第七章 财政投资性支出

（二）项目融资方式 主要形式有： 主要形式有： 方式、 方式、 “BOT”方式、 “TOT”方式、 “ABS”方 方式 方式 方 式。
方式（ （1）BOT方式（build-operate-transfer） ） 方式 ）
基本运作过程是： 基本运作过程是 ： 由政府与私人资本签订项 目特许经营协议， 目特许经营协议，授权签约方的私人企业承担该 基础设施的融资、建设和经营， 基础设施的融资、建设和经营，在协议规定的特 许期内，项目公司向设施的使用者收取费用， 许期内，项目公司向设施的使用者收取费用，用 于收回投资成本，并取得合理的收益。 于收回投资成本，并取得合理的收益。特许期结 束后， 束后，签约方的私人企业将这项基础设施无偿转 让给政府。 让给政府。 整个过程即建设－经营－ 整个过程即建设－经营－转让
4.财政投融资的资金来源与运用 财政投融资的资金来源与运用
资金来源： 资金来源： 一是社会保障资金的闲置、结余部分； 一是社会保障资金的闲置、结余部分； 二是政府部门掌握的有偿性资金； 二是政府部门掌握的有偿性资金； 三是邮政储蓄； 三是邮政储蓄； 四是国企上缴利润； 四是国企上缴利润； 五是债务性收入（ 五是债务性收入（包括以政府信用为基础在国内外市 场上发行的各种债券收入和国际性机构提供的优惠贷 款等） 款等） 其特点是来源比较稳定，筹资成本较低。 其特点是来源比较稳定，筹资成本较低。 资金运用方式： 资金运用方式： 可采用投资和贷款、保证和担保等方式。 可采用投资和贷款、保证和担保等方式。 贷款是最主要使用的方式，多为长期、低息贷款。 贷款是最主要使用的方式 ， 多为长期 、 低息贷款 。 包 括直接贷放给借款人的直接贷款， 括直接贷放给借款人的直接贷款 ， 其优点是确保资金 按照政府的意图及时到位，多用于贯彻产业、 按照政府的意图及时到位 ， 多用于贯彻产业 、 区域开 发的项目，和委托金融机构发放的间接贷款， 发的项目 ， 和委托金融机构发放的间接贷款 ， 主要是 向居民个人或中小企业的放款。 向居民个人或中小企业的放款。
（五）财政投资决策的复杂性。 财政投资决策的复杂性。
第一节财政投资概述
三、政府投资领域的界定 （一）政府投资领域界定的原则 1.补充原则 补充原则
在私人投资不愿进入、不能进入、 在私人投资不愿进入、不能进入、不宜进入的 领域，恰恰是政府投资发挥作用的舞台， 领域，恰恰是政府投资发挥作用的舞台，应该 积极介入，避免“缺位” 积极介入，避免“缺位”。
第一节财政投资概述
（二）如何理解政府投资的概念 1、投资的主体是国家或政府。 、投资的主体是国家或政府。 2、投资的目标是取得社会效益和宏观经 、 济效益。 济效益。 3、投资的资金主要来源是财政资金。 、投资的资金主要来源是财政资金。 4、投资的结果是形成公共部门的资产。 、投资的结果是形成公共部门的资产。
第一节财政投资概述
（三）政府财政资金来源渠道的多样化。 政府财政资金来源渠道的多样化。
私人投资， 私人投资，主要依靠其自身的积累和社会筹资来解决 资金来源问题。银行贷款是中小企业融资的主渠道。 资金来源问题。银行贷款是中小企业融资的主渠道。 财政投资通常可以根据投资项目所需资金规模拨款进 行投资，必要时还可以通过发行国债等方式进行筹资。 行投资 ，必要时还可以通过发行国债等方式进行筹资 。
5、财政投融资的管理者 、 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行
（1）特点 ） 第一， 第一，政府控制性 第二， 第二，非赢利性 第三， 第三，资金运用的特殊性 方向主要是国家产业政策、 方向主要是国家产业政策、社会发展计 划中重点扶持的项目. 划中重点扶持的项目
（2）类型。 ）类型。 第一， 成立于1994年3月 第一，国家开发银行 成立于 年 月 目的是为了更有效的集中资金和力量保证国家重点 建设，解决经济发展中的“瓶颈”制约， 建设，解决经济发展中的“瓶颈”制约，增强国家对 固定资产投资的宏观调控能力。 固定资产投资的宏观调控能力。 第二， 成立于1994年4月 第二，中国进出口银行 成立于 年 月 该行贯彻执行国家产业政策、外经贸政策和金融政策， 该行贯彻执行国家产业政策、外经贸政策和金融政策， 为扩大我国机电产品和高新技术产品出口、 为扩大我国机电产品和高新技术产品出口、推动有比 较优势的企业“走出去” 发展对外关系、 较优势的企业“走出去”、发展对外关系、促进对外 经济技术合作与交流，提供政策性金融支持。 经济技术合作与交流，提供政策性金融支持。 第三，中国农业发展银行。成立于1994年11月 第三，中国农业发展银行。成立于 年 月 该行主要承担国家收购粮、 该行主要承担国家收购粮、棉、油以及扶贫等政 策性金融业务，支持我国农业现代化， 策性金融业务，支持我国农业现代化，扶持农民走上 致富之路。 致富之路。
2．中性原则 ．
政府的投资选择，要建立在尊重市场规律， 政府的投资选择，要建立在尊重市场规律，有 利于充分发挥市场的资源配置职能基础上。 利于充分发挥市场的资源配置职能基础上。政 府投资不能对市场的资源配置功能造成扭曲和 障碍，不要越位。 障碍，不要越位。
第一节财政投资概述
（二）政府投资领域界定的结果： 政府投资领域界定的结果： 1．社会投资项目大体可分为三大类别： ．社会投资项目大体可分为三大类别： 第一类， 为竞争性项目投资， 第一类 ， 为竞争性项目投资 ， 是指那 些经济效益较好、 些经济效益较好、对市场信号反映比较 灵敏、具有竞争能力的一般性项目。 灵敏、具有竞争能力的一般性项目。它 多为投资较少、建设周期较短、 多为投资较少、建设周期较短、投资完 全能够回收并能实现价值增值的加工行 业和服务行业，主要包括工业（ 业和服务行业，主要包括工业（不含能 建筑业和大部分第三产业； 源）、建筑业和大部分第三产业；
（二）政府财政资金 财政为基础性项目投资提供重要的资金来源 局限性： 局限性： 一是受到政府财力的制约。 一是受到政府财力的制约。 二是以财政资金， 二是以财政资金，主要是税收收入投资基础设 施难以保证公平原则。 施难以保证公平原则。 三是更严重的是， 三是更严重的是，以财政资金投资建造的项目 往往是低效率的，特别是当政府监管不力时。 往往是低效率的，特别是当政府监管不力时。
第一节 财政投资概述
二、财政投资的特征 财政投资目标以非盈利性为主。 （一）财政投资目标以非盈利性为主。 政府财政投资领域的公共性、基础性。 （二）政府财政投资领域的公共性、基础性。
私人投资大多只能从事那些投资数额相对较小、 私人投资大多只能从事那些投资数额相对较小、资金周 转快、见效快的短期投资项目。 转快、见效快的短期投资项目。 财政投资更多关注那些存在市场失灵的领域。 财政投资更多关注那些存在市场失灵的领域。 第一，政府投资的公共性和基础性项目。 第一，政府投资的公共性和基础性项目。 第二，政府投资的开发性和战略性项目。 第二，政府投资的开发性和战领域 ．
鉴于政府投资的性质和特点， 鉴于政府投资的性质和特点 ， 在上述三类 投资项目中， 一般说来， 投资项目中 ， 一般说来 ， 财政投资支出应首 先保证公益性项目的投资， 先保证公益性项目的投资 ， 部分地参与基础 性项目的投资， 对于竞争性项目， 性项目的投资 ， 对于竞争性项目 ， 政府原则 上不宜参与。 上不宜参与。
第二节 基础性项目投资支出
本节目录
一、基础性项目的范围 二、基础性项目投资的特征 三、基础性项目投资的资金来源 四、基础性项目的管理方式
一、基础性项目的范围 （一）基础产业 基础产业是指经济社会活动的农业、 基础产业是指经济社会活动的农业、基础工业 和基础设施。 和基础设施。 农业 基础设施主要包括交通运输、机场、港口、 基础设施主要包括交通运输、机场、港口、桥 通信、水利和城市供排水、供气、 梁、通信、水利和城市供排水、供气、供电等 设施； 设施； 基础工业主要指能源(包括电力) 基础工业主要指能源(包括电力)工业和基本原 材料(包括建筑材料、钢材、石油化工材料等) 材料(包括建筑材料、钢材、石油化工材料等) 工业。 工业。 （二）高新技术产业 （三）支柱产业
二、基础性项目投资的特征
1.投资对象的基础性 投资对象的基础性 2.目标的盈利性 目标的盈利性 3.资金来源的多样性 资金来源的多样性 4.投资循环的直接性 投资循环的直接性
三、基础性项目投资的资金来源 （一）自有资金
利用企业自有资金进行投资， 利用企业自有资金进行投资，是基础性项目资 金的主要来源。 金的主要来源。
（二）资本市场筹资 即通过发行有价证券吸引民间资本进入 基础设施建设。 基础设施建设。 国债市场融资 股票市场融资 （三）引进外资 外国直接投资是加快发展中国家基础设 施建设的捷径。 施建设的捷径。
四、基础性项目的管理方式 （一）财政投融资 1、财政投融资的概念 、
财政投融资即政策性金融， 财政投融资即政策性金融，它是指以政府信用 为基础筹集资金， 为基础筹集资金，以实施政府政策和形成固定 资产为目的，采取投资(出资、入股等) 资产为目的，采取投资(出资、入股等)或融资 方式将资金投入企业、 方式将资金投入企业、单位和个人的政府金融 活动，是政府财政活动的重要组成部分。 活动，是政府财政活动的重要组成部分。
第一节财政投资概述
第二类，为基础性项目投资， 第二类，为基础性项目投资，是指具有 自然垄断性、投资额大、建设周期长、 自然垄断性、投资额大、建设周期长、 且收益较低的项目， 且收益较低的项目，主要包括基础设施 和基础工业、 和基础工业、农业以及需要政府重点扶 持的高新技术产业和部分支柱产业等； 持的高新技术产业和部分支柱产业等； 第三类，为公益性项目投资， 第三类，为公益性项目投资，是指不从 事生产经营的国防、政府行政机构、 事生产经营的国防、政府行政机构、科 教文卫等事业的投资项目。 教文卫等事业的投资项目。
第七章 财政投资性支出
本章目录
第一节 财政投资概述 第二节 基础性项目投资支出
第一节 财政投资概述
本节目录
一、财政投资的涵义 二、财政投资的特征 三、政府投资与私人投资的关系 四、影响财政投资的因素 五、财政投资领域的界定