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{财务管理实战案例}财务管理案例解析及参考答案教师手册：案例解析及参考答案目录第 1 章 1第 2 章 3第 3 章 6第 4 章 8第 5 章 9第 6 章 11第 7 章 12第 8 章 15第 9 章 16第 10 章 23第 11 章 26第 12 章 28第 13 章 30第 14 章 32第 15 章 35第 16 章 37第 17 章 38第 18 章 40第 19 章 40第 20 章 42第 21 章 43第1 章案例参考答案：财务管理是企业管理中的重要组成部分，贯穿于企业的生产、销售、经营等每个角落，通过对资金活动及其形成的财务关系进行调节，从而保证企业业务的正常开展、不断改进、实现企业价值最大的目标。
对于本案例的分析如下：1.案例中出现的问题：①财务人员素质不高。
在刘明理找财务处长谈话时，想了解厂里的财务情况与数据，结果身为财务处长还没有讲清楚企业的财务状况，表明财务经理在财务管理中的作用没有充分发挥；通过解读整个案例，显示企业的财务管理很混乱，没有实现财务管理以企业资金运动为重点，对资金取得和有效使用的管理工作。
②财务人员对工作有怨言。
在刘明理找财务处长了解情况时，财务处长发牢骚说到：工厂待遇低，财务处没有福利，财务人员每天工作非常繁忙，有时还要加班，但是却没有相应的奖励；同时财务人员每天要遭受许多埋怨，工厂各个部门对财务处的工作都不满意，经常在厂长办公会上受到批评；案例的最后还提到，一些大学生在一年的实习期后就全部跳槽了，也体现出他们对工作的不满意。
③财务决策不科学。
刘明理在面对账面只有 600 万元资金，而要解决 1800 万的申请时，采取的是给 5 个部门的主管副厂长打电话，核实资金需求的迫切程度，并在 600 万元的限度内支付了 590 万元的资金，只留下了 10 万元资金预备急需。
事实上，企业资金的分配不能只按需求的迫切程度来进行划分，应该运用财务的相关知识进行核算，而且只留下了 10 万元资金预备急需是相当不合理的。
第1篇一、案例背景随着我国经济的快速发展，企业之间的竞争日益激烈，财务管理在企业运营中的地位越来越重要。
本文以某企业为例，分析其财务管理的现状、存在的问题以及改进措施，以期为企业财务管理提供有益的借鉴。
二、案例企业概况某企业成立于2005年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，已成为行业内的知名企业。
企业现有员工1000余人，年销售收入超过10亿元。
三、案例企业财务管理现状1. 财务组织架构某企业财务部门设有财务总监、财务经理、会计、出纳等岗位，形成了较为完善的财务组织架构。
财务部门负责企业的财务管理、会计核算、资金管理、税务筹划等工作。
2. 财务管理制度企业制定了完善的财务管理制度，包括预算管理、成本控制、应收账款管理、存货管理、固定资产管理等方面。
这些制度为企业财务管理的规范化提供了保障。
3. 财务核算企业采用权责发生制进行会计核算，按照国家会计准则进行财务报表编制。
财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表等，能够全面反映企业的财务状况。
4. 资金管理企业实行集中资金管理，确保资金安全、高效运转。
企业设立资金管理部门，负责资金筹集、使用和监控。
同时，企业还建立了严格的资金审批制度，确保资金使用的合理性和合规性。
5. 成本控制企业高度重视成本控制，通过制定合理的成本预算、加强成本核算和分析，降低生产成本。
企业还开展了成本效益分析，不断提高企业的盈利能力。
四、案例企业财务管理存在的问题1. 财务风险意识不足企业在财务管理过程中，对财务风险的识别、评估和防范意识不足。
在实际操作中，存在一些不规范的行为，如违规操作、内部控制薄弱等，导致财务风险增大。
2. 财务信息化程度低企业财务信息化程度较低，部分财务数据仍依赖于手工处理，导致工作效率低下，数据准确性难以保证。
3. 财务人员素质参差不齐企业财务人员素质参差不齐，部分人员缺乏专业知识和实践经验，难以满足企业财务管理的要求。
财务管理案例分析(DOC 17页)华能集团是中国国有企业100强之一，成立于1988年8月。
目前，华能集团由其中心企业〔中国华能集团公司〕、9家成员公司、400家子公司构成，同时还直接控股30家海外分支机构和海外公司。
其中，华能国际电力开发公司和山东华能电力开发公司两子公司先后于1994年在纽约证券买卖所挂牌上市。
如何对子公司实行有效控制、如何考核其业绩，以及选择什么样的鼓舞机制，成立伊始，华能集团就在不时地停止探求。
一、对子公司的控制中国华能集团可以分为三个层次：中心企业、成员公司和运营单位。
第一层为母公司，第二层为子公司，第三层是另一种类型的子公司〔即所谓的运营单位〕。
在20世纪80年代的经济过热期，华能集团曾经还有过第四层和第五层。
但是，经过几年重组和改良，华能集团如今只要三个层次。
以前，母公司对子公司只考核〝两张财务报表〞〔资产负债表和利润表〕和〝一团体〞〔总经理〕，对子公司监管不严。
这种形式存在很大弊端，由于它无法控制子公司决策错误及其由此所发生的庞大损失，而且这类损正经常是不可逆转的。
〝预先控制〞的风险相当大。
目前，中国华能集团对其子公司既给予一定的灵敏性，又实行必要的监控。
母公司对子公司的控制主要表达在三个范围：〔1〕人事控制。
包括经理人员的任命，全年报酬确实定，以及对每个子公司中各职能部门职位数目确实定等。
〔2〕投资控制。
现有规则是，投资金额超越一定限额就需母公司同意。
如对一些大的子公司，自主投资限额为3千万元人民币，小公司那么为5百万元。
〔3〕财务业绩控制。
每年的财务目的即为上一年的实践运营效果。
财务业绩从三个方面来评价：利润、净资产报酬率和运营活动中发生的现金流量。
从结果看，简直没有哪家子公司不能到达它们的目的。
希冀的净资产收益率〔ROE〕是15%，但电力业务由于政策性补贴等要素，其净资产收益率可以稍低，为10%左右。
二、华能集团的业绩考核制度华能集团业绩考核制度阅历了三个开展阶段：第一个阶段是〝目的系统〞阶段〔1989－1991〕。
第1篇一、案例背景某企业成立于2000年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，业务范围不断拓展。
然而，随着市场竞争的加剧，企业面临着越来越多的财务风险。
为了提高企业的财务管理水平，降低财务风险，企业决定进行一次全面的财务管理改革。
二、案例描述1. 财务管理现状（1）财务报表编制不规范。
企业财务报表编制过程中，存在数据不准确、不完整等问题，导致财务报表无法真实反映企业的财务状况。
（2）成本控制不力。
企业在生产过程中，原材料采购、生产成本、人工成本等环节存在浪费现象，导致成本过高。
（3）资金管理混乱。
企业资金收支管理混乱，存在大量闲置资金和资金短缺现象。
（4）财务风险意识淡薄。
企业对财务风险的认识不足，缺乏有效的风险防范措施。
2. 财务管理改革措施（1）规范财务报表编制。
企业对财务报表编制流程进行梳理，明确责任分工，确保财务报表的准确性和完整性。
（2）加强成本控制。
企业从原材料采购、生产过程、销售环节等方面入手，加强成本控制，降低生产成本。
（3）优化资金管理。
企业对资金收支进行严格管理，合理调配资金，提高资金使用效率。
（4）提高财务风险意识。
企业加强财务风险教育，提高员工对财务风险的认识，制定有效的风险防范措施。
三、案例分析1. 财务报表编制不规范企业财务报表编制不规范，导致财务数据不准确、不完整。
这种情况可能给企业带来以下影响：（1）影响企业决策。
由于财务数据不准确，企业决策者可能做出错误的决策，导致企业损失。
（2）影响投资者信心。
投资者对企业财务状况的判断主要依据财务报表，财务报表不准确可能导致投资者对企业失去信心。
（3）影响企业信用。
企业信用评级机构在评估企业信用时，会参考企业的财务报表。
财务报表不准确可能降低企业的信用评级。
针对这一问题，企业应加强财务报表编制的规范，确保财务数据的准确性。
2. 成本控制不力企业在生产过程中，存在原材料采购、生产成本、人工成本等环节的浪费现象，导致成本过高。
第三讲：企业项目投资管理案例分析
东华电子公司合资项目评价案例分析
⏹案例资料
⏹项目评价
⏹以东华电子公司为主体进行评价
⏹以东方电子公司为主体进行评价
⏹以蒲华电子公司为主体进行评价
⏹案例讨论
⏹小组讨论
案例资料
北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建一新企业—东华电子公司。
东华电子公司准备生产新型电子计算机，项目分析评价小组已收集到如下材料：
1. 组建该项合资企业，需固定资产投资12000万元，另需垫
支营运资金3000万元，采用直线法计提折旧，双方商定合资期限为5年，5年后固定资产残值为2000万元。
5年中每年销售收入为8000万元，付现成本第1年为3000万元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400万元。
2.为完成该项目所需的12000万元固定资产投资，由双方共
同出资，每家出资比例为50%，垫支的营运资金3000万元拟通过银行借款解决。
根据分析小组测算，东华电子公司的加权平均资本成本为10%，东方电子公司的加权平均资本成本为8%，浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。
3.预计东华公司实现的利润有20%以公积金、公益金的方式留归
东华公司使用，其余全部进行分配，东方公司和浦华公司各得50%。
但提取出的折旧不能分配，只能留东华公司以补充资金需求。
4.东方公司每年可以从东华公司获得800万元的技术转让收入，
但要为此支付200万元的有关费用。
浦华公司每年可向东华公司销售1000万元的零配件，其销售利润预计为300万元，另外，浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入，但要为此支付100万元的有关费用。
5.设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%，假
设从子公司分得的股利不再缴纳所得税，但其他有关收益要按30%的所得税税率依法纳税。
6.投资项目在第5年底出售给当地投资者经营，设备残值，累计折旧及提取的公积金等估计售价为10000万元，扣除税金和有关费用后预计净现金流量为6000万元。
该笔现金流量东方公司和浦华公司各分50%，假设分回母公司后不再纳税。
张玉强是一家投资咨询公司的项目经理，他分别从东华公司、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评价，评价结果如下：
一、以东华公司为主体进行评价
１．计算该投资项目的营业现金流量，如下表：
投资项目的营业现金流量计算表单位：万元
项目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入①800080008000 8000 8000付现成本②300034003800 4200 4600折旧③200020002000 2000 2000
300026002200 1800 1400税前净利④=①-②-
③
所得税⑤=④×30%900780660 540 420税后净利=⑥=④-⑤210018201540 1260 980现金流量⑦=①-②-
410038203540 3260 2980
⑤ =③+⑥
２．计算该项目的全部现金流量，如下表：
投资项目现金流量计算表单位：万元
项目第0年第1年第2年第3年第4年第5
年固定资产投资-12000
营运资金垫支 -3000
营业现金流量41003820354032602980
终结现金流量6000
现金流量合计-1500041003820354032608980
３．计算该项目的净现值，如下表:
投资项目净现值计算表单位：万元
年现金流量PVIF10%，n现值
0-15000 1.000 -15000
1 41000.909 3727
2 38200.826 3155
3 35400.751 2659
4 32600.683 2227
5 89800.621 5577
净现值=2345
４．以东华公司为主体作出评价。
该投资项目有净现值2345万元，说明是一个比较好的投资项目，可以进行投资。
二、以东方公司为主体进行评价
１．计算技术转让费收入而带来的净现金流量，如下表：
投资项目营业现金流量计算表单位：万元
项目第1年第2年第3年第4年第5年
销售收入800800800800800
付现成本200200200200200
税前净利600600600600600
所得税180180180180180税后净现金流量420420*********
２．计算进行该项投资的全部现金流量，如下表：
投资项目现金流量计算表单位：万元
项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年初始投资-6000
技术转让净现金流量420420420420 420股利收入净现金流量840728616504 392终结现金流量3000现金流量合计-60001260114810369243812 在上表中，股利收入净现金流量是根据东华公司各年的净利，扣除20%以后，除以2得到的。
３．计算进行该项投资的净现值，见下表。
投资项目净现值计算表单位：万元
年各年现金流量PVIF8%，n现值
0-6000 1.000-6000
1 12600.926 1166
2 11480.87
3 984
3 10360.816 823
4 9240.763 679
5 38120.713 2596
净现值=248４．以东方公司为主体作出评价。
该投资项目有净现值248万元，说明可以进行投资。
三、以浦华公司为主体进行评价
１．计算增加销售收入和技术转让费而带来的净现金值
单位：万元 项目第1年第2年第3年第4年第5年销售利润300300300300300技术转让利润200200200200200
税前利润合计500500500500500所得税150150150150150
税后净现金流量350350350350350
２．计算进行该项投资的全部现金流量，见下表。
单位：万元
项目第0年第1年第2
年第3年第4年第5
年
初始投资-6000
销售和技术转让
净现金流量
350350350350 350股利现金流量840728616504 392终结现金流量3000现金流量合计-6000119010789668543742
３．计算进行该项投资的净现值，见表。
单位：万元
年各年现金流量PVIF12%，n PVIF12%.n
0 -6000 1.000-6000
1 11900.893 1062
2 10780.792 859
3 9660.712 688
4 8540.636 543
5 37420.567 2122
净现值=-726
４．以浦华公司为主体进行评价。
当以浦华公司为主体进行评价时，该投资项目的净现值为-726万元，故不能进行投资。
本案例讲述了北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建一新企业一东华电子公司。
新组建公司的投资项目已经确定，相关的投资额销售收入成本预测资料已经取得，但是，三个公司的净现金流量和加权平均资金成本不相同，从而导致从三方角度出发计算出来的项目投资净现值不同。
从案例中我们可以看到以东华公司为主体进行评价时，该投资项目由净现值2354万元；以东方公司为主体进行评价，该投资项目净现值248万元；以浦华公司为主体进行评价时，该投资项目的净现值为-726万元。
案例讨论
⏹你认为张玉强的评价方法是否正确？
⏹当从不同主体进行评价时，如果出现相互矛盾的情况，你认为
应以谁为准？
⏹综合以上信息,你认为该项目投资是否可行？
（一）通过计算和分析本案例，我（们）认为张玉强的评价方法是正确的。
因为他以现金流入作为项目的收入，以现金流出作为项目的支出，以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上通过贴现评价投资项目的经济效益。
这种采用现金流量贴现方法有利于科学的考虑时间的价值和风险因素。
在长期投资决策中，应用现金流量能科学，客观的评价投资方法的优劣。
（二）当从不同主体进行评价时，通过对案例的分析，认为如果出现相互矛盾的情况，应该以两公司合资组建的新公司—东华电子公司的净现值作为评价的主体。
（三）由于以东华电子公司作为评价主体时，净现值远大于0（2345万元），故可行。
小组讨论
1.投资项目评价有哪些方法？它们各自的适用条件是什么？
2.查找资料，论述NPV法在项目投资中的基础性作用。
3.试找出一个关于项目评价或固定资产更新的简单案例，并作简
要分析。
The end
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