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兴业证券给予京东物流(02618HK)“增持”评级目标价
1600港元
兴业证券5月16日发布公告。
维持“增持”评级，目标价16港元：
在收入端，公司将进入二季度旺季，外部客户结构调整有望带来更多活跃
客户，和德邦的协同探索有望持续为公司快递快运业务带来较高增速；利
润端的一次性不利影响消失，2023Q2利润率有望迎来环比及同比改善。
2023年公司收入有望取得20%+增速，经调整净利率有望迎来同比提升。
我们预计公司2023-2025年营业收入分别达到1706亿、1966亿、2235亿元，增速分别为24.2%、15.2%、13.7%。
经调整净利润分别达到14.19亿、23.37亿、40.21亿元，经调整净利润率分别为0.8%、1.2%、1.8%。
假设
人民币兑港币汇率为0.84，目标价对应2023-2025年市销率分别为0.7
某、0.6某、0.6某。
证券研究报告|2023年03月27日核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林***********************************************.cn**********************.cnS0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202303第3期-1-2月全国全社会用电量同比增长2.3%，虚拟电厂政策梳理》——2023-03-19《环保与公用事业202303第2期-华电新能上市在即，综合能源服务推动能源结构变革》——2023-03-13《《2023年政府工作报告》点评-持续推进新型能源体系建设，推动节能降碳和循环经济发展》——2023-03-05《环保公用2023年3月投资策略-《2023年政府工作报告》发布，推动新型能源体系建设和节能降碳》——2023-03-05《环保与公用事业202302第4期-WFO 发布2022年中国推动全球海上风电增长，国家层面储能市场政策梳理》——2023-02-26市场回顾：本周沪深300指数上涨1.72%，公用事业指数下跌1.33%，环保指数下跌0.51%，周相对收益率分别为-3.06%和-2.23%。
申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第27和第26名。
分板块看，环保板块下跌0.51%；电力板块子板块中，火电下跌3.75%；水电下跌2.07%，新能源发电上涨0.08%；水务板块下跌0.67%；燃气板块下跌0.82%。
重要事件：3月22日午间，港股华润电力公告，董事会正在筹划分拆华润新能源控股有限公司(以下简称华润新能源)于A 股上市，华润新能源主要负责投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。
专题研究：2023年3月，大部分地区供暖结束，多地不再执行尖峰电价。
上海证券交易所关于兴业资产管理有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）上市的公
告
文章属性
•【制定机关】上海证券交易所
•【公布日期】2024.08.08
•【文号】上证公告（债券）〔2024〕20043号
•【施行日期】2024.08.12
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
上海证券交易所公告
上证公告（债券）〔2024〕20043号
关于兴业资产管理有限公司2024年面向专业投资者公开
发行公
司债券（第二期）上市的公告
依据《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定，本所同意兴业资产管理有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）于2024年8月12日起在本所上市，并采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。
该债券证券简称为“24兴资02”，证券代码为“241353”。
其它具体条款内容见债券募集说明书或发行公告。
债券在本所上市，不表明本所对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及债券的投资风险或者收益等作出判断或保证。
债券投资的风险，由投资者自行承担。
上海证券交易所2024年8月8日。
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告温州尢特电气有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:温州尢特电气有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分温州尢特电气有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质空产品服务：配电开关控制设备制造；配电开关控制设备销1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明ede能源局公示首批储能示范项目，引领储能发展证券研究报告所属部门| 行业公司部 报告类别 | 行业周报 所属行业| 电力及公用事业报告时间 | 2020/11/14分析师白竣天证书编号：S1100518070003*******************川财研究所北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041——电力行业周报（20201114）❖川财周观点本周，国家能源局公示了首批科技创新（储能）试点示范项目名单（公示稿），此次示范项目共8个，分别涵盖可再生能源发电侧、用户侧、电网侧、配合常规火电参与辅助服务等4个应用场景。
每个应用场景包含2个示范项目，其中可再生能源发电侧应用场景分别位于青海和河北，用户侧和电网侧应用场景在江苏、福建均有分布，配合常规火电参与辅助服务应用场景的2个示范项目位于广东省。
储能系统具有平抑光伏发电波动、跟踪发电计划出力，电量时移等作用，储能系统与光伏电站联合应用已经成为全球储能发展的重要方向。
然而当前我国国内储能行业还处于初级发展阶段，应用进程缓慢，相关政策与市场机制相对滞后。
通过对此次的试点示范项目进行跟踪评估，为储能产业提供实际的运行数据和运营经验，掌握项目实际运营情况，总结成功经验和教训，归纳出可行的技术体系和发展模式，更好地从根本上设计储能发展框架，制定储能政策机制，进行更大范围地产业化推广应用，助力储能产业健康有序发展。
❖ 市场表现 本周公用事业指数上涨0.39%，电力行业指数下跌0.39%，沪深300指数下跌0.59%。
各子板块中，火电指数下跌0.62%，水电指数块上涨0.18%。
2016年第25期去年“6.15”股市大跌至今，已经整整一年。
如果将市场单边上涨定义为牛市，单边下跌定义为熊市，区间波动定义为震荡市，1991年1月到2016年1月A 股经历了5轮“牛市-熊市-震荡市”不断交替的过程，牛市、熊市、震荡市平均持续时间分别为19个月、10个月、25个月，1991年以来6次熊市平均跌幅为49%。
本轮股市快速下跌阶段从2015年6月中到2016年1月底持续时间为7个多月，上证综指从5178点到2638点跌幅49%。
但是上证综指1月底创出2638低点以来，市场已经持续4个月存在赚钱效应了，1月底至今上涨和下跌公司分别为2027家和737家，个股涨跌幅均值和中位数分别为13.8%、9.4%。
这表明目前市场已经进入了震荡阶段，投资者可以通过精选个股来获得收益。
从资金面来看：2014年下半年在改革预期升温和利率下行的催化下，市场开始进入增量资金牛市，11月21日降息的刺激下，资金进一步加速入市，净流入规模从2000亿放大到4000亿左右。
资金入市最疯狂阶段出现在2015年3月之后，每月资金净流入都在1万亿以上。
2015年6月股市大跌后资金大量流出，10月随着行情反弹资金有短暂的流入，11月和12月资金小幅流出，2016年初的再次暴跌使得1月资金流出额升至2719亿。
从2月份开始资金流入流出逐渐稳定，市场又重新回到存量资金博弈，类似2012年-2014年中。
此外宏观流动性也相对稳定，2016年以来通胀水平开始回升，利率进一步大幅下降的空间有限，但目前的物价回升趋势也不足以引发货币政策收紧，流动性环境整体偏中性。
国外股市股价长期上涨主要靠盈利驱动。
1929年至今标普500指数、EPS 年复合增速分别为5.2%、5.1%，PE 仍为19倍。
而A 股牛熊市涨跌90%来自估值波动，震荡市中估值下移、盈利支撑股价。
中期而言，步入震荡市，业绩为王。
最近几个月市场表现也印证了目前主要以业绩为驱动，1月底以来中信二级行业区间涨跌幅和2016Q1各行业净利润同比增速正相关，一季度高景气度的行业市场表现明显更好，1月底以来各主题概念区间涨跌幅和2016Q1净利润同比增速也显著正相关。
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力设备与新能源指数5947 沪深300指数5263 上证指数3502 深证成指14412 中小板综指12869相关报告 1.《光伏涨价无论如何非利空，电车建议左侧布局-新能源与电力设备行...》，2021.2.28 2.《消纳权重护航碳中和，玻璃组件享大尺寸红利-新能源与电力设备行...》，2021.2.17 3.《硅片提价验证行业高景气，氢能下游持续开拓-新能源与电力设备行...》，2021.2.7 4.《光伏全年需求有望超预期，然企业表现将分化-新能源与电力设备行...》，2021.1.31 5.《并网超预期和储能补贴的热，市场化交易的凉-新能源与电力设备行...》，2021.1.24 姚遥 分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠ 宇文甸 联系人 yuwendian ＠ 张伟鑫 联系人 zhangweixin ＠ 理性看待风光储政策，板块调整后性价比显著 ⏹ 新能源：能源局风光政策强化短中期风光规模超预期可能，存量项目减补换指标方案缺细节、执行难、阻力大，后续或有变数；短期产业链价格博弈加剧，需求负反馈调节能力强，对全年需求维持乐观。
⏹ 国家能源局本周就一年一度发布的“风光项目开发建设有关事项的通知”征求意见，时值我国风光发电市场从全面补贴向全面平价过渡的第一年，政策部分内容较往年变化较大，引起市场热议，我们与产业多方交流并结合我们自己的判断，总结要点如下： ⏹ 1）进一步打开中长期风光装机空间：明确由各省级主管部门依据国家执行的新能源消纳责任权重，自行确定新增规模，并首次提出“保障性并网”和“市场化并网”概念，意味着基于消纳权重测算的各地“保障性并网”规模仅为未来风光装机规模的“底线”，在未来风光储成本持续下降、碳减排目标明确的大背景下，“市场化并网”机制的建立从政策层面彻底打开了风光装机超预期的天花板。
半导体热电龙头概念股票有哪些
半导体热电是指利用热电效应将热能转化为电能的技术。
随着节能环保意识的增强和可再生能源的发展，半导体热电技术成为了一个备受关注的领域。
在这个领域，有一些股票可以被称为半导体热电龙头概念股票，下面我将介绍一些相关的股票。
1. 美的集团（000333.SZ）：美的集团是国内知名的家电制造企业，其旗下有热泵技术和热电技术的研发和应用，具备较强的技术实力和市场竞争力。
2. 海尔智家（600690.SS）：作为另一个家电巨头，海尔智家也在热泵和热电技术上有所布局，通过智能家居解决方案的整合，加速热电技术的商业化应用。
3. 正泰电器（601877.SS）：正泰电器是国内知名的电气设备制造企业，其在太阳能发电和储能领域有较大的投资和研发力度，同时也在热电领域有所布局。
4. 兴业太阳能（000968.SZ）：兴业太阳能是国内领先的太阳能热水器生产企业，该公司在太阳能利用的同时也在研发太阳能热电技术，有望在半导体热电领域有所突破。
5. 乐凯新材（30044
6.SZ）：乐凯新材是一家专注于新材料研发和应用的公司，其在半导体材料和热电材料方面有较大的技术优势，有望在半导体热电领域产生突破。
6. 英飞特（600184.SS）：英飞特是一家专注于电力设备和输
配电技术的企业，其在热电厂领域有一定的布局，同时也在热电材料的研发和应用上有所投入。
需要注意的是，以上列举的公司仅代表了一部分在半导体热电领域有所布局的企业，不构成投资建议，投资者在进行投资决策时应综合考虑各种因素，并充分了解相关企业的财务状况、技术实力和市场前景。
行业报告 | 行业专题研究银行证券研究报告 2020年10月02日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级作者廖志明 分析师SAC 执业证书编号：S1110517070001 ********************邵春雨联系人*******************资料来源：贝格数据相关报告1 《银行-行业专题研究:上市银行1H20业绩综述：增提拨备致业绩下滑，经济复苏支撑估值修复》 2020-09-032 《银行-行业点评:如何看待部分净值理财负收益？》 2020-06-123 《银行-行业专题研究:凋零的P2P 》 2020-06-08行业走势图银行类货基整改的怎么样了？6月末类货基规模或达4.83万亿，收益率中枢高出货基82BP19年末银行类货基（即现金管理类银行理财）余额为4.16万亿元，占全部非保本理财的17.8%，规模较大。
测算20年6月末类货基规模已达到4.83万亿。
20年理财收益率下行，类货基保持较强竞争力。
截至20年9月25日，类货基收益率中枢下降35BP 。
类货基新规落地实施前，类货基投资的监管约束较少，类货基往往通过拉长资产久期、投资较高收益品种（二级资本债、同业借款、信用债等）、加杠杆等方式来提升收益率。
类货基收益率中枢为2.95%，较货基高约82BP ，保持较强竞争力。
20年银行类货基的资产配置有何变化？新规使得类货基投资完全货基化，20年底完成整改挑战大。
类货基新规之下，现金管理类银行理财投资运作完全货基化。
类货基新规与公募货基监管要求在“T+0”赎回限额、投资范围、投资组合久期、负面清单上要求完全一致，在偏离度上要求基本一致；在流动性比例、投资集中度上略有差异，但依然非常严格，监管适当延长过渡期的可能性较大。
20年上半年多数银行类货基资产配置有所整改。
（1）缩短资产久期。
工行添利宝19Q3投资前十名债券绝大多数剩余久期超过2年，而20Q2全部处于2年以内，虽然较19年缩短很多，但仍然在监管要求范围之外，整改压力仍存。
