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第二章货币的时间价值一、名词解释：1．货币的时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2．终值：又称本利和，是指资金经过若干时期后，包括本金和时间价值在内的未来价值。
3．复利：就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。
4．复利终值：复利终值是指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息。
5．复利现值：复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，即为取得未来一定本利和现在所需要的本金。
6．递延年金：递延年金是指第一次收付款发生时间是在第二期或者第二期以后的年金。
1．现金流量：现金流量是企业在一定时期内的经营过程或一项投资项目的资金投入与收回过程中所发生的现金流出与流入。
二、判断题：1．货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。
（错）2．实际上货币的时间价值率与利率是相同的。
（错）3．单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。
（对）4．普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。
（错）5．永续年金没有终值。
（对）6．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
（错）7．复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。
（错）8．若i>0,n>1,则PVIF 一定小于1。
（对）9．若i>0,n>1,则复利的终值系数一定小于1。
（错）三、单项选择题：1．A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60 000元，票面利率为4%，期限为90天（2002年6月10日到期），则该票据到期值为（ A ）A．60 600（元）B．62 400（元）C．60 799（元）D．61 200（元）2．复利终值的计算公式是（ B ）A．F＝P·(1+i)B．F＝P·(1+i) nC ． F ＝P ·(1+i) n -D ． F ＝P ·(1+i) n +13、普通年金现值的计算公式是（ C ） A ．P ＝F ×（1+ i ）-nB ．P ＝F ×（1+ i ）nC ．P=A ·i i n-+-)1(1D ．P=A ·i i n 1)1(-+4．ii n 1)1(-+是（ A ）A ． 普通年金的终值系数B ． 普通年金的现值系数C ． 先付年金的终值系数D ． 先付年金的现值系数5．复利的计息次数增加，其现值（ C ） A ． 不变 B ． 增大 C ． 减小 D ． 呈正向变化6．A 方案在三年中每年年初付款100元，B 方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ A ） A ．33．1 B ．31．3 C ．133．1 D ．13．317．下列项目中的（ B ）被称为普通年金。
第2章货币时间价值一、单项选择题1．货币时间价值是（）。
A．货币经过投资后所增加的价值B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D．没有通货膨胀条件下的利率2．一次性收付款复利现值的计算公式为（）。
A．P=F（1+i）-n B．P=F（1+i）nC．P=A[(1+i)n-1i] D．P=A[1-(1+i)-ni]3．年偿债基金是（）。
A．复利终值的逆运算 B．年金现值的逆运算C．年金终值的逆运算 D．复利现值的逆运算4．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。
A．3358万元 B．3360万元 C．4000万元 D．2358万元5．若债券每半年复利一次，其有效利率（）。
A．大于名义利率 B．小于名义利率 C．是名义利率的2倍 D．是名义利率的 50%6.有一5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（）。
A．1002元 B．990元 C．993.48元 D．898.43元7．下列不属于年金形式的是（）。
A．折旧 B．债券本金 C．租金 D．保险金8．在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是（）。
A．债券的正收益曲线 B．债券的反收益曲线C．债券的拱收益曲线 D．债券的平收益曲线9．已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，则i=8%，n=5时的资本回收系数为（）。
A．0.2505 B．0.6808 C．1.4693 D．0.170510．假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收到的现金数额为（）。
A．6000元 B．3000元 C．4882元 D．5374元11．某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。
第二章货币的时间价值货币的时间价值是企业财务管理的一个重要概念，在企业筹资、投资、利润分配中都要考虑货币的时间价值。
企业的筹资、投资和利润分配等一系列财务活动，都是在特定的时间进行的，因而资金时间价值是一个影响财务活动的基本因素。
如果财务管理人员不了解时间价值，就无法正确衡量、计算不同时期的财务收入与支出，也无法准确地评价企业是处于赢利状态还是亏损状态。
资金时间价值原理正确地揭示了不同时点上一定数量的资金之间的换算关系，它是进行投资、筹资决策的基础依据。
一、货币时间价值的概念资金的时间价值原理：我们将资金锁在柜子里，这无论如何也不会增殖。
在资金使用权和所有权分离的今天，资金的时间价值仍是剩余价值的转化形式。
一方面：它是资金所有者让渡资金使用权而获得的一部分报酬；另一方面：它是资金使用者因获得使用权而支付给资金所有者的成本。
资金的时间价值是客观存在的经济范畴，越来越多的企业在生产经营决策中将其作为一个重要的因素来考虑。
在企业的长期投资决策中，由于企业所发生的收支在不同的时点上发生，且时间较长，如果不考虑资金的时间价值，就无法对决策的收支、盈亏做出正确、恰当的分析评价。
资金时间价值: 又称货币时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下，资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值，其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值。
所以，资金在不同的时点上，其价值是不同的，如今天的100元和一年后的100元是不等值的。
今天将100元存入银行，在银行利息率10%的情况下，一年以后会得到110元，多出的10元利息就是100元经过一年时间的投资所增加了的价值，即货币的时间价值。
显然，今天的100元与一年后的110元相等。
由于不同时间的资金价值不同，所以，在进行价值大小对比时，必须将不同时间的资金折算为同一时间后才能进行大小的比较。
在公司的生产经营中，公司投入生产活动的资金，经过一定时间的运转，其数额会随着时间的持续不断增长。
第2章财务管理的价值观念一.名词解释资金时间价值资金风险价值复利年金资本资产定价模型证券市场线β系数二.简答题1.什么是资金的时间价值？2.风险的定义是什么？风险按其来源分成哪些种类？3.举两个例子说明风险报酬均衡原理在财务管理中的应用。
4.简述使用概率统计方法进行风险计量的基本步骤。
二.单项选择题1.下列各项中，代表先付年金现值系数的是（）A.［（P/A, i, n+1）+1］B.［（P/A, i, n+1）-1］C.［（P/A, i, n-1）-1］D.［（P/A, i, n-1）+1］2.企业在4年内每年末存入银行1000元，银行每年利率为9%，4年后可从银行提取的款项为（）。
A.3000元B.1270元C.4573 元D.2634元3.为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，采用的标准是（）。
A.标准离差B.标准离差率C.概率D.风险报酬率4.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。
已知年金现值系数（P/A, 12%, 10）=5.6502,则每年应付金额为（）元。
A.8849B.5000C.6000D.282515.某人每年年初存入银行1000元，年利率7%，则第四年末得到的本利和为（）元。
A.4439.9B.3750.7C.4280D.4750.76.在10%利率下1-3年期的复利现值系数分别为0.9091,0.8264,0.7513,则3年期年金现值系数为（）。
A.2.4868B.1.7355C.0.5644D.0.75137.关于递延年金，下列说法中不正确的是（）。
A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同C.递延年金终值大小与递延期无关D.递延年金的第一次支付是发生在第一期末的若干期以后8.某人年初存入银行5000元，假设银行按每年10%的复利计算，每年年末提出1000元，已知（P/A，10%，7）=4.8684,(P/A,10%,8)=5.3349，则最后一次能够足额（1000元）提款的时间是（）A.5年末B.8年末C.7年末D.9年末9.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用，假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利记息的情况下，目前需存入的资金为（）元。
A.30000元B.29803.04C.32857.14D.3150010.表示资金时间价值的利息率是（）。
A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.社会资金平均利润率D.加权资本成本率11.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若年利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）元。
A.105B.165.5C.505D.665.512.有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A.1423.21B.1565.68C.1813.48D.1994.5913.某企业为归还五年后的一笔债务，从现在起，每年初存入银行10000元，若年利率为10%，该笔存款的本利和为（）元。
A.77160B.37908C.67160D.4167014.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。
A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断15.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（）。
A.前者大于后者B.不相等C.后者大于前者D.相等16.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.18114.30B.3767.12C.3225.23D.3843.2017.一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。
A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%18.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/P，10%，1）=1.1000，（F/P，10%，10）=2.5937。
则10年、10%的预付年金终值系数为( )。
A.17.531B.15.937C.14.579D.12.57919.下列关于风险的论述中正确的是( )。
A.风险越大要求的报酬率越高B.风险是无法选择和控制的C.随时间的延续，风险将不断加大D.有风险就会有损失，二者是相伴而生的20.投资风险中，非系统风险的特征是( )。
A.不能被投资多样化所稀释B.不能消除而只能回避C.通过投资组合可以稀释D.对各个投资者的影响程度相同21.甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值( )。
A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种22.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是( )。
A.市场利率上升B.社会经济衰退C.技术革新D.通货膨胀23.某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。
计算此人目前大约应存入( )元。
A.60000B.25542C.31596D.3738724.以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为( )元。
A.148.60B.146.93C.140.00D.144.5025.若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？( )A.9568B.6892C.8361D.1258926.欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入( )元。
A.67500B.65500C.62500D.6950027.按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要( )年时间？A.10B.9C.8D.728.某银行的年复利率8%，每季度复利一次，则其有效年利率为( )。
A.8.24%B.8.36%C.9.16%D.7.98%29.普通年金现值系数的倒数称为( )。
A.普通年金终值系数B.复利现值系数C.偿债基金系数D.资本回收系数30.若两个投资项目间的协方差小于零，则它们间的相关系数( )。
A.大于零B.等于零C.小于零D.无法判断31.从财务的角度来看风险主要指( )。
A.生产经营风险B.筹资决策带来的风险C.不可分散的市场风险D.无法达到预期报酬率的可能性三.多项选择题1.某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年末获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（）。
A.A×（P/A，i，5）×（P，i，3）B.A×（P/A，i，5）×（P，i，2）C.A×（P/A，i，7）- A ×（P/A，i，2）D.A×（P/A，i，7）- A ×（P/A，i，3）2. 下列各项中，可以用来衡量风险的有（）。
A.期望值B.方差C.标准差D.变差系数3.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）。
A.标准离差B.标准离差率C.β系数D.期望报酬率4.若甲的预期值高于乙的预期值，且甲的标准差小于乙的标准差，下列表述中不正确的是（）。
A.甲的风险小.应选择甲方案B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同D.难以确定，因预期值不同，需进一步计算标准离差率5.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第四年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元。
假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。
A.10[（P/A,10%,12）- (P/A,10%,2)]B.10[（P/A,10%,10）(P/S,10%,2)]C.10[（P/A,10%,13）- (P/A,10%,3)D.10[（P/A,10%,13）(P/S,10%,3)]6.影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。
A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限7.下列说法正确的有（）。
A.风险越大，获得的风险报酬应该越高B.有风险就会有损失，二者是相伴而生的C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测D.由于举债给企业带来得风险属于财务风险8.下列各项表述正确的有（）。
A.资金时间价值是时间的产物B.资金时间价值与利率是一回事C.资金时间价值通常应按复利方式计算D.如果通货膨胀率极低，政府债券利率可以视同资金时间价值9.投资报酬率的构成要素包括（）。
A.通货膨胀率B.资金时间价值C.投资成本率D.风险报酬率10.下列各项中，可以用来衡量投资项目风险的有( )。
A.报酬率的期望值B.各种可能的报酬率的离散程度C.期望报酬率的方差D.预期报酬率的标准离差E.预期报酬率的标准离差率11.对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有( )。
A.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算C.货币的时间价值是评价投资方案的基本标准D.货币的时间是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率12.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有( )。
A.无风险报酬B.通货膨胀补贴C.资本成本D.风险报酬13.下列可视为永续年金例子的有( )。
A.零存整取B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取14.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有( )。
A.甲的风险小，应选择甲方案B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率15.下列表述正确的有( )。
A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于116.下列说法中，正确的有( )。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数17.下列选项中，( )可以视为年金的形式。
A.直线法计提的折旧B.租金C.利滚利D.保险费18.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为( )。
A.经营风险B.市场风险C.可分散风险D.财务风险19.只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指（）。
A.非系统风险B.可分散风险C.市场风险D.公司特有风险四.判断题1.所有的货币都具有时间价值。
（）2.当年利率为12%时，每月复利一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。
