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财政政策和货币政策的运用1. 引言财政政策和货币政策是国家经济管理的两个重要工具。
财政政策通过调整政府的收入和支出来影响经济运行，而货币政策则通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济活动。
这两种政策在实践中通常会相互配合，以实现宏观经济稳定和可持续发展的目标。
本文将分别介绍财政政策和货币政策的基本概念、目标和工具，以及它们在实践中的运用。
2. 财政政策2.1 基本概念财政政策是指国家通过调整其财务收支状况来影响经济运行的一种宏观经济调控手段。
财政收入主要包括税收、非税收入和债务融资等，而财政支出则包括公共投资、社会保障、教育医疗等方面。
2.2 目标财政政策的目标通常包括以下几个方面：•经济增长：通过增加财政支出来刺激经济活动，促进经济增长。
•就业：通过增加公共投资和提供就业补贴等手段，促进就业机会的增加。
•收入分配：通过税收调节和社会保障等措施，促进收入分配的公平性。
•资源配置：通过税收和财政支出的调整，引导资源向特定领域或行业倾斜。
2.3 工具财政政策的工具主要包括：•财政支出：增加公共投资、提供就业补贴等方式来刺激经济活动。
•税收调节：通过减税或增税来影响个人和企业的消费和投资行为。
•债务融资：通过发行国债、地方债等形式进行借款，用于满足财政支出需求。
2.4 运用在实践中，财政政策通常会根据经济状况和目标进行灵活运用。
以下是一些常见的运用方式：•扩张性财政政策：在经济下行时，适度增加财政支出、减少税收或增加赤字以刺激需求，促进经济复苏和增长。
•紧缩性财政政策：在经济过热时，适度减少财政支出、增加税收或减少赤字以抑制需求，防止通胀和经济过热。
•结构性财政政策：通过调整税收结构、改革社会保障等方式来促进产业升级、优化资源配置和提高收入分配的公平性。
3. 货币政策3.1 基本概念货币政策是指国家中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济运行的一种宏观经济调控手段。
货币供应量主要包括广义货币M2和狭义货币M1等。
财政政策和货币政策的运用一、引言财政政策和货币政策是国家经济管理中的两大重要工具。
财政政策通过调整政府支出和税收来影响经济活动，而货币政策则通过调整货币供应量和利率来影响经济运行。
本文将深入探讨财政政策和货币政策的运用。
二、财政政策的运用2.1 政府支出的调节政府通过调节支出来影响经济活动。
在经济低迷时，政府可以增加支出来刺激需求，促进经济增长；而在经济过热时，政府可以减少支出来避免通货膨胀。
2.2 税收的调节税收是财政政策的重要手段之一。
政府可以通过调整税收政策来影响经济运行。
例如，降低个人所得税可以增加个人可支配收入，从而刺激消费；而提高企业所得税则可以减少企业盈利，促使企业增加投资。
2.3 债务政策的运用政府可以通过发行债券来筹集资金，用于满足财政支出需求。
债务政策的运用需要注意债务规模和偿还能力之间的平衡，以避免产生过大的债务负担。
三、货币政策的运用3.1 货币供应量的调节货币政策通过调节货币供应量来影响经济运行。
当经济增长疲软时，央行可以通过增加货币供应来刺激经济活动；而当经济过热时，央行可以通过减少货币供应来抑制通货膨胀。
3.2 利率的调节利率是货币政策的重要手段之一。
央行可以通过调整利率来影响借贷成本和投资意愿。
降低利率可以刺激投资和消费，促进经济增长；而提高利率则可以抑制通胀压力，维护经济稳定。
3.3 外汇政策的运用货币政策还可以通过调整外汇政策来影响经济运行。
央行可以通过干预外汇市场来影响汇率水平，从而调节出口和进口的比例，对外贸易产生影响。
四、财政政策和货币政策的协调运用财政政策和货币政策是相互关联、相互作用的。
在制定和执行经济政策时，需要精确把握两者的关系，实现协调运用。
例如，在经济低迷时，政府可以通过增加财政支出刺激需求，同时央行可以通过降低利率增加货币供应，以实现经济复苏。
五、财政政策和货币政策的局限性财政政策和货币政策虽然是重要的经济管理工具，但也存在一定的局限性。
例如，财政政策的效果受到政府支出的效率和时机的影响；货币政策的效果受到市场预期和金融体系状况的制约。
第五章财政政策与货币政策运用1（11）课程框架：一、总结前两次课所学习的内容、观点及研究方法。
二、货币政策执行效果的讨论1、货币政策机制分析（图形解释和路径分析）2、参数b,h对货币政策执行效果的影响分析（补充部分）（图形解释）3、两种极端情形（凯恩斯情形和古典情形）4、货币供给与产出之间联系的讨论（联系中国的分析）三、财政政策执行效果的讨论1、路径分析2、参数b,h对财政政策执行效果的影响分析(挤出效应)3、两种极端情形4、关于挤出效应的总结四、各国实践中政策组合效果五、本次课重点观点和内容小结一、总结上次课IS-LM模型和简单收入模型（异同点）假设；主要内容和知识点（乘数和均衡收入决定）思想观点；财政政策和货币政策——是政府在追求低通货膨胀的同时保持适度经济增长目标时所能够支配的两个主要宏观经济政策工具，也是政府用来缩短衰退过程和防止经济过度繁荣的政策工具。
财政政策初始作用是在产品市场，货币政策初始作用是在资产市场。
由于产品市场和资产市场是紧密联系的，货币和财政政策都会同时影响到收入水平和利率。
二、货币政策执行效果的讨论货币政策的走势（货币供给量M的变动）、利率i的变动和收入水平Y的变动到底是什麼关系呢？（来自实践层面的数据）1参见《宏观经济学》中文七版237页。
传导路径：增加货币数量M对实体经济的影响是通过“降低利率i以提高收入水平Y”这一途径来实现的。
联储主要是通过公开市场业务来实施货币政策。
（何为公开市场业务？）一般情形分析注意：图形与路径要结合起来思考、阐述。
调整路径：)()(i I G Y C Y ++=——产品市场hi kY PM-=————货币市场理解：当货币供给量M 增加时，由于资产市场非均衡导致利率下降（变化大小受h 影响），通过b 途径影响引致投资，投资被拉大从而提高收入水平Y 。
在分析路径过程中，讲清第一轮和其后若干轮之间的不同变化。
产出的变化是第二轮以后的累积结果。
第一轮只有利率的超调变化。
第五章财政政策和货币政策 识记： 1.财政政策的概念； 答：财政政策是政府为影响经济活动的总⽔平⽽对财政⽀出、税收和公债⽔平等所进⾏的选择。
2.财政政策的特点； 答：财政政策的特点是： 1.政府运⽤财政政策⼿段调控经济运⾏的过程，是⼀个有计划的过程； 2.财政政策直接影响社会总需求的规模且这种直接作⽤是没有任何中间变量的。
3.财政政策是政府间接⼲预经济的⼀种经济⼿段； 4.财政政策的稳定性和变动性相统⼀； 5.财政政策⽬标、⼿段和效果的统⼀性。
3.总量财政政策的概念和类型； 答：总量财政政策是为了实现总供求的总量平衡⽽调整财政收⽀总量的政策。
总量财政政策的分类有： 1.扩张性财政政策； 2.紧缩性财政政策； 3.中性财政政策。
4.财政政策的其他类型； 答：财政政策的其他类型有： 1.总量财政政策和结构财政政策； 2.⾃动稳定的财政政策和相机抉择的财政政策。
5.国家预算的概念； 答：国家预算是按法定程序编制、审批和执⾏的国家年度财政收⽀计划，是国家各项收⽀的总体规划，包括收⽀规模、⽀出⽤途、资⾦来源和筹集⽅式等。
6.中央预算和地⽅预算； 答：中央预算即中央政府的预算，是经法定程序批准的中央政府的年度财政收⽀计划，由中央各部门和直属单位的预算组成。
地⽅预算即各级地⽅政府的预算，是经法定程序批准的地⽅各级政府的年度财政收⽀计划的统称，由各省、⾃治区、直辖市总预算组成。
7.预算收⼊和预算⽀出； 答：国家预算收⼊划分为中央预算收⼊、地⽅预算收⼊、同⾯和地⽅预算共享收⼊，具体包括：税收收⼊；依照规定应当上缴的国有资产收益；专项收⼊；其他收⼊。
国家预算⽀出划分为中央预算⽀出和地⽅预算⽀出，具体包括：经济建设⽀出；教育、科学、⽂化、卫⽣、体育事业发展⽀出；国家管理费⽤⽀出；国防⽀出；各项补贴⽀出；其他⽀出。
8.国家预算的特点； 答：国家预算的特点是： 1.计划性； 2.统⼀性； 3.法令性； 4.总体制约性； 5.民主性。
货币政策和财政政策货币政策和财政政策一、货币政策和财政政策的内涵财政政策是指根据稳定经济的需要，通过财政支出与税收政策来调节总需求。
增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。
税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。
财政政策主要有三种类型：一是扩张性财政政策，旨在复苏经济，降低失业率，解决社会需求不足；二是紧缩性财政政策，旨在抑制社会总需求，降低通货膨胀率，实现经济稳定增长；三是介乎扩张性财政政策和紧缩性财政政策之间的中性财政政策，不干扰市场机制的作用，多在经济运行基本上处于稳定状态,又存在结构性矛盾的条件下实行，其核心是松紧适度、着力协调、放眼长远。
货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
货币政策也可分为三类：一是紧缩性货币政策，是指中央银行在通货膨胀情况下，采取提高存款准备金率、提高利率、减少信贷规模等方式来减少货币供应量的政策；二是扩张性货币政策,是指中央银行在经济萧条时采取降低存款准备金率、降低利率、扩大信贷规模等手段来增加货币供应量的政策；三是稳健(中性)货币政策，指中央银行在社会供给和总需求基本平衡、经济运行较为稳定的情况下采取货币供给与经济发展相适应的一种政策，其主要目标是在保持经济稳定增长的前提下抑制通货膨胀,避免经济的大起大落和保持物价的稳定。
二、财政政策和货币政策对经济发展的作用机制1、财政政策对经济的影响财政政策对经济发生作用的过程，称为财政政策传导机制，表明财政政策影响产品市场的总需求，总需求影响国民收入，国民收入影响货币市场上的货币需求，货币需求又影响利率，利率最后影响产品市场上的投资与总需求。
以政府购买支出增加为例，其作用过程可用符号表示为：G(政府支出)↑→AD(总需求)↑→Y(国民收入)↑→L(货币需求)↑→i(利率)↑→I(投资)↓→AD(总需求)↓。
第5章-财政政策与货币政策运用
第五章财政政策与货币政策运用（11）
课程框架：
一、总结前两次课所学习的内容、观点及研究方法。
二、货币政策执行效果的讨论
1、货币政策机制分析（图形解释和路径分析）
2、参数b,h对货币政策执行效果的影响分析（补充部分）（图形解释）
3、两种极端情形（凯恩斯情形和古典情形）
4、货币供给与产出之间联系的讨论（联系中国的分析）
三、财政政策执行效果的讨论
1、路径分析
2、参数b,h对财政政策执行效果的影响分析(挤出效应)
3、两种极端情形
四、政策组合效果
五、本次课重点观点和内容小结
一、总结上次课IS-LM模型和简单收入模型（异同点）
假设；
主要内容和知识点（乘数和均衡收入决定）
思想观点；
财政政策和货币政策——是政府在追求低通货膨胀的同时保持适度经济增长目标时所能够支配的两个主要宏观经济政策工具，也是政府用来缩短衰退过程和防止经济过度繁荣的政策工具。
财政政策初始作用是在产品市场，货币政策初始作用是在资产市场。
由于产品市场和资产市场是紧密联系的，货币和财政政策都会同时影响到收入水平和利率。
二、货币政策执行效果的讨论
增加货币数量M对经济的影响是通过“降低利率i以提高收入水平Y”这一途
径来实现的。
联储主要是通过公开市场业务来实施货币政策。
一般情形分析
注意：图形与路径要结合起来思考、阐述。
调整路径：
)(i I G C Y ++=——产品市场
hi kY P M
-=————货币市场
作图分析
理解：
当货币供给量M 增加时，由于资产市场非均衡导致利率下降（变化大小受h 影响），通过b 途径影响引致投资，投资被拉大从而提高收入水平Y 。
在分析路径过程中，讲清第一轮和其后若干轮之间的不同变化。
产出的变化是第二轮以后的累积结果。
第一轮只有利率的超调变化。
在每一轮中，货币供需是均衡的，但是产品市场是非均衡的（总是需求大于供给，才能驱使产出不断增加），这是符合假设的，但是最后一轮两个市场都达到均衡，达到新的稳态。
而且，从非均衡调向均衡的过程中，应该是变速度调整的，离得越远，调得越快。
（同学提出的问题）
引申讨论：
什麽情况下货币与产出之间的联系不存在？（分四种情况）
（1） 当h 较大时，货币供给量增大未能导致利率的显著变化。
（2） 当b 较小时，支出AD 对利率的变化未能做出反应。
（3）银行处于谨慎考虑，不良资产和坏账，不愿意融资。
可能使
资产市场与产品市场的互动链条中断。
（教材中所讲）
（4）当k 较小时，（因而第二轮的利率就几乎不会变动，第二轮
传递不下去）货币供给量变化未能导致产出显著变化。
结合前面的图形，分析为什麽不会从第一个均衡点直接沿IS 曲线移至第二个均
衡点？（同学提出的问题）
配合作图演示，说明一下分析结论：
（1） h 大，则货币政策执行效果弱。
（2） b 大，则货币政策执行效果强。
作图演示上述结论
当然，除了作图分析以外，通过路径图也可以将上述结论非常直观地得到解释。
同时认识到，一国货币政策执行效果的好坏是与该国的先天禀赋因素（如结构参数h 的情况）很有关系的。
两种极端情形分析
（可以作为h 讨论的一部分）
——货币政策无效：流动性陷阱
流动性陷阱：公众准备在给定的利率水平上持有所供给的任何数量的货币。
∞→h ,LM 曲线水平。
（对凯恩斯情形给予形象的背景解释）
图形解释
结论 （1） 在流动性陷阱情况下，货币政策无法影响利率和产出，
（2） 相反，财政政策完全有效（《通论》强调财政政策的原因
以及大萧条时罗斯福新政）。
（3） 接近于零利率水平时，就可能出现流动性陷阱。
（日本、中国的
情况，日本低利率政策出台的背景）
（4） 为什麽取名为凯恩斯情形？（因为低利率下流动性陷阱的概念最
初是凯恩斯提出的。
如何增加货币供给都不会对利率起到下调的
作用，因而无法影响产出，在凯恩斯眼里，货币政策此时是无效
的，也就不必研究货币的乘数效果，相反财政是完全有效的，因
此，在简单收入模型中，他重点研究财政变量的乘数。
这种LM
曲线与凯恩斯的政策主张和理念是吻合的，只不过在IS-LM 形式
上不是他提出的（希克斯等人的成果），但主旨是一致的，因此
叫这条LM 曲线为凯恩斯情形。
）
——货币政策完全有效：古典情形（对古典情形给予解释）
图形解释
对其货币需求侧重交易媒介的货币职能的客观评介
LM 曲线呈垂直。
kY p M
= 0→h ，货币需求不取决于利率。
古典货币数量论classical quantity theory of money 观点 Y p k M =
该公式在当今的运用
Y
Y P P M M ∆+∆=∆ 其微分形式 y m +=π
结论 （1）LM 呈古典情形下，货币政策完全有效，财政政策完全失效。
（2）货币需求的利率敏感度h 成为决定可选择政策的关键因素。
（3）为什麽取名古典情形？其政策含义与凯恩斯主义有何不同？
（货币需求不考虑货币作为资产储藏的功能，只是侧重货币
的交易媒介的交换功能，作为古典主义者，有其认识问题的
客观背景。
但是应该更加追问一个问题：古典主义者这样看
待宏观问题，实际上只是把货币仅作为一个媒介存在于经济
生活中，没有作为资产去考虑，当然也不考虑资产的选择问
题。
因此，在古典主义者那里，没有储蓄的问题。
这一点很
根本，古典主义和凯恩斯主义的一大分歧就在于对储蓄的看
法不一致。
考虑当时的背景，可以这样解释古典主义为何不
考虑储蓄——因为在那个年代，生产力水平低下，经济还基
本上处于温饱状态，剩余产品不多，大部分都进入消费，储
蓄可以被忽略。
不过，这正恰恰是凯恩斯主义与古典主义对
立的分歧点之一。
凯恩斯主义者考虑储蓄，从而才引出经济
中有效需求常常不足，萨伊定律是不能成立的，从而提出另
一个崭新的理论。
）（学生提出的问题）
三、财政政策执行效果的讨论
一般情形分析
调整路径：
)(i I G C Y ++=——产品市场
hi kY P M
-=————货币市场
当政府支出G 增加时，产品市场的变动导致资产市场非均衡调整，利率上升，反过来导致投资下降（挤出效应 effect of crowding out ）。
配合作图演示，说明一下分析结论：
（1）h 大，则财政政策执行效果强（挤出效应小）。
（2）b 大，则财政政策执行效果弱（挤出效应大）。
当然，以上的分析通过路径图也可以非常直观地得到解释。
（3）αG 大，则财政政策挤出效应大（无论相对量还是绝对量）。
注：这个图解较之前面两个会复杂些。
但是曲线位置是确定的，不是随意的。
关键是垂直方向距离b
G 成为两个经济体联系的关键。
从而定下两个经济体IS 曲线的具体位置，使两个经济体可比建立联系。
具体见图形解释。
作图演示上述结论
两种极端情形分析
————LM 流动性陷阱情形下，不存在挤出效应（财政政策完全有效）。
（图示
结合路径分析）
————LM 古典情形下，存在完全挤出效应（财政政策完全失效）。
（图示结合
路径分析）
讨论：是什麽因素决定挤出效应的大小？
（1） LM 曲线越平坦，h 越大，挤出效应越小。
（图示及经济解释）
（2） IS 曲线越平坦，b 越大，挤出效应越大。
（图示及经济解释）
（3） 实际上，LM 不会是垂直的。
不会存在古典模型中的完全挤出，挤
出只是一个程度问题。
（4） 在适应性货币政策配合下，财政扩张虽然可以导致利率上升，但
最终也不会出现挤出。
（图示）
四、政策组合效果
货币政策——扩张性 利率下降 收入上升
紧缩性 利率上升 收入下降
财政政策——扩张性 利率上升 收入上升
紧缩性 利率下降 收入下降
问题：为什麽在正常的经济形势下，各国政府一般不采用双松获双紧政策配对？ 举例：
80年代的美国经济政策配合
90年代初德国统一（宽松财政政策，配合紧缩货币政策）
98年亚洲金融危机软着路后中国政策调整（宽松财政政策，配合适度从紧货币政策）等等
关键术语
流动性陷阱liquidity trap
凯恩斯情形Keynesian case
古典情形Classical case
挤出效应crowding out effect
预算赤字货币化monetizing budget deficits
作业：商学院——P255技术题（1）（2）（3）双学位——P255 技术题（2）（3）。
