境内企业的规定》（“10号令”）颁布实施以来，因其中明确规定了对关联并购和股权并购须经商务部审批，以及与此相关的特殊目的公司境外融资上市需经中国证监会审批（以下合称“境内审批”），一时间激起包括民营企业、境外投行、境外私募投资人、境内外律师等在内的各路人士对如何有效、合法地规避10号令上述境内审批的积极探讨，其中部分探讨方案随着新规定的出台和有关上市项目的成功落实得到了境内外监管机构明示或暗示的认可。

也就是说：现在通过境内主体境外设立特殊目的公司境内并购需要商务部来审批，而现在商务部至今没有批过一家（中国远洋除外，是国务院批的），也就是间接地堵死了红筹模式境外上市的路径，因此探讨规避手段才具有明显的实务意义。

二、规避手段（一）间接并购法先由非关联境外投资人（以下简称“PE”）以其在境外设立的壳公司（以下简称“境外壳公司”）收购境内民营企业100%股权，将境内民营企业（以下简称“境内企业”）变更为一家外商独资企业（以下简称“WFOE”），再由境内企业自然人股东或实际控制人（下同，以下简称“境内自然人”）在境外设立的特殊目的公司（以下简称“SPV”）受让前述PE所持壳公司全部股权，实现境内企业权益出境。

还有人提出此方案的变通作法，即由SPV收购一家非关联的、于10号令生效之前设立的WFOE全部股权，再由该WFOE收购境内企业资产或股权。

企业内部控‎制应用指引‎第10 号——研究与开发‎第一章总则第一条为了促进企‎业自主创新‎，增强核心竞‎争力，有效控制研‎发风险，实现发展战‎略，根据有关法‎律法规和《企业内部控‎制基本规范‎》，制定本指引‎。

第二条本指引所称‎研究与开发‎，是指企业为‎获取新产品‎、新技术、新工艺等所‎开展的各种‎研发活动。

第三条企业开展研‎发活动至少‎应当关注下‎列风险：（一）研究项目未‎经科学论证‎或论证不充‎分，可能导致创‎新不足或资‎源浪费。

（二）研发人员配‎备不合理或‎研发过程管‎理不善，可能导致研‎发成本过高‎、舞弊或研发‎失败。

（三）研究成果转‎化应用不足‎、保护措施不‎力，可能导致企‎业利益受损‎。

第四条企业应当重‎视研发工作‎，根据发展战‎略，结合市场开‎拓和技术进‎步要求，科学制定研‎发计划，强化研发全‎过程管理，规范研发行‎为，促进研发成‎果的转化和‎有效利用，不断提升企‎业自主创新‎能力。

第二章立项与研究‎第五条企业应当根‎据实际需要‎，结合研发计‎划，提出研究项‎目立项申请‎，开展可行性‎研究，编制可行性‎研究报告。

企业可以组‎织独立于申‎请及立项审‎批之外的专‎业机构和人‎员进行评估‎论证，出具评估意‎见。

第六条研究项目应‎当按照规定‎的权限和程‎序进行审批‎，重大研究项‎目应当报经‎董事会或类‎似权力机构‎集体审议决‎策。

审批过程中‎，应当重点关‎注研究项目‎促进企业发‎展的必要性‎、技术的先进‎性以及成果‎转化的可行‎性。

第七条企业应当加‎强对研究过‎程的管理，合理配备专‎业人员，严格落实岗‎位责任制，确保研究过‎程高效、可控。

企业应当跟‎踪检查研究‎项目进展情‎况，评估各阶段‎研究成果，提供足够的‎经费支持，确保项目按‎期、保质完成，有效规避研‎究失败风险‎。

企业研究项‎目委托外单‎位承担的，应当采用招‎标、协议等适当‎方式确定受‎托单位，签订外包合‎同，约定研究成‎果的产权归‎属、研究进度和‎质量标准等‎相关内容。

中华人民共和国商务部令2009 年第 6 号为保证《关于外国投资者并购境内企业的规定》与《反垄断法》和《国务院关于经营者集中申报标准的规定》相一致，对《关于外国投资者并购境内企业的规定》作如下修改：删除部分删除第五章“反垄断审查”，在“附则”中新增一条作为第五十一条，表述为：“依据《反垄断法》的规定，外国投资者并购境内企业达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》规定的申报标准的，应当事先向商务部申报，未申报不得实施交易。

”此后条文、章节顺序依次调整。

修改部分对以下条款作文字修改：（一）将第十六条第四款中“外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，如果外国投资者出资比例低于企业注册资本25%的，投资者以现金出资的，”修改为“外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，如果外国投资者出资比例低于企业注册资本25%，投资者以现金出资的”。

（二）将第三十六条第一款“自营业执照颁发之日起6个月内，如果境内外公司没有完成其股权变更手续，则加注的批准证书和中国企业境外投资批准证书自动失效，登记管理机关根据境内公司预先提交的股权变更登记申请文件核准变更登记，使境内公司股权结构恢复到股权并购之前的状态”，修改为“自营业执照颁发之日起6个月内，如果境内外公司没有完成其股权变更手续，则加注的批准证书和中国企业境外投资批准证书自动失效。

登记管理机关根据境内公司预先提交的股权变更登记申请文件核准变更登记，使境内公司股权结构恢复到股权并购之前的状态。

”（三）将第四十二条第一款第（一）项和第四十四条第一款第（三）项中的“最终控制人”修改为“实际控制人”。

目录第一章总则第二章基本制度第三章审批与登记第四章外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司第一节以股权并购的条件第二节申报文件与程序第三节对于特殊目的公司的特别规定第五章附则第一章总则第一条为了促进和规范外国投资者来华投资，引进国外的先进技术和管理经验，提高利用外资的水平，实现资源的合理配置，保证就业、维护公平竞争和国家经济安全，依据外商投资企业的法律、行政法规及《公司法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。

规避“10号文”红筹系列二：天工国际天工国际进行到一半的红筹架构，被从天而降的“10号文”切断了。

因为剩余的主营业务的权益没有办法搬出境外去了。

如何将剩余权益合法搬出境外而不经过商务部审批呢？有一家企业，原先是村集体企业，在总经理的带领下，一路高歌猛进，成为细分行业的领导企业。

于是接下来就发生了一系列的变化：首先是通过MBO（管理层收购）的方式，企业变成了总经理的私有公司；获得产权之后，这位老总就想把企业拿到香港去上市；但是，好事多磨，企业在搭建“红筹架构”至一半之时，商务部颁发的“10号文”生效了，香港上市之路被截断了；于是，规避“10号文”成为头等大事……最终这家企业还是实现了香港上市。

本文要说的这家企业，便是天工国际（HK0826）。

是一家以特种钢为原材料，生产模具、电钻、切割用具的企业。

一招MBO，公产变私产成立于1984年的天工集团，原先是江苏丹阳的一家村集体企业。

朱小坤从那时候起，便是这家集体企业的总经理。

随着企业的不断发展壮大，到1997年时，天工集团的核心企业—天工工具，注册资本已达3200万元。

到2003年，天工集团的合计净资产已经达到1.04亿元。

也就是在2003年，已经发展壮大的天工集团，实施了MBO计划。

总经理朱小坤及其夫人于玉梅，分两次从村委会手上收购了天工集团的全部股份。

第一次发生于2003年5月30日，朱小坤收购了天工集团26%的股权。

之后不足一个月，朱小坤携同其夫人再次分别收购天工集团63%及11%的股权。

至此，这家1.04亿元净资产的企业，变成了朱小坤夫妇的全资私有公司。

然而，朱小坤夫妇为收购该企业而支付的代价竟然为0，也就是这家企业相当于是村委会拱手相赠了。

村委会给出的解释是，天工集团的发展壮大离不开朱小坤的巨大功绩。

而且也并非是完全赠送，而是要求自2003年起的之后15年，天工集团必须每年拿出300万元用于捐助村民。

如此看来，这笔收购相当于是变相的“股转债”了，即村委会对企业的所有股份，转化成了企业对村委会的“债务”，分15年“偿还”，每年300万，合计4500万。

腐败资金转移境外的新特征与防治对策作者：张苏来源：《法制与社会》2013年第09期摘要腐败资金转移境外的新特征表现为，利用合法金融手段，向境外非法转移腐败资金；规避国内法，通过注册离岸公司隐秘转移腐败资金；利用地下钱庄，隐秘转移资产。

防范对策包括：充分发挥大额交易和可疑交易报告数据库、加大对重点区域、敏感行业、重点人群的防范力度、落实财产申报制度及现金出入境报告制度。

关键词腐败犯罪资金转移合法金融手段作者简介：张苏，法学博士，北京社会科学院法学所助理研究员，研究方向：刑法学。

中图分类号：D920.5文献标识码：A文章编号：1009-0592（2013）03-074-02近年来，贪官转移资产的数量呈增长之势。

中国社科院的一份调研资料披露，从20世纪90年代中期以来，外逃党政干部，公安、司法干部和国家事业单位、国有企业高层管理人员，以及驻外中资机构外逃、失踪人员数目高达16000至18000人，携带款项达8000亿元人民币。

一、腐败资金转移境外的新特征（一）利用合法金融手段，向境外非法转移腐败资金腐败资金转移案件中，通过信用卡在境外假消费，套取资金而转移到境外是较新采用的方式，该方式由于违规操作，往往容易逃过金融监管机构的监测。

例如，2003年7月至2005年8月间，江苏省海门镇镇长张健利用职务便利谋取巨额赌资，先后48次到澳门赌博，累计输掉人民币1800多万元。

为了赢回输掉的钱，张健利用自己的信用卡透支现金作为赌博资金，回到境内后，再挪用公款填补银行卡的透支额度。

还有的腐败分子家属在境外假装购买高档奢侈品，货物还没有领取到，便立即要求退货，并且要求将货款打入另外一张信用卡，这种刷信用卡能享受30天到50天的免息期，在免息期满后，只需要将与套现金额等值的人民币资金存入发卡行，通过这种方式可能转移资产，因为按照信用卡正常的使用方式，如果刷卡消费后发生退货，商户应将退货资金转入此前进行支付的信用卡，而不可以转入其他银行卡。

关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见财经〔2019〕10号各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财政局，财政部驻各省、自治区、直辖市、计划单列市财政监察专员办事处：在公共服务领域推广运用政府和社会资本合作（PPP）模式，引入社会力量参与公共服务供给，提升供给质量和效率，是党中央、国务院做出的一项重大决策部署。

为贯彻落实中央经济工作会议和全国财政工作会议精神，有效防控地方政府隐性债务风险，充分发挥PPP模式积极作用，落实好“六稳”工作要求，补齐基础设施短板，推动经济高质量发展，现提出如下意见：一、牢牢把握推动PPP规范发展的总体要求近年来，各级财政部门会同有关方面大力推进PPP工作，在稳增长、促改革、惠民生方面发挥了积极作用，但也存在超出自身财力、固化政府支出责任、泛化运用范围等问题。

各级财政部门要进一步提高认识，遵循“规范运行、严格监管、公开透明、诚信履约”的原则，切实防控地方政府隐性债务风险，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，扎实推进PPP规范发展。

（一）规范运行。

健全制度体系，明确“正负面”清单，明确全生命周期管理要求，严格项目入库，完善“能进能出”动态调整机制，落实项目绩效激励考核。

（二）严格监管。

坚持必要、可承受的财政投入原则，审慎科学决策，健全财政支出责任监测和风险预警机制，防止政府支出责任过多、过重加大财政支出压力，切实防控假借PPP名义增加地方政府隐性债务。

（三）公开透明。

公平、公正、公开择优采购社会资本方。

用好全国PPP综合信息平台，充分披露PPP项目全生命周期信息，保障公众知情权，对参与各方形成有效监督和约束。

（四）诚信履约。

加强地方政府诚信建设，增强契约理念，充分体现平等合作原则，保障社会资本合法权益。

依法依规将符合条件的PPP项目财政支出责任纳入预算管理，按照合同约定及时履约，增强社会资本长期投资信心。

二、规范推进PPP项目实施（一）规范的PPP项目应当符合以下条件：1. 属于公共服务领域的公益性项目，合作期限原则上在10年以上，按规定履行物有所值评价、财政承受能力论证程序；2. 社会资本负责项目投资、建设、运营并承担相应风险，政府承担政策、法律等风险；3. 建立完全与项目产出绩效相挂钩的付费机制，不得通过降低考核标准等方式，提前锁定、固化政府支出责任；4. 项目资本金符合国家规定比例，项目公司股东以自有资金按时足额缴纳资本金；5. 政府方签约主体应为县级及县级以上人民政府或其授权的机关或事业单位；6. 按规定纳入全国PPP综合信息平台项目库，及时充分披露项目信息，主动接受社会监督。

10号文有效规避案例之三——英利能源纽交所IPO从某种意义上说，英利绿色能源（NYSE：YGE）在纽交所的上市进程，至今仍未画上一个圆满的句号。

因为英利绿色能源的境内核心子公司—天威英利—依然有超过25%的权益本应纳入、但至今依然未纳入到境外上市体系中去。

英利能源的整个红筹上市过程，可谓一波三折。

原本纯正“民营血统”的英利能源，为了获取更好的发展资源，不得已给自己戴了一顶“红帽子”—出让股权给国有上市公司、进而成为了国有上市公司的控股子公司；继而，为了把自己剥离出来实现境外上市，避开国资主管部门的监管就已是颇费周折；而此过程中，恰恰又撞上商务部颁布“10号文”，使得英利能源的境外上市几近胎死腹中。

当然，经历了九死一生的英利能源，最终还是实现了红筹上市，否则就没有我们今天这个案例了。

新世纪的“红帽子”企业在太阳能行业，有两个明星型企业—无锡尚德、江西赛维，但却很少人知道，这个行业的鼻祖型企业却另有其人—天威英利。

天威英利原名为“英利能源”，是1998年由苗连生所控制的英利集团在河北保定设立，从事太阳能发电业。

该产业的巨大投资，使得苗连生不断面临资金窘境。

因而在2002年2月，英利能源通过增资的方式，吸纳了两个新股东—天威保变（SH600550）、中新立业，英利能源的注册资本由500万元增加至7500万元，其名称也变更为“天威英利”。

完成增资之后，苗连生的英利集团持股45%、天威保变持股49%、中新立业持股6%。

为了谋求进一步的发展便利，苗连生出让了2%的天威英利股权给天威保变，从而促成了天威保变对天威英利的绝对控股，同时，苗连生把中新立业所持的6%股权收购回来。

完成这步之后，天威英利的股权结构就变成英利集团持股49%、天威保变持股51%。

（如图一）此时，由于天威英利的绝对控股方—天威保变—是一家国有控股上市公司，苗连生所创立的这家太阳能企业，就摇身变成了“国有控股上市公司的控股子公司”。

有了这顶“红帽子”之后，天威英利的一切行为都可以沾“国有企业”的光了。

个人分拆结售汇“关注名单”政策实施效果的实证分析--从一起案例看该政策的监管难点王燕【摘要】随着个人外汇收支规模不断扩大和电子银行的迅速普及发展。

近年来，规避政策管理个人分拆结售汇案件频发，影响了外汇管理法规实施的有效性。

为进一步加强个人结售汇管理，维护正常外汇市场秩序，国家对个人分拆结售汇实行“关注名单”管理。

通过河南省平顶山市一起案例的实证分析，针对“关注名单”政策管理存在的难点，提出相关建议。

%As the growing scale of foreign exchange receipts and payments and e-banks’rapid devel-oping, the frequent cases of split out of individual foreign exchange settlement and sale came out, which affected the effectiveness of foreign exchange management regulations. To strengthen the management of individual foreign exchange settlement and sale and maintain the normal order of foreign exchange market, the government carried out the attention list management. According to the empirical analysis of Pingdingshan City, Henan Province, the author gave some advices to the difficulties existing in the at-tentionlistpolicy management.【期刊名称】《金融理论与实践》【年(卷),期】2013(000)009【总页数】4页(P112-115)【关键词】外汇管理;个人结售汇;“关注名单”政策;监管难点【作者】王燕【作者单位】中国人民银行平顶山市中心支行，河南平顶山 467000【正文语种】中文【中图分类】F830.92个人分拆结售汇，即指行为主体（包括个人和机构）对其借道个人经常项目下的大额收汇或付汇，以化整为零的方式，利用多名个人名义分别在国家规定的个人年度限额内进行结汇或购汇，进而达到规避监管审查、实现资金跨境异常流动的一种本外币违规交易行为[1]。

揭秘│俏江南创始⼈张兰是如何被⾃⼰签署的合同条款淘汰出局的？作者│苏龙飞来源│《新财富杂志》⽂章仅代表作者观点，不代表本微⽴场。

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导读：在07年、08年百盛⼊股⼩肥⽺，快乐蜂收购永和⼤王、IDG投资⼀茶⼀座，红杉投资乡村基，所以当时就集中有⼀批资⾦投了这样的餐饮企业。

也就是在这样的背景之下，俏江南拿到了⿍晖的投资。

或许是对企业的经营过分乐观，或许是对专业合同条款中的法律风险根本不懂，俏江南的创始⼈张兰最终不得不从她⾃⼰⼀⼿打造的企业中出局。

俏江南这个案例的特点是什么呢?其实⼤家在媒体上看到的都说俏江南是因为它的对赌失败⽽失去企业的。

实际上应该不是这么⼀回事，它是投资条款的连环触发导致张兰最终从她的企业出局了。

1、因为上市夭折触发了股份回购条款；2、当时上市失败以后，企业经营陷⼊了不太良好的状态，然后他没有⾜够的钱去回购这部分投资⼈的股权，所以使得⿍晖启动了领售权条款；3、公司的出售成为清算事件⼜触发了清算优先权条款。

⼀、张兰的创业背景张兰的创业背景，简单讲⼀下。

她1988-1991年在加拿⼤靠着打⿊⼯刷盘⼦攒了2万美元，然后91年底从加拿⼤回来，在92年初她创办了第⼀家餐厅叫“阿兰餐厅”，之后开了⼀家烤鸭⼤酒店和⼀家海鲜⼤酒楼。

在2000年的时候，她把前⾯创业的三家⼤排挡式的餐厅卖掉了，⼤概⼀共积攒了6000万元创办了俏江南。

其实那个时候张兰创办俏江南，她着⼒想要打造的就是她希望能够把品牌的层次提上去，所以她最早把⾼雅的就餐环境作为她最⼤的卖点来去推⼴的。

然后06年的时候她创办了⼀个叫“兰会所”这么⼀个更⾼端的⼦品牌，她号称投资是3亿，请了法国设计师给她这个会所做了设计。

她当时说过⼀句话，她说：之所以创办兰会所是冲着2008年奥运会的机会去的。

然后在08年中标奥运会中餐服务商，为8个场馆提供了餐饮服务。

紧接着在08年她进⼀步进⼊上海，创办了“ 兰·上海”，然后她的⽬标也是指着世博会去的，同时她旗下有4家分店进驻了世博会的场馆。