计算： N PV
n t0
N C Ft (1 k )t
n t0
N C Ft gP V IFk ,t
n t 1
N C Ft (1 k )t
C
n t 1
N C Ft gP V IFk ,t C
n为 投 资 开 始 到 项 目 寿 命 终 结 的 年 数 ； N C Ft为 第 t年 的 现 金 净 流 量 ； k为 贴 现 率 (资 金 成 本 或 企 业 要 求 的 必 要 报 酬 率 )； C为 初 始 投 资 额 。
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2. 获利指数 (PI)
概念：又称现值指数，是投资项目投入使用后 的现金流量现值之和与初始投资额之比。
计算：
n PI
t1
(1NCk)tF t /C
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2. 获利指数 (PI)
获利指数的决策规则：
• 一个备选方案：大于1采纳，小于1拒绝。 • 多个互斥方案：选择超过1最多者。
2020/现金流量的原因
1. 采用现金流量有利于科学地考虑资金的时间 价值。
2.采用现金流量使投资决策更加客观。
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第3节 投资决策指标
一、非贴现现金流量指标 二、贴现现金流量指标 三、指标的对比分析
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一、非贴现现金流量指标
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投 资 回 收 期 n 第 n 年 年 第 末 n 尚 1 未 年 收 的 回 N C 的 F 投 资 额
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1. 投资回收期
投资回收期的决策规则：
• 一个备选方案：低于企业要求的投资回收期就采纳，反之 拒绝。
