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第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

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西方经济学(宏观部分第五版)第十四章 笔记

西方经济学(宏观部分第五版)第十四章 笔记
货币的需求来实现。
货币市场的均衡
m 代表实际货币供给量
L = L1+L2 = L1 ( y )+L2 ( r ) = k y - h r
m = L = L1+L2 = L1 ( y )+L2 ( r ) = k y - h r
m = k y - h r
以此求出y和r关于其他变量的函数表达式，即得出LM曲线的代数表达式。
在IS曲线上，有一列利率与相应收入的组合可使产品市场均衡
在LM曲线上，有一列利率与相应收入的组合可使货币市场均衡
两个市场同时均衡，即用两个表达式联立求解，即曲线上两条曲线相交的点代表的数据意义
重点加难点：！！！
b值大,边际储蓄倾向低，IS曲线比较平坦
问题（困惑）：
d值大小的经济意义
d利率对投资需求的影响系数
b值大小的经济学意义
IS曲线平坦或陡峭的经济学意义
支出 = c + i + g
收入 = c + s + t
两式联立：c + i + g = c + s + t
即：i + g = s + t
M2=M1+储蓄存款+小额定期存款= M1 + Ds +Dt
M3=M2+其他流动性资产或货币近似物(大额定期存款）= M2 + Dn
六、货币供求均衡和利率的决定
看书上的函数图
§14-4 LM 曲线（即是横轴为y，纵轴为r的函数曲线）
一、LM曲线及其推导
在货币供给量既定情况下，货币市场的均衡只能通过调节对
第一，交易动机：交易动机的货币需求是公众和厂商为应付日常规律性的购买和支付而持有货币。

第十四章 总需求分析(二)：IS-LM模型

第十四章 总需求分析(二)：IS-LM模型
• 由LM方程
ky m r h h
• 可知，LM曲线的斜率为k/h，当k越 大，h越小，LM线越陡。
• 1：h→0时，LM曲线变成了垂线。 • 也就是说，当h→0时，即投机需求系数趋近于零， 人们对货币的投机需求等于零，人们手持货币量 都是交易需求量。此时，如果实行扩张性财政政 策使IS曲线向右上移动，只会提高利率而不会使 收入增加，但如果实行扩张性货币政策，则会使 LM曲线右移，则不但会降低利率，还会提高收入 水平。因此这时候财政政策无效而货币政策有效， 这符合“古典学派”以及基本上以“古典学派” 理论为基础的货币主义者的观点。因而LM曲线呈 垂直状态的这一区域被称为“古典区域”。
• 2．h很大时（即货币需求对利率r非常敏感），则 k/h就很小，于是LM曲线变成了一条水平线。把这 一区域称为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。此 时，如果政府实行扩张性货币政策，增加货币供 给，既不能降低利率，也不能增加收入，因而此 时货币政策失效。相反，实行扩张性财政政策， 使IS曲线向右移动，收入水平就会在利率不发生 变化的情况下提高，因而此时的财政政策有很大 效果。凯恩斯认为30年大萧条时期西方国家的经 济就是这种情况，因而LM曲线呈水平状的区域称 为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。
• 3．m：货币的实际供给 • m=M/P • M：名义货币量； • p：价格指数； • m：实际货币量。
三、 LM曲线的推导
• 凯恩斯认为：利率不是由储蓄与投资决定 的，而是由货币的供给量和对货币的需求 量所决定的。而货币的供给量是由货币当 局所控制，即由代表政府的中央银行所控 制，因而假定它是一个外生变量。在货币 供给量既定情况下，货币市场的均衡只能 通过调节对货币的需求来实现。
西方一些经济学家认为，资本边际效率 曲线还不能准确代表企业的投资需求曲线， 因为当利率下降时，企业会增加投资，资本 品的供给价格就会上升，在相同的预期收益 下，r必然缩小。被缩小了的r的数值被称为 投资的边际效率（MEI）

第十四章_产品市场和货币市场的均衡参考答案版

第十四章_产品市场和货币市场的均衡参考答案版

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡一、判断题1、只要人们普遍把“万宝路”香烟作为交换媒介而接受，“万宝路”香烟就是货币。

（ T ）2、支票和信用卡实际上都不是严格意义上的货币。

（ T ）3、凯恩斯的持币投机性动机只是在债券价格预期上涨时才适用。

（ F ）4、在IS曲线上方的国民收入和利率组合没有达到产品市场均衡，而且投资需求大于储蓄。

( F )5、利率越低，用于投机的货币则越少。

（ F ）6、根据凯恩斯宏观经济学理论，投资和储蓄分别是由货币市场的利率和产品市场的国民收入决定的。

( T )7、如果LM曲线是完全垂直的，那么财政政策在增加就业方面是无效的。

( T )8、在LM曲线上的任何一点，利率与实际国民生产总值的结合都实现了货币需求等于货币供给。

( T )9、若货币供给减少或利率上升，则LM曲线向右移动。

F （向左）10、如果投机性货币需求曲线接近水平形状，这意味着货币需求不受利率的影响。

F11、根据货币的预防需求，消费计划的不确定性导致了较高的货币需求。

T12、在物品市场上，利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。

T13、根据IS-LM模型，自发总支出的变动会使国内生产总值与利率变动。

T14、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理。

T15、当人们预期利率将下降时，将出售债券。

F二、选择题1. 如果利息率上升，持有证券的人将( B )。

A.享受证券的资本所得B.经受证券的资本损失C.在决定出售时，找不到买主D.以上说法都不对2. 影响货币总需求的因素是( D )。

A.只有收入B.只有利息率C.流动偏好D.利息率和收入3. 按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将( C )。

A.不变B.受影响但不可能说出是上升还是下降C.下降D.上升4. 下列哪一项不是居民和企业持有货币的主要动机( A )。

A.储备动机B.交易动机C.预防动机D.投机动机5. 如果实际国民生产总值不变，那引起实际货币需求量增加的原因是( D )。

第十四章：产品市场和货币市场的一般均衡

第十四章：产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观 情绪大有关系。
七、托宾的“q”说
q=
企业的股票市场价值 新建造企业的成本
托宾“q”说是指影响货币政策效果的原因之一，被定 义为一项资产的市场价值与其重置价值之比。它也可以用 来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。
1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将 倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张。厂商不会购买 新的投资品,因此投资支出便降低。
当d 和β一定时，税率 t 越小，IS曲线斜率 越小，这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小， 乘数会越大。
r
d值不变 i β值即定，t越小，则乘数大 y
三、IS曲线的移动
投资函数、储蓄函数和政府支出、税收的变 动，会导致IS曲线移动（见教科书P419-420）
r
IS2
IS1
0
y
第三节 利率的决定
如书中P416-417 分析
二、IS曲线的斜率
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：
y = α+ e - dr 1-β
上式可化为：
r
=
α+ d
e
- 1-β y d
式中 1-β 即是IS曲线的斜率 d
IS曲线的斜率 1-β d
①关于d值 d 是投资需求对于利率变动的反应程度，它表
示利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果d 值越大，即投资 对于利率变化越敏感，IS 曲线的斜率就越小，即IS曲线越平缓。
r d越大 i β即定
y
②关于β值 β是边际消费倾向，如果β值越大，IS 曲线
的斜率越小，即 IS 曲线越平缓。rd即定 iβ越大
y
r
r
r1 r2

产品和货币市场的一般均衡

产品和货币市场的一般均衡

谨慎动机或预防性动机
• 谨慎动机或预防性动机：指为预防意外支出而 持有一部分货币的动机。如个人或企业为应付 事故、失业、疾病等以外事件而需要事先持有 一定数量货币。
• 这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收 入的函数。
• 两个动机表示为： • L1 = L1 (y)= k y
投机动机
• 投机动机：指人们为了抓住有利的购买有价 证券的机会而持有一部分货币的动机。 • 证券价格随利率变化而变化，利率越高，证 券价格越低。
利率越低投资量越backmec曲线和mei曲线投资量万元mecmei?mei即是投资函数曲线?当利率下降时如果每个企业都增加投资资本品的价格会上升在预期收益不变的情况下由于资本供给价格上升而被缩小的利率的数值为投资的边际效率back五预期收益与投资1对投资项目的产出的需求预期若企业预期市场需求增加就会增加投资假设一定的产出量会要求有一定的资本设备来提供就会增加投资产出的增量与投资间的关系可称为加速数说明产出的变动和投资间的关系的理论可称为加速原理
2、货币层次划分
• M0＝现金（纸币＋硬币） • M1 ＝ M0＋银行活期存款（支票存款）
• M2 : ＝ M1 ＋储蓄存款（活期和定期储蓄存款）
• M3 : ＝ M2 ＋其他短期流动资产(如国库券、银行承 兑汇票、商业票据）
3、货币供给和需求的均衡
M m P
• m:实际货币量 • P:价格指数 • M:名义货币量
R3 Rn R1 R2 J R 2 3 n 1 i (1 i) (1 i) (1 i) (1 i) n
思考题
• 一工厂要扩大生产，投资100万元新上一条生产线， 这条生产线可使用6年，每年带来收益20万，贷款 利率10%，这种投资可行吗？ 第1年收益的现值＝20/(1+10%)=18.18 第2年收益的现值＝20/(1+10%)2=16.53 第3年收益的现值＝20/(1+10%)3=15 第4年收益的现值＝20/(1+10%)4=13.66 第5年收益的现值＝20/(1+10%)5=12.42 第6年收益的现值＝20/(1+10%)6=11.29 6年总收益的现值＝18.18＋16.53＋15＋13.66＋ 12.42＋11.29＝87.08 Back

《宏观经济学》课后习题答案

《宏观经济学》课后习题答案

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS()。

A.右移10亿美元；B.左移10亿美元；C.右移支出乘数乘以10亿美元；D.左移支出乘数乘以10亿美元。

解答：C2.如果净税收增加10亿美元，会使IS()。

A.右移税收乘数乘以10亿美元；B.左移税收乘数乘以10亿美元；C.右移支出乘数乘以10亿美元；D.左移支出乘数乘以10亿美元。

解答：B3.假定货币供应量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时()。

A.货币需求增加，利率上升；B.货币需求增加，利率下降；C.货币需求减少，利率上升；D.货币需求减少，利率下降。

解答：A4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供应增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM()。

A.右移10亿美元；B.右移k乘以10亿美元；C.右移10亿美元除以k(即10÷k)；D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。

解答：C5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的地域中，则表示()。

A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供应；B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供应；C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供应；D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供应。

解答：A6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。

这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供应。

在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。

但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
4、IS曲线名称的由来
因为是在产品市场均衡条件下来分析i为变量时国民收入y的决 定（利率r与国民收入y之间相互的关系），而产品市场均衡条 件必有i=s，所以将y曲线称之为IS曲线，是表示在投资与储蓄 相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。
r
4
3
2
项 资 本 的 使 用 寿 命 为 n 年 ， R1 ， R2 ， R3，……Rn为不同年份的预期收益，r为资本边 际效率，J为n年末的资本残值，则这项资本的总 预期收益折为现值为：
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
思考 (按揭贷款问题) 假设银行贷款利率为r=3%，某人现在想得到一笔
无限个r值与y值联系起来，就得到在产品市场达到均 衡（I=S）时，利率r与国民收入y之间相互关系的曲 线：i(r)=y-c(y)，并将这条曲线命名为IS曲线
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
• IS曲线推导图示：
s
1250 1000 750
⑶
储蓄函数 s=y-c(y)
500 250
0 500 1500 2500 y
IS
0 500 1000 1500 2000 2500 Y（亿美元）
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
5、通过四象限来描述IS曲线的推导
⑴根据投资是利率的减函数i=i(r)=e-dr，给定一个利
率r，由给定的r推出i 值 ⑵由i=s的这一均衡条件，可由i 值推出s值 ⑶由储蓄是收入的增函数s=y-c(y)，可由s值推出y值 ⑷将r值与y值在象限四中描出，就可以得到一个点。将
A=5000万元钱的现金投资办厂，且期限为n=5 年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？ 解： 设该人每月应当归还x元， 则：

产品市场和货币市场的一般均衡

第四节 LM曲线
第三节 利率的决定
第五节 IS–LM分析
第二节 IS曲线
第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
在经济学中，购买证券、土地和其他财产都不能算做投资，只是资产权的转移。 经济学中所讲的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 决定投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
第二节 IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线及其推导
1
IS曲线
2
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率由：
d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的变动就会引起收入较大的变化。 b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大，从而当利率的变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。 当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡峭。
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
不同收入的货币需求曲线
其他货币需求理论
第三节 利率的决定
货币需求的存货理论 货币需求的投机理论
01
第三节 利率的决定
货币供求均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
货币需求和供给曲线的变化
LM曲线及其推导
第四节 LM曲线
第四节 LM曲线
第一节 投资的决定
风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 托宾的“q”说： q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企业的市场价值/重置成本 q<1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，因此不会有新投资。q>1，说明新建造企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。

高鸿业第五版西方经济学宏观部分十四章


一、利率决定货币的需求和供给 （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资 与储蓄只与利率有关。 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更 重要的是受到收入水平的影响。
20
凯恩斯主义观点 凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资 决定的，而是由货币的供应量和需求量所决 定的。 货币的实际供给量（M）一般由国家加 以控制，是一个外生变量。因此，分析的 重点是货币需求。
3、投资税抵免
六、风险与投资
七、托宾的“q”说 q=企业的股票市场价值/新建造企业成本
若q＞1，新建比买旧便宜，会新投资；若q＜1，买旧比新建便宜， 不会有投资。
10
第二节 IS 曲 线 （产品市场的均衡）
一、IS曲线及其推导 对于两部门经济： 均衡收入的公式是：
i y 1
现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr，则均 衡收入的公式就要变为：
26
r
m
M P
r L
m m’
L’
r0
E
r1
E1
r0 r2
0
E
0
L(m)
L(m)
货币供给和需求的均衡
货币需求和供给曲线的变动
27
第四节
LM 曲线
一、LM曲线及其推导
利率决定于货币的需求和供给。
（凯恩斯以前的）古典学派认为：投资
与储蓄只与利率有关。
凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重
要的是受到收入水平的影响。
第1年本金和为：100 (1 5%) 105 (美元）
第2年本金和为：105 (1 5%) 100 (1 5%)2
110 .25(美元）
6
第3年本金和为：110 .25 (1 5%) 100 (1 5%)3

产品市场与货币市场的一般均衡第十四章作业

第十四章产品市场与货币市场的一般均衡作业一、选择题（从下列备选答案中选择唯一正确答案）1. 如果利率和收入都能按供求情况自动得到调整，则利率和收入的组合点出现在IS曲线左下方，LM曲线的右下方的区域中时，有可能（）。

A 利率上升，收入增加B 利率上升，收入不变C 利率上升，收入减少D 以上三种情况都有可能2. 在凯恩斯区域LM曲线（）。

A 水平B 垂直C 向右上方倾斜D 以上几种情况都可能3. 假定货币需求为L=ky-hr, 货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM（ C）。

A 右移10亿美元B 右移k乘以10亿美元C 右移10亿美元除以k(即10÷k)D 右移k除以10亿美元（即k÷10）4. 假定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的LM曲线上的一点( )。

A沿原LM曲线向上方移动B沿原LM曲线向下方移动C向右移动到另一条LM曲线上D向左移动到另一条LM曲线上5. 若横轴表示收入，纵轴表示利率，则IS曲线的下方表示（）。

A 投资大于储蓄B 货币需求大于货币供给C 投资小于储蓄D 货币需求小于货币供给6. 当利率很低时，购买债券的风险（）。

A 很小B 很大C 可能大也可能小D 不变7. 如果人们突然在每一利率水平下更多地持有货币，则（）。

A 货币需求曲线将向右上移动B LM曲线将向左移动C 实际收入将下降D 以上都正确8. 对应凯恩斯区域，（）。

A 货币政策更有效B 财政政策与货币政策同等有效C 财政政策更有效D 财政政策与货币政策都无效9. 假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时（）。

A 货币需求增加，利率下降B 货币需求减少，利率下降C 货币需求增加，利率上升D 货币需求减少，利率上升10. 市场利息率提高，( ) 。

A货币交易需求增加B货币交易需求减少C货币投机需求增加D货币投机需求减少11. LM曲线表示（）。

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二、贴现原理与资本边际效率 （The Discount Theory and MEC)
资金的时间价值，未来价值Rn与当期价值R0 资金的时间价值：指放弃现在使用资金的机会，
所获得的按放弃时间和数额计算的报酬。 即使不考虑通货膨胀因素，资金在不同时点的 价值量也是不等的。 “个人心理上的时间偏好”（西方经济学） “所有权与使用权的分离”（产权经济学）
MEC是一种贴现率，此值恰使一资本品在使用
期内预期收益的现值之和等于该资本品的供给 价格或重置成本。 R=R1 /(1+r)1+ R2 /(1+r)2 + R3 /(1+r)3 + ……. + Rn /(1+r)n + J /(1+r)n
三、投资边际效率递减规律
当企业面临多个投资方
案进行选择时，企业以 预期利润率由高到低的 顺序实施各方案，即A- 投资 B-C-D。 量I 随着企业投资量的增加， 预期利润率不断下降。 预期 预期利润率即MEC。 利润 率
则反之。
投资理论的核心结论
如果投资预期利润率（即MEI）高于市场利息
率，则企业选择投资；如果投资预期利润率 （即MEI）低于市场利息率，则企业放弃投资。 利率与投资之间存在反方向关系。
第二节 IS曲线：产品市场的均衡
The IS Curve： The Equilibrium of Goods Market
基本思路(The Basic Approach)
利率决定投资，投资与储蓄的相等决定均衡的
国民收入。问题是利率又如何决定？ 储蓄不仅决定于利率，更主要的因素是收入水 平。 利率是由货币的供给量和需求量决定。 货币实际供给量（ｍ）一般由政府控制，是一 个外生变量。因此主要分析货币需求。
投资曲线(The Investment Curve)
r
i=e-dr i
投资曲线的斜率(The Slope of Investment Curve )
i=e-dr, r=(e-i)/d,则斜率绝对值为1/d； d值越大，利率的投资弹性系数越大，投资曲
线斜率越小，曲线越平坦；
反之则反之。
反之则反之。
三部门经济IS曲线移动
政府购买支出增加时,Δy= Kg .Δg, IS曲线向右
平移Δg /(1-β) ；反之，则反之。 政府减税时， Δy= Kt .Δt, IS曲线向右平移Δt β /(1-β) ；反之，则反之。
扩张性财政政策与紧缩性财政政策
关于IS曲线的要点 （Main Viewpoint)
β越大，
Δ y 一定， Δ r变动越小。
r
y
B、d的变动和IS曲线的斜率
d越大，投资对利率变化较敏感，对应于较大
的投资和收入的变动，IS曲线斜率越小，曲线 平坦；
反之则反之。
图形分析
r
d越大， Δr一定， Δy变动越大。 Δ y 一定， 所需Δ r变动越小。
y
三、两部门IS曲线的移动 （A Shift of IS Curve of Two Sectors）
B、Pigou:
剑桥方程式( The Cambridge Equation) M=KPy=Py/V
40 2013-7-19
区别（Difference)
交易方程式
飞翔的货币
剑桥方程式
栖息的货币
古典货币需求理论的政策含义 (Implicit Policy)
政府通过控制货币发行量，就可以控制物价水
平，治理通货膨胀。 AS总是处于充分就业水平，宏观价格机制的 作用表现为对总需求的调节，AD不足，价格 水平下降，从而刺激AD的扩张；反之，则反 之。经济总是处于AS与AD的均衡状态。
二、凯恩斯主义货币需求理论 （流动性偏好理论）
The Keynesian Theory of The
Demand For Money（liquidity preference）
1、IS曲线是产品市场均衡时的利率与收入水平组合点

的轨迹； 2、由于利率上升将减少计划投资支出从而减少总需求， 最终导致均衡收入水平下降，所以IS曲线的斜率是负 的； 3、乘数越小，投资支出对利率变化的反应敏感程度越 低， IS曲线就越陡峭； 4、 IS曲线因自发支出的变化而移动。自发支出的增 加，将引起IS曲线向右移动； 5、 IS曲线右方的点上，产品市场存在着过度供给； 左方过度需求。
两种作图法。
A、两坐标法
c,i E1 450 y r r1 r2 A B E2 AD2 AD1
IS
y
y1
y2
B、四坐标法：
条件关系：i=s，
S (2) S
条件关系：s=f（y）=-α+（1-β）y
(3)
r (1)
i r
y (4)
i
y
条件关系： i=e-dr
目标关系： s（y）=i（r）
二、两部门IS曲线的斜率 (The Slope of IS Curve of Two Sectors)
即:-α+（1-β）y=e-dr， （1-β）y=α+e-dr；
y=（α+e-dr）/（1-β） 或：r=[（α+e）-（1-β）y ]/d
IS曲线作图法（The Graphic Method of IS Curve）
把收入—支出(总需求）图中不同r水平的均衡
点的轨迹映射到r—y坐标中，即得IS曲线；
y=[α+e+g-dr]/[1-β(1-t)] r=[α+e+g]/d-[(1-β(1-t)y]/d
三部门经济IS曲线斜率
三部门经济的IS曲线斜率为[(1-β(1-t)]/d，其大
小除β、 d，还与t有关。
当t变小，投资乘数1/[1-
β（1-t）]变大，IS
曲线斜率则变小，曲线平缓；
3 2013-7-19
一、投资函数 （The Investment Function ）
宏观经济学中对投资的界定：企业为了维持原有规
模或扩大规模对投资物品的实际购买。（Attention: 仍然是事前、意愿、计划的投资量）
企业投资包括：资本品，存货，新建住宅。
与证券投资的区别：只是资产的转移
贴现（Discount）
贴现：Rn转化为R0 ，相当于R0 经过一段时间
发生增值的逆运算。 R0 = Rn /（1+r）n r=5%时，1年后105元的现值100元，即 100=105/（1+5%），以此类推， 2年后，110.25；EC，Marginal Efficiency of Capital)
则IS曲线右移[1/(1-β)]Δα。
四、三部门经济的IS曲线 （ The IS Curve of Three Sectors）
因c=α+βyd，税率为t时有yd=y-ty=(1-t)y；又
有：i=e-dr，
则有：y=c+i+g=α+βyd+e-dr+g
=α+β (1-t)y+e-dr+g
r=[（α+e）-（1-β）y ]/d
斜率： （1-β）/d，其大小与β、d有关。
A、β的变动和IS曲线的斜率
当边际消费倾向β变大， IS曲线斜率（1-β）
/d变小，投资乘数[1/（1- β）]变大，曲线平
缓；
反之则反之。
图形分析一
β越大，Δr一定，
Δy变动越大。
r
y
图形分析二
重置投资、净投资和总投资。
投资决策（The Investment Decision)
企业投资是为了实现利润最大化，如果利润率
是既定的，则投资成本即利率是唯一的因素； （无论是借入资金，还是自有资金） 利率越高，支付的利息越多，纯利润就越少， 企业越不愿意投资：反之则反之。 投资函数表明投资与利率之间的反比关系。即： i=i(r)=e-dr ，r为利率，e为自主投资，d＞0, d反映投资对利率的敏感程度，而并非投资弹 性。（Ed=(Δi/i)/(Δr/r)=-dr/i)
A方 B方 C方 D方 案 案 案 案 100 100 100 100
10% 7%
5%
3%
四、资本边际效率曲线和投资边际效率曲 线(The MEC and MEI Curves)
考虑资本品供给价格的上升， MEI< MEC
r（MEC、MEI）
MEC MEI
i
利率（r）越高，投资量（i）越小，MEC、MEI越高；反之
第十四章产品市场和货币市场的一般均 衡 IS-LM模型
The IS-LM Model
内容安排 (Contents)
投资函数与投资曲线 IS曲线：产品市场均衡 货币需求与货币供给
LM曲线：货币市场均衡
IS-LM曲线：双重均衡
第一节 投资函数与投资曲线 The Investment Function and Curve
货币需求动机（The Motive for Money)
货币需求：在不同条件下出于各种考虑持有货
币的需要。 宏观经济学中资产的分类：货币和其它资产 (Bonds、Stocks、Real /Tangible Assets) 划分依据：有无收益和风险。 持有货币的机会成本问题。
A、货币的交易动机 （Transactional Motive for Money）
r=[（α+e）-（1-β）y ]/d
当 r=0时，y=（α+e）/（1-β） 影响IS曲线平移的因素是e与α
A、自发投资e的变动：
当Δe＞0，i曲线右移，IS曲线也右移； 反之则反之。