美国财政危机对全球经济的影响

龙源期刊网

美国次贷危机对我国经济的影响

作者：王臻臻 文 节 王 森

来源：《法制与社会》2009年第06期

摘要2007年4月,美国新世纪金融公司申请破产,标志着次贷危机正式爆发。一年来这场危机的影响愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效应,引发了国际金融风波。美国的次贷危机对我国的经济有着什么样的影响?本文从三个方面进行了说明:美国次贷危机的基本情况;美国次贷危机对我国经济的影响;美国次贷危机下中国的防范措施。

关键词次贷危机经济措施宏观调控

中图分类号:F113文献标识码:A文章编号:1009-0592(2009)02-146-01

一、美国次贷危机的基本情况

(一)什么是次贷危机

次贷即“次级按揭贷款”(subprime mortgage loan)与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于,次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高,贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人,会申请次级抵押贷款购买住房。

(二)美国次贷危机的起因

从根本上讲,次贷危机是金融炒作的结果,主要有下几方面的因素:

1.宏观调控力度不当

美联储为了有效调控经济,格林斯潘首先是在2003年之前多次降息,从5%降到1%。降息使贷款成本下降,诱使很多人靠次贷买房,促成了房地产“泡沫”。而后美联储为了治理通货膨胀,又连续13次调高了存贷款利息,到2006年初由最初的1%调到了5.3%。因为利息高了,还贷的成本也就高了,本金滚利息,越滚越大,加重了还贷者的压力,最终引发了危机。

2.房地产市场失衡 龙源期刊网

美国房地产从2006年开始降温,“泡沫”破裂后,房地产价格大跌,原来售价100万美元的房子,现在只能卖到60万美元左右,出现了房地产全面缩水和下跌的局面。这使最终指望卖房子还贷款的人始料不及,房价下跌到卖房子也还不上贷款的地步,次贷危机终于浮出了水面,引发了金融风波。

财政政策刺激经济的副作用及刺激旧经济的后果

如果经济刺激政策不及时的退出， "隐患"就会显现成为经济的"病患"。以下是店铺精心整理的关于财政政策刺激经济的副作用的相关资料，希望对你有帮助

财政政策刺激经济的副作用

国际金融危机已有一年多的时间，由于各国经济刺激政策的效果已经显现，经济下滑的趋势得到遏制，世界经济形势已经得到改善，部分经济数据的好转，预示全球经济毫无疑问的出现复苏迹象。因此，许多国家尤其是经济复苏明显的国家，如德国、法国等，均提出了经济刺激政策的退出问题，这也是2009年9月底G20的每个成员或早或晚面临的一个现实问题。那么，为什么在经济出现复苏迹象时经济刺激计划要退出?不退出后果是什么?

不可否认，各国的救市行为取得了一定的成效，尤其是在稳定金融秩序上取得了显著的效果。然而，从经济刺激计划的具体内容来看，为了解决当前的经济问题，大部分国家的政策均存在很大的弊病，从而为经济的后续发展埋下了隐患，这个"隐患"就是巨大的通货膨胀压力和巨额的财政赤字。如果经济刺激政策不及时的退出， "隐患"就会显现成为经济的"病患"。

(一)巨大的通货膨胀压力

"菲利浦斯曲线"的理论分析指出，政府要想实现充分就业和经济增长的目标，通货膨胀是一种不可避免的代价。这正是当前各国政府挽救经济的真实写照。经济增长引发通货膨胀的具体途径主要包括以下几个方面:一是投资的乘数--加速数效应。经济体系中的投资可分为自发投资和引致投资，前者是与均衡增长相对应的投资，后者则是导致经济失衡的投资，在加速数效应的作用下大规模引致投资容易导致物价水平的上涨;二是经济结构中的瓶颈制约。经济的快速增长将会带动短缺生产部门的产品和劳务价格迅速上涨，从而引起成本推动型的通货膨胀;三是出口规模的扩张。采用出口导向型发展战略的国家，经济增长总是伴随着出口的快速上升，一方面扩大了总需求，另一方面在固定汇率下，出口收入增加国内货币供给，两方面的共同作用刺激物价上涨;四是汇率的变化。当经济增长本身是由扩张性货币政策启动时，本国货币会随之发生贬值，这就使得进口产品的国内价格上升，进而形成输入型的通货膨胀;五是通胀预期的作用。

美国金融危机原因影响分析

自2007年2月13日美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，美国次级抵押贷款风险浮现开始，次贷危机开始逐渐显现。2008年9月15日有着158年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护；同一天，美国银行以约440亿美元的价格收购了华尔街投行美林公司；美国国际集团(aig)的信用评级下调，而后美国政府通过艰巨的谈判，通过了7000亿的美元的政府援救计划。美联储前主席格林斯潘称，美国遭遇了“百年一遇”的金融危机。

1.宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫

住房贷款本应当是一件非常严肃的事情。按揭贷款的提供者要求借款者既要有充足的收入又要有一大笔存款来支付首付。可是，自上个世纪90年代中期以来，获取住房贷款变得极其容易。为了应对2000年前后的网络泡沫破灭，2001年1月至2003年6月，布什在格林斯潘支持下推行令富人受益的减税政策，为了促进经济增长和就业，美联储连续13次下调利率，联邦基金利率由6.5%降至1%的历史最低水平，并且在1%的水平上停留了一年之久。过低的利率引发了宽松信贷，也直接刺激了民众的贷款投资热潮，越来越多的生活状况不稳定的民众通过银行贷款加入到购房者的行列中，“在经济形势一片大好，房屋价格节节攀高的环境下，即便是无力偿贷卖掉房屋，自己也不会吃亏。”正是市场对美国房市前景普遍预期过高，极大的刺激了美国房市，房价在1996年至2006年飞涨了大约85%，为次贷危机的爆发埋下了种子。

2.华尔街对金融衍生品的滥用

美国的金融衍生品在近几年发展很快，其复杂程度也日益加剧，以至于连投资大师巴菲特都弄不明白。在巴菲特看来，衍生工具是金融界大规模毁灭性武器。

正常意义上来说，提供按揭贷款的银行通常都把按揭贷款当作一种优良资产持有到期并赚取相应月利润以及银行资金成本之间的利差，这样做在获取相应利润的同时，也具有较高的安全性，但是这种金融产品一开始并不适合华尔街的运作，因此在将按揭贷款证券化并产生第一只cdo(担保债务权证)之前，这类产品并没有获得华尔街的青睐，cdo的出现使得资产证券化产品风险划分更细致，投资受益率也更高，同时也极大地激起了华尔街的热情。打着金融创新的口号，华尔街大举涉足次贷领域，并迅速推高其规模。2004年，全球cdo发行量为1570亿美元，到了2006年，这一规模达到5520亿美元。

考研时文阅读（34）金融危机究竟会对美国的经济潜力造成多大损害？(2011-04-25 09:04:47)转载标签： 黄涛考研时文阅读教育 分类： 阅读篇

How much will the financial crisis hurt America’s economic potential?

金融危机究竟会对美国的经济潜力造成多大损害？

AMID the hubbub over a few less-bad-than-expected statistics, America’s economic debate has

turned to the nature of the recovery. Optimists expect a vigorous rebound as confidence returns,

pent-up demand is unleashed and massive government stimulus takes effect. Most observers,

including this newspaper, are bracing for a long slog, as debt-laden consumers rebuild their

savings, output growth remains weak and unemployment continues to rise. There is, however,

something that eventually will have a much bigger impact on Americans’ prosperity than the slope

of the recovery. That is the effect of the crisis on America’s potential rate of growth itself.