第六章 证券市场运行-场外交易市场的特征与功能

证券市场的场内交易与场外交易证券市场是指经过政府批准设立的，用于证券买卖交易的场所。

在证券市场中，交易可以分为场内交易和场外交易两种形式。

本文将就证券市场的场内交易与场外交易进行探讨。

一、场内交易场内交易是指证券交易在证券交易所内部进行的交易形式。

场内交易通常由证券交易所进行组织、监督和管理。

在场内交易中，买卖双方通过证券经纪商或证券交易所的交易系统进行交易，并且所有的交易都以公开透明的方式进行。

场内交易具有以下特点：1. 监管严格：证券交易所对场内交易进行统一规划和监控，保证市场的公平、公正和透明。

2. 交易高效：场内交易采用电子化交易系统，交易速度快，执行效率高。

3. 信息公开：场内交易的交易信息是公开的，可以及时了解市场行情，使投资者获取信息更加方便。

4. 交易规模大：场内交易是集中式市场的交易形式，交易规模较大，成交量较高。

5. 交易成本较低：场内交易交易成本相对较低，手续费较少，投资者更容易进行交易。

二、场外交易场外交易是指证券交易在场外进行的交易形式。

场外交易通常由证券经纪商进行组织和撮合。

在场外交易中，买卖双方通过电话、互联网或其他形式进行交易，并且交易信息相对不太透明。

场外交易相对于场内交易来说，更加灵活和自由，适用于一些特殊的交易需求。

场外交易具有以下特点：1. 灵活性高：场外交易可以根据交易双方的需求进行洽谈和定制，更加适用于一些大宗交易或特殊交易。

2. 交易信息有限：场外交易的交易信息相对不太透明，投资者难以了解到全市场的行情，风险相对较高。

3. 需要信任：在场外交易中，买卖双方需要有一定的信任关系，因为交易信息较少，风险较高，双方需要更多的沟通和了解。

4. 交易规模较小：场外交易是分散式市场的交易形式，交易规模较小，成交量相对较低。

5. 交易成本较高：场外交易的交易成本相对较高，包括经纪商的佣金费用等。

综上所述，场内交易和场外交易在证券市场中都起着重要的作用。

场内交易具有监管严格、交易高效和交易规模大等特点，适用于一般的证券交易；而场外交易具有灵活性高、适用于特殊交易等特点，更适用于一些大宗交易或特殊交易。

场外交易市场的概述及其特点场外交易市场的概述场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的总称。

在证券市场发展初期，许多有价证券的买卖都是在柜台上进行的，因此称之为柜台市场或店头市场。

随着通信技术的发展，目前许多场外市场交易并不直接在证券经营机构柜台前进行，而是由客户与证券经营机构通过电话、电传、计算机网络进行交易，故又称为电话市场、网络市场。

由于进入证券交易所交易的必须是符合一定上市标准的证券，必须经过交易所的会员才能买卖，为此还要向经纪会员交付一定数额的佣金，这样，为规避较严格的法律条件，降低交易成本，产生了场外交易的需求。

场外交易市场的特点1.场外交易市场是一个分散的无形市场。

它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。

2.场外交易市场的组织方式采取做市商制。

场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。

证券交易通常在证券经营机构之间或是证券经营机构与投资者之间直接进行，不需要中介人。

在场外证券交易中，证券经营机构先行垫入资金买进若干证券作为库存，然后开始挂牌对外进行交易。

他们以较低的价格买进，再以略高的价格卖出，从中赚取差价，但其加价幅度一般受到限制。

证券商既是交易的直接参加者，又是市场的组织者，他们制造出证券交易的机会并组织市场活动，因此被称为“做市商”（Market Maker）。

这里的“做市商”是场外交易市场的做市商，与场内交易中的做市商不完全相同。

3.场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。

由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。

4.场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。

在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。

证券交易所的场外交易与交易所交易证券交易所作为金融市场的核心组织，扮演着重要的角色，为投资者提供了一个安全、公平、透明的交易环境。

然而，在证券市场中，存在着两种主要的交易方式，即场外交易和交易所交易。

本文将探讨证券交易所的这两种交易方式的特点、优势以及存在的问题。

一、场外交易场外交易是指证券市场中，交易各方通过协商、委托代理等形式进行的非集中化交易方式。

与交易所交易相比，场外交易更加灵活，没有强制性规定，交易方式和价格更加灵活，参与方更容易了解交易对手方的需求。

场外交易的一个显著特点是交易的灵活性。

由于没有严格的交易规则和限制，交易各方可以根据自己的需求，自由选择交易对象和交易条款。

这种特点使得场外交易更加灵活多样，投资者可以更好地满足自己的投资需求。

此外，由于场外交易没有场内交易所那种集中的交易平台，交易所在进行场外交易时，可以选择更具竞争力的经纪商或交易平台，以获得更好的交易条件和服务。

这种自由选择交易平台的优势，使得场外交易具有一定的市场活力。

然而，尽管场外交易具有灵活性和多样性的特点，但也存在一些问题。

首先，由于没有集中的交易所，信息的不对称性成为了场外交易的一个主要问题。

交易的各方难以获得全面、准确的信息，这就增加了交易风险和不确定性。

其次，由于没有交易所的监管，场外交易往往存在着较高的信用风险。

交易各方需要相互信任，而在现实中，这种信任往往很难建立。

一旦一方不能履约，可能会给其他交易各方带来损失。

二、交易所交易交易所交易是指证券交易所通过集中撮合交易的方式进行的交易。

相对于场外交易，交易所交易具有一定的规范性和集中性。

交易所作为中介机构，提供了公平、透明和有序的市场环境，保护了投资者的权益。

交易所交易的一个显著特点是交易的透明度。

交易所会公开交易信息，包括交易价格、成交量等，使得所有投资者都可以清楚地了解市场行情。

这种透明度有助于提高交易的公平性和投资者的信心。

此外，交易所交易具有严格的交易规则和监管措施。

证券交易系统介绍各类证券交易系统和交易所的特点和功能随着金融市场的不断发展和创新，证券交易系统逐渐成为金融市场的核心基础设施之一。

本文将介绍各类证券交易系统和交易所的特点和功能，以帮助读者更好地了解证券交易领域的相关知识。

一、证券交易系统的定义与作用证券交易系统是指通过技术手段来实现证券交易的一种系统。

它通过电子化的交易平台，提供了证券买卖、行情查询、资金结算等一系列的功能，并且能够为交易者之间的交易提供安全、高效、公平的环境。

证券交易系统的作用主要有三个方面。

首先，它提供了便捷的交易方式，使得交易者可以通过网络直接进行交易，不再需要通过传统的交易渠道。

其次，它提供了高效的交易机制，使得交易能够更快速地完成，大大提高了交易的效率。

最后，它提供了公平的交易环境，通过规则和监管机制，确保每个交易者在交易中都能够公平获得交易机会。

二、A类证券交易系统A类证券交易系统是指在全国范围内开展证券交易的系统。

它是中国证券市场的核心交易系统，包括中国上海证券交易所和深圳证券交易所。

这两个交易所是中国境内最大的证券交易平台，提供了股票、债券等多种证券的交易服务。

A类证券交易系统的特点是市场规模大、交易品种丰富、交易活跃度高。

它们吸引了大量的投资者参与交易，成交量和成交金额都在全国范围内处于领先地位。

此外，这两个交易所还具有较高的市场影响力和知名度，对中国金融市场的发展有着重要的推动作用。

三、B类证券交易系统B类证券交易系统是指在地方范围内开展证券交易的系统。

它们一般位于中国的省会城市或特定的经济区域，如北京、上海等。

B类证券交易系统的交易规模和品种较A类系统要小，但仍然具有一定的地区影响力。

B类证券交易系统的特点是与当地经济密切相关，能够更好地服务于当地的资本市场发展。

它们一般更加注重地方企业的融资需求，提供了更多的创新产品和服务。

同时，B类证券交易系统还与当地的金融机构、政府有着紧密的合作关系，共同推动当地资本市场的发展。

证券从业资格考试大纲（2012年版）：证券市场基础知识目的与要求本部分内容包括股票、债券、证券投资基金等资本市场基础工具的定义、性质、特征、分类；金融期权、金融期货和可转换证券等金融衍生工具的定义、特征、组成要素、分类；证券市场的产生、发展、结构、运行；证券经营机构的设立、主要业务、内部控制和风险控制指标管理；中国证券市场的法规体系、监管构架以及从业人员的道德规范和资格管理等基础知识。

通过本部分的学习，要求熟练掌握证券和证券市场的基础知识、基本理论、主要法规和职业道德规范；掌握证券中介机构的主要业务和风险监管。

第一章证券市场概述掌握证券和有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征、结构和基本功能。

掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构；掌握证券发行主体及其发行目的；掌握机构投资者的主要类型及投资管理；掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成；熟悉投资者的风险特征与投资适当性；熟悉证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构、证券监管机构的主要职责；了解个人投资者的含义。

熟悉证券市场产生的背景、历史、国际证券市场的现状和未来发展趋势；了解美国次贷危机爆发后全球证券市场出现的新趋势；了解次贷危机以来国际金融监管的主要变化；掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的内容；熟悉《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（“国九条”）的主要内容；了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场；了解我国证券业在加入WTO后对外开放的内容。

第二章股票掌握股票的定义、性质、特征和分类；熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征；掌握股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。

熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系；掌握股票的理论价格与市场价格的含义及引起股票价格变动的直接原因；掌握影响股票价格变动的基本因素，熟悉影响股票价格变动的其他因素。

证券市场中的交易所与场外交易证券市场是金融市场中最重要的组成部分之一，它为企业和个人提供了融资和投资的机会。

在证券市场中，交易所和场外交易是两种常见的交易方式。

本文将探讨证券市场中的交易所和场外交易的特点、优缺点以及在实际交易中的运作方式。

一、交易所的定义与特点交易所是指向公众提供证券交易服务的组织机构，是证券市场的核心。

交易所通常由政府或民间机构管理，并遵守相关法律法规进行运营。

其主要特点如下：1.有限会员制：交易所一般采取会员制度，只有具备一定条件的会员才能参与交易。

会员通常是证券公司或金融机构，他们通过交易所进行证券交易，并为客户提供交易服务。

2.集中撮合交易：交易所提供集中撮合交易平台，将买卖双方的委托进行撮合，确定交易价格和数量，并完成交易的清结算工作。

这种交易方式公开透明，有利于维护市场公平和交易效率。

3.信息披露规范：交易所要求上市公司按照一定的规则披露信息，确保交易参与者能够及时了解公司的经营状况和财务状况，降低交易风险。

二、场外交易的定义与特点场外交易，即在交易所之外进行的证券交易活动，也被称为非集中交易。

场外交易主要有以下特点：1.自由交易：场外交易相对于交易所来说，交易双方可以按照自己的意愿协商交易价格和数量，交易灵活度较高。

2.交易对象多样：场外交易包括股市、债市、外汇市场等多个市场，交易对象丰富多样，投资者有更多的选择空间。

3.监管相对宽松：相比于交易所，场外交易的监管相对较为宽松，交易规则也较为灵活。

这一方面提高了交易的便利性，但同时也增加了交易风险。

三、交易所与场外交易的比较1.交易效率：交易所具有集中撮合交易的优势，交易速度快，流动性高，成交价格具有公开透明性。

而场外交易的成交速度和流动性则相对较低。

2.交易风险：交易所采用标准化的交易规则和交易机制，交易风险较低，有利于保护投资者利益。

场外交易由于缺乏标准化的交易规则，交易风险略高。

3.信息披露：交易所要求上市公司按照规定进行信息披露，保护投资者权益，提高交易透明度。

什么是场外交易场外交易的特点场外交易大多是在商品供不应求或供销会上某些规定不合理的情况下产生的。

那么你对场外交易了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是场外交易的内容，希望大家喜欢!场外交易的介绍询价交易方式(Over-The-Counter，OTC方式)亦称柜台交易方式或场外交易方式，是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础，通过自主双边询价、双边清算进行的即期国债交易。

场内交易，又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。

这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。

此外，由于每个投资者都有不同的需求，交易所事先设计出标准化的金融合同，由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。

所有的交易者集中在一个场所进行交易，这就增加了交易的密度，一般可以形成流动性较高的市场。

期货交易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。

商务印书馆《英汉债券投资词典》解释：场外交易英语为：curb trading;kerb trading。

名。

不可数。

①泛指在正式交易机构之外进行的交易，如通过计算机和电话进行的交易;在正常交易时间之后，即闭市之后进行的交易。

②美国股票交易所诞生前的交易行为。

指当时那些达不到纽约股票交易所上市标准的股票由黄牛在纽交所外的马路上交易，最终形成了美国第二大交易所。

参见：积累市场，cumulative market。

而场外交易，又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。

这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。

同时，为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。

场外交易不断产生金融创新。

但是，由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的，交易参与者仅限于信用程度高的客户。

掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。

场外交易的特点场外交易在市场组织结构、管理结构、交易方式、交易标的等诸多方面，都有自己鲜明特点。

第六章证券市场运行一、单项选择题1、按发行对象分类，证券发行分为（）。

A、公募发行和私募发行B、私下发行和内部发行C、直接发行和间接发行D、场内发行和场外发行2、（）是证券发行中最常见、最基本的发行方式，适合于证券发行数量多、筹资额大、准备申请证券上市的发行人。

A、公募发行B、私募发行C、直接发行D、间接发行3、上市公司常用的增资方式是（）。

A、向原股东配售股份B、向不特定对象公开募集股份C、发行可转换公司债券D、非公开发行股票4、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近1期末净资产不少于2 000万元，发行后股本不少于（）。

A、2 000万元B、3 000万元C、4 000万元D、5 000万元5、我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票以（）确定股票发行价格。

A、公开招标方式B、询价方式C、上网竞价方式D、协商定价方式6、债券发行的定价方式以（）最为典型。

A、询价方式B、公开招标C、协商定价方式D、上网竞价方式7、整个证券市场的核心是（）。

A、证券交易所B、证券投资者C、证券发行人D、证券中介机构8、我国《证券法》规定，证券交易所的设立和解散由（）决定。

A、中国证券监督管理委员会B、财政部C、国务院证券监督管理机构9、当上市公司在（）上市的股票交易出现最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值时，深圳证券交易所对其股票交易实行退市风险警示。

A、中小企业板块B、主板市场C、代办股份转让系统D、创业板市场10、出现因公司受到深圳证券交易所公开谴责后，在24个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责，股票交易被实行退市风险警示的，公司在其后（）个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责的情形，深圳证券交易所将暂停其股票在中小企业板块上市。

A、6B、12C、18D、2411、无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的（）或当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。

证券市场的基本特征和运作机制证券市场是现代金融体系中的重要组成部分，提供了公司和投资者之间进行交易和融资的平台。

了解证券市场的基本特征和运作机制对于投资者、企业和整个经济体系都至关重要。

本文将介绍证券市场的基本特征以及它的运作机制。

一、证券市场的基本特征证券市场是由各种证券交易所组成的，包括股票交易所、债券交易所等。

以下是证券市场的基本特征：1. 多样性：证券市场上可以交易多种类型的证券，例如股票、债券、期货等。

这些证券代表了不同类型的权益和债务，满足了不同投资者的需要。

2. 公开性：证券市场的交易是公开的，任何持有证券的投资者都可以通过证券交易所进行买卖交易。

这种公开性保证了市场的透明度和公平性。

3. 高效性：证券市场采用电子化交易系统，将买卖双方迅速匹配，有效提高了交易效率。

投资者可以随时通过交易所进行交易，提高了市场的流动性。

4. 风险性：证券市场存在投资风险，投资者可能蒙受资金损失。

投资者需要根据自己的风险承受能力进行投资决策，并采取相应的风险管理措施。

二、证券市场的运作机制证券市场的运作机制包括发行、交易和监管环节。

以下是证券市场的运作机制的详细介绍：1. 发行环节：发行是指公司通过证券市场发行新股票或债券，获取资金。

公司通过向公众发售股票或债券来筹集资金，投资者可以购买这些证券作为投资或者收益。

2. 交易环节：证券交易所是证券市场的核心交易场所。

投资者可以通过证券经纪商将其交易指令提交给证券交易所，完成证券的买卖交易。

证券交易所提供了交易撮合和结算服务，确保交易的顺利进行。

3. 监管环节：证券市场由政府机构进行监管，包括证券监管委员会和证券交易所。

监管机构负责监督市场的运作，保护投资者的权益，防止市场操纵和不正当交易行为。

4. 信息披露：上市公司需要及时、准确地向投资者公开重要信息，包括财务报告、业绩预告、股东大会决议等。

信息披露是证券市场的重要保证，确保投资者能够做出明智的投资决策。

证券投资中的场外市场和场内市场在证券投资领域中，投资者通常会遇到两种市场，即场外市场和场内市场。

这两种市场在交易方式、流通性、交易对象等方面存在差异，对于投资者来说，了解和理解这些市场的特点对于制定有效的投资策略至关重要。

一、场外市场场外市场，又称为场外交易市场或柜台交易市场，是指证券交易双方通过私下交易进行证券买卖的市场。

在这种市场中，交易是由经纪人或交易商协助完成的，交易信息不公开。

场外市场通常适用于大宗交易，例如机构投资者之间的交易，而且交易对象可以是股票、债券、衍生品等多种证券。

场外市场的特点是灵活性较高，交易的价格和数量可以进行自由协商，不受制于交易所的规则和限制。

此外，场外市场的交易时间也较为灵活，可以在交易所闭市后或假日期间进行交易。

然而，由于交易信息不公开，投资者需要更加谨慎，以防风险和欺诈行为。

二、场内市场场内市场，又称为交易所市场或公开市场，是指证券交易通过交易所进行集中交易的市场。

在场内市场中，交易信息公开透明，交易双方通过交易所报价和撮合完成交易。

目前，全球范围内最知名的场内市场包括纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所等。

场内市场的特点是交易规则和流程严格规范，交易价格由市场供求决定。

交易所为投资者提供了公平公正的交易环境，保障了投资者的权益。

此外，由于交易信息的公开透明，投资者可以及时获取市场动态和价格变动，制定投资决策。

三、场外市场与场内市场的比较场外市场与场内市场之间存在着一些差异。

首先，场外市场中的交易双方可以自由协商交易价格和数量，更加灵活。

而在场内市场中，交易的价格由市场供求决定，相对更加公平公正。

其次，场外市场的交易对象多样化，可以进行股票、债券、衍生品等多种证券的交易。

而场内市场一般只有一种或少数几种交易对象，例如股票、ETF等。

投资者可以根据自身需求选择适合的市场。

另外，场外市场的交易时间相对较为灵活，可以在非交易日或交易所闭市后进行交易。

而场内市场的交易时间受到交易所规定的交易时间限制，一般在交易所正常开市时进行交易。