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公司理财习题答案（五篇）第一篇：公司理财习题答案公司理财习题答案篇一：公司理财习题答案第一章公司理财导论1.代理问题谁拥有公司?描述所有者控制公司管理层的过程。
代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是什么?在这种环境下，可能会出现什么样的问题? 解：股东拥有公司;股东选举董事会，董事会选举管理层(股东→董事会→管理层);代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是所有权和控制权的分离;在这种情况下，可能会产生代理问题(股东和管理层可能因为目标不一致而使管理层可能追求自身或别人的利益最大化，而不是股东的利益最大化)。
2.非营利企业的目标假设你是一家非营利企业(或许是非营利医院)的财务经理，你认为什么样的财务管理目标将会是恰当的? 解：所有者权益的市场价值的最大化。
3.公司的目标评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。
解：错误;因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。
4.道德规范和公司目标股票价值最大化的目标可能和其他目标，比如避免不道德或者非法的行为相冲突吗?特别是，你认为顾客和员工的安全、环境和社会的总体利益是否在这个框架之内，或者他们完全被忽略了?考虑一些具体的情形来阐明你的回答。
解：有两种极端。
一种极端，所有的东西都被定价。
因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。
另一种极端，我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。
一个经典的思考问题给出了这种争论的答案：公司估计提高某种产品安全性的成本是30万美元。
然而，该公司认为提高产品的安全性只会节省20万美元。
请问公司应该怎么做呢?”5.跨国公司目标股票价值最大化的财务管理目标在外国会有不同吗?为什么? 解：财务管理的目标都是相同的，但实现目标的最好方式可能是不同的(因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度)。
罗斯《公司理财》（第11版）笔记和课后习题详解来自公众号精研学习网第1篇概论第1章公司理财导论1.1复习笔记公司的首要目标——股东财富最大化决定了公司理财的目标。
公司理财研究的是稀缺资金如何在企业和市场内进行有效配置，它是在股份有限公司已成为现代企业制度最主要组织形式的时代背景下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。
从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策；从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是指对资金筹集和资金投放的管理。
公司理财的基本内容包括：投资决策（资本预算）、融资决策（资本结构）、短期财务管理（营运资本）。
1资产负债表资产负债表是总括反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。
资产负债表可以反映资本预算、资本支出、资本结构以及经营中的现金流量管理等方面的内容。
2资本结构资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。
广义资本结构，亦称财务结构，指企业全部资本的构成，既包括长期资本，也包括短期资本（主要指短期债务资本）。
狭义资本结构，主要指企业长期资本的构成，而不包括短期资本。
通常人们将资本结构表示为债务资本与权益资本的比例关系（D/E）或债务资本在总资本中的构成（D/A）。
准确地讲，企业的资本结构应定义为有偿负债与所有者权益的比例。
资本结构是由企业采用各种筹资方式筹集资本形成的。
筹资方式的选择及组合决定着企业资本结构及其变化。
资本结构是企业筹资决策的核心问题。
企业应综合考虑影响资本结构的因素，运用适当方法优化资本结构，从而实现最佳资本结构。
资本结构优化有利于降低资本成本，获取财务杠杆利益。
3财务经理财务经理是公司管理团队中的重要成员，其主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
第一章公司理财导论1．财务管理与金融的区别英文Finance/n或Financial/adj，中文可翻译成“财政”、“财务”和“金融”，这样在英语世界的一门学科，在我国就有三个学科与之对应，特别是财务与金融两个学科。
我国的学科体系及其分类，还烙印着前苏联的印迹，财政主要是国家收支，财务主要是企业收支，金融主要是指金融机构，当年就有“大财政、小财务、银行是出纳”之说。
我国改革开放和市场经济的发展，在学科体系和学科内容上，大量引进和借鉴了美英两国的做法，致使原有体系和目前的学科体系、学科内容发生了冲突。
这样就引发了一个在英语世界不存在，但目前在我国依然存在并必须回答的一个问题：财政、财务与金融之间的关系问题。
因为目前我国的财务管理和金融学大都沿用美英体系，所以采用美英体系来解释他们之间的关系。
1.1 什么是财务管理（Finance Management或Corporate Finance）？简单地说，财务管理就是对企业资金的管理。
具体地说，就是“在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理（范霍恩.现代企业财务管理[第十版].经济科学出版社.1998:2）”。
财务论题的四大领域：公司理财、投资、金融机构、国际财务管理p2。
1.2 什么是金融学（或财务学、财务理论，Finance)？金融学“是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。
金融决策的成本和效益是在时间上分布的，而且决策者和任何其他人无法预先明确知道的。
这是金融决策区别于其他资源配置决策的两个特点”（博迪.金融学.中国人民大学出版社.2000:4.）。
博迪在其《金融学》一书的前言中指出，金融学是将其“所有的分支领域——公司财务、投资学、金融机构学——囊括在一个统一的框架中”，阐述其一般原理。
于是财务管理就是运用这些原理进行资产购置决策、融资决策和管理决策。
然而，事实上财务管理在讲解这些决策时同时阐述其所依据的基本原理，所以两者也难以区分。
第1章导论1.1 公司理财的概念公司理财学是研究有关企业资金活动规律的一门学科，这些活动通常包括资金的筹集、资金的使用和资金的分配三个基本的环节，也可以表述为：公司如何筹集投资所需要的资金？（筹资决策）公司筹集到的资金（稀缺资源）应该如何配置？（投资决策）投资所产生的现金流量，应该如何分配，多少返还给投资者，多少应该留在公司进行在投资？（股利决策）国外一般称公司理财为Corporate Finance，可以直译为公司金融、公司理财或公司财务，国内还把公司理财称为财务管理。
而金融（Finance）作为更加宏观的范畴一般包括以下几个部分：公司理财（Corporate Finance），主要研究企业内部的资金活动规律，比如资本结构，投资决策、股利政策等。
投资学（Investment），主要研究资本市场的资金规律，比如资产组合理论，资本资产定价模型，套利定价模型，衍生金融工具定价等。
国际金融（International Finance），主要在全球市场的角度下，研究国际货币体系，国际资本市场等。
1.2 企业的形式企业是依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织。
企业组织的三种基本的法律形式分别是：个体制企业，合伙制企业，公司制企业。
1.2.1 个体制企业（Proprietorship）个体制企业是指一个人所拥有的企业。
个体制企业有如下特征：（1）相对来说，个体制企业是费用最低廉的一种企业组织形式，因为它不要正式的章程，需要满足的政府规章制度也很少。
（2）个体制企业不需要支付公司所得税，个体制企业的利润纳入个人所得中计征个人所得税。
（3）个体制企业对其债务承担无限责任，个人财产和企业财产没有区别。
（4）个体制企业很难进行大规模的融资。
1.2.2 合伙制企业（Partnership）合伙制企业是指由两人或者两人以上按照协议投资，共同经营、共负盈亏的企业。
合伙制企业财产由全体合伙人共有，共同经营，合伙人对企业债务承担连带无限清偿责任。
罗斯公司理财讲义第1篇价值本书第一篇介绍公司理财的基础知识，一共包括三章。
第一章“公司理财导论”主要介绍公司理财中的基本概念；第二章“会计报表与现金流量”主要介绍公司主要财务报表和现金流量，前者是公司财务行为的结果和进行财务分析的基础，现金流量则是公司理财的核心和企业价值所在；第三章“财务报表分析与财务模型”主要介绍各种财务报表分析的方法和财务规划中采用的主要模型。
这三章共同构成公司理财课程的基础，也向同学们传递了公司理财的基本理念，就是价值分析，而价值分析的基础则是公司的财务报表和现金流。
第1章公司理财导论1.1 本章要点本章介绍公司理财课程中涉及的基本概念，包括公司理财的主要内容、公司理财的目标以及对公司或企业的界定。
本章还会提出公司理财的一个重要观点：现金至上。
此外，为了实现两权分离状态下对股东利益的保护，有必要探讨公司的代理问题和控制权结构，以及解决代理问题的一些手段，比如法律等。
本章各部分要点如下：1．什么是公司理财？所谓公司理财就是公司的投资和融资行为，这些行为的目的是为投资者创造价值。
公司的财务行为可以反映在财务报表中，事实上，从资产负债表就可以看到公司的资金运用(投资)和资金来源(融资)。
由于投融资的重要性，公司的财务经理具有重要作用。
2．企业组织要学习公司理财，首先要了解什么是公司或企业。
从法律角度，企业有三种组织形式，个人独资企业、合伙企业和公司制企业。
这三种企业在融资方面的情况各不相同。
3．现金流的重要性“现金至上”是公司理财的基本理念。
财务经理最重要的工作在于通过开展资本预算、融资和净营运资本活动为公司创造价值，也就是公司创造的现金流必须超过它所使用的现金流。
同学们需要理解公司财务活动与金融市场之间的现金流动。
4．公司理财的目标公司理财的目标是最大化现有所有者权益的市场价值。
但是由于现实中企业的复杂性，这一目标的实现还存在很多的约束。
5．代理问题与控制权现代企业很多采用股份公司的形式，这类公司的股东所有权和经营权之间存在两权分离，因此会导致股东和经理人之间的代理问题。
