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房地产企业财务报表分析以万科集团为例一、本文概述随着中国经济的持续发展和城市化进程的推进，房地产行业在过去的几十年中扮演了至关重要的角色。
作为行业的领军企业，万科集团凭借其稳健的经营策略、优质的产品和服务，以及广泛的品牌影响力，成为了公众关注的焦点。
财务报表是企业财务状况的直观反映，对于投资者、债权人、政府部门等利益相关者来说，深入分析和理解企业的财务报表，是评估企业价值、做出决策的重要依据。
因此，本文将以万科集团为例，对其财务报表进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息，为相关利益者提供有益的参考。
在本文中，我们将首先简要介绍万科集团的基本情况，包括公司背景、业务范围和财务状况等。
然后，我们将详细解读万科集团的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，通过对各项财务指标的分析，评估企业的资产结构、偿债能力、盈利能力、运营效率以及现金流量状况等。
我们还将结合行业特点和市场环境，对万科集团的财务状况进行综合评价，并探讨其未来的发展趋势和挑战。
我们将总结本文的主要观点，并提出相关建议，以期为相关利益者提供有益的参考和启示。
二、万科集团财务报表概述万科集团作为中国房地产行业的领军企业，其财务报表反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量情况。
以下是对万科集团财务报表的概述。
从资产负债表来看，万科集团的资产规模持续扩大，表明公司在行业中的地位稳固，并具备持续的投资和发展能力。
同时，公司的负债结构也相对合理，长期负债和短期负债的比例适当，有助于保持稳定的资金链。
从利润表来看，万科集团的营业收入稳步增长，反映了公司在市场上的强劲销售势头和良好的市场口碑。
净利润的增长也表现出公司良好的盈利能力和成本控制能力。
公司的毛利率和净利率均保持在较高水平，显示出公司在房地产行业的竞争优势。
从现金流量表来看，万科集团的经营活动现金流量净额持续为正，表明公司的主营业务能够为公司带来稳定的现金流。
摘要运用相关统计方法，研究中国房地产上市公司的资本结构和盈利能力。
首先，通过对相关数据的调查，找出万科集团资本结构出现的问题，然后分析影响公司资本结构的因素；其次，分析公司的相关财务数据，探讨影响公司资本结构的重要因素，以及如何影响公司资本结构，为优化房地产上市公司资本结构提供途径，为企业管理提供参考。
接着研究盈利能力，首先,回顾万科集团现有盈利模式，找出优缺点；其次，从盈利模式构成要素对其现行盈利模式进行具体分析，结合我国在优化现有盈利模式评价指标体系的基础上，对房地产企业主要盈利模式进行了深入的对比分析，对万科集团盈利能力的相关指标进行了深入的比较分析。
在此探讨基础上，取得了万科盈利模式值得借鉴的优点以及需要改正的缺点，希望能够对我国房地产企业长远发展提供重要的参考。
关键词：房地产行业上市公司资本结构盈利能力AbstractThe capital structure and profitability of Chinese real estate listed companies are studied by using relevant statistical methods. First, through the investigation of relevant data, find out the problems of vanke group's capital structure, and then analyze the factors affecting the company's capital structure.Secondly, it analyzes the relevant financial data of the company, discusses the important factors affecting the capital structure of the company, and how to affect the capital structure of the company, so as to provide a way to optimize the capital structure of listed real estate companies and provide reference for enterprise management. Then study profitability.First, review the existing profit model of vanke group and find out the advantages and disadvantages. Secondly, this paper makes a detailed analysis of the current profit model from the components of the profit model. On the basis of optimizing the evaluation index system of the existing profit model in China, this paper makes an in-depth comparative analysis of the major profit models of real estate enterprises, and makes an in-depth comparative analysis of relevant indicators of the profitability of vanke group. On the basis of this discussion, the advantages of vanke's profit model that is worth learning and the disadvantages that need to be corrected are obtained, hoping to provide important reference for the long-term development of China's real estate enterprises.Keywords:real estate industry, Listed company, Capital structure, profitability目录摘要 (I)Abstract (II)目录 (III)前言 (1)1 资本结构以及相关指标 (2)1.1 资本结构概述 (2)1.1.1 股权结构 (2)1.1.2 债权结构 (2)1.2 资本结构分析指标 (2)1.2.1 资产负债率 (2)1.2.2 股东权益比率 (3)1.2.3 长期负债比率 (3)2 盈利能力以及相关指标 (4)2.1 盈利能力概述 (4)2.2 盈利能力分析指标 (4)2.2.1 主营业务净利润率与每股收益 (4)2.2.2 净资产收益率与总资产报酬率 (5)2.2.3 销售净利率与成本费用利润率 (5)3 万科集团资本结构分析与盈利能力分析 (6)3.1 万科集团发展历程 (6)3.2 万科集团资本结构与盈利能力现状 (7)3.3 万科集团资本结构分析 (7)3.3.1资产负债比率分析 (9)3.3.2 股东权益比率分析 (9)3.3.3 长期负债比率分析 (10)3.3.4 截止2018年前十大股东持股情况 (11)3.4 万科集团盈利能力分析 (11)3.4.1 主营业务净利润率 (12)3.4.2 每股收益 (12)3.4.3 净资产收益率与总资产报酬率 (12)3.4.4 销售净利率与成本费用利润率 (13)4 万科集团资本结构与盈利能力存在的问题 (15)4.1 负债比率过高，结构不合理 (15)4.2主要依赖银行贷款，融资渠道单一 (15)4.3 股权结构较为分散 (15)4.4 金融监管力度大 (16)4.5 盈利能力相对稳定，总体偏低 (16)5 优化万科集团资本结构和提高盈利能力的建议 (17)5.1 优化组合筹资，降低资本成本 (17)5.2 拓宽融资渠道，提高资金使用效率 (17)5.3 调整企业资本结构区间 (18)5.4 强化内部管理，紧跟国家政策 (18)5.5 加强销售管理，控制好成本费用 (18)总结 (19)参考文献 (20)致谢 (21)前言房地产行业一直都是中国人民讨论的焦点，纵观古今，房地产在1978年之前是国家主要倡导的计划模式阶段；1978年延续到1998年是房地产商品化研究开发试营点阶段；从1998年到现在的社会是金融化开发阶段；中国房地产行业的兴起，主要经历的就是这三个比较重要的阶段。
房地产资本结构优化探析——以万科为例房地产行业是一个以资本为主导的行业，资本结构的优化对于企业的
发展至关重要。
万科作为中国房地产行业的领军企业，其资本结构的优化
探析具有重要的借鉴意义。
首先，资本结构优化是指企业通过调整其资本构成比例，使得资本的
成本和回报相匹配，提高资本的效益。
万科在资本结构优化方面采取了多
种措施。
其一，优化负债结构。
企业的负债结构直接影响到其融资成本和稳定性。
万科通过不断发展多元化的融资渠道，减少对一种贷款渠道的依赖性，降低融资成本的同时，提高了资金的灵活性。
通过发行公司债、短期融资
券等工具，万科能够根据市场需求灵活调整资金结构，降低财务风险。
其三，提高股权结构合理性。
资本结构的优化还包括提高股权结构合
理性，优化权益资本与债权资本之间的比例。
万科通过引入境外战略投资者，如淡马锡、养老金、新加坡政府投资公司等，引入了长期稳定的战略
投资者，提高了公司的资本收益率，并且扩大了公司的发展空间。
其四，提高企业内部治理水平。
良好的企业治理是资本结构优化的关键。
万科致力于提高公司治理水平，建立健全的内控制度，保护投资者权益。
此外，万科还注重发展人才，提高员工的专业素质和管理水平，确保
公司各项业务的顺利进行。
然而，需要注意的是，在进行资本结构优化时，企业需要根据自身情
况合理选择不同的策略，灵活应对市场环境的变化。
此外，优化资本结构
不仅仅是一个短期目标，需要企业持续关注和调整，以适应不断变化的市
场要求。
万科房地产财务报告分析一、引言万科是中国率先的房地产开辟商和运营商，拥有广泛的房地产项目组合。
本文将对万科的财务报告进行分析，以了解其财务状况和经营绩效。
二、财务状况分析1. 资产状况根据财务报告，截至2022年底，万科的总资产达到1000亿元人民币。
其中，固定资产占比最高，约占总资产的60%。
流动资产占比约为30%，主要包括现金、应收账款和存货等。
非流动资产主要包括长期投资和无形资产。
2. 负债状况万科的总负债为600亿元人民币，其中短期负债占比约为40%，主要包括对付账款和短期借款等。
长期负债占比约为60%，主要包括长期借款和对付债券等。
3. 所有者权益万科的所有者权益为400亿元人民币，占总资产的40%。
其中，股东权益占比最高，约为30%，主要包括股本和资本公积金等。
留存收益占比约为10%，主要包括未分配利润。
三、经营绩效分析1. 营业收入根据财务报告，万科的营业收入在过去三年呈现稳定增长的趋势。
2022年的营业收入达到200亿元人民币，同比增长10%。
这主要得益于公司不断推出新的房地产项目并提高销售额。
2. 净利润万科的净利润也在过去三年中保持稳定增长。
2022年的净利润为50亿元人民币，同比增长15%。
这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了良好的成果。
3. 盈利能力万科的盈利能力较强。
根据财务报告，公司的毛利率约为30%，净利率约为20%。
这意味着万科能够有效地控制成本，并获得可观的利润。
4. 偿债能力万科的偿债能力较强。
根据财务报告，公司的流动比率约为2，快速比率约为1。
这表明公司有足够的流动资产来偿还短期债务，并保持良好的流动性。
5. 运营能力万科的运营能力也较为出色。
根据财务报告，公司的资产周转率约为1.5，存货周转率约为4。
这表明公司能够高效地利用资产和存货，实现良好的运营效果。
四、风险分析1. 市场风险房地产行业受市场波动的影响较大，万科面临着市场需求下降和竞争加剧的风险。
摘要房地产企业作为支柱产业带动了国民经济的发展，其中融资是万科集团这类大型房地产企业经营发展的根本，而长期以来我国都是以银行信贷融资模式占据了融资方式的主导地位，自2007年起中央先后6次提高存贷款基准利率，12次调高法定存款准备金率使得我国的以万科集团为代表的房地产企业的融资方式受到一定影响。
在此情况下，本文在介绍国内房地产企业融资的基本情况后，重点对万科集团当前的融资方式进行分析。
通过对融资方式相关理论的介绍，引入对万科集团及其融资方式进行介绍，着重分析目前万科集团融资方式存在的问题。
从融资渠道不合理、流动性下降、盲目投资占用资金、股权结构与利益分配失衡等角度分析制约万科集团融资方式优化的因素。
最终，进而构建针对性解决方案，以期能够在一定程度上促进万科集团融资方式优化。
关键词房地产融资结构多元化融资万科集团目录一、引言 (1)（一）研究背景和意义 (1)（二）融资方式研究现状 (2)二、企业融资方式概述 (3)（一）融资的概念及方式 (3)（二）融资成本与合理性判 (3)三、我国房地产融资的现状 (4)（一）我国房地产企业的一般资金来源 (4)（二）我国房地产业融资存在的问题 (5)四、万科集团融资方式分析 (6)（一）万科近年来融资方式概况 (6)（二）万科的融资方式 (6)（三）基于财务绩效对万科当前融资方式存在的缺陷 (8)1.限制权益融资方式的因素 (9)2.限制负债融资方式的因素 (10)（四）万科融资方式缺陷的成因分析 (12)1.融资渠道不合理 (12)2.流动性下降 (12)3.盲目扩大投资规模大量资金被占用 (13)4.股权结构失衡 (14)5.利益分配失衡 (14)五、促进万科等房地产企业融资方式优化建议 (15)（一）发展多元化融资渠道 (15)（二）控制项目投资及风险 (15)（三）提高企业流动性 (16)（四）注重创新发展吸引股市和股权融资 (16)（五）积极发展REITs (17)六、总结 (19)我国房地产融资结构分析—以万科集团为例一、引言房地产业作为一个新兴的支柱产业对促进我国国民经济增长有着重要的作用，而管理、技术、资金密集型是房地产业的特性，这就意味着发展房地产业需要大量的资金维持运转，因此采取合理的融资方式非常必要。
第1篇一、概述万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，是中国领先的房地产开发企业之一，总部位于深圳。
公司业务涵盖住宅开发、商业物业、物业管理、物流仓储等多个领域。
本文将对万科的财务状况进行详细分析，旨在评估其经营状况、盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展前景。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2023年12月31日，万科的总资产为人民币9,812.29亿元，其中流动资产为人民币4,675.78亿元，非流动资产为人民币4,236.51亿元。
流动资产占比较高，说明公司短期偿债能力较强。
（2）负债结构分析截至2023年12月31日，万科的总负债为人民币6,717.23亿元，其中流动负债为人民币5,239.78亿元，非流动负债为人民币1,477.45亿元。
流动负债占比较高，说明公司短期偿债压力较大。
（3）所有者权益分析截至2023年12月31日，万科的所有者权益为人民币2,095.06亿元，占公司总资产的比例为21.24%。
所有者权益占比较低，说明公司对负债的依赖程度较高。
2. 利润表分析（1）营业收入分析万科2023年的营业收入为人民币8,642.17亿元，同比增长10.34%。
营业收入增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的增长。
（2）毛利率分析万科2023年的毛利率为21.42%，较2022年有所下降。
毛利率下降主要受原材料价格上涨和市场竞争加剧的影响。
（3）净利润分析万科2023年的净利润为人民币410.12亿元，同比增长5.78%。
净利润增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的盈利能力提升。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析万科2023年的经营活动现金流量净额为人民币543.65亿元，同比增长15.12%。
经营活动现金流量净额的增长表明公司经营活动产生的现金流入能力较强。
（2）投资活动现金流量分析万科2023年的投资活动现金流量净额为人民币-394.88亿元，主要由于公司加大了对房地产项目的投资。
以万科为例的房地产行业资本结构分析摘要：本文以房地产行业龙头万科为例从资本结构及相关理论来对我国房地产行业的资本结构进行了总的分析，分析得出房地产上市企业资本结构存在内源融资偏少、长期融资比例偏低、间接融资比重偏大等问题，最后针对以上问题结合万科地产整体情况，提出了相应的对策建议。
关键词：房地产；资本结构；万科地产目录一、前言 (2)（一）研究背景 (2)二、房地产资本结构现状及分析（以万科A(000002)为例） (5)（一）房地产企业的融资现状分析 (6)1.融资渠道单一 (6)三．总结 (10)一、前言（一）研究背景房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称。
房地产企业属于资本密集型企业，具有建设周期长，资金周转速度慢等特点。
但是随着我国市场经济体制的构建，房地产业逐渐发展成为了我国国民经济的支柱产业。
它能直接或间接的影响到建筑、冶金、建材、装饰、家具、家电、金融等数十个上下游产业，成为我国经济发展的主要推动力量和国民经济新的增长点。
因此，房地产业的良性发展可以促进其他相关产业的健康发展。
从改革开放至今，中国房地产已经走过了三十年的发展历程，成为中国经济支柱和经济增长点。
近年来我国房地产企业平均规模增长速度非常迅速，但大部分房地产企业拥有的权益资本普遍偏少，主要以银行贷款为主要融资渠道，方式过于单一，因此，分析研究房地产企业资本结构成为当前行业内急需解决的问题。
（二）研究目的近几年来，房地产行业的资本结构方面的问题一直都是研究的热点话题。
安全、合理的资本结构是企业生存与发展的基本保证，也是企业保持旺盛竞争力以及实现其价值最大化的关键，对于企业资本结构优化问题的研究意义重大。
房地产行业是我国支柱产业之一，对于带动相关几十个产业发展，扩大就业等一系列问题具有积极作用。
目前我国房地产开发企业数量众多，但具有一定规模的企业还非常有限，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要因素。
以万科为例的房地产行业资本结构分析摘要：本文以房地产行业龙头万科为例从资本结构及相关理论来对我国房地产行业的资本结构进行了总的分析，分析得出房地产上市企业资本结构存在源融资偏少、长期融资比例偏低、间接融资比重偏大等问题，最后针对以上问题结合万科地产整体情况，提出了相应的对策建议。
关键词：房地产；资本结构；万科地产目录一、前言 (3)（一）研究背景 (3)（二）研究目的 (3)（三）研究意义 (4)二、房地产资本结构现状及分析（以万科A(000002)为例） (6)（一）房地产企业的融资现状分析 (6)1.融资渠道单一 (6)2.股权结构失衡 (6)3.资产负债率高 (7)（二）万科的资本结构现状分析以及存在的问题 (7)1.负债结构不合理 (8)2.股权结构相对分散 (8)(三)房地产上市企业的资本结构优化对策 (9)1.增强房地产上市公司盈利能力，提高部融资比例 (9)2.加快房地产上市公司债券的发展，提高长期融资比例 (9)3.加大房地产上市公司股权融资力度，提高直接融资比例 (9)4.加强固定资产管理，注重资产流动性 (10)5.树立品牌优势以增强公司竞争力 (10)三．总结 (11)一、前言（一）研究背景房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称。
房地产企业属于资本密集型企业，具有建设周期长，资金周转速度慢等特点。
但是随着我国市场经济体制的构建，房地产业逐渐发展成为了我国国民经济的支柱产业。
它能直接或间接的影响到建筑、冶金、建材、装饰、家具、家电、金融等数十个上下游产业，成为我国经济发展的主要推动力量和国民经济新的增长点。
因此，房地产业的良性发展可以促进其他相关产业的健康发展。
从改革开放至今，中国房地产已经走过了三十年的发展历程，成为中国经济支柱和经济增长点。
近年来我国房地产企业平均规模增长速度非常迅速，但大部分房地产企业拥有的权益资本普遍偏少，主要以银行贷款为主要融资渠道，方式过于单一，因此，分析研究房地产企业资本结构成为当前行业急需解决的问题。
（二）研究目的近几年来，房地产行业的资本结构方面的问题一直都是研究的热点话题。
安全、合理的资本结构是企业生存与发展的基本保证，也是企业保持旺盛竞争力以及实现其价值最大化的关键，对于企业资本结构优化问题的研究意义重大。
房地产行业是我国支柱产业之一，对于带动相关几十个产业发展，扩大就业等一系列问题具有积极作用。
目前我国房地产开发企业数量众多，但具有一定规模的企业还非常有限，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要因素。
在我国当前经济形势下，房地产企业的资产负债率普遍偏高，企业融资结构不合理，企业过分依赖银行借款，融资渠道单一，短期负债比例高于长期比例，直接融资比例较小。
企业资本结构不够合理，使房地产开发企业缺乏抵御市场风险的能力，在国家紧缩银根时企业资金链会非常紧，严重影响企业长远发展。
在近几次的宏观调控实践中，由于资金链的断裂而导致破产的房地产企业不计其数，因此，选择合理的负债规模，选择合适的融资结构对房地产开发企业尤为重要。
针对房地产企业资本结构存在的问题，本文将就这一问题展开深入研究。
房地产行业是关系国计民生的重要行业，随着经济改革的深入和发展，已逐渐成为国民经济新的增长点和支柱产业之一。
房地产行业关系着国计民生，它的发展会带动我国其他行业的发展，它直接或间接的影响着建筑、装饰、家电、冶金等上下游的产业。
由于房地产在我国经济发展中德代表性，它更能反映我国经济发展情况。
2003年以来，国房地产市它直接或间接的影响着场出现了投资迅猛增长、价格上涨过快、商品房结构严重失衡的局面，2008年，受金融危机的影响，房价波动不稳定，引起了有关部门的高度关注。
然而，房地产行业是个资金密集型行业，无论是开发商还是购房者，都需要有大量的资金支持。
资本在房地产企业的发展中具有十分重要的地位，资本结构问题是企业经营管理的关键，是现代企业融资研究的核心。
它与企业成长、企业价值之间存在着深刻的在联系。
企业资本结构的决策影响到企业的资本成本以及整体效益水平，进而会影响到企业的价值。
因此，对房地产行业，企业在进行筹资的时候，降低其资本成本，开拓新的融资渠道，优化资本结构，从而保持资金链的连续性，以提升企业的价值就显得十分必要。
本文以万科地产为例，对目前房地产企业资本结构现状进行归纳分析，在此基础上，研究其产生的问题及应对措施，希望能够为我国房地产企业进行融资经营提供一些参考。
（三）研究意义随着我国经济的全面发展，房地产作为国民经济的支柱产业受到国家的高度重视，房地产已成为市场经济重要的组成部分。
房地产作为国民经济发展中的重要行业，不仅是资金密集型行业，同时是一个综合行业，带动着多个相关产业的发展，近年来，房地产行业对国民经济、社会进步的作用和影响日益加强，经济发展离不开房地产的支持；人们生活水平的提高、生活质量的改善都需要居住环境的改善和提高。
但近年来房地产企业的高负债结构也使其经营和发展存在着高风险。
针对房地产开发资金投入大、投资回收期较长、风险较大特点，房地产上市公司需要研究公司的资本结构影响因素，寻找优化企业资本结构的方向，从而有助于从整体考虑采用合理的方式筹集资金，调整企业的资本结构，从而降低其风险程度，不仅对房地产公司具有重要的意义，而且对整个国民经济的健康稳定发展也具有重要的意义。
首先，企业在融资的过程中，选择合理的资本结构，可以在同等投入的情况下，降低资本成本，增加收益，有利于规企业行为，提高可持续增长能力，提升企业价值；而扭曲的资本结构则会造成企业行为错位，使企业出现停滞不前甚至倒退的局面，降低企业的价值。
其次，房地产行业是关系国计民生的重要行业。
2003年以来，我国宏观经济发展出现偏“热”的局面，国家对房地产市场进行密集型调控，使得我国房地产市场发展的外部环境出现了较大的变化，呈现较明显的阶段性特征。
房地产是资金密集型企业，股市大跌对房地产的影响很大。
因为不论是开发商还是购房者，供给方和需求方都需要大量的资金支持。
2008年股市大跌后，必须导致开发商和购房者的资金不足，在这种情况下不仅房地产投资需求减少，而且房地产住房消费者需求也减少，使得投资者的资金周转不灵。
再次，资本结构问题的研究为推动我国房地产行业的可持续发展提供指导。
房地产该如何在激烈的市场竞争中应对风险，是摆在房地产商面前的难题。
通过分析影响企业可持续发展的因素，选择合理的资本结构，分析国家政策的调整对我国房地产行业的影响效果，对房地产行业的可持续发展具有重要的理论和现实意义。
房地产是构成整个国民财富的一个重要部分。
作为国家的支柱产业和先导产业之一，它不仅能为其他社会活动提供基础性条件，其发展更是推动工业化和城镇化进程的重要力量。
从中国十多年的房地产行业的发展历程中可以看出，房地产行业是一个周期性很强的行业，并与一国经济、社会等多方面的政策密切相关，因此也是政府重点调控的行业之一。
另外，从房地产行业自身的特征来看，它从属资本密集型行业，本身具有资金参与需求量大、对外部融资方式依赖重的特点。
自有资金投资比例小，直接决定了房地产企业与银等金融机构间的高关联度和自身的高资产负债率。
而过高的财务杠杆会加大企业经营的风险。
这是因为，高负债率的企业由于其运营资金主要来源于银行，一旦银根紧缩，这些依靠银行资金求生的企业首先会受到冲击，甚至会面临破产或清算的危险。
房地产企业应能够根据不同经济环境、宏观政策适时对资本结构实现动态调整，以实现公司价值的稳步增长。
所以，对优化房地产企业资本结构的研究便十分具有现实意义。
二、房地产资本结构现状及分析（以万科A(000002)为例）（一）房地产企业的融资现状分析1.融资渠道单一银行贷款至今仍然是我国房地产公司最主要的融资渠道，这种融资方式给我国银行业带来了沉重的负担。
随着经济形势和行业市场的变化，用以调控形势的房地产和金融等相关政策的不断出台，如银行准备金率、利率的提高等往往会给房地产金融和房地产市场带来强烈的冲击。
2.股权结构失衡国有公司普遍存在所有者缺位，出现部人控制度等现象，公司的经营者对风险比较厌恶，股权结构以及公司债券市场发展的严重滞后等原因使得公司管理效率不高，股权融资额大大高于债务融资额，所以我国房地产上市公司对外部资金依赖性较高，且有逐年递增趋势3.资产负债率高我国大部分房地产公司拥有的权益资本普遍偏少，不足的资金需求就需要靠银行贷款等融资方式来取得。
据央行的《房地产业的发展与金融的支持》分析，我国在土地购置和房地产开发所需资金的百分之八十左右都直接或者间接源于银行业，房地产公司的资产负债率偏高。
（二）万科的资本结构现状分析以及存在的问题在通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。
资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。
对资本结构的合理性分析，可以评估一个企业财力是否雄厚，是否能承担各种经营上或财务上的风险，是否具有继续举债的能力。
房地产业是一个资金高度密集型行业，开发一个房地产项目需要大量的资金，如果不能获得充足的资金支持，房地产开发将寸步难行。
同时，房地产融资方式的选择，也直接影响融资成本、开发风险与效益。
因此，多元化的房地产融资是房地产开发商面临的重大现实问题，以2013年数据为例，见表1（保留两位小数）表1 万科2013年资本结构表公司综合能力指标 (单位：人民币元)表一以上是万科在2013年的负债能力分析以及盈利能力的分析，从图可分析看出，1.负债结构不合理从表一图各指标可看出，万科公司流动负债比例偏高，喜好短期负债的公司一般会厌恶长期债务的借入，万科这一特点表现得非常明显，长期负债规模比较偏低。
长、短期负债对企业的盈利能力与风险的影响各不相同，这就要求万科在负债结构安排时，要对其盈利能力与风险进行权衡和选择，以确定出既能使风险最小，又能使企业盈利能力最大化的流动负债结构。
流动负债比例的提高，将增强企业的盈利能力，也提高了企业的财务风险；而长期负债比例的提高，，则将降低企业的盈利能力，但会减轻企业的偿付风险。
事实上，万科在安排负债结构时，充分考虑了高比例流动负债能提高企业的收益，但忽视了将给企业带来严重的财务危机的风险。
债务长、短期结构严重失衡将影响到万科经营性举债能力，在当前房地产行业银根收缩的形势下，新一轮募资额中的一部分应该用于调整偿还透支了的经营负债,争取在2014年勇攀高峰。
2.股权结构相对分散以图为例，万科公司可流通股占总股本比例明显高于同行业的平均水平，而且出现比例不断上升的趋势，这是万科公司的治理结构比其他上市公司完善的一个重要原因。
然而，万科的股权比较分散，这将给公司带来了负面的影响。
大股东股权集中度的降低，使公司失去大股东们的有力支持。
