私募股权--PE私募基金运作模式--私募股权

私募股权投资基金运作架构一、资金募集私募股权投资基金首先需要募集资金。

募集资金的主要来源是机构投资者和高净值个人。

基金经理通过建立基金公司、发布基金招募说明书、举办路演等方式，向潜在投资者介绍基金的投资策略、管理团队、预期收益和风险，吸引投资者投资。

基金的募集通常需要在一定的时间内达到预设的规模才会启动。

二、投资决策基金募集完成后，管理团队会通过投资决策委员会对潜在的投资项目进行评估。

投资决策过程包括项目筛选、初步评估、尽职调查和最终决策等阶段。

管理团队会根据市场情况、投资项目的潜力和风险等因素，做出是否投资的决策。

投资决策的关键在于寻找具有高增长潜力的投资机会，并在风险可控的情况下进行投资。

三、投资执行一旦做出投资决策，管理团队就会着手进行投资执行工作。

这包括与被投资企业谈判、签署投资协议、完成交易等步骤。

在这个过程中，私募股权投资基金通常会利用其专业知识和经验，为被投资企业提供战略规划、管理提升、融资支持等服务，帮助企业实现快速增长。

四、投后管理投资完成后，私募股权投资基金将进入投后管理阶段。

在这个阶段，管理团队会密切关注被投资企业的经营状况，提供必要的支持和指导，同时定期进行业绩评估和风险控制。

此外，投后管理还包括与其他投资者沟通协调、处理企业治理问题等事务。

通过有效的投后管理，帮助被投资企业实现价值提升。

五、退出机制私募股权投资基金最终需要将所投资的企业退出以实现收益。

常见的退出方式包括IPO、并购、股权转让等。

在退出机制的设计上，基金经理会综合考虑市场环境、企业状况和投资者需求等因素，选择合适的退出时机和方式。

退出机制的有效运作是私募股权投资基金实现盈利的关键环节。

六、业绩评估为了评估基金的业绩和风险控制情况，基金经理需要定期进行业绩评估。

业绩评估通常包括收益分析、风险分析、组合分析和客户分析等方面。

通过对历史数据的分析和未来趋势的预测，基金经理可以了解基金的业绩表现和市场竞争力，从而调整投资策略和管理方法，提升基金的长期稳定性和盈利能力。

私募股权投资基金运作模式浅究摘要：20世纪90年代末以来，国际私募股权投资经过数十年的发展，已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。

私募股权投资的活跃符合我国加快市场经济建设、稳定发展金融市场的规律。

关键词：私募股权投资；运作模式；经验借鉴一、研究目的意义私募股权（Private Equity Fund,PE），是最近几年我国社会经济生活中曝光最高的词汇之一。

作为一种投资方式和投资组织形式，PE已经成长为一个举足轻重的金融行业。

在欧美发达国家，PE每年投资额已占到GDP的4%至5%，成为仅次于银行贷款和IPO（首次公开发行）的重要融资手段。

于中国人而言，PE本来就是舶来品，加之处于令人眼花缭乱的嬗变过程中，对PE存在各种模糊认识不足为奇。

只有研究清PE的运作，才可能让PE在我国健康、理性和快速地发展，这些问题不解决会贻误我国经济现代化进程。

我国资本市场发展严重不平衡，直接融资的发展滞后于间接融资的发展，债券市场的发展滞后于股票市场的发展，中小银行的发展滞后于大银行的发展，保险业的发展滞后于资本市场和货币市场的发展。

在西方发达国家资本市场，PE是仅次于IPO的直接融资渠道。

我国企业通过PE渠道融资的比例很低，2006年PE投资额不及企业国内IPO 融资额和股市再融资额的2100亿元的50%。

因此大力发展PE可以缓解我国资本市场结构严重失衡的矛盾。

最近几年，中国经济发展遭遇了流动性过剩的难题。

过剩的资金源源不断地流向股市和房地产市场，致使股票市盈率和房地产价格节节攀升，给国民经济的健康、稳定发展带来了隐患。

流动性过剩问题除了供给方面的原因外，资本市场的低效率也是重要因素之一。

由于债券市场和直接股权投资市场不发达，大量资金滞留于银行、股市和房地产市场，形成经济泡沫的现实基础，而一旦泡沫破裂，中国经济就可能受到重大的影响。

由此，业内人士指出，我国大力发展PE产业对整体经济可能带来的最大益处就在于提高我国资本市场的运作效率。

一张图看懂PE基金运作模式及流程
私募股权基金运作模式：
一支PE基金会投资于多个项目，有限合伙制私募股权基金的运作模式如下图所示。

私募股权基金的运作流程：
PE基金的运作流程可以细分为四个环节：募资、投资、管理、退出。

募资：PE的资金来源广泛而复杂，在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金，甚至是政府资金、基金中的基金等。

投资：PE在筹足资金成立后，即进入投资阶段。

他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资，最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。

管理：不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分，多数PE 不希望干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时积极出谋划策。

基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会，并要求企业董事会不能过于庞大，以免基金公司无法对企业发展决策起作用。

PE基金与企业会签订对赌协议（又称估值调整协议）、反稀释条款（后进投资人不能稀释之前投资人的股权）、优先清偿条款（企业管理人不得先于基金公司退出企业）等。

退出：PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的，存续期满基金就会解散，投资者应得到支付。

因此，在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。

一般而言，PE投资的退出有四种方式：境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。

PE私募股权基金运作流程是怎么样的？私募股权基金运作流程是价值发现、价值持有、价值提高、价值放大、价值兑现(退出)、收益分配；私募股权基金是从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。

主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种。

追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。

▲PE私募股权基金运作流程是怎么样的？1、价值发现不管是VC还是PE，在投资之前都会对拟投资企业做尽职调查，包括财务尽职调查、法律尽职调查以及商业尽职调查。

在以未上市企业为主潜在项目中发现具有良好投资价值的项目，并与创业者达成投资合作共识。

在此过程中，核心考察管理团队、项目的行业地位、当下的运营状况、未来是否能实现快速增长等。

2、价值持有在对项目充分尽职调查后，基金完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东，持有项目公司的股份。

在投资前会完成一系列的设计，包括实业设计(资本利得)、运营设计、产权设计、资本设计(资本上市等)、其它设计(例如法规设计、社会责任设计等)。

在投资之后，私募股权投资机构成立投后管理机构，派遣投后管理人员，是为了及时知道企业的经营发展状况;确定企业是否将资金投到商业计划书设定的投资用途，有否被占用、挪用;投资效果是否和预期有偏差。

做投后管理，最主要的目的是确保投资资金的安全。

这是对基金投资人负责。

3、价值提高私募股权投资基金是提升企业价值的催化剂。

基金利用其所拥有的资源平台自身的优势，例如战略、市场、供应、技术、管理、财务等方面，改进企业的经营管理，把投资的企业做好，使企业得到优化，企业的内在价值(资本利得能力)得到有效提高。

对企业的增值服务是私募股权投资机构履行股东的权利和义务，参与董事会，通过董事会表决对企业的业绩作出评价，影响关键管理岗位人员的任免。

4、价值放大基金对所投资的项目，培育2—3年后，其价值(资本利得能力)获得提高，通过资本市场公开发行股票，或者溢价出售给产业集团、上市公司，实现价值的放大。

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私募基金作为风险投资是从美国开始的, 近年来在中国开始推广开来。

很多投资者投资私募基金主要是受其高收益的影响, 而对于其本质了解较少或只停留在它的效益层面。

的小编认为各位投资者有必要了解一下私募基金运作模式, 才能选择适合自己的私募基金产品。

1、风险投资基金：投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司, 在承担很大风险的基础上, 为融资人提供长期股权投资和增值服务, 培育企业快速成长, 数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资, 取得高额投资回报的一种投资方式。

风险投资基金通常投资处于种子期、起步期或早期阶段, 有业务发展或产品开发计划的公司, 这类公司由于业务尚未成型, 与一般意义上私募股权投资中财务合伙人角色有所区别, 所以很多时候将风险投资和股权投资区别分类。

2、产业投资基金：即狭义的私募股权投资基金, 通常投资处于扩张阶段企业的未上市股权, 一般不以控股为目标。

其寻找的公司需相对成熟, 具备一定规模, 经营利润高, 业绩增长迅速, 占有相当的市场份额, 并在本行业内建立起相当的进入屏障。

传统行业的持续受宠, 产业投资基金的资产规模和投资规模都在迅速扩大。

而企业在获得资本的同时也可以利用投资方丰富的行业经验和广泛的人脉关系, 为企业的发展提供产业只持。

3、并购投资基金：是投资于扩展期的企业和参与管理层收购, 收购基金在国际私人股权投资基金行业中占据着统治地位, 占据每年流入私人股权投资基金的资金超过一半, 相当于风险投资基金所获资金的一倍以上。

但其在中国却长期扮演着配角角色。

最主要的原因是, 无论国企或民企, 中国企业普遍不愿意让出控制权。

企业控制权的出让还有赖于突破制度、舆论瓶颈, 以及国人的民族情节, 这都需要时间。

如根据私募股权投资投入企业的阶段不同, 私募股权投资可分为创业投资、发展资本、并购基金以及PIPE(上市后私募投资)等等, 或者分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。