【英伦金业】美国退出QE专题

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【贵金属交易】领峰贵金属 QE 退出，黄金未必万劫不复从今年5月伯南克首次表示计划削减购债规模开始，经历半年有余的煎熬后，投资者终于在年末迎来削减QE 的日程。

但是，尽管美联储开始削减QE 规模，其态度却依旧偏向宽松。

首先，购债规模从850亿美元/月削减至750亿美元/月，削减幅度为11.76%，跟之前市场预期的削减200-400亿美元相差甚远，影响并不大。

其次，本次决议公告只是宣布开始削减购债规模，并没有提到QE 政策终结的目标时间。

所以依旧维持无限期的量化宽松政策不变。

最后，声明中表示，只有失业率大幅下降，明显低于6.5%，同时通胀率有效回升至2%的水平，才会考虑上调利率。

以这两个目标而论，以目前经济复苏的状况估计，在未来的两年内基本是难以达到的。

所以说美联储是在暗示，在2015年之前，都不会上调利率水平，依旧保持目前的超低利率环境。

故此本次美联储利率决议对黄金的利空和对美元的利好都不大，所以黄金和美元的波幅均较小。

考量黄金的生产成本有两个数据，分别为平均成本和边际成本。

平均成本指的是总生产成本平均到每单位黄金的成本，边际成本指的是生产最后一单位黄金所需要的成本。

据统计，目前世界主要黄金生产商边际生产成本约1100-1200美元/盎司，平均生产成本约为800-900美元/盎司。

今年黄金价格经过接连的下跌，已经回到1200美元/盎司附近，接近黄金的边际生产成本。

若金价继续下跌，金矿商由于无利可图，必将停止继续挖掘黄金。

这正是黄金价格跌至1200美元/盎司附近就难以继续下跌的原因。

而若金价跌至平均成本，那必将有一半以上的黄金退出交易，供应量减半，而需求保持旺盛，供需关系将会使金价快速回升。

所以从商品角度出发，黄金价格的底部位于900-1100美元/盎司之间。

当前世界70%的黄金矿山资源已被开采，金矿品位逐渐下降。

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【伦敦金交易】领峰贵金属 美联储缩减QE 前景进一步发酵，黄金价格再度收跌国际金价周二(12月17日)下跌约1%，原因在于投资者在美联储即将发布政策决议之际削减了部份多头押注，各方目前普遍预遍美联储可能准备缩经济刺激措施规模，这对金价构成利空。

当天钯金价格重挫2%至两个月低点，表现落后其他贵金属，交易商称此乃因跌破每盎司700美元附近的关键支撑水准后引发技术性卖盘。

数据显示美国11月消费者物价持平，亦令金价承压，但多位分析师指出，经济体系中缺乏通胀压力，或许不会阻止美联储在短期内缩减购债。

道明证券(TD Securities)贵金属部门的一名交易员表示，虽然在美国通胀数据发布后，美联储立即缩减购债的可能性似乎暂时消退，但在政策不确定性前景犹存，且美联储缩减并结束购债也只是时间问题的这一背景下，投资者仍然缩减黄金曝险敞口。

现货金当天下跌0.9%，报每盎司1,228.54美元。

美国2月期金收跌14.30美元，结算价报每盎司,230.10美元，成交量较30日均值低约25%。

多数观察人士仍预期美联储将维持每月850亿美元购债规模不变，但是近期就业市场大幅改善，已然提高美联储在12月17-18日决定最快于本月开始缩减经济刺激的可能性。

这拖累金价走低。

对黄金的投资兴致仍然疲弱。

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 周一报告上周黄金持仓量降幅创下近两个月最大。

该基金周一公布黄金持仓量下降8.7吨或1%至818.9吨，创近五年新低。

其他贵金属方面，现货银下跌0.5%，报每盎司19.84美元。

现货铂金下跌1%，报每盎司1344.24美元。

现货钯金重挫2.1%，报每盎司698.97美元。

原文地址：/expandnews/71326.html以上内容由领峰贵金属()提供，只供参考用途，并不构成任何投资建议。

美联储退出qe(共9篇)美联储退出qe（一）: "美联储计划逐步退出QE"中的QE是什么意思量化宽松政策.说白了就是大量印钞票,以使货币贬值,促进经济发展.美联储退出qe（二）: qE和qU是代表什么,什么情况用和能量有关的题,qu可以带进能量守恒式子,eq=f,可以用牛二…eq=ma美联储退出qe（三）: 我的QE是什么意识【美联储退出qe】它是Emotional Quotient的英文缩写.汉语意思是：“情绪智慧”或“情绪智商”,简称情商. 它代表的是一个人的情绪智力（Emotional Intelligence）之能力.简单的来说,EQ是一个人自我情绪管理以及管理他人情绪的能力指数. 通常,在大型企业公司的面试上,都会测试情商.【美联储退出qe】美联储退出qe（四）: 请问下物理中qE一般是什么意思q表示电量,E表示电场,qE表示带电体在电场中受到的电场力美联储退出qe（五）: 停止qe很高兴能够回答你的问题美国在金融危机期间三次向市场注入过多的美元支撑经济,现在美国经济数据有所好转,显示经济复苏态势,原来在市场过多的钱要想办法收回来,不然那些钱就会在市场中产生很大的负面的效益,所以收回之前投入的过多美元,就是退市.美联储退出qe（六）: F=k*Qe/r^2的意义这个是物理学上的库伦定律.k是静电力常数,Q是某一个电荷的带电量,e是电子的电量,r是电子与电荷Q 的距离.其意义是：求电荷Q与电子（带电量e)之间的作用力.美联储退出qe（七）: 英语翻译2.6.3 ROLL ECCENTRICITY CONTROLRoll Eccentricity Control,REC,is used when operating the Roll Force Cylinders (RFC) in position control to eliminate the effects of roll eccentricity being imprinted into the material.The roll eccentricity compensation signal is generated out of the periodically occurring force or exit thickness changes.It is very important that only the pure force or thickness deviations coming from the roll eccentricity are used for the analysis and generation of the compensation signal.Therefore it is necessary to clearly separate the force or exit thickness deviations into portions coming from the entry thickness (with installed entry thickness gauge only),from the entry strip tension,from the exit strip tension,from periodically occurring correction signals from other thickness controllers or from the roll eccentricity.Only the error portion coming from the roll eccentricity is to be used for the roll eccentricity compensation.The integral control analyses the effect of the roll stack eccentricity on measurable mill parameters,such as roll force,andbuilds up a correction which may be applied to the roll force cylinders in order to compensate for the roll eccentricitypresent.Signal variations due to eccentricity can be analysed and decomposed into their harmonic components using Fourier analysis.This method decomposes a measured signals waveform into a series of sine and cosine components.Once identified these components can be used to construct an eccentricity compensation by identifying those waveforms which are synchronous with the rotation of the Back Up Rolls.To be effective the analysis is taken to the first three harmonics.The schematic for the roll eccentricity implementation to be usedis given below.There are two sets of Fourier resonators,one for the top backuproll and a separate set for the bottom backup roll.The top and bottom resonator corrections are summed with the eccentricity predictor correction to give the total eccentricity correction outputs,one for the drive side and one for the non-drive side.Each controller may be fed from any of the signal paths shown to optimise the effect of the eccentricity control.2.6.3轧辊偏心控制轧辊偏心控制,建议,操作时使用的轧辊部队气瓶文档（ RFC ）的位置控制,以消除影响的轧辊偏心被印到的材料.在轧辊偏心补偿信号的生成出定期发生武力或出口厚度的变化.这是非常重要的,只有纯武力或厚度偏差来自轧辊偏心用于分析和生成的补偿信号.因此,有必要明确分开的武力或退出厚度偏差到部分来自入境厚度（与安装进入测厚仪只） ,从入门地带的紧张局势,从出口地带的紧张局势,从定期校正信号发生其他厚度控制器或从轧辊偏心.只有错误部分来自轧辊偏心是用于轧辊偏心补偿.分析的整体控制作用的叠加偏心辊轧机的衡量参数,如辊力量,建立了校正可用于轧辊力缸,以弥补目前的轧辊偏心.信号变化由于偏心可以进行分析和分解成它们的谐波成分使用傅里叶分析.这种方法有节制的信号分解成一系列的波形正弦和余弦的组成部分.一旦确定这些组件可以用来建立一个偏心补偿查明这些波形这是同步的轮换后备名册.为了有效的分析是采取前三谐波.示意图的轧辊偏心执行用于如下.有两套的Fourier谐振器,一个用于顶端备份卷和一套单独的底部支撑辊.顶部和底部谐振更正总结与偏心率的预测校正,使总偏心校正输出,一个用于驱动器一侧的非驱动端.每个控制器可能是美联储的任何信号路径的优化显示效果的偏心控制.美联储退出qe（八）: 国家提高个人所得税的起征点是在运用宏观调控的什么手段送走金牛,迎来虎年.2023年1月份的国内经济数据相继出炉,虎年经济将如何呈现快报记者近日专访了国内部分知名经济学专家学者,请他们预测虎年的国内经济政策、市场走势.史晋川：浙江大学经济学院教授、博士生导师就在春节前夕,国家统计局、央行与海关总署发布今年1月份的各项宏观运行数据,其中,居民消费价格指数(CPI)同比增长1.5%；工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%.同时,1月份本外币贷款增加1.46万亿元；我国进出口总值同比增长44.4%,达到2047.82亿美元.从这些公布的数据来看,经济回暖已经在宏观基本面得到了印证.有不少关注经济发展的市民向快报提出了自己的担忧：采购年货时就觉得物价上涨,这是不是通货膨胀带来的刚在2023年买了房子,银行会不会加息提高月供压力史晋川的回答是：温和通胀对经济利大于弊,今年利率调整的幅度不会很大.灵活的财政政策和积极的社会政策是主流史晋川认为,整个2023年,经济仍处于震荡缓慢复苏中.尤其是美国居高不下的失业率在提醒我们,全球实体经济基本上还没有恢复.因此,各国的经济刺激政策转变会比较平缓,不可能说退出就退出.从国内角度来说,经济刺激政策分为两个方面,一方面9.8万亿信贷扩张规模,再次,财政政策鼓励力度非常大.但民营企业的投资,老百姓的消费却都与宏观调控的目标尚有差距；而外需复苏的姗姗来迟.也对实体经济带来一定的影响.有如此巨大的流动性注入,但是实体经济的恢复并不是十分顺利.在这种情况下,国家的宏观经济调控政策目标就不再是比较单一的了,而要在保增长和管理通胀预期两方面进行权衡.2023年将是最复杂的一年.史晋川预测,今年的宏观调控政策将分为四个大方向.第一,货币政策可能会更加紧,从非常宽松变为适度宽松.从去年年底举行的中央经济工作会议情况来看,新增贷款今年大概保持在2023年的75%左右,也就是2023年是10万亿的话,今年就是7.5万亿.第二,财政政策会更加灵活,基础设施建设方面的投入可能会适当的控制,但是税收政策却会更加灵活,包括在个人所得税起征点的调整、企业税负减轻等等；第三,产业政策可能会进一步放松,也就是说,为了更好地鼓励民营企业进行更多的投资,可能要调动民营企业投资的积极性,在政府投资步伐开始放缓之后,让新的投资力量释放出来,给民营企业更大的空间,让他们去做一些新的投资；第四,社会政策会更积极,国家会更加注重城市高收入者和中低收入者的分配和城乡收入差距的调整,注重劳动者在工资性收入在整个GDP所占的比重；另外一个是社会保障政策会更积极,加快城市化的步伐.今年将是温和通胀为主导贷款结构很可能会有调整史晋川认为,到目前为止,通胀还没有成为一个现实,因为到2023年11月份CPI才从负的转成0.6%,刚刚进入正增长区间.而今年1月CPI季调环比增速下降0.16%,也在短期内缓解了通胀担忧.他预测,到2023年上半年,国内将会有通胀幅度在3%-5%左右的温和通胀, 此类通胀可以带动不同产品相对价格的调整,优化企业生产结构,以满足消费需求,对经济利大于弊.如果运用更加谨慎的货币政策和灵活的财政政策,整个2023年都不会出现温和通胀向高通胀转化的局面.由此,史晋川认为,2023年内银行利率不会出现大幅度的频繁调整.如果有温和的通胀,也只会做一些适当利率的调整,小幅的调整.如果利率提高了,对于通胀和局部过热可能会有一定的抑制,但是可能又会吸引更多热钱涌入中国,会加大人民币升值的压力.史晋川说,如果说美联储有不断加息的动作,减轻了人民币升值的压力,那么国内加息空间就能相对大一点.我国宏观经济调控的主要目标是：第一,促进经济增长.经济增长是经济和社会发展的基础.持续快速的经济增长是实现国家长远战略目标的首要条件,也是提高人民生活水平的首要条件.因此,促进经济增长是宏观调控的最重要的目标.促进经济增长是在调节社会总供给与社会总需求的关系中实现的.因此,为了促进经济增长,政府必须调节社会总供给与社会总需求的关系,使之达到基本平衡.第二,增加就业.就业是民生之本,是人民群众改善生活的基本前提和基本途径.就业的情况如何,关系到人民群众的切身利益,关系到改革发展稳定的大局,关系到全面建设小康社会的宏伟目标,关系到实现全体人民的共同富裕.促进充分就业是我国政府的责任.我国面临严峻的就业形势,一方面劳动供给数量庞大,另一方面劳动力需求显得有限.因此必须坚持实行促进就业的长期战略和政策,长期将增加就业的宏观调控目标落到实处,并严格控制人口和劳动力增长.就业的增加取决于经济增长速度和经济增长的就业弹性.要增加就业,首先要促进经济持续快速增长,这是增加就业的基础.同时还必须提高就业弹性.为了提高就业弹性,要积极发展劳动密集型产业、第三产业、中小企业、非公有制企业,要大力推进城镇化,加快小城镇建设.第三,稳定物价.在市场经济中,价格的波动是价格发挥调节作用的形式.但价格的大幅度波动对经济生活是不利的.如果物价大幅上升和通货膨胀,会刺激盲目投资,重复建设,片面追求数量扩张,经济效益下降；如果物价下降和通货紧缩,则会抑制投资,生产下降,失业增加.在社会主义市场经济条件下,绝大多数商品和服务的价格由市场决定,但政府可以运用货币等经济手段对价格进行调节,必要时也可以采用某些行政手段（如制止乱涨价、打击价格欺诈）,以保持价格的基本稳定,避免价格的大起大落.第四,保持国际收支平衡.国际收支是指一个国家或地区与其他国家或地区之间由于各种交易所引起的货币收付或以货币表示的财产的转移.美联储退出qe（九）: 请政治老师详解下题13．酝酿数月后,美联储从2023年1月起将每个月量化宽松额度缩减100亿美元,并将于今年逐渐退出量化宽松,货币政策整体收紧.这一政策实施,将会对中国经济产生影响,在不考虑其它因素的条件下,下列内容中,最有可能出现的情况是①我国国内就业率上升②国际资金来源充裕③国际资本回流美欧④我国经济增速放缓A．①② B．②③ C．③④ D．①④A为正确答案.第1项不难理解,不多说了；第2项中一,两“风”都是“为官者”--党政机关的意识表现,他们也是社会中的一个阶层,是社会的组成部分,当然他们的意识表现也是一种社会意识的表现.此“两风”好了,说明能密切联系群众,执政为民,领导阶级和普通群众关系和谐,我利于社会进步和发展.反之,脱离群众,关系紧张,矛盾突出,影响社会发展进步,可见“两风”又反作用于社会建设,故该项是真命题；第3、4项显然错误,似乎从地理位置来讲,不先从大门进去,就看不到工作人员的作风,容易误认为“门风”是关键是主导,但是你想,是谁授意门卫不让普通群众进去的是楼内有着官僚主义作风的人!只有他们的作风改了,门才好进,进去才好办事.如果不改作风,只改“门风”,即使让你进去,还给你来个“脸难看”“话难听”,一样解决不了根本问题.所以说,作风才是关键,才是主要起决定作用的.故第3、4项错误.综上,应该选答案A.是否可以解决您的问题美联储退出qe时间美联储的退出策略。

美国退出qe时间:美国什么时候退出qe?篇一：美国退出政策的玄机美国退出政策的玄机美联储最终决定退出量化宽松政策()，不少人以为美国经济转好，失业率已下降，就不再需要继续依靠美国联邦储备局(美联储)实施政策，以狂印钞票的方式为经济保暖了。

这种论调简直是在误导，就连美国人自己也不相信。

例如美国欧洲太平洋资本公司副总裁、高级经济学家(潘多)就指出，量化宽松退场将导致美国楼市、股市资产价格崩溃，以及严重的经济衰退。

退出政策损人不利己美国投资公司(林赛集团)首席市场分析师(布科瓦)更指出，“美联储过去(实施政策)自然是帮助了股票市场振作反弹，而当它们收手撤出的时候，也同样地将让股市指数骤跌。

”他还预测美国股市由此下跌的幅度将高达15-20%。

美联储退出政策不但对美国经济有负面影响，对全球各国的冲击更是巨大。

为什么这样说呢？由于美国是一个完全开放的市场，当美联储推行政策美元被大量印刷出来后，随即会流向世界各地寻找投资对象，把许多国家、地区的股市、楼市及货币汇率等资产价格炒高，形成了一个又一个的泡沫。

美国退出政策，退出这个创造货币的游戏后，许多资金会迅速流回美国，被炒高的各个国家、地区由于资金流出，资产价格出现下跌，甚至泡沫出现爆破，一些经济增长过度依赖外资和经常帐出现逆差的新兴国家，其经济严重的还将遭受毁坏性冲击，后果难以预料。

新兴国家经济受到重创，冲击波当然也会影响同处地球村的美国，这就像香港富豪区跑马地坟场的那幅著名对联所说的：“今夕吾躯归故土，他朝君体也相同”。

既然美联储退出政策“损人”，也不“利己”，那么，美联储为何急着要结束这个政策呢？一本书竟拯救了全世界？市场上有一个流传比较广的说法，称一手创造政策的前美联储主席伯南克，在离任前启动退出计划，是为了保障政策实施有始有终，自己也可以功成身退。

在2019年，由美国开始的金融海啸席卷全球，引发环球金融海啸，美国的银行乃至世界诸多银行，几乎即将破产，人人恐慌，部分银行更挤提。

“经济复苏渐入正轨所以美联储(FED)得以解除量化宽松政策(QE)”的说法似乎已被打破，世人幡然醒悟，开始意识到美联储更有可能是出于扰乱市场的担忧。

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在9月联邦公开市场委员会(FOMC)上，美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)为“10
月结束每月购债行动”的预期盖棺定论，随后市场发生了这些：
美联储退出购债的动机是什么？
1. 赤字水平越堆越高，美联储继续从事购债的空间则越来越小。

2. 在复苏的表面现象之下，美联储各种市场操作(回购市场、特定债券等)的持有头寸
使得是市场上各种非主流学术工具不再发挥效能。

3. 人气因素是关键。

如果公众开始相信央行正在将政府债务货币化(冲基金巨头海曼资本创始人Kyle Bass早就对此发出警告，且当前这一点也已十分明晰了)，那么这场逃命游
戏的过程将更加惨烈，市场也正接近来到爆发的顶点。

4. 全球各国都不太满意。

就像加拿大年内早些时候的表态，以及美国货币政策在二十
国集团(G20)会议上引发的争议那样。

简言之，美联储正处在关键节点上，且有十足的事实退出策略的必要性，无论宏观数据怎么恶劣，“趋势”和长期立场依然是，美联储将维护一级交易商(主要是大型银行机构)利益。

【英伦金业】黄金分析师对话：欧元的QE,美元的黄金欧央行如期推出QE,但是与美国2009年的QE却无法同日而语，不是说规模不及美联储而是黄金以美元定价，却非欧元，因此即使欧元再大幅度宽松，也只会推升美元，对金价构成压力。

希腊大选在周日尘埃落定，市场却波澜不惊,平静之下，黄金多头开始获利回吐，金价瞬间承压。

后市消息面如何解读？本周金价走势又如何？我们有幸请到英伦金业投资部主管邓伟基接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发表对现货黄金和现货白银走势的看法。

一、欧央行QE对黄金后市有什么影响？香港英伦金业邓伟基：由于1月份的欧元区物价下跌，欧洲央行对通缩的担心加剧，因而在上周宣布扩大量化宽松政策，每月购入债券600亿欧元。

与美国于2009年实施量化宽松政策不同，消息没有引致市场对通胀重临的忧虑，对黄金的支持作用也有限。

虽然，金价承接月初以来的升势继续在1300美元附近反复，甚至曾短暂升至1307美元，但欧洲央行扩大量化宽松政策至今未有触发黄金的另一段升势，相反，近日的反复走势，显示有买盘趁机获利回吐，导致金价曾跌回1271美元。

由此可见，欧洲央行的量化宽松政策对推动金价反弹的力量，未必如宣布前那般大，反而若金价持续于1300美元附近受阻，美元又趁欧元持续下跌而回升，则有机会对金价重新构成压力。

二、美联储资产负债表并无收缩迹象是否意味着其还不急于收紧货币政策？香港英伦金业邓伟基：美国联储局的资产负债表没有明显收缩，固然因为过去量化宽松政策所购入的债券期满需要一些时间，此外，联储局的确也无须急于收紧政策，透过市场操作去吸收流动资金。

正如我们过去指出，基于欧洲的货币政策与及国际油价的表现，加上国内的物价保持稳定，美国实在无需急于收紧货币政策。

三、能否谈谈您对美国第四季度GDP数据的看法？香港英伦金业邓伟基：美国会在本周五公布去年第四季的经济增长数据。

虽然该季有两个重要节日去刺激消费，但12月的零售数据仍跌0.9%，此外，同月的工业生产下跌0.1%，制造业指数亦跌，可见第四季的经济增长速度有可能较第三季放缓，不过，至要能保持增长，相信对联储局政策的影响不大，而美元的整体强势亦会持续。

美国退出QE政策预期、影响及应对建议摘要：本文就当前市场对于美联储退出QE的预期逐渐强化的情势下，美国QE政策退出的预期前景，以及美联储退出QE的对我国影响进行了深入分析，并在此基础上提出了相应的对策建议。

关键词：美联储、货币政策;QE退出一、美国量化宽松货币政策及其预期前景二、QE退出对全球的影响三是将进一步使得资本流动发生逆转。

金融危机以来，美元长期弱势及零利率，投资者以极低的成本套入美元，然后投资于高利率或高收益的国家，获取高额回报。

一旦美国货币政策转向，势必会引起美元大规模回流，将导致其他国家金融市场出现剧烈动荡。

美国量化宽松货币政策调整，一方面预示着此前国际市场大量廉价美元充斥的格局将不复存在，另一方面也是以官方的身份确认美国经济复苏的程度，增强投资者对美国经济的信心，将进一步加快资金从新兴市场流向美国。

三、QE退出对我国的影响（一）流动性紧缩产生的衍生风险三是短期内不利于债券市场。

短期内，QE退出将推升债券市场收益率。

伴随着市场上QE退出的预期强化，美国10年期国债收益率大幅攀升，且面临持续上行压力，其作为全球无风险资产的基准，亦将抬升全球无风险收益率水平，包括中国。

此外，QE退出导致的国内资金收紧效应亦会限制我国债市表现，后期我国整个资金利率的中枢都会有所上移;资金成本的上升亦会对我国债市收益率带来上行压力，同时压低债券价格，银行交易账户债券投资形成损失的预期加大。

五是短期内将抬高资金价格不利于实体经济融资。

对国内实体经济而言，首要的风险还是来自于外部流动性转向的冲击。

金融市场的流动性减少，会进一步向前推进利率市场化的叠加效应，在短期内显著提升利率水平和金融产品的收益率水平，不利于缓解实体经济融资难问题。

比较轻微的情况是，外部流动性减少加上国内结构性政策调整，导致信贷以及社会融资总量的增速降低、抬高资金成本，影响生产、投资活动。

比较极端的情况是，外资撤出可能带来房地产、土地等资产价格的大幅调整，引发一系列严重后果。