2017年在线教育行业新东方网调研咨询投资分析报告

2017年在线教育行业分析报告2017年4月目录一、行业监管 (5)1、行业主管部门 (5)2、主要法律法规及政策 (5)二、行业概况 (8)三、行业周期性、区域性、季节性特征 (10)1、周期性 (10)2、区域性 (11)3、季节性 (11)四、行业主要壁垒 (11)1、技术壁垒 (11)2、客户壁垒 (12)五、影响行业发展的因素 (12)1、有利因素 (12)（1）国家政策的支持 (12)（2）互联网发展解决在线教育传播瓶颈 (13)（3）“二胎”政策的全面实施 (14)（4）K12阶段学生规模巨大，教育需求旺盛 (14)2、不利因素 (15)（1）产品尚处于完善阶段 (15)（2）行业集中度低 (15)六、行业市场规模 (16)1、中国在线教育市场规模 (16)2、中国在线教育用户规模 (17)七、行业发展趋势 (17)1、基于互联网平台开发数字教育资源 (17)2、探索教育公共服务提供新方式 (18)3、推广在线开放课程学习新模式 (18)八、行业上下游的关系 (19)1、上游行业情况 (19)2、下游行业情况 (20)九、行业竞争状况 (20)1、焦点科技股份有限公司 (21)2、深圳市方直科技股份有限公司 (22)3、广东全通教育股份有限公司 (22)4、北京立思辰科技股份有限公司 (22)5、乐课网 (22)6、问酷 (23)7、海学云课堂 (23)8、智通云 (23)9、作业通 (23)10、宏祥智能 (24)11、创显科教 (24)12、百锐股份 (24)十、行业空间及发展前景 (24)1、国家对教育的投入力度持续加强，行业处于高速发展期 (25)2、教育信息化市场空间广阔 (26)3、消费市场需求助力在线教育行业发展 (29)十一、上下游产业景气情况 (30)1、上游行业景气情况 (30)2、下游行业景气情况 (33)。

2017年教育行业市场调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节经济发展三十载，生活水平显著提高 (6)第二节国内教育产业：经济发展推动教育产业爆发 (7)一、教育需求快速增长 (7)二、产业供给端资源改善 (8)三、产业质量有效提升 (9)第三节以史为鉴：论古今，知国势与教育兴替 (11)一、经济发展助推教育产业数量、质量双提升 (11)二、古代科举，物华天宝，人杰地灵 (15)三、当代教育，强者恒强，马太效应 (18)第四节以国为鉴：较中外，明国力与教育比拼 (19)一、教育普及程度与经济水平 (19)二、高等教育质量与经济水平 (21)第五节落后地区：教育产业从0到1的跨越 (22)一、政策红利相继出台，助推教育发展 (22)二、资助工作落实，经费投入持续增长 (23)第六节消费结构：新消费崛起，教育产业将成发展重心 (24)一、传统消费转向新型消费 (24)二、中美对比仍有差距，发展空间大 (25)三、收入增长改善消费结构 (27)第七节重点公司分析 (30)图表目录图表1：全国GDP (6)图表2：全国居民消费水平 (6)图表3：居民人均可支配收入 (6)图表4：城镇居民人均文教娱乐支出占总支出 (7)图表5：中国教育市场规模（亿元） (7)图表6：全国教育经费投入水平 (8)图表7：生师比（教师人数=1） (8)图表8：全国高等教育机构数（所） (9)图表9：文盲人口占15岁及以上人口比例（%） (9)图表10：历年升学率（%） (10)图表11：中国内地高校QS世界大学排名情况 (10)图表12：中国两院院士新增人数（人） (11)图表13：全国教育经费投入占GDP比重（%）与GDP (12)图表14：全国教育经费投入占GDP比重（%）与居民消费水平 (12)图表15：全国教育经费投入占GDP比重（%）与产业结构 (13)图表16：全国教育经费投入占GDP比重（%）与城市化水平 (13)图表17：初中升高中升学率（%）与GDP (13)图表18：初中升高中升学率（%）与居民消费水平 (14)图表19：初中升高中升学率（%）与产业结构 (14)图表20：初中升高中升学率（%）与城市化水平 (15)图表21：南北垦田比重变化，经济重心南移（%） (15)图表22：唐朝以来历代状元籍贯分布（人） (16)图表23：明清两代进士人数省份分布（人） (17)图表24：明清两代状元人数省份分布（人） (17)图表25：各地区文盲率（%）与居民人均可支配收入 (18)图表26：各地区文盲率（%）与城乡消费差距 (18)图表27：两院院士籍贯分布（人） (19)图表28：各国受教育程度（WEF分值） (20)图表29：IMF2016年10月预测2016年各国人均GDP（千美元） (20)图表30：各国（地区）QS排名前200的学校数目（所） (21)图表31：各国2016年GDP（前15国，百亿美元） (21)图表32：全国学生资助金额（亿元） (23)图表33：各省（直辖市）2015年教育经费与人均GDP (23)图表34：我国城乡居民恩格尔系数（%） (24)图表35：我国居民主要服务类消费占比（%） (25)图表36：中国居民人均消费分类（%） (26)图表37：2016Q1-Q3美国居民人均消费分类（%） (26)图表38：各国恩格尔系数（%） (27)图表39：美国服务消费占比与人均可支配收入 (27)图表40：2011-2016中国电影市场规模及增速 (28)图表41：2011-2018中国网络游戏产业整体市场规模 (29)图表42：近三年公司营业收入及增速 (31)图表43：公司2016上半年各项业务营业收入占比 (31)图表44：近三年公司营业收入及增速 (32)图表45：公司2016上半年各项业务营业收入占比 (33)图表46：近三年公司营业收入及增速 (34)图表47：公司2016上半年各项业务营业收入占比 (34)图表48：近三年公司营业收入及增速 (35)图表49：公司教育业务收入对比（万元） (36)图表50：公司近三年营业收入及增速 (37)图表51：公司2016年前三季度各项业务营业收入占比 (37)图表52：公司近三年营业收入 (38)图表53：公司2016上半年各项业务营业收入占比 (38)表格目录表格1：经济水平与教育产业发展的相关性 (11)表格2：近年来教育脱贫相关政策汇总 (22)表格3：近年重要教育政策汇总 (30)第一节经济发展三十载，生活水平显著提高经历了空前发展30年后，中国经济尽管进入“新常态”，但经济体量已经得到一定的积累，人民生活水平已有了显著提高。

2017年K12教育行业新东方分析报告2017年11月目录一、新东方布局全教育产业 (4)1、教育行业多点开花 (4)2、多产品策略带来协同效应 (6)二、新东方享受K12行业增速红利 (9)1、K12行业在大体量下实现高增长 (9)（1）主要驱动力是补课人次 (9)①K12学生人数上升 (10)②课外辅导覆盖率上升 (11)③补课次数上升 (11)（2）补课人次增长的背后是同辈竞争和中产焦虑 (12)2、一线城市寡头竞争，低线城市仍分散 (13)3、扩张助力龙头企业增速高于行业 (15)（1）龙头招生人次增长高于行业 (15)（2）试错成本与品牌效应是新东方享受增速红利的原因 (16)（3）大机构并存，小机构被挤压 (17)4、快速扩张下存在利润压力 (18)三、语言培训业务为扩张提供支持 (20)1、语言培训是现金牛 (20)（1）语言培训业务品牌效应仍在加强 (21)（2）语言培训业务向外辐射 (22)（3）稳定的业务提供稳定的现金流 (23)2、语言培训为扩张提供利润基础 (24)四、双师课堂是未来扩张的主要驱动力 (26)1、高集中度带来扩张问题 (26)2、双师课堂为扩张提供新的路径 (28)3、双师课堂带来利润率优势 (30)4、双师课堂使大机构竞争优势更加明显 (33)新东方的多产品线结构已经产生协同效应，并且在未来K12业务扩张时减低扩张带来的利润率压力。

语言培训业务作为现金牛业务，在K12业务进行扩张时，其品牌认可度能为K12业务降低进入门槛，并且能为线下设施的扩张提供稳定的现金流支持。

双师课堂将成为未来扩张的主要驱动力。

在行业龙头享受增速红利的情况下，行业集中度上升。

这个问题在一线城市将尤为突出。

双师课堂为机构带来了面向低线城市的扩张优势、模式达到成熟时带来利润率优势，以及在技术不断迭代中带来竞争优势。

一、新东方布局全教育产业1、教育行业多点开花腾讯教育指出，2014 年中国教育市场整体规模达到6 万亿。

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录1.新东方网：从英语培训班到全学段多领域培训知名品牌 (7)2. 在线教育：行业渗透率持续提升，盈利能力构造企业发展壁垒 (18)2.1. 在线教育概况：教育刚需撬动培训大市场，在线教育引领教育界新风尚 (18)2.1.1. 在线教育总体规模过千亿，并保持20%以上的增长 (18)2.1.2. 细分市场：中小市场空间拼接，渗透率、集中度提升两因素驱动行业发展 (19)2.2. 开源+节流，打破在线教育盈利桎梏 (21)2.2.1. 费用管控是盈利能力关键 (21)2.2.2. 完善业务组合，打破中小市场天花板 (27)2.2.3. 垂直领域构建品牌壁垒 (30)3. 集团品牌资源背书，英语垂直领先，K12打开新增长空间 (30)3.1. 大股东品牌资源背书，构造先发优势 (30)3.2. 通过英语切入市场，通过优质教学收割流量 (32)3.3. 全产业链布局，运营稳健 (34)3.3.1. 全产业链布局，打造在线教育王国 (34)3.3.2. 运营稳健，发展速度快 (37)3.4. K12领域布局：三四线城市在线教育掘金 (41)3.4.1. K12行业需求端分析：教育刚需撬动培训大市场，三四线城市尚存足够发展空间 (41)3.4.2. 新东方网布局三四线城市K12教育：东方优播+寓乐湾双箭齐发.. 42图目录图1：公司发展历程 (7)图2：新东方在线官网页面 (8)图3：酷学网官网页面 (9)图4：Koolearn新东方在线网站全部课程分类 (10)图5：三大优势 (10)图4：公司营业收入（单位：万元） (11)图5：公司归母净利润（单位：万元） (12)图6：公司毛利率变动情况 (12)图7：公司经营现金流 (13)图8：公司分业务收入变化情况（单位：万元） (14)图9：2014年付费学生(万人) (15)图10：2015年付费学生（万人） (15)图11：主要在线教育平台的兼职授课老师人数（人） (16)图12：主要在线教育平台的网络课程产品供应量（万小时） (16)图11：公司管理架构 (17)图13：中国在线教育市场规模 (19)图14：中国在线教育用户规模 (19)图15：互联网在线用户对课程的偏好 (21)图16：公司营业收入（单位：万元） (22)图17：公司各业务收入占比 (22)图18：公司净利润（单位：万元） (23)图19：公司毛利率变动情况 (23)图20：公司销售费用率（%） (24)图21：公司管理费用率（%） (24)图22：期权费用占管理费用比例 (25)图23：管理费用率剔除股权激励影响 (25)图24：新东方网的管理费用率 (26)图25：正保远程会计占各业务总收入比例 (28)图26：新东方在线业务组合 (29)图27：华图网校业务组合 (30)图28：新东方网股权结构 (31)图29：新东方集团效应带来的先发优势 (31)图30：新东方网的品牌资产 (32)图31：2016年B2C业务收入构成 (33)图32：公司分业务线战略布局 (33)图33：批改网官网 (34)图34：职上官网 (35)图35：多纳出版图书 (36)图36：多纳APP (36)图37：寓乐湾官网 (37)图38：寓乐湾各地分校 (37)图39：新东方在线Koolearn的产品数量（个） (38)图40：新东方在线Koolearn的老师数（人） (38)图41：2016年新东方在线Koolearn的老师分布 (39)图42：酷学网用户数（万人） (39)图43：酷学网课程结构变化（课程数） (40)图44：酷学网会员价格 (40)图45：酷学网会员人数（人） (41)图46：七步教学法 (43)图47：东方优播学习模式 (44)表目录表1：公司业务细分 (9)表2：不同类型产品的付费学生人次 (14)表3：不同课程类型的付费学生人次 (15)表4：持股明细 (17)表5：当前在线教育类培训市场空间测算 (20)表6：获客方式和成本对比 (26)表7：在线教育公司财务对比 (26)表8：K12课外培训市场测算 (41)表9：K12课外培训市场规模-三四线城市 (42)表10：2020年三四线城市市场规模预测（敏感性分析） (42)1.新东方网：从英语培训班到全学段多领域培训知名品牌新东方网全称北京新东方迅程网络科技股份有限公司，该公司是新东方集团旗下专业的在线教育公司，主要从事基于B2C和B2B商业模式的专业在线教育服务。

2017年在线教育行业新东方网分析报告2017年4月目录一、公司简介 (6)1、公司产品 (6)2、公司财务 (8)3、运营数据 (10)4、管理团队 (12)5、市场定位 (13)二、在线教育：行业渗透率持续提升，盈利能力构造企业发展壁垒 (14)1、在线教育概况：教育刚需撬动培训大市场，在线教育引领教育界新风尚 (14)（1）在线教育总体规模过千亿，并保持20%以上的增长 (14)（2）细分市场：中小市场空间拼接，渗透率、集中度提升两因素驱动行业发展 (15)2、开源+节流，打破在线教育盈利桎梏（对标分析：正保远程教育、华图教育、51talk 等） (17)（1）费用管控是盈利能力关键 (17)①管理费用：管理费用率率下降空间何在——从正保远程扭亏谈起 (17)②销售费用率：获客成本很大程度决定能否盈利 (19)③教师成本：教师管理方式与师资成本或成为保障盈利的最终砝码 (20)（2）完善业务组合，打破中小市场天花板 (21)（3）垂直领域构建品牌壁垒 (22)三、集团品牌资源背书，英语垂直领先，K12打开新增长空间 (22)1、大股东品牌资源背书，构造先发优势 (22)（1）品牌 (23)（2）资源 (24)（3）管理人才 (24)2、通过英语切入市场，通过优质教学收割流量 (25)3、全产业链布局，运营稳健 (26)（1）全产业链布局，打造在线教育王国 (26)（2）运营稳健，发展速度快 (27)4、K12领域布局：三四线城市在线教育掘金 (29)（1）K12行业需求端分析：教育刚需撬动培训大市场，三四线城市尚存足够发展空间 (29)（2）新东方网布局三四线城市K12 教育：东方优播+寓乐湾双箭齐发 (31)①东方优播 (31)②管理人员 (31)③商业模式 (31)④战略投资寓乐湾，布局创客教育 (33)在线教育需求端逐渐提升，企业盈利能力分化：根据艾瑞咨询的预计，中国在线教育整体市场规模在2015 年达到了1225.4 亿元，增长率达到了22.8%。

2017年中国在线教育行业市场投资分析报告目录第一节在线教育模式梳理 (6)一、在线教育六维度中觅先机 (6)二、七种商业模式突围在线教育 (8)三、五大盈利模式力争模式变现 (11)3.1. 内容收费 (11)3.2. 增值服务 (12)3.3. 软件一次性收费或包月 (13)3.4. 平台佣金 (13)四、政策面两大中长期趋势不变 (14)五、几大逻辑总结 (16)第二节【模式】K12 领域传统线下培训向线上延伸，O2O 模式助推马太效应. 17一、VS 纯在线教育，品牌背书+资源实力+课程体验打出教育组合拳 (18)1.1. 三年时间印证，线下培训仍是教育主战地 (18)1.2. 品牌背书+资源实力+课程体验打出教育组合拳 (19)1.3. 纯线上模式获客成本高，O2O 模式利于拓展3、4 线城市市场 (21)二、VS 纯线下培训机构，O2O 模式打开健康市场拓展之门 (23)三、相关新三板公司分析 (25)3.1. 新东方网 (25)第三节【内容】儿童类教育产品、辅助教学类产品潜力大 (26)一、儿童类在线教育产品 (27)1.1. 整体情况 (27)1.2. 芝兰玉树：内容IP+平台+衍生，打造儿童教育娱乐生态 (29)二、教学辅助类产品 (32)2.1. 行业情况 (32)2.2. 相关公司：北教传媒 (34)第四节【载体】教育行业信息化、技术服务公司迎黄金发展期 (36)一、行业情况 (36)二、相关公司分析 (37)2.1. 光慧科技 (37)2.2. 艾的教育 (38)第五节【资本】小而美公司的另一归宿 (39)一、在线教育公司资本市场格局 (39)二、跨市场整合 (40)第六节在线教育公司数据整理 (43)一、在线教育主要细分版块数据整理 (43)1.1行业信息化/平台公司 (43)1.2软件产品、服务+教育工具类 (44)1.3线上教育内容&远程教育 (44)图表目录图表1：在线教育总体需求分类 (6)图表2：在线教育六维度 (7)图表3：在线教育产业链 (9)图表4：内容收费典型企业 (11)图表5：增值服务典型企业 (12)图表6：软件一次性收费或包月典型企业 (13)图表7：平台佣金典型企业 (13)图表8：广告模式典型方式 (14)图表9：2005-2015 年0-14 岁人口占总人口比率 (14)图表10：2002-2015 年我国人口出生率变化 (15)图表11：民办教育监管加强 (15)图表12：民办学校营利性分类 (16)图表13：双师课堂示意图（1） (17)图表14：双师课堂示意图（2） (17)图表15：新东方股价走势（自上市以来） (18)图表16：新东方双师课堂宣传 (19)图表17：传统知名教育机构市场份额占比关系 (21)图表18：新东方好未来综合销售费用率 (21)图表19：新东方网销售费用率 (22)图表20：新东方学习中心情况 (23)图表21：新东方管理费用率情况 (23)图表22：新东方重点城市线下资源占比 (24)图表23：好未来重点城市线下资源占比 (24)图表24：新东方官网 (25)图表25：新东方网课程体系 (26)图表26：互联网学前教育产业生态图谱 (28)图表27：2016 中国互联网学前教育市场实力矩阵 (28)图表28：贝瓦产品 (30)图表29：贝瓦家族 (30)图表30：芝兰玉树的合作伙伴 (31)图表31：作业帮 (33)图表32：猿题库 (33)图表33：北教传媒、作业帮合作发布会 (36)表格目录表格1：在线教育模式总结 (8)表格2：主要学习中心数量 (20)表格3：不同业务模式及其特征 (22)表格4：新东方网营业收入和毛利率情况（单位：万元） (26)表格5：教育类APP 榜单 (26)表格6：学前教育大事记 (28)表格7：芝兰玉树营业收入和毛利率情况（单位：万元） (32)表格8：北教传媒营业收入和毛利率情况（单位：万元） (36)表格9：光慧科技营业收入和毛利率情况（单位：万元） (38)表格10：艾的教育营业收入和毛利率情况（单位：万元） (39)表格11：在线教育公司资本市场格局--按年龄层次 (39)表格12：在线教育公司资本市场格局--按产品服务形态 (40)表格13：新东方投资标的整理 (40)表格14：好未来投资标的整理 (41)表格15：行业信息化/平台公司财务数据 (43)表格16：软件产品服务、教育工具类数据 (44)表格17：线上教育内容&远程教育 (44)第一节在线教育模式梳理一、在线教育六维度中觅先机在线教育的需求总体上可以分为应试型和应用型两大类。

2017年教育行业市场分析报告目录第一节不同类型的教育相关公司 (5)第二节知名教育品牌 (6)第三节攻城略地快增长 (14)第四节教育培训机构 (17)一、IT 赛道 (18)二、考研赛道（太奇教育、文都教育，对标研究：新东方网） (23)三、相关公司介绍 (26)图表目录图表1：新挂牌公司分布情况——按属性 (5)图表2：新挂牌公司分布情况——按年龄段 (5)图表3：龙门教育营业收入变化 (7)图表4：龙门教育全国业务布局情况 (7)图表5：国内主要的游学机构 (8)图表6：夏令营产品客单价情况 (9)图表7：产品占比 (10)图表8：世纪明德2017-2019 年发展目标 (10)图表9：2016 年我国各地美术高考人数 (11)图表10：北京杯赛模式. (12)图表11：高思教育爱学习输出 (13)图表12：梅花鹿——小而美 (17)图表13：认证类需求拆分 (18)图表14：就业类网络需求 (18)图表15：IT 行业人才缺口 (19)图表16：达内科技的课程开设情况 (20)图表17：Java 是“经典语言” (20)图表18：IT 培训领域公司对比 (20)图表19：传智播客口碑-daily (21)图表20：传智播客口碑-微信文章后的评价 (21)图表21：传智播客营业收入和净利润（元） (22)图表22：传智播客各年度校区开设和占地面积情况 (23)图表23：历年考研人数（万） (23)图表24：历年考研录取比例 (23)图表25：公司网络培训业务规模（万元） (25)图表26：九天飞行业务模式 (26)图表27：中赫时尚业务构成 (28)图表28：中赫时尚图片（1） (28)图表29：中赫时尚图片（2） (29)图表30：敦善文化管理模式 (30)图表31：敦善文化业务分布 (30)图表32：成功之道宣传图片 (31)图表33：公司主营业务收入分拆情况（万元） (32)图表34：公司运行模式 (32)图表35：赛事运营－１ (33)图表36：赛事运营－２ (33)图表37：童学文化图片 (34)表格目录表格1：建议关注的新挂牌公司汇总 (6)表格2：经营数据对比 (8)表格3：国内游学市场规模 (8)表格4：全国知名画室 (11)表格5：高思教育产品线 (12)表格6：高思过往成绩 (13)表格7：标的股财务数据 (14)表格8：创业市场规模预计 (15)表格9：三家公司业务比较 (15)表格10：三家公司财务数据对比 (16)表格11：光华教育产品服务和收入分拆 (16)表格12：早教机构各个公司特色 (17)表格13：两家考研类三板公司对比 (24)表格14：公司特许经营业务拆分 (25)表格15：新东方在线付费学习人次 (25)表格16：民用航空执照数量 (27)第一节不同类型的教育相关公司新三板在教育领域一直是相对主板市场更有优势的领域。

2017年教育行业市场调研投资分析报告目录第一节 2016年市场回顾 (6)第二节看点一：民办教育促进法修正元年，教育资产证券化进入深度布局期 (8)一、民办教育促进法修正前后对比 (8)二、四问修正案推行效果——受益赛道分析 (8)1、修正前，非营利性学校进入资本市场的障碍有哪些？ (10)2、幼儿园的资本化困境？ (10)3、修法前，教育行业并购事件的操作方式？ (11)4、修法后，培训机构在哪些方面拥有更多发展机遇？ (11)第三节看点二：双师课堂或在2017年颠覆传统培训行业格局 (13)一、VS纯在线教育，依托线下资源的双师课堂更具盈利保障 (13)二、VS纯线下培训机构，双师模式避免盲目扩张之殇 (14)三、双师，不只新东方、学而思的选择 (17)第四节在线教育早教职业教育两端绽放，早教IP市场渗透或迅速加快 (18)一、在线教育，早教领域时间赢得空间 (18)二、早教IP尚无巨头形成，机遇挑战并存 (19)1、我国早教市场：人口增长和教育投入双轮驱动 (19)2、早教“洋品牌”占据半壁江山，IP热度一路走高 (22)3、海外经验——巧虎的发展之路 (25)（1）巧虎发展历史梳理 (25)（2）巧虎模式 (26)（3）从巧虎报表看中国早教市场 (27)第五节 ToB端培训市场风起，资本布局加码 (28)一、教育培训机构市场稳定增长，小微培训机构众多 (28)1、教育培训机构市场稳定增长，培训机构进入整合期 (28)2、教育培训市场高度分散，中小培训机构众多 (29)3、教育行业从业人员数目有望持续增长，教师培训市场潜力巨大 (30)4、ToB培训市场加快发展步伐 (32)第六节部分相关企业分析 (35)一、芝兰玉树 (35)二、华图教育 (37)三、新道科技 (39)四、高思教育 (40)五、老鹰教育 (43)六、佳一教育：打造中国二、三线城市培训机构的领军品牌 (43)七、传播智客：探索教育本源，开辟教育新生态 (46)八、爱乐祺:中国早教产品行业领导品牌 (48)九、新东方网：一站式终身教育学习服务平台 (50)十、明师教育：致力为客户提供最高教学品质的教育品牌 (52)十一、北教传媒：荣膺“2015新三板十大最具投资价值挂牌企业”称号 (54)十二、教师网 (56)图表目录图表1：新三板教育行业2017年细分领域图谱 (7)图表2：民办教育促进法修正案受益顺序 (9)图表3：新东方好未来综合销售费用率 (13)图表4：新东方网销售费用率 (13)图表5：新东方学习中心情况 (15)图表6：新东方管理费用率情况 (15)图表7：新东方重点城市线下资源占比 (16)图表8：好未来重点城市线下资源占比 (16)图表9：双师课堂标的 (17)图表10：在线教育总体需求分类 (18)图表11：在线教育六维度 (19)图表12：2005-2014全国出生人口数及出生率 (19)图表13：第六次人口普查数据：中国0-6岁儿童人口数量 (20)图表14：2005-2014全国学前教育经费支出及增长率 (20)图表15：2007-2019全国幼儿教育市场规模 (21)图表16：教育费用投入各层次占比 (21)图表17：宝宝巴士 (23)图表18：小伴龙 (23)图表19：巧虎发展梳理 (25)图表20：巧虎IP版图 (26)图表21：倍乐生财务报表细分 (27)图表22：2009-2015年我国教育培训行业规模情况 (28)图表23：2009-2015年中国教育培训行业企业数量结构 (28)图表24：我国K12教育机构市场集中度 (29)图表25：2009-2015年中国教育培训机构行业从业人员 (30)图表26：培训机构平均人数 (31)图表27：爱学习平台图片 (32)图表28：高斯数学内容框架 (33)图表29：2014-2016年4月营业收入（万元） (33)图表30：中国教师网项目介绍 (34)图表31：贝瓦产品 (36)图表32：贝瓦家族 (36)图表33：芝兰玉树的合作伙伴 (37)图表34：爱学习-基于B2B2C的小班业务 (41)图表35：爱提分-基于B2B2C的模式智能平台 (41)图表36：佳一教育机构 (44)图表37：佳一教育品牌 (44)图表38：公司产品 (46)图表39：公司产品 (47)图表40：爱乐祺公司环境 (49)图表41：爱乐祺水中早教场地 (49)图表42：新东方在线App (50)图表43：新东方酷学直播 (51)图表44：明师教育班课 (52)图表45：明师教育培训服务 (53)图表46：明师教育营业收入和毛利率情况（单位：万元） (54)图表47：北教传媒“课堂直播”产品 (55)图表48：“真人教师在线答疑”APP“老师来帮忙” (55)图表49：K12基础教育教师继续教育培训平台 (57)表格目录表格1：细分领域融资情况 (6)表格2：民办教育促进法修订重要内容前后对比 (8)表格3：三种途径上市存在的具体问题 (10)表格4：传统教育行业并购方式及案例 (11)表格5：新三板教育子行业标的整理 (12)表格6：不同业务模式及其特征 (14)表格7：中国知名早教品牌 (22)表格8：早教机构的IP产品 (24)表格9：2016年早教领域并购案件 (24)表格10：巧虎海外市场会员人数情况（万人） (27)表格11：新三板早教行业标的 (27)表格12：中小学教师人数情况（单位：万人） (31)表格13：某三板幼儿园人员学历组成。