14产品市场和货币市场的一般均衡

本章导读
本章引入货币因素，讨论在投资（ ） 本章引入货币因素，讨论在投资（i）是 货币因素 投资 一个变量的前提下均衡的国民收入决定 的前提下均衡的国民收入决定。 一个变量的前提下均衡的国民收入决定。 这就是国民收入决定的第二个模型： 这就是国民收入决定的第二个模型： IS-LM模型。 模型。 这一模型是简单的国民收入决定模型的 扩张与升华。 扩张与升华。
∆ y ∆ i
1
1 k = 1− β
1 k = MPS
2
3
二部门 y = c + i
国 民 收 入 决 定
三部门
c= α+βy
α +i y= 1− β
y = c +i + g
c =α + βyd yd = y −t
α + i + g − βt y = 1 − β
α + i + g − β t + β tr yd = y −t +tr y = 1− β
（3）投机动机 ） L2 = L2（r）=－hr，随利率变化而变化（r指百分点） 指百分点） ） － ，随利率变化而变化（ 指百分点
h—货币需求对利率的敏感度 货币需求对利率的敏感度
r％
L1=L1(y) 两类货币需求曲线
货币需求函数 货币需求函数
实际货币总需求
L = L1 + L2
L2=L2(y)
假定只有利率发 生变化， 生变化，其他因 素都不变
i＝i（r） ＝（ ） • 投资 是利率 的减函数， 投资i是利率 的减函数， 是利率r的减函数 • 即投资与利率反向变动。 即投资与利率反向变动。
线性投资函数： 线性投资函数：
i = i(r ) = e − d ⋅ r
其中， 其中， e：自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资 ：自发投资， r: 利率 d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度 ：投资系数，
11000 12100 13310 R0 = + + 2 3 (1 + 10 %) (1 + 10 %) (1 + 10 %)
• 投资类型 • 投资主体：国内私人投资和政府投资。 • 投资形态：固定资产投资和存货投资。 • 投资动机：生产性投资和投机性投资。
2.决定投资的经济因素 决定投资的经济因素
• （1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 ）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 • （2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。 ）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。 • 利率与利润率反方向变动。
4、资本边际效率(MEC) 资本边际效率(MEC) Marginal efficiency of capital
• 资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率 资本边际效率是一种贴现率， 是一种贴现率 正好使一项资本品的使用期内各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供给价格或 者重置成本。 者重置成本。
主要内容
一、投资的决定 投资的决定 IS曲线 二、IS曲线 三、利率的决定 LM曲线 四、LM曲线 IS-LM分析 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架
一、投资的决定
1.投资
• 投资 ，是建设新企业 、 购买设备 、厂房等各种生产要 投资，是建设新企业、购买设备、 素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 • 投资就是资本的形成。 投资就是资本的形成。
部门
y=c+i+g+x-m
0
α + i + g − β t + β tr + x − m y = 1 − β + γ
三部门经济中的乘数（定量税情况） 三部门经济中的乘数（定量税情况）
政府支出 乘数 税收乘数 税收乘数 政府转移支 平衡预算乘数 政府转移支 平衡预算乘数 付乘数
1 kg = 1− β
（对利率的敏感度）。 对利率的敏感度）。 表示利率每增减一个百分点 投资增加的量。 百分点， 表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。
-dr是投资需求中与利率有关的部分 是投资需求中与利率有关的部分 又称为引致投资 又称为引致投资。
r
投资需求曲线
i = e − dr 1 e r = − i+ d d
• 价格指数＝P 价格指数＝ • 实际货币量＝m＝M /P 实际货币量＝ • 名义货币量＝M＝mP 名义货币量＝
r％ m=M/P
m1 m0
m2 货币供给曲线
m
均衡利率的决定： 均衡利率的决定：L=M时的利率 时的利率
均衡利率是 指货币供给 等于货币需 等于货币需 求时的利率 水平
L = ky – hr
0
国民收入与利息率 同方向变动。 同方向变动。 Y
回顾
ky m LM ： r = − h h
r％
r1
r%
中间 区域
古典 区域
r2
凯恩斯 区域
r1 r2 凯恩斯区域
y
LM曲线
LM曲线的三个区域 曲线的三个区域
回顾
IS曲线 方程 斜率 含义 图形
IS 方 程
α + e − dr y = 1− β
r
IS
• （3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损 ）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、 资本存量越大，折旧也越大， 耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换 设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。
• （4 ） 预期通货膨胀率 。 与投资同向变动 ， 通胀下 ， 短期 预期通货膨胀率。 与投资同向变动， 通胀下，
−β β ∆y ∆y kt = k = kb = = =1 1− β 1− β ∆g ∆t
tr
四部门 对外贸易乘数
设 出 口 x可 变 ， d y d x = 1 1 − β + γ
航空业年均增15% 航空业年均增 神七升空溢出10倍产业效应 神七升空溢出 倍产业效应
2008年9月25日21时10分许，万众期待的神七成功升起 日17时30时返回 年 月 日 时 分许 万众期待的神七成功升起.28日 时 时返回 分许， 数据显示，航空航天业最为发达的美国，其空间计划为美国增值 万亿美元 万亿美元。 数据显示，航空航天业最为发达的美国，其空间计划为美国增值2万亿美元。 据测算，航天产业的直接投入产出为1:2，而相关产业的带动辐射在1:8-1:14间 据测算，航天产业的直接投入产出为1:2，而相关产业的带动辐射在1:8-1:14间。 目前世界商业航天市场总额高达数千亿美元，且每年以 的速度稳步增长。 目前世界商业航天市场总额高达数千亿美元，且每年以10%的速度稳步增长。 的速度稳步增长 专家据此预测， 亿美元， 专家据此预测，到2010年，全球商业航天活动的收入达到 年 全球商业航天活动的收入达到5000亿-6000亿美元， 亿 亿美元 其中全球卫星产业的规模预计将达2000亿-3000亿美元。 亿美元。 其中全球卫星产业的规模预计将达 亿 亿美元
I
投资需求曲线图
2011-5-21
投资曲线的斜率
(The Slope of Investment Curve )
i = e − dr 1 e r = − i+ d d
• 曲线斜率为（-1/d）； 曲线斜率为（ ）； • d值越大，投资曲线斜率绝对值越小， 值越大，投资曲线斜率绝对值越小， 值越大 曲线越平坦；反之则反是。 曲线越平坦；反之则反是。
r=
α + e 1− β
d − d
y
r0
IS曲线 曲线---曲线 表示产品市 场达到均衡 [I=S]时，利 时 率与国民收入 之间关系的曲 线。
dr 1− β 斜率： = − dy d
0
Y
回顾
国民收入的决定? 国民收入的决定 乘数理论.公式 乘数理论 公式? 公式
投资乘数公式 投资乘数公式
k =
现值计算公式： 现值计算公式： R0为第 期收益 的现值， 为第n期收益 的现值， 期收益Rn的现值 r为贴现率 为贴现率
R0
Rn = n (1 + r )
假定某企业投资30000美元购买1台机器，使用期限3 假定某企业投资30000美元购买1台机器，使用期限3年， 投资30000美元购买 扣除各项成本后，各年预期收益是11000美元、12100美元和 扣除各项成本后，各年预期收益是11000美元、12100美元和 11000美元 13310美元 如果贴现率 10%，那么3 美元， 贴现率是 13310美元，如果贴现率是10%，那么3年内全部预期收益 36410美元的现值正好是30000美元 美元的现值正好是30000美元， 36410美元的现值正好是30000美元，即：
货币供给和需求的均衡
回顾
• IS.LM曲线 曲线 含义 方程 图形 斜率
LM曲线 方程 斜率 含义 图形 曲线
LM方程 方程 r
表示货币市场达 到均衡[L=M]时， 到均衡 时 利率与国民收入 之间关系的曲线。 之间关系的曲线。
LM
ky m r = − h h
hr y = k m + k
斜率： 斜率：k/h
贴现是把未来收益折算成现值， 贴现是把未来收益折算成现值， 是把未来收益折算成现值
贴现率即把未来收益折算成现值的折算比率 贴现率即把未来收益折算成现值的折算比率
假定本金为100美元，年利率为5%，则： 美元，年利率为 假定本金为 美元 ， 年的本利和为： × 第1年的本利和为：100×（1+ 5%）=105美元 年的本利和为 ） 美元 年的本利和为： × 第2年的本利和为：105×（1+ 5%） 年的本利和为 ） = 100×（1+ 5%） 2 =110.25美元 × ） 美元 年的本利和为： 第3年的本利和为：110.25×（1+ 5%） 年的本利和为 × ） = 100×（1+ 5%）3 = 115.70美元 × ） 美元 R1=R0(1+r) R2=R1(1+r) =R0 (1 +r)2 R3=R2(1+r) =R0(1+r)3 …… Rn=R0(1+r) n