资产证券化研究

金融市场与金融工具课程报告

资产证券化简单研究

班级： XXX

学号： XXXX

姓名： XXX

2017年5月26日

摘要

资产证券化是一项起源于20世纪70年代的金融工具，以其旺盛的生命力在世界范围内迅猛发展，被认为是近40年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新之一。中国的资产证券化起步较晚，有着自己的发展特点和问题，本文从资产证券化的产生背景和发展历程以及基本概念讲起，重点讲述中国的发展现状和存在问题，以及对这些问题的思考，并对法律监管方面的不足提出自己的看法。通过对资产证券化的简单研究，旨在弄清楚国内资产证券化的现状，以及希望能为中国资产证券化的健康发展提出一些有益的建议和思考。

关键词：资产证券化 运行机理 法律监管 国内现状

金融市场与金融工具课程报告

1

目录

一、 资产证券化的产生背景与发展历程 .......................... 2

1．产生背景................................................. 2

1.1 发展历程................................................ 2

1.1.1 国外发展历程 ..................................... 2

1.1.2 中国的发展历程 ................................... 3

二、 资产证券化的含义及运行机理 .............................. 5

1.资产证券化的含义.......................................... 5

2.资产证券化的分类.......................................... 5

3.资产证券化的运行机理...................................... 6

我国资产证券化发展的研究

一、 资产证券化的内涵

(一)什么是资产证券化

资产证券化是指发起人将缺乏流动性、但又可以产生稳定可预见未来现金收入的资产或资产组合(即基础资产),出售给特定的发行人,或者将该基础资产信托给特定的受托人,通过创立一种以该基础资产产生的现金流为支持的一种金融工具或权利凭证(即资产支持证券),在金融市场上出售变现该资产支持证券的一种结构性融资手段，分离和重组资产的收益和风险要素，保持资产组合在可预见的未来有相对稳定的现金流，并将预期现金流的收益权转变为可在金融市场流动的证券的技术和过程。其核心是对资产的收益和风险要素进行分离和重组。

（二）资产证券化的概念

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。具体而言，它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。简而言之，就是将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司（SPV：special purpose vehicle），SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。其中，最先持有并转让资产的一方，为需要融资的机构，整个资产证券化的过程都是由其发起的，称为“发起人”（originator）。购买资产支撑证券的人“投资者”。在资产证券化

的过程中，为减少融资成本，在很多情形下，发起人往往聘请信用评级机构（rating agency）对证券信用进行评级。同时，为加强所发行证券的信用等级，会采取一些信用加强的手段，提供信用加强手段的人被称为“信用加强者”（credit enhancement）。在证券发行完毕之后，往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益，并将资产收益按照有关契约的约定支付给投资者，这类机构称为“服务者”（servicer）。

- 1 - 供应链金融资产证券化问题研究的国内外文献综述

目录

供应链金融资产证券化问题研究的国内外文献综述 ....................................................................... 1

一 、供应链金融资产证券化研究 ................................................................................................... 1

（一）供应链金融......................................................................................................................... 1

（二）供应链金融资产证券化 ..................................................................................................... 2

二 、资产证券化定价方法研究 ....................................................................................................... 3

（一） 现金流折现法 ................................................................................................................... 3

（二）回归分析法......................................................................................................................... 4

资产证券化可行性研究报告

引言概述：

资产证券化是一种金融创新工具，通过将现有的资产转化为可交易的证券，以便吸引更多的投资者参与并提高流动性。本文旨在研究资产证券化的可行性，探讨其对金融市场的影响，并分析其存在的风险与挑战。

正文内容：

一、资产证券化的定义与特点

1.1资产证券化的概念和基本原理

1.2资产证券化的特点及其在金融市场中的作用

1.3国内外资产证券化的发展状况与趋势

二、资产证券化的优势与劣势

2.1资产证券化的优势：提高流动性、分散风险、降低融资成本

2.2资产证券化的劣势：市场风险、信息不对称、信用风险等

三、资产证券化的运作模式及相关机构

3.1资产证券化的运作流程

3.2相关机构的角色和职责：信托机构、评级机构、承销商等

3.3资产证券化的市场环境与监管机制 四、资产证券化的应用领域与案例分析

4.1房地产资产证券化的应用与案例

4.2汽车贷款资产证券化的应用与案例

4.3其他领域的资产证券化案例分析

五、资产证券化存在的风险与挑战

5.1市场风险与波动性

5.2信息不对称与道德风险

5.3法律法规的不完善与监管挑战

5.4投资者教育与风险管理

5.5宏观经济与货币政策的影响

总结：

资产证券化作为一种金融创新工具，有着广阔的应用前景。通过将传统的非流动性资产转化为可交易的证券，资产证券化可以提高市场流动性，降低融资成本，并促进资本市场的发展。资产证券化也面临着一些风险与挑战，如市场风险、信息不对称以及监管机制不完善等。因此，在推动资产证券化发展的过程中，需要建立健全的监管机制，提高投资者教育与风险管理水平，以确保其稳定可行性。