芝加哥期货交易所

近代第一个期货交易所：芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade , CBOT)2006年10月17日美国芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）宣布已经就合并事宜达成最终协议，两家交易所合并成全球最大的衍生品交易所——芝加哥交易所集团芝加哥期货交易所网址：/芝加哥期货交易所是当前世界上最具代表性的农产品交易所。

19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散地，随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展，1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，该交易所成立后，对交易规则不断加以完善，于1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。

芝加哥期货交易所除了提供玉米，大豆、小麦等农产品期货交易外，还为中、长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场，并提供农产品、金融及金属的期权交易。

芝加哥期货交易所的玉米、大豆、小麦等品种的期货价格，不仅成为美国农业生产、加上的重要参考价格，而且成为国际农产品贸易中的权威价格。

成立于1848年的芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade - CBOT)是一个具有领导地位的期货与期权交易所。

通过交易所的公开喊价和电子交易系统，超过3600个CBOT会员交易50种不同的期货与期权产品。

在2003年，交易所成交量达到创纪录的4.54亿张合约。

在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米、小麦、燕麦和大豆。

交易所的期货合约经过多年的发展演变现包括非保存性农产品和非农产品，如黄金和白银。

CBOT第一种金融期货合约于1975年10月推出，该合约为基于政府全国抵押协会抵押担保证券的期货合约。

随着第一种金融期货合约的推出，期货交易逐渐被引进到多种不同的金融工具，其中包括美国国库中长期债券、股价指数和利率互换等。

另一个金融创新，期货期权，于1982年推出。

在过去的150多年中，CBOT的主要交易方式为公开喊价交易，即交易者在交易场内面对面的买卖期货合约。

美国期货交易所合约美国期货交易所（CME Group）是全球最大的期货交易所之一，总部位于美国芝加哥。

该交易所提供了广泛的期货和期权合约，包括商品、金融衍生品以及股指期货等。

本文将探讨美国期货交易所合约的相关内容，包括其定义、特点以及交易规则。

一、合约的定义与分类1. 定义在美国期货交易所，合约是指标的物品（如商品或金融资产）的买卖协议。

双方约定在特定时间和价格进行交割。

每个合约都由交易所提供，包含了交割日期、数量、品种规格等详细信息。

2. 分类美国期货交易所的合约种类繁多，主要分为以下几类：- 商品期货：涵盖了农产品（如玉米、大豆）、能源产品（如原油、天然气）以及金属（如黄金、银）等。

- 金融期货：包括货币（如美元、欧元）、股指（如标普500指数）、利率（如美国国债）等。

- 选项合约：允许买方在特定时间内以约定价格购买或卖出标的资产的权利。

二、合约的特点1. 标准化美国期货交易所的合约是标准化的，即每个合约的交割日期、数量、规格等都是相同的。

这使得交易过程更加有效率，降低了交易成本，并提供了高度的流动性。

2. 保证金交易在交易所进行期货交易时，交易双方需要缴纳一定比例的保证金。

这些保证金既可以作为履约的担保，也可以用于支付盈亏。

保证金的金额根据交易所设定的要求和合约的价值而定。

3. 杠杆效应期货交易具有较高的杠杆效应，即通过支付较小的保证金，投资者可以控制更大价值的合约。

这种杠杆效应使得投资者可以以较小的资本参与更大的市场波动。

4. 交易透明美国期货交易所对交易活动进行监管，并提供公开透明的交易数据。

投资者可以获得实时的市场行情、深度和成交量信息，以便做出明智的投资决策。

5. 清算与交割合约到期时会进行清算和交割。

清算是指根据合约规定，计算每个持仓方的盈亏，并结算资金。

交割则是根据合约规定，交付标的物或现金。

三、交易规则1. 交易时间美国期货交易所有特定的交易时间。

大多数商品期货和金融期货合约在工作日的特定时间段内交易。

芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所（ChicagoMercantileExchange）是全球最大的期货交易所之一，其历史可以追溯到19世纪末。

1900年，芝加哥商业交易所成立，最初只是一个会员制的场内交易所，主要交易农产品、家禽和肉类等商品。

随着时间的推移，交易所逐渐增加了其他商品的交易，包括棉花、棉籽油、糖和谷物等。

20世纪初，芝加哥商品交易所开始使用电报和电话进行交易。

随着技术的不断进步，交易所开始使用电子交易平台，使交易更加便捷和高效。

1980年代，芝加哥商品交易所开始交易金融衍生品，包括股票期权和股指期货等。

随着交易规模的不断扩大，交易所决定在全球范围内扩展业务，于1992年成立了伦敦金融期货交易所（London International Financial Futures Exchange）。

2002年，芝加哥商品交易所与芝加哥板式交易所（Chicago Board of Trade）合并，成为全球最大的期货交易所之一。

如今，芝加哥商品交易所的产品已经涵盖了包括利率、外汇、能源、农产品、股指和贵金属等在内的多个领域。

总的来说，芝加哥商品交易所的发展史是一个不断适应市场需求和技术变革的过程，它的成长也反映了国际金融市场的历史和发展趋势。

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cme名词解释
CME全称为芝加哥商品交易所，是全球最大的衍生品交易所之一，为全球金融市场提供着不同种类的交易所，其中以期货交易最为知名，可交易的品种包括股票、利率、股指、大宗商品、外汇等。

CME分别与CBOT（芝加哥期货交易所）、NYMEX（纽约商品交易所）、COMEX（纽
约期货交易所）以及KCBT（堪萨斯城板麦期货交易所）合并后形成目
前的规模，这些交易所的合并让CME成为了全球领先的交易所之一。

CME成立于1898年，早期主要交易谷物，随着时代的变迁，CME的品种也开始增加。

在20世纪80年代， CME开始向期货与期权
的交易发展，使其成为领先的国际交易所。

CME现在的创新和发展不仅注重于基础层面的产品的发展和交易所的改进，还致力于通过技术和
风险管理方面的进展来满足其客户在金融市场中的需求。

这些变革包
括采用了远程访问交易平台、引入移动手段并直接向机构交付它们创
新的清算和结算产品。

与此同时， CME正将更多的精力放在对金融市
场大型投资工具的开发。

总的来说，CME是一个极受投资者青睐的交易所。

它为全球投资
者提供了一个透明、公正、便利的交易平台，为各个投资者带来了非
常多的收益，同时也提高了全球金融市场的可持续发展。

芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所（Chicago Mercantile Exchange，简称CME）是全球最大的衍生品交易所之一，也是美国最主要的期货交易所之一。

其中，铂金期货交易是其重要的交易品种之一。

铂金期货交易是一种标准化的合约交易，其交易规则包括以下几个方面：
交易时间
芝加哥交易所铂金期货交易时间为每周一至周五，美国中部时间上午9点至下午1:30点。

除了正常交易时间外，交易所还设置了夜盘交易时间，从美国东部时间晚上6点至次日凌晨5:15点。

合约规格
芝加哥交易所铂金期货合约规格为每个合约100盎司，约合3.11千克。

交易单位为每盎司，最小价格波动单位为0.10美分（约合0.0001美元），最小价格波动为10美元。

保证金
交易者需要向交易所缴纳初始保证金，以确保其交易行为的合法性和可靠性。

芝加哥交易所铂金期货合约的初始保证金为每个合约5,940美元。

交割
芝加哥交易所铂金期货合约交割方式为现货交割，即交割时交付实际的铂金金属，交割地点为纽约市场上指定的交割仓库。

交易策略
芝加哥交易所铂金期货交易可以采用多种交易策略，包括日内交易、趋势跟踪、价差交易、期权交易等。

交易者可以根据自己的风险偏好和市场情况选择适合自己的交易策略。

交易风险
芝加哥交易所铂金期货交易存在一定的交易风险。

交易者应当认真评估自己的风险承受能力，制定合理的交易计划，并严格执行，以减少交易风险。

芝加哥交易所铂金期货交易规则严谨合理，为交易者提供了一个公平、透明、安全的交易平台。

交易者应当了解其交易规则，制定合理的交易计划，并严格执行，以获得更好的交易效果。

一、期货市场的产生期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着期货交易的开始。

期货交易的产生是在现货远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。

在期货交易发展过程中，出现了两次变革，一是合约的标准化，二是结算制度的建立。

1865年，芝加哥期货交易所实现了合约标准化，推出了第一批标准期货合约。

合约标准化包括合约中品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。

标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例，使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约，同时，使生产经营者能够通过对冲平仓来解除自己的履约责任，也使市场制造者能够方便地参与交易，大大提高了期货交易的市场流动性。

芝加哥期货交易所在合约标准化的同时，还规定了按合约总价值的10%缴纳交易保证金。

1891年，明尼亚波里谷物交易所第一个成立了结算所，随后，芝加哥交易所也成立了结算所。

直到现代结算所的成立，真正意义上的期货交易才算产生，期货市场才算完整地建立起来。

1990年10月12日，郑州粮食批发市场成立意味着中国第一个商品期货市场的正式开业。

目前国内有三家期货交易所，分别为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所。

遵循的法规是1999年颁布的《期货交易管理暂行条例》。

2000年12月29日，期货市场的行业自律组织—中国期货业协会成立。

二、期货交易的定义期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。

在期货市场中，大部分交易者买卖的期货合约在到期前，又以对冲的形式了结。

也就是说买进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉；卖出期货合约的人，在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。

先买后卖或先卖后买都是允许的。

一般来说，期货交易中进行实物交割的只是很少量的一部分。

期货交易的对象并不是商品（标的物）的实体，而是商品（标的物）的标准化合约。

cme 结算价计算规则
CME（芝加哥商品交易所）的结算价计算规则主要是根据期货合约的最后交易日以及当日的交易价格来确定。

首先，CME的结算价是根据每个期货合约的最后交易日来确定的。

对于商品期货，最后交易日通常是在交割月前的倒数第二个交易日。

对于金融期货，最后交易日则是在交割月前的倒数第五个交易日。

其次，CME的结算价是根据当日的交易价格来计算的。

在每个交易日结束后，CME会根据市场行情调整每个期货合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价以及成交量等数据。

其中，收盘价是计算结算价的重要因素之一。

一般来说，CME的结算价是根据每个期货合约的收盘价来计算的。

但是，如果市场行情出现异常波动，例如暴涨或暴跌，CME会根据市场管理委员会的决定对结算价进行调整。

此外，CME还会根据每个期货合约的成交量来确定其权重。

权重越大，该合约对结算价的贡献就越大。

因此，在计算结算价时，CME会根据每个合约的成交量对其价格进行加权平均。

最后，CME会将计算出来的结算价公布在交易系统中，以便投资者查看。

结算价的公布有助于投资者了解市场的行情走势，并为下一个交易日的交易提供参考。

总之，CME的结算价计算规则是根据最后交易日和当日的交易价格来确定，同时还会根据市场行情进行调整。

结算价的公布有助于投资者了解市场的行情走势，并为投资决策提供参考。

第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。

2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。

6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。

A.1882B.1925C.1883D.1848答案：B考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。

2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。

（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．1982答案：D3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。

一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。

会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。

(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。

2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。

3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。

随后，中国国际期货公司成立。

3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。

美国期货市场简史–作者: 利奥•梅拉梅德在美国，期货市场起源于芝加哥。

它萌芽于自然的环境，以当时庞大的铁路枢纽为代表，将西部生产的产品运输至东部人口中心。

芝加哥期货交易所于1848年开始营业，为交易者提供玉米、小麦、大豆等谷类产品的交易，在其大部分历史期间，它一直是全球最大的期货交易所。

芝加哥期货交易所大楼修建于1885年，位于拉萨尔街和杰克逊大道，成为芝加哥的商业活力之象征。

在芝加哥期货交易所成立五十周年后，芝加哥黄油与蛋类交易所于1898年成立，是1919年成立的芝加哥商品交易所的前身。

芝加哥商品交易所的主营业务是黄油和鸡蛋，如同其原有名字一样。

在20世纪60年代，芝加哥商品交易所推出活牛、生猪及猪腩等肉类的期货合约，并获得“猪腩建立的交易所”的殊荣。

在1971年，芝加哥商品交易所主席利奥•梅拉梅德（Leo Melamed）构思出金融产品的期货合约想法，彻底改变了期货市场。

这一想法具有简单的逻辑：为业务及财务经理们提供其农产品对手方已成功使用超过百年的风险转移能力。

为了实现这一目标，他发起创建了金融领域首家期货交易所——国际货币市场（IMM），并于1972年推出全球首个外汇合约。

四年后，国际货币市场并入CME，直至今日仍保留其财务部门。

在接下来的三十年，金融期货被全球每个金融中心复制，而芝加哥也成为了风险管理的首都。

其它美国中心城市的期货交易历史类似于芝加哥，在堪萨斯城、明尼阿波利斯和纽约市分别成立期货交易所。

其中，纽约商品交易所（NYMEX )在能源及金属类产品交易方面表现最为突出。

芝加哥期货交易所和纽约商品交易所分别于2007年和2008年与芝加哥商品交易所进行合并，成立CME 集团——当今世界上最大的期货交易所。

纵观这段历史，直到21世纪初，在每一个美国期货交易所的所有交易均通过公开喊价执行。

然而，在1986年，利奥•梅拉梅德作为芝加哥商品交易所执行委员会主席，确信技术会迫使开展业务的方式发生根本性改变，领导战略规划委员会并提出创建一套电子交易系统——最终被称为Globex。

CME集团介绍芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）引领国际期货市场发展的四大交易所四大期货交易所为CME集团以及整个期货行业的核心•芝加哥商品交易所（CME）•芝加哥期货交易所(CBOT)•纽约商业交易所(NYMEX)•纽约商品交易所(COMEX)上述交易所是期货市场的先锋，在超过250年的期货交易史上有着不可磨灭的地位。

每个交易所在期货的价格发现与风险管理上都有着重大的贡献，并且共同造就了今日的全球期货市场。

CME集团董事会为公司设立高标准，对公司进行有序管理。

董事会监督集团业务，并确保所有在CME集团进行的商品交易都是公平有效的。

尊敬的达菲先生自2012年起担任CME 集团执行主席兼总裁。

他于1981年进入CME 集团，在1981至2002年期间担任TDA Trading公司总裁。

自1995年以来，达菲先生一直是我们董事会成员，他于1998年至2002年期间担任董事会副主席，2002年至2005年期间担任董事会主席，并从2006年以来，他一直担任执行主席并成为公司高管人员。

他在2002年受美国总统布什任命服务于National Saver Summit On Retirement Savings。

他还受布什总统任命且于2003年由美国参议院确定为联邦退休储蓄投资委员会（FRTIB）成员之一。

FRTIB 管理节俭储蓄计划，即为联邦雇员设计的延税型固定存款（退休储蓄）计划，目前参与者超过350万且管理资金额达190亿美元。

达菲先生目前任职于芝加哥世界商业组织董事会、圣泽维尔大学董事会、美国爱尔兰基金区域咨询委员会，并担任梅奥诊所大芝加哥区领导委员会共同主席。

他还担任CME 集团基金会副主席，工作职责是提高尤其是贫穷青年的就业机会、改善医疗和教育条件。

他还是芝加哥经济俱乐部（Economic Club of Chicago）、芝加哥高级总裁俱乐部（The Executives' Club of Chicago）、芝加哥市全球事务理事会总统圈(The President's Circle of the Chicago Council on Global Affairs)成员。