第十二章营运资本管理

第十二章营运资本管理一、单项选择题1、关于激进型、适中型和保守型营运资本筹资策略，下列说法不正确的是（）。

A、高峰时，三种筹资策略下均有：经营性流动资产＝稳定性流动资产＋波动性流动资产B、低谷时，三种筹资策略下均有：经营性流动资产＝稳定性流动资产C、如果高峰时使用了临时性负债资金，则三种筹资策略在经营高峰时易变现率都小于1D、低谷时，三种筹资策略下均有：临时性负债＝02、确定最佳现金持有量的成本分析模式、存货模式和随机模式中都考虑的成本是（）。

A、管理成本B、机会成本C、交易成本D、短缺成本3、某企业与银行商定的周转信贷额为500万元，借款利率是9%，承诺费率为0.6%，企业借款350万元，平均使用10个月，那么，借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为（）万元。

A、1.25和31.5B、0.9和31.5C、0.9和26.25D、1.25和26.254、新华公司由于业务的需要，经常向银行贷款，财务人员发现，如果是长期贷款，银行经常会向公司提出很多限定性条件或管理规定；而如果是短期债务，限制则相对宽松些。

这一情况体现了短期债务筹资特点中的（）。

A、筹资速度快B、筹资成本较低C、筹资富有弹性D、筹资风险低5、下列关于存货决策的表述中，正确的是（）。

A、在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量B、研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化C、每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动D、存货单位变动储存成本的提高会引起经济订货量占用资金的降低6、ABC公司每年耗用甲材料7200千克，企业订货日期至到货日期的时间为10天，假设一年360天，不考虑保险储备，则公司的再订货点为（）千克。

A、100B、200C、150D、3007、下列关于营运资本投资策略说法中，不正确的是（）。

2022年注册会计师《财务成本管理》章节训练营第十二章营运资本管理适中型投资策略多项选择题下列关于营运资本投资策略的说法中，正确的有（）。

A.激进型投资策略表现为安排较高的流动资产与收入比B.投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失C.投资过量会出现闲置的流动资产，白白浪费了投资，增加持有成本D.适中型投资策略下流动资产的短缺成本和持有成本大体相等正确答案：BCD答案解析激进型投资策略的风险是最大的，所以，表现为安排较低的流动资产与收入比。

保守型投资策略多项选择题与适中型营运资本投资策略相比，保守型营运资本投资策略的特点有（）。

A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高，短缺成本较低C.安排较低的流动资产与收入比D.安排较高的流动资产与收入比正确答案：BD答案解析相比于适中型营运资本投资策略，保守型营运资本投资策略流动资产与收入比较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低，选项BD正确。

激进型投资策略单项选择题下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的是（）。

A.流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化B.流动资产投资管理的核心问题是如何应对投资需求的不确定性C.在保守型流动资产投资策略下，公司的短缺成本较少D.激进型流动资产投资策略表现为安排较低的流动资产与收入比，公司承担的风险较低正确答案：D答案解析激进型流动资产投资策略表现安排为较低的流动资产与收入比。

该策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，与此同时，该公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。

所以选项D的说法不正确。

单项选择题企业采用激进型投资策略时，流动资产的（）。

A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较高D.短缺成本较低正确答案：B答案解析激进型流动资产投资策略，表现为安排较低的流动资产与收入比。

所以，流动资产的持有成本（流动资产占用资金的机会成本等）较低，短缺成本较高。

营运资本管理什么是营运资本管理？营运资本管理是一种关键的财务管理策略，旨在有效管理和优化企业的流动资金。

它涉及到管理企业的资产和负债，以确保企业持续运营，并实现盈利。

营运资本管理的目标是最大限度地减少企业流动资金的需求，同时确保企业有足够的流动资金来满足日常经营所需。

营运资本的组成企业的营运资本由短期资产和短期负债组成。

短期资产包括现金、应收账款、存货和其他流动资产。

短期负债包括应付账款、短期借款和其他流动负债。

•现金：当前可用于支付企业费用和债务的流动资金。

•应收账款：企业向客户销售商品或服务后，尚未收到支付的金额。

•存货：企业持有的商品和原材料，用于生产和销售。

•其他流动资产：包括预付款项、短期投资等。

•应付账款：企业未支付给供应商或其他债权人的金额。

•短期借款：企业从银行或其他金融机构获得的短期贷款。

•其他流动负债：包括预收款项、应交税费等。

营运资本管理的重要性良好的营运资本管理对于企业的运营和盈利能力至关重要。

以下是一些营运资本管理的重要性：1.现金流管理：通过有效管理短期资产和短期负债，企业可以保持良好的现金流，确保能够及时支付费用和债务。

2.降低财务风险：合理管理营运资本可以帮助企业减少财务风险，降低企业无法偿还债务的风险。

3.提高经营效率：通过优化存货管理、加强应收账款的收回和延长应付账款的支付期限等措施，可以提高企业的经营效率。

4.提高投资回报率：通过减少不必要的营运资本，并将资金用于更具收益性的投资项目，可以提高企业的投资回报率。

5.支持业务增长：良好的营运资本管理可以为企业提供足够的流动资金支持业务增长，打下良好的发展基础。

营运资本管理的方法为了有效管理和优化营运资本，企业可以采取以下方法：1.预测和规划：企业应根据销售和生产计划预测资金需求，并制定相应的资金规划，以确保有足够的流动资金来支持业务运营。

2.存货管理：优化存货管理可以降低资金占用，例如通过减少过剩库存、提高库存周转率等措施来实现。

领考教育-财务成本管理（CPA）主讲：本章内容结构第一节营运资本管理策略第二节现金管理1第三节应收账款管理第四节存货管理第五节短期债务管理本章考情分析本章是财务管理中短期财务决策的内容，从考试来看本章的题型除客观题外，还可以出计算分析题。

第一节营运资本管理策略营运资本＝流动资产－流动负债【解释】营运资本管理要解决的两个基本问题：（1）营运资本投资管理：怎样确定流动资产的最佳持有量？（2）营运资本筹资管理：如何筹措短期资金？1一、营运资本投资策略（一）流动资产的相关成本1. 短缺成本例如：现金的短缺成本现金的短缺成本，是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，它主要包括三个方面的成本：（1）丧失购买能力的成本；由于现金短缺而无法购进急需的原材料，从而使企业的生产经营及投资中断而给企业造成的损失。

（2）信用损失和失去折扣优惠的成本；（3）丧失偿债能力的成本。

1. 短缺成本特点：现金的短缺成本，随现金持有量的增加而下降；随着现金持有量的减少而上升。

即短缺成本与现金持有量成反比例关系。

再如，存货的短缺成本1存货的短缺成本，因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。

2. 持有成本：持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。

例如，现金的持有成本，包括：持有现金所放弃的报酬（也就是机会成本），以及管理成本等。

特点：与流动资产投资成同方向变化。

【解释】流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。

3. 最优投资规模持有成本随投资规模而增加，短缺成本随投资规模而减少，在两者达到最佳的投资规模。

（二）投资策略的类型1. 适中型投资策略1（1）特点：按照最优投资规模，安排流动资产投资。

即使得持有成本和短缺成本总计的最小化，这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资策略。

（2）中型投资策略下流动资产投资状况就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。

章节练习_第十二章营运资本管理一、单项选择题（）1、下列关于流动资产投资策略的成本特点的说法中错误的是（）。

A、适中型流动资产投资策略是流动资产最优的投资规模B、保守型流动资产投资策略承担较大的流动资产持有成本，短缺成本较大C、激进型流动资产投资策略节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本D、在适中型流动资产投资策略下，流动资产的最优投资规模取决于持有成本和短缺成本总计的最小化2、下列关于流动资产的投资策略的说法，不正确的是（）。

A、保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大B、保守型流动资产投资策略的风险最小，但收益性最差C、激进型流动资产投资策略的风险小，可望获取的收益也最大D、适中的流动资产投资策略风险和收益适中3、企业预防性现金数额大小（）。

A、与企业现金流量的可预测性成正比B、与企业借款能力成反比C、与企业业务交易量成反比D、与企业偿债能力成正比4、为满足投机性需要而特殊置存过多的现金，使用这种方式更多的是（）。

A、酒店B、企业C、农场D、投资公司5、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。

A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降6、某公司持有有价证券的平均年利率为10%，公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为10000元。

如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A、0B、7000C、15000D、185007、在最佳现金持有量的随机模式计算中，与最佳现金持有量成反比例变动的是（）。

A、每次有价证券的固定转换成本B、有价证券的日利息率C、预期每日现金余额变化的标准差D、现金存量的下线8、下列关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的是（）。

A、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券B、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升C、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关D、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升9、实施对应收账款回收情况的监督，可以通过（）。