营运资本的投资政策

营运资本筹资政策营运资本是企业日常运营所需的资金，包括应收账款、应付账款、存货以及其他短期资金。

而营运资本的筹资政策则是指企业如何采取合适的方式来获取这些资金，以满足日常运营所需。

在制定营运资本筹资政策时，企业需要考虑多个因素，包括市场条件、行业特点以及自身的财务状况。

下面将从几个方面探讨营运资本筹资政策的选择。

一、内部融资内部融资是指企业通过利用自身内部的资源和储备来筹集资金。

这包括利用自有资金、盈余留存以及固定资产的变现等方式。

内部融资相对较为稳定和安全，不会对企业的负债水平和股权结构产生影响。

然而，内部融资也可能会对企业的发展带来一定的限制，因为其能够提供的资金数量和速度可能有限。

二、外部融资外部融资是指企业通过向外部机构或个人筹集资金来满足营运资本需求。

常见的外部融资方式包括借款、发行债券以及股权融资。

这些方式可以提供大量的资金，帮助企业顺利进行日常运营。

然而，外部融资也存在一定的风险，因为需要支付利息或股权分红，并且可能增加企业的负债和股权结构调整的风险。

三、应收账款管理应收账款是企业日常销售所形成的未收金额，是营运资本的重要组成部分。

企业可以通过改进应收账款管理来优化资金周转。

此外，企业还可以选择应收账款质押融资等方式，将应收账款变现为现金来满足运营资本需求。

四、库存管理库存是企业为满足生产和销售所保留的物资和产品，同样是营运资本的一部分。

为了降低库存成本和提高资金周转率，企业可以采取有效的库存管理策略。

例如，实行精细化管理，及时了解市场需求，确保库存水平与销售情况相匹配。

此外，企业还可以利用库存质押融资等方式将库存变现为现金，以满足日常运营所需的资金。

总结起来，营运资本的筹资政策需要结合企业自身情况和市场环境来制定。

内部融资和外部融资是常见的筹资方式，可以根据企业的具体情况选择合适的方式。

此外，应收账款管理和库存管理也是优化资金运营的重要手段。

企业需根据自身的财务状况和需求，灵活运用上述筹资方式和管理方法，以确保营运资本的充足并顺利开展日常运营。

企业营运资金融资政策浅析摘要：在中美贸易持续摩擦的大环境背景下，国内经济结构化不断调整，我国经济政策也正处于频繁波动的阶段。

而针对经济政策，不确定这个时代环境，微观企业如何开展营运资金融资决策，也将直接决定企业的持续发展和成长。

为了保障企业的正常经营和发展，企业必须立足于全局角度，提高企业营运资金融资的科学性，基于此，文章将详细探讨企业营运资金融资的主要目的，并全面分析企业营运资金融资的政策，以期为相关单位提供参考。

关键词：企业发展；营运资金；融资政策引言：对于企业的长远生存和发展来说，营运资金占据着重要地位，营运资金不仅变现能力相对较强，且其周转速度较快，资金来源也极为宽泛，作为企业资金的重要组成部分，一旦企业营运资金短缺，企业的价值创造能力便会大打折扣，企业经营所面临的财务风险也会随之提升，企业营运资金短缺过于严重还会导致企业陷入财务困境，甚至面临破产。

而科学且合理的资金来源，也能有效减少企业融资成本，降低企业经营所面临的风险，因此，在企业经营发展过程中，必须做好营运资金融资决策，对营运资金融资政策进行全面分析，保证企业拥有更为稳健的营运资本。

1.企业营运资金融资的主要目的1.1解决资金短缺问题当企业在日常经营中面临资金短缺时，营运资金融资的目的是为了解决这一问题。

资金短缺可能是由于企业经营活动的特点所导致的，比如销售季节性波动、应收账款回收不及时、库存周转不畅等原因，也可能是由于外部因素的影响，比如经济下行、市场需求减少等。

融资可以帮助企业弥补资金缺口，确保企业的正常经营。

企业可以通过向银行申请贷款或者发行债券来获得所需的资金。

银行贷款是企业融资的主要渠道之一，企业可以根据自身的信用状况和融资需求选择不同类型的贷款，如短期贷款、中长期贷款等。

债券发行则可以通过向投资者出售债券的方式筹集资金，具有融资规模大、期限长等特点。

通过融资解决资金短缺问题，可以确保企业维持正常经营。

资金短缺可能导致企业无法及时支付供应商款项，影响供应链的稳定性；也可能导致企业无法按时支付员工工资，影响员工的积极性和工作稳定性；还可能导致企业无法满足市场需求，错失市场机会。

第十五章营运资本筹资本章考情分析及教材变化本章从考试来瞧分数不多，题型要紧是客瞧题，也有出计算题的可能性。

本章大纲要求：了解营运资本筹资政策的要紧类型，掌握商业信用和短期银行借款的决策和操纵方法。

最近三年题型题量分析本章与2021年相比没有实质性变化。

第一节营运资本筹资政策〔1〕配合型筹资政策 〔2〕激进型筹资政策〔3〕保守型筹资政策 一、营运资本筹资政策的含义营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流淌资产筹资，采纳短期资金来源依旧长期资金来源，或者兼而有之。

【提示1】经营性流淌负债也称为自发性流淌负债【提示2】“所有者权益+长期债务+经营性流淌负债〞本章也将其称为长期资金来源，那么：经营性流动资产长期资产长期资金来源易变现率-=易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，治理起来比立轻易，称为宽松的筹资政策。

易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为严格的筹资政策。

二、营运资本的筹资政策的种类 2.营运资本的筹资政策 (1)【教材例15-1】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流淌资产和500万元的固定资产；在生产经营的顶峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求；假设该企业没有自发性流淌负债。

按照配合型筹资政策，企业只在生产经营的顶峰期才借进200万元的短期借款。

800万元长期性资产〔即300万元长期性流淌资产和500万元固定资产之和〕均由长期负债、自发性负债和权益资本解决其资金需要。

在营业顶峰期其易变现率为：(2)激进型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型筹资政策，即使在季节性低谷也可能存在临时性负债，它是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。

沿用【教材15-1】该企业生产经营淡季占用300万元的流淌资产和500万元的固定资产。

在生产经营的顶峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。

要是企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额为700万元〔即低于正常经营期的流淌资产占用与固定资产占用之和〕，那么就会有100万元的长期性资产和200万元的临时性流淌资产〔在(3)资产临时性流动资产沿用【教材15-1】要是企业只是在生产经营的旺季借进资金低于200万元，比方100万元的短期借款，而不管何时的长期负债、自发性负债和权益资本之和总是高于800万元，比方到达900万元，那么旺季季节性存货的资金需要只有一局部〔100万元〕靠当时的短期借款解决，其余局部的季节性存货和全部长期性资金需要那么由长期负债、自发性负债和权益资本提供。

营运资本投资管理主要解决的问题有营运资本管理问题的探讨【关键词】营运资本；偿债能力；零营运资本营运资本管理是企业的一短期财务问题，是一个影响企业生存和良好发展的领域。

由于经济环境的变化，营运资本管理对于企业的生存能力以及盈利能力的影响越来越大。

营运资本管理比较复杂，涉及企业的所有部门，尤其需要采购、生产、销售和信息处理等部门的配合和努力。

企业流动资产、流动负债的持有水平和流动资产的组成、用途等由营运资本的投资和筹资政策决定。

一、营运资本分析（一）营运资本的概念研究企业的营运资本，从大的范围讲，指投入日常经营活动（营业活动）的资本。

在学术上，包括三个具体的概念：1.广义的营运资本广义的营运资本，又称总营运资本，通常是指流动资产的资金来源，例如短期借款、应付账款等。

“流动资产”通常指营运资本的各种占用形态，例如库存现金、应收账款和存货等。

营运资本与流动资产从数量上相等。

2.狭义的营运资本狭义的营运资本也称为营运资本净额或净营运资本，是流动资产与流动负债的差额。

由于：流动资产+长期资产=权益+长期负债+流动负债，推导后，得到结论：净营运资本=长期筹资-长期资产=长期筹资净值。

3.经营性营运资本经营性营运资本是指用于经营性流动资产的资金，包括现金、存货和应收账款等占用的资金。

数量上，经营性净营运资本=经营性流动资产—经营性流动负债（即自发性负债）。

（二）营运资本投资政策营运资本投资管理，即流动资产投资管理，分为流动资产投资政策和流动资产投资日常管理。

流动资产的组合，一般有如下三种策略：1.适中的资产组合。

适中的营运资本投资政策，就是在权衡短缺成本和持有成本的基础上，使其之和最小，确定出最佳投资需要量，安排流动资产投资。

2.保守的资产组合。

保守的资产组合即宽松的流动资产投资政策。

保守的流动资产投资政策，流动资产与收入的比率较高。

这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资产的机会成本，有时还包括其他的持有成本。

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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十五章讲义1
营运资本筹资政策
【知识点1】流动资产与流动负债的分类
1.流动资产的分类 流动资产按照投资需求的时间长短，分为两部分：临时性流动资产和永久性流动资产（长期性流动资产）。

临时性流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售旺季的应收账款等。

——临时性流动资产是短期的资金需求
永久性（或长期性）流动资产则指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳定运行的流动资产。

——永久性流动资产是长期需求，甚至可以说是永久需求。

【总结】具有长期资金需求的资产：长期资产＋永久性流动资产
具有短期资金需求的资产：临时性流动资产
2.流动负债的分类
流动负债分为临时性流动负债（金融性流动负债，或短期金融负债）和自发性流动负债（经营性流动负债）。

临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的债务；——短期使用
自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付税费等等。

——可供企业长期使用
【总结】可供长期使用的资金（长期来源）：权益＋长期负债＋自发性流动负债
可供短期使用的资金（短期来源）：临时性流动负债。