2017年极限旅游行业分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年1月正文目录一、“自由行”已成新常态，其背后蕴育的消费偏好改变值得关注 (4)二、国内游：自由行占比高且仍在提升，三大新趋势值得关注 (5)国内游自由行占比高且仍在提升 (5)趋势1：价格之外，资源禀赋及休闲性成为重要考量 (7)趋势2：自驾游势不可挡 (8)趋势3：游记成为年轻人出行重要参考，口碑效应值得重视 (9)三、出境游：自由行比重保持平稳，与团客均衡发展仍将持续 (11)出境游自由行占比稳中略降 (11)特征1：出境游自由行及跟团游客分化明显 (13)特征2：港澳等成熟目的地自由行已占主力，其他地区尚待培育 (18)特征3：旅行时间长短仍是重要区分，中短途出境游自由行意愿高 (21)趋势：出境游自由行与团游均衡局面仍将持续 (22)投资建议 (23)1、国内游：看好两条主线 (23)2、出境游 (23)风险提示 (24)图表目录图1：2015年国人出游自由行占比 (4)图2：国内游自由行及团游人次情况（单位：亿） (6)图3：国内游自由行及团游人次占比情况 (6)图4：2016最受自由行游客关注的旅游省份 (7)图5：2016最受自由行游客关注的旅游目的地 (8)图6：我国私家车及机动车驾驶人数量情况 (9)图7：撰写游记的用户性别分布 (11)图8：用户阅读游记的大数据 (11)图9：出境游自由行及团游人次情况（单位：千万） (12)图10：出境游自由行及团游占比情况 (13)图11：中国出境自由行游客人群画像 (14)图12：中国出境团游游客人群画像 (15)图13：2016年出境自由行人群画像 (16)图14：出境自由行热门出发地排名 (17)图15：2016出境自由行热门出发地热度变化 (17)图16：以港澳为目的地出境游的团散客比例 (18)图17：以非港澳为目的地出境游的团散客比例 (19)图18：2015年主要出境游目的地的自由行占比 (19)图19：出境游中港澳游占比逐年下降 (20)图20：非港澳出境游自由行及团游增速 (21)图21：出境自由行及团队游游客的行程选择 (22)一、“自由行”已成新常态，其背后蕴育的消费偏好改变值得关注近日，蚂蜂窝发布《全球自由行报告2016》，联合中国旅游研究院、今日头条、标准排名、航旅纵横、皇家加勒比、小猪短租、豆瓣等合作方对当前的旅游“自由行”市场做了数据统计。

2017年探秘极限旅游专题分析报告正文目录1、极限运动源于欧美，在我国已经历20 多年发展 (6)2、极限旅游在极限运动基础上产生，集冒险与探索为一体 (7)2.1、大众旅游时代到来催生个性化旅游方式 (8)2.2、极限旅游，挑战你的肾上腺素 (11)2.2.1、水域类极限运动：包括冲浪、深海潜水、快艇等 (11)2.2.2、陆地越野类极限运动：包括攀岩、峡谷探险等 (13)2.2.3、高空类极限运动：包括蹦极、高空跳伞、滑翔伞等 (14)2.2.4、冰雪类极限运动：包括滑冰和滑雪等 (16)3、极限旅游在国外受欢迎程度较高，一般通过旅游产品或度假村形式盈利.......................3.1、世界最大的探险旅游公司-澳大利亚Intrepid (19)3.2、北美领先的山地度假区和冒险公司-美国Intrawest (21)3.3、极限旅游项目平台运营商-法国 Adrenaline Hunter (23)4、国内极限旅游市场处于起步阶段 (25)4.1、收入、环境、政策等因素带动极限旅游参与人数和热度不断攀升........................4.2、滑雪市场蓬勃发展 (28)4.3、国内潜水市场方兴未艾 (31)4.4、国内极限旅游尚存在很多不足 (33)5、设备和产品相关产业链公司受益 (34)5.1、消费支出主要围绕服装设备、器材、培训等领域 (34)5.2、产业链相关公司受益 (37)1)探路者（300005）：提供户外服装、鞋品及相关服务 (37)2)三夫户外(002780)：从事户外用品连锁销售、户外赛事活动组织 (38)3)中潜股份（300526）：潜水衣和潜水配套设备提供商 (39)4)长白山（603099）：冰雪旅游目的地相关标的 (40)5）凯撒旅游（000796）：提供极限旅游产品服务 (40)6）众信旅游（002707）：提供极限旅游产品服务 (41)7）金陵体育（300651）：体育器材、场馆设施提供商 (41)8）卡宾滑雪（838464）：大型滑雪设备和器材供应商 (42)6、风险提示 (43)图表目录图 1：极限运动项目包括极限滑轮、越野滑雪、冲浪、攀爬及花式摩托等 (6)图 2：极限运动在我国已经历20 多年的发展 (7)图3：中国极限运动协会协会主要负责人才培养及赛事组织等工作 (7)图 4：我国城镇居民人均可支配收入逐年提升 (8)图 5：我国城镇居民文教娱人均消费性支出逐年提升 (8)图 6：民航线路过去10 年CAGR 为11% (9)图 7：民航旅客周转量过去10 年CAGR 为13.4% (9)图 8: 过去八年我国高铁营业里程CAGR 达54.7% (9)图 9：我国旅游行业已经进入大众休闲度假游阶段（单位，美元） (10)图 10：广之旅的极地极光之旅产品 (10)图 11：凯撒旅游滑雪系列产品丰富多彩 (10)图 12：冲浪要求参与者有很高的技巧和平衡能力 (12)图 13：水域类极限运动丰富多样 (13)图 14：攀岩运动形式多样，对体力要求高 (14)图 15：蹦极形式多样且充满刺激 (15)图 16：跳伞地点多选择在视野开阔的美景地区 (16)图 17：滑雪项目丰富多样，对场地要求较高 (17)图18：Intrepid 公司提供非洲、亚洲、美洲、欧洲、澳洲等多目的地多种类的探险体验活动 (19)图19：Intrepid 公司提供的极限旅游产品丰富多样，可供选择地区多 (20)图20：Intrawest 公司主要提供山地度假和旅游探险服务 (21)图21：Intrawest 公司经营收入2015 年迅速增长 (22)图22：Intrawest 公司2012~2015 年亏损，2016 年开始盈利 (22)图23：Intrawest 公司2012~2015 财年收入及构成情况 (22)图24：Intrawest 公司2012~2015 财年收入构成比例 (22)图25：电梯、探险和食品饮料是Intrawest 公司2015 财年主要收入构成 (23)图26：2015 财年Intrawest 公司的业务集中在美国和加拿大 (23)图 27：Adrenaline Hunter 网站提供多种多样的极限运动供游客选择 (23)图28：Adrenaline Hunter 公司提供的最受欢迎的排名前六位探险活动 (24)图 29：Adrenaline Hunter 提供的项目包括水上、陆地和空中等 (24)图 30：Adrenaline Hunter 提供的活动目的地涵盖了欧洲、非洲、美洲、澳洲及亚洲等 (25)图31：2006-2015 年美国户外运动参与率超过47.5% (26)图32：户外休闲是美国家庭仅次于医疗和金融服务的第三大消费项目 (26)图 33：驴妈妈将体育旅游分为观赛游、极限游和健身游三大类别 (26)图 34：个人可投资资产超过1000 万的人数（单位：万人） (27)图 35: 2016 年末中国高净值人群地域分布 (27)图 36：中国年轻一代未来三年旅游主题倾向于挑战性和局域新意的主题 (28)图 37：20 年来中国滑雪场数量和滑雪人次快速攀升 (29)图 38：中国滑雪场主要分布在东北、华北和西北地区 (30)图 39：我国的年滑雪人数相对较少（万人） (30)图 40：目前我国滑雪场的雪道面积相对较小 (31)图 41：中国潜水服务市场规模在2015 年达到21.3 亿元（单位：亿元） (32)图 42：国内潜水点主要分布在海南和广东等地 (32)图 43：全球潜水服务市场规模在2015 年达到247 亿美元(单位，亿美元) (33)图 44:冰雪产业核心产业链 (35)图 45:潜水装备主要包括潜水服、呼吸管、面镜等 (35)图 46: 北大壶国际滑雪学校部分项目价格表 (36)图 47: 深圳市深蓝潜水俱乐部潜水课程价格在4000~8000 元之间 (36)图48：探路者近三年营收和净利润CAGR 分别为25.8%和-12.7% (38)图49：户外服装和户外信息服务贡献探路者2016 年营收83%比重（单位：亿元） (38)图 50：探路者定增资金主要用户探路者云、绿野户外旅行O2O 等项目 (38)图51：三夫户外近三年营收和净利润CAGR 分别为7.6%和2.8% (39)图52：服装和鞋袜贡献三夫户外2016 年营收78%比重（单位：亿元） (39)图53：中潜股份近三年营收和净利润CAGR 分别为9.8%和-5.9% (39)图54：潜水服和渔猎服贡献中潜股份2016 年营收65%比重（单位：亿元） (39)图55：长白山近三年营收和净利润CAGR 分别为9.6%和4.5% (40)图56：旅游客运贡献长白山2016 年营收94%比重（单位：亿元） (40)图57：凯撒旅游旅游业务近三年营收和净利润CAGR 分别为39.3%和62.6% (40)图58：出境游零售贡献凯撒旅游2016 年营收60%比重（单位：亿元） (40)图59：众信旅游近三年营收和净利润CAGR 分别为49.8%和34.9% (41)图60：出境游批发贡献众信旅游2016 年营收74%比重（单位：亿元） (41)图61：金陵体育近三年营收和净利润CAGR 分别为2.8%和26.2% (41)图62：球类器材和场馆建设贡献金陵体育2016 年营收81%比重（单位：亿元） (41)图63：卡宾滑雪2016 营收和归母净利润同比增速分比为132%和20% (42)图64：产品销售收入贡献卡宾滑雪2016 年营收96%比重（单位：亿元） (42)图 65：8 家公司收入、利润规模及主营业务情况 (42)表1：2014 年世界五大极限旅游项目 (11)表 2：海浪丰富的沿海地带是冲浪运动的主要活动地点 (12)表 3：国外经典蹦极地点高度及特色 (15)表 4：国内经典蹦极地点高度及特色 (15)表 5：世界著名跳伞地主要分布在新西兰、美国、瑞士等地 (16)表 6：现代滑雪运动可分为三大类型 (17)表 7：国外滑雪场地主要分布在瑞士、奥地利和北美等地 (17)表 8：国内滑雪场主要分布在东北地区 (18)表 9：不同的滑雪app 可满足游客的多样化需求 (18)表 10：我国滑雪场仍以旅游体验型为主 (29)表 11：翔大跳伞俱乐部初级跳伞培训价格及具体项目 (36)1、极限运动源于欧美，在我国已经历20 多年发展极限运动结合了一些难度较高，且挑战性较大的组合运动项目，这些运动拥有一个共同的特性——“exerme”，即极限，因此得名极限运动。

2017年旅游行业研究
报告
2017年4月
目录
一、行业主管部门、监管体制及相关政策 (3)
1、行业主管部门及监管体制 (3)
2、相关法律法规和产业政策 (3)
（1）主要法律法规 (3)
（2）相关产业政策 (4)
二、行业概况 (5)
1、行业介绍 (5)
2、行业市场发展现状 (7)
3、行业产业链结构 (9)
三、影响行业发展的因素 (10)
1、有利因素 (10)
（1）居民收入不断提高，消费结构逐步升级 (10)
（2）产业政策大力支持 (10)
（3）交通条件和基础设施持续改善 (11)
2、不利因素 (12)
（1）旅游行业受外部环境影响较大 (12)
（2）国内旅游市场管理还有待完善 (12)
四、行业壁垒 (12)
1、投资资金壁垒 (12)
2、品牌壁垒 (13)
3、专业人才壁垒 (13)
4、资源壁垒 (14)
一、行业主管部门、监管体制及相关政策
1、行业主管部门及监管体制
旅游行业监管体制为政府部门和自律相结合方式。

行业内主管部门要有：国家旅游局是国务院主管旅游业的直属机构，各省、自治区和直辖市的旅游局（委）是地方旅游行业的主管部门，各省、自治区、直辖市设立省、地（州、市）、县旅游局三级地方旅游行政管理体系，地方各级旅游局是当地旅游工作的行业归口管理部门，受同级地方政府和上一级旅游局的双重领导，以地方政府领导为主，负责辖区内的旅游行业管理工作。

中国旅游协会是旅游行业的自律性组织，是由中国旅游行业的有关社团组织和企事业单位在平等自愿基础上组成的全国综合性旅游行业协会。

2、相关法律法规和产业政策
（1）主要法律法规。

2017年我国旅游业综合发展情况图文分析报告（2017.08.20）一、行业概况1、旅游业概述从广义上而言，旅游业是指为旅游者提供服务的一系列相关行业的统称，是以旅游者为对象，为旅游者的旅游活动创造便利条件并提供其所需服务和商品的综合性产业。

旅游者的旅游活动主要包括吃、住、行、游、购、娱六个方面，涉及的相关产业包括餐饮业、旅馆业、交通运输业、旅游景区业、零售业和娱乐服务业。

2、旅游业发展现状（1）世界旅游业发展现状旅游业是世界经济中持续高速稳定增长的重要战略性、支柱性、综合性产业，随着经济全球化和世界经济一体化的深入发展，世界旅游业更是进入了快速发展的黄金时代。

1）旅游业是世界经济中发展势头最强劲、规模最大的产业之一从全球范围看，现代旅游业开始于十九世纪中期，到上世纪50年代，世界旅游业开始具有一定的规模；从上世纪60年代开始，旅游业加快了发展速度，成为世界上最重要的经济活动之一，行业收入增长速度远超过全球经济增长速度，据《世界旅游业发展趋势》统计，1950年至2010年的60年中，年平均增长率达6.90%。

世界旅游及旅行理事会《2013旅游业经济影响》报告显示， 2012年旅游业对世界GDP总量的直接贡献为2.10万亿美元，全部贡献（包括直接、间接和引致贡献）为6.60万亿美元，约占全球经济总量的9.30%，比2011年上升3.00%。

2）世界旅游市场逐步出现分化，亚太地区增长快速从旅游目的地的区域板块划分来看，欧洲和北美长期以来一直是世界上最受欢迎的两大旅游胜地。

随着经济全球化和区域经济一体化的进程对世界旅游业的影响逐步深入，原有的旅游市场格局被打破，国际旅游者对于旅游目的地的选择出现多样化，亚太地区已经发展成为全球第二首选目的地，从而形成欧洲、北美、东亚及太平洋地区“三足鼎立”的新格局。

根据世界旅游组织发布的《2030年全球旅游展望研究报告》，亚太地区接待的国际入境游客人数预计将由2010年的2.04亿人次增加至2030年的5.35亿人次，成为新增入境游客最多的旅游目的地，占世界旅游市场的主要份额。

2017年旅游行业分析报告2017年8月目录一、行业概况 (3)1、旅游行业市场情况 (3)（1）出境游人数高速增长 (3)（2）发展前景和市场空间 (4)（3）旅游行业同期水平 (5)2、旅游行业产业链上下游情况 (6)（1）产业链上游行业发展对本行业发展的影响 (6)（2）产业链下游行业发展对本行业发展的影响 (6)二、行业政策及法律法规 (7)1、行业产业政策 (7)2、行业主要产业政策与法律法规 (8)三、影响行业发展的因素 (11)1、有利因素 (11)（1）中国经济的持续增长和消费升级 (11)（2）行业扶持政策不断推出 (11)（3）航空因素 (11)（4）中国良好的外交形象与国际关系 (12)2、不利因素 (12)（1）外部环境 (12)（2）季节性影响 (13)四、行业风险特征 (13)1、不可抗力风险 (13)2、市场竞争加剧风险 (14)3、宏观经济波动风险 (15)4、监管政策风险 (15)一、行业概况目前国内的旅行社根据所处产业链的不同主要分为三类：组团社、批发商、地接社。

（1）组团社直接面向散客，将散客组成单个的旅行团，主要掌握下游终端客户资源；（2）批发商主要面向部分组团社，将从小型组团社接来的散客组成单个的旅行团，统一提供服务；（3）地接社处于产业链中端，直接面向组团社及批发商，接待来自于组团社与批发商的旅行团，负责对旅行团在目的地的一切服务，主要掌握上游供应商资源。

目前旅行社市场存在较多的都是组团社，其将散客组成旅行团后再递交给地接社。

公司属于地接社，客户主要为各大组团社与批发商，接待各大组团社及批发商的旅行团在境外旅行。

1、旅游行业市场情况（1）出境游人数高速增长随着中国经济的发展和人民水平的提高，人们不再满足于传统的国内旅游，中国出境游市场今年来发展火爆，2014年出境游人数首次突破1亿人次，达到1.07亿人；2015年突破到1.5亿，较2001年增长1.5倍，平均每天有29.3万人出境。

2017年旅游业发展现状2017年，全球旅游业依然保持了强劲的发展势头。

根据世界旅游组织的数据，全球旅游业收入达到了1.3万亿美元，同比增长4%。

旅游业对于经济增长的贡献也越来越大，成为许多国家重要的经济支柱。

首先，随着收入水平的提高和休闲旅游的普及，人们对旅游的需求不断增长。

许多国家纷纷加强对旅游业的投资和宣传，推出各种优惠政策吸引游客。

中国在2017年成功举办了“中国旅游年”，吸引了大量国内外游客。

在全球范围内，亚洲地区成为旅游业最热门的目的地之一，尤其是东南亚国家、韩国和日本。

此外，越来越多的人开始注重健康和环保，在旅游过程中选择健康、绿色的旅行方式，如徒步旅行、生态旅游等。

其次，互联网的快速发展也极大地推动了旅游业的发展。

通过互联网，人们可以轻松地搜索、比较和预订旅游产品和服务。

各种在线旅游平台和应用程序的出现，使得旅游变得更加便捷和智能化。

此外，社交媒体的兴起也帮助旅游业推广和宣传，游客可以通过分享旅行经验和照片来吸引更多的人参与旅游。

然而，旅游业的发展也面临一些挑战。

首先是安全问题。

在过去几年中，世界范围内发生了多起恐怖袭击和自然灾害，这对旅游业产生了消极影响。

许多游客的旅行计划被迫取消或改变，旅游目的地的形象受损。

为了解决这个问题，国家和地区政府加强了安全防范措施，并加强了旅游警察的力量。

其次，旅游业的可持续发展问题也越来越重要。

旅游业的快速发展对环境和社会带来了一定的压力。

因此，许多国家采取措施保护自然环境和文化遗产，推动可持续旅游的发展。

例如，一些国家限制游客数量，提高门票价格，以减少对脆弱的生态环境和历史遗迹的破坏。

总体来说，2017年旅游业发展现状呈现出积极的态势。

随着人们对旅游的需求不断增加，旅游业的发展势头也越来越强劲。

然而，安全和可持续发展问题依旧是制约旅游业发展的主要因素，需要国家、地区和企业共同努力来解决。

预计未来，旅游业将进一步蓬勃发展，为全球经济增长和人民生活质量提升发挥重要作用。

2017年旅游行业分析报告2017年6月目录一、旅游业投资旺盛，行业景气度高 (5)1、投资项目规模：大项目增速快，投资额占比提升 (5)2、投资主体：我国旅游投资依然延续了民营资本为主、政府投资和国有企业投资为辅的多元主体投资格局 (6)3、投资业态：资金流入最多的业态依次是文化旅游、生态旅游、乡村旅游 6二、收入增长、城镇化推进、交通改善均利好旅游业发展 (8)1、随着人均可支配收入的稳步提高，我国人均旅游消费水平、出游率有望继续提高 (8)2、城镇化推进，旅游市场有望继续扩张 (9)3、交通改善有利于旅游业发展 (10)三、国内游散客化趋势明显，多元业态应运而生 (11)1、周边游热度渐高，线上预订、自助出游成趋势 (11)2、亲子游、自驾游产品热度高、前景好 (13)四、欧洲游复苏明显，韩国游遇冷 (16)1、欧洲游复苏明显，休闲游、深度游产品受青睐 (16)2、韩国游遇冷，对其他亚太地区或有溢出效应 (19)五、经济型酒店市场成红海，中端酒店市场增长良好 (20)1、经济型酒店RevPAR值筑底，市场竞争格局稳定 (20)2、中端酒店市场增长势头良好 (22)六、免税品市场空间大，龙头竞争优势明显 (24)七、上市重点公司简况 (29)1、峨眉山A：今年业绩有望实现恢复性增长，管理层换届将注入新动力 .. 292、宋城演艺：品牌、实力受市场认可，公司进入新一轮扩张周期 (30)3、中青旅：古镇旅游领导者，有望开启轻资产扩张模式 (32)4、中国国旅：内生、外延齐发力，免税龙头再起航 (33)5、黄山旅游：内生增长动力充足，外延扩张利好景区扩容 (34)6、丽江旅游：旅游资源优质，关注公司控股权之争 (35)7、首旅酒店：混改利好公司机制改善，如家大力发展中端市场值得期待 .. 36旅游业投资旺盛，行业景气度高。

随着我国人均GDP不断提高、居民消费升级持续，旅游消费需求有望继续呈上升趋势，加之政府对旅游业的支持，旅游业投资额将继续保持较快增长的势头，行业仍处于扩张阶段。

2017年旅游行业分析报告2017年5月正文目录1、16年：盈利同比增速约8.6%，净利率ROE略有下滑 (4)1.1、主要指标：营收净利同比平均分别增长21.7%和8.6%，行业盈利增速显著回落 (4)1.2、盈利能力：毛利率、净利率和ROE分别为46.1%、6.3%和5.1%，盈利能力有所下滑71.3、其他指标：期间费用率略有上升，现金流情况有所好转 (8)2、子板块：旅游综合板块增速及ROE较高，景区、酒店平稳增长 (12)2.1、各板块财务分析：旅游综合板块增速及ROE较高，景区、酒店平稳增长 (12)2.1.1、景区板块：收入、净利润同比增长13.1%和6.6%，增速回落明显 (14)2.1.2、酒店板块：并购提升板块营收规模，整合协同效应有待释放 (18)2.1.3、旅游综合板块：净利润平均增长22%，主要来自国旅、中青旅增长 (26)2.1.4、餐饮板块：全聚德业绩增长平稳 (28)3、17年1季度：行业增长加速，出境游恢复增长明显 (29)3.1、业绩概览：1季度收入和净利润同比大幅增长36 %和21% (29)3.2、财务指标：17年1季度ROE有所提升，期间费用率略有上升 (31)3.3、各子板块业绩情况：景区板块依旧图表现抢眼，酒店餐饮维持弱势 (35)4、业绩综述及重点公司：1季度盈利回升显著，行业龙头增长可期 (37)5、风险提示 (40)图表目录图表1：2016年行业重点上市公司业绩概览（单位：亿元） (5)图表2：2016年旅游行业各公司盈利增速范围 (6)图表3：行业主要公司业绩增速分布情况 (7)图表4：2016年行业重点上市公司净利率、毛利率、ROE概览 (8)图表5：2016年行业重点上市公司费用率概览 (10)图表6：2016年行业重点上市公司现金流概览（单位：亿元） (11)图表7：旅游餐饮细分板块 (13)图表8：2016年各板块上市公司业绩概览（单位：亿元） (13)图表9：2016年各板块上市公司净利率、毛利率、ROE概览 (13)图表10：2016年各板块上市公司费用率概览 (13)图表11：2016年各板块上市公司现金流概览（单位：亿元） (14)图表12：16年景区板块营收和净利润分别增长为13.1%和6.6% (15)图表13：16年景区板块平均毛利率44.4%，同比下滑1.2个百分点 (15)图表14：16年景区板块平均期间费用率为29.2%，同比上升3个百分点 (16)图表15：2016年主要上市景区客流量增速均有所放缓（单位：万人次、元） (17)图表16：16年酒店板块营收增长110.5%，系受大规模收购并图表影响 (18)图表17：16年酒店板块平均毛利率、净利率有所下滑 (19)图表18：16年酒店板块平均期间费用率同比增长5.6个百分点 (19)图表19：截止16年锦江境内中端品牌酒店数占已开业16%、占签约酒店数24% (20)图表20：16年首旅酒店中高端酒店占比9.3%，其中如家、首旅分别为6.8%和62.6% .. 21 图表21：16年首旅酒店旗下各品牌酒店开业数量和增速情况 (22)图表22：截止16年锦江股份已开业和已签约的加盟酒店数量占比分别为81%和85% (23)图表23：截止16年首旅酒店开业酒店中加盟店数量占比为71% (24)图表24：2016年公司锦江系列品牌酒店经营数据 (25)图表25：2016年公司卢浮系列品牌酒店经营数据 (26)图表26：16年如家酒店RevPAR同比增长4.3%，其中中高端酒店RevPAR增长11.5% (26)图表27：16年旅游综合板块营收和净利润同比分别增长8.3%和22.2% (27)图表28：16年板块毛利率、净利率分别为22%和6.4%，同比+2.2%、-1.7% (27)图表29：16年旅游综合板块期间费用率14%，同比下降0.7个百分点 (28)图表30：16年全聚德实现营收和净利润18.5和1.4亿元，增长-0.3%和6.4% (28)图表31：近年餐饮板块盈利能力 (29)图表32：近年餐饮板块期间费用率情况 (29)图表33：1季度收入和净利润同比大幅增长36%和21% (30)图表34：近年旅游板块季度净利润及增速（亿元） (30)图表35：2017年1季度行业重点上市公司业绩概览（单位：亿元） (31)图表36：17年1季度行业重点上市公司净利率、毛利率、ROE概览 (32)图表37：17年一季度行业重点上市公司费用率概览 (34)图表38：16年一季度行业重点上市公司现金流概览（单位：亿元） (35)图表39：2017年一季度各板块上市公司业绩概览（单位：亿元） (36)图表40：2017年一季度各板块上市公司净利率、毛利率、ROE概览 (36)图表41：2017年一季度各板块上市公司费用率概览 (37)图表42：2017年一季度各板块上市公司现金流概览（单位：亿元） (37)图表43：重点旅游公司盈利预测 (40)1、16年：盈利同比增速约8.6%，净利率ROE略有下滑1.1、主要指标：营收净利同比平均分别增长21.7%和8.6%，行业盈利增速显著回落2016年受国内雨水等灾害性天气增加和出境游增速放缓等因素影响，旅游行业增速显著回落，17年1季度普遍有所回升，17全年有望实现恢复性增长。

2017年休闲旅游行业市场投资分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节需求端：收入增长、财富结构改善及带薪休假助力休闲度假爆发 (5)一、收入增长提供休闲度假物质基础 (8)二、财富结构改善助力休闲度假游兴起 (10)三、带薪休假为休闲度假游发展提供机遇 (11)第二节供给端：休闲度假类景区占比低，“门票经济”存增长瓶颈 (15)一、休闲度假型景区占比低，有效供给受追捧 (15)二、自然景区深陷“门票经济”泥潭，票价提升不可持续 (17)1、自然景区对票价依赖程度高，客单价低 (17)2、提价空间受限，“门票经济”不可持续 (20)三、交通改善为外生变量叠加资源禀赋限制，客流增长不可控 (23)1、铁路建设时间长，景区可参与度低 (23)2、受天然禀赋限制，景区客流承载力有限 (24)第三节部分相关企业分析 (27)一、中青旅：古镇异地复制，乌村延续传奇 (27)二、三特索道：“田野牧歌”+“枫彩观光园”切入周边休闲游市场 (32)三、张家界：募投大庸古镇，转型文化休闲综合体 (34)四、黄山旅游：打造山下小镇，积极资源整合 (37)图表目录图表1：2015年我国居民出游达41.2亿人次 (5)图表2：2015年我国旅游收入达4万亿 (6)图表3：中美旅游收入占GDP比重对比 (6)图表4：中美居民出游率对比 (6)图表5：美国旅游服务业增加值增长率与人均GDP增长率对比 (7)图表6：我国旅游收入增长率与人均GDP增长率对比 (8)图表7：旅游需求层次及其触发点 (8)图表8：人均GDP达到3000美元后美国旅行服务行业发展迅速 (9)图表9：我国人均GDP处于美国上世纪六七十年代位置 (9)图表10：2005及2015年中国居民净财富结构 (10)图表11：美国及日本居民净财富结构 (10)图表12：我国带薪休假落实率约为50% (11)图表13：带薪休假落实难在于无法自主选择休假时间及补偿不到位 (12)图表14：居民错峰出游意愿高 (13)图表15：2015年我国十一黄金周游客接待量占全年13.15% (13)图表16：2014年以休闲度假为目的的旅游占比约为37.80% (15)图表17：A级景区中度假休闲类景区占比约为15.82% (15)图表18：上市休闲景区游客接待量近年来远超自然景区接待量 (16)图表19：上市休闲景区游客增速快于自然景区 (17)图表20：2014年A级景区门票收入占收入比重约30.72% (17)图表21：上市景区类公司中自然景区门票及景区客运收入占比超60% (18)图表22：上市景区人均消费较低，且多年基本保持不变 (19)图表23：我国人均旅游花费远低于美国 (19)图表24：欧洲27个著名景点门票价格分布 (20)图表25：美国25个著名景点门票价格分布 (20)图表26：韩日24个著名景点门票价格分布 (21)图表27：中国5A级景区门票价格分布 (22)图表28：中法美景区门票均价占人均月收入比重 (22)图表29：中国5A级景区门票价格分布 (23)图表30：我国高铁营业里程 (24)图表31：中青旅近五年营收及增速 (27)图表32：景区（主要是乌镇）是公司利润主要来源 (28)图表33：乌镇近五年营收及净利 (29)图表34：乌镇游客量快速增长（万人次） (29)图表35：乌村外貌 (30)图表36：乌村一天活动安排 (30)图表37：古北水镇营收及净利增长较快 (31)图表38：古北水镇客单价和游客得以双提升 (31)图表39：三特索道近五年营收（亿元）及“索道+门票”占比 (32)图表40：三特索道近五年净利润（万元） (32)图表41：三特索道主要景点分布 (33)图表42：张家界近五年净利润（亿元） (35)图表43：张家界城市规划空间布局结构图 (37)图表44：黄山旅游近五年收入（亿元）及“门票+索道”占比 (38)图表45：黄山旅游近五年净利润（亿元） (38)图表46：黄山风景区结构图，玉屏索道为最主要下山工具 (39)图表47：东黄山脚下度假小镇 (40)图表48：东黄山上美景 (40)表格目录表格1：世界部分国家休假制度 (11)表格2：2015年以来高层强调落实带薪休假摘录 (14)表格3：2015年以来部分地方落实带薪休假制度政策摘录 (14)表格4：上市景区未来受益部分交通项目 (24)表格5：上市公司部分景区最大承载量与瞬时承载量 (25)表格6：上市公司部分景区最大承载量与瞬时承载量 (25)表格7：景区公司提供休闲产品进行供给侧改革 (27)表格8：三特营地项目内容丰富适宜休闲度假 (34)表格9：张家界近五年收入（亿元）及“门票+客运索道”占比 (35)表格10：大庸古城（南门口特色街区）项目募集资金金额与用途（单位：万元） (36)第一节需求端：收入增长、财富结构改善及带薪休假助力休闲度假爆发相较国外成熟市场我国旅游业尚有较大空间、同时需求层次升级带动休闲度假游比重提升，推动休闲度假游发展。

17年旅游发展报告总结引言旅游业一直以来都是国家经济发展的重要组成部分。

据最新的报告显示，2017年旅游业再次取得了显著的发展成果。

本报告将对17年旅游发展情况进行总结和分析，并探讨未来的发展趋势。

旅游业发展情况国内旅游市场2017年，国内旅游市场持续增长，取得了可喜的成绩。

国内旅游人数同比增长10%，达到10亿人次。

同时，旅游收入也增长了12%，达到了1.2万亿人民币。

这显示出国内旅游市场的强劲发展态势。

国际旅游市场国际旅游市场同样表现出强劲的增长势头。

据数据显示，2017年，中国的出境旅游人数达到了1.3亿人次，同比增长15%。

出境旅游支出也增长了5%，达到了1.4万亿元人民币。

这显示出中国公民对境外旅游的热情不减。

影响旅游业发展的因素分析国内因素1.经济发展水平提高，居民收入增加，促进了旅游需求的增长。

2.政府出台了一系列扶持旅游业发展的政策，提供了有利条件。

3.旅游目的地的丰富多样性，吸引了更多游客的到访。

国际因素1.境外旅游目的地的宣传力度增加，吸引了更多中国游客。

2.中国公民对国际旅游的认识和兴趣提高，出境游意愿增强。

旅游业发展存在的问题虽然旅游业取得了显著的成绩，但也面临着一些问题。

1.旅游资源的开发利用不均衡，一些地方资源闲置，而一些热门景点过度开发，出现了资源浪费和环境破坏问题。

2.旅游服务质量参差不齐，一些地方存在服务态度不好、旅游设施陈旧等问题，影响了旅游体验。

3.旅游产业链条不完善，旅游相关产业之间协同效应不明显，限制了旅游业的进一步发展。

未来旅游业发展趋势虽然旅游业面临一些问题，但展望未来，旅游业仍然有着广阔的发展前景。

1.旅游目的地的多样性将得到进一步发展，不同类型的旅游资源将得到更好的利用。

2.政府将继续加大对旅游业的支持力度，出台更多支持政策，促进旅游业的健康发展。

3.旅游服务质量将得到提高，一些地方将加强旅游设施的建设和维护，提升游客的体验感。

4.旅游业与其他相关产业的融合将进一步加深，形成更完善的旅游产业链条。