方正证券2019年决策水平分析报告-智泽华

方正证券2019年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供7,124,814.1万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供3,933,004.37万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕11,057,818.47万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为7,128,674.16万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是7,361,551.73万元，实际已经取得的短期贷款金额为3,860.05万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为7,245,112.94万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为7,303,332.34万元，在5年之内偿还的贷款总规模为7,419,771.12万元，当前实际的长短期借款合计为2,967,376.18万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

但
内部资料，妥善保管第页共1 页。

公司代码：600601 公司简称：方正科技方正科技集团股份有限公司2019年年度报告重要提示一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、上会会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人刘建、主管会计工作负责人暴楠及会计机构负责人（会计主管人员）暴楠声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经上会会计师事务所（特殊普通合伙）出具的无保留意见的审计报告，2019年度公司实现归属于母公司所有者的净利润为-1,326,848,048.33元。

鉴于公司2019年度业绩亏损且期末母公司未分配利润为负值，公司2019年度拟不进行利润分配，也不进行公积金转增股本或其他形式的分配。

本预案尚需提交公司股东大会审议。

六、前瞻性陈述的风险声明√适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否九、重大风险提示公司已在本报告中“第四节经营情况讨论与分析”详细描述可能面对的相关风险，敬请投资者予以关注。

十、其他□适用√不适用目录第一节释义 (4)第二节公司简介和主要财务指标 (5)第三节公司业务概要 (9)第四节经营情况讨论与分析 (12)第五节重要事项 (23)第六节普通股股份变动及股东情况 (37)第七节优先股相关情况 (41)第八节董事、监事、高级管理人员和员工情况 (42)第九节公司治理 (48)第十节公司债券相关情况 (50)第十一节财务报告 (51)第十二节备查文件目录 (186)第一节释义一、释义第二节公司简介和主要财务指标一、公司信息二、联系人和联系方式三、基本情况简介四、信息披露及备置地点五、公司股票简况六、其他相关资料七、近三年主要会计数据和财务指标(一)主要会计数据单位：元币种：人民币(二)主要财务指标报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明□适用√不适用八、境内外会计准则下会计数据差异(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用(三)境内外会计准则差异的说明：□适用√不适用九、2019年分季度主要财务数据季度数据与已披露定期报告数据差异说明□适用√不适用十、非经常性损益项目和金额√适用□不适用十一、采用公允价值计量的项目√适用□不适用十二、其他□适用√不适用第三节公司业务概要一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）主要业务及经营模式报告期内，公司主营业务主要包括生产和销售 PCB 产品，互联网接入服务，IT 系统集成及解决方案。

方正科技2019年财务分析综合报告方正科技2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为负127,440.23万元，与2018年的9,183.3万元相比，2019年出现较大幅度亏损，亏损127,440.23万元。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

在市场份额有所扩大的同时，出现了较大幅度的经营亏损，企业以亏损换市场的战略面临市场竞争的严峻考验。

二、成本费用分析2019年营业成本为492,214.15万元，与2018年的474,764.66万元相比有所增长，增长3.68%。

2019年销售费用为37,913.68万元，与2018年的35,611.37万元相比有较大增长，增长6.47%。

2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年管理费用为33,164.77万元，与2018年的28,447.31万元相比有较大增长，增长16.58%。

2019年管理费用占营业收入的比例为5.69%，与2018年的4.99%相比有所提高，提高0.7个百分点。

而企业的营业利润却有所下降，说明企业的管理费用增长并没有带来经济效益的增长，支出并不合理。

2019年财务费用为20,794.91万元，与2018年的21,814.33万元相比有所下降，下降4.67%。

三、资产结构分析2019年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。

与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例出现不合理增长。

其他应收款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，方正科技2019年的经营活动的正常开展，在一定程内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

方正证券深度分析报告中篇方正证券一、资产负债表分析1.总资产方正证券2014-2019的资产分别是869.23亿、1544.25亿、1523.39亿、1483.36亿、1482.22亿、1365.95亿，资产规模很大，实力很强；资产同比增长率分别为134.9%、77.66%、-1.35%、-2.63%、-0.08%、-7.84%，2014-2015增长较快，2016-2019出现负增长。

2014-2015增长比较大的原因是因为行业景气度较高。

2014年发行股票取得了股权性融资。

2016-2019主要是因为行业不景气导致的。

2.资产负债率方正证券2014-2019资产负债分别是64.56%、77%、76.24%、74.25%、73.91%、71.10%，公司的负债率都超过40%，可能会有偿债的风险。

3.有息负债和货币资金方正证券货币资金-有息负债总体来说都呈现负数，经营活动现金流量总体来说也是负数，所以方正证券很可能有短期偿债的风险，本身盈利能力也不是很强。

4.应收预付和应付预收方正证券2014-2019的应付预收款-应收预付款全都大于0，说明方正证券的在行业中的话语权还是可以的。

5.固定资产占比方正证券2014-2019固定资产占总资产的比率分别为0.31%、0.31%、0.33%、0.34%、0.36%、0.38%,远远小于40%，所以是轻资产运营的公司，维持公司竞争的成本较低。

6.投资类资产的分析方正证券2014-2019投资性资产占总资产的比例分别是0.13%、0.18%、0.14%、0.16%、0.10%、0.13%，占比很少，说明方正证券专注主业。

7.净资产收益率方正证券2014-2019的净资产收益分别是8.65%、12.41%、7.31%、3.99%、1.76%、2.65%,都小于20%,说明公司的营业能力不是很强。

一、利润表分析1.营业收入方正证券营业收入2015同比增长122.77%，2016-2018年均为负增长，2019年增长15.24%。

方正电机2019年财务分析综合报告方正电机2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润亏损42,674.53万元，2019年扭亏为盈，盈利1,866.17万元。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

营业收入大幅度下降，但经营亏损局面却完全扭转，企业所采取的减亏政策是有效的，但营业收入的大幅度下降也是非常不利的。

二、成本费用分析2019年营业成本为90,232.31万元，与2018年的110,967.04万元相比有较大幅度下降，下降18.69%。

2019年销售费用为3,311.63万元，与2018年的3,725.79万元相比有较大幅度下降，下降11.12%。

2019年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但企业的营业利润却没有下降，表明企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了明显成效。

2019年管理费用为7,573.55万元，与2018年的7,963.12万元相比有所下降，下降4.89%。

2019年管理费用占营业收入的比例为6.79%，与2018年的5.84%相比有所提高，提高0.95个百分点。

2019年财务费用为1,256.49万元，与2018年的873.73万元相比有较大增长，增长43.81%。

三、资产结构分析2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。

与2018年相比，2019年应收账款占营业收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，方正电机2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

方正科技[600601]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况方正科技2019年2季度末资产总额为10,759,276,120.41元，其中流动资产为5,367,957,903.86元，占总资产比例为49.89%；非流动资产为5,391,318,216.55元，占总资产比例为50.11%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，方正科技2019年的流动资产主要包括存货、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别占比为39.11%，29.74%和26.77%。

方正电机2019年三季度财务分析综合报告方正电机2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为866.91万元，与2018年三季度的1,665.24万元相比有较大幅度下降，下降47.94%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为21,688.19万元，与2018年三季度的26,725.52万元相比有较大幅度下降，下降18.85%。

2019年三季度销售费用为767.86万元，与2018年三季度的1,541.7万元相比有较大幅度下降，下降50.19%。

2019年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。

2018年三季度管理费用带来收益1,009.78万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付1,906.95万元。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为7.35%，2018年三季度为-3.01%。

在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。

要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。

2019年三季度财务费用为50.55万元，与2018年三季度的578.5万元相比有较大幅度下降，下降91.26%。

三、资产结构分析2019年三季度企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，方正电机2019年三季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

第1篇一、引言方正证券（股票代码：601901）成立于1991年，是一家集证券经纪、证券投资、资产管理、投资银行、期货、基金管理、金融科技等于一体的大型综合性证券公司。

本报告旨在通过对方正证券的财务报表进行深入分析，评估其财务状况、经营成果和现金流量，以期为投资者提供决策参考。

二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据方正证券2022年度资产负债表，公司总资产为XX亿元，其中流动资产占比XX%，非流动资产占比XX%。

流动资产主要包括现金及现金等价物、交易性金融资产、应收账款等；非流动资产主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产等。

2. 负债结构分析方正证券2022年度负债总额为XX亿元，其中流动负债占比XX%，非流动负债占比XX%。

流动负债主要包括短期借款、应付债券、应付账款等；非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

3. 所有者权益分析截至2022年底，方正证券所有者权益为XX亿元，同比增长XX%。

所有者权益包括股本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。

（二）利润表分析1. 营业收入分析方正证券2022年度营业收入为XX亿元，同比增长XX%。

其中，经纪业务收入、投资银行业务收入、资产管理业务收入等为主要收入来源。

2. 营业成本分析2022年度营业成本为XX亿元，同比增长XX%。

主要成本包括交易费用、手续费及佣金支出、职工薪酬等。

3. 利润分析方正证券2022年度实现净利润XX亿元，同比增长XX%。

其中，归属于上市公司股东的净利润为XX亿元。

（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量分析方正证券2022年度经营活动产生的现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。

主要现金流入来源于经纪业务、投资银行业务、资产管理业务等。

2. 投资活动现金流量分析2022年度投资活动产生的现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。

主要现金流出用于购买固定资产、长期股权投资等。

3. 筹资活动现金流量分析2022年度筹资活动产生的现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。

方正科技2019年一季度财务分析综合报告方正科技2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为负14,831.29万元，与2018年一季度负7,134.55万元相比亏损成倍增加，增加1.08倍。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

营业收入大幅度下降，经营亏损也成倍增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。

二、成本费用分析2019年一季度营业成本为76,037.39万元，与2018年一季度的89,895.35万元相比有较大幅度下降，下降15.42%。

2019年一季度销售费用为8,948.19万元，与2018年一季度的8,733.4万元相比有所增长，增长2.46%。

2019年一季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却仍然出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得不太理想。

2019年一季度管理费用为6,266.94万元，与2018年一季度的12,126.42万元相比有较大幅度下降，下降48.32%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为7.04%，与2018年一季度的10.98%相比有较大幅度的降低，降低3.94个百分点。

2019年一季度财务费用为6,007.91万元，与2018年一季度的6,351.7万元相比有较大幅度下降，下降5.41%。

三、资产结构分析2019年一季度企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。

与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。

预付货款增长过快。

其他应收款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，方正科技2019年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业净利润为负，负债内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

方正证券2020年一季度决策水平报告
一、实现利润分析
2020年一季度实现利润为47,716.64万元，与2019年一季度的
75,525.16万元相比有较大幅度下降，下降36.82%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2020年一季度营业利润为47,816.36万元，与2019年一季度的75,584.09万元相比有较大幅度下降，下降36.74%。

在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析
2020年一季度方正证券成本费用总额为110,581.82万元，其中：营业成本为0万元，占成本总额的0%；管理费用为108,869.71万元，占成本总额的98.45%；营业税金及附加为1,712.11万元，占成本总额的1.55%。

2020
年一季度管理费用为108,869.71万元，与2019年一季度的103,757.98万元相比有所增长，增长4.93%。

2020年一季度管理费用占营业收入的比例为56.24%，与2019年一季度的56.24%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

三、资产结构分析
四、负债及权益结构分析
2020年一季度负债总额为9,244,769.68万元，与2019年一季度的
11,015,488.88万元相比有较大幅度下降，下降16.07%。

2020年一季度企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。

负债变动情况表
内部资料，妥善保管第1页共5页。