第7章 政策分析

NPV
N
= (B 0 - C 0 ) +
N
N
B1 - C 1 1+ r
N
N
+
B2 - C 2 (1 + r)
N
N
2
+ +
BS - C S (1 + r)
S
N
N
=

t= 0
S
Bt - C t (1 + r)
N
N
t
36

净现值方法的决策原则是：


只有当一个项目的净现值为正时，该项目才可以被 采纳。 如果有多个备选的互斥项目，应当选择净现值为正 值中的最大者。
经济效率 分配公平 其他目标 民族背景 种族背景 阶层背景


在缺少表述清楚和强制性的管制下，人们不会反对低 效率政策。 尽管有理由要求政府机构对此类活动负责，但要明确 界定官员所应追求的目标，同样困难。
12
7.1.10 政治过程

理解政治过程的必要性

有助于理解项目的必要性

如：农产品价格支持政策

NPV
M
= (B 0 - C 0 ) +
M
M
B1 - C 1 1+ r
M
M
+
B2 - C 2 (1 + r)
M
M
2
+ +
BT - C T (1 + r)
T
M
M
=

t= 0 表示大华公司通常可能的真实收益率，即资金的 r机会成本。

T
Bt - C t (1 + r)
M
M
t
35

同理，假如广告策划项目N在S年中产生了相 应的收益和成本流，那么其净现值就是：
15


成本—收益分析的基本步骤
列举备选项目的全部成本和收益； 以现金形式评估全部成本和收益。 折现未来净收益，并对项目进行排序。
16
7.2.2 列举成本和收益

项目成本和收益的类型：

实际的和金融的 直接的和间接的 有形的和无形的 内部的和外部的
17

公共项目成本和收益的类型
42

贴现率的选择

需要具体分析被政府活动所替代的私人支出类型。



税前收益率：如果公共资金的使用以私人投资的减少为代 价，那就应当以税前收益率为贴现率。 税后收益率：如果公共资金的使用以私人消费的减少为代 价，那就要以税后收益率为贴现率。 按税前收益率与税后收益率的加权平均数进行贴现：公共 资金的使用既会减少私人投资，也会减少私人消费。但难 以确定其比例，降低了其有用程度。
第七章 政策分析
1
本章提要

7.1 政策分析过程 7.2 成本-收益分析
2
7.1 政策分析过程
(1) 政 策 的 必 要 性
(2) 市 场 失 灵 分 析
(3 ) 政 府 干 预 的 形 式
(4 ) 资 格 标 准 的 设 计
(5 ) 私 人 部 门 的 反 应
(6) 效 率 结 果
(7) 分 配 结 果
0 1 2 3
-10 000 0 0 12 000
-10 000 6 000 0 5 500
0 1 3 5 7
2 000 1 647 982 366 -204
1 500 1 278 858 465 97
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结论：



在贴现率 的值较低时，则服装设计项目优于广告 r 策划项目； 而贴现率 的值较高时，则广告策划项目优于服装 r 设计项目。 在 =7%时，服装设计项目的净现值小于0，这一项 r 目甚至变得不可行。

需要在提供补助给不值得补助的人和拒绝提供补助 给值得补助的人这两种误差之间进行权衡取舍。

注意：为了得到较大利益，个人可能通过改变 自身的行为来使自己符合条件。
7
7.1.5 私人部门的反应


私人部门对任何公共政策都可以作出反应，从 而抵消公共政策所假定的能够带来的利益 例：政府提高养老保险津贴时，公共支持可能 会挤出私人支持。

实际的和金融的


实际成本和收益是指公共项目实际发生的成本和收益，反 映了社会福利的减少或增加。 金融成本和收益则是指因市场相对价格发生变化而产生的 成本或收益，其结果是某些人所得即为其他人所失，社会 福利并没有发生变化。因此又被称为虚假成本或收益。
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公共项目成本和收益的类型

直接的和间接的


直接成本和收益指的是与项目本身有着密切关系的成本或 收益； 间接成本和收益则是项目附带产生的成本或收益。
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公共项目成本和收益的类型

有形的和无形的


有形成本和收益指的是可以用市场价格衡量，并且按惯例 应该计入会计账目的一切成本和收益； 无形成本和收益则是指不能通过市场价格直接估计，因而 也不能入账的一切成本和效益。
2

Rn (1 i )
n


n
Rk (1 i )
k
k 0
33

7.3 净现值标准 例：大华公司目前有两个投资项目可供选择：


一个是服装设计项目，记为M。M的收益和成本分别 是BM和CM。 另一个是广告策划项目，记为N。N的收益和成本分 别为BN和CN。
34

假设服装设计项目M的投资经营期有T年，其 净现值（net present value，NPV）为：
r
r
37
7.2.5 社会贴现率的选择

贴现率在成本－收益分析中的关键作用。

在衡量项目是否可以采纳以及进行项目比较时， 的不同值可能会导致不同的结论。
38
表7-3
贴现率的高低与两个项目的净现值
年度净收益
净现值(NPV)
年份
服装设计 （元）
广告策划 （元）
贴现率r(%)
服装设计 （元）
广告策划 （元）
28
7.2.4 折现未来净收益

现值（present value，PV）


未来一笔钱的现值指的是，你为将来有权获得这笔 钱而在今天所愿意支付的最高数额的货币。 公式表示： (7.3) R
PV
n

为年利率，习惯上被称为贴现率i ，R n 为 n 年后的 所得。
(1 i )
n
29

从直观上说，式（7.3）表明了以下两点：


替代效应：在产品相对价格变化的情况下，消费者 倾向于用更便宜的产品替代其他产品； 收入效应：在产品相对价格不变的情况下，消费者 因收入变动而改变自己的支出的模式。
9
7.1.7 分配结果

项目的真正受益者经常与预期的不相符。 例：公共交通补贴
支出归宿：确定谁真正从特定的公共项目中受 益或受益。
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公共项目成本和收益的类型

内部的和外部的


内部成本和收益指的是项目在辖区范围内产生的成本和收 益； 外部成本和收益则是指项目在辖区范围外产生的成本和收 益。
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表7-2 某水利工程的成本和收益
成本和收益的类型
有形的
直接的 无形的 有形的 实际的 间接的 无形的
收 益
农产品的增加
环境的美化 减少土地的腐蚀 乡村风貌的保存 为辖区带来的全部收 益 有助于下游地区防洪 地价升高、农具厂职 工工资提高

有助于理解有些政策可能深受政治压力和腐败的干 扰。
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7.2 成本-收益分析

7.2.1 成本—收益分析法 7.2.2 列举成本和收益 7.2.3 评估成本和收益 7.2.4 折现未来净收益 7.2.5 社会贴现率的选择
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7.2.1 成本—收益分析法

成本—收益分析法


一种用于测定居民从公共项目中所获得的整体收益 和成本的系统方法 ； 其重要特征是将那些在公共决策中应当予以考虑的 非货币收益和成本考虑在内，并予以评估，即使这 些收益和成本在私人商业决策中会被忽视。
考察公共项目的结果，不仅要衡量近期影响， 而且要关注长期结果。 对私人部门的反应进行全面衡量是政策分析中 最困难和最有争议的一个方面。
8


7.1.6 效率结果


供应者间的竞争可能提高产品的供给效率； 但在消费者仅具有有限信息或对成本的关注度 因政府补助而下降的情形下，上述理由缺乏说 服力； 收入效应 vs. 替代效应
5
7.1.3 政府干预的形式
生产形式 分配形式 免费分配，如义务教育
低于成本分配，如城市公共交通 公共生产
按成本分配，如自来水 由市场分配，如国有银行的金融服 务
政府补贴(或征税)
私人生产
政府管制
政府直接分配 由市场分配
6
7.1.4 设计资格标准

资格标准认定通常事关效率与公平结果 例子：贫困救助政策
31
0
1
2
n -1
n
R0
R1
R2
R n -1
Rn
R1 (1 i )
R2 (1 i )
2
1
R n 1 (1 i )
n 1
Rn (1 i )
n
图7-1 项目收入流现值的计算
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该项目收入流的现值可以用下列公式计算：

P V R0
R1 (1 i )