第一章传统西方金融理论概述1.货币本质理论了解1)货币金属论：货币就是贵金属，是一种商品，一种财富；它必须具有金属内容和实质价值，而且这种价值是由其内涵的金属价值决定的。
2)货币名目论：完全否定货币的商品性，否定货币具有实质的价值，认为货币不过是一种符号,是一种票券，是一种筹码，是一个名目上的存在。
⒉传统的货币数量论：反应货币流通量与一般价格水平之间关系的理论。
即商品价格水平与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比。
1)甘末尔的学说-—理论渊源。
（最早正式研讨了信用对物价的影响）⑴数量论公式：M 流通中的货币总量R货币的平均流通速度P商品的平均价格N交易的商品总量E商品的平均交易次数⑵一般物价与货币量的变动呈正比例变动关系。
2）现金交易数量论——交易方程式⑴费雪交易方程式：M货币数量V货币流通速度T商品的交易数量物价水平P⑵结论：M与P之间存在着同比例、同方向的变动关系。
且M是主动的,P是被动的.3）现金余额数量论——剑桥方程式（着眼于货币的贮藏手段职能，不注重货币流通速度）⑴马歇尔观点：由实质余额(愿意用货币形式保持的实物价值)决定的现金余额（根据这种实质余额的价值以保持相应的通货数额）是影响货币价值和商品价格的决定性因素。
即人们愿意用货币形式保持的实物价值越小，则货币价值越小,而物价就越高。
⑵庇古福利经济学之父①M是名义货币供应量R是以一定量小麦代表的社会总资源或总财富π是以小麦价格所代表的单位货币的价值( π=1/P）K是总资源或总财富中愿意以货币形式保有的的比例②结论:单位货币的价值决定于以货币形式保存的实物价值与货币数量的比率.短期，KR已定，价格水平P（=1/π）与名义货币供应量同方向同比例变化。
⒊魏克赛尔的理论（货币经济理论)1）利率理论.将利率区分为货币利率（金融市场借贷活动中实际形成并用以计算借款人应付利息的利息率）与自然利率（借贷资本的需求与储蓄的供给恰恰一致时的利率，大致相当于新投资的预期收益率的利率）。
2）货币均衡理论。
整个社会经济是否稳定要看自然利率和货币利率的关系。
⑴若两者一致时,货币就是中立的，由货币均衡可以得到经济均衡。
⑵若货币利率低于自然利率即预期利润率，两者之间的差额就形成了一种超额利润,从而刺激企业家扩大生产。
⑶若货币利率高于自然利率即预期利润率，企业家会无利可图第二章 货币需求理论⒈凯恩斯的流动偏好理论1）凯恩斯的理论体系：以解决就业问题为核心。
其基本理论观点是：社会的就业量取决于有效需求（指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好等三大基本心理因素及货币数量).⑴消费倾向：指消费在收入中的比例.因为消费的增加往往赶不上收入的增加，呈现边际消费倾向递减的规律,这就会引起消费需求的不足。
⑵投资需求是由资本边际效率（增加一笔投资所预期可以得到的利润率,会随着投资的增加而下降）和利息率（取决于流动偏好和货币数量）这两个因素决定的。
⑶流动偏好是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样的一种心理因素。
人们对货币的流动偏好越强，利息率就越高，而高利率则会阻碍投资。
2）货币需求（特定时期公众能够而且愿意持有的货币量）的动机与构成 ⑴交易动机:指个人生活上或厂商业务上为应付日常支出而对货币的需求. ⑵预防动机:指人们为了预防紧急支出而须持有一定货币的需求.⑶投机动机：指人们预期利率将上升为获取证券投资收益而保留一定量货币的需求，侧重于货币价值储藏职能。
货币的交易需求和预防需求(特征：相对稳定，可以预计；货币主要作为交换媒介；对利率不太敏感；它们是收入的递增函数)取决于经济发展状况与货币收入水平这两个因素，投机需求(特征：难以预测；货币主要作为贮藏手段；对利率非常敏感；它们是利率的递减函数）受心理因素影响很大。
3)凯恩斯的政策主张：反对降低工资的经济政策,主张膨胀性的经济政策；主张运用税收政策和赤字财政、公债政策、投资国有化刺激投资和消费.⒉现代凯恩斯学派的货币需求理论1）政府需求扩张动机是新剑桥学派的独创。
2)平方根定律（认为交易性货币需求与利率也有相关关系） P73 ⑴平方根公式：i bT C M /2*2/12/== T=未来预计的交易支出总量 C=每次变换的现金额 b=每次变现的手续费 i=市场利率 M 手持现金余额⑵结论:当交易量与手续费增加时,最适度的现金余额就会上升；当利率上升时,下降.3）立方根定律:预防动机的货币需求与利率呈反方向变化.4)托宾的资产选择理论——风险收益分析法 P79⑴选择的基本原则：在风险相同时选择预期报酬高的组合，在预期报酬相同时选择风险低的组合.⑵结论：利率越高，预期收益率越高，而货币持有量越小,证实了货币投机需求与利率之间存在着反向变动的关系。
⒊货币学派1212()()M M M L Y L r =+=+1）基本观点：强调货币供应量对名义收入变动的决定作用;货币供应量的变化是通过价格效应而对经济发生作用的；相信私人经济具有内在的稳定性；通货膨胀归根结底是一种货币现象2）政策主张:货币政策应以稳定物价为目标;简单规则的货币政策；“收入指数化"方案⒋凯恩斯主义与货币主义货币需求理论的比较1）货币需求对利率是否敏感？凯恩斯的货币需求函数受收入和利率的影响，利率对货币需求的作用显著；弗里德曼认为利率对货币需求的影响微不足道。
2)需求函数的稳定性如何? 凯恩斯认为货币需求受未来利率不确定的影响，因而不稳定；而弗里德曼认为货币需求主要由恒久收入决定，恒久收入稳定,因而货币需求稳定。
3）货币流通速度的稳定性如何？凯恩斯货币流通速度（不稳定）而弗里德曼的货币流通速度(稳定）4）凯恩斯认为货币政策的传导变量是利率，而弗里德曼认为是货币供应量。
第三章利率的决定和结构理论⒈利率决定理论（论述一般利率水平的确定及决定因素,主要适用于宏观经济分析)1）古典利率理论：利率是由储蓄和投资所决定的。
P98⑴庞巴维克的“时差利息论”。
利息是由人们节制对现有财货的消费而进行储蓄形成的。
⑵费雪的“人性不耐和机会成本论"。
⑶马歇尔的“供需均衡论”。
储蓄构成资本的供给，投资构成资本的需求，储蓄与投资的共同作用决定了利率。
储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数。
⑷古典利率理论讨论的是由实物资本的供求所决定的利率，即一种实物利率,强调了利率在经济中的自动调节作用。
2）凯恩斯的流动偏好利率理论：利率不是决定于储蓄和投资的相互作用,而是由货币量的供求关系决定的。
当货币供应量固定的时候，如果货币需求曲线向上移动，则利率上升；当货币需求不变的时候,货币供应量增加,利率会下降。
3)可贷资金利率理论罗伯森和俄林利率不是由储蓄与投资所决定，而是由可贷资金的供给与需求的均衡所决定。
⑴可贷资金的需求：投资需求和货币窖藏的需求。
可贷资金的供给由储蓄、反窖藏(将上一期窖藏的货币用于贷放或购买债券）、中央银行增发的货币以及商业银行所创造的信用形式的货币供应增量三部分组成。
⑵考虑了实物因素和货币因素对利率的影响,被称为新古典利率理论.4）一般均衡的利率理论（解释名义利率决定过程的最成功的理论）约翰·希克斯利率是由商品市场和货币市场同时达到均衡时决定的。
⒉利率结构理论（研究不同的利率之间的关系，主要应用于微观经济领域）1）利率的风险结构(期限相同的不同利率之间的关系）⑴风险：债券发行人可能违约，即不能支付利息或者在债券到期时不能清偿面值。
⑵流动性：流动性越高的债券利率将越低。
⑶所得税规定：债券持有人真正关心的是税后的实际利率。
2）利率的期限结构（不同期限债券利率之间的关系）⑴市场预期理论希克斯①观点:长期债券的利率等于该段期间内预期短期利率之平均值。
②对不同期限债券利率不同的原因的解释是在于对未来短期利率不同的预期值。
当投资者预期利率将上升时，收益曲线系呈现上升型.⑵市场分割理论科伯森①不同期限的债券市场被视为是完全独立的互不相关的分割市场，各种债券的利率由供求来影响和决定,并不受其他期限债券预期回报率的影响。
②假设条件:不同到期期限的债券根本无法相互替代，短期债券市场和长期债券市场互相分割.③在通常情况下，长期债券相对于短期债券的需求较少，因此其价格较低,利率较高，所以典型的收益率曲线是向上倾斜的。
⑶流动性溢价理论①期限选择理论：长期债券的利率等于该段期间内预期短期利率之平均值，加上该债券供需状况的风险补偿之和。
②不同期限的债券之间存在一定的替代性.（流动性升水）⒊可贷资金理论与流动性偏好理论的关系1）流动性偏好理论是短期货币利率理论,强调短期货币供求因素的决定作用，而可贷资金理论是长期实际利率理论，强调实际经济变量对利率的决定作用. 2）流动性偏好理论中的货币供求是存量，而可贷资金理论则侧重于对某一时期货币供求流量变化的分析。
3）流动性偏好理论主要分析短期市场利率，而可贷资金利率理论则将研究重点放在实际利率的长期波动.第四章通货膨胀与通货紧缩理论⒈通货膨胀成因理论1）需求拉上论：社会总需求超过社会总供给,从而导致物价上涨。
⑴凯恩斯的“需求拉上论”:通货膨胀，就是在充分就业的条件下,因货币供给量增加或货币流通速度过快而形成的过度需求拉动一般物价水平上升的现象。
P121⑵货币学派的“需求拉上论"：强调货币供给对通货膨胀的决定作用，认为通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。
如果货币数量的增长率超过产量的增长率，则势必会导致通货膨胀。
2）成本推进论：生产成本的增加引起物价的上涨⑴工资推进型通货膨胀：工资增长率高于劳动生产率的提高，产品单位成本增加,企业为维持盈利，提高产品价格.⑵利润推进型通货膨胀：由于垄断或寡头控制，卖方操纵价格，使价格上涨的速度超过成本增加的速度，赚取利润。
3）供求混合推动论：拉中有推，推中有拉⑴“螺旋式”混合型通货膨胀:起因于成本推进；总需求不断扩张;实际产量不会下降；价格水平“螺旋式”上升。
特点:步步为营，涨势逐步强劲，涨幅虽不及前者,但很难调节;涉及到经济运行的组织结构和机制配套问题。
⑵“直线式”混合型通货膨胀：起因于需求的过度扩张;要求价格的上升引起成本的上升；在一般情况下,产量不会下降；价格呈“直线”上升态势。
特点：来势凶猛、价格水平的涨幅较大，但相对来说，易于调节；基本是一个宏观经济(总量性）问题。
4）结构性通货膨胀论：经济结构方面因素的变动使物价总水平的上涨。
⑴斯堪的纳维亚模型:主要适用于分析“小国开放经济"的通货膨胀问题。
P129)(s E s W λλαππ-+=⒉ 通货膨胀与经济成长1）菲利普斯曲线（失业率和货币工资变动率之间交替关系）⑴改造后的菲利普斯曲线（通货膨胀与失业的关系）：失业率低时，通货膨胀率较大。
