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金融市场学名词解析第一章金融市场概述1 金融市场：交易金融工具的场所2 分类对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场）融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行）直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等）间接（金融债券、银行票据、存单等）国内和国外，国外包括外国和境外（离岸）3 金融工具特征偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得）风险性：用方差度量第二章货币市场同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率LIBOR, HIBOR, SIBOR回购协议：正回购、逆回购短期政府债券：国库券票据市场：汇票、本票、支票大额可转让存单：CDs货币市场基金市场第三章债券市场1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值（1）附息债券P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) nVc=C, i=r(到期收益率)P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)nP=(1000+Vnc)/(1+i)n（3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61（4）零息债券P= V/(1+i)n例题某息票债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，每半年计息一次，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
解：根据附息债券的定价公式，可知P=某一次性还本付息债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
现金流某零息债券面值1000元，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
第一章金融市场概论1、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
3、金融市场的类型按标的物划分：（1）货币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场（5）衍生市场简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能（2）配置功能（导向）（3）调节功能（4）调节功能名5、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
本章其余要点整理1、（1）资本市场是金融市场的核心。
（2）金融市场是市场经济体系的核心。
三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所2）反映金融资产之间的供求关系3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、金融资产：（1）基础性金融资产：债务性资产、权益性资产（2）衍生性金融资产：远期、期货、期权、互换。
3、金融5个基本要素：（1）资金供给者（2）资金需求者（3）中介机构（4）投机者（5）管理者4、金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）（1）政府部门（2）工商企业（3）居民个人（4）存款性金融机构：商业银行、储蓄机构、信用合作社（5）非存款性金融机构：保险公司、养老基金投资银行、投资基金证券公司、消费金融公司（6）中央银行：（央行三大法宝：公开市场业务、调整准备金率、再贴现）5、资产证券化趋势的原因：（1）金融管制的放松和金融创新的发展。
（2）国际债务危机的出现。
（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。
6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
第1/12页第二章货币市场名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。
名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
第三章⾦融市场第⼀节⾦融市场的功能和结构⼀、⾦融市场的概念、功能和构成要素（⼀）⾦融市场概念⾦融市场是指以⾦融资产为交易对象⽽形成的供求关系及其交易机制的总和。
（1）它是⾦融资产进⾏交易的有形和⽆形的“场所”。
（2）它反映了⾦融资产供应者和需求者之间的供求关系。
（3）它包含了⾦融资产的交易机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
（⼆）⾦融市场的特点（1）市场商品的特殊性。
⾦融市场交易的对象是货币和资⾦以及其他⾦融⼯具。
（2）市场交易价格的⼀致性。
⾦融市场中的货币资⾦价格是对利润的分割。
（3）市场交易活动的集中性。
⾦融⼯具的交易是通过⼀些专业机构组织实现的。
（4）交易主体⾓⾊的可变性。
⼀般来讲，企业是资⾦的需求者，家庭是资⾦的供应者，但它们的交易主体⾓⾊有时会互换。
（三）⾦融市场的主要功能⾦融市场的功能可以从微观和宏观两个⽅⾯来考察。
1．微观经济功能（1）集聚功能。
⾦融市场有引导众多分散的⼩额资⾦汇聚成投⼈社会再⽣产资⾦的集合功能。
（2）财富功能。
⾦融⼯具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增值的途径，⾦融市场的流动性和产品的多样性维系了市场的财富效应。
（3）避险功能。
⾦融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收⼊风险的⼿段。
有两种实现⽅式：⼀是保险机构出售保险单；⼆是⾦融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会。
（4）交易功能。
借助⾦融市场的交易组织、交易规则和管理制度，⾦融⼯具⽐较便利地实现交易。
2．宏观经济功能（1）资源配置功能。
⾦融市场通过将资源从利⽤效率低的部门转移到利⽤效率⾼的部门，实现稀缺资源的合理配置和有效利⽤。
（2）调节功能。
⾦融市场通过其特有的资本集聚功能和引导资本合理配置的机制，⾸先对微观经济部门产⽣影响，进⽽⾃发调节宏观经济活动。
（3）反映功能。
⾦融市场是国民经济景⽓度指标的重要信号系统。
（四）⾦融市场的构成要素⾦融市场的构成要素包括主体、客体和中介。
第三章金融市场重点
金融市场的定义
定义：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：
金融资产进行交易的一个有形或无形的场所
反映金融资产之间的供求关系
包含金融资产交易过程中所产生的运行机制
金融市场的构成要素：
（一）金融市场的主体：企业、政府、金融机构、家庭
（二）金融市场工具：票据、债券、股票、外汇
（三）金融市场媒体：经纪人，金融机构
（四）金融市场组织方式：拍卖与柜台
(二)按中介特征划分：直接金融市场（第三方提供信息服务）和间接金融市场（资金中介）
(四)按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场
（六）按交割方式划分：现货市场与衍生市场
四、金融市场的功能
（一）融通资金功能
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
即变收入为储蓄，变储蓄为投资。
二）资源配置功能
资源的配置体现为：财富的再分配\风险的再分配
（三）宏观调控功能
调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
首先，金融市场具有直接调节作用。
其次，金融市场为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件。
四）经济“晴雨表”功能
金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。
金融市场交易直接和间接的反映国家宏观经济运行情况。
金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
货币市场的五个主要子市场
（一）同业拆借市场
-交易主体：金融机构法人
-交易对象：超额准备金
-交易期限：一年以内
-拆借利率：双方竞争确定
-拆借额度：按照中国人民银行规定，各银行每月日平均拆入资金余额，不得超过其上月末各项存款余额的5%；其它金融机构不得超过其自有资本。
（二）商业票据市场
主要是以商业汇票据的发行、承兑、转让、贴现形成的市场。
贴现：（持票人与银行）转贴现（银行之间）再贴现（银行与中央银行）
（三）可转让大额定期存单（CDs）市场
1商业银行的主动负债；2不记名3金额固定4面额大5期限短6可以转让7买卖利率高于同期限一般存款利率
四）短期债券市场
1、国库券
2、短期市政债券
我国还包括企业短期融资券市场和央行票据市场
（五）债券回购市场
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
所谓回购协议(Repurchase Agreement)，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
从本质上说，回购协议是一种质押贷款，其质押品为证券。
正回购：先卖后买
逆回购：先买后卖
二、资本市场构成
（一）股票市场
（二）长期债券市场
（三）基金市场
投资基金是通过发行基金股份（或收益凭证）将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资，并将投资收益分配给基金持有者的一种金融中介机构。
金融衍生工具是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或金融商品。
三、衍生金融市场
1.金融远期市场
金融远期是指交易双方达成的、在将来某一特定日期按事先商定的价格，买卖某种金融资产的合约。
2.期货市场
在特定的交易场所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一期限内，以事先约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。
主要功能：套期保值、价格发现和信息传递、投机等。
分为：外汇期货、利率期货和股票指数期货
期货交易的特点
买卖的是期货合约（标准化合约）；
与期货交易所的清算公司结算；
无需真实交割，可平仓了结；
必须在清算公司开立专门的保证金账户（保证金交易，杠杆化交易），并每日结算（逐日盯市）。
3.金融期权市场
期权是一种能在未来某特定时间内或特定时点以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
金融期权交易制度
合约的标准化；保证金制度；对冲与履约；头寸限制。
4.金融互换市场
定义：交易双方为避免或减少利率或汇率风险，降低长期筹资成本，在一定期限内相互交换货币或利率的金融交易。
种类：
货币互换与利率互换
货币互换是指交易双方按固定汇率在期初交换两种不同的货币本金，并按预先规定的期限，进行本金和未还本金的利息的互换。
利率互换定义：利率互换是一种互换合同。
合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。
