2015年年报问询函所涉及到的问题

一、引言近年来，我国资本市场开放的进程取得了长足发展。

2014年11月“沪港通”正式启动，拉开了我国资本市场开放的序幕，紧接着2016年12月“深港通”正式启动、2017年7月“债券通”正式启动、2019年6月“沪伦通”正式启动、2020年海南自贸港建立，对外开放的程度逐渐深化。

资本市场开放各项政策的实施，从长远来看会对资本市场健康发展起到促进作用。

现有研究发现，资本市场开放可以降低资本成本，促进投资和GDP 增长[1]，缓解企业融资约束[2]，降低上市公司盈余管理水平[3]，提升会计信息稳健性水平[4]和会计信息的可比性[5]，提高审计独立性、审计质量和信息披露质量[6-7]，减少上市公司的违规行为[8]，优化公司治理机制以及提升企业价值[9-10]。

随着我国资本市场开放机制的不断发展完善，资本市场对证券交易所的监管手段与监管措施也提出了更高的要求。

为适应市场需求，上交所和深交所进行了重大变革，公布实施信息披露直通车制度，监管由之前的事前监管转为事中事后监管，通过发放问询函件对上市公司进行非处罚性监管。

这一转变使得企业信息披露情况成为交易所监管问询的主要关注对象。

目前学术界对问询函的经济后果的研究已经很丰富，主要涉及信息不对称[11-13]、盈余管理[14]、投资决策[15]、审计质量[16]、股价崩盘风险[17]和业绩预告质量[18]等。

而在问询函的决定因素方面，相关研究较少。

现有的研究主要从内部控制[19]和盈余管理[20]两方面进行了分析。

由于资本市场开放可以直接和间接地影响企业信息披露质量，而企业公开披露的信息又是交易所进行监管问询的主要依据。

那么，资本市场开放能否影响企业问询函的接收情况呢？为此，本文尝试从“深港通”这一视角研究资本市场开放对企业接收年报问询函情况的影响。

本文以2015—2018年深交所A 股上市公司为研究对象，考察了“深港通”对企业年报问询函接收情况的作用结果。

研究发现，“深港通”能显著降低上市公司披露的年报被交易所问询的概率和次数，并且能有效改善企业披露的年报中存在问题的严重程度。

【tips】本文由梁志飞老师精心编辑整理，学知识，要抓紧！会计实务-分析师可以从交易所对上市公司年报问询
函中学到些什么?
有一家上市公司，2014年第四季度的利润是－7898.10万元，2015年一季度的利润是3198.68万元，仅仅三个月的时间，公司的经营就从乌鸡变成了凤凰。

还是这家公司，2015年第一至第四季度，公司归属于上市公司股东的净利润分别为3,198.68万元、-1,508.14万元、132.84万元和251.09万元，从一季度到二季度，也只过了三个月的时间，公司的经营又从凤凰变成了乌鸡。

这家公司就是在深交所上市的勤上光电（002638）！
上市公司的财报利润在各季度间能够做得如此的跌宕起伏，不服不行！更严重的问题是：这样的上市公司在A股市场上并不鲜见。

所以，作为分析师的我们，必须不断提高会计分析的能力，为客户（包括投资者或公司内部的管理者）决策提供更有价值的建议。

如何提高会计分析能力？
除了要掌握现代的会计分析框架与技术（工具）并在实务中反复应用外，我们在交易所的年报问询函中也可以学到不少的东西。

以下是深交所于2016年7月5日发给勤上光电的问询函，我们结合提问作简要分析。

1、2015年6月18日，你公司在2014年年度报告问询函的回复公告中披露，公司联营企业2014年度均处于亏损状态，但各联营企业均处在正常经营期，且在行业技术及产品等在当地均具有一定的扰势，不存在重大减值风险，因此在2014年财务报表中。

2015年上市公司年报会计监管报告截至2016年4月30日，沪深两市2015年已上市的2,827家公司（其中A股2,808家）均按时披露了2015年年度报告和内部控制报告。

103家上市公司财务报告被出具非标准审计意见，其中，保留意见16家、无法表示意见6家，带强调事项段的无保留意见81家。

主板上市公司中，84家上市公司财务报告内部控制被出具非标准审计意见，其中，带强调事项段的无保留意见68家，否定意见16家。

为掌握上市公司执行会计准则、企业内部控制和财务信息披露规范的情况，证监会会计部组织专门力量抽样审阅了563家上市公司2015年年度报告，审阅中重点关注了长期股权投资、企业合并和合并财务报表、收入确认、职工薪酬、资产减值、所得税费用、金融工具、股份支付等方面的会计处理、财务信息披露情况及其存在的问题，并对内部控制评价与审计报告的披露情况进行分析和总结，形成本监管报告。

年报审阅过程中，会计部发布了6份年报会计监管简报，及时向有关方面通报上市公司2015年年度财务报告和内控报告存在的问题134项，涉及96家上市公司。

其中，上海证券交易所上市公司49家，70项问题，占比分别为51%和52%；深圳证券交易所上市公司47家，64项问题，占比分别为49%和48%。

同时，会计部通过问询沪深交易所、建议专项核查等方式及时处理发现的问题，并向有关各方传递关于会计准则、内部控制规范执行和财务信息披露等方面的监管标准。

一、与股权投资相关的问题企业持有的权益性投资因其对被投资单位的影响程度不同，可以分类为对子公司投资、合营企业投资、联营企业投资和金融工具投资，涉及企业合并、合并财务报表、长期股权投资、合营安排、金融工具分类与计量和在其他主体中权益的披露等多项会计准则。

不同的分类及后续会计处理，对财务报表产生的影响也各不相同。

年报分析发现，对外股权投资的分类、企业合并的会计处理、合并报表范围的确定及权益法的应用等问题，均是上市公司执行企业会计准则的重点和难点领域。

交易所年报问询函与企业融资约束作者：陈琪朱璐璐来源：《会计之友》2021年第06期【摘要】文章以证券交易所年报问询函为研究对象，以2015—2018年沪深A股上市公司为样本，实证研究了交易所年报问询函对上市公司融资约束的影响。

研究发现上市公司收到交易所年报问询函后会面临更高的融资约束，且问询函的严重程度越高，即问询函包含的问题数量越多、公司被问询次数越多、越延期回函，面临的融资约束越严重。

进一步基于企业异质性研究发现，收到年报问询函的小规模、非国有企业面临的融资约束更为严重。

文章丰富了关于交易所问询函经济后果的研究，为证券交易所切实履行一线监管职责，维持良好资本市场秩序提供了经验证据。

【关键词】交易所监管; 年报问询函; 融资约束【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2021）06-0056-09一、引言随着我国资本市场的不断完善与发展，证券交易所的监管手段与监管措施发挥着越来越重要的作用。

2013年、2014年上交所与深交所分别全面推行信息披露直通车制度，推动了证券交易所监管由事前监管向事中事后监管转变，这是沪深交易所上市公司信息披露方式的重大变革，有利于提高公司信息披露质量，强化信息披露的市场约束机制。

与此同时沪深交易所对上市公司发放各类问询函的数量逐年增加，并于2014年开始对外公开上市公司被问询情况。

问询函监管作为一种典型的“非处罚性监管”[ 1 ]，丰富了监管方式，切合了党的十九大“创新监管方式”要求，引起广泛关注。

已有研究表明，交易所年报问询函会产生负向的市场反应[ 2 ]，能够降低公司信息不对称程度，提高信息披露质量和透明度[ 3-4 ]，降低公司盈余管理程度[ 5 ]，抑制公司股价崩盘风险[ 6 ]和大股东“掏空”行为[ 7 ]等。

问询函监管还会增加公司的债务融资成本[ 8 ]，当公司收到问询函时机构投资者会调整投资组合，减少其持有的股份[ 9 ]，银行也会要求更高的贷款利率，从而增加了公司的融资成本[ 10 ]。

4月23日讯深交所近期对华侨城A下发年报问询函，要求其对偿债能力、存货跌价准备计提的合理合规性、相关费用变动趋势与营收大幅下滑的变动趋势不一致的原因及合理性等11个问题作出补充说明。

1、年报显示，华侨城A报告期内实现营业收入767.67亿元，其中房地产业务和旅游综合收入分别为493.66亿元和272.2亿元，较上年同期分别下降16.27%和37.16%；实现归属于母公司股东净利润(以下简称“净利润”)-109.05亿元，同比下滑387.05%。

此外，华侨城A房地产业务2023年、2023年毛利率分别同比下降37.96个百分点、增加0.51个百分点。

深交所要求华侨城A分别说明告期房地产业务、旅游景区业务所处行业环境、经营状况，以及相较2023年的变化情况，并结合房地产业务、旅游景区业务收入确认、成本结转、期间费用等情况，说明房地产业务毛利率小幅增长但净利润大额亏损的主要原因及合理性。

2023年，华侨城A经营活动产生的现金流量净额为-5.75亿元，货币资金2023年期末余额同比下降38.41%。

深交所要求其说明报告期经营活动产生的现金流量净额为负、货币资金余额大幅下降的原因，并结合你公司有息债务情况，分析短期及长期偿债能力，是否存在流动性风险。

2、2023年，华侨城A报告期就房地产开发项目计提存货跌价准备115.07亿元，而2023年仅计提约12.57亿元存货跌价准备。

2023年2月16日，华侨城A披露的《关于深圳证券交易所的回复公告》(以下简称《回函》)显示，成都、广州等地2023年销售均价同比上涨。

深交所要求华侨城A详细说明报告期计提存货跌价准备涉及的具体项目情况，包括但不限于项目所处城市、目业态、开发建设状态、存货账面余额、报告期计提存货跌价准备金额、存货跌价准备期末余额等。

此外，华侨城A还需详细说明主要项目存货期末可变现净值的确认依据及主要测算过程，重要假设及关键参数的选取标准及依据，与2023年相比是否存在较大变化，如是，请说明主要原因及合理性，并结合相关项目实际销售价格、所在地区市场情况、周边竞品价格等，说明报告期存货跌价准备计提的合理合规性。

2015 企业年报常见问题及解决方法1附件二2015年度企业年报常见问题及解决指引（一）辖区各企业：根据《中华人民共和国海关报关单位注册登记管理规定》（海关总署令第221 号）第五条第三款的要求，“报关单位应当在每年6 月30 日前向注册地海关提交《报关单位注册信息年度报告》（以下简称《年度报告》）”。

目前，深圳海关已全面开展2015 年企业年报工作。

针对企业反映在报送年报过程中存在的问题，经多方咨询了解，现就部分热点问题及其解决方式明确如下：一、企业如何才视为成功报送年报企业登录“海关企业管理网上办事平台” －“企业年报管理” －“年报查询”模块下查看本企业的年报报送状态时，只有最终显示“审批通过”字样，才视为年报成功通过。

其余状态，系统会按次序先后提示“申报成功” 、“成功发往海关”、“海关入库成功”字样，显示的是数据发送的不同状态，经过3 次数据载入后，系统审核会视情况显示3 种审核结果：“审批通过”、“审批不通过”或“因XX 原因转人工队列” 。

“审批通过”是企业年报成功通过的显示结果。

其它情况需企业做相应处理。

、对系统审核显示：“因XX 原因转人工队列”的，需海关进行人工审核确认解决方法：请企业到注册地海关办理人工审核。

三、系统提示年报不通过，法定代表人身份证件号码有变更解决方法：如法定代表人本人没有变化，只是变化了身份证件类型或者15 位号码变为18 位的情况，可向注册地海关申请变更作业。

海关变更后，企业删除已有年报，重新申报。

四、企业自行操作了报关人员信息，增加或删除了报关人员，被系统退单或转人工解决方法：联系注册地海关同步，企业删除已有年报，重新申报。

还有部分企业反馈删单重报后仍不能顺利通过审核，多数原因是该企业在修改报关员信息时，未点击“确定”而直接暂存造成的，可按下图解决方法处理。

五、企业自行操作了投资关系表投资信息，被系统退单此类问题与报关人员处理解决方法相同，海关同步，企业删单重报。

你可能收到的年报问询函全解析我们是谁新三板公司与资本市场沟通的重要桥梁我们努力完善公司治理提升信披质量我们致力于推动新三板市场健康发展促进公司做优做强作为财务或董办人士，最悲剧的的事情之一，莫过于一群人用了洪荒之力，完成了年报的披露后，收到股转系统公司的年报问询函……小兵我总结了一点前车之鉴，希望我们能绕开前人走过的坑，少走弯路，不走错路，一起进步。

一、披露不完整主要体现在应该填列的内容漏填或者未披露。

1、某公司利润表中“营业总成本”项目未填列。

2、某公司未披露主要客户及供应商情况。

3、某公司2015年年度报告财务报表主要项目注释中，固定资产原值和累计折旧的年末金额均为空值。

4、某公司合并利润表中未填列稀释每股收益。

5、某公司财务报表附注的现金流量表补充资料中部分项目未填列金额。

6、某公司现金流量表中“取得借款收到的现金、偿还债务支付的现金”有发生额，但是第七节间接融资取得的金额未填列，请解释原因。

7、某公司请在第二节“公司基本信息”中补充披露签字注册会计师、会计师事务所地址。

8、某公司请补充披露董事、监事、高级管理人员持股情况。

Tips年报定稿版录入xbrl后，导出pdf文件，如果是导出word文件请转pdf，打印PDF文件，从封面第一页第一个字开始，到财务附注最后一页最后一个标点符号，逐字逐句、多人多遍校对。

于修改处纸质版留痕再与电子文件核对。

查漏补缺，严谨严谨再严谨！二、披露不准确主要体现在本年报的上期发生额，与上年年度报告披露的本期发生额金额不一致；第一节到第九节披露的数据内容，与财务报表及附注前后不一致；逻辑关系不一致等等。

1、某公司间接融资情况披露的借款情况与现金流量表中“取得借款收到的现金”以及“偿还债务支付的现金”项目金额存在差异。

2、某公司第七节“融资及分配情况”中，间接融资金额与现金流量表“取得借款收到的现金”不一致。

3、某公司报告期利润表中，“投资收益”与现金流量表中“取得投资收益收到的现金”二者不一致，请说明差异产生的原因。

证交所问询监管有效性研究——基于问询函的实证检验于孝建 郑嘉榆1摘要：事前形式审查与事后实质监管逐渐成为我国证券市场监管的主要方式，由此引申出的问询机制正逐步成为证券交易所监管上市公司的重要工具。

本文采用2015—2019年沪深两市主板的问询数据，通过事件研究法对不同类别问询函件引起的股价波动进行了检验，旨在拓展对问询机制有效性及合理性的论证视角，为证交所问询监管提出政策建议。

研究结果表明：（1）不同类别问询引起的股价变动存在异质效应，市场对定期报告类问询和其他关注类问询产生负的超额收益，对重组类问询则超额收益显著为正，反映市场对前两类问询反应审慎。

（2）证交所的问询能够通过在中短期改善上市公司披露信息的质量、提高上市公司重组质量、对上市公司违规行为作出违规预警三种路径，实现其监管功能。

（3）对深交所问询回函情况的研究表明，当前问询机制有利于实现信息及时披露和短期市场稳定的较好平衡，问询机制的设置合理。

关键词：证交所；问询监管；股价波动；异质效应中图分类号：F830.91 文献标识码：A一、引言自2007年我国证券市场对信息披露的监管进行强化和规范后2，我国资本市场逐渐走向成熟。

在“放松管制、加强监管”的监管思路指引下，我国证券市场进一步形成了以信息披露为核心、事后审查的监管模式。

证券交易所（以下简称证交所）作为我国证券市场的自律监管主1 于孝建，管理学博士，副教授，华南理工大学经济与金融学院金融学系、华南理工大学金融工程研究中心，联系方式：*************.cn；郑嘉榆（通讯作者），中国科学院大学经济与管理学院，联系方式：*********************。

作者感谢编辑部和匿名审稿人的建议，文责自负。

2 证监会于2007年发布《上市公司信息披露管理办法》对信息披露的格式内容及管理进行了规定，2008年发布《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008年修订）》对非经常性损益事项做出进一步详细解释，2011年发布《信息披露违法行为行政责任认定规则》进一步明确了各主体的责任。

［收稿日期］２０２０１０２１［基金项目］甘肃省自然科学基金项目（１８ＪＲ３ＲＡ２１５）；兰州财经大学研究生科研项目（２０１８０１；２０１８０２）［作者简介］沈萍（１９６４—），女，湖北黄陂人，兰州财经大学会计学院教授，硕士生导师，主要研究方向为公司理财；景瑞（１９９３—），女，甘肃武威人，兰州财经大学会计学院硕士生，主要研究方向为资本市场与公司治理，邮箱：７５６０３２４７７＠ｑｑ．ｃｏｍ。

问询函监管会导致审计师变更吗？———基于沪深交易所年报问询函的研究沈　萍，景　瑞（兰州财经大学会计学院，甘肃兰州７３００２０）［摘　要］利用我国Ａ股上市公司２０１５—２０１９年数据，从第三方服务提供者———审计师的角度探讨问询函监管机制的经济后果。

研究发现：公司收到交易所年报问询函后更易发生审计师变更。

进一步从审计供给方与审计需求方两个角度对审计师变更进行深层次分析，发现年报问询函监管机制更易导致公司辞退不具备行业专长的审计师，风险较大的公司收函后更可能发生审计师变更。

最后对年报问询函进行异质性分析发现，年报问询函包含的问题数量多以及年报问询函会需要会计师事务所发表核查意见，审计师变更的可能性更高。

结论丰富了问询函的经济后果分析，也为审计师和客户关系重构的研究提供新的思路。

［关键词］年报问询函；审计师变更；审计师行业专长；财务风险；审计意见；监管机制；审计定价［中图分类号］Ｆ２３９ ［文献标志码］Ａ ［文章编号］２０９６３１１４（２０２１）０１００１７０９一、引言自上交所和深交所分别于２０１３年和２０１４年运行信息披露直通车业务以来，上市公司作为信息披露方的主体地位逐渐得到更多学者的关注和认可。

此项业务开通后，不经过交易所审核的上市公司公告可以直接提供给指定披露媒体，由交易所进行事后监督。

在这种“放松管制，加强监管”的制度革新背景下，作为信息披露一线监管机构的证监会推出事中事后监管新机制，其中问询函制度发挥的监管作用尤为引人注目。