商学院__万科集团资本结构分析_毕业论文正文

房地产是典型的资金密集型行业,具有投资大、周期长、风险高、项目地域性、政策性强等特点。

随着国家宏观经济的调控和住房商品化的改革,房地产企业和房地产市场向有序化、规模化、品牌化、规范运作方向转型。

房地产作为中国的一个热门行业，已经成为影响国民经济的支柱性产业。

房地产发展扩大伴随着不同比例的融资形成了资本结构。

房地产上市公司的企业结构某种程度上来说直接关系到企业的决策阶段以及融资阶段。

除此之外，对投资者的经济收益以及债权人收益率也有一定紧密联系。

本文以万科集团为研究对象，浅析万科集团资本结构现状及其存在的问题，并提出相应的优化建议。

关键词万科，资本结构，优化建议目录1引言12概念界定和理论基础12.1资本结构概念12.2影响资本结构主要的财务指标22.3相关理论22.3.1古典资本结构理论22.3.2现代资本结构理论22.3.3新资本结构理论22.3.4后资本结构理论23万科集团资本结构现状33.1万科集团概况33.2万科集团资本结构现状43.2.1万科集团资本结构指标纵向分析43.2.2万科集团资本结构指标横向分析54万科集团资本结构存在问题分析74.1资本结构失衡，资产负债率高74.2债券融资比率低84.3融资渠道单一94.4负债结构不合理95万科集团资本结构优化建议105.1提高集团盈利能力，增加内部融资比重105.2提升偿债能力115.3拓宽融资渠道115.4适当增加债券融资比重11结论13致谢14参考文献151引言我国房地产行业自福利分房政策取消以后就进入了一个飞速的发展时期。

然而由于房地产行业在短时间内的发展速度过快，得房价被哄抬虚高，房地产泡沫开始逐渐形成并不断积累，对我国经济的持续健康发展带来严重不利的影响。

在此情况下国家开始对房地产行业进行宏观调控，出台了相应的货币政策和房地产政策以及大量的信贷政策，以求达到有效控制房地产行业泡沫经济的效果。

在研究过发达资本主义国家房地产行业的发展历程后，发现房地产行业是无法在国家宏观政策调控的缺失背景下持续健康发展的，而房地产上市公司也得根据相应政策的出台对自身的资本结构做出调整，不断对其进行优化，降低财务风险增加融资渠道，实现企业价值的最大化。

万科资本结构分析与启示摘要：企业长期负债和权益之间的比例关系形成企业的资本结构。

实现企业的最佳资本结构直接关系到企业的投资决策和筹资决策，关系到企业股东财富最大化是否能够实现，债权人是否可以得到与其承担的风险相对应的收益率。

资本结构与财务拮据成本、委托代理等经济理论有着一定的联系，而最佳的资本结构是动态的，难以把握，而追求合理的资本结构是可能的。

本文以万科房地产公司为对象，指出万科经济合理的资本结构是万科在激烈的市场竞争中的优势，并从发展的角度，提出了万科最佳资本结构的建设性决策意见：适度增加权益融资，降低财务风险；采取多渠道融资方式，在保持资本结构相对稳定的基础上增加应变的灵活性。

中心词：资本结构资产负债率流动比率速动比率正文：最佳资本结构，是指在一定时期内，在一定条件下，使企业综合资本成本最低，同时实现企业价值最大的资本结构。

最佳资本结构也是这个时期这个条件下，企业的目标资本结构。

其核心内容为：1、企业价值最大化是资本结构决策的核心标准；2、综合资本成本最低或者短期内股权收益最高，是进行短期资本结构决策的主要对策和方法。

3、长期资本结构决策主要取决于公司未来可创造的现金流。

只要当公司有充足的现金流来满足债权人求偿义务的时候，任何适合某一特定公司的资本结构都可能是最佳的。

最佳资本结构是存在的，但随着内外部条件的变化，最佳资本结构是动态的，所以追求最佳资本结构不现实的，而追求合理的资本结构应该是可行的。

根据权衡理论，最优资本结构存在于税负节约与财务拮据成本和代理成本相互平稳的点上，因此适当的资产负债率尤其是债务负债的比例与良好的公司治理是实现合理的资本结构非常重要的两个方面。

万科近四年资产负债率年份2006年2007年2008年2009年（三季度）资产负债比率75.71% 68.62% 70.78% 68.66%万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。

至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市，目前已是中国最大的专业住宅开发企业。

摘要运用相关统计方法，研究中国房地产上市公司的资本结构和盈利能力。

首先，通过对相关数据的调查，找出万科集团资本结构出现的问题，然后分析影响公司资本结构的因素；其次，分析公司的相关财务数据，探讨影响公司资本结构的重要因素，以及如何影响公司资本结构，为优化房地产上市公司资本结构提供途径，为企业管理提供参考。

接着研究盈利能力，首先,回顾万科集团现有盈利模式，找出优缺点；其次，从盈利模式构成要素对其现行盈利模式进行具体分析，结合我国在优化现有盈利模式评价指标体系的基础上，对房地产企业主要盈利模式进行了深入的对比分析，对万科集团盈利能力的相关指标进行了深入的比较分析。

在此探讨基础上，取得了万科盈利模式值得借鉴的优点以及需要改正的缺点，希望能够对我国房地产企业长远发展提供重要的参考。

关键词：房地产行业上市公司资本结构盈利能力AbstractThe capital structure and profitability of Chinese real estate listed companies are studied by using relevant statistical methods. First, through the investigation of relevant data, find out the problems of vanke group's capital structure, and then analyze the factors affecting the company's capital structure.Secondly, it analyzes the relevant financial data of the company, discusses the important factors affecting the capital structure of the company, and how to affect the capital structure of the company, so as to provide a way to optimize the capital structure of listed real estate companies and provide reference for enterprise management. Then study profitability.First, review the existing profit model of vanke group and find out the advantages and disadvantages. Secondly, this paper makes a detailed analysis of the current profit model from the components of the profit model. On the basis of optimizing the evaluation index system of the existing profit model in China, this paper makes an in-depth comparative analysis of the major profit models of real estate enterprises, and makes an in-depth comparative analysis of relevant indicators of the profitability of vanke group. On the basis of this discussion, the advantages of vanke's profit model that is worth learning and the disadvantages that need to be corrected are obtained, hoping to provide important reference for the long-term development of China's real estate enterprises.Keywords:real estate industry, Listed company, Capital structure, profitability目录摘要 (I)Abstract (II)目录 (III)前言 (1)1 资本结构以及相关指标 (2)1.1 资本结构概述 (2)1.1.1 股权结构 (2)1.1.2 债权结构 (2)1.2 资本结构分析指标 (2)1.2.1 资产负债率 (2)1.2.2 股东权益比率 (3)1.2.3 长期负债比率 (3)2 盈利能力以及相关指标 (4)2.1 盈利能力概述 (4)2.2 盈利能力分析指标 (4)2.2.1 主营业务净利润率与每股收益 (4)2.2.2 净资产收益率与总资产报酬率 (5)2.2.3 销售净利率与成本费用利润率 (5)3 万科集团资本结构分析与盈利能力分析 (6)3.1 万科集团发展历程 (6)3.2 万科集团资本结构与盈利能力现状 (7)3.3 万科集团资本结构分析 (7)3.3.1资产负债比率分析 (9)3.3.2 股东权益比率分析 (9)3.3.3 长期负债比率分析 (10)3.3.4 截止2018年前十大股东持股情况 (11)3.4 万科集团盈利能力分析 (11)3.4.1 主营业务净利润率 (12)3.4.2 每股收益 (12)3.4.3 净资产收益率与总资产报酬率 (12)3.4.4 销售净利率与成本费用利润率 (13)4 万科集团资本结构与盈利能力存在的问题 (15)4.1 负债比率过高，结构不合理 (15)4.2主要依赖银行贷款，融资渠道单一 (15)4.3 股权结构较为分散 (15)4.4 金融监管力度大 (16)4.5 盈利能力相对稳定，总体偏低 (16)5 优化万科集团资本结构和提高盈利能力的建议 (17)5.1 优化组合筹资，降低资本成本 (17)5.2 拓宽融资渠道，提高资金使用效率 (17)5.3 调整企业资本结构区间 (18)5.4 强化内部管理，紧跟国家政策 (18)5.5 加强销售管理，控制好成本费用 (18)总结 (19)参考文献 (20)致谢 (21)前言房地产行业一直都是中国人民讨论的焦点，纵观古今，房地产在1978年之前是国家主要倡导的计划模式阶段；1978年延续到1998年是房地产商品化研究开发试营点阶段；从1998年到现在的社会是金融化开发阶段；中国房地产行业的兴起，主要经历的就是这三个比较重要的阶段。

Financial View金融视线 | MODERN BUSINESS 现代商业105万科集团资本结构优化的对策研究徐丽军　高　涵沈阳大学商学院　辽宁沈阳　110044摘要:我国房地产业普遍存在着资产负债率高、融资模式单一的问题，不少房地产企业都因资本结构不合理纷纷倒闭。

因此，本文以实现企业资本结构优化为目的,选择万科股份有限公司作为研究对象，对该公司的资本结构现状进行细致分析，从而揭示存在的问题，并对资本结构优化提出具体建议,从而促进我国房地产业持续健康发展。

关键词:资本结构；房地产业；资本结构优化中图分类号:F299.23 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2020)08-0105-02近年来，随着政策的不断改革，房地产行业面临着重重压力。

资产负债率高、融资模式单一的问题一直困扰着不少房地产企业。

由此本文通过对万科股份有限公司进行分析，提出资本结构优化的具体建议,从而促进我国房地产行业的稳定健康发展。

一、万科企业股份有限公司简介万科企业股份有限公司成立于1984年，经过三十余年的发展，已成为了房地产界的标杆企业。

2016年公司首次跻身《财富》“世界500强”，2017年、2018年、2019年接连上榜。

收入与业绩高速增长,盈利能力稳步提升。

公司2019上半年实现营业收入1393.2亿元,同比增长31.5%;实现归属上市公司股东净利润118.4亿元,同比增长29.8%。

二、公司分析(一)资本结构现状分析由表1可知，自2013年以来，公司总资产呈逐年显著增加趋势，由2013年末47920532万元增长至2018年末的152857936万元，公司总负债也逐年显著增长，由2013年末的37376590万元增长至2018年末的129295863万元。

当负债越来越高时，会出现财务杠杆的反向效应，增大风险。

万科股份有限公司的资产负债率在前三年趋于平缓，后三年呈现上降的趋势，由2013年的78上升至2018年的84.59，并且高于行业平均水平52.89很多。

商学院__万科集团资本结构分析_毕业论文正文济南大学毕业论文摘要近年来我国的市场经济不断地发展,政府大力开展供给侧改革，而房地产行业作为我国经济重要的支柱产业之一，其重要性不仅体现在其开发投资对国内生产总值的直接贡献，更重要的是它能带动其他关联企业的发展从而拉动消费，从而实现侧面拉动需求，提高了国民生产总值。

在我国的宏观调控大背景下，企业资本结构组成是否合理，深刻的影响着公司的经营。

本文将以万科集团为例，主要采用了实证研究法、案件研究法、文献研究法等研究方法，首先，以现存的资本结构的相关理论和案例研究结合的方式，在对相关资本结构理论分析的基础上，研究万科的资本结构和经营状况，然后，对其特征进行总结，发现和提出资本结构不合理之处及其原因所在，最后提供有效的应对措施，从而使企业优化资源配置，提高资金使用效率和筹资能力，达到企业价值的最大化。

万科集团作为中国房地产行业的杰出代表，通过对部分房地产上市公司的资本结构的分析，能为本行业的资本结构优化提供一些借鉴。

关键词：房地产行业；万科集团；资本结构；优化配置；企业价值- I -济南大学毕业论文ABSTRACTIn this paper，in recent years ,the market economy is developingcontinously and steady in our country . And the government is strengthening structural reform of the supply front to increase the quality and efficiencyof supply system and provide a growth impetus for sustainable economic development . While the real estate industry as one of the most importantpillar industries of our country’s economy , its importance is not only reflected by its development and investment will contribute to the gross domestic product directly, but the more importantly is that it can promote the development of other associated enterprises so as to boost consumption , and provide indirect contribution to gross domestic product (GDP). Under the background of macroeconomic regulation and control in our country, the enterprise capital structure is reasonable and deeply affected by theoperation of the company.This paper takes Vanke as a an example and mainly adopts the empirical approach, case study, literature research and other research methods . Firstof all, according to the existing relevant theory and case study of capital structure , on the basis of analyzing the related theory , to study thecapital structure and operating performance of Vanke . Then, summarize its characteristics, and find out the unreasonable part of its capital structure . Finally , put forward effective countermeasures, so as to make the enterpriseto optimize the allocation of resources, improve the service efficiency offunds , develop the ability of raising funds ,and achieve the maximization of enterprise value. Vanke is an excellent representative of China's real estate industry . It will provide us with some reference for the industry’s capital structure optimization.through the analysis of it .Key words： real estate industry ;Vanke Co.,Ltd.;capitalstructure;optimization of resource distribution; enterprise value- II -济南大学毕业论文目录摘要.................................................................................... .I ABSTRACT........................................................................................................II 一、前言. (1)(一)选题的背景与意义..............………......…………….………….…..……..1 1. 选题的背景..................………......…………….………….………..1 2. 选题的意义...........……………….…....…....………………..........2 (二)国内外的研究现状 (2)1. 国外研究现状.....................................................................2 2. 国内研究现状.......... .. (3)二、资本结构的理论综述 (4)(一) 资本结构的概念………………………………………………………..4 (二) 影响资本结构的因素………………….……………...………………..5 三、万科集团的基本情况..................………………………….…..…. ………….6 (一) 公司的经营状况 (6)(二) 公司的资本结构状况………………………….…………………………..7 1.债务比率 (7)2. 负债结构…………………………….................………………...83. 股本结构……………….…………….................……………...9 四、万科集团存在的问题分析及解决措施….....……….....…………………………….10 (一) 公司存在的问题 (10)1. 企业负债规模较大…………..………………………………………..…...102. 企业负债结构不合理………...……………...………………….....………..10 3. 企业股权结构存在问题 (10)（二）万科集团资本结构的优势..............……..…………….........………….………..11 （三）公司资本结构的优化建议………………………………...…………………..11 结论......................………….………….……………………..….……...…..….………...13 参考文献......................…………….…………………..….…..……………….………....14 致谢.. (16)济南大学毕业论文济南大学毕业论文一、前言(一) 选题的背景与意义1. 选题的背景（1）到目前为止，房地产行业的总体背景是房地产库存方面依然存在很大压力，全国商品房待售面积在今年年底达到了69637万平方米，比第三季度末增加了1004万平方米；而对于人们普遍关心的房价，在三四线城市，房价较不稳定，在大中城市房价也是如过山车般跌宕起伏不定引人关注。

万科集团的管理学研究一、万科的发展历程万科成立于1984年5月，创立初期主要是在国内代理经销日产录像器材。

由于它及时捕捉市场机会，业务迅速上升，占领了国内同类产品市场的60%，成为该市场重要的销售商之一。

该公司与日本的SONY、日商岩井、JVC等著名企业建立稳定的业务关系，形成相对稳定的供货渠道和销售网络。

由于1987至1988年期间严峻的贸易形式，万科及时的进行了自身经营业务的调整，不失时机的涉足工业和房地产两大新的领域。

接着在1988年底公司进行了股份制改造，从而改变了资本结构，扩大了资金的规模，同时也促进了万科经营管理的规模化。

同年万科开始介入房地产领域，凭借一贯的创新精神及专业开发优势，得到了良好的溢利回报。

截止2000年底，通过参股，合作等多种形式，万科已从原先的小企业发展成为以房地产为核心业务，将住宅作为主导开发方向的巨型经营实体。

2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。

至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。

当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。

万科开发的楼盘多次获得"国家建设部建筑设计一等奖"、"中国建筑工程鲁班奖"、"全国城市物业管理优秀示范小区（大厦）"等各项荣誉，万科的物业管理率先在行业内通过ISO9002第三方国际认证。

除房地产业务外，万科亦投资连锁零售业务，控股72%的深圳市万佳百货股份有限公司在深圳拥有5家分店，营业面积达8.1万平方米，营业规模及品牌知名度在广东省位居行业前列。

二、万科管理模式分析1．万科崛起的经营管理模式:1) 股份制改造：万科创业至今，随着股份制改造的推行，企业控制权也随之清晰，国有股在一次次的扩股中被稀释。

以万科为例的房地产行业资本结构分析摘要：本文以房地产行业龙头万科为例从资本结构及相关理论来对我国房地产行业的资本结构进行了总的分析，分析得出房地产上市企业资本结构存在内源融资偏少、长期融资比例偏低、间接融资比重偏大等问题,最后针对以上问题结合万科地产整体情况，提出了相应的对策建议。

关键词：房地产;资本结构；万科地产目录一、前言 (3)（一）研究背景 (3)（二）研究目的 (3)(三）研究意义 (4)二、房地产资本结构现状及分析（以万科A（000002）为例） (6)（一）房地产企业的融资现状分析 (6)1.融资渠道单一 (6)2。

股权结构失衡 (6)3。

资产负债率高 (6)（二）万科的资本结构现状分析以及存在的问题 (7)1.负债结构不合理 (8)2。

股权结构相对分散 (8)(三)房地产上市企业的资本结构优化对策 (9)1.增强房地产上市公司盈利能力,提高内部融资比例 (9)2.加快房地产上市公司债券的发展，提高长期融资比例 (9)3.加大房地产上市公司股权融资力度，提高直接融资比例 (9)4。

加强固定资产管理，注重资产流动性 (10)5。

树立品牌优势以增强公司竞争力 (10)三．总结 (11)一、前言（一）研究背景房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称.房地产企业属于资本密集型企业，具有建设周期长，资金周转速度慢等特点。

但是随着我国市场经济体制的构建,房地产业逐渐发展成为了我国国民经济的支柱产业。

它能直接或间接的影响到建筑、冶金、建材、装饰、家具、家电、金融等数十个上下游产业，成为我国经济发展的主要推动力量和国民经济新的增长点。

因此，房地产业的良性发展可以促进其他相关产业的健康发展.从改革开放至今，中国房地产已经走过了三十年的发展历程，成为中国经济支柱和经济增长点。

近年来我国房地产企业平均规模增长速度非常迅速，但大部分房地产企业拥有的权益资本普遍偏少，主要以银行贷款为主要融资渠道，方式过于单一，因此，分析研究房地产企业资本结构成为当前行业内急需解决的问题。

摘要房地产企业作为支柱产业带动了国民经济的发展，其中融资是万科集团这类大型房地产企业经营发展的根本，而长期以来我国都是以银行信贷融资模式占据了融资方式的主导地位，自2007年起中央先后6次提高存贷款基准利率，12次调高法定存款准备金率使得我国的以万科集团为代表的房地产企业的融资方式受到一定影响。

在此情况下，本文在介绍国内房地产企业融资的基本情况后，重点对万科集团当前的融资方式进行分析。

通过对融资方式相关理论的介绍，引入对万科集团及其融资方式进行介绍，着重分析目前万科集团融资方式存在的问题。

从融资渠道不合理、流动性下降、盲目投资占用资金、股权结构与利益分配失衡等角度分析制约万科集团融资方式优化的因素。

最终，进而构建针对性解决方案，以期能够在一定程度上促进万科集团融资方式优化。

关键词房地产融资结构多元化融资万科集团目录一、引言 (1)（一）研究背景和意义 (1)（二）融资方式研究现状 (2)二、企业融资方式概述 (3)（一）融资的概念及方式 (3)（二）融资成本与合理性判 (3)三、我国房地产融资的现状 (4)（一）我国房地产企业的一般资金来源 (4)（二）我国房地产业融资存在的问题 (5)四、万科集团融资方式分析 (6)（一）万科近年来融资方式概况 (6)（二）万科的融资方式 (6)（三）基于财务绩效对万科当前融资方式存在的缺陷 (8)1.限制权益融资方式的因素 (9)2.限制负债融资方式的因素 (10)（四）万科融资方式缺陷的成因分析 (12)1.融资渠道不合理 (12)2.流动性下降 (12)3.盲目扩大投资规模大量资金被占用 (13)4.股权结构失衡 (14)5.利益分配失衡 (14)五、促进万科等房地产企业融资方式优化建议 (15)（一）发展多元化融资渠道 (15)（二）控制项目投资及风险 (15)（三）提高企业流动性 (16)（四）注重创新发展吸引股市和股权融资 (16)（五）积极发展REITs (17)六、总结 (19)我国房地产融资结构分析—以万科集团为例一、引言房地产业作为一个新兴的支柱产业对促进我国国民经济增长有着重要的作用，而管理、技术、资金密集型是房地产业的特性，这就意味着发展房地产业需要大量的资金维持运转，因此采取合理的融资方式非常必要。

第1篇一、概述万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，是中国领先的房地产开发企业之一，总部位于深圳。

公司业务涵盖住宅开发、商业物业、物业管理、物流仓储等多个领域。

本文将对万科的财务状况进行详细分析，旨在评估其经营状况、盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展前景。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2023年12月31日，万科的总资产为人民币9,812.29亿元，其中流动资产为人民币4,675.78亿元，非流动资产为人民币4,236.51亿元。

流动资产占比较高，说明公司短期偿债能力较强。

（2）负债结构分析截至2023年12月31日，万科的总负债为人民币6,717.23亿元，其中流动负债为人民币5,239.78亿元，非流动负债为人民币1,477.45亿元。

流动负债占比较高，说明公司短期偿债压力较大。

（3）所有者权益分析截至2023年12月31日，万科的所有者权益为人民币2,095.06亿元，占公司总资产的比例为21.24%。

所有者权益占比较低，说明公司对负债的依赖程度较高。

2. 利润表分析（1）营业收入分析万科2023年的营业收入为人民币8,642.17亿元，同比增长10.34%。

营业收入增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的增长。

（2）毛利率分析万科2023年的毛利率为21.42%，较2022年有所下降。

毛利率下降主要受原材料价格上涨和市场竞争加剧的影响。

（3）净利润分析万科2023年的净利润为人民币410.12亿元，同比增长5.78%。

净利润增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的盈利能力提升。

3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析万科2023年的经营活动现金流量净额为人民币543.65亿元，同比增长15.12%。

经营活动现金流量净额的增长表明公司经营活动产生的现金流入能力较强。

（2）投资活动现金流量分析万科2023年的投资活动现金流量净额为人民币-394.88亿元，主要由于公司加大了对房地产项目的投资。

万科地产集团资本结构优化研究引言万科地产集团作为中国房地产业的龙头企业之一，其资本结构的优化对于企业的发展具有重要意义。

本文旨在研究分析万科地产集团当前的资本结构状况，并提出相应的优化建议。

一、万科地产集团资本结构现状分析1.1 资本结构组成和比例万科地产集团的资本结构主要包括股权资本和负债资本两部分。

股权资本主要由股东出资而形成，负债资本则包括短期借款、长期借款、应付债券等。

目前，万科地产集团的股权资本占比较高，相对比例较为稳定。

1.2 资本结构对企业的影响资本结构对企业的发展具有重要影响。

首先，合理的资本结构能够确保企业的稳定经营。

过高的负债率可能导致企业偿债风险加大，影响企业的发展空间；过高的股权比例可能导致企业流动性不足，限制企业的经营能力。

其次，资本结构还与企业的融资成本直接相关，合理的资本结构能够降低企业的融资成本，提高融资效率。

此外，资本结构还与企业的价值创造能力、股东权益回报率等关键指标密切相关。

二、资本结构优化建议2.1 增加股权融资比例为了降低负债风险，提高企业的偿债能力，万科地产集团可以通过增加股权融资比例，减少负债资本占比。

通过发行股票、吸引新的股东入股等方式，增加股权资本的比例，提高企业的自有资本比例。

这样不仅可以降低企业的负债比例，还能够增加企业的流动性，提高企业的资金利用效率。

2.2 做好财务管理，降低负债风险为了保持合理的负债比例，万科地产集团需要加强财务管理，合理运用负债资本。

首先，要加强对负债资金的规范管理，确保借款资金用于项目开发、投资回报等关键领域，降低风险。

其次，要保持适度的负债期限匹配，合理安排借款期限，降低企业偿债风险。

此外，万科地产集团还可以积极发行优质债券，吸引长期资金，降低融资成本，优化资本结构。

2.3 加强内部资金管理万科地产集团可以通过加强内部资金管理，提高负债自由性，优化资本结构。

首先，要加强资金流动性管理，合理调配内部资金。

可以通过优化资金使用效率、提高投资回报率等方式，提高内部现金流。

万科资本结构与公司治理
万科作为中国房地产行业的代表企业之一，其资本结构与公司治理是
其成功发展的重要因素。

本文将从资本结构和公司治理两个方面来进行分析。

首先，万科的资本结构。

资本结构是指企业通过股本、债务和其他金
融工具融资的比例和结构。

万科的资本结构主要由股本和债务构成。

其次，万科的公司治理。

公司治理是指企业内部的权力和责任分配、
决策机制以及监督机制等组织结构和流程。

万科在公司治理方面注重股东
权益保护、信息披露和独立董事制度的建立。

首先，万科建立了各种机制来保护股东权益。

例如，公司制定了股东
大会章程和股东投票权利保护规则，确保股东在公司决策中的合法权益。

此外，万科还设立了独立董事、监事会和高管薪酬评价委员会等机构，以
保证各方利益的平衡。

其次，万科注重信息披露的透明度。

公司积极与投资者、媒体和社会
公众保持沟通，及时公布公司的财务状况、发展战略和风险情况等。

同时，万科建立了完善的内部控制体系，确保财务报告的准确性和真实性。

最后，万科建立了独立董事制度，以保证公司决策的独立性和公正性。

独立董事是公司董事会中没有与公司直接利益关系的董事，他们能够从中
立的角度提供意见和建议，保护全体股东的权益。

毕业论文万科房地产公司财务分析报告二零一三年七月目录中文摘要 (3)ABSTRACT .............................................. 错误！未定义书签。

引言 .................................................. 错误！未定义书签。

一、企业简介 .......................................... 错误！未定义书签。

二、企业财务分析 (5)（一）股本结构 (5)（二）财务比率分析 (5)（三）综合分析法 (10)三、万科存在的问题 (12)四、万科发展建议 (12)结束语 (14)参考文献 (14)谢辞 (15)摘要万科身处一个饱受争议的行业，却罕见而长久地收获了掌声。

作为房地产行业的持续领跑者，这与王石和万科坚持走大道、顺大势，阳光、透明、不行贿、不囤地以及绿色发展是分不开的。

上海世博会中万科是唯一参展且拥有独立参观的房地产企业，与此同时，万科第一个代表房地产企业拿下2010年中国企业管理杰出贡献奖。

在2010年楼市“调控大年”，从年初不时有调控政策出台，万科却在噤若寒蝉的房地产企业笑的很灿烂，今年前10个月万科已实现销售金额869.3亿，超过了原本全年750亿的目标。

是什么成就了万科这艘持续领跑的“地产航母”?本文针对万科2007年至2011年的财务报表及其相关财务数据，结合房地产经营实际现状，从财务分析的视角，研究万科近年来的财务状况和经营成果，探索万科的可持续发展之路，发现万科经营战略的闪光点和尚且存在的问题，为万科管理层乃至房地产企业提供一定的参考。

关键词：房地产业万科财务分析万科房地产公司财务分析报告引言随着社会经济的飞速发展，企业要想在市场经济条件下，提高自我竞争能力和自我发展能力，把握经济动态，就要重视财务分析。

财务分析是企业了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。

万科集团资本结构问题分析摘要：企业资本结构的合理性事关企业的生存与发展，对资金密集型的房地产行业而言，资金的运行尤为重要。

本文对万科集团目前经营情况进行综合阐述，对万科资产负债率、负债结构、股本结构进行分析，并与相关企业的负债比率、负债结构、股本结构相对比。

关键词：资本结构；万科集团；负债率；负债结构；股本结构一、万科集团概况2016年万科实现销售金额3，647.7亿元，同比增长39.5%，销售回款位居行业首位；实现归属于上市公司股东的净利润210.2亿元，同比增长16.0%；年底净负债率25.9%，持有现金870.3亿元；万科集团2014年以来围绕“城市配套服务商”定位而拓展的商业、物流地产、滑雪度假、长租公寓、教育、养老等新业务布局也初现雏形。

2016年7月，万科集团入选《财富》“世界500强”，名列第356位。

负债比率又称资产负债率，是企业负债总额对资产总额的比率。

资产负债率=负债总额/资产总额。

比率越小说明企业长期还债能力越强，比率过大则说明企业债务负担过重对债券人不利而且倒闭的风险大。

负债结构是指企业负债中各种负债数量比例关系，各种负债业务之间的结构。

其中最主要的是短期负债与长期负债的比例关系。

股本结构是指流通股占总股本的比例。

万科集团2012至2016年负债比率保持在80%左右，处于上下波动的状态。

从2012年至2016年的五年内，长期负债比例一直在下降，从2012年底的12.4%的峰值降低到2016年底的8.4%。

2012至2015年短期负债稳定上升，2015至2016年短期负债有所下降。

股本结构保持在88%左右。

二、万科的资本结构与相关企业相对比按上市公司总市值、利润总额、总资产和主营业务收入四个指标进行综合评比，选择具有代表性的五家房地产公司：万科、陆家嘴、金地集团、中华企业、北京城建进行对比分析。

根据我国房地产行业的特征从债务比率、负债结构和股本结构几个方面来进行对比。

表1这五家房地产公司2016年资本结构数据。

动态能力视角下万科集团资本结构调整研究随着我国居民收入的可支配度不断提升,地产行业逐渐面临着向全服务开发的转型,全服务发展是集生活、商业、住宅、旅游于一身的多元化发展。

但是在这一发展进程中,资金需求量的不断提升,导致房地产行业资产负债率连年飙升,居高不下,企业资本结构出现了不少问题,进而影响了企业的盈利及发展。

资本结构的调整是房地产企业改变现状的基础与核心,只有用适时的方法对现阶段的资本结构进行调整,才能高效利用企业资金,支持企业不断转型,实现企业战略目标。

本文对万科地产的资本结构进行了深入的解析。

从动态能力的角度进行阶段性的分析,发现万科的资本结构调整是其一直高度关注的资金调节方式。

万科集团初期资本结构仅以经济和政策环境为调整方向,后期万科进一步关注了企业的资源利用能力和成长性,综合的调节企业所需的资金结构,在企业财务资源的获取渠道和取得成本上做出了重要的决策,并且根据企业成长性所带来的企业效益变化,适当的改变资金获取渠道。

随着资本市场的不断开放以及企业发展的多元化,万科将更多的综合因素关注进来,以战略导向作为企业资本结构的发展方向。

结合以上对万科资本结构调整的分析,发现万科资本结构存在融资渠道局限,但通过调整,融资成本较为良好,调整结果较为显著,虽然存在不容忽视的财务风险,但如果一直能保持这样有效的调整效率,其战略多元化目标还是有所保障的。

除此以外,万科资本结构还存在股权较为分散,与企业治理结构不匹配的问题,在调整过程中应该更多的重视治理制衡问题。

最后,针对万科集团的问题,在改善股权结构、融资路径以及内部资本监管等方面提出建议。

广东金融学院学年论文论文题目：我国房地产公司资本结构研究——基于万科集团的案例分析学生姓名：彭冰冰学号: 121551910 专业班级：会计学九班指导教师：张天阳职称：副教授2015 年 6 月18 日摘要资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，反映着企业债务与股权的比例。

它是由企业采用的各种筹资方式筹集资本而形成的,是企业筹资结构的核心问题.而最近几年随着我国经济的高速发展和人民生活水平的提高，房地产行业可谓是炙手可热。

其资本结构的形成有其独特的特征,其中有优势也有问题。

本文正是希望在对资本结构理论知识学习的基础上，以我国房地产业作为特定研究对象，分析其资本结构的质量到底如何，并分析公司资本结构与发展的关系，同时以当前我国房地产公司典型代表之一的万科集团为例进行深入分析。

关键词：房地产业资本结构万科集团AbstractCapital structure refers to the value of capital and its proportion, which reflects the proportion of corporate debt and equity。

It is the core issue of enterprise financing structure, which is formed by the financing method of enterprise.。

And in recent years，with the rapid development of our economy and the improvement of people's living standards, the real estate industry can be described as hot。

. The formation of its capital structure has its unique features, which has the advantages and problems。

万科集团财务分析论文范文最新浅谈万科公司的财务分析【摘要】房地产业是推动我国经济快速发展的重要支柱产业之一，为我国经济发展作出了重要贡献。

作为连续六年蝉联中国房地产第一地产公司——万科企业股份有限公司以下简称“万科”，它的发展更是在房地产业占有举足轻重的地位，本文主要通过对万科近几年的财务分析，阐述了万科房地产市场的发展状况和存在的问题，并提出了在国家宏观调控政策下的具体应对措施。

【关键词】房地产;财务分析;经济发展;资本结构一、万科企业股份有限公司的简介万科成立于1984年5月，1988年进入房地产行业，1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务，是目前中国最大的专业住宅开发企业。

公司在发展过程中先后入选福布斯“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项，并率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。

经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势，“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱;公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利;公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证;公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织，它是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。

二、万科的财务分析财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果，财务状况及其变动，目的是为了了解过去，评价现在，和预测未来，帮助利益关系集团改善决策。

企业管理者通过财务分析，可以合理评价经营者的经营业绩，促进管理水平的提高。

投资者通过财务分析，可进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。