深圳地铁投融资模式介绍

深圳地铁PPP投融资模式应用研究【摘要】深圳地铁作为中国快速发展的城市轨道交通系统之一，采用了PPP投融资模式来实现建设和运营。

本文通过对深圳地铁PPP投融资模式的概述，成功案例分析，优势探讨，存在问题及对策，未来发展等方面进行研究。

通过实践经验的总结，得出了对深圳地铁PPP投融资模式的启示，展望了其发展前景。

本研究旨在探讨深圳地铁PPP投融资模式在城市轨道交通建设中的应用价值，为其他城市轨道交通项目提供借鉴和参考，促进城市交通建设的健康发展。

【关键词】深圳地铁、PPP投融资模式、研究背景、研究目的、研究意义、成功案例分析、优势探讨、存在问题、对策、未来发展、实践经验、启示、发展前景。

1. 引言1.1 研究背景研究背景：深圳地铁作为深圳市重要的城市交通工具，随着城市发展和人口增长，对交通运输的需求日益增强。

传统的政府投资模式已经难以满足城市快速发展的需求，引入PPP（政府与社会资本合作）模式成为了一种新的投融资方式。

在深圳地铁建设和运营过程中，PPP 模式已经开始得到应用，并取得了一定的成绩。

目前对深圳地铁PPP投融资模式的研究仍然存在着一定的局限性，缺乏系统性和深度。

有必要开展本研究，深入探讨深圳地铁PPP投融资模式的应用，为深圳地铁的建设和未来发展提供借鉴和参考。

本研究旨在通过对深圳地铁PPP投融资模式的详细分析，揭示其运作机制和优势特点，为深圳地铁未来发展提供理论支持和实践指导。

1.2 研究目的研究目的是为了深入探讨深圳地铁PPP投融资模式的运作机制，分析其在实践中的优势和存在的问题，以及未来发展的趋势。

通过对深圳地铁PPP投融资模式成功案例的分析和比较，总结出其成功经验，并提出改进和完善的建议。

希望通过对深圳地铁PPP投融资模式的研究，为其他城市地铁建设的PPP投融资模式提供借鉴和参考，促进地铁建设的可持续发展和运营效率的提升。

最终的目的是为了推动深圳地铁PPP投融资模式的实践经验的总结和分享，为未来地铁PPP项目的规划与实施提供借鉴和经验。

城市轨道交通投融资模式研究项目背景城市轨道交通具有容量大、速度快、舒适安全、节能环保等优势，能合理利用城市空间，是城市现代化的重要交通工具和基础设施之一。

然而轨道交通的建设投入需要巨额建设资金，我国传统、单一的政府财政投资方式在面对如此巨大的轨道交通建设资金需求时，已开始无力承担，同时也限制了我国城市轨道交通的发展。

一、我国城市轨道交通项目的投融资模式城市轨道交通建设由以往国家单一投资变为多渠道多元化的建设投资方式。

目前国内城市轨道交通项目投融资模式采用以下四种常见模式：〔一〕政府财政全部出资模式由于城市轨道交通项目正外部效应的存在，轨道交通的社会效益大于经济效益，运营商无法产生赢利，无法吸引社会投资。

因此传统体制下的轨道交通投资基本上是由政府无偿投入。

如北京地铁1、2号线和天津地铁是计划经济时期修建的，建设资金全部由中央政府承担。

〔二〕政府主导的负债型投融资模式这种方式是由传统的政府直接对项目全额投资转为部分由政府投入，部分向项目提供信用担保，由企业向银行进行债务融资作为项目的建设投入。

在我国大多数城市的地铁融资建设中，特别是在地铁建设初期和高速成长时期，这种投融资模式发挥着主要作用。

〔三〕政府主导的BOT市场化投融资模式BOT是英文 Build - Operate - Transfer的缩写，通常直译为“建设—经营—转让”。

所谓 BOT，一般指在涉及公众利益的大型基础设施的建设、经营、移交过程中，由当地政府特许的、由私营的或非政府的财团投资的、以一定期限的经营盈利作为回报的投资模式。

〔四〕政府主导的 PPP市场化投融资模式PPP是英文“Public Private Partnership”的简称，即公共部门与私人民营机构合作模式，是公共工程项目融资的一种模式。

中文直译为“政府民营合作制”，主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务，达成伙伴关系，共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。

来源：王颧，高朋. 地铁投融资与管理运营的思路及建议. 中国投资, 20 0 3(11).从所有权与经营权的关系上看，大致有“国有国营”模式、香港和日本的“公私合营”模式、新加坡的“国有民营”模式、泰国的“民有民营”模式等。

“国有国营”是指由政府负责地铁投资建设, 所有权归政府所有, 运营由政府部门或国有企业负责。

纽约、柏林、巴黎、莫斯科、汉城等世界上绝大多数城市都采用“国有国营”模式。

主要原因在于地铁项目投资大, 运营本钱高, 票价低廉, 带有必然的社会福利性, 项目盈利的可能性较小, 私人投资者投资地铁建设和运营的踊跃性不高。

“国有国营”模式下, 地铁运营效率较低, 对财政补助的依赖程度较高, 政府负担较重。

为了拓展资金来源, 提高效率, 一些国家和城市在“国有国营”的基础上, 在地铁的投资建设、运营等不同环节, 成立多样化收益模式, 吸引社会投资, 如采用“公私合营”、“国有民营”和“民有民营”等方式。

“公私合营”是指由政府与企业一路出资设立地铁公司, 负责地铁的投资建设、运营。

这种模式的长处是, 地铁公司完全依照市场化原则运作项目, 通过公司主观对利润最大化的追求, 为降低本钱而提高管理水平, 为增加收入而提高服务水平,客观保障了为公众提供良好运输服务的公共利益。

此模式的必要条件是它项成立地铁项目良好的投资收益机制, 以吸引社会投资。

香港地铁是个典型的例子。

2010年10 月香港地铁实行部份私有化, 在香港上市, 77 % 的股分由特区政府持有, 其余23 %为公众持股, 股票融资达94 亿元。

“国有民营”是指地铁线路完全由政府投资建设, 建成后委托企业负责运营管理。

采取这种方式的长处是, 把地铁的资产和运营业务委托私人企业管理, 进行市场化运作,以降低本钱, 提高服务管理水平。

采取这种模式的必要条件是, 地铁线路的建设投资完全由政府负担, 以降低项目的财务费用与折旧本钱。

运营公司无资产所有权, 只有利用管理权, 承担专业化的运营职能,采取商业化的运营模式, 实现公司盈利。

深圳地铁PPP投融资模式应用研究[摘要]PPP投融资模式可以拓宽资金来源，吸引民间资本参与，发挥各行业的专长，实现优势互补，共同参与地铁建设和运营，减轻政府轨道交通建设投资负担和风险。

PPP投融资模式在国外和国内一些城市已得到了成功应用。

深圳地铁6号线采用PPP项目融资方式，投融资风险可控，其实施将对提高深圳地铁建设及运营效率具有重要意义。

[关键词]地铁；融资模式；PPP模式深圳地铁建设一直重视采用多种投融资方式，一期工程建设时采用了传统的政府投融资模式，投资金额约70%由市财政拨款解决，其余约30%的资金由商业银行贷款解决；二期5号线采用了BT模式，4号线采用BOT模式建设。

对于三期及后期线路建设，深圳市政府积极研究如何进一步突破传统的投融资方式，以解决地铁建设资金不足，加快地铁建设，提高项目投资收益和偿债能力问题。

采用PPP模式，引入战略投资伙伴方式建设和经营城市轨道交通，拓宽融资渠道，减轻政府财政负担，成为一个不错的选择。

一、PPP投融资模式介绍PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”。

PPP模式诞生于20世纪90年代初，英国政府推出的PFI（Private Finance Initiative）计划。

是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

政府和私营部门在合作的同时，共享利益，又共担风险。

政府可以利用最少的资源，为社会提供更多的服务；私营部门在与政府“这棵大树”合作中可以得到较好的经济利益。

同时，合作各方各自承担自己有优势方面的伴生风险。

二、PPP模式在国外地铁的应用PPP模式在伦敦地铁应用较早。

伦敦地铁由国营地铁公司拥有并运营，由于长期的投资不足导致地铁系统产生许多不稳定因素，英国政府计划以PPP的方式对整个地铁系统进行升级改造。

深圳市轨道交通投融资模式研究谭国威;宗传苓;王检亮【摘要】分析了深圳轨道交通建设的投融资模式,深入阐述了深圳市"轨道+物业"投融资模式的法律政策、融资框架、实施路径,结合深圳市土地资源紧缺等问题,提出深圳地铁四期工程应在"轨道+物业"投融资模式基础上,发展公私合营(PPP)等市场化的投融资模式,实现轨道交通交通建设、运营的可持续发展.%The investment and financing mode for Shenzhen rail transit construction is analyzed,the legal policy,financing framework,implementation path in Shenzhen"Rail+Property"investment and financing model are elaborated in depth. For problems like the shortage of land resources,the fourth phase project of Shenzhen metro should explore other market - ori-ented investment and financing models such as PPP on the ba-sis of "Rail + Property" investment and financing mode,so as to achieve sustainable development of rail transit construction and operation.【期刊名称】《城市轨道交通研究》【年(卷),期】2017(020)008【总页数】6页(P98-102,149)【关键词】城市轨道交通;投融资模式;轨道交通物业【作者】谭国威;宗传苓;王检亮【作者单位】深圳市城市交通规划设计研究中心有限公司, 518026,深圳;深圳市交通信息与交通工程重点实验室,518026,深圳;深圳市城市交通规划设计研究中心有限公司, 518026,深圳;深圳市交通信息与交通工程重点实验室,518026,深圳;深圳市城市交通规划设计研究中心有限公司, 518026,深圳;深圳市交通信息与交通工程重点实验室,518026,深圳【正文语种】中文【中图分类】F530.7First-author′s addressShenzhen Urban Transport Planning Center Co.，Ltd.，518026，Shenzhen，China截止2016年12月，深圳共建成8条城市轨道交通线路，运营线路长度达到285 km，深圳市轨道交通进入网络化运营时代。

城市轨道交通投融资模式一、政府出资模式：政府出资模式是指政府通过财政拨款或发行债券等方式，直接投入资金用于城市轨道交通的建设和运营。

这种模式有利于政府弥补运营成本和亏损，并保证项目的正常运作，但政府承担了较大的财政压力。

二、商业开发模式：商业开发模式是指政府通过向私营企业出售土地或开发权利，获得资金用于投入城市轨道交通建设。

私营企业在开发土地的同时，还需按照约定向政府出资用于轨道交通建设。

这种模式可以有效减轻政府财政压力，但需要政府与企业之间进行良好的合作，确保资金能够及时到位。

三、运营权出让模式：运营权出让模式是指政府通过招标或拍卖等方式，将城市轨道交通的经营权出让给私营企业，私营企业则需要支付一定的权益金或运营补贴给政府。

这种模式可以吸引私营企业参与城市轨道交通建设，提高投资效率，但也需确保私营企业具备运营能力和资源。

四、公私合作模式：公私合作模式是指政府与私营企业共同投资城市轨道交通项目，共同承担建设及运营风险，并按照约定分享运营收益。

这种模式可以充分发挥政府和私营企业的资源优势，优化投融资结构，但需要明确双方的权责和利益分配机制。

五、特许经营模式：特许经营模式是指政府将城市轨道交通的建设和运营权委托给特许经营者，特许经营者则需要支付给政府一定的特许权利金，并自行承担建设及运营风险与收益。

这种模式可以吸引私营资本投入城市轨道交通建设，减轻政府财政压力，但特许经营者需要具备充足的资金和管理能力。

六、债务融资模式：债务融资模式是指政府通过发行债务工具（如政府债券、地方政府债券等），从社会吸收资金用于城市轨道交通的建设和运营。

这种模式可以通过市场化手段筹集资金，但也需要政府具备偿债能力和管理债务风险的能力。

综上所述，城市轨道交通投融资模式可以多种多样，根据具体的实际情况和市场需求选择适当的模式，以实现城市轨道交通的可持续发展和良好运行。

解析城市轨道交通融资六模式城市轨道交通是一种重要的城市公共交通方式，其建设需要大量的资金投入。

为了满足城市轨道交通的融资需求，各地采取了不同的融资模式。

一、政府融资模式政府融资模式是指城市政府通过出资或贷款等方式为城市轨道交通项目提供资金支持。

这种融资模式的优势在于政府可以借助财政资金来承担建设风险，并且可以通过调动各种资源，推动项目的顺利进行。

此外，政府融资也可以带动地方经济发展，提高城市的综合竞争力。

二、发行债券模式债券是一种城市轨道交通融资的主要方式，通过向市场发行债券，筹集资金来支持项目建设。

发行债券的优势在于可以通过分散投资者的资金，降低融资成本，并且有利于吸引社会资本参与轨道交通建设。

同时，发行债券还可以提高城市轨道交通建设的透明度，增加社会监督力度。

三、商业银行融资模式商业银行融资是指城市轨道交通项目通过向商业银行贷款来融资。

这种融资模式的优势在于商业银行具有相对丰富的资金资源和风险管理能力，可以快速满足项目建设的资金需求，并且可以引入市场化的运作机制，提高效率。

此外，商业银行融资还可以有效盘活存量资金，为城市轨道交通项目提供更加灵活的融资支持。

四、特许经营模式特许经营是指城市政府将轨道交通项目的运营权授予特许经营者，特许经营者负责项目的建设、运营和维护，并通过收取用户费用来回报投资者和融资商。

这种模式的优势在于可以吸引社会资本参与项目建设，并保证项目的长期运营和维护。

同时，特许经营模式还可以引入竞争机制，提高运营效率，获得更好的社会效益。

五、城市轨道交通基金模式城市轨道交通基金是指由政府和社会资本共同出资设立的基金，用于城市轨道交通项目的投资和建设。

这种模式的优势在于可以充分调动政府和社会资本的力量，实现投融资的共赢。

同时，基金模式还可以提高项目的可持续性发展能力，确保项目的顺利进行。

六、公私合作模式公私合作是指政府与私营企业共同承担城市轨道交通项目的投资、建设、运营和维护责任，并共享收益。

北上广深地铁公司组织架构及融资模式一览深圳地铁融资创新国务院已批准了39个符合国家建设地铁标准的城市。

国家发改委计划“十三五”期间再建设城市地铁2000多公里，预计2020年全国地铁将达到6000公里。

今日，小编梳理了北上广深地铁公司的组织架构及融资模式，资料主要来源于网络，如有不妥之处，欢迎批评指正！上海地铁融资模式：上海申通地铁资产经营管理有限公司，目前，上海轨道交通投入的资金主要来自两个渠道：政府提供40%资本金，其余60%通过银行贷款、发行债券、盘活存量资产、滚动投资等方式解决。

北京地铁融资模式：1、政府投资 + 银行贷款资金比例分别为60%和40%，目前大部分线路为这种投融资模式。

2、BT模式BT是Build Transferd的缩写，即建设—移交模式，由政府或其授权的单位作为BT模式项目发起人经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的BT模式项目主办人，并由该BT模式项目主办人在工程建设期内组建BT模式项目公司进行投资、融资和建设，在工程竣工后按约定进行工程移交并从政府或其授权单位的支付中收回投资。

地铁奥运支线是采用此种模式。

3、“PPP”模式PPP即Public Private Partnerships，直译为“政府民间合作”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

轨道交通项目不是纯公共产品，应属于准公共产品，它具有公益性和可经营性两部分内容。

对于公益性，在“PPP”模式中可称为A 部分，从经济责任上来讲，需由政府承担。

而对于可经营性，可称之为B部分，可由国有企业或社会民间资本来承担。

A部分和B部分的基础比例关系大致为7：3。

根据基础比例关系，A部分对应征地拆迁、洞体等建设和投资，B部分对应车辆、信号、自动售检票系统等机电设备的投资和建设。