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第八章股利分配第一节利润分配概述【例题1-多选题】企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（）。
A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元【答案】ABC【解析】按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
依此规定，当企业存在年初存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初不存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。
另外注意提取法定公积的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。
就我国而言，即使年初累计的亏损已经超过5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。
第二节股利种类和支付程序一、股利的种类A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。
二、股利支付的程序利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。
于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（）元。
A.60B.61.2C.66D.67.2【答案】D【解析】股权登记日的在册股东有权分取股利。
其股票价格包含着股利，会高于除息日的股票价格，股权登记日的股票价格=除息日的股票价格+股利=[1.2×（1+10%）/（12%-10%）]+1.2=67.2（元）。
【例题3-多选题】下列有关表述中正确的有（）。
A.在除息日之前，股利权从属于股票B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D.自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利【答案】ABD【解析】凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利。
《财务管理》教案第八章股利分配【教学目的与要求】简要介绍股利分配的知识，包括利润分配的内容，股利支付的程序和方式，股利分配政策和内部筹资，股票股利和股票分割。
【教学重点与难点】对于股利分配政策，其中关键的是股利的支付比率的确定，即：将多少盈余用来发放股利，将多少盈余为公司所留用，因为这将影响公司的报酬率和风险，使公司股票价格发生变化。
难点是四种现金股利政策【教学方法与手段】课堂讲授、案例分析、自学、课堂讨论、练习题【教学时数】课堂教学时数：3课时【参考资料】《财务成本管理》注册会计师考试指定用书【课后练习】配套习题第一章。
要求全做第一节利润分配的内容一、利润分配的项目1、法定公积金。
公司分配当年税后利润应当按照10％的比例提取法定盈余公积，当公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。
任意盈余公积金的提取由股东会根据需要决定。
2、股利。
公司向股东支付股利要在提取公积金之后。
股份有限公司股利原则上应从累计盈利中分派，无盈利不得支付股利，即所谓“无利不分”原则。
但若公司用盈余公积金抵补亏损以后，为维护其股票信誉，经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利，不过留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25％。
二、利润分配的顺序1、计算可供分配的利润将本年利润（亏损）与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。
如果可供分配利润为负数，则不能进行后续分配。
2、计提法定盈余公积金按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。
3、计提任意公积金4、向股东支付股利。
公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。
第二节股利支付的程序和方式一、股利支付的程序股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：股利宣告日、股权登记日和股利支付日。
股利宣告日：即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。
股权登记日：即有权领取股利的股东有资格登记截止日期。
第八章股利分配（答案解析）一、单项选择题。
1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
其中，最主要的是确定（）。
A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式D. 支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。
A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。
A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。
A.100B.190C.290D.3006.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和227.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。
A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者8.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。
第八章股利政策第一节股利支付方式一、现金股利公司宣告发放现金股利后，股票价格通常在除息日下跌。
在既无税收又无交易成本的理想世界里，股票价格下跌额应等于股利额。
如果除息日之前股票价格等于P+D，那么除息日或除息日之后股票价格等于P。
实证研究表明由于个人所得税的影响，股票价格的下跌额将小于股利额。
二、股票股利公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。
三、股票分割将面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。
第二节股利政策理论一、股利政策无关论由米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani）首次提出的。
MM理论认为：在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司的价值。
公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定，而不是由公司股利分配政策所决定。
二、差别税收理论由Litzenberger 和Ramaswamy 于1979年提出的。
基本思想：由于股利收入所得税率高于资本利得所得税率，这样，公司留存收益而不是支付股利对投资者更有利。
三、交易成本与代理成本代理理论认为, 股利的发放将减少由于控制权和所有权分离而产生的代理成本。
通过高股利的发放减少了管理者可支配的自由现金流量, 从而减少了管理者能够带给股东损失的道德风险。
另一方面，股利发放增加了公司更多地发行社会公众股的可能性, 从而使公司更频繁的受到来自资本市场的监管,减轻了代理冲突。
但是，较高的股利支付率隐含着较高的外部融资成本，又降低公司价值。
因此，Rozeff，M.S.（1982）认为公司最佳股利支付率是在提高股利支付引起的外部融资成本增加与代理成本减少相互权衡的结果。
这一理论也可以解释为什么有的公司在宣布发放股利的同时对外发行新股融资的现象。
四、追随者效应首先提出追随者效应概念的是Miller，Modigliani，他们认为，正如设计产品往往针对某一特定目标市场一样，公司在制定股利政策时同样遵循市场学中的市场细分原理，“每个公司都会试图以其特定的股利支付率来吸引一些喜好它的追随者”。
财务管理之股利分配培训1. 引言在企业财务管理中，股利分配是一个重要的议题。
良好的股利分配策略不仅可以增加股东的财富，还可以增强企业的声誉和竞争力。
因此，对于企业财务管理人员来说，了解股利分配的原则和方法是至关重要的。
本文档将介绍股利分配的基本概念、策略和实施过程，并提供相关培训材料，帮助企业财务管理人员提升股利分配的能力。
2. 股利分配的意义和目的股利是公司根据盈利状况向股东分配的利润份额。
股利分配的目的是为了回报股东对公司的投资，并激励股东继续投资和支持公司的发展。
良好的股利分配策略可以提升公司的声誉，吸引更多投资者，并增加股东的财富。
3. 股利分配的原则有效的股利分配需要遵循以下原则：•公平原则：要公平地分配股利，确保所有股东在分配中享有平等的权益。
•盈利能力原则：股利分配应该基于公司的盈利能力和现金流状况。
•可持续性原则：股利分配应该考虑公司的长期发展和稳定经营的需要。
•法律法规合规原则：股利分配需要遵守相关的法律法规和监管要求。
4. 股利分配的策略股利分配的策略应该根据公司的具体情况和目标来确定。
以下是一些常见的股利分配策略：•稳定股利策略：公司按照固定的比例或金额分配股利，有助于增加股东对公司的信心。
•兼顾增长和股利策略：公司将一部分利润用于投资和扩大业务，同时分配一部分股利给股东。
•灵活分配策略：根据公司的盈利状况和现金流量，灵活确定股利分配的比例和金额。
5. 股利分配的实施过程股利分配的实施过程包括以下步骤：1.盈利评估：评估公司的盈利状况，确定可分配的利润。
2.股东大会决议：在股东大会上，通过决议确定股利分配的方案。
3.股利支付：按照股东大会的决议，将股利支付给符合条件的股东。
4.公告和登记：及时公告股利分配的信息，并在股东名册上登记股利分配的情况。
6. 股利分配培训材料为了帮助企业财务管理人员提升股利分配的能力，以下是一些股利分配培训材料的建议内容：•股利分配概念和原则的介绍•不同股利分配策略的比较和选择•股利分配实施的步骤和注意事项•股利分配案例分析和讨论•股利分配的法律法规和合规要求结论良好的股利分配策略可以为企业带来益处，提升股东的财富，增强企业的声誉和竞争力。
