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财务管理第六章ppt课件

财务管理第六章ppt课件

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17
✓ 检验：贴现投资回收期是一个好的决策方法吗？ ✓ 是否考虑了资金的时间价值？ ✓ 是否考虑了未来现金流量的风险？ ✓ 是否提供了关于价值创造方面的信息？
应将贴现投资回收期法作为 主要决策标准吗？
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18
贴现投资回收期法的优势与不足
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5
NPV 63120 70800 91080 165000 (112%)1 (112%)2 (112%)3
NPV=12,627.42
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6
✓ 检验：NPV是一个好的决策标准吗?
✓ NPV是否考虑到了资金的时间价值？ ✓ NPV是否考虑到了项目的投资风险？ ✓ NPV是否提供了关于价值创造方面的信息？
23
内部报酬率的计算过程
✓ (1)如果每年的NCF相等 ✓ 计算年金现值系数
✓ 查年金现值系数表
✓ 采用插值法计算内部报酬率
✓ 例3：某投资项目在建设起点一次性投资的 254580元，当完工并投产，经营期为15年，每年 可获净现金流量50000元。按简单方法计算该项 目的内部收益率
可编辑课件PPT
✓ 计算前例中的IRR
NPV
70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000
0 -10,000 0 -20,000
0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 0.18 0.2 0.22
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i 10.99%

财务管理(第六章)(1)

财务管理(第六章)(1)
n 企业要求客户支付赊销款的条件。包括信用期限、 折扣期限和现金折扣，用“2/10，n/30”形式表 示
n 信用期限 n 企业给予客户支付赊销货款的最长期限。信用期 限的选择将对销售额和信用成本产生影响 n 根据收益与成本权衡原则进行决策：信用期延长， 可节约信用成本，但将影响销售额和收益；缩短 信用期，可节约信用成本，但将影响销售额
财务管理(第六章)(1)
2020/12/22
财务管理(第六章)(1)
第六章 流动资产管理
n 第一节 流动资产管理概述
n 流动资产构成及其作用 n 流动资产的特点
n 具有较强的变现能力 ，支撑企业的短期偿债 n 周转形式的可变性和并存性 n 占用水平的波动性 n 周转的频繁性
财务管理(第六章)(1)
n 成本分析模式
n 以成本最低为最佳现金持有量的决策标准 n 现金总成本构成：持有成本（机会成本）、管
理成本和短缺成本
财务管理(第六章)(1)
第二节 现金管理
n 现金周转模式
n 现金周转期是指自现金投入生产经营开始到 最终又以现金形式回归所需的时间
n 现金周转期=存货周转期 + 应收账款周转期 应付账款周转期
财务管理(第六章)(1)
第四节 应收账款管理
n 现金折扣
n 折扣期限是客户可享受现金折扣的付款时间 n 现金折扣是客户在折扣期限内付款所享受的
价款上减免，是企业加速收款的手段 n 现金折扣政策的决策
n 折扣所带来的收益：信用成本的节约，以及销售 额和收益的增加
n 所增加的成本：支付客户的现金折扣代价
应收账款的收账费用等
财务管理(第六章)(1)
第四节 应收账款管理
n 信用政策的意义
n 信用政策是企业重要的财务政策，对企业市 场竞争力、资金占用水平、信用成本以及与 客户关系产生影响

财务管理实务第六章

财务管理实务第六章

二、应收账款的功能和成本
（一）应收账款的功能
1．增加销售
2．减少存货
第六章>>第三节
（二）应收账款的成本
1．机会成本 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款 上而放弃其他投资机会所丧失的潜在收益。 2．管理成本 应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行管 理而耗费的开支。
二、应收账款的功能和成本
将现金的持有成本和转换成本进行权衡，确 定最佳现金持有量的方法。 存货模式的目的也是求出使相关总成本最小 的现金持有量，这里考虑的成本主要是持有 现金的机会成本和转换成本。
四、最佳现金持有量
3．现金周转模式
第六章>>第二节
现金周转模式是根据现金周转周期与日现金需
求量来确定最佳现金持有量的一种方法。现金 周转期是指从现金投入生产经营开始，经过各 种实物形态的依次转化，到最终转化为现金的 过程。它主要包括以下三个方面： （1）存货周转期 （2）应收账款周转期 （3）应付账款周转期
五、现金的日常控制
（二）现金支出管理
第六章>>第二节
1．合理运用现金“浮游量” 所谓现金“浮游量”，是指企业账户上存款余额 与银行账户上所示的存款余额之间的差额。 2．控制支出时间，推迟支付应付款 为了最大限度地利用资金，企业应在不影响信誉 的情况下，尽可能推迟应付款的支付期，充分利 用供货方提供的商业信用。 3．采用汇票付款
（二）收账的日常管理
1．确定合理的收账程序 2．确定合理的讨债方法
四、应收账款的日常控制
可分为两类：无力偿付和故意拖欠。
第六章>>第三节
无力偿付是指顾客因经营和管理不善，出现财务困难， 没有资金偿还到期债务。 故意拖欠则指企业有能力付款，但故意不付款，企业就 要确定合理的讨债办法，以达到收回账款的目的。

公司财务管理第六章幻灯片PPT

公司财务管理第六章幻灯片PPT
• 激进型融资政策下的短期融资在公司全部资 金来源中所占比重大于适中型融资政策。
• 激进型融资政策是一种收益和风险都较高的 融资政策。
本章目录
第六章>>第一节
三、流动资产的融资政策
– 图6-3 激进型融资政策
本章目录
第六章>>第一节
三、流动资产的融资政策
• 3．保守型融资政策
• 保守型融资政策是指一局部临时性流动资产 的资金通过短期融资方式来解决，另一局部 临时性流动资产和永久性流动资产那么通过 长期负债和权益资本来解决。
总目录
本章目录
–第一节 营运资本管理原那么 –第二节 现金管理 –第三节 应收帐款管理 –第四节 存货管理 –第五节 短期负债融资 –本章小结
第六章 总目录
第六章>>第一节
第一节 营运资本管理原那么
• 公司持有一定量营运资本十分必要。 • 一、营运资本的特点 • 〔一〕流动资产的特点 • 流动资产投资又称经营性投资，与固定资产
• 在这种融资政策下，由于短期负债所占的比 重较小，公司归还到期短期负债的风险也较 低。但是这会提高公司融资的资金本钱，从 而降低公司的收益。
• 保守型融资政策是一种风险和收益都较低的
Hale Waihona Puke 融资政策。本章目录
第六章>>第一节
三、流动资产的融资政策
– 图6-4 保守型融资政策
本章目录
第六章>>第一节
四、债务构造与流动资产决策的结合
①现金收支预测的可靠程度；②公司临时借款的能 力；③公司愿意承担风险的程度。 • 3．投机性的需要。
本章目录
第六章>>第二节
二、现金收支管理

财务管理实务课件(PPT 84页)

财务管理实务课件(PPT 84页)

所有者处+企业净利润
所有者权益
债权人处
负债
26
企业的财务活动——投资
将筹集的资金投入生产经营的过程。它 是资金运动的中心环节。
投资是企业融资的目的所在。
投资的分类？
对内投资 购买固定资产 购买存货 人力资源培训
对外投资 购买股票 购买债券 联营投资
……
……
27
企业的财务活动——经营
为保证企业生产经营正常进行而对企业 各类资产所进行的经常性管理。
Eg.现金收支的预算、原材料采购计划、 债权债务的结算等。
28
企业的财务活动——分配
按照国家法定程序和办法对企业净利润所进行的 分配 股东收益 利润留存 关键问题 利润这块饼子怎么切？ （确定合理的分配规模和分配方式）
29
筹 资
回收、分配
财务活动的基本形式
流动资产 长期投资 固定资产 无形资产
财务关系 （7）企业内部各单位之间的财务关系 （8）企业与职工之间的财务关系
32

受资者
供货商、
客户、
企
政府
业
投资者 债权人
职工
内部各单位
债务人
（一）企业与政府之间的财务关系
国家提供企业生存与发展的环境 企业依法纳税
关系：强制性的无偿的分配关系
（二）企业与投资者之间的财务关系
财务管理实务
Financial Management
1
Opening
新学期 新课程 新起点 新目标
2
Contact info.
Tel:18780572777 （尽量短信） E-mail:43350205@
3
Requirements

《财务管理实务》教材配套PPT 项目六 收益与分配管理

《财务管理实务》教材配套PPT 项目六 收益与分配管理
股利分配方案的确定，主要考虑确定以下四个方面的内容： 第一，选择股利政策类型； 第二，确定股利支付水平的高低； 第三，确定股利支付形式，即确定合适的股利分配形式； 第四，确定股利发放的日期。
1.选择股利政策类型
通常，企业选择政策类型需要考虑以下因素： • ⑴企业所处的成长与发展阶段； • ⑵企业支付能力的稳定情况； • ⑶企业获利能力的稳定情况； • ⑷目前的投资机会； • ⑸投资者的态度； • ⑹企业的信誉状况。
优点
稳定公司股票价格； （2）有助于投资者安排收入与支出，有利于吸引那些打算进
行长期投资并对股利有很高依赖性的股东
（1）股利的支付与企业的盈利相脱节，可能导致企业资金紧
缺点
缺，财务状况恶化； （2）在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长
的股利政策，是违反《公司法》的行为
适用
通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被 长期采用。
用额外股利的股利政策。 （2）证券股利 最常见的财产股利是以公司拥有的其他公
司的有价证券来发放股利。 （4）负债股利（Liability Dividends） 负债股利是指公司用自己的债权分给股东作为股利，股东又
成为了公司的债权人。 公司资产总额不变，负债增加，净资产减少。 具体有公司发行的债券和公司开出的票据两种办法。
则企业所需权益资本数额为：
400×50%=200万元；
用于股利发放为：600—200=400万元。
【业务2】某企业遵循剩余股利政策，该年的税后利润为60万元， 目标资本结构为资产负债率60%。要求：（1）企业下年拟投资 100万元，企业将支付股利多少？并计算股利支付率。（2）在没 有增发新股的情况下，企业可以从事的最大投资支出是多少？

财务管理第六章PPT资料(正式版)


4 8000 4200 2000 1800 594 1206 3206
5 8000 4600 2000 1400 462 938 2938
项目现金流量计算表
单位： 元
ｔ 甲方案 固定资产投资 营业现金流量 现金流量合计 乙方案 固定资产投资 营运资金垫支 营业现金流量 固定资产残值 营运资金回收 现金流量合计
如果将非相关成本纳入 方案的总成本,则 一个有利的方案可能因此变得不利，一个较好 的方案可能变为较差的方案，从而造成决策错 误。
三．现金流量的计算（估计）：
例题：大华公司准备购入一设备以扩生产能力，现
有甲、乙两个方案可供选择：甲、需 10000元，使用寿
命为5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每
指开始 时发生的现金流量。
年销售收入为6000元，每年付现成本为2000元。乙、需 机会成本在决策中的意义在于它有助于全面考虑可能采取的各种方案，以便以既定资源寻求最为有利的使用途径。 如果将非相关成本纳入 方案的总成本,则一个有利的方案可能因此变得不利，一个较好的方案可能变为较差的方案，从而造成决策
为3000元，以后随设备陈旧，每年付现成本将逐年增加 现金流出是指营业现金支出和交纳所得税。
这里的现金流入一般是指营业现金收入。
修理费400元，另需垫支流动资金3000元，T＝33%，试计 例如，沉入成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。
在进行这种判断时，要注意以下四个问题：
算两个方案的现金流量。 （2）流动资金的垫支，包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的
12000元，直线折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入 错误。 当我们采纳一个新的项目后，该项目可能对公司的其他部门造成有利或不利的影响。

财务管理006


（1）信用标准变化对收益的影响： 600000/40×（40-30）=15（万元）
（2）信用标准变化对应收账款机会成本的影响： （300/12×2-240/12×1）×15% ×30/40 =（50-20）×15% ×30/40 =3.375(万元）
（3）信用标准变化对应收账款管理成本的影响： 0.5万 元
（一）流动资产的投资规模
是指流动资产占整个资产的比重，比重越大，投资 规模越大；投资规模越大，经营风险越小，但 盈利性较差，因此可分为三种策略：
A:保守型
B:稳健性
流动资产投资水平
A
C:进取型
B
C
产出(量)
固定资产投资水平不变
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（二）流动资产内部结构
主要为：现金、短期投资、存货的比例 应收账款受信用政策制约
本和转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向， 因此，能够使现金的机会成本与转换成本之和保持最低的现金 持有量，即为最佳现金余额。 现金的机会成本与转换成本相等时，现金的相关总成本最低， 此时的现金持有量为最佳现金余额，即：
Q 2TF K
最低现金相关总成本(TC) 2TFK
[例]教材P197例6-3
应收账款占用资金（按成本计价）
=应收账款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额 =日销售额×平均收账期
或：应收账款资金占用额（按售价计价）
= 应收账款平均余额
承例1，计算AB公司两种信用期下的机会成本。 30天信用期机会成本
=（500000/360）×30 ×（400000/500000）×15%=5 000（元） 60天信用期机会成本 =（600 000/360）×60 ×（480 000/600 000）×15%=12 000（元） 增加的机会成本 =12 000-5 000=7 000（元）

财务管理实务课件财务管理 项目六-精选文档

投资者也可以用入地使用权来进行投资。土地使用权是按有关法规和合同的规定使用土 地的权利。企业吸收土地使用权投资应符合以下条件： ⑴ 企业科研、生产、销售活动需要 ⑵ 交通、地理条件比较适宜 ⑶ 作价公平合理
（三）吸收非现金出资的估价
企业吸收的非现金投资，包括流动资金、固 定资料和无形资产，要按照规定进行公正 合理的估价。吸收非现金投资的估价方式 主要有以下三种： 1．收益现值法 2．重置成本法 3．现行市价法
3.工业产权出资
工业产权出资是指以专用技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。一般来说， 企业吸收的工业产权应符合以下条件： ⑴ 能帮助研究和开发出新的高科技产品 ⑵ 能帮助生产出适销对路的高科技产品 ⑶ 能帮助改进产品质量，提高生产效率 ⑷ 能帮助大幅度降低各种消耗 ⑸ 作价比较合理
4.土地使用权出资
1．吸收国家投资 国家投资是指有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资产投入企业，这种情况 下形成的资本叫国家资金。吸收国家投资一般具有以下特点： ⑴ 产权归属国家 ⑵ 资金的运用和处置受国家约束较大 ⑶ 在国有企业中采用比较广泛 2．吸收法人投资 法人投资是指法人单位以其依法可以支配的资产投入企业，这种情况下形成的资本叫 法人资本。吸收法人投资一般具有如下特点： ⑴ 发生在法人单位之间 ⑵ 以参与企业利润分配为目的 ⑶ 出资方式灵活多样 3．吸收个人投资 个人投资是指社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企业，这种情况下形成 的资本称为个人资本。吸收个人投资一般具有以下特点： ⑴ 参加投资人员较多 ⑵ 每人投资的数额相对较少 ⑶ 以参与企业利润分配为目的
项目六 筹资方案筹划
• 知识目标
普通股筹资、优先股筹资、留存收益筹资、长期借款 筹资、长期债券筹资、融资租赁筹资、短期借款筹资、 商业信用筹资、短期融资券筹资等各种筹资方式的含 义、种类、筹资程序以及优缺点。

《财务管理实务》教学课件 项目六 收益分配管理


任务一 目标利润规划
4. 利润增长比率法 利润增长比率法主要适用于稳定发展的企业，分别根据企业历史最好利
润水平、上年度达到的利润水平及过去连续若干年特别是近两年利润增长率 的变动趋势与幅度，结合预测期可能发生的变动情况，确定预利润增长率， 然后得出目标利润。
目标利润=上年度实现利润额X (1+预利润增长率)
财务管理实务
主目录
1
项目一 财务管理基础
2
项目二 筹资管理
3
项目三 证券投资管理
4
项目四 项目投资管理
5
项目五 营运资金管理
6
项目六 收益分配管理
7
项目七 财务分析
子目录
项目六 收益分配管理
➢ 任务一 目标利润规划 ➢ 任务二 利润分配管理
项目六 收益分配管理
本章学习重点：
➢ 能正确选择利润分配方案 ➢ 能正确进行股票股利的计算 ➢ 能运用剩余股利政策计算收益的分配 ➢ 掌握确定目标利润的方法 ➢ 掌握利润分配的一般程序 ➢ 熟悉股份制公司利润分配的特点 ➢ 理解股利政策制定的要求
资的需要，有助于降低再投资的资金成本并能保持理想的最佳资本结构，使加权平 均资本成本最低，实现企业价值的长期最大化。 ➢ 缺点：企业如果要长期实行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利 水平的变化而波动，易导致股利支付不稳定，不利于投资者安排收入与支出，从而 使希望取得稳定收入的股东不满意，也不利于树立企业良好的财务形象。 ➢ 适应性：剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。
解析:
任务一 目标利润规划 3. 营业杠杆系数法 营业杠杆系数是企业息税前利润变动率与销售额变动率之间的比率:
也就是说在基期息税前利润的基础上，只要知道营业杠杆数和销售 额变动率，就可以根据营业杠杆系数原理预测未来的利润。
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金额（元） 50 44 106
200 100
目标售价
300
（二）以需求为定价基础的定价方法 1．极值定价法 （1）建立销量与单价以及销量与总成本之间的函数关系式 其中： 代表销量 代表价格 为固定销量 为单位价格消费 其中： T为总成本，V代表单位变动成本 F代表固定或本总 额 （2）建立以利润为目标函数的关系式 利润（P）＝收入（ x· y ）—成本（C） 也即： P＝x· y－（ a+bx）· V－F （3）求极值函数，确定目标利润最大时的销售价格x
3．保利基础定价法 它是根据保利分析的原理而建立的一种以保证目标利润实现的定价方 法。
保证目标利润 固定成本总额目标利润 a TP （x） 单位贡献毛益 p b 实现的销售量
( p b) x a TP
∴
保本价格 ( pTP )
a TP bx a TP b x x
计算： （1）打印机的降价损失 ： 50×20 000－100×5 000＝500 000（元） （2）墨盒的涨价收益 ： 10×（10000＋20 000）＋60×5 000＝600 000（元）
（3）此方案的净收益 ：
600 000－500 000＝100000（元）
（1）先按全部成本法编制A产品的单位制造成本单，作为加成的成本
基础。
成本项目 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 单位制造成本 金额（元） 50 44 36 70 200
（2）在单位制造成本基础上加成50%，作为产品的目标售价，并编制报 价单：
成本项目 直接材料 直接人工 制造费用
单位制造费用 成本加成：制造成本的50%
管理岗位的工作。
第一节
一、定价决策概述
定价决策管理
通过对影响产品价格变动的有关因素的观察和分析，制定 正确的价格决策，为有关产品确定能获得最大经济效益 的销售价格。 二、定价的基本方法 （一）成本加成的定价方法 1．完全成本加成定价法
2．变动成本加成定价法
变动成本定价基础是指在某种产品预计变动成本（不包括
三、定价策略分析 （一）弹性定价策略 需求价格弹性是度量某商品因价格变动而引起该商品需求 量变动程度的一个指标。 设有甲、乙两种商品。甲商品原来的价格为30元，销售数
量为10 000件。若提高价格到33元，销售数量预计将减
少到9 500件。乙商品原来的价格为5元，销售为8 000件。 若提价到5.50元，预计销售数量会减少到6 400件。按此
【课堂活动】产品定价方法 目的：熟悉特殊定价决策的使用方法 背景：科士达股份有限公司预计下年度生产单位X22产品时，直 接材料的耗费为150元，直接人工费为80元，变动性制造费用 为60元，预定的贡献毛益率为25%。 要求：以变动成本为定价基础，确定该产品的单位售价水平。 组织方式：按照5-7认为一个小组，进行讨论，并派出一个代表， 将讨论结果到课堂上来讲述和说明。
总结：由教师做出总结，明确各种定价策略的一般使用前提条件。
四、配套产品定价策略 甲公司是生产打印机和墨盒的企业。打印机和墨盒现在的 单价分别为600元和110元，单位变动成本分别为450元 和60元。经市场调查，一台打印机平均每年要消耗3个 墨盒，该打印机已销售了10 000台，今年预计可销售20 000台；若将该打印机的价格降低50元，可使其年销售 量上升到25 000台。现该企业打算将打印机的价格降低 50元，将墨盒的价格上涨10元，假定企业尚有多余的生 产能力，不需增加固定成本支出，试计算此方案是否可 行。
2．边际分析法 是指利用边际分析中的优化原理，确定企业当盈利水平达 到最高状态下的销售价格与销售数量组合，其具体分析 步骤如下： 一是确定某种产品的市场需求量，即该产品在不同价格水 平下的预计销售量； 二是计算每一价格数量组合下的总收入、边际收入、总成 本、边际成本； 三是以边际收入接近或等于边际成本状态下的销售价格， 作为可使企业盈利水平达到最高值的单位产品销售价格。
固定成本）的基础上，追加一定数额的边际贡献。
3．边际成本定价法
边际成本定价法是指当某产品产销数
量增加一个单位而边际成本低于边际收入时，即可以将 其平均价格作为确定该产品预计单位销售价格的依据。
4．临界成本定价法
临界成本定价法是指当某产品在一定
产销数量条件下的成本总额与收入总额处于平衡（相等） 状态时，即以此时的平衡关系式作为确定该产品预计销 售价格的依据。
（二）特殊情况下的定货定价策略 1．按贡献毛益方式定价 就是把实际售价定在基础价格和最高价格之间，即以单位变 动成本为下限、目标售价为上限的弹性范围内，由企业管
理当局根据当时的具体情况斟酌制定。
基础价格 价格弹性 最高价格
变动成本 固定成本 预期利润 （+） 目标售价
2．保本基础定价法 它是根据保本分析的原理而建立的一种以保本为目的的定 价方法。
第六章
营业管理
知识目标：本章主要学习包括企业日常财务管理——营业
管理内容中有关定价决策、生产决策和成本预测管理方
法，要求了解有关管理的基本概念，重点掌握其管理的 的具体方法。
能力目标：通过本章财务管理方法的学习，能够了解和掌
握企业有关定价决策、生产决策和成本预测的日常管理 方法，能灵活运用其相关的具体方法，并能很好的这个
资料，可分别计算出甲、乙商品的需求价格弹性如下：
甲、乙两种商品涨价与销售收入变化的关系为： 甲商品涨价10％，销售收入增加13 500元（33×9 500－30×10 000）； 乙商品涨价10％，销售收入减少4 800元（5.5×6 400－5×8 000）。 习惯上，把弹性系数小于1的称为缺乏弹性，等于1的称为单一弹性，大 于1的称为富有弹性。
某企业正在研究制定A产品的售价。现已知该产品1000件的估 计成本资料： 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 变动推销和管理费用 固定推销和管理费ห้องสมุดไป่ตู้ 50000元 44000元 36000元 70000元 20000元 10000元
合 计
编制报价单。
230000元
要求：在A产品的单位制造成本上加成50%作为目标售价，并