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一：名词解释:1．绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2．风险中性定价模型在对衍生证券进行定价时,我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
3．最小方差优套期保值比率指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为套期保值收益的方差最小化。
4．利率互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
5．期权的时间价值指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
二：简答题1．金融工程的内涵特征及知识技术体系；（1）金融工程概念的内涵为：创新型金融产品或工具的设计、制造与开发，以及对企业金融问题给予的创造性解决方案,“创新型”、“创造性”的含义：1.新的思想的产生与飞跃；2.对已有产品的重新理解与利用；3.现有工具式产品的重新组合。
（2）知识技术种类:1）无套利分析方法;2）工程化分解方法;3）分解、组合、整合技术。
2.无套利定价的主要特征是什么？其一，无套利定价原理首先要求套利活动在无风险的状态下进行；其二，无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术,即用一组证券来复制另外一组证券其三，无风险的套利活动从即时现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本。
3.金融期货合约和金融期权合约之间的区别与联系;（1）标的物不同期货标的物可以是各种金融工具但不能是期权;但是期权的标的物可以是期货（2）投资者权利与义务的对称性不同期货买卖双方的权利义务是对等的；但期权买方有权利没有义务行权卖方有义务无权利行权(3)履约保证不同期货双方都交保证金期权卖方缴纳保证金(4)现金流转不同(5）盈亏的特点不同期货盈亏无限期权损失有限的盈利可以有限也可以无限（6)套期保值的作用与效果不同4．金融期货交易的主要特征是什么？第一，交易的标的物是金融商品。
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
名词解释1．套利：一种能产生无风险收益的交易策略。
2．无套利定价原理：金融市场套利方便快捷，套利机会一出现，投资者竞相套利，机会很快消失，无套利均衡建立。
当市场达到无套利均衡状态时，金融资产的价格是一个合理的价格。
3．金融远期合约：交易双方现在约定在未来*一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的*种标的资产的合约。
4．实物交割方式：交易双方在远期合约到期时，运用远期合约中的交割价格直接交易标的资产本身。
5．现金交割方式：在远期合约到期日，持有头寸价值为负的一方向头寸价值为正的一方支付现金。
6．利率互换与债券组合的等价关系：一个利率互换的多头=一个浮动利率的多头+一个固定利率的空头。
7．风险中性：投资者投资于风险证券，不需要风险补偿，只要收益率等于无风险利率。
8．远期股票合约：以股票作为标的资产的远期合约，它允许合约双方在将来*一时期以特定的价格买入或卖出一种股票、一个股票组合，甚至一个股票指数。
9．远期外汇合约：允许合约双方在将来*个时刻以*个固定汇率水平兑换一定数量外汇的合约。
10．远期利率协议：买卖双方同意从未来*一商定的时刻开始，在*一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义本金的协议。
11．期货经纪商：拥有期货交易所会员资格，可以在期货交易所内直接进行期货交易的法人单位。
12．逐日盯市制度：期货交易结算部门在每日闭事后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。
13．期权：赋予购买者在规定的期限内，按照双方约定价格购买或出售一定数量*种资产的权利的合约。
14．看涨期权：期权买方可在未来约定时期，以执行价格向期权出售者购买约定数量的*种标的资产的合约。
15．看跌期权：期权买方可在未来约定时期，以协定价格向期权出售者卖出约定数量的*种标的资产的合约16．欧式期权：买方只有在期权到期日才能执行期权。
17．美式期权：允许买方在期权到期前的任何时候执行期权。
⾦融⼯程重点第⼀章1衍⽣产品是指价值依赖于其标的资产的⾦融⼯具。
债券是利率的衍⽣品。
股票是公司资产价值的衍⽣品2.衍⽣证券定价的基本假设假设⼀：市场不存在摩擦假设⼆：市场不存在对⼿风险假设三：市场是完全竞争的假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好假设五：市场不存在⽆风险套利机会第⼆章1.⾦融远期合约：双⽅约定在未来的某⼀确定时间, 按确定的价格买卖⼀定数量的某种⾦融资产的合约。
2.远期合约术语多头指股票成交中的买⽅。
空头指股票成交中的卖⽅。
3.⾦融期货合约：在交易所交易的、协议双⽅约定在将来某个⽇期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割⽅式等）买⼊或卖出⼀定标准数量的特定⾦融⼯具的标准化协议。
4.远期交易机制特征：分散交易，⾮标准化优点：灵活缺点：信息劣势，市场效率较低，流动性较差，违约风险相对较⾼5.⾦融期货交易机制的特点交易所内集中交易：信息优势，流动性好标准化合约：流动性好特殊的交易和交割制度：控制信⽤风险每⽇盯市结算/保证⾦制度6.保证⾦制度：严格⽆负债的交易机制7.远期与期货的⽐较：1.交易场所不同2.标准化程度不同3.违约风险不同4.合约双⽅关系不同：5.价格确定⽅式不同：6.结算⽅式不同7.结清⽅式不同第三章1投资性资产：此类资产的主要持有者以投资为⽬的，可能部分持有者以消费为⽬的2.消费性资产：指那些投资者主要出于消费⽬的⽽持有的资产，如⽯油、铜、农产品等。
3.卖空：出售你不拥有的资产，经纪⼈为你向其他投资者借⼊该资产并卖出未来需买回归还，此期间需⽀付原持有者应获得的股利等收⼊4.远期价值：远期合约本⾝的价值5.远期价格：使得远期价值为零的合理交割价格6.远期价格与期货价格的关系（了解）1.当⽆风险利率恒定且对所有到期⽇都相同时，其他条件相同的远期价格和期货价格相等。
2.当利率变化⽆法预测时，两者略有不同当标的资产价格与利率呈很强的正相关关系时，期货价格⾼于远期价格当标的资产价格与利率呈很强的负相关关系时，远期价格⾼于期货价格1、⽆收益资产的远期价值远期合约到期时，两种组合都等于⼀单位标的资产，因此现值必须相等。
金融工程重点第1章金融工程引言远期(Forward)，或称远期合约：是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照约定价格买卖一定数量的某种资产的合约。
期货(Futures)，或称期货合约：它规定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的某种资产。
期权(Option)：一种特殊的合约，它赋予持有人在某一特定日期按照约定的价格购买一定数量的某种资产的权利。
互换(Swap)：交易双方签订一种合约，彼此同意在合约规定的期间内互相交换一定的现金流。
金融工程的核心问题：金融产品定价普通产品：受价值规律支配受供求关系影响金融产品：金融产品供给的特殊性普通产品金融产品主要成本原材料，资本，劳动力智力，生产过程几乎无成本制造时间供应量社会必要劳动时间有限几乎可以瞬时产生如果允许卖空，而且保证金允许，供应量几乎可以达到无穷大金融产品金融产品需求的特殊性普通产品需求的影响因素与人的生活与生产紧密相关脱离人的基本需求。
更容易受个人的信心、预期以及投机因素的影响短时间内变化幅度大，甚至瞬时之间可以达到无穷大，也可以变为零投资或投机，防范风险需求量功能定价的特殊性定价方法定价难易程度价格波动性获得稳定收益短时间内有限，且变化幅度小使用普通产品供需均衡较简单较小相对容易一般金融产品收益 /风险的均衡风险难以准确度量金融衍生产品无套利定价原则受基础资产价格的影响大困难大困难获得长期收益的困难性价格波动的巨大性金融产品定价的基本方法①基于现金流贴现的估价方法②基于风险/收益的定价方法③基于无套利的期权定价方法补充内容：远期与期货定价交割价格远期价值：远期合约本身的价值远期价格：使得远期价值为零的合理交割价格期货价格：当无风险利率恒定且对所有到期日都相同时，其他条件相同的远期价格和期货价格相等。
远期T：远期合约的到期时刻 t：当前时刻S：远期标的资产在时间t 时的价格。
ST：远期标的资产在时间T 时的价格。
f：t 时刻的远期价值。
1、绝对定价法:就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2、相对定价法：就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。
3、金融远期合约：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方（看涨）。
未来将卖出标的物的一方称为空方（看跌）。
合约中规定的未来买卖标的物的价格为交割价格。
4、金融衍生产品：合约双方约定在未来某个时间按照约定的价格买卖一定数量的某种标的资产。
5、金融期货合约：是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
6、远期价值：是指远期合约本身的价值。
7、远期价格：是指使远期合约签订时价值为零的交割价格。
远期价格是理论上的交割价格。
8、期货价格：为使得期货合约价值为零的理论交割价格。
9、无收益资产远期合约的定价：10、多头套期保值：也称买入套期保值，即通过进入远期或期货市场的多头对现货市场进行套期保值。
担心价格上涨的投资者会运用多头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来买入价格。
11、空头套期保值：也称卖出套期保值，即通过进入远期或期货市场的空头对现货市场进行套期保值。
担心价格下跌的投资者会运用空头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来卖出价格。
当价格的上升可能对投资者造成不利影响的时候，选择多头套期保值；价格的下跌可能对投资者造成不利影响的时候，选择空头套期保值。
12、远期利率：在远期利率协议中，远期价格就是远期利率协议中的理论协议利率。
远期利率：是指现在时刻的将来一定期限的利率，而即期利率是指当前时刻起一定期限的利率。
13、利率期货：是指以利率敏感证券作为标的资产的期货合约。
短期利率期货：是以（期货合约到期时）期限不超过1年的货币市场利率工具为交易标的的利率期货，其典型代表为在CME交易的3个月欧洲美元期货。
金融工程必考知识点
一、金融工程基础知识
1、金融工程综述：
金融工程是一门以金融理论、金融技术、信息技术、统计学和计算机
技术为基础，结合经济实践，以研究金融活动以及金融市场运行状况的学科。
它理论性强，应用性强，涉及范围广，是传统财务管理理论与金融科
学革新的结晶。
金融工程学主要依靠解决金融问题的方法、模型和系统，把经济、金
融和信息技术完美结合起来，用科学的方法组织金融应用。
它的内涵非常
宽泛，不仅包括金融问题的解决，还涉及到金融领域内的整体规划、设计、实施和管理。
2、金融工程技术模型：
（1）金融风险模型：风险模型是金融工程学的基础，是探索金融市
场实务运行及金融投资的基础，是设计各类金融产品及风险管理策略的重
要工具。
金融风险模型可以从以下几个方面进行建模：市场风险模型、流
动性风险模型、信用风险模型、商业银行风险模型、宏观经济风险模型等。
（2）金融价格模型：金融价格模型用于描述金融市场上实时价格的
环境，并可以根据不同的金融工具反映不同的偏好，建立金融价格模型。
