货币头寸

一、什么是头寸？可能很多没有金融背景的读者，并不清楚“头寸”这两个字的含义。

为了给出准确的释义，我们专门去查了维基百科，它在金融领域给出的解释是：In financial trading, a position is a binding commitment to buy or sell a given amount of financial instruments, such as securities, currencies or commodities, for a given price.翻译成汉语：在金融交易中，头寸是以特定价格买卖特定数量金融工具的有约束力的委托，如证券、货币或大宗商品。

再翻译成人话：头寸就是一个买单或者卖单，也就是你一个挂单到底买卖多少东西，用多少钱买。

二、头寸管理有什么用？一位名为拉尔夫·文斯的学者曾经给40位博士做了一个实验。

在这个实验中，每次有60%的机会获胜，获胜赢得2倍的利润，输掉则失去本金，一共100次机会，初始本金是1000美金，每次玩的时候下注多少钱都可以。

从统计学上说，假设每次投入的本金是1R，同时单次游戏最大的亏损也就是1R。

那么每次游戏的期望收益是0.6*2R-0.4*1R=0.8R，也就是说，每玩一次游戏，你的平均收益是0.8R。

但就是在这样一个期望值为正的游戏里，100次之后，只有2位博士手里的钱大于1000美金。

其实，只要简单地把头寸平均分配到100次，每次下注10美金，最终他就能得到1200美金，但绝大部分人做的比这更差。

范·撒普曾经做过几百次类似的实验，其中被试者还有很多是专业的职业交易者，最后得到的结果是类似的，在一个对每个人完全相同游戏中，没有任何信息不对称、内幕交易，也没有什么复杂规则造成理解上的阻碍，仅仅头寸管理这一个因素，就造出了90%以上的业绩差异。

头寸管理造成的失败在A股也相当典型。

在熊市低迷的时候，投资者普遍只进行小仓位的试探，甚至清仓离场。

就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。

另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。

头寸日有分很多种的：第一头寸日（期货交割过程的第一日）等等，多数就是指对款项动用的当日。

建立头寸注意事项当您在分析基本面，技术面成熟以后，千万不要重仓，成熟的做手，也要少使用满仓，要严格控制头寸。

我现在每次下单就在心里默念轻仓、轻仓、再轻仓，但赢利头寸可适度加仓，作反了也有回旋余地。

如9次重仓赢利1次做错就完了，比如9次从1万赚到10万元，如把10万再重仓操作，作反后一次毙命10万没了，9次也前功尽弃。

赢输有时不在做对做错，完全在于头寸管理上。

长头寸与短头寸当金融机构购入某资产时，就拥有了长头寸；相反，如果金融机构向另一方售出某资产，并约定在未来某日交割，就获取了短头寸，金融机构同样会面临风险。

风险的规避可以通过进行金融交易实现，这一交易可以是通过获取额外的短头寸来抵消长头寸，也可以是通过获取额外的长头寸来抵消短头寸。

头寸管理第三章管理分工[1]第十二条资金局负责以下工作：（一）总行资金头寸管理和资金调度；（二）总行资金预测及资金平衡工作；（三）运用金融市场工具筹集资金、运作资金。

第十三条清算中心负责以下工作：（一）总行账户开立与使用管理；（二）账户条件的通知。

清算中心应在总行账户启用之日将账户条件（格式见附件二）抄送资金局。

账户条件变更时，应事先通知资金局；（三）对账单的转送。

总行账户启用之后，清算中心应将收到的账户行发送本行的对账单（副本或复印件）及时送资金局。

每个营业日下午2点之前，清算中心应将上一营业日（或最新的）总行境外账户对账单（副本或复印件）转送资金局。

第十四条国际金融局负责以下工作：定期对总行外币资金账户行信用风险进行分析，制定并调整账户行授信额度，做好账户行信用风险控制工作。

第四章头寸管理第十五条资金局根据账户行授信额度、账户条件及账户资金流量，确定并定期调整各账户头寸控制额度。

货币银行学关键名词解释第一章交易媒介：货币以普遍接受物的形式在商品买卖者间进行交易或劳务支付时发挥媒介作用。

价值标准：货币在计算、表现、比较各种商品与劳务的价值量时，充当计价单位的职能。

价值贮藏：货币暂时退出流通领域，充当社会财富的一般代表，即“购买力的暂栖所”。

支付手段：货币在清偿债务时充当延期支付的工具。

商品货币：兼具货币和商品双重身份的货币。

代用货币：在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号。

货币制度：简称“币制，”是一个国家以法律形式所规定的货币流通的组织形式。

银本位制：是以白银作为本位币的一种货币制度。

银币自由制造，无限法偿，并且可以自由输出、输入。

金银复本位制：是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输入、输出，同为无限法偿的货币制度，分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。

金本位制：以黄金一种金属作为货币的基础，有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。

信用货币制度：又称管理纸币本位制，是以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。

第二章商业信用：是指工商企业之间在进行商品和劳务交易时以延期支付和预付货款的形式所提供的信用，它是信用的基础之一。

银行信用：银行及其他金融机构通过房贷、贴现等方式，以货币形态提供的信用。

国家信用：政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。

消费信用：工商企业、银行及其他金融机构以消费品为对象，向消费者提供的信用。

国库券：是国家为弥补年度内先支后收或短期收支不平衡由财务部发行的以国家为债务人、期限在一年以内的短期信用凭证。

票据：是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。

汇票：由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定的日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额票据。

本票：又称期票，是由债务人签发的，承诺自己在见票时无条件支付一定金额给收款人或持票人的承诺书或保证书。

支票：是银行活期存款人向银行签发的，通知银行在其存款额度内约定的透支额度，无条件地即期支付一定款项给指定人或持票人的书面凭证。

名词解释１、货币头寸：是指商业银行每日收支相抵后，资金不足或过剩的数量。

２、金边债券：在金融市场上，人们通常把价格稳定、信誉优良的债券称为金边债券。

３、自由外汇：指那些无需经过发行国同意，即可在外汇市场上自由买卖、、自由兑换的货币。

４、套汇交易：是指利用两个或两个以上的外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。

5、汇票：是由出票人签发，要求付款人在约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。

6、永久债券：是指由国家发行的、不规定还本日期、仅按期支付利息的公债。

7、经纪人：是指市场上为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号8、第三市场：是指在证券交易所外专门买卖上市公司股票的一种场外交易形式。

9、金融市场：是指以市场方式买卖金融工具的场所。

10、金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品。

11、资本市场：是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。

12、完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。

13、货币经纪人：又称货币市场经纪人。

即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。

14、同业拆借市场；又称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所。

15、商业票据市场：即商业票据交易的场所。

商业票据是货币市场上历史最悠久的交易工具，因而该市场也是货币市场中最古老的市场。

16、直接发行：是指债券发行人直接向投资人推销债券的方式。

17、债券的余额包销：也叫助销方式，是指由承销商按照已定的发行条件和数量，在约定的期限内向社会公众大力推销，到销售截止日期，如果有未兽完的债券，则由承销商认购，承销商要按照约定的时间向发行者支付全部债券款项。

18、第四市场。

这也是近年来在美国出现的场外交易形式。

它是指股票的买卖双方绕开证券经纪商，彼此间利用电讯手段直接进行大宗股票交易。

《金融市场》综合练习一一、名词解释1.金融市场是指以金融资产为交易对像而形成的供求关系及其机制的总和。

包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是包含了金融资产交易过程中所形成的运行机制，包括价格机制、供求机制、风险机制和效率机制等，其中最主要的是价格机制。

金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，称为金融工具或金融证券。

2.货币头寸货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。

货币头寸是同业拆借市场重要的交易工具，是由金融管理当局实行存款准备金制度引起的。

头寸日有分很多种的：第一头寸日（期货交割过程的第一日）等等，多数就是指对款项动用的当日。

3.汇票有出票人签发的，要求付款人在见票时或一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。

4.证券投资基金一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

5.自由外汇又称“自由兑换外汇”、“现汇”，是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。

二、单项选择题1．金融市场是指以( B )为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

A．金融资本 B．金融资产 C．金融行为 D．股票和债券2．金融工具交易过程中所形成的运行机制有多种，其中最主要的是(A )。

A．价格机制 B．供求机制 C．风险机制 D．效率机制3、国际上二板市场的主要模式不包括（ D ）。

A、附属市场模式B、独立运作模式C、新市场模式D、联动运作模式4．从（ C ）年6月1日起，实行同业拆借利率市场化。

A．1993 B．1996 C．1998 D．20035、欧洲货币市场的特征不包括（ D ）。

判断题：（20小题20%）1、从整个金融市场行为主体来看，大多数国家的政府部门属于金融市场的净借入者。

2、某公司通过承销商发行债券，从金融市场筹集资金，这种融资为直接融资。

3、在金融市场中，金融工具价格是市场各种相关信息的集中反映。

4、金融工具品种和数量的多少，是衡量金融市场发达程度的主要标志之一。

5、央行运用货币政策调控宏观经济时，完全可以避开金融市场。

6、从1999年开始，我国通过财政拨款设置了“信达资产管理公司”等四家资产管理公司，其主要宗旨是化解四大国有商业银行的不良资产。

7、金融资产的三个基本特性是：安全性、流动性和收益性。

金融资产证券化的出发点是为了提高其流动性。

8、“金边证券”是信誉较好、价格稳定的中长期政府债券的美名。

9、金融市场的弹性是指市场价格的调整能力。

10、我国目前银行同业拆借利率的确定是根据央行确定的基准利率和拆借双方协商的附加利率综合而成的。

11、在金融市场上，参与者越多，系统性风险就越小。

12、按照西方惯例，国库券市场属于短期金融市场。

13、我国国库券流通市场的建立，是以国家允许国库券流通为标志的，它的发展已经历13年了。

14、在其他条件不变的情况下债券的流动性与债券的名义的到期收益率之间同向变动，而与债券的内在价值之间反向变动。

15、在回购市场交易中，若市场利率上升借款人受损，而利率下跌，借款人肯定受益。

16、采用浮动利率计息时，计息利率在借贷期内会发生变动。

变动的幅度关键取决于基准利率，而非附加利率。

17、商业票据市场虽然属于短期金融市场，但有的商业票据期限可超过1年。

18、我国银行发行的大额可转让定期存单，最低面额为500元，最短期限为1个月，最长期限为12个月。

19、金融市场的基金，从其性质看，属于由基金发起人、基金保管人、基金经理人及基金购买者等组成的契约性金融机构。

20、近几年来，我国先后出台了不少经济、金融法规，但目前仍以行政监管手段为主。

1、商业票据市场虽然属于短期金融市场，但有的商业票据期限可超过1年。

货币银行学关键名词解释第一章交易媒介：货币以普遍接受物的形式在商品买卖者间进行交易或劳务支付时发挥媒介作用。

价值标准：货币在计算、表现、比较各种商品与劳务的价值量时，充当计价单位的职能。

价值贮藏：货币暂时退出流通领域，充当社会财富的一般代表，即“购买力的暂栖所”。

支付手段：货币在清偿债务时充当延期支付的工具。

商品货币：兼具货币和商品双重身份的货币。

代用货币：在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号。

货币制度：简称“币制”，是一个国家以法律形式所规定的货币流通的组织形式。

银本位制：是以白银作为本位币的一种货币制度。

银币自由制造，无限法偿，并且可以自由输出、输入。

金银复本位制：是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输入、输出，同为无限法偿的货币制度，分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。

金本位制：以黄金一种金属作为货币的基础，有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。

信用货币制度：又称管理纸币本位制，是以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。

第二章商业信用：是指工商企业之间在进行商品和劳务交易时以延期支付和预付货款的形式所提供的信用，它是信用的基础之一。

银行信用：银行及其他金融机构通过房贷、贴现等方式，以货币形态提供的信用。

国家信用：政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。

消费信用：工商企业、银行及其他金融机构以消费品为对象，向消费者提供的信用。

国库券：是国家为弥补年度内先支后收或短期收支不平衡由财务部发行的以国家为债务人、期限在一年以内的短期信用凭证。

票据：是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。

汇票：由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定的日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额票据。

本票：又称期票，是由债务人签发的，承诺自己在见票时无条件支付一定金额给收款人或持票人的承诺书或保证书。

支票：是银行活期存款人向银行签发的，通知银行在其存款额度内约定的透支额度，无条件地即期支付一定款项给指定人或持票人的书面凭证。