(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)

第三章国际投资环境1. 名词解释国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。

硬环境:能影响投资的外部物质条件。

软环境:能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。

冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。

2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。

决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。

3。

试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。

4. 案例分析分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价等级尺度法：1.货币稳定性（4—20分）2.近五年通货膨胀率（2—14分）3.资本外调（0-12分）4。

外商股权（0—12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0—12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8。

给予关税保护的态度（2—8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A) 城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子(D）地区基础因子（E）效率因子（F) 市场因子（G) 管理权因子（H）5。

试结合本章专栏3—1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施.改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯.具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。

本章小结国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。

国际投资学期末考试重点整理题型：一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分）二、名词解释（3分X5题=15分）三、简答题（5分X5题=25分）四、论述题（13分X2题=26分）五、案例分析（14分XI题“4分）具体：一、不定项选择题（2分X 10题=20分）（一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】1＞分类标准根据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权。

2、含义（1）国际克接投资★又称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式c其投资收益又要根据企业的经营状况决泄，浮动性强。

国际直接投资根据控制方式的不同，分为：股权联系（独资经营、合资经营）介于两者Z间（合作经营、战略联盟）非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性屮长期贷款）。

（2）国际间接投资：又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

相对于直接投资而言，其收益较为固定。

3、两者区别与比较（1）二者的区分：有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业有重大影响）（2）国际直接投资与国际间接投资的波动性差异*国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，其原因如下：①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。

国际直接投资者预期收益的视界要长丁•国际证券投资者。

②投资动机的多样性比较：羊群效应，FDI减少，FPEI引发。

国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性。

③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。

国际直接投资客体具有更强的非流动性。

（二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。

第一章1.名词解释：国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。

国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。

国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。

短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。

长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。

产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。

宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。

中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。

资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。

2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。

国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。

（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。

（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。

3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。

麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。

资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。

第二章国际直接投资理论（主要概念+思考题）垄断优势理论：海默认为，跨国公司拥有的垄断优势是它们开展对外直接投资的决定因素。

跨国公司所具有的垄断优势有：技术优势、资本筹集优势、规模经济优势、管理优势。

内部化理论：探讨的是在企业内部建立市场的过程，以企业的内部市场代替外部市场，从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。

市场内部化的影响因素：产业特定因素、区位特定因素、国家特定因素、公司特定因素内部化成本：资源成本、通信成本、管理成本、国家风险成本产业生命周期理论：是结合了产品兴衰的周期过程，来探讨垄断优势的分散和转移的理论。

维农认为，拥有知识资产优势和创新能力的企业总是力图保持其技术的优势地位，以便享有新产品的创新收益。

但是新技术不可能长期被垄断，随着这些产品制造技术的成熟，会被很多生产者仿制，垄断优势会逐渐丧失。

比较优势理论：比较优势理论认为国际贸易的基础是生产技术的相对差别（而非绝对差别），以及由此产生的相对成本的差别。

国际生产折衷理论：核心是“三优势模式”，即厂商特定所有权优势、内部化优势和区位优势。

三个变量不分主次，它们之间的相互联系和不同组合决定了国际投资活动方式。

小规模技术理论：发展中国家跨国公司也有技术优势，即拥有为小市场需求服务的小规模生产技术、拥有当地采购和特殊产品优势、有用物美价廉优势。

技术地方化理论：发展中国家的跨国公司可以对外国技术进行消化，改革和创新从而使得产品更适合自身的经济条件和需求，以形成竞争优势。

技术创新产业升级理论：:强调技术创新对一国经济发展至关重要，是一国产业和企业发展的根本动力。

投资发展周期理论：从动态的角度来分析不同经济发展水平下的国家在对外直接投资中的地位，以完善国际生产折衷理论。

1早期的国际直接投资理论的主要观点是什么？纳克斯利率诱因理论实际上体现了两个观点：1、资本跨国流动最直接动机是利润，而且是产业资本的利润；2、引起跨国资本流动的主要因素是产业资本。

国际投资课件复习（第一、二、三、四、五、八章）第一章导言第一节国际投资的基本概念（见书）投资（Investment）的含义投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。

投资要素投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。

投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具体的建设项目、有价证券或其它对象。

投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。

投资方式：投入资金运用的形式与方法。

以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。

投资运动过程投资活动，本质是价值运动。

就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：投资形成与筹集；投资分配与使用；投资的回收与增值。

投资——要素投入——经济增长•扩大投资需求——拉动经济增长投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。

可以用Keynes的投资乘数理论来解释投资需求的拉动作用：投资乘数=1/ MPS=1/（1-MPC）其中MPS、MPC分别为边际储蓄倾向、边际消费倾向。

投资乘数理论的中心思想可概括为：增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。

这里的“倍数”，即为投资乘数。

投资——要素投入——经济增长•扩大投资供给——拉动经济增长投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，后者间接促进经济增长）。

哈罗德-多马模型可用以说明投资供给对经济增长的推动作用：△Y/Y=s/v (1)其中△Y/Y为国民收入的增长率，s为储蓄率，v为资本产-量比。

上式表明：在资本产-量比v一定时，国民收入的增长率△Y/Y主要取决于储蓄率(积累率)s。

投资的特点表现在以下三个方面：（1）投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。

（2）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。

（3）投资的过程存在着风险性。

思考：投资与投机（Speculation）的联系与区别：●（1）投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交易。

第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。

市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。

市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。

跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。

跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。

垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。

（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。

（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。

（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。

）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。

（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。

2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。

3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。

4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。

市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。

（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。

国际投资学重点整理第一篇：国际投资学重点整理国际投资重点整理1.国际投资的定义：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

2.跨国公司是国际直接投资的主体。

3.金融资产包括国际债券、国际股票、衍生工具等。

4.国际投资的根本目的是实现价值增值。

5.国际直接投资定义：国际直接投资又称海外直接投资（FDI），是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

6.在理论上区分国际直接投资和国际间接投资的标志主要在于对企业的有效控制权。

7.国际投资的性质：①国际投资是社会分工国际化的表现形式；②国际投资是生产要素国际配置的优化；③国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”；④国际投资是生产关系国际间运动的客观载体；⑤国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。

8.国际投资的形成与发展：⑴在恢复增长阶段，投资方式方面的显著特征是对外直接投资主导地位的形成。

⑵在迅猛发展阶段，出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。

9.跨国公司是国际直接投资的主要承担者，目前，全球FDI流量的90%以上来自跨国公司。

10.“三大角”格局是以西欧、日本、美国三强鼎立。

11.欧盟是非洲最大的投资者。

12.20世纪80年代中期以来，国际直接投资的行业结构发展的新动向是第三产业——服务业比重的迅速提高。

13.国际投资学的研究方法①实证分析与规范分析相结合；②定性研究与定量研究相结合；③总量分析与个量分析相结合；④静态分析与动态分析相结合；⑤理论总结与实践操作相结合。

14.国际直接投资最早的理论研究是纳克斯发表的。

15.厂商垄断优势理论是由海默首次提出的。

16.产品生命周期理论是由哈佛大学的弗农教授提出的。

17.折衷理论最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势——O 内部化优势——I 国家区位优势——L 18.发展中国家国际直接投资的适用性理论：小规模技术理论、技术地方化理论、规模经济理论、市场控制理论、国家利益优先取得论19.中小企业国际直接投资的适用性理论：防御性理论、依附理论、信息技术理论、国家支持理论20.马柯维茨将概率论和线性代数的方法应用于证券投资组合的研究。

《国际投资学》期末复习资料第二章国际投资理论一、西方主流投资理论1. 垄断优势论——海默P31该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。

市场不完全是垄断优势的根源。

所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。

市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全；③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全；垄断优势是进行国际直接投资的动因。

一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。

同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。

垄断优势论的发展和完善①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产；②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制；③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。

④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。

评价：（1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。

（2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。

因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行为。

2. 产品生命周期论——雷蒙德·弗农P33解释国际直接投资的动机、时机与区位选择。

1、国际投资：国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。

与国内投资区别：（1）国际投资目的的多样性；（2）国际投资领域的市场分割及不完全竞争性；（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性；（4）投资环境的国际差异性。

2、国际直接投资是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

方式：独资/合资/合作经营、合作开发、国际补偿贸易、国际加工装配贸易、国际租赁。

国际间接投资：国际证券投资及以提供国际中长期信贷、国际开发援助等形式进行的资本外投活动。

（股权类证券投资、债权类投资）区别：有效控制；持久利益；投资的具体表现。

3、直接投资理论：（1）垄断优势理论（海默1960）：企业之所以要对外直接投资，是因为他有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外生产可以赚取更多的利润。

这种优势一类是包括生产技术、管理组织技能和销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；另一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

（前提：市场不完全性）（2）产品周期理论（维农）：产品在其生命周期的不同阶段有不同的特征。

三个阶段：产品创新阶段、成熟阶段、标准化阶段。

（3）内部化理论：由于市场不完全性，故将厂商拥有的“中间产品”置于共同的所有权控制之下，由企业内部转让代替原来的外部市场组织交易以减少交易成本。

四个因素：产业特定、区域、国别、企业。

（4）国际生产折中论（邓宁1977）：所有权优势（基础）：一国企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋、产品的生产工艺、发明创造能力、专利商标管理技能等。

内部化优势（载体）：企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。

区位优势（充分条件）：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件。

当跨国企业只有内部化优势时，宜选择出口方式进入国外市场；当跨国企业拥有内部化和所有权优势时，宜选择契约型进入国外市场，也就是合资的形式，或者特许经营的方式；当跨国企业同时拥有内部化优势、区位优势和所有权优势时，宜选择对外直接投资的方式进入国外市场。

国际投资学复习重点（国贸）第一篇：国际投资学复习重点(国贸)一、概论1、国际投资的概念、特点与国内投资的区别2、国际直接投资、间接投资的概念，区别3、国际投资的类型以及相关的概念4、国际投资各发展阶段的特点5、国际投资的动机二、国际直接投资理论垄断优势论、内部化理论、产品生命周期论、比较优势论和国际生产折衷理论的主要内容、相关概念三、跨国公司1、跨国公司的概念、特点、划分标准2、二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因3、跨国公司内部的组织结构：母子结构，国际业务部结构和全球结构（五种）的特点4、跨国公司外部组织结构：分公司、子公司和国外基地公司的概念和特点5、转移定价的概念、特点和目的，转移定价的表现形式五、投资方式1、绿地投资（新建投资）的概念和类型2、跨国并购的概念、特点和类型3、独资、合资和合作经营企业的特点，合资和合作经营企业的区别4、股权和非股权投资的形式5、影响国际投资参与方式的因素分析六、资金的来源1、国际融资的原因2、国际融资的来源3、各类国际贷款的主要特点4、出口信贷的概念和特点5、项目融资的概念和特点，BOT融资的概念和特点6、国际债券的分类，欧洲债券、外国债券的概念和特点7、国际股票融资的分类，存托凭证的概念和特点8、各项融资方式的比较分析9、国际融资的基本原则七、风险管理1、国际投资风险的概念和分类2、国家风险的概念、内容和防范与管理3、外汇风险的概念、类型4、交易风险、折算风险和经济风险的概念和防范管理5、经营风险的概念第二篇：国际投资学重点整理国际投资重点整理1.国际投资的定义：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

2.跨国公司是国际直接投资的主体。

3.金融资产包括国际债券、国际股票、衍生工具等。

国际学投资复习资料整理考试题型：名词解释、简答题、材料分析、论述题一、国际投资——指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。

二、国际直接投资——又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

国际间接投资——又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

国际合作开发——指资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。

三、国际投资与国内投资的基本特征比较（1）投资主体多元化：资主体是指具有独立投资决策权并对投资结果负有责任的经济组织或自然人——四大类：跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构、个人投资者。

（2）投资客体多样化：投资客体是投资主体进行经营操作以实现投资目标的对象——三大类：实物资产、无形资产、金融资产。

（3）投资环境多样化：投资环境的多国性。

（4）投资目标多元化：包括外经为外贸服务、外经为外交服务等国内投资没有的投资目标。

（5）投资运行复杂化：包括在投资输出国的管理运行、在投资输入国（东道国）的管理运行，有时还涉及在第三国和国际组织的管理运行。

四、国际投资的的产生从商品资本（国际贸易）发展到货币资本（国际借贷、证券等间接投资/跨国银行出现）再到生产资本（国际直接投资/跨国公司出现）。

五、国际投资的历史发展七阶段特点及原因（1）起步阶段（1914年以前）特点：投资来源主要是私人资本，官方资本比例少；投资形式主要为间接投资；投资母国数目少，以英国为主，包括后起的法、德、西、葡、美、日等几个国家；投资流向为资源丰富国家和殖民地国家；投资领域为资源开发和铁路等公用项目；投资期限较长，有的长达99年；投资收益高，比国内投资平均高近2个百分点；殖民统治、军事掠夺与投资活动联系紧密。

国际投资学复习重点羁一、概论羈国际投资的概念、特点；与国内投资的区别1、肅概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增羆值的经济行为。

特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境葿呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性: 对比羀、2 国际直接投资、间接投资的概念，区别3、膅概念：肂）：投资者以拥直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI膁以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有或控制国外企业经营管理权为核心，有股权和非股权等方式。

）：通过国际信贷和Investment间接投资：国际间接投资（International Indirect 蝿购买外国有价证券所进行的投资。

包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等区别：芅国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的蒃经营控制权为前提条件国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对袃企业经营管理权的取得。

、4 国际投资的类型以及相关的概念5、薈①按投资期限划分芄）：投资期限在一年以上的投资长期投资（Long-term Investment袄）：期限在一年以内的投资Short-term Investment短期投资（莁．②按投资的来源和用途划分芇公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的莄投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的私人投资（Private Investment芅经济活动进行的投资③按投资筹集和运行形式肃）：投资者以拥有或控制国International Direct Investment FDI国际直接投资（莀以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非外企业经营管理权为核心，股权等方式。

1. 名词解释（1）国际投资（第一章.国际投资概述）是各类投资主体（包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等）将所拥有的资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

（2）三优势范式（第二章.国际投资理论）决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。

所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。

邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。

对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资金来源渠道。

②交易性所有权优势。

企业所拥有的无形资产，包括生产诀窍、营销技能、信息、专利、管理、品牌、商誉等。

大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，形成管理方面的优势。

③规模经济优势。

规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。

企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企业。

寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。

内部化优势（Internalization）内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。

由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。

只有通过内部化在一个共同所有的企业内部实行供给和需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效用。

所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。

但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，还不能准确地解释直接投资活动，因为出口也能发挥这两种优势。

因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。

3．区位特定优势（Location）指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的优势，也即某一个国家或地区的投资环境。

国际投资学重点整理第一章国际投资概述名词解释1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。

2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

简答题1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。

（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。

2.简述国际投资的性质。

（1）国际投资是社会分工国际化的表现形式；（2）国际投资是生产要素国际配置的优化；（3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”；（4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体；（5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。

3.简述国际投资的发展阶段。

（1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。

4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。

（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a.经济衰退与增长的周期性因素；b.跨国公司的兼并收购战略因素；c.区域一体化政策因素。

第一章国际投资概述1.国际投资：国际投资指国际投资主体通过对国际投资客体的跨国界营运以达到增值目的的经济行为。

具体讲就是指国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国界营运以实现价值增值的经济行为。

2.国际直接投资：又称对外直接投资，是指投资者直接参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

3.国际间接投资：也就是指国际证券投资, 指投资者通过购买外国的股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

4.国际投资的性质（1）国际投资是生产领域社会分工国际化的表现形式（2）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体（3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”（4）国际投资是生产要素国际间配置的优化（5）国际投资具有更为深刻的政治经济内涵5.简述国际投资的发展阶段（1）初始形成阶段（1914年以前）：这一阶段以国际借贷资本流动为主（2）低迷徘徊阶段（1914～1945年）：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折缓慢，仍以国际间接投资为主（3）恢复增长阶段（1945年～1979年）：这一阶段国际直接投资的主导地位形成（4）迅猛发展阶段（1980～1999年）：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力（5）创新发展阶段（21世纪以来）：这一阶段世界经济多元化格局日趋明显，发展中国家和地区成为国际投资新热点6.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别（1）联系：○1两者的研究领域都包括货币资本在国际间的转移。

○2国际投资和国际金融相互联系，因此在学科研究中必然涉及到对方因素。

（2）区别：○1国际金融学仅仅研究货币领域，国际投资学不仅涉及货币要素还要涉及生产要素。

○2即使在相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。

国际投资学名词解释第一章1.国际投资：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为.2。

国际直接投资:国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式,其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强.3。

国际间接投资：又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司的股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

第二章1.内部化:是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场,使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。

2。

产品生命周期：是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程.3.资本化率：是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I,这里K为资本化率,C为资产价值,I为资产收益流量.4。

有效边界：是马科维茨证券组合可行集左上方边界的曲线,又称为效集或者有效组合，位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比，在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。

5。

Black-Scholes期权定价模型：以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已经成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践,还广泛用于企业债务定价和企业投资决策分析。

第三章1.跨国公司：是具有全球性经营机构和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体,并将它们至于统一的全球性经营计划之下的大型企业。

2.价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和.3。

01 国际投资概述〔习题参考答案〕一、名词解释1．国际投资:一国的个人或单位对他国的经营活动进行跨国界投资，以求获得较国内更高经济效益的经济2．国际直接投资:跨国投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式。

3．国际间接投资:投资者通过购买外国公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值职能的投资方式。

二、简答题1．国际投资的性质1）是生产领域分工国际化的表现形式2）是生产关系国际间运动的客观载体3）具有深刻的政治和经济内涵。

2．国际投资的特点“跨国性”是国际投资的最显著特征，它由此而产生了如下特点：1．国际投资目的的多元化。

2．国际投资所使用的货币的多元化。

3．国际投资体现着一定的民族、国家的利益。

4．国际投资环境的差异性。

5．国际投资所包含的风险更大。

3．国际投资发展的条件（1）科技进步带来的生产力的飞跃（2）国际金融市场的发展。

（3）跨国公司的全球一体化经营战略。

（4）国际投资本身为世界经济增长作出的显著贡献。

4．资本输出与国际投资的区别资本输出是资本主义生产关系的输出，是资本主义宗主国与殖民地、半殖民地之间剥削关系的表现，是着重于生产关系分析的概念；国际投资是生产力发展所要求的生产要素流动的表现形式，着重于生产力分析的范畴。

5．国际投资和国际资本流动的联系与区别联系：国际资本流动包含的内容广泛，构成了国际投资的基础，国际投资必然包含在国际资本流动的范畴中。

区别：国际投资的本质特征在于它的赢利目标；而国际资本流动则应从一国与他国的资金往来角度划分的，它既包括了以赢利为目的国际投资，也包括带有资金融通性质的其他非投资性质的活动，如国际援助三、论述题1. 试述资本要素国际流动的内容经济学家在国际收支平衡表的资本项目中，以一年期为限把资本要素的国际流动分为短期资本和长期资本。

(1) 短期资本：包括暂时周转用的相互借贷，国际存款，购买一年内到期的汇票及证券等。

国际投资学重点总结1.国际投资指各类具有独立投资决策权，并对投资结果承担责任的投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构，官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币、实物及其他形式的资产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

2.跨国公司指这样一个企业，它在两个或两个以上的国家从事经营活动，有一个统一的中央决策体系和全球化战略目标，其遍布全球各个实体分享资源和信息并承担相应的责任。

3.国际债券指由一国政府、金融机构、企业或国际组织，为筹措资金而在外国证券市场上发行的、以某种货币为面值的债券。

4.欧洲债券指以某一种或几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时在面额货币以外其他的若干个国家发行的债券。

5.国际税收指两个或两个以上国家的政府，在依据各自的税收管辖权对跨国纳税人征税的过程中，所发生的国与国之间的税收分配关系。

6.税收筹划指的是跨国纳税人利用各国税法规定所存在的差别或税法规定允许的办法，采用各种公开与合法的手段做出适当的投资决策和财务安排，以减少或消除税收负担，达到国际避税的目的。

7.非股权投资（简答）也称为非股权安排。

其形式是指在一般不涉及股权或企业产权的条件下，通过契约转让一项或几项无形资产而进入目标市场。

具体可分为特许经营、管理合同、许可证协议、战略合伙等方式。

优点：成本低、风险低、方式灵活和可以提高企业的经营效率。

缺点：授权方的知识产权保护受到一定威胁；失去非核心业务及其相关的收益；信息交易成本增加；可能培养潜在的竞争对手。

8.股权投资（简答）也称为股权安排，其形式分为新设和并购两种方式。

它是指服务业对外直接投资通过全部或部分参股在目标国展开经营，其经营实体一般包括海外分支机构、海外附属企业和办事处。

9.风险投资（简答）定义：广义上风险投资是指对蕴藏着高风险的高新技术及其产品，并伴有高额回报预期的资金的投入活动。

狭义上风险投资是为了获取未来成熟企业高额转让收益而在其孵化阶段冒险投入的即期货币。

第一章1.名词解释：国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。

国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。

国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。

短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。

长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。

产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。

宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。

中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。

资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。

2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。

国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。

（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。

（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。

3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。

麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。

资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。