巴罗《宏观经济学》笔记和课后习题详解(名义与实际变量之间相互作用的证据是什么)【圣才出品】
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第2章国民收入核算:国内生产总值和物价水平一、概念题1.链式加权的实际GDP(chain-weighted real GDP)答:链式加权的实际GDP是指利用链式加权法计算所得的实际国内生产总值。
链式加权是构建实际国内生产总值的一种方法,按此方法相对价格的权数不断根据变化中的生产构成做出调整。
链式加权的实际GDP可以更精确地度量实际GDP。
其具体计算步骤为:(1)计算相邻两年之间的平均价格;(2)利用计算出来的平均价格,将每年生产的商品的价值加总;(3)计算每一个总量相对于基年总量的比率;(4)将第三步计算所得的比率乘以基年的名义GDP。
2.封闭经济(closed economy)答:封闭经济是“开放经济”的对称,是指一个国家或地区范围内的经济活动中,生产要素的配置和产品的供求自我循环、自求平衡的状态。
封闭经济有两种情况:①在自然经济下,各个国家或地区基本上都是封闭经济。
②在商品经济下,一个国家或地区基本上没有对外贸易,或对外贸易在整个经济活动中所占的比例很小。
由于这种经济与外部市场或世界市场没有更多的联系,便构成了自身封闭式循环。
3.耐用消费品(consumer durables)答:耐用消费品是指能够在长时期内给家庭提供服务的商品。
耐用消费品既会在现在又会在将来产生服务流量。
例如,汽车、电视机和冰箱等都可以用上好多年,因此都属于耐用消费品。
4.非耐用消费品和服务(consumer non-durables and services)答:非耐用消费品和服务,与耐用消费品相对而言,是指只有在将它们使用完的过程中才产生消费服务的商品。
非耐用消费品和服务是家庭购买的使用持续时间很短的消费品,如牙膏、一张报纸、一次周末休假,都属于非耐用消费品和服务。
5.消费者价格指数(CPI,consumer price index)答:消费者价格指数也称零售物价指数和生活费用指数,是反映消费品(包括服务)价格水平变动状况的一种价格指数,一般用加权平均法来编制。
《宏观经济学现代观点》考研巴罗版考研复习笔记第一部分导论
第1章思考宏观经济学
1.1 复习笔记
考点一:宏观经济学的含义及研究内容(见表1-1)★★
表1-1 宏观经济学的含义及研究内容
考点二:宏观经济学的微观经济基础(见表1-2)★★★★
表1-2 宏观经济学的微观经济基础
考点三:经济模型与现代宏观经济学的研究方法(见表1-3)★★★
表1-3 经济模型与现代宏观经济学的研究方法
考点四:浮动价格与粘性价格★★
市场出清的隐含条件是价格能够迅速调整使得市场上供求平衡,但在现实当中,价格粘性甚至价格刚性都是存在的。
正如凯恩斯所提出的,劳动力市场通常处于非均衡的状态,因此,短期中劳动力的需求量与供给量之间总是存在着差异,工资率是粘性的,它仅作缓慢调整以便在长期中使劳动力市场出清。
近年来,一些宏观经济学家强调有些商品市场出现不均衡状态,这种分析方法称为新凯恩斯模型。
很多时候,宏观经济学家认为长期中价格或工资是充分变动的,而在短期分析当中则存在粘性。
当然,将长期增长的分析方法运用在短期分析当中将有助于理解宏观经济的短期波动。
宏观经济学家们一致认为:经济始终是在向市场出清状态接近的。
因此,不管对短期内粘性价格显著性的最终判定如何,利用市场出清模型做宏观经济分析确实是一条最佳的途径。
第19章市场出清模型中的货币与商业波动19.1 复习笔记1.地方市场模型的结构(1)考虑地方市场模型的结构所设立的几个条件:①假定产品不是相同的,而是在外形特点、位置等方面是有差别的。
②假定每个家庭在每一时期只在一个地点生产并出售商品。
但人们可以某种代价从一时期到下一时期改变地理位置,在这一意义上可以变迁。
③按生产地点与日期区分物价,P t(1)/P t(2)是地理位置1相对于位置2的商品价格的比例,即相对价格。
④忽略不计任何长期存在的地区差别,即不考虑使商品在不同的地方持久地较贵或便宜的各种因素。
(2)地方市场的商品供应①市场z的生产者有资本存量K t-1(z)。
在时期t地方z生产的商品数量为:y t(z)=f[K t-1(z),l t(z)]②地方物价为P t(z),一般物价水平为P t,P t(z)/P t是在市场z出售的相对于商品平均价格的商品价格,相对价格P t(z)/P t的上升意味着实际销售额的提高。
生产者以销售额除以一般物价水平P t来计算当地销售额的实际数值为:P t(z)/P t·y t(z)=P t(z)/P t·f[K t-1(z),l t(z)]③考虑对相对价格P t(z)/P t暂时上升的反应。
其包括两类替代效应:a .从闲暇转向消费;b .从今天的闲暇转向明天的闲暇。
④考虑投资需求的决定。
其有两个假设:a .假设市场z 以“一般”物价水平P t 向其他市场购买资本货物。
b .假设生产者以“一般”价格P t +1出售其用过的资本。
⑤如果πt 为(一般物价水平的)通胀率,那么投资的名义收益率的表达式为: R t =(1+πt )·{[P t +1(z )/P t +1]·MPK t (z )+1}-1 ⑥投资需求的条件:[P t +1(z )/P t +1]·MPK t (z )=r t 。
其中,r t 是整个经济范围的实际利率,由1+r t =(1+R t )/(1+πt )界定。
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第8篇宏观经济学的数据第23章一国收入的衡量23.1 复习笔记1.经济的收入与支出在一国的宏观经济中,收入必定等于支出。
这是因为,在每一次交易中,卖者的收入必定等于买者的支出。
国内生产总值(GDP)衡量经济中的总收入或总产量。
由于收入等于支出,可以把经济中赚到的收入(工资、租金和利润)加总起来衡量,也可以用经济中生产的物品和劳务的支出衡量,也就是说,收入等于支出等于GDP。
2.国内生产总值的衡量国内生产总值(GDP)指在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。
(1)GDP是一个市场价值的概念。
各种最终产品的价值都是用货币加以衡量的。
产品市场价值就是用这些最终产品的单位价格乘以产量获得的。
(2)GDP测度的是最终产品的价值,中间产品价值不计入GDP,否则会造成重复计算。
(3)GDP是指一定时期内(往往为一年)所生产而不是所卖掉的最终产品价值。
(4)GDP是计算期内(如2013年)生产的最终产品价值,因而是流量而不是存量。
流量是一定时期内发生的变量,存量是一定时点上存在的变量。
(5)GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值,从而是一个地域概念,而与此相联系的国民生产总值(GNP)则是一个国民概念,乃指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值。
两者的关系是:GNP=GDP+[本国生产要素在其他国家获得的收入(投资利润、劳务收入)-外国居民从本国获得的收入]。
第六部分货币与经济周期第15章货币与经济周期Ⅰ:价格错觉模型一、概念题1.资本税(capital levy)答:资本税是指对资本商品(如股票、债券、房产、土地或土地使用权等)所征收的一种税。
对资本是否征税,以及如何征税问题不同的处理方式,大致可概括为以下三种:①视同普通所得征税;②征收资本利得税,即对投资者证券买卖所获取的价差收益(资本利得)征税;③对资本利得免税,这有利于降低资本的投资成本,促进资本的生成。
2.相机抉择的政策(discretionary policy)答:相机抉择的政策是指政府进行需求管理时根据当时市场情况和各项调节措施的特点,机动灵活地采取一种或几种措施,使财政和货币政策相互搭配的政策。
根据宏观财政政策和宏观货币政策在决策速度、作用速度、预测的可靠程度和中立程度这四方面的差异,相机抉择一般具有三种搭配方式:①松的财政政策与松的货币政策搭配;②紧的财政政策与紧的货币政策搭配;③松的财政政策与紧的货币政策搭配或紧的财政政策与松的货币政策搭配。
实行相机抉择的目的在于既保持总需求,又不引起较高的通货膨胀率。
3.通货膨胀目标(inflation targeting)答:通货膨胀目标是指中央银行直接以通货膨胀为目标并对外公布该目标的货币政策制度。
在通货膨胀目标制下,传统的货币政策体系发生了重大变化,在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标,货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。
因政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标,中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。
通货膨胀目标制实施的条件主要有:①中央银行的独立性;②货币政策的高度透明度;③利率的市场化;④浮动汇率制。
通货膨胀目标制在实施过程中呈现出以下特点:第一,在通货膨胀目标制下,货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平,长期价格稳定将是压倒一切的首要的政策目标。
第4章货币需求4.1 复习笔记1.货币与经济(1)对货币经济进行分析的假设①假设货币是经济中惟一的交换中介。
交易是在货币和商品之间以及货币和债券之间发生的,而在债券和商品之间或是不同家庭生产的商品之间并不直接发生交易。
②假设生息债券不是货币:债券并不起交换中介的作用。
以上假设的合理性在于:首先,政府会颁布法规,强制使用国家的货币,并且实施法律限制,以防止私营部门小规模地发行可方便地用作手头货币的生息的有价证券;其次,确定一种可靠和方便的货币需要付出很大成本。
由于这些成本,货币可能产生的利息率往往低于债券。
(2)货币美国的货币层次分为M0、M1、M2、M3。
通货M0是最狭义的货币,即流通中的现金。
M1包括人们在银行和其他金融机构拥有的支票存款。
M2包括零售货币市场的初始投资少于5万美元的共同基金、储蓄和小面额定期储蓄以及回购协议。
M3包括初始投资5万美元或以上的零售货币市场共同基金,超过10万美元的定期存款,存款机构发行的隔夜债务和定期债务以及欧洲美元账户。
(3)人们持有货币的决策①人们持有货币的一般做法是持有可以带来利息收入的金融资产,并且定期将金融资产兑换为货币进行交易。
②金融资产与货币间的兑换有交易成本,而持有货币没有利息收入。
因此人们对货币的需求反映了交易成本与利息收入之间的权衡抉择问题。
2.货币需求(1)最优现金管理模型①基本假设假设某退休人员完全靠过去积累的资产生活,而且主要以债券的形式保持其金融资产,但同时也持有一些现金。
假定每年的消费开支额Pc为常量,同时假定物价水平P不随时间而变动。
该退休者偶尔也从其生息资产的存量中提取一些资金。
假定提款间隔为T,每年的提款频率为1/T。
②货币持有量的时间模式退休者每次提款之后,即可得到所需的现金,以应付下次提款前的开销。
在这种情况下,这笔钱必须满足时间间隔长度为T的开支。
由于个人每年按Pc美元开支,所以所需要的金额为PcT。
退休者逐渐地把这笔钱用于购买货物,当时间T过去时,这笔钱刚好用完。
第4章运用索洛增长模型4.1复习笔记1.索洛模型中的参数变化对稳态均衡的影响(1)储蓄率的变化储蓄率s 的上升意味着当期的消费必须下降,尽管长期内会带来更高的消费水平,但这是以牺牲当期消费为代价的。
总体上说,储蓄率的上升并不必然带来福利的增加,这涉及人们对当期和未来的权衡取舍。
在考虑是否采用政策方法来改变储蓄率时,政策制定者必须决定与下一代人的福利相比这一代人的福利有多大。
如图4-1所示,两条()/s y k ⋅曲线对应储蓄率分别是1s 和2s ,2s 大于1s 。
两条s n δ+水平线也对应储蓄率1s 和2s 。
当储蓄率较高时,在k 的任何水平上每个工人有更高的资本增长率/k k ∆。
也就是说,在短期内,当储蓄率s 上升时,储蓄率的增加提高了每个工人的资本增长率;此增长率在向稳态过渡期间仍保持较高的数值。
图4-1储蓄率提高的长期影响在长期内,每个工人的资本增长率对于任何储蓄率来说都为0;在长期或稳态情况下,更高的储蓄率导致每个工人有更高的稳态资本k *,而达到稳态时的增长率仍为0。
长期内,总体的实际GDP 增大到稳态值后以稳定的速度增长,这时候增长速度等于人口增长率n ,这是因为///Y yL Y Y y y L L =⇒∆=∆+∆,稳态时/0y y ∆=,所以就有//Y Y L L n ∆=∆=。
(2)技术水平的变化在索洛模型中,技术水平提高将导致更高的稳态均衡水平。
如图4-2所示,两条曲线()()/f k s y k sA k ⋅=对应于技术水平1A 和2A ,2A 大于1A 。
当技术水平提高时,在任何k 的水平上每个工人的资本增长率/k k ∆也会提高。
在稳态情况下,/k k ∆为0,不管技术水平如何。
更高的技术水平产生每个工人更高的稳态资本,即*2k 大于*1k 。
图4-2技术水平提高的长期影响数学证明如下:人均稳态资本应满足方程:()//A f k k n s δ**⋅=+。
技术水平A 的上升并不影响方程的右边。
目 录第一部分 导 论第1章 思考宏观经济学第2章 国民收入核算:国内生产总值和物价水平第二部分 经济增长第3章 经济增长导论第4章 运用索洛增长模型第5章 有条件趋同和长期经济增长第三部分 经济波动第6章 市场、价格、供给和需求第7章 消费、储蓄和投资第8章 均衡经济周期模型第9章 资本的利用和失业第四部分 货币和价格第10章 货币需求和物价水平第11章 通货膨胀、货币增长和利率第五部分 政府部门第12章 政府支出第13章 税 收第14章 公共债务第六部分 货币与经济周期第15章 货币与经济周期Ⅰ:价格错觉模型第16章 货币与经济周期Ⅱ:粘性价格与名义工资率第七部分 国际宏观经济学第17章 商品和信贷的世界市场第18章 汇 率第一部分 导 论第1章 思考宏观经济学一、概念题1景气(boom)答:景气(或繁荣)是指在经济周期中,经济活动处于全面扩张,不断达到新的高峰的阶段。
一个完整的经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。
有时也将复苏阶段和繁荣阶段合称扩张阶段。
经济学家们构建了若干指标来判断经济是否处于景气期,如采购经理人指数(PMI)等。
2经济周期(商业周期)(business cycle)答:经济周期又称经济波动或国民收入波动,指总体经济活动的扩张和收缩交替反复出现的过程。
现代经济学中关于经济周期的论述一般是指经济增长率的上升和下降的交替过程,而不是经济总量的增加和减少。
一个完整的经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏(也可以称为扩张、持平、收缩)四个阶段。
在繁荣阶段,经济活动全面扩张,不断达到新的高峰。
在衰退阶段,经济短时间内保持均衡后出现紧缩的趋势。
在萧条阶段,经济出现急剧的收缩和下降,很快从活动量的最高点下降到最低点。
在复苏阶段,经济从最低点恢复并逐渐上升到先前的活动量高度,进入繁荣。
衡量经济周期处于什么阶段,主要依据国民生产总值、工业生产指数、就业和收入、价格指数、利息率等综合经济活动指标的波动。
二A 复习题1.隐含的价格平减指数是以生产的所有最终产品和服务的价格为基础确立的价格指数,基年的隐含的价格平减指数定为100,其表达式为名义GDP与实际GDP的比值乘以100。
隐含的价格平减指数不同于消费者价格指数,后者是指一篮子消费品的价格指数。
由于分配给各种商品的比重不同(他们在较长的时期内固定不变),消费者价格指数趋于表明比隐含的价格平减指数更高的通货膨胀率。
2.本章中讨论的三种测量GDP的方法能得到同样的结果,因为他们是从不同的角度看相同的问题。
支出法着眼于在最终商品和服务上的各类支出,但是这些支出包括了外国居民的消费,所以支出总额应等于收入扣除折旧和国外净要素收入所得后的金额。
产值法着眼于生产和销售的商品的价值。
最终,生产的一切商品被出售并产生收入来提供生产要素。
因此,三种方法估计的GDP总量没有区别。
3.名义GDP是以现在的价格计量的在一个国家内一段时期生产的最终产品和服务的价值。
实际GDP是以基年价格计算的GDP,也称为“不变美元的GDP”。
它们是流量的概念。
名义GDP没有排除物价变化的影响,可能会掩盖生产层面上及其巨大的差别,实际GDP排除了物价变化的影响,各年指标更有可比性。
B 讨论题4.略5.虽然较高的GDP与广泛接受的衡量福利的指标高度相关,例如教育水平,预期寿命,婴儿死亡率等等,但是官方估计的GDP并没有准确衡量福利。
GDP低估福利的真正变化的原因之一是没有考虑非市场商品,例如休闲。
也没有考虑商品质量的变化,因为这些不能用隐含的价格平减指数准确计量。
另外一方面,GDP可能高估福利的改变,因为它没有考虑生产对环境的影响。
砍伐一片长成的森林可能将一个宝贵的非市场商品转变为低价值的市场商品,但是此活动可能提高GDP,要考虑这些因素的方法是将像休闲和环境因素这样的非市场但有隐含价值的商品,纳入到广泛的福利量度中。
三2.由于报酬递减规律的作用,正的储蓄率不能保证y、k长期增长。
当资本存量增加时,资本的平均产品将继续下降并且折旧额会提高,最终资本存量将会达到用所有储蓄来代替资本存量的减少和维持劳动的增长而没有剩余来提高劳均资本这一状态。
第18章名义与实际变量之间相互作用的证据是什么
18.1 复习笔记
1.讨论名义与实际变量之间相互作用的意义
(1)理论认为货币是中性的,纯粹的货币扰动在货币基础变化的这一意义上没有实际影响。
货币扰动可能造成物价与其他名义变量的重大变动,但仍然预计产出、就业等的总量没有明显反应。
相互作用的标志取决于根本扰动的性质。
(2)大部分商业波动经常被归因于货币扰动,而理论认为这没有太大的实际影响;普遍认为,货币扩张趋向于刺激实际经济活动,货币紧缩趋向于造成衰退。
2.菲利普斯曲线
(1)菲利普斯曲线
菲利普斯曲线是表示失业率和通货膨胀率之间替换关系的曲线。
它可以用来说明经济周期中失业率变动与通货膨胀率变动之间的负相关关系,如图18-1所示。
而其原先表示为失业率与名义工资增长率之间的一种经验事实的反向关系。
图18-1 简单的菲利普斯曲线
(2)预期性菲利普斯曲线
如图18-2所示,预期性菲利普斯曲线将较低的未预期的通胀π-πe与较高的失业率u 联系起来。
这种曲线的一个重要特征是,给定的失业率可与任何通胀率并存。
图18-2 预期性菲利普斯曲线
3.失业与工资变化率、物价与货币的关系——英国与美国的长期证据
通过对一战以及二战后英国和美国失业与工资变化率、物价与货币的关系的考证,可以得出结论:失业率(或较为一般地为实际经济活动)与名义工资、物价、或货币的增长率之间不存在稳定的关系。
如图18-1所示的菲利普斯曲线长期存在的观点是错误的。
在长期,较高的通胀导致较低的失业率或通胀较低的国家必须接受高失业率的说法并不成立。
4.名义与实际的变量之间的跨国界关系
通过对109个国家1960~1990年实际国内总产值的平均增长率与同一时期的消费者物价的平均通胀率数据比较,没有任何的跨国证据表明一国经济达到较高的经济增长率就得忍受较高的通胀率。
5.货币与物价的周期走向
(1)通过对109个国家1960~1990的增长率与通胀率之间的关系进行比较分析,这些国家实际人均GDP平均增长率与CPI平均通胀率呈现负向关系。
(2)对1959~1996年走向的数据分析
①分析显示出货币是顺周期的,但是物价水平(GDP平减指数)是反周期的,实际货币总量的顺周期性强于名义总量。
②货币基础的变动(在相同的方向)对实际经济活动没有短期影响。
物价水平反周期的走向表明,货币冲击不可能是侵害经济的主要扰动。
(3)对1880~1940年走向的数据分析
①物价水平在早期是顺周期的,在后一时期是反周期的;名义货币总量M1在早期比后期更为顺周期;货币基础在早期不如后期那么顺周期。
②物价水平的不同走向说明了实际货币总量为何在1959~1996年比其对应的名义总
量更为顺周期,而在1880~1940年不那么顺周期的原因。
③名义货币总量的顺周期模式趋向于促成物价水平的顺周期模式。
因而观察到的物价水平走向取决于货币顺周期模式的力度。
6.货币与经济的相互作用关系
(1)内生货币。
内生货币是指货币当局为顺应经济运行状况而进行供给的货币,即货币数量由经济因素确定。
其与“外生货币”相对,外生货币是指货币当局自己决定和控制的供给的货币。
货币数量由外部(外生地)因素确定。
(2)以前在金本位制度和固定汇率制度下,货币成为内生的,形成了货币名义数量自动地与对货币的实际需求同方向变化的模式。
而在当今,货币当局仍奉行使货币(货币基础、M1、与其他总量)内生的行为规则,货币名义数量趋向于与对货币的实际需求相同的方向变化,即货币的变化趋向于“调节”货币需求的变化。
这种“货币调节”主要是为了避免影响货币实际需求的变量可能会发生的变化。
(3)如果基础货币的数量不变,实际货币需求的变化就趋向于影响物价与名义利率。
为避免或抑制这些影响,货币当局可调整基础货币的数量以调节需求的变化。
但这种内生货币的模式产生了货币与实际经济活动之问的正相关。
这种相关的存在再次证明货币不影响实际经济。
7.证据的含义
至少在忽略不计交易成本和分配效应时,理论预测货币基础的变化是中性的;如果货币基础是非中性的,并在量上是重要的,那么理论就很不全面。
一些经验证据与货币非中性的思想一致,但这些证据并不充分。
名义与实际的变量之间的相互作用既不大,也不普遍。
18.2 课后习题详解
一、概念题
1.预计到的货币增长(anticipated money growth)
答:预计到的货币增长是指公众根据货币数量与经济变量之间的历史关系所预测到的货币增长情况。
根据理性预期理论,预计到的货币增长将不会对经济中的实际变量产生任何影响。
2.内生货币(endogenous money)
答:内生货币又称“内部货币”,是“外生货币”“外部货币”的对称,指由私人部门构成的经济体系所决定的货币供给。
内生货币的数量会自动应对经济的变化。
在金本位制下、或在货币当局钉住名义利率或物价水平的目标的制度下,货币是内生的。
卡尔多的内生货币供给模型认为,中央银行的基本职责是作为最后的贷款人,通过贴现窗口,保证金融部门的偿付能力。
为了防止信贷紧缩导致灾难性的债务紧缩,货币当局除了满足交易需求外,别无选择(即货币当局对货币供给实际上没有控制力,货币是内生的)。
3.预期性菲利普斯曲线(expectational Phillips curve)
答:预期性菲利普斯曲线又称附加预期的菲利普斯曲线,是一条表明短期内未预期到的通货膨胀与失业率之间成反向关系的曲线。
预期性的菲利普斯曲线用公式可以表示为:π-πe=-β(u-u n)+v。
其中,π为通货膨胀率,πe为预期到的通货膨胀率,则未预期到的通货膨胀率为π-πe,参数β>0,u为实际失业率,u n为自然失业率,v为供给冲击之类
的随机扰动。
预期性的菲利普斯曲线如图18-2所示。
根据这一曲线,未预期到的通胀率的上升对失业率有负向影响:短期内未预期的物价膨胀可能使失业率下降。
4.利率目标化(interest rate targeting)
答:利率目标化是指货币当局将利率作为中间目标,从而调整货币供给使名义利率始终保持或接近于某一目标水平的做法。
利率目标化能够提供及时和持续的政策反馈信息,有助于中央银行判断货币政策工具是否已经对经济产生了预计的影响。
5.货币调节(monetary accommodation)
答:货币调节又译为货币适应,是指名义货币供给数量自动应对名义货币需求量变动而作出相应的调整的现象。
货币调节常发生在名义利率目标化的货币政策制度下。
名义利率目标化使得货币供给必须自动调整,从而使得利率水平稳定在目标水平。
6.菲利普斯曲线(Phillips curve)
答:菲利普斯曲线是表示失业率和通货膨胀率之间替换关系的曲线。
它可以用来说明经济周期中失业率变动与通货膨胀率变动之间的负相关关系。
这一曲线是新西兰经济学家菲利普斯根据英国1861~1957年的统计资料提出来的。
这条曲线表示,当失业率高时,通货膨胀率低,反之,当失业率低时,通货膨胀率高。
因此,如图18-3所示,横轴代表失业率(u),纵轴代表通货膨胀率(π),菲利普斯曲线(PC)是一条向右下方倾斜的曲线。