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第三章资本预算一、资本预算原理1、什么是资本预算资本：Capital，指用于生产的固定资产。
预算：Budgeting，指祥细描述投资项目在未资本预算时期内现金流入量和现金流出量状况的计划。
资本预算：Capital Budgeting，是关于资本支出的预算，就是规划企业用于固定资产的资本投资计划。
即企业选择长期资本资产投资的过程。
资产（asset）包括真实资产（real asset—RA）和金融资产（finance asset—FA）。
资本预算的资产是指真实资产RA中的长期资产投资，即固定资产。
2、资本预算的目的（Object）资本预算作为真实资产投资（investment），其目的是使投资的价值最大化（The object of investment is tomaximize （means: to increase sth as much as possible）the value of the investment.简单地说，就是要求对企业而言，投资于价值高于成本的资产。
3、资本预算的意义正确地进行资本预算，是公司具有长远发展意义的决策，因为资本预算属于微观生产力的投资，直接影响和决定公司的长期发展战略。
4、资本预算过程（1）、寻找增长机会，制定长期投资战略（创意问题）；（2）、提出建议并审查现有项目和实施；（3）、评价所提出的项目，进行资本预算；（包括现金流的测算和项目的分析评估）（4）、项目决策；（5）、项目的实施和检查。
5、资本预算分类资本预算项目:（1）、维护性项目；（2）、降低成本、增加收入项目；（3）、当前业务的生产能力的扩张项目；（4）、新产品和新业务的开拓项目；（5）、符合法律和政策要求的项目。
如环保、绿色项目等。
二、项目现金流的测算（一）、现金流及其影响因素1、现金流包括现金流入量、现金流出量，以及净现金流量。
2、影响现金流的因素（1）、不同投资项目之间存在的差异；（2）、不同出发点的差异；涉及投资目的问题。
第四章筹资方式一、本章题库【说明】：本章题库共65题，其中，单选：32题；多选15题；判断：18题。
（一）单项选择题1.按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为（）和负债性筹资。
A.短期资金筹集B.长期资金筹集C.权益性筹资D.银行信贷2.按照资金习性，下列不属于资金分类的是（）A.不变资金B.变动资金C.半变动资金D.流动资金3.从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（）。
A.债券B.长期借款C.融资租赁D.普通股4.（）是企业权益性筹资的一种方式。
A.发行股票B.长期借款C.发行债券D.商业信用5.下列各项中属于商业信用的是（）。
A.商业银行贷款B.应付账款C.应交税金D.融资租赁6.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。
A.经营租赁B.售后回租C.直接租赁D.杠杆租赁7.商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）。
A.其他企业资金B.企业自留资金C.居民个人资金D.银行信贷资金8.将筹资分为权益性筹资和负债性筹资，其标志是（）。
A.资金的来源渠道不同B.资金使用时间的长短C.资金的用途D.资金的筹资方式9.属于企业内部筹资方式的是()。
A.发行股票B.融资租赁C.留存收益D.商业信用10.银行借款筹资的优点包括（）。
A.筹资速度快B.借款成本相对高C.限制条款少D.借款弹性差，可以发挥财务杠杆作用。
11.在下列支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（）。
A.利随本清法B.贴现法C.加息法D.余额补偿法12.与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是（）。
A.资金成本较高B.财务风险大C.税收负担重D.筹资速度慢13.属于负债筹资且筹集的是长期资金的是（）。
A.商业信用筹资B.发行股票筹资C.留存收益筹资D.融资租赁筹资14.下列不属于留存收益筹资优点的是（）。
A.与普通股相比，资金成本较低B.可以使普通股股东的控制权不受影响C.可以增强公司的信誉D.资金的使用受制约15.在各种筹资方式中，资金成本最低的是（）。
第三章筹资管理概述一、单项选择题1.债券筹资主要的缺点是（）。
A.增加财务风险B.限制企业资金调度C.发行费用高D.分散公司控制权2.股票的市场价值，就是通常说的（）。
A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.股票价格3.大多数国家规定，股票不得（）。
A.平价发行B.时价发行C.溢价发行D.折价发行4.一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（）。
A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股5.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高6.相对于股票而言，银行借款的缺点是（）。
A.筹款速度慢B.筹资成本高C.筹资限制少D.财务风险大7.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。
A.租赁设备的价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费8.某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。
A.2%B.36.73%C.18%D.36%9.下列筹资方式中,常用来筹措短期资金的是( )。
A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.融资租赁10.相对于普通股而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。
A.优先表决权B.优先购买权C.优先分配权D.优先查账权11.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。
A.筹资速度较慢B.融资成本较高C.到期还本负担重D.设备淘汰风险大12.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金13.放弃现金折扣的成本大小与（）。
A.折扣百分比的大小呈反方向变化B.信用期的长短呈同方向变化C.折扣百分比的大小.信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化14.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。
A.现金B.应付账款C.存货D.公司债券15.某企业按年利率10%向银行借入一年期的短期借款，银行要求企业在银行中保留贷款额的20%作为补偿性余额，则企业该项借款的实际利率为（）。
项目自筹资金的管理办法XXXX（集团）有限公司项目自筹资金的管理办法第一章总则第一条为规范XXXX（集团）有限公司（以下简称“公司”）的筹资行为，加强筹资管理和财务监控，降低融资成本，防范财务风险，维护公司整体利益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、国务院《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规以及《XXXX（集团）有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《XXXX（集团）有限公司董事会决策管理暂行办法》（以下简称《公司董事会决策管理暂行办法》）等公司制度规范，制定本办法。
第二条本办法旨在从筹资决策角度健全公司筹资管理行为,保障公司的正常运营发展，降低融资风险和成本，加强公司的筹资管理能力。
第三条本办法中所称筹资，主要指债务性筹资。
债务性筹资是指增加企业负债的筹资方式，包括向银行或非银行金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等。
第四条公司筹资要坚持以下原则：（1）遵守国家法律和法规的规定。
（2）符合公司发展战略和业务发展要求。
（3）依据预算、总量控制、分级管理、一年一定。
（4）综合平衡、动态管理、存量和增量相配比。
（5）严格控制公司的融资风险、力求资金成本最小化。
第二章筹资管理第五条董事会是公司筹资管理的决策机构。
董事长、总裁、财务总监、财务部及相关部门分别在授权范围内进行管理。
第六条公司财务部负责制定筹资预算，筹资预算纳入公司年度全面预算管理，由董事会审议批准，总裁负责实施。
第七条公司以资产、物业为抵押、质押筹资的必须经公司董事会批准方可实施。
第八条公司债务性筹资筹措的资金，必须在法律法规规定的范围内使用，不得用于股票、期货等高风险投资。
第九条公司财务部通过月度资金计划平衡资金，并按月对筹资的执行和使用情况进行汇总分析，年末对年度预算和实际的差异进行分析报告。
第三章公司筹资的审批权限和决策程序。
第四章筹资决策【案例导读】两家公司不同的财务杠杆刘先生的冀华公司和张先生的海天公司是两家除了财务杠杆比率不同之外十分相似的公司。
两家公司的资金总额均为1000万元。
刘先生从小接受的祖训是：最好不要借钱，因而冀华公司的负债率很低，仅有10%；张先生长期鼓吹负债筹资，以小搏大，四两拨千斤，所以海天公司的负债率非常高，达到50%。
两家公司的债务利息率都是10%。
第一年，两家公司的资金回报率都是20%，第二年均为5%。
结果如下表所示。
项目第一年第二年冀华公司海天公司冀华公司海天公司息税前利润2002005050债务利息（10%）10501050税前利润190150400股权资金回报率（%）21.130 4.40在第一年，具有较高财务杠杆比率的海天公司具有30%的股权资金回报率，大大高于具有较低财务杠杆比率的冀华公司的21.1%。
而第二年，冀华公司具有4.4%的股权资金回报率，而海天公司的股权资金回报率为0。
问题提出：1、为什么第一年负债率高的海天公司的权益资本回报率更高，而第二年冀华公司的权益资本回报率更高？2、究竟什么样资本结构才是最优资本结构呢？【学习目标】掌握资本成本的计算；掌握杠杆效应与杠杆衡量；掌握资本结构理论和决策方法。
第一节资本成本一、资本成本的概念、性质及其作用（一）资本成本的概念资本成本就是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，也称资金成本。
这里的资本是指企业所筹集的长期资金，包括自有资金和借入的长期资金。
资本成本包括筹资费用和用资费用两部分内容。
1.筹资费用。
这是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的花费。
包括向银行支付的手续费，因发行股票、债券而支付的发行费用等。
筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生，因此，可视作筹资数量的一项扣除。
扣除筹资费用后的筹资数额为筹资净额。
2.用资费用。
这是指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用。
包括向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，这是资本成本的主要内容。
