第十五章营运资本筹资
本章考情分析
本章属于非重点章节，主要概括介绍了营运资本筹资政策的适中型筹资政策、激进型筹资政策和保守型筹资政策的特点；短期负债筹资的特点；商业信用筹资的主要方式；短期借款利率及其支付方法。
由于本章内容相对独立，和其他章节的联系不是很紧密，因此，学习中也就是围绕本章的主要知识点去理解和复习。
近三年题型题量分析
近2年平均分值为3分，2014年考试中重点关注三种营运资本筹资政策的特点和易变现率的计算以及短期借款利息支付的三种方法，注意出客观题。
本章考点精讲
资产
=（股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产）/（波动性流动资产+稳定性流动资产）
易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，为宽松的筹资政策。易变现率低，资金来源持续性弱，偿债压力大，为严格的筹资政策。从最宽松的筹资政策到最严格的筹资政策之间，分布着一系列宽严程度不同的筹资政策。
☆经典例题
【例题1·多选题】甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有（）。（2013年）
A.波动性流动资产全部来源于短期资金
B.稳定性流动资产全部来源于长期资金
C.营业低谷时，公司有60万元的闲置资金
D.公司采用的激进型筹资政策
【答案】BC
【解析】营业低谷时的易变现率=[（经营性流动负债+长期债务+股东权益）-长期资产]/稳定性流动资产=120%，稳定性流动资产为300万元，则：经营性流动负债+长期债务+股东权益=360+长期资产，而：长期资产+稳定性流动资产=长期资产+300，即：长期资金来源大于长期资产（包括稳定性流动资产）占用，表明营业低谷时，公司有60万元的闲置资金，同时也表明，
波动性流动资产占用的资金部分来源于长期资金、稳定性流动资产全部来源于长期资金以及该公司采用的保守型筹资政策，所以，选项A、D错误，选项B、C正确。[或者：营业低谷时的易变现率大于1，即：（经营性流动负债+长期债务+股东权益）大于（长期资产+稳定性流动资产），表明公司有60万元的闲置资金，所以，选项C正确。] 【例题2·单选题】下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是（）。（2012年）
A.激进型筹资政策的营运资本小于0
B.激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策
C.在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1
D.在营业低谷时，企业不需要短期金融负债
【答案】C
【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（波动性流动资产+稳定性流动资产）-（临时性流动负债+经营性流动负债），在激进型筹资政策下，只是临时性流动负债的数额大于波动性流动资产的数额，并不能得出流动负债大于流动资产的结论，所以，选项A错误；激进型筹资政策是一种风险和收益均较高的营运资本筹资政策，所以，选项B错误；在营业低谷时由于不存在波动性流动资产，所以，易变现率=[（经营性流动负债+长期债务+股东权益）-长期资产]/稳定性流动资产。
根据资产负债表平衡关系可以得到下式：波动性流动资产+稳定性流动资产+长期资产=临时性流动负债+经营性流动负债+长期债务+股东权益，将公式变形得到：经营性流动负债+长期债务+股东权益-长期资产=波动性流动资产+稳定性流动资产-临时性流动负债，由于在营业低谷时没有波动性流动资产，所以，上式变为：经营性流动负债+长期债务+股东权益-长期资产=稳定性流动资产-临时性流动负债，将该式带入易变现率计算公式的分子，即有：易变现率=（稳定性流动资产-临时性流动负债）/稳定性流动资产，在激进型筹资政策下部分稳定性流动资产由临时性流动负债提供资金，即临时性流动负债不为零，易变现率的分子小于分母，易变现率小于1，所以，选项C正确；在激进型营运资本筹资政策下，在营业低谷时尽管没有波动性流动资产，但部分稳定性流动资产需要通过短期金融负债（即临时性流动负债）筹集资金，所以，选项D错误。
【例题3·单选题】下列关于适中型营运资本筹资政策的说法中，正确的是（）。（2012年）
A.临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金
B.长期资产和稳定流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金
C.部分临时性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金
D.部分临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金
【答案】B
【解析】适中型筹资政策下临时性流动资产通过临时性流动负债筹集资金，稳定性流动资产和长期资产通过自发性流动负债、长期负债和股东权益筹集资金，所以，选项A、C、D 错误，选项B正确。
【例题4·多选题】某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有( )。（2011年）
A.该企业采用的是配合型营运资本筹资政策
B.该企业在营业低谷时的易变现率大于l
C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1
D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券
【答案】BCD
【解析】由于该企业的波动性流动资产（120万元）大于临时性流动负债（100万元），该企业采用的是保守型营运资本筹资政策，所以，选项A错误；见下表：
易变现率=（股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产）/经营流动资产，在本题中符合下式：X=Y+Z，即：X-Z=Y。
该企业在营业低谷时的易变现率= （Z+20-Z）/Y=(20+Y)/Y>1，该企业在营业高峰时的易变现率=(X+20-Z)/(120+Y)=(20+Y)/(120+Y)<1 ，所以，选项B、C正确；该企业在生产经营淡季，既没有波动性流动资产，也没有临时性流动负债（短期金融负债），从资产负债表平衡的角度来看，由于长期负债和股东权益合计X=稳定性流动资产Y+长期资产Z，则经营性流动负债形成的闲置资金来源20万元可投资于短期有价证券（非经营性流动资产），所以，选项D正确。
【例题5·单选题】以下营运资本筹资政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。（2006年）
A.适中型筹资政策
B.激进型筹资政策
C.保守型筹资政策
D.紧缩型筹资政策
【答案】B
【解析】相对于适中型筹资政策和保守型筹资政策，在激进型筹资政策下，临时性负债占全部资金来源比重最大。
☆经典例题
【例题6·单选题】甲公司按2/10、N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本（一年按360天计算）是（）。（2013年）
A.18.37%
B.24%
C.24.49%
D.18%
【答案】C
【解析】该公司放弃现金折扣的年成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%。
【例题7·多选题】放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）。（2003年）
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
【答案】AD
【解析】本题的主要考核点是影响放弃现金折扣成本的因素。
放弃现金折扣的机会成本=×
由此式可知：折扣期与放弃现金折扣的机会成本同方向变动；信用期与放弃现金折扣的机会成本反方向变动。计算公式的分子、分母同时除以现金折扣率，然后根据变形后的公式即可看出现金折扣率与放弃现金折扣的机会成本同方向变动，因此，选项A、D正确，选项B、C错误。
【考点三】短期借款
（一）周转信贷协定
周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。
（二）补偿性余额
补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。从银行的角度讲，补偿性余额降低可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的有效年利率。
有效年利率= 报价年利率/（1-补偿性余额比例）
☆经典例题
【例题8·单选题】甲公司按年利率10%向银行借款1000万元。期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额。该项借款的有效年利率为（）。（2013年）
A.10%
B.11%
C.11.11%
D.9.09%
【答案】C
【解析】该项借款的有效年利率=10%/（1-10%）=11.11%。
【例题9·单选题】某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利率（利息与可用贷款额的比率）高于报价利率（借款合同规定的利率）的是( )。（2010年）
A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额
B.按贴现法支付银行利息
C.按收款法支付银行利息
D.按加息法支付银行利息
【答案】C
【解析】对于借款企业来讲，补偿性余额会提高借款的有效年利率，所以，选项A错误；贴现法会使贷款的有效年利率高于报价利率，所以，选项B错误；收款法下有效年利率等于报价利率，所以，选项C是正确的；加息法会使企业的有效年利率高于报价利率大约1倍，所以，选项D是错误的。
【例题10·单选题】甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（）。（2009年新制度）
A.6%
B.6.33%
C.6.67%
D.7.04%
【答案】D
【解析】实际税前资本成本=（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1-10%）]×100%=7.04%。
——本章完——
第九章公司营运资本管理 营运资本管理在公司财务管理学及公司理财的实践中具有举足轻重的作用，它包括短期资产的管理和短期负债的管理，但重点是对短期资产的管理。短期资产管理按资产具体项目又分为现金管理、应收账款管理管理、存货管理及短期证券管理等。本讲重点介绍现金、应收账款与存货管理。 一、现金管理 这里所指现金包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。 ㈠公司持有现金的动机 公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机： 1.支付的动机。即交易的动机，是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需要，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于企业每天的现金收入与支出在时间和数量上，通常存在一定程度的差异，因此，企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。 2.预防的动机。是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需要。如企业承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。 3.投机的动机。是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。⑴投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。 4.其他动机。企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 总之，公司在确定企业现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。 ㈡现金管理的目的 在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。因此，现金管理应力求做到既能保证公司正常三现金需要，又不使企业过多的闲置现金。 ㈢最佳现金持有量的确定 基于公司持有现金动机的需要，必须保持一定数量的现金余额。对如何确定公司最佳现金持有量，经济学家们提出了许多模式，常见模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转期模式、因素分析模式和随机模式。限于篇幅，我们在这里只介绍现金周转期模式、成本分析模式和因素分析模式。
我国企业营运资金管理研究现状及展望 摘要：这篇文章详细的讲述了现在我国企业营运资金管理效率、管理方法等方面出现的一些问题，并对如何提高营运资金管理的效率提出提出几点解决办法。 关键词：营运资金研究展望 营运资金是和企业的日常生产生活密不可分的，是企业流动资产上的资金，和企业的各个方面都有很大的联系。企业营运资金管理的水平决定了企业盈利的水平。所以，企业营运资金管理是企业资金管理的重中之重。 一、我国企业营运资金管理中存在的现状 （一）营运资金短缺 营运资金是社会资源，是流动资金，由于管理的不健全，运转机制存在问题，这也是流动资金短缺的主要原因。我国的一些企业，因为管理制度不完善，没有财政预算，日常经营往往超出了应有的资金使用，造成了资金周转不开，影响了企业的生产生活，给企业带来损失。 （二）没有应有的风险意识 我国有的企业为了多卖产品，往往通过赊款的形式来进行交易，总所周知，赊款是一种信用形式，有一定的风险，如果缺少对客户的信用调查，就会很难让自己的资金回笼，
成为呆账坏账，这样就会大量占用企业的资金，严重的话可能会拖垮企业。 （三）企业囤积的货物过多 有的企业仅凭着自己的经验，没有对市场进行科学的分析，没有明确的计划，就大量的囤积货物，占用过多的资金，使得自己的资金运转困难，一旦市场行情不对，货物价格下跌，囤积在自己手里货物卖不出去，就会造成企业资金大量的亏损，经营不善可能会导致企业的倒闭。 （四）没有及时的对账、催账 企业盲目的大量赊款，事后并没有及时的与财务部门对账，预算资金与核算不相符，就会导致企业营运资金运转不开。应该收取的欠款并没有及时的去催款，责任不明确，没有专门的催款人员去催款，欠款耽搁时间长了，有的会忘，有的去要款也很是费力，形成坏账、呆账，给企业带来很大的经济损失。 （五）企业的现金管理没有条理 企业存在的现金过多或过少都不是一个成功的合格的 企业。有的企业由于财务管理结构不健全，资金的运营机制存在问题，财务人员专业技能不过硬，人员短缺，没有预算好合理的应有的现金存有量。现金过多会导致资金的闲置，没有合理的应用安排，没能产生利益。现金过少也不行，不能支付日常的生产生活所产生的费用，一旦遇到紧急状况，
第十五章营运资本筹资 本章考情分析 从考试来看，本章分数不多，题型主要是客观题,但是也有主观题的考核点,主要是易变现率的确定和短期借款有效利率的确定。 本章大纲要求：了解营运资本筹资政策的主要类型，掌握商业信用和短期银行借款的决策和控制方法。 2013年教材主要变化 本章只是个别文字调整，内容无实质变动。 本章基本结构框架 第一节营运资本筹资政策 营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。 一、流动资产筹资结构的衡量指标—易变现率
易变现率=经营流动资产 长期资产 经营性流动负债）长期债务（股东权益-++ 【提示1】经营性流动负债也称为自发性流动负债 【提示2】“所有者权益+长期债务+经营性流动负债”本章也将其称为长期资金来源，则：易变现率= 经营流动资产 长期资产 长期资金来源- 易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为保守型筹资政策。易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为激进型筹资政策。 【提示3】注意易变现率和1的关系 易变现率=1 【提示】净金融流动负债为0 易变现率<1
易变现率>1 【提示】存在净金融流动资产 二、营运资本筹资政策的种类 1.流动资产和流动负债的特殊分类 （1）配合型融资政策
【教材例15-1】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求；假设该企业没有自发性流动负债。按照适中型筹资政策，企业只在生产经营的高峰期才借入200万元的短期借款。800万元长期性资产（即300万元稳定性流动资产和500万元长期资产之和）均由长期负债、自发性负债和权益资本解决其资金需要。 在营业高峰期其易变现率为： 易变现率=经营流动资产长期资产经营性流动负债）长期债务（股东权益-++=200 300500 800+-=60% 在营业低谷时其易变现率为：易变现率=300/300=100%
摘要：随着市场竞争的日益加剧，许多公司的生存和发展面临着极其严峻的挑战，而与公司的生存和发展密切相关的，就是对维系公司运营资金的管理。本文以日用陶瓷行业冠福家用公司为例，对公司运营资金管理的现状进行分析，探讨了目前存在的运营资金短缺、资金运营效率低、信贷资金比重较大、运营资金结构不合理等问题，并给出了应对现存问题的解决办法及建议。 关键词：运营资金管理问题福建冠福现代家用股份有限公司 引言 在当今经济全球化的形势下，面对竞争的日益激烈，公司的生存面临着诸多问题，其中最为重要的就是运营资金，这是影响公司未来发展的主要瓶颈。当前我国的股份公司普遍存在运营资金短缺等问题，这极大地限制了公司的生产和经营的发展。利润是企业在运作中之追求的最终目的，当然，公司的利润主要是通过依靠流动资金的周转来实现的，因此，运营资金是公司管理的核心，也是公司赖以生存和发展的基础。[1] 福建冠福现代家用股份有限公司成立于1999年6月22日，主要经营日用及工艺美术品，加工、制造家用塑料制品、玻璃制品、不锈钢制品，生产、销售陶瓷制品原辅材料，并且从事货物及技术的进出口业务、对外贸易，以及商务信息咨询、企业管理咨询，以及工业设备领域内的技术研究、计算机领域内的技术研究开发等。 一、冠福公司运营资金管理存在的问题 2012年，全世界经济持续动荡，复苏十分缓慢，欧债危机没有得到根本解决。国内的各种原材料、能源价格和劳动力成本大幅上升。受国家房地产宏观调控、实体经济不景气等因素的持续影响，更使得居民的消费意愿回升缓慢，许多外销陶瓷企业业务回撤国内市场，更加剧了行业竞争[2]。公司在2012年度，加快销售渠道与终端的调整，减少直营店数量，将经营重点转向开发综商超市内的特渠店。公司销售渠道的调整导致部分门店关停等的损失使得2012年销售费用仍然居高不下；另外，银行借款的增加以及利率上升导致公司的财务费用也大幅上升，给公司经营带来巨大的困难。 （一）运营资金短缺 公司要快速发展壮大必须依靠充足的资金，然而受外部经济形势及市场竞争激烈等因素影响公司往往存在经营资金不足的困扰。当前国家紧缩货币政策、通胀压力加重，市场竞争激烈、企业销售利润低、垫资严重等因素使企业面临经营资金短缺问题[3]。此外，从公司自身经营方面，由于不断扩大生产规模，需要大量固定资产投资，如果投资管理不好，也会造成运营资金短缺情况。运营资金短缺会不利于公司的长远发展。 （二）运营资金运营效率低 该公司运营资金效率低，存在流动资金周转速度慢与商业信用使用差距较大的现象。一方面许多公司应收账款控制不严，账面应收账款较大，回收周期较长，呆死账发生概率较大。公司只注重市场占有率扩大，销售业绩增加，而忽视了对应收账款的管理，减少实际现金流，降低了运营资金使用效率。另一方面公司对市场产品需求把握不准确，产品结构不合理，产品滞销，或生产组织协调差，使原材料在某个生产环节上积压，使产品账面价值过高，而可变现能力差，使流动资金周转速度慢。第三、商业信用使用率低，应付账款是一种无息贷款，合理利用应付账款会使企业发展速度加快。对于大型公司运用商业信用效率高，而对于众多中小公司来说应付账款受到限制，商业信用利用率很低，而中小公司又正是支持经济发展的重要组成部分。 （三）信贷资金比重较大 对于大多数公司来说，公司融资的主要渠道是银行短期借款，短期借款的优点是银行资金充足，实力雄厚，能为公司提供较多的短期资金。银行借款具有较高的弹性，可以随借随还。缺点是资金成本较高，限制条件较多。公司在信贷资金管理上往往存在误区，缺乏对运营资金管理规划，在不断扩大公司经营的过程中，存在资金的筹集与运用不匹配的现象，一方面大量向银行借款，另一方面没有合理安排运营资金的使用时间和使用需求量，使信贷资金在某一时
第四章权益资本的筹集 一、练习题题目 （一）单项选择题 1．下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本 2．从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。 A.筹资速度快 B.筹资风险小 C.筹资成本小 D.筹资弹性大 3．按股东权利义务的差别，股票分为（）。 A.记名股票和无记名股票 B.国家股、法人股和个人股 C.普通股和优先股 D.旧股和新股 4．股票分为国家股、法人股和个人股是根据（）的不同。 A.股东权利和义务 B.股票发行对象 C.股票上市地区 D.投资主体 5．下列有关普通股筹资的说法不正确的是（）。 A.对社会公众发行的股票为无记名股票，其他的股票应当为记名股票 B.普通股股东有权审查公司账目和股东大会决议，有权质询公司事务 C.在代销的情况下，证券经营机构代替发行公司代售股票，发行公司要承担发行风险 D.在包销的情况下，发行公司可以及时筹足资本，免于承担发行风险，但会损失部分溢价6．向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是（）。 A.发行认股权证 B.配股 C.公开增发 D.非公开增发 7．下列各项中，不会影响市盈率的是（）。 A.上市公司盈利能力的成长性 B.投资者所获报酬率的稳定性 C.利率水平的变动 D.每股净资产 8．下列不属于投资银行的主要业务有（）。 A.证券承销 B.并购业务 C.咨询业务 D.存款业务 9．决定股票内在价值计算的因素不包括（）。 A．预期股利B．股利增长率 C．期望报酬率D．纯利率 10．为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（）方式。 A.溢价发行 B.平价发行 C.公开间接发行 D.不公开直接发行 11．从发行公司的角度看，股票包销的优点有（）。 A.可获部分溢价收入 B.降低发行费用 C.可获一定佣金 D.不承担发行风险 12．公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资的下列不足( )。 A.资本成本高 B.容易分散公司股权 C.资本成本低 D.需到期还本付息 13．吸收直接投资是企业筹集（）的一种重要方式。
摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital management .Comparing with foreign scientific research systems, China's research stares late and lacks an overall system. In order to improve the efficiency of working capital management ,it is necessary to overall working capital overall study. Then,it explains some basic concepts simply, describing the contents of working capital management in detail , such as cash management, accounts receivable management, inventory management, etc.; and sums
第九章营运资本决策 1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。 广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。 狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。 营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。 营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。②重视营运资本的合理配置。③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。 2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。 营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。大致包括： ①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。 ②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。 ③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。 营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。 2. 营运资本=流动资产-流动负债。营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。 3. 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。 （1）流动资产投资策略 营运资本的投资策略主要解决在既定的总资产水平下，流动资产和非流动资产各自占有比例的关系问题。流动资产投资规模的确定，需要在收益和风险之间进行权衡。可供公司选择的流动资产投资策略可归纳为以下三种： ①宽松型流动资产投资策略。要求在销售水平一定的情况下，保持较多的流动资产投资。特点：投资收益率低，风险小。不愿冒险、偏好安全的财务经理都喜欢采用该策略。 ②适中型流动资产投资策略。要求在销售水平一定的情况下，保持适中的流动资产投资，既不过高也不过低，流入的现金恰好满足支付的需要，存货也恰好满足生产和销售所需。特点：收益和风险平衡。当公司能够比较准确地预测出未来的经济状况时，可以采取该策略。 ③紧缩型流动资产投资策略。紧缩型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较低的流动资产投资。特点：收益高，风险大2017.4单。敢于冒险、偏好收益的财务经理一般都采用该策略。 （2）流动资产投资日常管理 流动资产投资策略的执行过程。主要内容：现金和交易性金融资产管理、存货管理和应收账款管理。 财务部门管理现金流动，销售部门管理应收账款流动。这些日常经营虽然都会影响公司的流动性，但是财务主管对此并不直接决策，而由相关业务人员分散决策。管好、用好流动资产，必须满足以下三个要求： ①保证流动资产的需要量，确保生产经营活动正常进行。②尽量控制流动资产的占用量。占用过多，增加资本成本，影响经济效益。③加速流动资产的周转。流动资产周转快，意味着占用资本少，会带来更多的经济效益。
企业筹资方式 从近几年的考试来讲本章属于比较重点的章节，题型能够出客观题，也能够出计算题，甚至综合题。客观题的出题点专门多，而且客观题历来在本章出题所占分数也较多。 第一节企业筹资概述 一、企业筹资的含义和动机（熟悉） 企业筹资是指企业依照生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，猎取所需资金的一种行为。企业筹资的动机可分为四类：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、偿债性筹资动机和混合性筹资动机。 二、企业筹资的分类：（掌握） （1）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资（2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资 直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具要紧有商业票据、股票、债券； 间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款。 （3）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资内源筹资：是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转
化为投资的过程。 外源筹资：是指汲取其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程。 （4）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资 表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资； 表外筹资是指可不能引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。 （5）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集 筹资方式最差不多的分类：权益资金筹集方式和负债资金筹集方式，其中负债分为长期负债和短期负债，权益资金和长期负债称为长期资金，短期负债称为短期资金。 三、筹资渠道与筹资方式（掌握）
四、企业筹资的差不多原则（了解） （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 五、企业资金需要量的预测 （一）定性预测法（了解） 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、推断能力，预测以后资金需要量的方法。 （二）定量预测法（掌握） 要紧介绍了比率预测法和资金习性预测法。 1.比率预测法 是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法，通常使用的是销售额比率法。
第十五章 营运资本筹资 本章考情分析及教材变化 本章从考试来看分数不多，题型主要是客观题，也有出计算题的可能性。 本章大纲要求：了解营运资本筹资政策的主要类型，掌握商业信用和短期银行借款的决策和控制方法。 第一节 营运资本筹资政策 （1）配合型筹资政策 （2）激进型筹资政策 （3）保守型筹资政策 一、营运资本筹资政策的含义 营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。 经营流动资产 经营长期资产 金融性净流动负债 经营性流动负债 净长期债务所有者权益 长期负债经营性流动资产长期资产 经营性流动负债）长期债务（权益易变现率-++= 【提示1】经营性流动负债也称为自发性流动负债
【提示2】“所有者权益+长期债务+经营性流动负债”本章也将其称为长期资金来源，则：经营性流动资产长期资产 长期资金来源易变现率-= 易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。易变现率低，资金 来源的持续性弱，偿债压力大，称为严格的筹资政策。 经营流动资产 经营长期资产 金融性净流动负债 经营性流动负债 净长期债务 所有者权益 长期负债经营流动负债 长期负债 所有者权 益经营流动资产 经营长期资产 金融性净流动负债 经营性流动负债 净长期债务所有者权益 长期负债经营流动负债长期负债所有者权益金融流动负债 二、营运资本的筹资政策的种类 2.营运资本的筹资政策 (1)
8-86 配合型融资政策 资产 临时性流动资产 永久性流动资产 长期资产 负债和所有者权益 临时性流动负债 自发性流动负债 长期负债 所有者权益 = = 【教材例15-1】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求；假设该企业没有自发性流动负债。按照配合型筹资政策，企业只在生产经营的高峰期才借入200万元的短期借款。800万元长期性资产（即300万元长期性流动资产和500万元固定资产之和）均由长期负债、自发性负债和权益资本解决其资金需要。 在营业高峰期其易变现率为： 经营性流动资产 长期资产 经营性流动负债） 长期债务 （权益 易变现率 - + + = % 60 200 300 500 - 800 = + = 在营业低谷时其易变现率为： % 100 300 300 = = 易变现率 种类特点风险与收益易变现率 配合 型 （1）临时性流动资产=短期金融负债 （2）长期资产+长期性流动资产=权益+长期债务+自发性流动负 债 风险收益适 中 在营业低谷时其易变现率为 1 (2)
第一节营运资本 一、 定义 毛营运资本： 净营运资本： 二、 构成 三、现金与存货、应收款、应付款的关系 通常，现金与存货、应收款、应付款有如下关系： 现金净流量 =净利润+折旧+应付帐款增加值-应收帐款增加值-存货增加值 因此，存货、应收款、应付款与现金的关系是很密切的。存货的增加扩大 了现金的支出，而应收帐款的增加，减少现金的流入。 营运资本管理 公司流动资产总额。 公司流动资产减去流动负债的净额。
四、举例 某公司在2001年2月28日的营运资本情况如下：公司的现金与银行存款200 万元，短期投资50 万元，应收款为60万元，存货为500万元；短期借款为 400 万元，应付款为100万元，应付税金为20 万元。 该公司的毛营运资本等于该公司的流动资产总额，为810 万 (200+50+60+500)，净营运资本为公司流动资产减去公司的流动负债的净额，为290万元( 810—520)。
第二节存货管理 一、存货的基本概念 1、存货的类型： 存货依据其形态和在生产经营中的地位不同，分为在途存货和库房中的存住货。 在途存货，指在供应商处已经订购，供应商尚未交付或尚未到达的货物。 库房中的存货包括原材料、在制品、产成品、备品等不同类别。 2、中间需求与最终需求 中间需求是指产品经销商对供货商的订货需求。 最终需求是指产品的实际用户对该产品的需求。 3、存货的作用： 用于周转 当生产量或订货量是每次一批而不是每次一件时，在每次生产和订货之间需要一定的存货用于生产和经营的需要。这种存货就是用于周转的存货。按批量进行生产和订货的主要原因是为了获得生产的规模经济性（降低生产的设置成本或设备调整成本）或订货的规模经济性（减少订货成本和得到数量折扣） 例：某销售企业每天销售A 产品20 件，每次订货数量为400件。显然，在A 产品的两批订货到达之间存在着一定的存货，这些存货就属于周转性存住货。 确保安全运营 安全存货又称缓冲存货，指生产者或销售者为应付需求和供给的波动，防止缺货造成的损失而设置的一定数量的存货。安全存货的数量与需求与供给的稳定性程度和企业要求达到的顾客服务水平相关联。 用于某种预期。由于需求或采购的季节性，或预期产品需求或材料供给可能发生大的变化而建立的存货。 4、存货的成本： 存货成本是指取得或生产存货和为保持存货正常状态而发生的各种费用。存货成本包括生产（购置成本），保管成本，订货成本和短缺成本。 生产（购置）成本。企业购买或生产存货所发生的成本。 保管成本。企业为保管存货所发生的成本。如为存货占用的资金的机会成本；存货在保管期间发生的损坏损失，贬值损失；存货保管人员的人工费用；存货库房占用费用；为使存货保持正常的使用功能而发生的保管费用等。
企业营运资金管理研究毕 业论文 Prepared on 21 November 2021
摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital
营运资本管理研究综述 林晓敏(080720038) (福州大学管理学院福建福州350002) 摘要：企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对营运资本管理则是公司理财的一个重要方面。本文首先介绍了对营运资本管理的国外研究情况，分为营运资本的定义研究以及具体的营运资本管理政策研究；其次从“零营运资本”管理和营运资本与企业财务状况或企业价值之间相关性的实证性研究这两个角度介绍国内的研究情况。通过分析，可知目前对于营运资本管理的研究和认识仍旧是相当肤浅的，基本上没有与企业的整条业务运作相结合的去研究，还存在许多问题，有待于进一步的研究。 关键词：公司理财，营运资本定义，营运资本管理，零营运资本 1、引言 企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对公司内部资金的管理则是理财活动的一个重要方面。公司的内部资金按照不同的分类方法，有各种各样的形式。根据资金来源不同，可将内部资金分为债务性资金和权益性资金；而从资金占用形式上，又可以把它分为流动资产和固定资产等。近年来，公司的会计信息越来越引起公司管理者的重视，传统的以财务会计为中心慢慢的转移为以管理会计中心。与此同时，公司管理者研究的重心也不再是各项资产在一定时间点上的状况，而是更多的考虑各项资产在一段时间内的使用情况。营运资本作为公司重要的资金来源，一方面，它是公司流动性最强的资金，可以随时用来投入到公司的生产经营销售活动中去；另一方面，它又反映着公司的财务风险，即将到期的债务给公司带来了相应的财务压力，因此，对它的管理一直是公司理财活动的重中之重，管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会直接影响到企业的生死存亡。如果一个企业各渠道营运资本管理得好，整条供应链衔接紧密，那么企业资金占用的成本就会减少，同时也会加速资金的周转，使企业的效益提高。相反，如果企业在发展壮大的过程中忽略了对营运资本的管理，就可能出现许多问题，从而使企业陷入了困境。 所以，在目前各上市公司追求有效财务管理的理念下，加强对公司营运资本的关注，对公司的营运资本进行深入地分析研究，具有重要的意义。纵观以前的文献，对营运资本的管理，国内外已经有许多学者进行了研究，并提出了许多观点。 2、具体研究状况 2.1国外研究情况 2.1.1对营运资本定义的研究
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/7a10811799.html, 企业在营运资金管理中存在的问题研究 作者：柯云瀚 来源：《大经贸·创业圈》2019年第10期 【摘要】近几年，错综复杂的经济形势和日益激烈的市场竞争，压缩企业的生存空间，因此企业需要竭尽所能自寻出路。营运资金存在于企业生产经营的每一个环节中。营运资金的运转很大程度上维系着企业的生存与发展。但全球化市场瞬息万变，需要借助科学合理的营运资金管理为企业护航。通过考虑现代企业与市场经济的适应度，探索与时俱进的营运资金管理模式。使企业的财务管理与经营活动的业务流程挂钩，让营运资金管理更加全面完整，从整体上带动营运资金管理效率的提升，实现企业的价值增值。 【关键词】营运资金管理效率 一、研究背景 营运资本管理是财务管理的重中之重，同时也是公司生存和持续发展的基础。企业的竞争力水平的强弱可以通过其管理水平的高低显现出来。营运资本的有效管理，能够为生产经营提供所需要的资金，也能够在财务安全被保障的情况下，提高营运资金的利用率和周转能力。对营运资金的管理，是所有企业都必须足够重视的，即便是资金足、规模大的企业也可能因营运资金管理上的问题而破产。然而，传统营运资金管理的缺陷在白热化的竞争中日益凸显，与业务流程脱节的营运资金管理方法已无法满足当前企业发展的需求，迫切需要引入更加科学合理的营运资金管理模式。 二、企业中营运资金管理存在的问题 （一）应付账款和应付票据使用力度不够。我国企业采用的基本信息处理系统难以推动企业与上游供应商发展公开透明的关系，如果不能够了解供应商具备的优势和劣势并加以合理利用，在双方合作过程中容易使得企业的相应指标超出可以控制的范围，就会导致产生无法控制的成本费用。很多企业未能最大限度的利用应付款项，降低采购环节对营运资金的占用。从企业融资角度来看，应付账款和应付票据的使用是以最小的融资成本获取最大的外部免息资金使用额度的办法，看似对企业是有利的，但是并未最大化提升营运资金使用效率。造成企业在一定程度上营运资金管理状况的不佳。 （二）对应收票据和应收账款把握不当。激烈的市场竞争部分企业带来了严峻的压力。企业内部存在应收票据、应收账款的不合理配置现象，占用了较多的营运资金，将直接影响到利润质量的高低。企业因存在赊销货物而产生的应收票据和应收账款，占用的营运资金最多。当赊销金额超过企业最佳承受能力时，会阻碍营运资金的正常流转，造成不能收回资金和缺乏流
第十二章短期筹资与营运资本管理练习与答案 一、单选题 1、某周转信贷额为l000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。 A.20 B.21.5 C.38 D.39.5 答案：B 解析：利息=600×6%×1/2=18（万元） 承诺费=400万全年未使用的承诺费+600万半年未使用的承诺费 =400×0.5%＋600×0.5%×1/2=3.5（万元） 则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。 2、M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，要求计算贷款的实际利率（） A.15.38% B.14.29% C.12% D.10.8% 答案：A 解析：实际利率=12（1-1012%）=15.38% 3、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（）。
A.收益性较高，资金流动性较低 B.收益性较低，风险较低 C.资金流动性较低，风险较低 D.收益性较高，资金流动性较高 答案：B 解析：宽松的营运资金持有政策，营运资金持有量较多，风险较低，但收益性也较低。 4、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（）。 A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.配合型或稳健型融资政策 答案：D 解析：流动负债分为自发性流动负债和临时性流动负债。在季节性低谷时除了激进型融资政策会有临时性流动负债外，其他政策都不存在临时性流动负债。 5、某企业拟以“1/10，30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为（）。 A.10% B.20% C.18% D.28% 答案：C
净营运资本的涵义 净营运资本是流动资产减流动负债的余额。绝大多数企业的流动资产大于流动负债，因此都有一定数量的净营运资本。我们可以从企业的现金流动和筹资两个角度来理解净营运资本的涵义。 净营运资本可测量企业资金的流动性。企业到期的债务要由流动资产变现来支付，从这个意义上说，流动资产是企业的现金来源，而流动负债是企业的现金支出。例如，某企业的资产负债表如表1。 表1：某企业资产负债表（单位：万元） 若此企业流动负债中600万元应付账款，短期借款中的200万元和100万元的应付税款目前已到期必须支付。此时，企业首先动用流动资产中的现金200万元，再将短期证券变现的100万元供现金支出，其余部分将由收回的应收账款来支付。若收回的应收账款还不足以支付剩余的600万元的债务，要出售存货取得现金来支付。由于企业的应收账款与应付账款、短期借款等负债的到期期限及金额很难做到完全匹配，而且存货的变现需要较长时间，故企业必须持有大于流动负债的流动资产才能保证按期支付短期债务。所以，为了加强流动性，企业必须有一定数量的净营运资本。 从筹资的角度看，净营运资本是由企业的长期资金筹得的。由表1可以看出，企业净营运资本800万元是用于流动资产的投资，其占用的是企业的长期资本。由于长期资本成本大于流动负债的资本成本，企业的净营运资本增_大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润；但净营运资本的加大可使企业用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿还减少企业无力支付债务的可能性，从而降低了企业的风险，增加了流动性。这与流动比率能反映企业的偿债能力和流动性有相同的意义。因此，正确确定营运资本的数量是一项很重要
企业营运资金一般具有如下特点： 第一，周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。 第二，非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。 第三，数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。 第四，来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。 降低营运资金在总营业额中所占的比重的有效途径是，加速货币资金的周转循环。根据货币资金周转循环周期的时间长短，可以预测企业对流动资金的需求量。例如，企业用货币资金来购买原材料，原材料被加工成产成品，一部分产成品，企业通过现销渠道又把它马上转变为货币资金；而其它的产成品，企业通过信用销售的渠道，把它变为应收账款，应收账款则需要一段时间才能收账变为货币资金。通过上面的论述可以看出企业的运作情况对货币资金投资的影响。如果企业在生产产品上花费较长的时间，那么企业就得增加货币资金投资。从原材料变成产成品，再完成产品销售所需要的这段时间，我们称为存货周转期。企业运作能给货币资金投资带来另一种影响的是企业的销售策略，如果企业是运用现销方式销售产品，那么企业就不需要保留很多货币资金；但如果企业有信用交易的话，那它就得需要有较多的货币资金投入。因为这里存在着应收账款周转问题。当然，企业也可在购买存货时欠账，这就是说企业要推迟付款，如果可欠很长时间的账，那么货币资金投资的需求量就减少，这段延迟付款的时间称为展延的应付账款周转期。 实现降低营运资金管理，就得从存货管理、应收账款管理和应付账款管理三个方面着手。对于存货管理，一方面要加强销售，通过销售的增长来减小存货周转期；另一个方面要通过确定订货成本、采购成本以及储存成本计算经济批量，控制在存货上占用的资金，使之最小。对于应收账款管理，在信用风险分析的基础上，企业要制定合理的信用标准、信用条件和收账政策；通过这些措施来鼓励客户尽早交付货款，从而加速应付账款的周转。展延的应付账款的管理，一般来说，企业越是拖延付款的时间就越对企业有利，但由于延期付款可能引起企业的信誉恶化，所以企业必须通过仔细的衡量、比较多种方案后再做出决定，选择对企业最为有利的方案。 营运资金是企业资金总体中最具有活力的组成部分，企业的生存与发展在很大程度上，甚至从根本上是维系于营运资金的运转情况的。固定资产的周转是通过其价值分次转移到产品价值中去并在销售收入实现之后实现的，在这一过程中营运资金起到了一个传送带的作用，它将以固定资产形式存在的价值与流动资产的价值进行捆绑，然后通过生产、销售、回款等环节，最终转化为货币资产。这些货币资产中原有流动资产的价值可继续投入到下一次资金循环中，而原有固定资产的价值与新增加的价值转化为的货币资金可用于新的固定资产投资或者增加流动资产规模。因此，营运资金周转是固定资金乃至整个资金周转的依托。显然没
浅议现代企业员工职业道德体系的构建 摘要：本文从分析职业道德的含义入手，提出了构建职业道德体系的主要内容。在深入分析的基础上，进一步的提出了构建职业道德体系的措施。 关键词：现代企业职业道德构建困境 一、关于职业道德的含义 职业道德是指从事一定职业劳动的人们，在特定的工作和劳动中以其内心信念和特殊社会手段来维系的，以善恶进行评价的心理意识、行为准则和行为规范的总和。[1]职业道德的最根本的就在于“特定”二字，就如同恩格斯在《路德维西·费尔巴哈和德国古典哲学的终结》中所阐述的“每一个阶级，甚至每一个行业，都各有各的道德”。 二、现代企业员工职业道德体系的构建 （一）职业道德体系的主要内容 1.职业生涯规划的教育 职业生涯规划，从根本上来说不是伦理学的概念和范畴。而是现代人力资源管理中的重要概念。它主要是指一个人对其一生中所承担职务的相继历程的预期和计划，这个计划包括一个人的学习与成长目标，及对一项职业和组织的生产性贡献和成就期望。用简单的话来说就是你打算选择什么样的行业，什么样的组织，想达到什么样的成就，想过一种什么样的生活，如何通过你的学习与工作达到你的目标？虽然，职业生涯规划是人力资源管理中的概念，但是我
们从中可以分析出，其实职业生涯规划是对自己的定位，对自己所要达到目标的预想和期望，最终要达到自我的实现，也包括理想人格的实现。如果是正确的合乎社会发展的职业生涯规划，会对人的一生的职员道德有举足轻重的影响，而且这种影响是持久的。 2.职业道德规范的教育 职业道德规范的教育主要是让员工明白，在职业道德中有些什么样的要求和规范，同时，在具体自己所从事的职业中有些什么样具体的道德要求。怎么做才是合乎职业道德要求的。根据社会主义初级阶段的具体情况，决定我们社会主义社会的职业道德的根本原则就是为人民服务。同时，在为人民服务这样的大原则下，提出了爱岗敬业、诚实守信、办事公道、服务群众、奉献社会等主要规范。这些原则和规范都是所有的行业和职业都应该遵守的， 是具体的行业与职业由于它们的特点有所不同，所以在具体的道德要求上必然也不一样。那么，就可以根据具体行业和职业的特点提出适合自身行业的道德要求。比如，医生就要尽可能的给病人减少病痛；商人就要更多的强调诚实守信；服务人员就要更多的服务周到等等。 3.职业义利观的教育 义利问题是中国传统伦理中各家各派都争论不休的问题。比如儒家就提出重义轻利，要重视国家、民族的大义而放弃个人的小利。又如，墨家所提出的“贵义”，把义作为达到“利天下”、“利人”的手段。职业义利观主要是指在职业生活中处理各种利益的态度和