货币主义经济理论

第十五章货币理论与政策学习辅导1．古典经济学的货币需求理论货币数量论是古典经济学中流传最广的一种货币理论。

货币数量论是指货币的价值完全决定于货币和商品在交换中的数量关系。

即货币的价值与货币的数量成反方向变化，与商品的数量成同方向变化。

具体地说，一方面，在其他条件不变时，货币的实际数量增加，货币的价值就减少；货币的实际数量减少，货币的价值就增加。

另一方面，在其他条件不变的情况下，商品增加，货币的价值也增加；商品减少，货币的价值也减少。

现金交易方程：(1)对货币和商品实际交易数量的理解。

货币数量不是指货币的简单数量，而是指货币的实际数量与其流通速度的乘积。

包括现金和银行活期存款。

为什么要考虑货币流通速度？因为现实经济生活中货币数量与货币流通速度有关，即现实经济生活中一定时间内的货币数量是货币数量与货币周转次数的乘积。

这里所说商品数量包括商品和劳务数量，也是指一定时间内商品劳务实际数量与商品劳务周转次数的乘积。

(2)费雪现金交易方程费雪方程的公式如下：CV1+DV2=P·EQ；如果令M=C+D，用V代表V1和V2，用y代表EQ，用Y 代表Py，则变为：Y=MV第一，其他条件不变的情况下，M与V成反向变化。

第二，在费雪方程中，价格P为因变量，货币数量M、货币流通速度V和商品和劳务数量y为自变量（一般y变化较小）。

P与M、V成同方向变化，P与y成反方向变化。

从长期看，国民收入和货币流通速度变化不大，货币需求数量的变化是最根本的，一般物价水平取决于货币数量，即M增加过快，物价就上涨得快。

但费雪认为M的变化不影响y，是一种片面观点，实际M的变化对y有很大影响。

（3）现金余额方程剑桥学派的马歇尔和庇古等人首先提出来的，又称为剑桥学派的现金余额方程。

认为，居民为方便需要拥有货币，但拥有多少为最佳状态？考虑三个问题。

持有货币越多，越便利；持有货币购买消费品（含劳务）会带来效用，持有货币越多，所得效用越多（当边际效用为正时）；持有货币进行投资可得到利益，持有货币越多，投资越多，所得收益就越多（当项目的净现值为正时）。

货币主义发展历程货币主义是一种经济学理论，关注货币的发行和流通对经济活动的影响。

它的发展历程可以追溯到19世纪末和20世纪初。

以下是货币主义发展的几个重要阶段：1. 边际革命和货币数量论：货币主义最早的形式是由杰文斯、瓦尔拉斯等经济学家所提出的边际革命和货币数量论。

他们认为，货币供应量对价格水平和通货膨胀率产生重要影响。

这一时期的货币主义者主要关注货币的数量和其对价格的影响。

2. 货币净资本主义：在20世纪初期，货币主义经济学逐渐发展为货币净资本主义。

货币主义者开始关注资本运作中的货币要素，如利息、物价和货币供应等。

他们认为，货币的发行和流通对经济增长和通货膨胀有着至关重要的影响。

3. 金本位制和货币管理：20世纪初的货币主义者开始关注货币制度和货币管理的重要性。

他们提倡以黄金为基础的金本位制，主张货币应该具有稳定的价值，并且国家应该管理货币供应以控制通货膨胀。

4. 后凯恩斯主义的货币主义：20世纪中叶以后，货币主义重新得到重视。

在经济学家弗里德里希·哈耶克等人的影响下，货币主义重新强调了货币的作用和货币和经济活动之间的关系。

他们主张市场应该自由运作，货币供应应该稳定，以实现经济的持续增长。

5. 新货币主义：近年来，随着全球金融危机和经济不确定性的增加，新货币主义开始兴起。

新货币主义强调货币政策对经济稳定的重要性，并提出了一系列关于货币政策的新理论。

他们主张通过适当的财政和货币政策来控制通货膨胀和维持经济增长。

总之，货币主义的发展历程涉及了很多学者和不同的理论观点。

它在19世纪末和20世纪初得到了初步的发展，并在后来的几十年里不断演变和完善。

货币主义对经济学的发展起到了重要作用，对货币政策的制定和实施具有一定的指导意义。

货币经济理论中的几个重要论题伴随着实物经济运行为主发展为金融渗透到经济活动的各个方面，作为经济发展指引的理论也从传统货币数量说发展为货币经济理论。

可是到目前为止，货币经济理论中仍然存在许多急诊不休的重大论题，有些自古就有，有些则是现代的产物。

第一个论题，也是最基本的一个论题就是货币与信用的社会建构最初是怎样形成的，它们是怎样再生又是怎样维持下来的。

这里是指为了在市场上出售尤其是为了获得货币性补偿而进行的生产，这种生产是怎样开始对我们的社会生产活动产生如此重要的影响的。

这个论题又与资本主义制度这个历史逻辑联系在一起。

在正统的经济学文献中，对这一论题的解释都是想当然的，它们或多或少都窃取了门格尔(Menger,1892)的观点，即“市场”本身就是一个基本的概念，货币必然合乎逻辑地产生于市场。

而另一种观点认为货币(货币的思想或者观念)才是起点，也就是说市场产生于货币，而非相反。

换句话说，“货币是一种社会关系”(Ingham,1996,2000,2001)，包括记账货币、价格表、信用等等，其本身就是市场交换与货币化生产的前提条件。

大家很快就会发现，争论中的许多纯分析性问题实际上都与预先所站的立场有着密切的关系。

正如鲍格雷恩与赛卡雷西亚(Bougrine and Seccareccia,2001)所说，“关于货币含义的争论产生了宏观经济学中对立的政策”。

因此，这些基本的论题是值得重视的，而一般的教科书并没有强调其重要性。

第二个论题是货币是如何投入经济的，或者说货币是怎样被创造，又是怎样消失的，这也就是关于货币是“外生”与“内生”的争论。

货币数量应该是由中央银行之类的机构外生地决定且保持不变呢，还是更应该被视作一个由金融机构信用的扩张或收缩而改变其数量的内生变量？关于这个论题的争论自银行机构出现以来就开始了，直到今天仍然没有停止。

货币主义者持货币外生的观点，他们认为即使在一个发达的信用经济中，通过所谓的“货币乘数”来联系基础货币与统计意义上的货币总量，中央银行仍然可以控制货币供给的数量。

1．简述货币主义学派理论与主张货币主义学派的显著特点是强调货币对需求的作用。

米尔顿· 弗里德曼是货币主义学派的代表人物。

货币主义学派理论主要由现代货币数量论和自然率假说构成。

现代货币数量论——货币主义学派把货币作为影响经济的最重要因素，认为物价水平或名义收入水平是货币需求与货币供应均衡的结果。

但货币供应由法律和货币当局的政策决定，是外生的。

因此，货币数量论主要研究货币需求的决定。

弗里德曼说：“货币数量论首先是货币需求理论，而不是关于产量，货币收入或价格水平的理论。

”自然率假说——货币主义学派认为私人经济具有内在的有效性和稳定性，国家干预会破坏其稳定性。

这种内在的有效性和稳定性被称作“自然率假说”。

它认为自由市场经济具有内在的动态平衡机制，外生力量只能产生短期影响，而不能影响其长期均衡。

其他主要论点：一是货币数量变动导致了货币收入的短期波动；二是货币数量在长期只影响价格和货币收入，不影响实际收入和就业量。

因此通货膨胀归根到底是一种货币现象；三是货币供给量在短期影响实际国民收入和就业量。

2．简略回答均衡分析方法的概念和内容经济学中均衡指经济运行中变动着的各种力量处于一种暂时稳定的状态。

均衡分析方法是基于一定的假定条件，来分析经济运行中各变量之间关系的一种方法。

在经济学中，均衡分析是一种重要的分析方法，有局部均衡分析和一般均衡分析，静态均衡分析与动态均衡分析等。

局部均衡分析是假定在其他条件不变时，分析单个市场、单个商品、单个要素的供求均衡与价格决定关系的方法。

一般均衡分析认为一种商品价格的变动，既受其本身供求关系的影响，又受到其他相关商品供求关系的影响；不仅受该商品所在市场的供求关系影响，还受相关市场上供求关系的影响。

均衡分析考察的是均衡形成与稳定的条件。

均衡能不能稳定，如果能稳定，稳定的条件是什么？均衡一旦打破，如何才能恢复？在分析这些问题时，不引入时间因素来考察均衡的形成和稳定的条件，称为静态均衡分析；如果引入时间因素来考察均衡状态的变动过程，也就是考察从一种均衡到另一种均衡的过程，称为动态均衡分析。

简要回答货币主义的主要观点货币主义是一种经济学理论，主要观点集中在货币的作用和影响上。

货币主义强调货币供应对经济活动和经济政策的重要性，认为货币政策对经济增长、就业和通货膨胀有着重要影响。

以下是货币主义的几个主要观点。

1. 货币的中性假设：货币主义认为，在长期内，货币供应的增加不会对实际经济活动产生影响，只会导致物价水平的上涨。

根据货币的中性假设，增加货币供应只会引起价格的上涨，而不会对实际产出、就业和经济增长产生影响。

2. 通货膨胀与失业的关系：货币主义强调通货膨胀与失业之间的关系。

他们认为，通货膨胀是由于货币供应过度增加而导致的，而失业则是由于劳动力市场的问题。

货币主义主张通过控制货币供应来控制通货膨胀，并通过改善劳动力市场来解决失业问题。

3. 货币政策的重要性：货币主义认为，货币政策对经济活动有重要影响。

他们认为，通过控制货币供应量和利率，可以调整经济活动的总量和结构，以实现经济增长和稳定。

货币主义主张中央银行应该采取积极的货币政策，以实现经济目标。

4. 需求拉动的经济增长：货币主义认为，经济增长主要是由需求拉动而非供给推动。

他们认为，通过增加货币供应和刺激消费需求，可以促进经济增长。

货币主义主张通过货币政策来刺激消费和投资需求，以推动经济增长。

5. 货币的非中性：货币主义不同于货币中性假设的观点，认为货币供应的增加会对实际经济活动产生影响。

他们认为，货币供应的增加会通过影响利率、信贷和资金分配等渠道，影响实际经济活动和资源配置。

货币主义在经济学理论中占据重要地位，对货币政策的制定和实施具有重要指导意义。

然而，货币主义也存在一些争议和批评。

一些学者认为，货币主义过于强调货币供应对经济的影响，忽视了其他因素的作用，如产出、生产力和技术进步等。

此外，货币主义在解释经济周期和金融危机方面也存在一定局限性。

因此，在实际经济政策制定中，需要综合考虑其他经济学理论，并根据实际情况进行灵活调整。

现代货币金融学说——对凯恩斯货币金融理论的思考1前言1.1思想发展“凯恩斯主义”的出现并不是一个偶然的现象，它的出现伴随着许多社会和经济问题。

从经济研究方法的沿革来看，凯恩斯开创了以“收入”为中心的宏观经济分析方法（即总量分析方法）：以国民收入、总产出、消费和投资、总就业、物价、工资水平等国民经济总量的变动以及它们之间的相互关系作为考查的对象。

正如萨缪尔森（Samuelson，P.A.）评价说，“宏观经济学是他的创造”。

货币理论是凯恩斯宏观经济理论的重要组成部分。

凯恩斯自己也认为，是他把传统的货币理论推回到总产量理论。

凯恩斯的货币理论经历了一个从传统的货币数量论，到将这一理论系统化和动态化，最后到对这一理论进行“革命性”变革的过程。

这就是由凯恩斯的《货币改革论》（A Tract on Monetary Reform，1923）、《货币论》和《就业、利息和货币通论》所组成的凯恩斯货币思想发展的三部曲（Patinkin，1976）。

1.2 研究目的和意义通过对凯恩斯货币金融理论的掌握和了解，并结合二战后到20世纪70年代美国等西方国家的经济发展情况，对凯恩斯主义的宏观经济政策主张进行全方位、系统性评价。

我们不仅要从近期美国等西方主要国家货币金融政策实施情况入手去探讨问题，而且要充分认识凯恩斯货币金融理论产生、发展和实践的渊源，把理论同实践紧密结合起来，这不仅能帮助我们提高利用实例来综合分析和研究问题的能力，增强对我国经济政策的理解。

同时对我国不同发展阶段经济政策的运用有一定的借鉴和指导意义。

1.3研究内容和方法本作品主要研究现代货币金融学说（凯恩斯货币金融理论）产生的原因及其发展和实践的渊源，并结合我国国情，研究凯恩斯货币金融理论对我国实体经济的影响。

本研究结合了社会科学领域的重要研究热点，在实事求是的基础上，采用调查研究法、文献法、案例分析法、实证分析与规范分析相结合及分析与综合相结合等科学方法对凯恩斯货币金融理论的产生、发展和实践渊源及其带来的问题和影响进行了系统研究，并揭示了深层的社会经济问题，具有很好的理论性和科学性。

约翰·梅纳德·凯恩斯，是现代西方经济学最有影响的经济学家之一，他创立的宏观经济学与弗洛伊德所创的精神分析法和爱因斯坦发现的相对论一起并称为二十世纪人类知识界的三大革命。

凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一，它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分，在经济发展史中具有十分重要的地位。

它构成了众多货币经济论题讨论的经济学基础，也是分析评价宏观经济政策绩效的理论基础之一。

凯恩斯货币需求理论的主题凯恩斯认为，古典经济学的货币理论是一种物价的货币理论。

这种理论没有将货币引入到生产之中去进行研究，因而不可能解释失业问题。

而要说明和解决资本主义所面临的事业和经济问题，就必须将货币决定物价的理论转变为货币影响就业和产量的理论。

这种转变被称为“凯恩斯革命”。

由此，凯恩斯将就业作为其货币理论的中心主题。

同时，将利息率的决定看作是纯粹的货币问题。

货币与利益一道成为凯恩斯解释就业问题的关键。

1936年，凯恩斯出版了其划时代的名著《就业、利息和货币通论》，从而完成了从物价的货币理论到就业、产量及收入的货币理论的转变，并推翻了古典经济学的“两分法”，将货币理论与一般经济理论相融合，从而开创了以国民收入分析为核心的宏观经济学。

凯恩斯为了建立自己的理论，首先抨击了古典经济学的三个原则：（1）“萨伊定律”。

古典经济学认为由于“供给会自行创造其本身的需求”，因而其理论重点是在供给方面；凯恩斯则颠倒过来，认为是需求创造供给，可见，凯恩斯经济理论的重点是在需求方面。

（2）古典经济学认为，由于利息率的调节作用，储蓄最终永远等于投资，且储蓄决定投资；凯恩斯则认为利息率是由货币的供求所决定的，它不能调节储蓄和投资的均衡。

对储蓄和投资的均衡起作用的，是产量或收入水平，且投资决定储蓄，而不是储蓄决定投资。

（3）古典经济学认为，劳动市场是完全竞争的市场，实际工资的自由升降，会通过劳动供求之间的自动调节而实现充分就业，即工资决定就业；凯恩斯认为劳动市场不是完全竞争的市场，由于工会的存在，工资是刚性的，无法向下调整，因此，就没有理由认为可通过工资的升降变动而实现劳动的充分就业。

货币经济理论发展脉络从一般划分可分为四个阶段即重商主义、古典经济学、新古典经济学和现代经济学。

1、重商主义以前主要是古希腊古罗马的一些哲学家和法学家在讨论政治问题时涉及到经济和货币问题，如亚里士多德的《政治论》和《伦理论》都谈到了货币和财富问题。

另外在中世纪的欧洲有大量的经院学者、商人、政府官员等出版了大量的描述经济现象的实证性资料，成为重商主义的准备。

2、重商主义的代表有托马斯·孟和威廉·斯塔福德等，主要思想是：金银货币即财富，来源不是生产而是贸易，故应以国家为组织，大量出口形成顺差。

3、古典经济学是随着资本主义的兴起而发展的。

威廉·配第是先驱，亚当·斯密构筑体系，完善者包括李嘉图、萨伊、穆勒、马尔萨斯、休谟等，甚至有人将马克思也划入其中。

主要思想：研究重点从流通领域领域转向生产领域，创立了劳动价值理论，初步讨论了剩余价值问题，对生产和流通进行了较全面的研究。

认为国家不应干预经济，让市场价格这只无形的手发挥调节作用，研究方向不是资源配置问题，也不是价格机制问题，而是所谓的“国民剩余”，即国民将国民剩余用于投资而非消费，由国民财富会增加，完成宏观意义上的经济增长。

4、新古典经济学是在古典经济学的基础上发展起来的。

两者最大的区别在于“边际革命”。

前者的劳动价值分析属于客观的和经济总体的宏观的分析，后者的边际效用价值理论重在从人的主观意愿出发讨论，故区别就是客观与主观、成本与效用、宏观和微观。

新古典经济学的集大成者马歇尔将客观与主观问题综合在一起，提出商品的供给曲线代表客观因素，需求曲线则代表主观因素，两者的交点决定短期市场价格和长期自然价格。

核心理论是自动均衡理论，故提倡“自由放任”的经济思想，认为商品供求、资金供求和劳动力供求都能完成自动均衡，古典的“萨伊定律”完全有效。

代表人物除马歇尔外，还有瓦尔拉斯、帕累托、费雪、维克塞尔等。

由于其着重为资本主义辨护，鼓吹资本主义制度是最完美的制度，所以被马克思称为“庸俗经济学”。

凯恩斯货币需求理论凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一，它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分，在经济发展史中具有十分重要的地位。

它构成了众多货币经济论题讨论的经济学基础，也是分析评价宏观经济政策绩效的理论基础之一。

但是，凯恩斯货币需求理论也非止于完善，随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调，凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷，因此，从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限，这对促进货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要的启示意义。

凯恩斯主义的货币需求理论及其发展凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通论》一书所提出的流动性偏好理论，由于凯恩斯师从马歇尔，他的货币理论在某种程度上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。

在剑桥学派的货币数量论中，所提出的问题是人们为什么会持有货币，对这一问题的回答直接导向了剑桥对人们持币的交易需求的分析，但是，剑桥理论的缺陷是没有就此作出深入的分析。

与剑桥的前辈不同，凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机，对人们持币的所得分析更为精确。

按照《通论》的分析，人们持有货币的动机包括：持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括：货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。

在这三种需求中，一般假定交易需求和投机需求是加性可分的，谨慎需求由于不宜单独分离出来，分别归结到交易需求和投机需求之中。

凯恩斯主义的货币需求理论及其发展凯恩斯货币需求理论由下列两个部分组成：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表与收入Y相关的交易需求，L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。

由于凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用，因此，进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要，而这一发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。

首要发展是围绕交易动机做出更加精细的研究原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量，虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关，但他并未给出一个具体明确的关系。

西方经济学中的货币政策理论货币政策是指通过调整货币供应量、利率水平和汇率等手段来影响经济活动、实现宏观经济目标的一种经济政策。

在西方经济学中，货币政策理论一直受到广泛关注和研究。

本文将从西方经济学家的角度，探讨货币政策理论的发展和主要观点。

一、古典经济学派的货币政策理论古典经济学派，代表人物亚当·斯密和大卫·李嘉图认为，货币是中性的，即货币供应量的变动不会对经济产生实质性的影响。

他们认为，经济的自我调节机制能够使市场在自由竞争中自我恢复平衡，货币政策的作用相对较小。

二、凯恩斯主义的货币政策理论凯恩斯主义经济学是20世纪30年代以来西方经济学的重要流派，对货币政策的理论和实践产生了深远影响。

约翰·梅纳德·凯恩斯认为，在经济衰退时期，当私人部门投资不足时，通过刺激需求和增加公共支出来解决失业问题。

货币政策在凯恩斯主义中被视为调整经济增长和就业的重要工具，主张通过调整利率和货币供应量来实现对经济的干预。

三、新古典主义的货币政策理论新古典主义是20世纪40年代以来西方经济学中另一主要流派。

新古典主义对货币政策的研究主要集中在理论框架的建设和市场的运作机制上。

新古典主义认为，经济主体的预期和市场信号对货币政策的传导起着重要作用。

他们主张通过调整货币供应量和利率水平来影响市场信号和预期，从而调整经济活动。

四、供给学派的货币政策理论供给学派的经济学家强调供求关系对经济活动的影响，主张通过供给侧改革和结构性调整来实现经济稳定和增长。

在货币政策理论中，供给学派强调货币政策调整对市场信号和供求平衡的影响，并认为货币政策应该与供给侧结构改革相结合。

五、新凯恩斯主义的货币政策理论新凯恩斯主义是对传统凯恩斯主义的修正和发展。

新凯恩斯主义经济学家认为，货币政策的传导机制更为复杂，对未来的预期和市场信号有着重要影响。

他们主张货币政策应该结合经济周期和市场波动，通过逆周期调节和灵活性调整来实现经济稳定和增长。

简述货币主义的基本观点和政策主张
货币主义是一种经济学理论，其基本观点是货币供应的变动是经济波动和通货膨胀的根本原因。

货币主义认为，经济波动和通货膨胀主要是由货币供应量的变化引起的，因此，通过货币政策的调整可以有效地控制经济波动和通货膨胀。

货币主义的政策主张包括：
1. 货币紧缩：货币主义者认为，控制通货膨胀的最佳方式是通过紧缩货币供应来抑制需求。

他们主张通过提高利率和销售政府债券等措施来减少货币供应，从而控制通胀率。

2. 靠市场自由调节：货币主义反对政府干预经济，并主张依靠市场自由调节。

他们认为，市场机制能够有效地分配资源，通过自由竞争来实现经济稳定和增长。

3. 建立稳定的货币制度：货币主义者主张建立稳定的货币制度，以确保货币供应量的稳定。

他们认为，货币稳定可以提升经济稳定和增长，减少波动和通胀的风险。

4. 保持财政纪律：货币主义者主张保持财政纪律，避免政府过度借贷和赤字财政。

他们认为，财政纪律可以减少通货膨胀风险，并提高经济的稳定性。

总的来说，货币主义的基本观点是货币供应的变动是经济波动和通货膨胀的主要原因，通过控制货币供应量可以实现经济稳定和增长。

货币主义的政策主张主要包括货币紧缩、市场自由调节、建立稳定的货币制度和保持财政纪律等。

货币政策理论——凯恩斯主义学院上海大学所学专业金融学班级内容摘要凯恩斯货币理论是货币经济理论最显著的发展之一。

凯恩斯货币需求理论是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分。

本文首先梳理了凯恩斯货币政策理论产生的背景，进而阐述它不断发展过程中的内容演变并对其进行分析评价。

关键词：凯恩斯货币理论；货币流通；货币供给目录一、理论背景 (1)（一）前人理论 (1)（二）历史背景 (1)二、主要内容 (2)（一）凯恩斯货币需求理论——流动性偏好理论 (2)（二）货币供给理论 (4)（三）利率理论 (4)（四）通货膨胀理论 (5)三、理论评价 (5)（一）历史意义 (5)（二）缺陷 (5)四、后人拓展 (6)（一）交易动机 (6)（二）谨慎需求 (6)五、政策主张 (7)六、凯恩斯货币需求理论的应用——流动性过剩 (7)货币政策理论——凯恩斯主义一、理论背景（一）前人理论凯恩斯之前的货币理论可归结为货币数量论传统,该理论可追溯至休谟的《论货币》,其后经历100余年的发展,并经马歇尔、维克塞尔、费雪和庇古等经济学家的斧正基本止于完善。

货币数量论因其形式的简洁性和逻辑解释能力,在凯恩斯的货币理论之前一直居于经济学的主流位置,在凯恩斯的货币理论之后,由于简单形式的货币数量论在现实经济的解释能力方面明显不足和凯恩斯理论对现实解释能力的明显优势,使得该理论退居到非主流位置。

到目前为止,凯恩斯主义的货币理论仍是现代主流货币理论。

（二）历史背景1929年——1933年资本主义世界爆发了历史上空前严重的经济大危机，从美国华尔街股票市场暴跌开始，然后影响了美国全部产业，继而席卷了整个西方世界，这次危机使得生产力水平倒退了20-30年，失业率高达1\3。

时值占统治地位的自由放任学说难以继续维系西方金融体系，资本主义金融体系需要一种新的理论体系来救赎。

经济危机中美国经济学界和政界很多人要求政府介入运用政策治理危机，而凯恩斯从其《走向繁荣之路》到《就业、利息和货币通论》，表明他已经成为一个国家干预主义者，这恰恰适应了西方国家的要求，为其思想的发展打下了基础。