芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc )

一、芝加哥商品交易所预先执行的风险操纵CME GlobexCME Globex是世界领先的电子交易平台，提供普遍的期货和期权产品交易效劳。

CME Globex迅速执行交易、功能完善，可直接参与市场，还具有公正、透明、匿名、全世界散布等优势。

CME Globex在整个交易周内几乎一天24小时都可提供效劳。

CME Globex提供的风险治理效劳包括：Globex信誉操纵(Globex Credit Controls, GC2)、Drop Copy效劳和断线时删单(Cancel on disconnect, COD)功能，目的是爱惜CME Globex的客户和清算公司。

Globex信誉操纵Globex信誉操纵具有预先执行风险治理的功能，治理人员可通过CME Globex信誉操纵(GC2)工具设定信誉额度。

风险治理员能够概念交易限额，当超过这一限额时治理人员能够采取实时的行动，包括发送电子邮件通知、阻止新交易委托和取消交易委托单。

Drop CopyDrop Copy效劳能够让市场参与者与iLink用户同时接收到CME Globex发出的交易执行结果报告及拒断交易委托的实时副本, 其功能包括监视交易单、交易行为和整合交易执行情形和拒断交易委托信息。

断线时删单一旦由于特殊情形致使CME Globex与 iLink用户连接意外中断，断线时删单 (COD)功能将为该用户取消所有当日剩余交易时段的期货和期权交易单，以爱惜市场参与者在无法监控交易执行状况的情形下维持持仓不受任何变更。

CME ClearPortCME ClearPort为由CME清算所担保的全世界场外交易市场提供了一系列全面、灵活的清算效劳。

依据交易产品属性的不同，CME ClearPort提供了各类各样的清算效劳，允许用户提交场外交易用于清算。

它还具有以多元资产类别的形式汇报交易情形的功能，可大大降低对手方风险和多元资产中立评估的风险。

CME ClearPort提供普遍的信誉限额效劳，要紧由清算会员的治理员用于实施谨慎的风险治理。

常见外盘期货合约细则外盘期货合约是指在国外交易所上市交易的期货合约。

以下是常见外盘期货合约的细则：1. 芝加哥商品交易所（CME）的标普500股指期货合约（S&P 500 Futures）：合约规定标的为美国股票市场的标准普尔500指数。

每个合约代表着指数的更改金额，合约的交易单位为50美元乘以指数点数。

交割月份为三个季度的第三个周五2. 纽约商品交易所（NYMEX）的WTI原油期货合约（WTI Crude Oil Futures）：合约规定标的为美国德克萨斯州西得克萨斯中质原油。

每个合约代表着1000桶原油，交易单位为美元。

交割月份为每个月的第三个星期二3. 伦敦金属交易所（LME）的铜期货合约（Copper Futures）：合约规定标的为高纯度铜板。

每个合约代表着25吨铜，交易单位为美元。

交割月份为每个季度的每个月份最后一个工作日。

4. 芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米期货合约（Corn Futures）：合约规定标的为美国玉米。

每个合约代表着5000蒲式耳的玉米，交易单位为美元。

交割月份为每年的三月、五月、七月、九月和十二月。

5. 伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）的欧洲利率期货合约（Euro. Inter. Bank. Offered. Rate Futures）：合约规定标的为欧洲银行间报价利率。

每个合约代表着100万欧元的利率，交易单位为欧元。

交割月份为每个季度的三月、六月、九月和十二月。

6. 新加坡交易所（SGX）的日经225指数期货合约（Nikkei 225 Index Futures）：合约规定标的为日本日经225指数。

每个合约代表着指数的1000倍，交易单位为日元。

交割月份为每个季度的三月、六月、九月和十二月。

7. 香港交易所（HKEX）的恒生指数期货合约（Hang Seng Index Futures）：合约规定标的为香港恒生指数。

每个合约代表着指数的50倍，交易单位为港元。

CME在世界金融衍生品中的领导地位□芝加哥商业交易所首席执行官 Craig Donohue欢迎我代表芝加哥商业交易所(CME)，非常高兴获得这样一个机会来阐述中国在金融市场中的作用这个话题。

我们非常感谢我们尊敬的协办方上海期货交易所和上海证券交易所。

由于他们的支持，我们能够在这样一个历史性的机会中与到场的政府官员、监管者以及行业专业人士来共同分享在市场经济中他们对金融衍生品作用的理解。

作为世界最大和最多元化的交易所的CEO，今天我将从我的侧面来和你们谈谈关于交易期货和期权的有关问题。

如果你们对我们的规模有所了解，你们就可以知道在2004年我们处理了8亿张关于利率、股票、外汇、商品和其他投资产品的合约，价值为460万亿美元。

这大约是美国GDP的数十倍左右。

最靠近我们的竞争对手他们的交易金额也不满这个金额的五分之一。

目前CME的交易系统实际上可以支持一天24小时的交易，超过了世界上其他任何的交易所。

CME是最全球化的衍生品交易所，有36个国家的顾客通过800个以上的直接客户终端和间接客户终端和我们进行交易。

去年(2004年)，CME继2002年的伦敦之后，在欧洲几个主要的金融中心又开通了六个远程通信中心。

而且CME是第一个开通亚洲远程交易中心的越洋衍生品交易所。

这个中心6月份成立于新加坡，主要是为了改善CME亚太地区现有和潜在的投资者的交易条件。

这个中心由于提供了一个高速和高效的电子市场，为客户节约了大约75％的连接成本。

我们的新加坡中心和去年实施的我们的亚洲激励计划显示出我们和亚洲的联系越来越紧密。

而且这个月初我们又宣布了一项新的新兴市场合作计划，这个计划将使我们的产品通过合作关系扩展到一个新的市场。

二十多年来，CME通过与亚洲的交易所、各国官方以及市场参与者的合作，促进了这个重要地区衍生品交易所的成长，同时也成为这方面的领跑人。

在1984年，我们是首个和新加坡交易所达成相互对销协议（mutual offset agreement）的，而且这个协议至今仍然存在。

“金融衍生品之父”：鲜为人知的生平故事利奥·梅拉梅德是全球公认的“金融衍生品之父”，他是芝加哥商业交易所集团（CME GROUP）的终身荣誉主席。

他发起创建了金融领域首家期货市场——国际货币市场(IMM)，推出全球首个外汇期货合约，被诺贝尔经济学奖得主默顿·米勒誉为“20世纪后期最具影响力的创新”。

他领导CME不断推出新的金融衍生工具，包括国债期货、离岸美元期货及股指期货。

他率先建立全球电子交易系统Globex，令CME据此演变为CME集团，成为全球首屈一指的期货“超级航母”。

他曾任美国商品期货交易委员会（CFTC）顾问，为世界多国政府提供了期货市场咨询。

他还是一名专业律师和一位精干的期货交易师，全球市场咨询机构梅拉梅德联合公司的董事长兼首席执行官。

歪打正着——逃向期货作为纳粹大屠杀的幸存者，1939年，一年级小学生梅拉梅德和他父母一道逃离故国波兰。

一家人穿越西伯利亚，途经日本，历经千辛万苦最终到达美国，定居芝加哥。

幼年的利奥从此开始了异国他乡的移民生涯。

1950年他考入伊利诺伊州大学医学院，第二学期转为法学院预科生。

1951年夏，在德语教授诺曼太太推荐下，利奥进入约翰·马歇尔法律学院。

伴随学习压力而来是沉重的经济压力。

正巧此时《芝加哥论坛报》一则律师事务所招聘启事抓住了利奥的眼球。

启事上说有家事务所正在寻找一名“跑单员”，工作时间是上午九点到下午一点，与利奥的课时完全不冲突。

利奥断定这是为法院事务寻找一名“专业跑腿”，而且事务所的名字很长，无疑是一所历史悠久、颇有名气的律师事务所。

于是利奥怀着成为一名律师的远大理想，踌躇满志欣然前往应聘。

第二天，当利奥按照地址来到西杰克逊街141号，却疑惑地发现自己站在芝加哥期货交易所大楼前面。

利奥一边上楼一边犯嘀咕：律师事务所为何要设在期货交易所大楼里？直到走进办公室，他仍然一头雾水不知庐山真面目。

填写申请表之后，利奥被叫进房间进行面试。

中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（判断题第101-200题）101.在计算国债期货套保比例时，基点价值法比修正久期法的精确度更高。

A.正确B.错误正确答案：A102.转换因子由可交割券票面利率、每年付息次数、到期日等要素和国债期货合约名义标准券票面利率、交割月份等要素共同决定。

A.正确B.错误正确答案：A103.个人投资者可以参与中金所国债期货期转现交易。

A.正确正确答案：B104.收益率曲线的变化会影响国债期货的价格。

A.正确B.错误正确答案：A105.使用国债期货进行资产配置时，与直接持有国债现货相比,可以节省资金。

A.正确B.错误正确答案：A106.国债期货进行交割时，每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构的同一国债。

A.正确B.错误正确答案：A107.利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量的债券的标准化期货合约。

A.正确B.错误正确答案：B108.做多国债基差交易的盈亏特征类似于看涨期权多头。

A.正确B.错误正确答案：A109.投资者预期市场利率下降，适宜选择多头策略，买入国债期货合约，期待价格上涨获利。

A.正确B.错误正确答案：A110.预期未来市场利率下降，投资者适宜买入国债期货，待期货价格上涨后平仓获利。

B.错误正确答案：AIlL一般情况下，投资者财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益越低，其风险也越低。

A.正确B.错误正确答案：B112.我国银行的5年期定期存款通常是复利计息。

A.正确B.错误正确答案：B113.关于巴拉萨-萨缪尔森命题，发展中国家赶超发达国家会出现实际汇率贬值。

A.正确B.错误正确答案：B114.买入汇率与卖出汇率的差额，就是银行买卖外汇的收益。

A.正确B.错误正确答案：A115.远期升水表示期汇汇率比现汇高。

A.正确B.错误正确答案：A116.有价证券相对价值评估指标中，市盈率指标越低，说明有价证券投资价值越低；市净率指标越高，则有价证券投资价值越高。

cme 结算价计算规则CME 结算价计算规则CME（芝加哥商业交易所）是全球领先的衍生品交易所之一，每天都会进行交易和结算。

结算价是每个交易日结束后确定的，它对于市场参与者来说非常重要，因为它作为交易标的的参考价格。

那么，CME的结算价是如何计算的呢？CME的结算价计算规则非常复杂，涉及到多个因素，包括交易价格、期货合约的到期时间、交易量等。

它是通过一种称为加权平均法的方法来计算的。

具体来说，CME的结算价是根据交易日内所有成交价格的加权平均值计算得出的。

CME通过对一定时间段内所有交易的价格进行统计，得到一系列价格数据。

这些价格数据包括开盘价、最高价、最低价和收盘价等。

然后，CME根据期货合约的到期时间来确定加权系数。

不同到期时间的期货合约有不同的加权系数，一般来说，离到期时间越近的期货合约的加权系数越高。

接下来，CME根据每个交易的交易量来计算权重。

交易量越大的交易在计算结算价时所占的权重越大。

这是因为交易量大的交易更能反映市场的真实情况，对结算价的影响更大。

CME将每个交易的价格与其对应的权重相乘，然后将所有交易的加权价格相加，得到最终的结算价。

这个加权平均值的计算过程是自动化的，由CME的系统自动完成。

需要注意的是，CME的结算价是以美元计价的，所以它可以受到汇率的影响。

如果交易所在其他货币的交易被转换为美元交易，那么汇率的波动也会对结算价产生影响。

CME的结算价计算规则对于市场参与者来说非常重要，因为它直接影响着交易的盈亏。

交易者需要根据结算价来确定自己的交易策略，以及判断市场的走势和趋势。

同时，结算价也为期货合约的定价提供了参考依据。

总结一下，CME的结算价是根据交易日内所有成交价格的加权平均值计算得出的。

它是通过加权系数和交易量来确定每个交易的权重，然后将加权价格相加得出的。

结算价的计算规则对于市场参与者来说非常重要，因为它直接影响着交易的盈亏。

对于投资者来说，了解CME的结算价计算规则是理解市场运作的重要一环。

美国CME期货结算业务介绍——股指期货结算业务系列研究报告之二股指期货结算业务研究小组 田雅静一、CME结算业务简介美国芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange, CME) 成立于1898年，2002年12月3日，在美国纽约证交所上市，成为美国第一家上市的金融交易所。

CME实行内部清算，但随着CME国际化的发展，其清算机构的内置与清算业务的统一化形成了鲜明对比。

CME先后与SIMEX（新加坡国际金融交易所）、OCC（美国期权结算公司）、NYCC（纽约清算公司）、LCH（伦敦结算公司）、LIFFE（伦敦国际金融期货交易所）等建立双边或多边跨市场结算联盟，不同交易所间实行“交叉保证金”进行结算。

2003年11月，美国另一家大型期货交易所——芝加哥交易所（Chicago Board of Trade, CBOT）加入CME，使CME内部结算机构的统一结算色彩进一步增强，也使CME一跃成为世界上最大的期货期权结算机构，CBOT和CME的结算业务加起来占了全美期货市场的85%。

CME的交易产品涉及利率、股指、外汇、商品和新兴产品五大类，合约类型主要是期货和期货期权，CBOT的交易产品主要是农产品、贵重金属和金融期货与期货期权，两个交易所均采取公开喊价和电子交易并行的交易方式。

二、结算保证体系CME实施分层次的结算保证体系，即分结算所－结算会员－客户三个层次进行结算保证。

结算会员对其所代理的客户的全部交易保证履约；结算所对全部结算会员的交易保证履约。

结算所仅和结算会员发生业务往来，对于每一笔达成的合约，通过约务更替，结算所成为买方的卖方和卖方的买方，结算会员为对手方。

结算会员对其名下的所有交易和持仓承担完全的财务担保和履约保证。

在该结算保证体系下，结算所负责监控结算会员的风险，结算会员负责监控其客户的风险。

结算所不会向非结算会员提出履约要求，也不负责考察其信用状况和市场资格等，结算所也不负责监督结算会员对其名下的客户的信用监督、风险管理措施等的有效性。

CME 集团集团主要期货产品一览主要期货产品一览CME 集团是全球金融衍生性商品交易服务龙头，2010年执行了31亿笔期货与期权合约，涵括所有类别资产，总值近1千万亿美元。

交易方式包括交易所期货与期权买卖，或中央柜买结算交易。

所有交易均受到CME 结算系统的中央对手机制保护。

CME 集团提供全球化投资服务，全球最多样的衍生性金融商品都可在CME 的单一电子交易平台Globex 取得。

CME 集团旗下拥有4个主要交易中心• 芝加哥商业交易所(CME) • 纽约商业交易所 (NYMEX) • 芝加哥商品期货交易所(CBOT) •纽约商品交易所 (COMEX)能源期货提供包含轻甜原油在内﹐全球最广泛、最具流动性的能源期货商品。

其间许多交易已成为全球能源商品的指标价。

原油是全球最活跃的交易商品之一。

轻质低硫的原油是炼油厂的首选，因为含硫量低且容易提炼出汽油、柴油、加热油与飞机燃料等高附加价值的产品。

轻甜原油(现货)期货是买卖双方的商品交易，具全球油价指标地位，其余特点如下:• 绝佳的流动性与价格透明度• 提供全球流动性最高的原油交易平台 • 全球最大现货交易市场 •符合现货交易的多样化需求轻原油期货轻原油期货（（CL ）轻甜原油期货是买卖双方间的公开原油合约交易，也可作为一个重要的国际定价基准。

合约规格 商品代码 CL交易市场 CME Globex, CME ClearPort, 公开喊价 (纽约) 交易时间 公开喊价:周一至周五: 09:00-14:30 (美东时间) / 08:00 – 13:30 (美中时间)CME GLOBEX 周一至周四: 18:00-17:15 (美东时间) / 17:00-15:15 以及15:30-16:30 (美中时间), 每天17:15 (美东时间)/16:15 (美中时间)开始休息45 分钟CME ClearPort 周日至周五：18:00-17:15 (美东时间) /17:00 – 16:15 (美中时间), 每天17:15 (美东时间)/16:15 (美中时间)开始休息45分钟合约单位1,000 桶报价美元美分/每桶最小的价格波动值$0.01 每桶交易终止交割月份当月进行的交易必须在交割月前一月的25号前第3个营业日完成。

CME集团介绍芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）引领国际期货市场发展的四大交易所四大期货交易所为CME集团以及整个期货行业的核心•芝加哥商品交易所（CME）•芝加哥期货交易所(CBOT)•纽约商业交易所(NYMEX)•纽约商品交易所(COMEX)上述交易所是期货市场的先锋，在超过250年的期货交易史上有着不可磨灭的地位。

每个交易所在期货的价格发现与风险管理上都有着重大的贡献，并且共同造就了今日的全球期货市场。

CME集团董事会为公司设立高标准，对公司进行有序管理。

董事会监督集团业务，并确保所有在CME集团进行的商品交易都是公平有效的。

尊敬的达菲先生自2012年起担任CME 集团执行主席兼总裁。

他于1981年进入CME 集团，在1981至2002年期间担任TDA Trading公司总裁。

自1995年以来，达菲先生一直是我们董事会成员，他于1998年至2002年期间担任董事会副主席，2002年至2005年期间担任董事会主席，并从2006年以来，他一直担任执行主席并成为公司高管人员。

他在2002年受美国总统布什任命服务于National Saver Summit On Retirement Savings。

他还受布什总统任命且于2003年由美国参议院确定为联邦退休储蓄投资委员会（FRTIB）成员之一。

FRTIB 管理节俭储蓄计划，即为联邦雇员设计的延税型固定存款（退休储蓄）计划，目前参与者超过350万且管理资金额达190亿美元。

达菲先生目前任职于芝加哥世界商业组织董事会、圣泽维尔大学董事会、美国爱尔兰基金区域咨询委员会，并担任梅奥诊所大芝加哥区领导委员会共同主席。

他还担任CME 集团基金会副主席，工作职责是提高尤其是贫穷青年的就业机会、改善医疗和教育条件。

他还是芝加哥经济俱乐部（Economic Club of Chicago）、芝加哥高级总裁俱乐部（The Executives' Club of Chicago）、芝加哥市全球事务理事会总统圈(The President's Circle of the Chicago Council on Global Affairs)成员。