现金流量的含义

企业投资的现金流量1.现金流量的含义。

在进行项目投资决策时，首要环节就是估计投资项目的现金流量。

所谓现金流量是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量。

这里的现金概念是广义的，既包括各种货币资金，也包括与投资项目有关的非货币资产的变现价值。

2.项目投资使用现金流量的原因。

在项目投资评价中，重视使用现金流量而非会计利润，主要是基于以下一些考虑：首先项目投资评价是建立在收付实现制基础上的，而会计上的收入、成本依据的则是权责发生制，所以，会计上确认的利润并不代表企业就拥有那么多现实资金；其次，项目投资的预期现金流量呈现出具体发生的时点分布特征，而会计利润则反映了企业一定期间内的盈利水平；再者，项目投资的预期现金流量可以实现在不同发生时点之间进行折算，而会计利润只能确认为企业当期的盈利，各期之间只能比较而不可折算；最后，项目投资的预期现金流量在各个时点上的净流量可以被视为对后续期的实质性再投入资金，因而其价值符合复利计算的原理。

3.确定现金流量的假设。

确定项目的现金流量，就是在收付实现制基础上，预计并反映现实货币资金在项目计算期内各年中的收支情况。

在现实生活中，这种预计并不是简单的事情。

为了便于确定现金流量的具体内容，简化现金流量的计算过程，特做以下假设：（1）投资项目类型的假设。

投资项目类型的假设即投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。

（2）财务可行性分析假设。

在实际工作中，评价一个项目是否可行，不仅要从财务方面进行考察，还要从技术和对国民经济的影响等方面进行分析。

如果项目技术落后、破坏环境，即使从财务角度分析是可行的，该项目也不能实施。

为简化分析，这里假设投资项目除财务可行性有待进一步分析外其他方面都是可行的。

（3）全投资假设。

全投资假设即假设在确定项目的现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，不再区分资金的性质，全都视为自有资金。

现金流量名词解释一、现金流量的含义是指现金从开始使用到终止使用的全部过程中所发生的现金收入和现金支出。

即企业在一定时期内实现的收入减去为获得这些收入而花费的成本和费用后的余额。

因此，它也称为经营活动产生的现金净流量。

企业发生的现金流入主要包括以下几个方面： 1)销售商品、提供劳务收到的现金(2)收到的税费返还(其他流入)(3)收到的其他与经营活动有关的现金我们通常所说的利润=收入-费用，所以这里的“利润”就是指净利润(当然也可以说是净收益)它主要包括以下几个部分： 1)实现的净利润2)提取的盈余公积(未分配利润)3)分配股利、利润或偿付利息支付的现金4)支付给职工以及为职工支付的现金5)支付的各项税费6)支付的其他与经营活动有关的现金7)经营活动产生的现金流出主要包括以下几个方面： 1)购买商品、接受劳务支付的现金(进货付现)2)支付的各项税费(支付税费)3)支付其他与经营活动有关的现金4)经营活动产生的现金流入5)处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额6)取得投资收益收到的现金净额(投资收益)7)收到其他与筹资活动有关的现金(其他筹资活动现金流入)8)筹资活动产生的现金流出三、现金流量表的种类及编制方法二、现金流量分类企业在经营活动中所发生的现金流入包括以下几个方面：(1)销售商品、提供劳务收到的现金(2)收到的税费返还(其他流入)(3)收到的其他与经营活动有关的现金。

上述三项构成了经营活动现金流入的主体，但并不能反映全部现金流入，因为有些现金流入并不符合现金收支的基本原则，如接受捐赠收到的现金和支付的捐赠支出。

为正确反映企业的现金流量，企业应编制现金流量表。

(一)根据经营活动产生的现金流入是否与取得收入相配比的原则将现金流量表分为：经营活动产生的现金流量和投资活动产生的现金流量。

3)购买商品、接受劳务支付的现金，是指企业购买商品、接受劳务支付的现金，不包括企业自制设备、商品物资、在建工程等发生的现金支出。

第二节投资项目财务评价指标知识点：项目现金流量的含义及构成1.现金流量由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，通常指现金流入量与现金流出量相抵后的现金净流量（NCFt）。

【提示】这里的“ 现金” 既指库存现金、银行存款等货币性资产，也可以指相关非货币性资产（如原材料、设备等）的变现价值。

2.项目现金流量的构成（1）投资期现金流量（2）营业期现金流量（3）终结期现金流量知识点：投资期内的现金流量【示例】M 公司的某投资项目需要在第 1 年年初支付 100 万元购置生产设备，第 1 年末建成投产，投产时需要垫支营运资金 20 万元，该项投资要求的必要报酬率为 10%。

则：投资期内的现金净流量为：NCF0＝－ 100（万元）NCF1＝－ 20（万元）原始投资额＝100＋20＝120（万元）原始投资额现值＝100＋20/（1＋10%）＝118.18（万元）知识点：营业期内的现金流量（一）营业现金净流量假设营业收入全部在发生当期收到现金，付现成本（亦称营运成本）与所得税全部在发生当期支付现金，则营业现金净流量有三种计算方法： 1.直接法营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税2.间接法营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝营业收入－（总成本－非付现成本）－所得税＝营业收入－总成本＋非付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本＝（营业收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本3.分算法营业现金净流量＝（营业收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本＝营业收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率＝税后营业收入－税后付现成本＋非付现成本抵税额该公式的含义如下：（1）税后营业收入＝营业收入×（1－所得税税率）假设其他条件不变，营业收入增加当期现金流入，同时增加当期的应纳税所得额从而增加所得税支出，考虑所得税影响后，项目引起的营业收入带给企业的现金净流入量为：税后营业收入＝营业收入－所得税支出增加额＝营业收入－营业收入×所得税税率＝营业收入×（1－所得税税率）（2）税后付现成本＝付现成本×（1－所得税税率）假设其他条件不变，付现成本（或营运成本）增加当期现金流出，同时减少当期的应纳税所得额从而减少所得税支出，考虑所得税影响后，项目引起的付现成本带给企业的现金净流出量为：税后付现成本＝付现成本－所得税支出减少额＝付现成本－付现成本×所得税税率＝付现成本×（1－所得税税率）（3）非付现成本抵税额＝非付现成本×所得税税率非付现成本（折旧或摊销）虽然不产生现金流出，但是，按税法规定计算的非付现成本可在税前扣除，从而产生非付现成本抵税额（可视为一项现金流入量）。

项目投资现金流量测算一、项目投资现金流量的含义项目投资决策中的现金流量，按照现金流动的方向，可以分为现金流入量（用正号表示）、现金流出量（用负号表示）和净现金流量。

在固定资产投资决策时应以现金流入量作为投资项目的收入；以现金流出量作为投资项目的支出；以现金流入量与现金流出量的差额，即净现金流量作为投资项目的净收益，并以此作为评价该投资项目经济效益的基本依据。

若现金流入量大于现金流出量，则净现金流量为正值；反之，若现金流入量小于现金流出量，则净现金流量为负值。

二、影响现金流量的因素确定项目投资的现金流量，就是在收付实现制的基础上，预计并反映现实货币资本在项目计算期内未来各年的收支运动的方向及数量的过程。

在项目投资决策实务中，要说明一个具体项目投资的现金流量应当包括哪些内容并反映其具体数量，或者要回答应当怎样来确定现金流量的问题，并不是一件简单的事情，必须视特定的决策角度和现实的时空条件而定。

影响项目投资现金流量的因素很多，主要体现在以下4个方面。

1.不同项目投资之间存在的差异在项目投资决策实务中，不同投资项目在项目类型、投资构成内容、项目计算期构成、投资方式和投资主体等方面均存在较大差异，因而也就可能有不同组合形式的现金流量，现金流量的内容也就千差万别。

2.不同出发点的差异即使同一项目投资，也可能有不同出发点的现金流量。

例如，从不同决策者的立场出发，就有国民经济现金流量和财务现金流量之分；从不同的投资主体角度出发，就有全部投资现金流量和自有现金流量之分。

3.不同时间的差异由于项目计算期的阶段不同，各阶段的现金流量的内容也可能不同。

不同的现金流入或现金流出发生时间也不同，如有的发生在年初，而有的则发生在年末，还有的在一个年度中均衡发生；有的属于时点指标，有的则属于时期指标。

此外，固定资产的折旧年限与运营期也可能有差异。

4.相关因素的不确定性由于项目投资的投入物和产出物的价格、数量受到未来市场环境等诸多不确定性因素的影响，我们不可能准确预测出它们的未来变动趋势和发展水平，这就必然影响现金流量估算的准确性。

现金流量与时间价值§2。

1现金流量一、现金流量的概念在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个工程项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家.而投入的资金、花费的成本、获取的收入，均可看成是以货币形式体现的该系统的资金流出或资金流入。

这种在考察对象一定时期各时点上实际发生的资金流出或资金流入，称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出(C O)，流入系统的资金称为现金流入（C I)，现金流入与现金流出之差称之为净现金流量（N C F＝N e t C a s h F l o w）.工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况,选择合适的技术方案,以获得最佳的经济效果。

现金流量的内涵和构成随工程经济分析的范围和经济评价方法的不同而不同。

在对工程项目进行财务评价时，使用从项目的角度出发、按现行财税制度和市场价格确定的财务现金流量，有关现金流量构成参见第八章有关表格.在对工程项目进行国民经济评价时，使用从国民经济角度出发，按资源优化配置原则和影子价格确定的国民经济效益费用流量。

二、现金流量图在工程经济的研究中往往要考察企业的某一项活动,例如，采购一部机器的经济效果如何。

在这种情况下，为了便于考察，需要把该项活动用某种方法从整个企业中分离出来，正像在力学中画出一个自由体的图形一样。

例如为了考察采购一部机器的经济效果，就必须把有关这部机器的收入和支出都计算出来，然后可以看出投资的回收情况.对于一个经济系统,其现金流量的流向(支出或收入）、数额和发生时点都不尽相同，为了正确地进行经济效果评价，我们有必要借助现金流量图来进行分析.所谓现金流量图就是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系,如图2—1所示。

图2-1现金流量图现以图2—1说明现金流量图的作图方法和规则：1、以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；零表示时间序列的起点.2、相对于时间坐标的垂直箭头线代表不同时点的现金流量，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示效益；在横轴的下方的箭头线表示现金流出，即表示费用或损失。

现金流量表的含义与作用（一）现金流量表的含义现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。

它反映了企业在一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物（以下在提及现金时，除非同时提及现金等价物，均包括现金和现金等价物）的能力。

（二）现金流量表的作用现金流量表提供了一定期间的现金流入和流出信息，汇总说明企业在一定会计期间的营业活动、投资活动和筹资活动的动态情况。

其主要作用可概括为以下几点：1.现金流量表说明企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬能力。

企业能否偿还到期债务，能否向投资者支付股利，不能仅以获得利润的多少作为衡量标准，利润不能代表企业真正具有偿债和支付能力。

在实际经济生活中，有的企业有盈利却没有足够的现金支付工资、股利和偿付债务，有的企业没有盈利却有足够的现金偿付能力。

之所以产生这种情况，最主要的是由会计核算采用的权责发生制、配比原则等所含的估计因素所致。

现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力不确切的影响，使投资者和债权人等报表使用者真正了解企业获取现金的能力和现金偿付能力，为其决策提供更为确切有用的信息。

2.现金流量表说明了企业现金收支产生差异的原因。

通过现金流量表，能够看出企业在一定期间内有多少现金流入企业，从何渠道流入，又有多少现金流出企业，用于何处以及现金流入与流出的差异。

它反映了企业现金流入与流出的全貌。

3.现金流量表能够评估企业未来获取现金的能力。

现金流量表以现金的流入和流出反映企业在一定期间经营活动、投资和筹资活动的动态情况。

现金流量表中反映的经营活动、投资和筹资活动中产生和获取的现金流量表明了其营业、投资和筹资活动产生和获取现金流量的能力。

通过现金流量表及其他财务信息，可以评估企业未来获取现金的能力。

4.现金流量表能够评估企业当期的现金与非现金投资和理财事项对企业财务状况的影响。

资产负债表是一张静态报表，只能反映企业一定日期的财务状况，不能反映企业财务状况变动的原因，也不能反映企业的投资、筹资给企业带来多少现金，又用去多少现金。