证监会发行监管部关于同业竞争的研究纪要

拟上市公司和上市公司同业竞争问题浅析在资本市场中，拟上市公司和上市公司面临着诸多挑战和问题，其中同业竞争问题是监管部门和投资者重点关注的焦点之一。

同业竞争，简单来说，就是指公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或相似，从而可能导致利益冲突和不公平竞争。

一、同业竞争问题的产生原因同业竞争问题的产生通常有多种原因。

首先，在企业的发展过程中，可能会经历多次重组、并购等资本运作，导致业务范围的重叠和交叉。

其次，控股股东或实际控制人在旗下拥有多个企业时，由于战略规划不清晰或资源配置不合理，可能会出现部分企业从事相似业务的情况。

此外，行业的特点和市场竞争的压力也可能促使企业在相近领域拓展业务，从而引发同业竞争问题。

二、同业竞争问题的影响同业竞争对拟上市公司和上市公司的影响是多方面的。

从公司治理的角度来看，它可能破坏公司的独立性和完整性，影响公司决策的公正性和客观性。

控股股东或实际控制人可能会为了自身利益而牺牲上市公司的利益，导致公司资源的不合理分配和利用。

在市场竞争方面，同业竞争容易引发价格战、客户争夺等恶性竞争行为，不仅损害公司的盈利能力，还可能影响整个行业的健康发展。

对于投资者而言，同业竞争的存在增加了投资风险和不确定性，降低了对公司的信任度和投资价值。

三、监管部门对同业竞争问题的态度监管部门一直高度重视同业竞争问题，并将其作为审核拟上市公司上市资格和上市公司规范运作的重要内容。

监管的目的是确保资本市场的公平、公正、公开，保护投资者的合法权益。

在审核拟上市公司时，监管部门通常要求发行人对同业竞争情况进行详细披露，并采取有效措施予以解决。

对于上市公司，如果存在同业竞争问题，监管部门会要求公司制定整改计划，限期解决，否则可能会采取监管措施，如责令改正、公开谴责等。

四、解决同业竞争问题的常见方法为了解决同业竞争问题，企业通常可以采取以下几种方法：1、业务整合将存在同业竞争的业务进行整合，纳入上市公司体系内，实现统一经营和管理。

证监会发行监管部关于同业竞争的研究纪要2011年11月讨论议题：发行人的控股股东、实际控制人的亲属拥有与发行人相竞争或相关联业务问题讨论有意见认为，现行规则对同业竞争的禁止限于控股股东与实际控制人及其控制的其他企业，而成年的自然人均是独立的民事主体，不简单因血亲或姻亲关系而成为共同的控股股东或实际控制人，发行人控股股东、实际控制人的亲属拥有与发行人相竞争的业务并不构成同业竞争。

多数意见认为，我国社会的人情、亲情关系较重，民营经济发展时间较短，家族色彩较为浓厚，社会诚信意识与规范运作意识较差，简单以独立民事主体为由认为不构成同业竞争，可能不符合我国实际情况，投资者可能难以接受，也与现行相关问题的监管标准不一致，主要理由如下：一是审核实践中对于家族企业的内部股权调整未认定为实际控制人发生了改变。

二是审核实践中要求控股股东、实际控制人的亲属所持股份与控股股东、实际控制人所持股份的锁定期相同，均是上市后三年。

三是《上市公司收购管理办法》中明确规定有一定亲属关系的自然人之间原则上属于一致行动人。

首发中相关问题的把握应与上市公司监管的相关标准基本一致。

四是控股股东、实际控制人的关系密切的亲属拥有相竞争业务，可能存在或者容易实施利益输送，不利于上市后的规范运作，给上市公司监管带来难度。

该问题的最终处理原则：1. 原则上，发行人控股股东、实际控制人夫妻双方的直系亲属拥有的相竞争业务应认定为构成同业竞争。

2. 对于发行人控股股东、实际控制人夫妻双方的其他亲属拥有的相竞争业务是否构成同业竞争，应从相关企业的历史沿革、资产、人员、业务和技术等方面的关系、客户和供应商、采购和销售渠道等方面进行个案分析判断，如相互独立，则可认为不构成同业竞争。

3. 审核中应要求保荐机构对发行人控股股东、实际控制人夫妻双方的近亲属（具体范围按民法通则相关规定执行：即配偶、父母、子女、兄弟姐妹、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女）的对外投资情况进行核查，以判断是否存在拥有相竞争业务的情形。

上市公司限制同业竞争的相关规定在资本市场中，上市公司作为公众公司，其运营和治理受到严格的监管和规范。

其中，限制同业竞争是保障上市公司利益、维护市场公平和保护投资者权益的重要方面。

同业竞争指的是上市公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或相似，从而在市场、资源、客户等方面产生竞争关系。

这种竞争关系可能导致利益冲突，影响上市公司的独立性和持续盈利能力。

为了规范和限制同业竞争，相关法律法规和监管规定做出了明确要求。

首先，在公司首次公开发行股票（IPO）时，监管部门会对同业竞争情况进行严格审查。

发行人应当保证其业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不应从事与发行人相同或相似的业务。

如果存在同业竞争，发行人需要详细披露同业竞争的情况，并提出切实可行的解决措施，如收购竞争方的业务、竞争方将业务转让给无关联第三方、发行人放弃与竞争方存在竞争的业务等。

在上市公司的持续监管中，也对同业竞争保持关注。

上市公司的控股股东、实际控制人应当遵守诚信义务，不得通过关联交易、资金占用、违规担保等方式损害上市公司利益，也不得利用其控制地位从事同业竞争活动。

如果上市公司发现存在同业竞争情况，应当及时履行信息披露义务，并采取措施解决。

对于解决同业竞争问题，常见的方式包括业务整合、资产收购、股权转让等。

以业务整合为例，如果控股股东旗下的某项业务与上市公司存在同业竞争，控股股东可以将该项业务整合到上市公司中，从而消除同业竞争。

在进行业务整合时，需要遵循公平、公正、公开的原则，对相关资产进行评估，确定合理的交易价格，并履行相应的审批程序。

资产收购也是解决同业竞争的常用手段。

上市公司可以通过收购控股股东或其他关联方与自身存在同业竞争的资产，实现业务的统一和集中。

在进行资产收购时，同样需要进行资产评估和定价，确保交易的合理性和公正性。

股权转让则是指控股股东将与上市公司存在同业竞争的业务股权转让给无关联的第三方，从而避免同业竞争。

拟IPO企业必看：“同业竞争”解析大全“同业竞争”是资本运作“红线”之一，也是监管部门核查重点，今天「鹏拍」把相关容做一个完整的梳理。

所谓同业竞争，无非是区分各种资本运作式，解决两大面问题，一是主体边界（包括股东、亲属、比例）；二是竞争程度边界。

1相关概念1、同业竞争同业竞争是指公司与关联（不同于一般法律定义）从事的业务相同或近似，双构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

如果竞争从事与公司相同或相似业务，一面造成利益冲突，不利于公司的独立性；另一面，容易出现竞争转移公司利益，损害公司股东利益的情形，阻碍公司的发展。

同业竞争不仅局限于从经营围上做出判断，而应遵循“实质重于形式”的原则，从业务的性质、业务的客户对象、产品或劳务的可替代性、市场差别等面进行判断，同时应充分考虑对公司的客观影响。

2、同业不竞争同业不竞争，一般是指公司与其关联所从事的业务相同或近似，但由于销售区域不同，销售对象不同等多种原因而不发生业务竞争及利益冲突的状况。

例如，电力行业的发电企业，其所发的电实行统一上网，其价量由主管部门统一核定，企业之间就不视为同业竞争。

再比如有的热电联产企业，其供热半径与股东的不重叠，也可以不视为同业竞争。

在资本运作中，将产业进行人为的不断细分，解释为同业不竞争，较难获得监管部门的认可。

2实践中执行尺度1、窗口指导意见（1）《证监会发行监管部关于同业竞争的研究纪要》（2011年11月）①原则上，发行人控股股东、实际控制人夫妻双的直系亲属拥有的相竞争业务应认定为构成同业竞争。

②对于发行人控股股东、实际控制人夫妻双的其他亲属拥有的相竞争业务是否构成同业竞争，应从相关企业的历史沿革、资产、人员、业务和技术等面的关系、客户和供应商、采购和销售渠道等面进行个案分析判断，如相互独立，则可认为不构成同业竞争。

③审核中应要求保荐机构对发行人控股股东、实际控制人夫妻双的近亲属（具体围按民法通则相关规定执行：即配偶、父母、子女、兄弟姐妹、祖父母、外祖父母、子女、外子女）的对外投资情况进行核查，以判断是否存在拥有相竞争业务的情形。

浅析上市公司同业竞争与关联交易问题在当今复杂多变的商业世界中，上市公司面临着诸多挑战和问题，其中同业竞争与关联交易问题备受关注。

这两个问题不仅关系到上市公司的经营管理和财务状况，也对广大投资者的利益产生着重要影响。

一、同业竞争的概念及表现形式同业竞争，简单来说，是指上市公司与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业从事相同或相似的业务，从而在市场上形成直接或间接的竞争关系。

这种竞争可能体现在产品或服务的同质化、市场份额的争夺、客户资源的竞争等多个方面。

同业竞争的表现形式多种多样。

例如，控股股东或实际控制人旗下的其他企业与上市公司生产相同的产品，并在同一市场销售；或者从事上下游相关业务，对上市公司的原材料供应或产品销售形成竞争压力。

此外，还可能存在技术、人才等方面的竞争。

二、关联交易的定义与常见类型关联交易则是指上市公司与其关联方之间发生的转移资源或义务的事项，包括但不限于购买或销售商品、提供或接受劳务、租赁资产、担保、资金融通等。

常见的关联交易类型有：1、购销关联交易：上市公司向关联方购买原材料、零部件，或者向其销售产品。

2、资金往来关联交易：如关联方之间的借款、还款、资金拆借等。

3、资产交易关联交易：包括固定资产的买卖、无形资产的转让等。

4、担保关联交易：关联方为上市公司提供担保，或者上市公司为关联方提供担保。

三、同业竞争与关联交易对上市公司的影响（一）同业竞争的影响1、资源分散：上市公司需要在与同业竞争企业的角逐中投入更多的资源，包括资金、人力、技术等，从而导致资源分散，影响核心业务的发展。

2、利益冲突：控股股东或实际控制人可能会在上市公司和其控制的同业竞争企业之间进行利益输送，损害上市公司中小股东的利益。

3、市场竞争力下降：同业竞争可能导致市场竞争无序，价格战频发，使上市公司的市场份额和盈利能力受到影响。

（二）关联交易的影响1、定价不公允：如果关联交易的定价不公正、不合理，可能导致上市公司的利润被转移或虚增，影响财务报表的真实性。

关于解决拟上市公司同业竞争问题的专题报告在企业筹备上市的过程中，同业竞争问题是一个至关重要的关注点。

同业竞争的存在可能会影响公司的独立性、盈利能力和未来发展前景，进而对上市进程产生不利影响。

本报告将深入探讨拟上市公司同业竞争问题的产生原因、表现形式，并提出切实可行的解决策略。

一、同业竞争的定义及影响同业竞争是指公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或相似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

同业竞争对拟上市公司的负面影响主要体现在以下几个方面：1、损害公司的独立性控股股东或实际控制人旗下的同业竞争企业可能会在资源分配、市场份额争夺等方面对上市公司产生不当影响，削弱公司的自主决策能力和经营独立性。

2、影响公司的盈利能力同业竞争可能导致市场竞争加剧，价格战频发，从而压缩公司的利润空间，影响公司的盈利能力和业绩表现。

3、降低投资者信心投资者通常更倾向于投资业务清晰、独立性强的公司。

同业竞争的存在可能使投资者对公司的未来发展产生疑虑，降低投资意愿，进而影响公司的股价和市值。

二、同业竞争问题的产生原因1、企业多元化发展战略部分企业在发展过程中为了分散风险或寻求新的利润增长点，涉足多个相关或相似的业务领域，从而形成了同业竞争的局面。

2、历史沿革和股权结构复杂企业在改制、重组等过程中，由于股权变更、资产整合不彻底等原因，导致遗留了同业竞争问题。

3、关联方利益驱动控股股东或实际控制人可能出于自身利益考虑，通过旗下的同业竞争企业获取不当利益，损害上市公司和中小股东的权益。

三、同业竞争的表现形式1、产品或服务相同或相似拟上市公司与关联方提供的产品或服务在功能、用途、质量等方面高度重合，直接面向相同的客户群体和市场。

2、销售渠道和客户群体重叠双方通过相同的销售渠道进行产品销售，或者客户群体存在较大程度的重叠，从而在市场竞争中产生直接冲突。

3、生产技术和工艺流程相似企业在生产过程中所采用的技术和工艺流程相近，导致在成本控制、产品质量等方面具有相似性，形成竞争关系。

拟上市公司和上市公司同业竞争问题浅析国枫律师王学飞【内容摘要】同业竞争，是指拟上市公司或上市公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

在中国大陆拟上市公司首次公开发行股票并上市和上市公司再融资均要求拟发行人不存在同业竞争情形。

本文笔者在分析股票发行审核制度中对避免同业竞争的基本规定和同业竞争的实质性判断标准基础上，简要总结了资产收购、股权收购、市场划分、托管经营等七种解决同业竞争问题的典型方法。

一、股票发行审核制度对避免同业竞争的基本规定同业竞争，是指拟上市公司或上市公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

在我国（仅指中国大陆）的拟上市公司首次公开发行股票并上市（以下称“IPO”）制度和已上市公司再融资制度中，同业竞争是一个广为业内同行熟知的概念，拟上市公司和上市公司不存在同业竞争情形是股票发行审核制度中的一项硬性规定。

（一）不存在同业竞争是拟上市公司通过IPO 核准的前提条件根据中国证监会《首次公开发行并上市管理办法》（中国证监会令[2006]第32 号，以下称“《首发管理办法》”）和其他相关法律、法规和规范性文件的规定，拟上市公司的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，拟上市公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争。

不存在同业竞争是拟上市公司IPO 的前提条件。

为确保拟上市公司不存在同业竞争的要求得到贯彻落实，证券发行监管部门还在IPO 制度中的募集资金投向、中介机构行为规范、IPO 申报材料和发行审核人员审核工作要求等方面作出了有关避免同业竞争的规定：在IPO 的募集资金投向方面：《首发管理办法》第四十二条明确规定，拟上市公司募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对拟上市公司的独立性产生不利影响。

上市公司同业竞争相关研究总结上市公司同业竞争是指不同公司在同一个行业中竞争市场份额、客户资源、技术创新等方面的现象。

对于上市公司而言，同业竞争是一种常态，如何在激烈的竞争中脱颖而出，成为行业的佼佼者，是每个上市公司都需要思考的问题。

一、同业竞争的影响同业竞争对于上市公司有着深远的影响，主要表现在以下几个方面：1.产品创新：同业竞争促使上市公司不断进行产品创新，以满足消费者不断变化的需求。

通过不断改进和创新产品，上市公司可以在竞争中占据优势地位。

2.降低成本：同业竞争迫使上市公司不断降低生产成本，提高效率，以保持价格优势和盈利能力。

降低成本可以通过技术改进、资源整合等方式实现。

3.营销策略：同业竞争推动上市公司不断改进营销策略，提升品牌形象，吸引更多消费者。

在市场竞争中，有效的营销策略可以帮助上市公司获取更多的市场份额。

4.人才争夺：同业竞争是人才争夺战的重要因素。

优秀的员工是上市公司持续发展的关键。

通过提供有竞争力的薪酬待遇、良好的工作环境和晋升机会，上市公司可以吸引和保留高素质人才。

二、竞争优势的建立在激烈的同业竞争中，上市公司需要建立自身的竞争优势，以在市场中脱颖而出。

以下几个方面是建立竞争优势的关键：1.品牌建设：通过品牌建设，上市公司可以在市场中树立良好的品牌形象，提高产品和服务的竞争力。

品牌认知度和品牌忠诚度是衡量品牌效应的重要指标。

2.技术创新：技术创新是上市公司建立竞争优势的重要手段。

通过自主研发和技术引进，上市公司可以提供具有差异化竞争优势的产品和服务。

3.渠道优势：拥有有效的销售渠道对于上市公司的竞争优势至关重要。

构建完善的销售渠道网络，可以帮助上市公司更好地服务客户，并降低销售成本。

4.人力资源管理：优秀的人力资源管理是建立竞争优势的关键。

通过培养和吸引高素质的员工，上市公司可以提高组织的创新能力和竞争力。

三、应对同业竞争的策略上市公司需要采取有效的策略来应对同业竞争，以保持市场地位和盈利能力：1.差异化竞争策略：通过差异化的产品、服务和市场定位来区分自己与竞争对手，以获得独特的竞争优势。

上市公司限制同业竞争的相关规定在当今的商业世界中，上市公司作为公众公司，其运作和管理受到诸多法规和规则的约束。

其中，限制同业竞争是一项重要的规定，旨在保护广大投资者的利益，维护证券市场的公平、公正和透明。

同业竞争，简单来说，就是指上市公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或相似，从而在市场上产生直接或间接的竞争关系。

这种竞争关系可能会导致一系列问题，比如利益输送、资源分配不均、公司治理混乱等，严重损害上市公司和中小股东的利益。

为了规范上市公司的行为，限制同业竞争，我国出台了一系列相关的法律法规和监管政策。

首先，《证券法》作为我国证券市场的基本法律，对上市公司的信息披露、关联交易等方面进行了原则性的规定，为限制同业竞争提供了法律基础。

在具体的监管规则方面，中国证监会发布的《上市公司治理准则》明确要求，上市公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害上市公司利益。

控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不应从事与上市公司相同或者相近的业务。

如果存在同业竞争的情况，控股股东、实际控制人应当采取有效措施加以解决，以避免损害上市公司和其他股东的利益。

此外，上市公司在进行重大资产重组、首次公开发行股票（IPO）等过程中，也需要对同业竞争问题进行充分的披露和说明。

如果存在同业竞争，需要提出切实可行的解决方案，如将相关业务纳入上市公司、转让给无关联第三方、停止相关业务等。

并且，这些解决方案需要经过监管部门的审核和批准。

那么，如何判断是否存在同业竞争呢？一般来说，需要从业务的性质、目标客户、销售渠道、市场区域等多个方面进行综合分析。

如果上市公司与其关联方在这些方面存在重合或相似，就可能构成同业竞争。

为了有效地限制同业竞争，上市公司通常会采取一系列措施。

一是通过签订协议，明确控股股东、实际控制人及其关联方的业务范围和边界，避免与上市公司产生竞争。

二是进行资产整合，将关联方的相关业务纳入上市公司，实现整体上市，从而消除同业竞争。

拟I P O企业必看法律知识之“同业竞争”拟IPO企业必看：“同业竞争”解析大全“同业竞争”是资本运作“红线”之一，也是监管部门核查重点，今天「鹏拍」把相关内容做一个完整的梳理。

所谓同业竞争，无非是区分各种资本运作方式，解决两大方面问题，一是主体边界（包括股东、亲属、比例）；二是竞争程度边界。

1相关概念1、同业竞争同业竞争是指公司与关联方（不同于一般法律定义）从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

如果竞争方从事与公司相同或相似业务，一方面造成利益冲突，不利于公司的独立性；另一方面，容易出现竞争方转移公司利益，损害公司股东利益的情形，阻碍公司的发展。

同业竞争不仅局限于从经营范围上做出判断，而应遵循“实质重于形式”的原则，从业务的性质、业务的客户对象、产品或劳务的可替代性、市场差别等方面进行判断，同时应充分考虑对公司的客观影响。

2、同业不竞争同业不竞争，一般是指公司与其关联方所从事的业务相同或近似，但由于销售区域不同，销售对象不同等多种原因而不发生业务竞争及利益冲突的状况。

例如，电力行业的发电企业，其所发的电实行统一上网，其价量由主管部门统一核定，企业之间就不视为同业竞争。

再比如有的热电联产企业，其供热半径与股东的不重叠，也可以不视为同业竞争。

在资本运作中，将产业进行人为的不断细分，解释为同业不竞争，较难获得监管部门的认可。

2实践中执行尺度1、窗口指导意见（1）《证监会发行监管部关于同业竞争的研究纪要》（2011年11月）①原则上，发行人控股股东、实际控制人夫妻双方的直系亲属拥有的相竞争业务应认定为构成同业竞争。

②对于发行人控股股东、实际控制人夫妻双方的其他亲属拥有的相竞争业务是否构成同业竞争，应从相关企业的历史沿革、资产、人员、业务和技术等方面的关系、客户和供应商、采购和销售渠道等方面进行个案分析判断，如相互独立，则可认为不构成同业竞争。

③审核中应要求保荐机构对发行人控股股东、实际控制人夫妻双方的近亲属（具体范围按民法通则相关规定执行：即配偶、父母、子女、兄弟姐妹、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女）的对外投资情况进行核查，以判断是否存在拥有相竞争业务的情形。