国际投资学 6 跨国公司

02
信用中介服务
03
其他服务
04
五、跨国银行的作用
*
2
汇集资金，积少成多
3
搜集信息，利于管理
1
提供服务，节约成本
4
影响环境，喜忧参半
现实问题
*
当代国际银行业的两次危机
第一次危机：1973-1974 National Bank of San Diego Franklin National Bank →Sindona Company →Herstatt Bank of West Germany →纽约清算公司 外汇交易量下降50% 远期外汇交易量下降75%
全球十大市值银行排名
二、跨国银行的基本特征
*
派生性
全球战略目标
国际业务经营的超本土性
管理实行集权化
形成时期（19世纪末20世纪初）
二、跨国银行的形成和发展
*
12世纪 意大利的麦迪西银行
19世纪 股份银行 国际结算+资金汇兑
外部环境 hot money + MNEs
18世纪 工业革命
超级大银行数目日益增多（〉1000亿美元）
1998-1999 《银行家》
*
American Express 85.5%
Standard Chartered 76.6%
UBS 76.5%
证券业务将迅速增加
跨国银行的贷款份额逐渐减少
三、跨国银行的运行系统
*
跨国银行与跨国公司的关联
跨国银行与跨国公司的混合成长 混合成长的历程 混合成长的原因
（二）跨国公司对跨国银行的需要
*
01
对全球性金融网络的要求
02
对跨国银行广泛和多样化服务的要求

163,527 163,204 156,779 155,887 150,450 146,205 139,515 130,708 126,012 125,999
123,018 121,452 118,308 117,235 115,632 114,552 113,849 112,493 111,069 109,700
第6
第一节 跨国公司的特点及其发展
跨国公司的概念与特点 跨国公司的形成与发展 跨国公司的发展趋势
一、跨国公司的概念与特点
跨国公司一般是指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和 先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立 分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从 事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取利润为目的 国际性企业。
2.外向程度比率（Outward Significance Ratio，简称OSR） 一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）
OSR= 一个行或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）
世界500强
2010 2009
排名 排名 公司名称 (中英文) 1 3 沃尔玛 (Wal-Mart Stores) 2 1 荷兰皇家壳牌石油公司 (Royal Dutch Shell) 3 2 埃克森美孚(Exxon Mobil) 4 4 英国石油公司(BP) 5 10 丰田汽车公司(Toyota Motor) 6 11 日本邮政控股(Japan Post Holdings) 7 9 中国石油化工集团公司(Sinopec) 8 15 国家电网公司(State Grid) 9 73 安盛(AXA) 10 13 中国石油天然气集团公司(China National Petroleum)
11 5 雪佛龙(Chevron) 12 8 荷兰国际集团(ING Group) 13 12 通用电气(General Electric) 14 6 道达尔(Total) 15 37 美国银行(Bank of America Corp.) 16 14 大众公司(Volkswagen) 17 7 康菲石油(ConocoPhillips) 18 24 法国巴黎银行(BNP Paribas) 19 47 意大利忠利保险公司 (Assicurazioni Generali) 20 20 安联保险集团(Allianz)

外向程度比=（境外產量或銷售額、資產額、雇員數）/境內外總…
• （2）相對、絕對指標組合法
➢ 外向程度比=（境外產量或銷售額、資產額、雇員） /（境內外產量或銷售額、資產額、雇員）
➢ 外銷比例=（產品出口額）/（海內外銷售總額）；
➢ 研究與開發國際化比例=（境外R&D開支）/（國內 外R&D總支出）等。
二、跨國公司的緩慢發展（兩次世界大戰之間）
在經濟恢復和發展的同時，發達國家的跨國公司緩 慢發展，尤其是美國的跨國公司的發展速度最快。
跨國公司向外擴張的動因也發生了變化，除利用技 術優勢佔領市場外，還欲對殖民地半殖民地加強控 制。
三、跨國公司的迅猛發展
跨國公司的迅猛發展
（20世紀40年代中至90年代初） 20世紀50年代至60年代跨國公司的穩步發展。 20世紀70年代到90年代初跨國公司的大發展，跨
許可證合同的其中一種就是專利許可證合同（patent license contract）。例如，外國如果在華沒有取得專利權或 未與我國當事人達成協議，允許中國當事人使用其專利技術， 則這種專利產品不能出口，這種技術也不能出口。
實際案例：水膠炸藥這一專利是美國的。我國技術人員在查 閱資料時獲得了這一專利的公開材料。於是閉門研究，破譯 了其技術秘密，生產出了合格的水膠炸藥。
國公司的數量從1969年的7000多家增至1990年 的近24000家。
“二戰”後跨國公司迅速發展的原因
✓第一，戰後科學技術革命為跨國公司大發展提 供了雄厚的物質基礎
✓第二，發達資本主義國家的生產和資本高度集 中以及資本過剩是跨國公司發展的主要原因。
✓第三，現代化的交通運輸工具和通訊設備的出 現，是保證跨國公司迅速發展不可缺少的物質 條件。

跨国公司的发展趋势与前景
规模化和专业化
跨国公司将进一步追求规模化经营和专业分工，以提高效率和竞 争力。
数字化转型
数字化技术将推动跨国公司的业务模式和管理模式创新，提高运 营效率和客户满意度。
供应链优化
跨国公司将更加注重供应链的优化和管理，降低成本，提高响应 速度。
国际投资与跨国公司的未来发展方向
全球化趋势加强
01
随着全球化的深入发展，国际投资将继续增加，跨国公司将在
全球范围内寻找更广阔的市场和资源。
技术创新驱动
02
技术进步和创新将为国际投资提供更多机会，例如数字化、人
工智能、新能源等领域。
环境、社会和治理（ESG）因素影响
03
随着对可持续发展的关注增加，国际投资将更加注重环境、社
会和治理因素，推动绿色投资和可持续发展。
收购现有外国企业。
国际投资的类型与形式
合资企业
与当地企业合作。
国际证券投资
购买外国股票和债券。
国际投资的发展历程与趋势
初级阶段
19世纪末至20世纪初，以自然资源为 导向。
发展阶段
20世纪中叶，制造业和服务业兴起。
国际投资的发展历程与趋势
• 全球化阶段：20世纪末至今，信息技术和服务业引领潮流。
期收益。
跨国性
涉及两个或多个国家的经济主 体。
长期性
着眼于长期收益，不同于短期 贸易。
高பைடு நூலகம்险
涉及不同国家的法律、文化、 经济环境。
国际投资的类型与形式
直接投资
投资者直接参与经营，如开设工 厂、零售店。
间接投资
投资者购买外国公司的股票或其 他证券。
国际投资的类型与形式

❖ 收购动机 可口可乐为什么要花超过其市值的钱来
收购，买亏了？
趋势 可口可乐手中王牌——可口可乐碳酸型饮料， 而市场的主导逐步转向为纯净水、功能性饮 料、果汁、奶类等
对中国市场的信心
本土开发两款果汁：
2005年，果粒橙才推广至整个中国市场，一年 后，销量增长了78%，凭借果汁市场的开发，从 2006年，中国市场总销量超过日本，成为可口可 乐全球第四大市场。
❖ 软银中国创业投资有限公司 日本孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等公司
❖ 凯雷投资集团 美国著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团
❖ 高盛亚洲 著名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等
❖ 摩根士丹利 世界著名财团，投资蒙牛等
第二节 跨国公司对外投资的类型和方式
一、跨国公司对外投资的类型 ✓ 资源导向型 ✓ 出口导向型 ✓ 降低成本型 ✓ 研究开发型 ✓ 克服风险型 ✓ 发挥潜在优势型
（二）基本特征 1、投资对象多为处于创业期的高新技术中小企业
❖ 为什么是高新技术企业与风险投资联系紧密？
高新技术企业失败率高，据美国经验，成功率在 20%到30%，且科技发展速度快，公司为了取得领 先，必须将全部精力投入到一个领域，初期无法分 身进行多角化经营，正是风险厌恶者忌讳的“将所 有鸡蛋放到一个篮子里”，但一旦成功，有极高的 投资收益率。
审查企业技术、市场潜力、市场规模、管理部 门评估
❖ 条款清单
包括项目涉及的内容，投资的形式等
❖ 签合同 合同包括退出程序，退出决策即利润分配决策，
何时退出、以何种方式推出使风险投资收益最大化。 三种退出方式：IPO；被其他企业兼并收购；破产 清算
❖ 投资生效后的监管 投资生效后，风险投资家便有了企业的股份，

2 网络分布指数，这个指数是用以反映公司经营所 涉及的东道国的数量。
网络分布指数=N/N*＊100%
N-公司国外分支机构所在的国家数；
N*—公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世 界上有FDI输入的国家数，实际运算中，从已接收 FDI输入存量的国家数目中减去1（排除母国）即 可得出N*；根据《世界投资报告，1997》提供的 数据N*=178
2020/8/7
1
整体概况
概况一
点击此处输入 相关文本内容
01
概况二
点击此处输入 相关文本内容
02
概况三
点击此处输入 相关文本内容
03
国际投资主体
私人投资主体 官方投资主体
跨国公司 跨国金融机构 官方和半官方机构
国际直接投资主体 国际间接投资主体
2020/8/7
3
第一节 跨国公司的产生及其发展
3 所有权标准上的界定 ❖ 反映对国外分支机构控制权的股权比重：
一般标准10% ❖ 自身股权的多国性：无国籍性 4 经营管理特征上的界定 ❖ 全球经营概念 ❖ 一体化经营战略
2020/8/7
5
一、跨国公司的内涵 （一）跨国公司的概念界定
4 综合界定：跨国公司就是指具有全球性经营 动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有 从事生产经营活动的分支机构，并将它们置 于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
2020/8/7
8
一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量
3 外向程度比率（OSR）
OSR=一个行业或厂商的海外产量（或资产、 销售、雇员数）/一个行业或厂商在其母国 的产量（或资产、销售、雇员数）
2020/8/7
9
一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量

和思维方式，从而更好地与东道国政府及社会沟通与协调，
另一方面，实行管理当地化政策，选用东道国员工担任某些
高层领导职务
2019/11/26
15
四、跨国公司的发展阶段
（一）产品出口阶段 跨国经营的起步阶段。经营方针立足于国内，仅通过出口产
品间接地接触国际市场，其目的在于将产品打入国际市场。 （二）国外销售阶段
2019/11/26
7
二、跨国公司的特征
（1）规模庞大，实力雄厚
（2）生产经营活动的跨国性
（3）实行全球战略：跨国公司在全球范围内进行资源的最优
化配置，以期达到长期总体效益的最大化
（4）公司内部一体化：研发、采购、生产、营销、财务以及
技术。
（5）经营多样化
2019/11/26
8
三、跨国公司的产生和发展
子公司，资产与资源分散，地方自治。例如：菲利普、雀巢 （2）区域战略 把世界市场分割，从区域角度构建竞争优势。 （3）全球战略 全球性的管理网络，协调生产、营销、研发与投资活动。
2019/11/26
20
4、跨国经营的战略选择 （1）区域选择战略
跨国经营战略区域的选择，应结合战略目标的定位和本身 优势进行选择。
2019/11/26
38
合营企业
这类企业的主要特点是： （1）企业的股权由双方或多方共同占有 （2）在企业经营上的突出特点是股东各方共同投资，共同经 营，共负盈亏，共担风险 （3）企业的管理机构可设在某一国，也可分别设在几个国家
2019/11/26
39
二、非股权参与 非股权参与：跨国公司并不持有在东道国企业的股份，而
国际业务部组织结构
总部职能
机
构

2024/3/30
29
全球性职能组织结构
公司 总部
研究与开 发总部
生产总 部
销售总 部
财务总 部
全球研究 开发机构
2024/3/30
全球产品 制造厂
全球销 售机构
全球财 务机构
返回 30
全球地区结构
返回
母国总部
地区1总部
地区2总部地区3总部 Nhomakorabea1地区所有子公司
2024/3/30
2地区所有子公司
3地区所有子公司
跨国公司：经济增长的引擎
跨国公司迅猛发展和扩张，已经成为当代国际贸易和国际投 资中最活跃的经济实体，充当了商品、劳务、资本和技术在国际 间流动的最主要媒介，是推动经济全球化的动力和主体力量。
目前全世界已有6万家跨国公司母公司和50万个在国外的子公 司和附属企业，形成了一个庞大的全球生产和销售体系。
这些跨国公司控制了世界生产的40%；全球对外直接投资的 90%；其贸易销售额占全球贸易额的50%；其技术开发费用占全 世界的90%。跨国公司还掌握了目前世界上80%的新技术和新工 艺；垄断了国际技术贸易的75%。
4、销售协议：跨国公司利用东道国的销售机构来扩大自 身的产品销售能力的方式。
品间接地接触国际市场，其目的在于将产品打入国际市场。 （二）国外销售阶段
企业直接在国外设立销售机构，主动地、直接地同国外消费 者打交道，但商品生产仍国内进行。 （三）国外生产阶段 （四）跨国经营阶段
在202世4/3界/30范围内计划、组织和控制本公司的国际1性5 生产
二、跨国公司经营战略 1、经营战略定义
2024/3/30
8
（二）两次世界大战之间跨国公司的发展 1、美国跨国公司发展较快（通用、福特） 2、部门结构上，制造业跨国公司发展最为迅速 3、跨国公司之间展开了激烈的竞争

（1）国际投资的发展阶段 国际投资出现、形成阶段 19世纪70年代——一战期间 投资形式为借贷资本、证券投资占主导 国际投资大发展阶段 一战后特别是二战后至今 以各种形态在生产、流通、金融和技术领域际投资的特点 ◆国际投资总额不断增长，国际资本输 出的增长很不平衡 ◆直接投资在国际投资中占据重要的地位 ◆ 国际投资主体呈多元化趋势 ◆国际投资流向和投向改变，资金来源渠 道多样化 ◆ 国际投资市场呈全球化趋势
4
一、国际投资及其发展趋势 二、跨国公司
5
一、国际投资及其发展态势
（一）国际投资概述 （二）国际直接投资和间接投资
6
资本作为能够带来剩余价值的价 值，只有在不断地运动中才能存在和发 展。
资本的本性要求它不受国家或民族 疆域的局限，在一切可能的范围内寻求 最优配置，以便最大限度地发挥效率， 同时得到更高的收益。
发达国家之间资本的对向流动和相互渗透大大增加。
• 战后发达国家既是进行对外直接投资的主要国家，
也是吸收外国直接投资的主要国家。
• 但需要注意的是，进入21世纪之后，流入发展中国
家的直接投资比重明显上升。在2019年全球国际 直接投资流量中，流向发展中国家的比例高达36%， 而流向发达国家的比例则下降到64%。
（2）地理分布十分广阔。 （3）股权结构呈现出多国化的特点。
47
2．环境特征
• 在经济环境方面，受其从事生产经营活动的
各个东道国的经济发展水平及结构、市场运 作情况、经济波动和政策变化的影响；
• 在政治环境方面，受各个东道国的政治变动
的影响；
• 在文化环境方面，要在具有不同价值观念、
宗教信仰、社会结构、教育水平等的不同文 化环境下从事生产经营；
15

2011-12-2 9
• (三)冷战时期跨国公司的推进
• • 1．第二次世界大战使美国的国力和经济实 力得到了令人瞠目结舌的增强。 力得到了令人瞠目结舌的增强。 进入20 世纪60 年代后， 20世纪 60年代后 2 ． 进入 20 世纪 60 年代后 ， 欧洲各国和日 本在美国的大力扶持下，从战争的废墟上崛起， 本在美国的大力扶持下，从战争的废墟上崛起， 经济开始起飞。 经济开始起飞。 • 从跨国公司发展的广度和深度来说， 从跨国公司发展的广度和深度来说，这一 阶段是当代大型跨国公司发展的关键阶段。 阶段是当代大型跨国公司发展的关键阶段。
2011-12-2 15
——价值链的构成 价值链的构成
价值链简图3 价值链简图3-1
上游 投入后勤保障 原材料的供应 与采购 主要活动 经营 生产装配 设施经营 营销与销售 促销和渠道 联系 下游 产出后勤 保障 交货 服务 维修
研究 与 开发
辅助活动 组织设计与控制人力资源 管理技术应用与开发
• “价值链”可以分成两个部分： 价值链” 价值链 可以分成两个部分： • 上部为企业的基本增值 活动， 活动， 即一般意义上的“生产经营环节” 即一般意义上的“生产经营环节”，如材 料供应、产品开发、生产运行、 料供应、产品开发、生产运行、成品发运 市场营销和售后服务。 市场营销和售后服务。这些活动都与商品实体 的加工流转直接相关。 的加工流转直接相关。 • 下部列出的是企业的辅助性增值活动，包括组 下部列出的是企业的辅助性增值活动， 织建设、人事管理、技术开发和采购管理。 织建设、人事管理、技术开发和采购管理。 • 对于不同企业，价值链上各链节的重要性是不 对于不同企业， 同的。 同的。
2011-12-2 23
• ——由于世界各国的生产要素构成

跨国公司概述与国际直接投资政 策课件
• 跨国公司概述 • 国际直接投资理论 • 国际直接投资政策 • 案例分析与讨论
01
跨国公司概述
跨国公司的定义与特点
定义：跨国公司是指在一个以上国家或 地区设立分支机构或子公司，并从事跨 国经营活动的企业。
资本实力雄厚：跨国公司通常具有强大 的资金实力和融资能力，以支持其全球 化经营战略。
中国的开放政策和投资环境改 善也为该跨国公司的投资提供 了支持和保障。
案例二
外资政策调整 经济影响 社会影响
挑战与风险
该发展中国家在近年来对外资政策进行了调整，包括放宽外资 准入限制、提高外资持股比例上限等，旨在吸引更多外资流入
。
外资政策的调整对该国经济产生了积极影响，包括促进经济增 长、增加就业机会、提升产业技术等。
外资企业的进入也带来了社会变革，包括提高本地企业的竞争 力、推动本土品牌的发展等。
然而，外资的引入也带来一些挑战和风险，如国内企业受到冲 击、资源环境压力增大等，需要引起关注。
案例三
全球化背景
随着全球化的加速推进，该欧洲 跨国公司面临着全球范围内的竞
争和合作机会。
战略调整
为了适应全球化趋势，该跨国公司 进行了战略调整，包括拓展新兴市 场、加强研发创新、推动数字化转 型等。
形式
国际直接投资的形式包括股权投资、合资企业、独资企业等。其中，股权投资是 指投资者购买外国企业的股份，合资企业是指两个或多个国家或地区的企业共同 出资组建企业，独资企业是指投资者在外国单独出资建立企业。
国际直接投资的经典理论
垄断优势理论
该理论认为，跨国公司进行国际直接投资是因为它们拥有 独特的垄断优势，如技术、品牌、管理等，这些优势可以 帮助它们在国外市场中获得竞争优势。

TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外 雇员/雇员总数）/3
2007年全球和发展中国家各行业TNI指数
行业 机动车 电气、电子 石油 电信 公用事业 金属和金属制造 食品和饮料 交通和储藏 所有工业
全球
55.5 53.9 55.5 61.6 52.3 62.0 73.3 50.6 59.9
二、跨国公司的迅速发展
（1）投资规模
• 60年代中期
0.7万 2.73万
• 70年代末80年代初 1万 10.4万
• 1993
3.66万 17.5万
• 1995
4万
25万
• 2001
6.3万 85万
• 2007
7.9
79万
（2）投资数量
• 1945 • 1983 • 1988 • 1992 • 2000 • 2007
第五章 跨国公司——国际直接 投资的重要主体
本章内容
• 第一节 跨国公司的定义和特征 • 第二节 跨国公司的产生与发展 • 第三节 跨国公司对外投资的类型和方式 • 第四节 跨国公司的组织和管理 • 第五节 世界跨国公司研究（自学）
第一节 跨国公司的定义和特征
一、跨国公司的概念界定 1.MNEs与TNCs ❖MNEs（Multinational Corporations）： 多国公司，更多的作为学术术语 ❖TNCs（Transnational Corporations）：跨 国公司，更多的作为官方术语，目前广泛运用
• 这个组织有一个中央决策系统，组织内部各单位 的活动都是为全球战略目标服务的；
• 组织内部各单位共享资源和信息，共担责任和风 险
二、跨国公司国际化经营的度量
1.跨国经营指数（TransnationlityIndex,TNI） 根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和