从舞弊三角理论视角分析企业财务造假

基于舞弊三角理论的财务造假分析及防范对策———以康美药业为例李璐茜（湖南农业大学，湖南长沙410125）[摘要]资本市场形成以来，上市公司财务舞弊事件频发，导致投资者遭遇了巨大的经济亏损。

以康美药业为例，运用舞弊三角理论，分别从压力、机会和借口三个方面深入分析其主要的财务造假动因，并提出防范和治理上市公司财务舞弊的对策：量力而行，合理地规划和配置公司的资金，减少财务舞弊压力；优化股权及董事会结构，提高外部监督和审计独立性，消除财务舞弊机会；不断开展培训和评估，提高专业能力及道德水平，并建立企业信用档案，遏制财务舞弊借口。

[关键词]康美药业；舞弊三角理论；财务造假；防范对策[中图分类号]F275[文献标识码]A[文章编号]1009-6043（2022）08-0167-02第2022年第8期（总第552期）商业经济No.8，2022Total No.552一、案例背景(一)康美药业事件回顾1997年，康美药业成立。

1998年，康美药业完成国家GMP 认证。

2001年，康美药业进入资本市场，随后顺利上市。

在国家振兴中医药事业的大背景下，康美药业积极整合上下游资源，大力发展，一跃成为国内中医药产业的明星企业之一。

然而，2018年，康美药业在盘中突然跌停。

次日，中国证监会紧急派遣核查小组对康美药业进行财务调查。

2019年4月，康美药业公布了迟到的2018年年报，同时公布《关于前期会计差错更正的公告》，从此，康美药业高达300亿资金不胫而走的“惊天大雷”被彻底爆出。

2019年5月9日，中国证监会因负责审计康美药业的事务所涉嫌严重违反证券相关法律法规，向其发出立案调查通知书。

中国证券监督管理委员会于2019年5月17号公布了调查结果：康美药业在2016-2018年度财务报告中采用了多种不正当的财务舞弊手段。

2021年4月，康美药业向法院申请了破产重整。

(二)康美药业事件影响证券市场———集体诉讼，加强监管。

康美药业财务造假金额高达300亿，其巨大的欺诈规模与恶劣的欺诈手段迅速震惊整个市场。

从舞弊三角理论视角分析企业财务造假□湖北省优秀期刊□·12·2014.3从舞弊三角理论视角分析企业财务造假——以万福生科财务造假案为例叶蓓（中南财经政法大学会计学院武汉430073）【摘要】本文以万福生科为例，从舞弊三角理论的压力、机会、借口三个角度分析我国企业财务造假的原因，并据此提出缓解舞弊压力、减少舞弊机会、消除舞弊借口三个方面防范企业财务造假的对策。

【关键词】舞弊三角压力机会借口财务造假一、舞弊三角理论概述舞弊三角理论最早是由美国注册舞弊审核师协会的创始人史蒂文·阿伯雷齐特（W.Steve Albrecht）提出来的。

他在该理论中的主要观点就是：企业舞弊由三要素即压力、机会和借口或自我合理化构成。

压力是舞弊产生的根源，也是直接的利益驱动因素。

企业舞弊的压力主要表现为融资需求，为了满足上市条件、募集更多的资金，实力不足的企业往往动歪脑筋粉饰财务报表甚至造假。

机会是指企业进行舞弊之后将舞弊行为掩盖，使其不被发现或者能够逃避避免处罚的时机。

借口是舞弊者为自己的所作所为并没有违反职业道德和社会公德所寻找的理由。

二、万福生科财务造假案例分析湖南农业开发股份有限公司（简称万福生科），是一家从事稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售企业，也是我国“稻米精深加工第一股”。

该公司将“信为人之本，德为商之魂”作为核心价值观，然而在2011年9月登陆创业板之后的一年时间内就被发现财务造假，被称为“创业板造假第一股”。

下面，本文以万福生科为例，运用舞弊三角理论分析企业财务造假的形成因素。

（一）压力1.经营困境导致的资金压力。

近两年来稻米精深加工行业由于遭遇了产能过剩且产能利用率低的危机，以致万福生科积压了大量的存货，产能过剩却无法将产品销售转化为收入；加上万福生科所提出的“实施稻米精深加工及副产物高效综合利用的循环经济生产模式”需要引进先进的生产设备和技术，两方面原因导致企业在资金方面严重短缺，资金链面临断裂的危机。

企业经营基于“舞弊复合三角”理论的财务舞弊案例研究——以康得新为例张丽蕊（河北师范大学　商学院，河北　石家庄　050024）[摘要]在2017-2019年间，企业财务舞弊大案层出不穷，从“康美药业”、“长春长生”到“康得新”、“汇源”，曾经的资本市场领跑者如今已经从人们的视野中消失，而舞弊行为导致的经济后果及社会阴霾却久久挥之不去。

基于“舞弊复合三角”理论的视角，以康得新为例，对企业财务舞弊的内外部动因进行深入剖析，揭露其造假手段，并提出有针对性的反舞弊策略。

[关键词]康得新；舞弊复合三角理论；动因；反舞弊策略[中图分类号]F236 [文献标识码]A1　案例背景1.1　康得新复合材料集团股份有限公司简介康得新复合材料集团股份有限公司（以下简称“康得新”）于2001年8月成立；2010年7月，公司于A股首发上市（股票代码：002450），自上市以来一直受到投资者的拥趸，股价涨幅近10倍，并在2017年达到历史巅峰，市值突破千亿元大关。

作为一家材料高科技企业，康得新2011年之前主要从事高分子复合材料、膜材料生产等业务，其中预涂膜年产能高达4万t，是全球预涂膜生产的领跑者。

面对新的发展机遇，在2011年后，康得新聚焦光学膜领域，并在此基础上构建（光电材料和预涂材料为核心的）新材料、（3D、SR、大屏触控为核心的）智能显示、碳纤维三大核心主营业务，致力于打造先进高分子材料平台。

1.2　康得新舞弊事件回顾2019年初，康得新出现15亿债券不能兑付的危机，公司陷入“122亿存款消失门”等不良事件，引发证监会和投资者的高度质疑。

1月22日，康得新收到证监会送达的《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，公司被证监会立案调查。

24日，康得新股票交易实施其他风险警示，简称由“康得新”变更为“*ST康得”，并于2019年7月5日接到证监会行政处罚。

具体内容为：拟决定对康得新责令改正，并处以60万元罚款。

截至2019年12月，公司市值跌至124.64亿元。

康美药业财务舞弊案例分析——基于舞弊三角理论的视角摘要：康美药业因连续三年涉嫌虚增营业收入、货币资金等项目被证监会立案调查，该事件迅速成为社会公众关注的焦摘要：点。

本文在了解康美药业财务造假案件的基础上，从舞弊三角理论的视角剖析康美药业舞弊案件的成因，并针对性的从企业内部和外部提出反舞弊策略。

最后从不同层面得出我国上市公司治理方面的相关启示。

关键词：康美药业，财务报表舞弊，反舞弊策略关键词：1　康美药业舞弊案件简介康美药业股份有限公司，简称为“康美药业”，其在中国的医药行业中处于领先地位。

2019年4月30日，康美药业股份有限公司（以下简称康美药业）发布了一份会计差错更正说明，近300亿元的货币资金被当成会计差错调减，营业收入、应收账款以及存货等项目也进行相应的调整。

康美药业公告的发布迅速引起社会公众的密切关注。

2019年8月16日，康美药业将证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》进行公告，证监会初步认定康美药业2016年至2018年披露了虚假财务报告，企业可能面临严重的生存危机。

2　康美药业舞弊案件成因分析本文从最具代表性的舞弊三角理论出发，立足于压力、机会和借口三个方面，深入分析康美药业舞弊案件背后隐藏的动因。

2.1　压力2.1.1　企业盈利能力受到威胁（1）面临资金短缺压力。

自上市以来，康美药业已进行了多次融资并背负高额负债。

截至2018年12月31日，公司举债金额约为291亿元，其中116亿元为短期借款，7亿元为长期借款，应付债券金额约为168亿元。

股权融资金额约为163亿元。

另外，康美药业的前十大股东将其股份几乎全部质押，以上情况可以说明康美药业存在资金短缺迹象，面临巨大的资金偿债压力，管理层可能存在舞弊动机。

（2）经营活动现金流量净额远低于净利润。

净现比是经营活动现金流量净额和净利润的比值，常用来衡量企业的盈利水平。

在正常的情况下，企业的净现比越接近于1，企业的盈利质量越高。

从表1中可以看出，康美药业近四年的净现比远远小于1，可见公司盈利质量较低。

关于舞弊三角理论的财务舞弊问题探析——以欣泰电气为例关于舞弊三角理论的财务舞弊问题探析——以欣泰电气为例1 绪论1.1研究背景与意义近年来，随着经济全球化的深入发展，中国的经济逐步走向市场化、国际化，越来越多的中国企业也走向上市之路。

但也有不少上市公司被证监会处罚，甚至被要求退市。

这些情况的发生会使这些上市公司陷入财务危机，甚至面临破产、倒闭的危险。

这一切的源头很大程度上在于企业的财务舞弊。

本文的案例企业是丹东欣泰电气，其为国家科技部确定的重点高新技术企业。

欣泰电气是创业板退市第一股，也是因为造假被退市的第一股。

探讨其财务舞弊问题，有较大的代表性，其财务舞弊带来的后果对其他上市公司也具有更大的警醒意义。

本文通过对欣泰电气财务舞弊问题的探讨，相信其他企业能够以此为鉴，从而对遏制财务舞弊行为有所帮助，也能促进我国社会主义经济健康发展。

1.2 国内外研究现状1.2.1 国外文献综述美国学者对企业舞弊行为的研究开始于20世纪30年代。

舞弊三角最初是由美国犯罪学家克雷西(1953)从他对贪污者的采访中发展而来的。

劳伦斯·索耶，美国内部审计之父，在20世纪50年代提出舞弊的产生必须有异常需要、机会和合乎情理这三个条件，为后来财务舞弊理论的发展奠定了基础。

洛贝克和威林厄姆(1988) 总结了可能产生舞弊的三类因素, 他们认为, 当管理当局个人价值观认为舞弊有合理理由, 同时有一定的动机, 借助于一定的条件, 则有较大可能发生公司舞弊。

金尼（1989）等人提出，当公司发生了巨大的财务危机，管理当局为了对目前的危机进行掩盖，就很有可能发生财务舞弊，此为财务舞弊的一个重要动因。

美国注册舞弊审核师协会的创始人、现任美国会计学会会长史蒂文·阿伯雷齐特（1995）进一步发展了舞弊理论。

他认为，压力、机会和自我合理化三要素是企业财务舞弊产生原因。

压力因素有经济压力、恶癖压力、与工作有关的压力和其他压力四种类型，机会因素包括无法判断工作的质量、缺乏发现舞弊行为的内部控制等六种，自我合理化则包括自认为是为了公司的利益等等。

舞弊三角理论下的财务舞弊分析上海大学　许丹宁摘要：随着世界政治经济社会的不断演变和发展，会计演变为经济管理活动，其基本宗旨为保证会计信息的真实性和可靠性。

尽管会计从业人员对于防范财务舞弊的意识和手段有所加强，但是由于财务舞弊手段的不断高明及监管、腐败等原因，财务舞弊案件仍时有发生。

关键词：财务舞弊；动因；舞弊治理一、财务舞弊的理论依据（一）财务舞弊的概念论述财务舞弊指的是在财务会计领域，出于获得不正当利益等非合理合法的目的，采取欺骗甚至是违法的手段进行会计信息造假，即主动导致会计失真，并最终蒙骗了股东、债权人、企业员工、政府等利益相关者。

（二）财务舞弊动因：以财务舞弊三角理论为基础财务舞弊动因可以主要可以概括为受利益驱使，本文以财务舞弊三角理论为依据，分别从压力、机会、借口三个角度具体分析财务造假的动因。

二、案例描述（一）JH集团简介浙江JH办公服务集团有限公司于2007年成立，简称为JH集团，是一家业务集科、工、贸的综合企业集团。

（二）JH集团舞弊事件回顾2015年11月，重大资产重组预案被鞍重股份在公开场合发布，JH集团拟作价37亿由鞍重股份作为借壳上市方从而达成上市。

由于借壳方的业绩优良，市场对鞍重股份寄予了厚望。

投资者期望受煤炭行业低迷影响而不断下滑的鞍重股份能借此打破困境，从而转变成一家前景优良的后勤托管服务公司。

随着鞍重股份在公开场合正式发布了重大资产重组预案，其股价因此一路上扬。

当年11月底，其股价从26.17元/股从开始上涨，15个工作日之后，12月18日冲上87.79元高位，涨幅超200%，而同期的大盘仅上涨0.49%，板块涨幅为-0.78%。

2016年5月11日，鞍重股份报送重组申请，5月19日获受理。

证监会开始密切注意起这项重组案，不久鞍重股份收到了证监会下发的调查通知书，随后JH集团也被证监会稽查专案组立案调查。

三、案例分析（一）JH集团基于舞弊三角理论的造假动因1.JH集团和借壳方对尽快上市的压力JH集团渴望早日实现公司上市，从而更大程度的实现融资，但其先有的财务状况和经营成果很难使其自身独立上市，在这种情况下就不得不依靠外部企业联合借壳上市；又由于其业绩成果很难吸引到优质企业，因此，JH集团退而求其次选择了目前处于低迷状态的鞍重股份进行上市操作，两个同样非优质企业的联合也为其造假隐患埋下了伏笔。

基于舞弊三角理论的财务舞弊案例分析—— 以新纶科技为例摘要：本文以新纶科技财务舞弊案例为研究对象，基于舞弊三角理论对其财务舞弊的动因进行深入剖析。

通过对该案例的研究，揭示出压力、机会和借口这三个要素在财务舞弊发生过程中的重要作用，为防范类似财务舞弊行为提供有益的启示和借鉴。

一、引言财务舞弊是资本市场中的一个严重问题，不仅损害了投资者的利益，也破坏了市场的公平性和有效性。

舞弊三角理论是分析财务舞弊动因的重要理论之一，该理论认为企业舞弊的产生是由压力、机会和自我合理化三要素共同作用的结果。

本文以新纶科技为例，运用舞弊三角理论对其财务舞弊行为进行分析，旨在深入理解财务舞弊的发生机制，为防范和治理财务舞弊提供理论依据和实践参考。

二、新纶科技公司简介深圳市新纶科技股份有限公司创立于 2002 年 12 月，公司总部位于深圳市南山区高新区。

公司在 2007 年变更为股份有限公司，2010 年在深交所挂牌上市，股票代码为 002341。

新纶科技是国家高新技术企业，主要从事先进高分子复合材料的供产销，以及新材料的精密加工，同时还建立了以个人防护用品和智能模塑等为主要代表的非材料加工板块。

三、新纶科技财务舞弊事件概述新纶科技在 2015 年出现经营亏损后，自 2016 年开始实施财务舞弊行为。

其财务舞弊的主要手段包括虚构贸易业务、虚增收入和利润、隐瞒关联交易等。

2018 年，公司优异的年报数据与其一路暴跌的股价行情引起了证监会以及社会各方的关注。

经过调查，新纶科技的财务舞弊行为最终被揭露，公司及相关责任人受到了相应的处罚。

四、基于舞弊三角理论的新纶科技财务舞弊原因分析（一）压力因素1.盈利水平下降的压力：2015 年新纶科技净化产品销售业务大幅下滑，功能材料销售毛利率大幅下降，导致公司出现高额亏损。

此后，公司的营业收入和净利润一直增长缓慢，业绩不佳的经营状况给公司带来了巨大的压力，促使公司管理层产生了通过财务舞弊来改善业绩的动机。

基于舞弊三角理论探讨上市公司财务造假——以瑞幸咖啡为例摘要：近年来，随着市场经济的不断发展，企业间竞争加剧，部分上市公司不惜采取财务舞弊的方法来实现种种利益目摘要标，比如通过伪造会计凭证、虚增收入利润、关联方交易舞弊、隐瞒披露事项等方式进行财务造假。

这严重影响了市场经济的发展秩序，败坏了诚信经营的市场风气，应予以摒弃和制止。

本文以瑞幸咖啡为例，结合舞弊三角理论，探讨上市公司财务造假的原因、财务数据和舞弊手段分析，并据此提出相关对策和建议，力求减少财务舞弊行为的发生。

关键词：瑞幸咖啡，舞弊三角理论，财务造假关键词一、引言随着资本市场不断发展，许多中国企业开始走出国门，选择在海外注册上市来获取境外投资，这些选择在海外上市的中国股票就是所谓的“中国概念股”。

中概股最初受到热烈追捧，但是近几年，问题频发，不断遭遇诚信危机，也让人们对上市公司财务造假有了新的认识。

本文以瑞幸咖啡为例，通过对其财务造假事件、手段的梳理分析，结合舞弊三角理论的压力、机会和借口三个方面，综合探讨，最后为防止和减少企业财务舞弊提出相关建议。

二、案例公司简介瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）注册成立于2017年6月，主要经营饮品及轻食，致力于打造全国领先的高品质咖啡品牌和专业化的咖啡服务提供商。

2018年公司规模迅速扩张，率先在北京、上海等地开始营业。

而后经历不断发展和融资，瑞幸咖啡于2019年5月17日，在美国纳斯达克成功上市，仅仅用了18个月的时间，就成为了世界范围内从公司成立到首次公开募股最快的公司。

2020年公司市值一度超过100亿美元，直营门店数达到4507家，成为中国最大的咖啡连锁品牌。

三、瑞幸咖啡危机事件始末自公司成立以来，瑞幸咖啡的发展如同平静的水面，但是在2020年1月31日，水面上被一只石子击中，平静终被打破。

当日，知名做空机构美国浑水公司在某社交网站上发布了关于瑞幸咖啡的做空报告，报告从原因、分析和结果多个层面展开论证，认为瑞幸咖啡在2019年财报中存在多种舞弊手法欺骗大众，进行了22亿巨额财务造假，并在其商业模式上进行了深度剖析和质疑。

三角理论看财务报告舞弊成因及对策摘要：上市公司财务舞弊的频繁发生，对社会经济发展造成了极大的危害。

农业领域是舞弊频发的领域之一；迄今为止对财务报告舞弊进行识别分析的最具代表性的理论是舞弊三角理论。

关键词：财务舞弊；三角理论；成因对策上市公司财务舞弊问题由来已久，自资本市场形成以来就普遍存在于各上市公司之中，因此防备财务舞弊成为公司财务管理迫切的研究领域。

本文根据舞弊三角理论，分析研究有效防备财务舞弊的策略，为我国上市公司财务管理提供可行性参考。

一、财务舞弊三角理论国外关于财务舞弊理论的钻研经验丰富，比如三角理论、GONE理论和企业舞弊风险因子理论等许多著名理论。

舞弊三角理论是Cressey通过调察走访总结并提出的，而Albrecht 在此基础进一步发展出舞弊三角理论，它认为舞弊是在压力、机会和借口三个要素共同存在而导致的。

Albrecht是美国注册舞弊审计师协会的创始人，他在1995年提出的舞弊三角理论，是目前对公司财务报告舞弊进行研究分析的最具代表性的理论。

美国注册会计师协会于2002年公布的第99号审计准则（SAS99）与我国财政部在2007年公布的《中国注册会计师审计准则第1141号———财务报表审计中对舞弊的考虑》，两者都是在舞弊三角理论基础上，将压力、机会和借口作为判别舞弊的重要条件。

1.压力要。

素压力因素是公司财务舞弊者说服个人为了利益进行企业舞弊的直接推动力，主要有：经济压力，怪癖的压力，与业务相关的压力和其他压力。

例如行业周期的不稳定、经济环境的变化、达到盈利要求等都会给舞弊者带来巨大压力，这些压力会致使舞弊者冒险粉饰财务报表及各种指标。

2.机会要素。

要想舞弊成功，必须找到适当的机会。

机会要素是指可以实施公司造假，但可以通过掩盖来躲避监察或逃脱计中国乡镇企业处罚的机会，主要是因为缺乏发现企业舞弊行为的内部控制机制，工作的质量无法判别，缺乏处罚执行措施，信息不够完善，能力不符合和审计制度不健全这六类因素。

基于舞弊三角理论的财务造假案例分析作者：刘轶王鑫来源：《大经贸·创业圈》2020年第05期【摘要】随着资本市场迅速发展，上市公司财务舞弊问题频发，直接影响证券市场的经济秩序，损害了中小投资者的合法权益，引起了社会公众的强烈不满。

本文以瑞幸咖啡财务舞弊为例，基于舞弊三角理论对上市公司财务舞弊动因进行了识别，并提出了相应的财务舞弊的防范措施和治理建议，为维护证券市场有序运行、保障投资人合法权益提供了现实意义。

【关键词】瑞幸咖啡财务舞弊舞弊三角理论一、案例介绍瑞幸咖啡（以下简称：瑞幸）总部位于厦门市思明区塔埔东路169号，注册于开曼群岛，2017年11月，首席执行官钱治亚卸任神州优车董事和COO，离职创业，并成立了瑞幸咖啡，正式进军咖啡行业。

2019年，瑞幸正式在美国纳斯达克上市（股票代码LK），共发行股票总数2.52亿股，上市定价17美元，当日市值达到50亿美元。

2020年1月31日，知名做空机构浑水发布了一份匿名做空报告，直指瑞幸数据造假。

2月3日，瑞幸否认浑水所有指控。

①2020年4月2日，宣布成立董事会特别委员会，专门负责调查截至 2019年12月31日的年度财务报表审计期间需要提请董事会注意的相关事项。

初步调查，瑞幸首席运营官兼董事刘建及相关员工从 2019 年二季度至四季度总计虚构了高达约 22 亿元的销售额。

二、基于舞弊三角理论的瑞幸咖啡财务造假原因分析（一）压力要素瑞幸的销售模式采用的互联网和大数据技术相结合的新零售模式。

由消费者自行在线上预订，选择自提或者外带。

瑞幸从开业始，便疯狂地进行扩张，仅在2018年，瑞幸就在北京上海等13个城市进行了试营业，并且持续保持高速增长的模式，根据公开资料显示，2018年6月底的瑞幸门店的数量为624家，而截止到2019年年底，瑞幸一共拥有4507家直营门店。

从2017年至今，庞大的门店数量不断地消耗瑞幸的资金，而瑞幸并未真正地盈利，但是由于巨额的融资要求，满足门店运营的需要，只能是不断地粉饰报表，才还能尽量的维持股价，让广大融资者相信公司有盈利的能力，在资本市场上收割一波一波的“韭菜”。

基于舞弊三角理论的辅仁药业财务舞弊案例研究基于舞弊三角理论的辅仁药业财务舞弊案例研究引言：财务舞弊是指在财务报告、账务处理和财务决策中进行欺骗、掩盖和虚构以获得私利的行为。

辅仁药业作为中国知名的药企，曾遭遇一起财务舞弊案件。

本篇文章将以辅仁药业为例，基于舞弊三角理论对案件进行研究，从诱因、机会和动机三个方面对辅仁药业的财务舞弊案例进行分析。

一、案例背景辅仁药业成立于1984年，是一家集研发、生产和销售药品的大型企业。

多年来，辅仁药业凭借其创新力和卓越品质享誉业界，年度销售额稳步增长。

然而，2018年，辅仁药业突然面临了一起财务舞弊案件，不仅给企业带来了巨大损失，更损害了企业形象和客户信任。

二、舞弊三角理论的介绍舞弊三角理论由美国学者Donald Cressey于1953年提出。

该理论认为，财务舞弊案件的发生通常涉及三个关键要素：诱因、机会和动机。

诱因代表个人面临的压力和困难，机会是实施舞弊行为的条件，动机则是个人从财务舞弊中获得的利益。

三、案例分析1. 诱因由于辅仁药业市场竞争激烈，公司高层对于业绩的强调和股东的要求压力巨大。

此外，公司也面临着严重的研发成本压力和渠道调整的困境。

这些诱因使得公司高层面临着巨大的经济压力，诱发了可能进行财务舞弊的想法。

2. 机会辅仁药业在公司内部的财务控制和审计方面存在缺陷，给了高层管理人员机会隐藏舞弊行为。

企业内部的管理监督和控制体系不完善，内部审计制度不健全。

这为高层管理人员提供了足够的空间和条件，使得财务舞弊行为得以进行。

3. 动机辅仁药业的高层管理人员通过财务舞弊行为可以获得巨额的个人利益。

他们通过虚构营收、修改财务报表、掩盖亏损等手段，成功地骗取了投资者的信任，并以此控制了公司的股价，进一步加大了自己的个人利益。

四、案件后果辅仁药业财务舞弊案件曝光后，该公司股价大幅下滑，市值大幅缩水。

投资者对于辅仁药业失去信任，公司面临着严重的声誉危机。

此外，案件还给辅仁药业带来了法律风险和经济损失。

1 绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景近年来，上市公司之间的市场竞争愈演愈烈，使得不少企业为了能够吸收更多资金扩大经营规模，占领更大的市场份额，进行财务舞弊粉饰报表迷惑投资者。

这些严重财务舞弊行为屡屡发生，既对广大投资者的合法权益产生严重损害，又对资本市场环境造成极大破坏，因此如何治理上市公司财务舞弊问题已经刻不容缓。

1.1.2 研究意义本文基于舞弊三角论对抚顺特钢财务造假行为的动因进行分析，借此了解上市公司出现财务造假行为的原因，并针对这种不良现象提出几点防范上市公司财务造假的建议。

1.2 文献综述1.2.1 国外文献综述舞弊三角论的创始人W.Steve Albrecht（1986）认为上市公司财务舞弊是由压力、机会、借口三个因素同时存在形成的结果,三个因素缺一不可，否则不能形成真正的财务舞弊。

Bologna and Lindquist（1999）提出了舞弊冰山理论, 该理论把上市公司的财务舞弊行为比喻成海上的一座冰山，海平面以下掩藏的个性化的行为因素通常比露出海面的部分，例如公司治理结构、内部控制等，这些因素更加危险。

Bologua（1993）提出了Gone理论，GONE是由Greed（贪婪）、Opportunity（机会）、Need（需要）、Exposure（暴露）四个因子组成，明确指出在这四种影响因子所构成的特定环境中，舞弊者受到极大的不利影响，很有可能进行财务舞弊。

1.2.2 国内文献综述王泽霞（2007）基于舞弊三角论角度，从融资压力、舞弊机会、高尚借口角度，指出我国上市公司进行财务舞弊有以下几点动因：满足上市条件、为了募集更多的资金、为了获得再融资资格、为避免公司上市后遭到ST或PT。

赵丽芳（2014）等通过线性回归分析对舞弊三角论的压力、机会、借口三个方面进行因素探究。

研究结果发现，具备以下条件的上市公司越容易出现财务舞弊行为：资产负债率越高；流通股比例较低、国有股比例较低, 董事会会议次数频繁；被出具非标准审计意见。

基于舞弊三角理论举例分析财务造假的防范与治理作者：黄基恩陆俏静熊翎懿来源：《今日财富》2022年第33期本文通过舞弊三角理论对Y公司财务造假进行全过程分析发现，尽早识别Y公司财务造假的三角理论动因、造假手段、造假防御与应对，是理性防范与积极治理财务造假的关键，可以有效遏制与防御真实的财务造假行为。

与审计师合谋协作造假，Y公司财务造假的影响严重，打击公众投资者对金融市场的信心。

本文通过Y公司和某家居2015-2020年的年报数据进行小样本的回归模型分析后，发现销售现金比率与Y公司财务造假行为有显著正相关。

进而为上市公司治理政策制定者提供科学有据尽早识别财务造假的参考指标，防范不良企业的蓄意财务造假，以保障广大投资者的合法权益、促进我国证券市场长期平稳、健康发展。

Y公司实施财务造假利润金额为38亿元人民币，并且连续4年与外部审计师里应外合，使得Y公司造假收入金额多达400亿元。

证监会对该公司情节严重、造假证据充分的惩罚是：责令改正、警告、罚款人民币600万元，对相关犯案人员只是给予口头警告、罚款、禁入证券市场的处分，罚款金额共计2355万元；对实际控制人刘某某罚款930万元和终身禁入证券市场，与Y公司38亿元人民币获利相比，该违法成本缺乏警示作用。

一、Y公司造假事件回顾Y公司因为存贷居高的问题在2018年和2019年都收到了上交所对该问题的问询函，还连续更换会计师事务所。

2019年的年报又被出具“无法表示意见”，就此引起公众的关注。

直到2020年的4月24日，证监会才对Y公司因不按规定披露信息进行立案调查。

2021年1月29日证监会发布了关于Y公司2016-2019年年度财务报表出现重大造假问题，并对公司及相关责任人进行处罚。

二、基于舞弊三角理论的Y公司舞弊动因分析（一）舞弊三角理论。

W. Steve Albrecht完善了舞弊三角理论，主张企业能够实现造假主要有压力、机会、合理化三因素。

以下是从理论中的三个因素对Y公司财务造假事件进行的动因分析。

舞弊三角理论下上市公司财务舞弊研究作者：翟奇凡来源：《企业科技与发展》2021年第04期【摘要】近年来，我国上市公司常有财务舞弊案件发生，因此针对上市公司财务舞弊行为的分析逐渐成为研究焦点。

文章基于舞弊三角理论，阐述瑞幸咖啡（中国）有限公司财务舞弊手段和成因，并针对性地提出治理建议。

【关键词】三角理论;瑞幸咖啡;财务舞弊【中图分类号】F406.7 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）04-0128-031 舞弊三角理论介绍1.1 压力要素介绍上市公司财务舞弊的压力主要从两个方面体现，管理层压力和企业压力。

通常情况下，管理者自身利益与公司经营业绩是相互关联的。

管理者可以努力通过正确、合法的途径提升公司业绩，但也有少部分管理者在巨大利益诱惑下，选择以财务舞弊手段满足经营业绩要求，从而为自身谋利。

企业压力主要来自融资压力。

为了满足快速扩张等方面的资金需求，企业需要通过融资手段填补资金缺口，而要想从资本市场上募集资金，企业的发展状况必须符合投资者们的期望。

所以，在企业经营不佳或不能达到资本市场预期时，财务舞弊行为就可能发生。

1.2 机会要素介绍在压力要素存在的情况下，公司要想真正实现财务舞弊，还需要机会要素。

机会来自两个方面，一方面是公司内部环境造就的，另一方面是外部环境给予的。

不够完善或存在漏洞的企业内部控制，让管理层有可乘之机。

内部环境如果不能对管理层起到有效的监督和约束作用，那么管理层就可能利用信息不对称的优势进行财务舞弊。

在外部大环境下，审计人员的逐利行为、尚不全面的法律制度及微不足道的惩罚措施，都给公司财务舞弊提供了机会。

审计人员为了追求自身利益，可能会与公司串通，帮助公司粉饰报表，实现财务舞弊。

对于披露出来的财务舞弊行为，法律给予的惩罚也是微不足道的。

财务舞弊者通过舞弊行为谋取的利益往往高于它最终受到的惩罚，这也给企业财务舞弊提供了机会。

1.3 借口要素介绍当压力与机会要素得到满足时，财务舞弊还需要再添“一把火”，即借口因素。

基于舞弊三角理论的天业股份财务舞弊案例研究作者：陈莉来源：《中国经贸导刊》2020年第23期摘要：长期以来，我国经济持续高速发展，社会主义市场经济体制逐渐发展与完善，但是在资本市场中财务舞弊事件时有发生，扰乱市场秩序。

因此，研究清楚上市公司财务舞弊的成因并提出切实可行的对策和建议就十分必要。

文章以天业股份为例，分析其财务舞弊手段，通过舞弊三角理论研究其财务舞弊动因，并提出相应的建议和防范措施。

关键词：天业股份舞弊三角理论舞弊动因反舞弊对策一、事件回顾山东天业恒基股份有限公司股票简称“天业股份”。

2018年5月2日，由于涉嫌违规，证监会决定对天业股份进行立案调查。

经过调查，证监会查明天业股份未披露重大关联交易、对外担保、债务违约以及重大诉讼和仲裁等重要信息，隐瞒3978亿债务，并且天业股份自2014年到2017年累积虚增净利润332亿元。

对于巨额的财务数据造假和重大信息违规披露，2019年10月21日证监会对天业股份及管理层做出处罚，对天业股份处以60万元罚款，对主要高管共处以224万元罚款，并禁止其进入证券市场10年或5年。

二、天业股份财务舞弊手段（一）不恰当确认投资收益2017年天业股份与吉林中青签署股权转让协议，约定向吉林中青转让天盈实业51%的股权。

但截至2017年底，吉林中青既未向天业股份支付款项，也未接管天盈实业，而天业股份仍对天盈实业拥有实质控制权。

天业股份在编制当年合并财务报表时并未将天盈实业纳入合并范围，却确认了投资收益，导致虚增2017年度营业利润1459683万元。

（二）未及时确认工程成本天业股份某项目有部分工程结算未及时完成，天业股份便将预算总成本结转工程成本。

在所有工程结算完成后，因部分工程结算单没有及时交至财务部门，导致实际结算额与预算的差额未及时入账。

此事项导致天业股份虚增2015-2017年度营业利润638682万元。

（三）少计财务费用2016年和2017年，天业股份将财务顾问费及融资居间费等财务费用计为对关联方的其他应收款，该事项导致天业股份虚增2016-2017年度营业利润458072万元。

舞弊三角理论下财务造假案例探析［提要］本文基于舞弊三角理论视角，对万福生科的财务造假进行分析，发现上市公司财务舞弊的压力、动机和借口主要涵盖融资压力、业绩压力、内部治理结构不完善以及监管的缺失等，最后对如何防范财务舞弊提出相应建议。

关键词：舞弊三角理论；财务造假；万福生科一、引言中国市场经济改革30多年来，资本市场已日趋发达，但完善程度仍有很大的提升空间，最显著的例子是当股票已经成为人们重要的理财渠道时，上市公司财务造假时有发生，不仅对上市公司监管提出了严峻的考验，更让企业中小股东蒙受经济上的损失，对我国市场经济造成不良影响。

2012年顶着“稻米深加工第一股”光环的“万福生科”出于各方面压力，承认财务造假，这成为我国创业板造假的第一股。

对此，本文从舞弊三角理论视角出发，从压力、机会、借口三个方面对万福生科进行研究，探究上市公司为何舞弊以及舞弊的后果，并提出相关的建议。

二、舞弊三角理论案例分析从舞弊三角理论出发，对万福生科舞弊的压力、机会、借口分别进行剖析，从个案的研究合理延伸到我国的资本市场的目前状况。

那么，万福生科如此严重的舞弊到底有哪些压力，存在何种机会，又会找哪些借口？（一）压力要素。

本文对万福生科财务舞弊的压力可以分为外部压力和内部压力。

万福生科内部的压力主要包括：首先，资金需求的压力。

万福生科面临重大的发展机遇，需要大量资本的投入，但是由于各种外部因素，万福生科不可能引入战略投资者，再加上自身本身的利润不多，留存收益根本无法满足资金的缺口，故万福生科虚构财务报表，达到上市的法定条件，在股票市场上筹措资金来满足发展的需要；其次，避免退市的压力。

资本市场上对上市公司的经营成果有着非常严格的要求，出现了ST、*ST就可能面临退市的风险，万福生科出于股东、债权人及各方利益相关者的压力，避免退市的风险，就只能对财务报表接连粉饰达到监管部门对上市公司营业利润的要求；最后，公司内部股东套现的压力。

我国《证券法》对上市公司的重要股东的买卖股票做出了严格的限制，可能正是因为对公司重要股东套现的限制导致了万福生科的股东必须对财务报表持续造假的压力。

舞弊三角理论对财务谜团的分析探究作者：卞淑慧徐丽军来源：《商业文化》2021年第12期在2020年的4 月2日，美国比较有名的做空企业浑水公司发布了一封匿名人士对于瑞幸咖啡财务造假的报告。

2020年2月3日，瑞幸对做空报告进行了否认，并提出报告只是主观臆想，并不是真实情况。

但是，这个报告引起了会计师事务所安永的警觉，并立即派出团队对瑞幸进行舞弊检查，发现瑞幸咖啡存在通过B端来购买大量代金券的造假行为，并且B端与瑞幸存在关联方关系。

这个事实一经查出，安永立即向审计委员会报告。

由于安永的揭发，瑞幸感觉已经掩盖不住了，2020年4月2日，瑞幸发布公告承认了自己的造假行为，其中2019年第二季度-第四季度虚增22亿人民币的交易额，交易费用也在造假。

此消息一经发布，瑞幸咖啡当天股价下跌至75.57%，最大跌幅竟然达到81.3%。

虚增主营业务收入从瑞幸咖啡上市，在中国就疯狂开设线下门店，多达4000多家，这在咖啡门店的历史上来说无疑是一大创举。

在浑水公司披露的报告中指出，门店平均每天的销售量高达263单左右，但是，存在跳单的迹象，所谓的跳单就是从25直接到27，中间的26是公司的虚增收入。

跳单是一种不易被人察觉的财务造假手段，不太容易被有关机构获得虚假订单。

并且瑞幸咖啡有自己一套独特的排号方式，这样的话，就不能仅仅用最终订单号减去初始单号来计算订单量了。

同时，集团管理层也会通过挪用公司小额现金来虚增收入。

虚增其他产品的收入浑水机构指出瑞幸在其他产品的收入中占比从6.2%上升到22%，计算得出虚增比例将近400%，说明瑞幸对零食，马克杯等周边产品进行的虚增已经让人惊叹。

并且，浑水公司对瑞幸的原始小票进行了抽样调查，调查表明，其他产品的收入仅占6.2%，但是在报表中显示的是22%，说明公司存在虚增其他产品收入。

同时，瑞幸可能存在逃税的行为。

从税率来看，其他产品税率为13%，咖啡是6%，利用公式，平均税率=咖啡收入比重*税率+其他产品收入比重*税率，得出平均税率是7.54%，但是瑞幸报表上显示的是6.5%，说明瑞幸可能存在逃税。