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香港上市对公司治理结构的要求随着国际化程度的不断提升，香港作为一个国际金融中心，其上市公司治理结构一直备受关注。
良好的公司治理结构对于公司的长期发展和投资者的保护具有非常重要的作用。
因此，香港对上市公司的治理结构也进行了严格的要求和规范。
本文将从香港上市的角度，探讨其对公司治理结构的要求。
首先，香港上市对公司治理结构的要求包括董事会的构成和职责、股东权益保护、信息透明度和内部控制等多个方面。
其次，董事会是公司治理结构中非常重要的一部分。
香港上市要求董事会的构成应当合理，包括董事的数量和比例、独立董事的比例等。
此外，董事会应当发挥其监督和决策的职责，确保公司的经营活动合法合规。
同时，董事会也应当制定科学的公司治理政策，健全的风险管理制度，以及相关的内部控制制度。
其三，股东权益保护是公司治理结构中的一个重要方面，也是香港上市对公司的要求之一。
香港上市要求公司应当加强与股东的沟通，确保股东的知情权和参与权。
此外，香港上市还要求公司应当建立健全的股东权益保护制度，确保股东的利益不受损害。
其四，信息透明度也是公司治理结构中非常重要的一环。
香港上市公司应当及时、真实、准确地向投资者披露公司的财务信息、经营状况、重大事项等。
这不仅有利于投资者对公司的了解和投资决策，也是保护投资者利益的重要举措。
最后，香港上市对公司治理结构还要求公司建立健全的内部控制制度，确保公司的经营活动合规、风险可控。
内部控制制度是公司自我约束的重要手段，对于公司的有效运作和投资者的保护具有非常重要的作用。
综上所述，香港上市对公司治理结构的要求非常严格，包括董事会的构成和职责、股东权益保护、信息透明度和内部控制等多个方面。
公司应当充分重视公司治理结构的建设，加强内部管理，确保公司的经营活动合法合规、风险可控，实现公司长期稳健发展和投资者的保护。
【摘要】本文以我国1999~2008年间民营上市公司为样本，研究了政治关联对民营企业获得银行贷款及企业风险的影响问题。
实证检验结果发现：相对于非政治关联企业来说，政治关联企业获得了更多的长期银行贷款；但政治关联企业获得的银行贷款越多，企业风险也越高。
进一步的研究还发现，在市场化程度低的地区，政治关联对企业风险的上述影响更大；但在市场化程度高的地区，政治关联对企业风险没有显著影响。
本文的研究结果表明，政治关联有利于民营企业获得银行贷款，但同时也给这些企业带来了更高的企业风险。
【关键词】政治关联银行贷款企业风险市场化程度【中图分类号】F234.4政企关系一直都是学术界关注的重要问题，特别是在我国这样的新兴市场国家，政府对经济的干预较多，而政府的干预行为会对企业的生产活动、经营战略等诸多方面产生重大影响。
我国正处于经济转型时期，金融业的市场化程度、法制水平等制度环境都较弱，众多稀缺资源的分配权仍然掌握在政府手里。
企业要想获得更好的发展，就必须与政府保持密切的关系。
我国民营企业普遍存在融资难的问题，大部分信贷资源都被国有企业占用。
在此背景下，民营企业往往选择和政府建立政治联系，以便从政府手中获得更多的资源。
通过建立政治关联，企业与政府之间就建立起了一种密切关系，这种关系可以帮助企业获得更多的资源（Fan et al.,2007;Faccio et al.,2006;Francis et al.,2009;陈冬华，2003；胡旭阳，2006；余明桂和潘红波，2008；罗党论和唐清泉，2009；张敏和黄继承，2009）。
此外，还有大量文献研究了政治关联对企业价值和会计信息质量的影响问题（Fishman,2001;Johnsonand Mitton,2003;Faccio,2006;Faccio et al.,2006;Faccio and Parsley,2007;Fan et al.,2007;吴文锋等，2008），但是，政治关联对企业风险的影响问题未得到学者们的关注。
经济评论 2011年第3期ECONOM I C REV I E W N o.3 2011政治关联研究脉络述评与展望赵 峰 马光明*摘要:近年来政治关联对企业运营所产生的影响成为国内外学者关注的热点。
目前相关研究主要体现在政治关联内涵的界定、政治关联与法律制度替代关系的探讨、政治关联如何影响企业价值和财务活动、政治关联对民营企业的影响作用等方面,但对这些问题的研究在深度与广度上均需要进一步加强。
本文认为,政治关联不同于政治干预和腐败贿赂,它在法律层面上是合法的,能够给处于落后制度约束下的企业带来诸如融资便利、税率优惠、政府救助等正面效应,但同时也可能会给整个社会带来诸如扭曲市场资源配置机制、滋长官员腐败等负面效应。
目前,如何准确地度量政治关联、从实证角度考察政治关联与法律制度的关系、政治关联对权益资本及企业投资产生的影响,将成为政治关联研究的最新方向。
关键词:政治关联 政治干预 法律制度 财务活动 民营企业与政治关联有关的研究已成为近几年财务金融、制度经济学、公司治理、法与经济学等方面的热点问题,并形成一个较新的研究领域。
国内外研究表明,政治关联具有普遍性,无论是证券市场发达、法律制度健全的发达国家,还是证券市场发育欠缺、法律制度不完善的发展中国家,政治关联都属于一种常见现象。
最重要的是,政治关联对企业价值、企业运营、企业财务等产生了深远影响,例如:企业融资、税率优惠、政府合同、政府救助、财务审计等方面。
虽然国际上开展政治关联的研究已有20多年,但国内学者的研究才刚刚起步。
相对而言,政治关联属于较新的研究领域,难免在研究方向上存在诸多盲点和不足。
为此,本文希望通过梳理近期国内外学者的文献,厘清政治关联的内涵,把握政治关联的研究脉络,凝炼出未来的研究方向。
本文虽不一定能反映政治关联的研究全貌,但基本能概括出近期国内外的最新研究成果,希冀能对深化政治关联的研究有所帮助。
一、政治关联的内涵政治关联在不同文献的研究背景下其内涵有所不同,但诸学者的观点在这方面是一致的,即:政治关联不同于腐败和贿赂,因为它在法律层面上是完全合法的。
中国境内国营民营企业到香港上市状况在中国，境内企业到香港上市已经成为一种常见的融资方式。
无论是国营企业还是民营企业，都可以通过在香港进行上市来吸引更多资金，扩大业务范围，并增强企业的国际竞争力。
本文将就中国境内国营民营企业到香港上市的状况进行探讨。
一、国营企业到香港上市状况中国的国营企业向香港上市的现象在过去几十年中逐渐增多。
这主要得益于香港作为国际金融中心的地位以及其成熟的资本市场。
国营企业选择到香港上市的原因可以归结为以下几点：首先，香港上市能够为国营企业提供更好的融资环境。
在香港，国际投资者更容易接触到这些企业，并且往往愿意为其提供更多的资金支持。
这对于国营企业来说是一个巨大的优势，可以帮助它们扩大规模和增强竞争力。
其次，香港的法律体系和监管机构相对成熟，能够提供更好的法律保护和市场监管，为国营企业提供更稳定和可靠的上市环境。
这对于国营企业来说尤为重要，因为它们通常需要更多的政府支持，而香港的法律体系可以为其提供更多的保障。
另外，国营企业到香港上市还能够帮助它们提高国际形象和知名度。
香港作为一个国际金融中心，拥有广泛的国际投资者群体，国营企业能够借此机会向全球展示自身的实力和潜力。
二、民营企业到香港上市状况与国营企业相比，民营企业到香港上市的数量相对较少。
这主要是因为民营企业面临的挑战更多，包括资本市场的准入门槛较高、监管要求较为严格等。
然而，随着香港证券市场的改革和开放，越来越多的民营企业选择赴港上市。
民营企业选择到香港上市的原因主要有以下几点：首先，香港资本市场对创新型企业具有较高的包容度。
相对于国内市场，香港更注重发展高科技和新兴产业，对于民营企业而言，这意味着更多的机会和潜力。
香港资本市场的投资者更为乐观和开放，更容易接受并投资创新型企业。
其次，香港资本市场具有更高的国际认可度。
民营企业到香港上市后，可以通过境外投资者的参与来提高企业的国际形象和知名度。
这也有助于民营企业进一步拓展海外市场，并吸引更多国际资本的注入。
第二章文献综述本章文献综述的主要内容是与本文研究问题的相关的概念、研究现状和基本观点。
本文以正式的法律制度环境与作为非正式制度安排存在的政治关联间的相互作用为研究起点,研究法治环境、政治关联与公司发展三者的关系,重点讨论法治环境对企业构建政治关联、及所构建政治关联对公司发展影响的作用。
本章文献综述主要包括:政治关联概念综述、法治环境对政治关联影响综述、法治环境对企业影响研究综述、政治关联对企业影响研究综述,研究评述及小结。
该部分的内容有利于梳理当前的研究现状,为本文进一步的理论和实证研究提供研究背景和基础。
第一节政治关联概念综述一、政治关联概念的提出政治关联概念的提出,是基于20世纪90年代西方再次的经济危机。
二战后期,经济出现大萧条,需求不足和严重失业困扰世界经济。
与传统经济学家赞同放任自流的经济政策不同,凯恩斯反对自由经济,提倡国家对经济的干预,提出以财政政策和货币政策为核心的国家干预经济发展的思想,对后期的宏观经济政策的发展起到重要作用。
20世纪70年代中期,西方经济出现严重的滞涨局面,人们开始怀疑凯恩斯主义的政府干预理论,转向自由放任的自由经济思想,主张市场机制是社会资源配置的主要手段。
新型自由主义经济思潮兴起,西方发达国家逐渐推行新型的自由经济政策。
90年代初,西方经济再次出现经济危机,经济衰退,政府重新重视国家对经济的干预。
政治关联研究是在这样的世界经济背景下展开的。
实质上,政治关联是政府对经济干预的一种形式。
与直接的政府干预不同,政治关联及其影响在较大程度上是以合法形式存在的。
"政治关联",也称"政治关系"、或"政治资源"。
Krueger(1974)是较早研究政治关联的学者之一,他认为企业家花费时间和金钱与政府建立联系,以期为企业带来某种利益。
不同的学者对政治关联概念的认识不同。
一些学者认为,企业的关键人物与执政者之间的密切联系是政治关联。
摘要：本文以2007年至2011年中国民营上市公司为样本，实证检验了民营企业政治关联对其债务期限结构的影响。
结果表明，高管具有政治关联的民营企业其长期债务比重显著高于高管不具有政治关联的民营企业。
进一步分析发现，企业所在地的市场化程度越低，政治关联对民营企业银行贷款期限的影响越显著。
表明当司法体系不能保证长期债务契约得以有效执行时，政治关联是一种重要的替代性机制。
关键词：政治关联市场化进程债务期限结构民营企业一、引言随着中国经济的高速发展，民营企业已经成为我国经济发展过程中不可或缺的重要力量。
但民营经济在高速发展的同时也面临着诸多障碍和困难，这些障碍与困难有来自市场准入方面的（胡旭阳，2006；罗党论和唐清泉，2009），也有治理结构和产权保护方面的（吴文锋、吴冲锋和刘晓薇，2008）。
但对我国民营企业发展影响最深刻、限制最大最直接的因素莫过于融资困难，尤其表现为债务融资受到极大的约束。
债务融资作为企业融资的主要方式之一，对企业的发展至关重要。
在我国，由于债权人的法律保护不够、信息不对称现象较为严重（allen & qian，2003），另外，再加上我国民营企业普遍受到来自所有制方面的“歧视”（林毅夫和李永军，2001），导致银行较少愿意为民营企业提供银行信贷融资。
改革开放以来，我国市场化进程已经取得了举世公认的成就，但由于资源禀赋、地理位置和国家政策的不同，我国各地区的经济发展水平不均衡，市场化程度差异较大（樊纲和王小鲁，2011）。
在市场化程度较高的地区，由于率先实行了政企分开的市场化政策，加上国有银行的市场化改革更加深入，政府参与企业经营和银行借贷的程度要低于市场化程度较低的地区，相对来讲，企业可以通过竞争性的手段获得自身发展所需要的资源。
孙铮、刘凤委和李增泉（2005）指出，在银行和企业产权共有的制度环境下，“政治关系”是一种重要的声誉机制。
胡旭阳（2006）以浙江省2004年民营百强企业为样本，研究发现民营企业家的政治身份通过传递民营企业质量信号降低了民营企业进入金融业的壁垒，提高了民营企业的资本获得能力，促进了民营企业的发展。
香港上市规则介绍香港上市规则（Listing Rules）是香港证券交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，HKEX）制定和执行的一套规则，旨在监管和规范香港股票市场的上市行为。
香港作为全球主要的金融中心之一，其上市规则对于吸引国内外企业在香港上市具有重要的影响。
下面将详细介绍香港上市规则的主要内容。
一、上市资格要求1.公司需为有限公司形式，并拥有向公众发行股份的意愿；2.公司已经履行并无违规，符合其注册地或法院要求的法律、法规和规则；3.公司拥有足够的自由流通股份；4.公司必须能够满足合理及可持续的财务和业务要求。
二、上市申请程序1.初步准备：公司需委派顾问和保荐人，确定上市计划，并进行财务和法律尽职调查；2.上市申请：提交上市申请文件，包括招股书、上市声明和一系列相关文件；3.初步审查：香港交易所对申请文件进行初步审查，协助发行人修正不符合上市规则要求的问题；4.发售与承销：制定发售计划，寻找符合条件的承销商；5.发售和上市通告：发行人公布发售和上市通告，包括上市计划、发售详情和关键信息；6.交易所许可：香港交易所对发售人进行审查，并向其发放上市许可证；7.上市交易：发行人股份开始在香港证券交易所上市交易。
三、上市时的披露要求1.招股书：发行人须提交招股书，其中包括公司的业务、股权结构、财务情况、计划和前景等重要信息；2.发售和上市通告：发行人需发布发售和上市通告，披露发行计划、招股时间表、经销部和补充资料等；3.财务报告：发行人需按照国际财务报告准则（IFRS）编制并披露最近三年的财务报告，包括资产负债表、利润表和现金流量表等；4.盈利能力和财务指标：发行人需披露过去三年的经营状况、盈利情况和财务指标，如每股盈利、每股净资产和每股流动资本等。
四、上市后的监管要求1.定期财务报告：上市公司需按照规定，定期披露财务报告和业绩公告；2.临时公告：上市公司需及时公布重大事项和其他关键信息；3.内幕消息监管：上市公司需设立内幕消息监管政策，防止内幕交易；4.持股信息披露：大股东需按照规定披露股份持有情况；5.公司治理：上市公司需遵守香港交易所制定的公司治理准则，保障股东权益和信息披露透明度；6.交易所监管：香港证券交易所对上市公司进行监管，包括审核财务报告、监督市场交易、处理违规行为等。
