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工程经济学第4章习题参考解答

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工程经济学第四章习题及答案

工程经济学第四章习题及答案

1.某部门正在考虑有下列收入和支出的投资方案，见表，计算这项投资的净现金流量，然后求他得净现值，基准贴现率为12%。

2已知下表所列净现金流量，假定基准贴现率为10%。

计算这两个现金流量的净现值、将来值、年度等值，并计算PW（10%）A/PW(10%)B,FW（10%）A/FW(10%)B,AW（10%）A/AW(10%).然后比较计算的结果。

3,用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库，估计年收益为2500元，假如基准贴现率为12%，仓库能够使用8年，那么，这投资是否满意？临时仓库使用多少年则投资是满意的？4某油井开采方案，0年投资500万元，以后每年产油净收入200元，估计可开采12年。

油井在第12年未报废时需开支500万元，试计算内部收益率，并解释其经济含义。

1.NPV =-100-10(0.8929)+40(0.7118)+60(0.6355)+30(0.5674)=-25.31(万元）2、PW（10%）A/PW(10%)B=1.054；FW（10%）A/FW(10%)B=1.054；AW（10%）A/AW(10%)1.0543. NPV=-15000+2500(P/A,12%,8)=-15000+2500*4.966=-2581(元) 由于NPV<0,故该投资方案不可行。

假设使用 n年该项投资是合算的，则需要满足-15000+2500（P/A,12%,n）>0 （P/A,12%,n）>6查表得，（P/A,12%,11）=5.9377，（P/A,12%,12）=6.1944 内插法： (n-11)/(6-5.9377)=(12-11)/(6.1944-5.9377)n =11.24（年）临时仓库使用11.24年该投资才满意。

4.（P/A.35%,12）=2.7792（P/F.35%,12）=0.0237（P/A.40%,12）=2.4559（P/F.40%,12）=0.0176。

工程经济学课后答案第四章

工程经济学课后答案第四章

某建设项目建设期一年，第二年达产。

预计方案投产后每年的收益如下表所示。

若标准投资收益率为10%，试根据所给数据：1.画出现金流量图；2.在表中填上净现金流量和累计净现金流量；3.计算pt和pt’4.计算财务净现值解：（1）建设期生产期年份0 1 2 3 4 5 6 7 8投资（万元）2500年收益（万元）500 1000 1500 1500 1500 1500 1500 净现金流量-2500 0 500 1000 1500 1500 1500 1500 1500 累计净现金流量-2500 -2500 -2000 -1000 500 2000 3500 5000 6500折现值-2500 0 413.22 751.31 1024.52 931.38 846.71 769.74 699.76累计折现值-2500 0 -2086.78 -1335.47 -310.95 620.43 1467.14 2236.88 2936.6 4（3）Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量=4-1+1000/1500 = 3.67年Pt’ =[累计净现金流量现值开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值 =5-1+311/931.35 =4.33年（4）FNPV=∑=+ -n)1()(tt icCOCI-t= -2500+413.22+751.31+1027.52+931.38+846.71+769.74+699.76 =2939.64（万元）某方案的净现金流量如下表所示，基准收益率为15%，试计算（1）静态投资回收期与动态投资回收期（2）财务净现值（3）内部收益率（1）Pt=4-1+350/700=3.5年Pt’=5-1+365.204/397.74=4.9年（2）FNPV=-2000+391.30+415.88+427.39+400.23+397.74=32.54（万元）（3）IRR=i1+[NPV1/(NPV1+|NPV2|)]*(i2-i1)=15%+32.54/(32.54+69.317)*2%=15.64%4.5某投资方案初始投资为120万元，年销售收入为100万元，寿命为6年，残值为10万元，年经营费用为50万元。

工程经济学课后习题答案计算题 答案

工程经济学课后习题答案计算题 答案

利用复利公式：(F / A,11.5%,10) (1 i)n 1 (111.5%)10 1 17.13
i
11.5%
利用复利系数表：当i1 10%, (F / A,10%,10) 15.9374 当i2 12%, (F / A,12%,10) 17.5487
11.5% 10% x 15.9374 12% 10% 17.5487 15.9374
5.4777
利用复利系数表： (P / A, 8%,7.8)
(P / A, 8.8%,7.8) (P / A,10%,7.8)
(P / A, 8%,7) (P / A, 8%,8) (P / A,10%,7) (P / A,10%,8)
第四章 习 题
4。某方案的现金流量如习题表4－1所示，基准收益率为15％，试计算(1)投资回收期 （静态Pt和动态Pt′），(2)净现值NPV，(3)内部收益率IRR。
300 (P / F,12%,4) ...... 450 (P / F,12%,14) 100 .78万元
解法二： A1 A AG 200 100( A / G,12%,4) 335.9 A3 A AG 500 50( A / G,12%,4) 432.05 P 1000(P / F,12%,1) 1500(P / F,12%,2) 335.9(P / A,12%,4)(P / F,12%,2)
值。
第四章 习 题
6.某投资方案初始投资为120万元，年
营业收入为100万100元– 50，= 50寿命10 为6年，残值
为10万元，0 1年经2 营3 成4 本5 为6 50万元。试求
该投资方1案20 的内部收益率。
解: NPV 120 50(P / A, IRR,6) 10(P / F, IRR,6) 0

工程经济学课后习题答案(至)

工程经济学课后习题答案(至)

投资估算与资金筹措习题答案
题目1答案
正确
这道题考查了投资估算的基本方法，根据工程经济学原理，投资估算应考虑固定资产和流动资金的分项 详细估算法，同时还需要考虑资金的时间价值因素。
投资估算与资金筹措习题答案
01
题目2答案
02
错误
03
这道题考查了资金筹措的渠道和方式，根据工程经济学原 理，企业可以通过银行贷款、发行股票和债券等方式筹集 资金，但不应该通过增加股本的方式筹集资金，因为这会 稀释原有股东的持股比例。
题目
如何确定项目的临界值？
答案
确定项目的临界值是评价投资方案经济效果的重要步骤。临界值是指使项目的净现值等于零的贴现率 ，也称为内部收益率。通过计算不同贴现率下的净现值，可以找到使净现值等于零的贴现率，即临界 值。根据临界值的大小，可以判断项目在经济上的可行性。
03
第三章 投资估算与资金筹措习题答案
题目2答案
施工方案的经济比较是在施工前对 不同的施工方案进行经济分析，包 括成本、工期、质量等方面的比较， 以选择最优的施工方案。
工程设计与施工中的经济问题习题答案
题目3答案
01
价值工程分析
02
03
价值工程分析是通过比较产品的 功能和成本，寻求在满足必要功 能的前提下降低成本的途径，以 提高产品的价值。
02
第二章 工程经济分析基本原理习题答案
工程经济分析基本原理习题答案
题目
什么是工程经济学？
答案
工程经济学是工程学与经济学相 互交叉的学科，它利用经济学的 理论和方法来解决工程实践中的 经济问题，为工程项目的经济决 策提供依据。
题目
简述工程经济分析的基本原则。
现金流量与资金的时间价值习题答案

工程经济学第4章习题参考解答

工程经济学第4章习题参考解答

23
4-18 作为洪水控制项目的一部分,可以修一条短距离 水渠,也可铺设镀锌大铁管做暗沟,两者的服务功能 相同.水渠建造成本为75000美元,年维护费为400美 元;暗沟每30年需更换一次,成本为40000美元,年维 护费为700美元,残值均忽略不计，政府债券利率 6%.请问哪一方案的等值年成本较低?
当n=11年时,(P/A,10%,n)=6.495; 用插值法得：
(n-10)/(6.3492-6.145)=(11-10)/(6.495-6.145) 得：n=10.6年 因此，若最低希望收益率为10%，该设备至少可使 用10.6年才值得购买.
可编辑ppt
11
4-12 有关在某地建一个水力发电项目的两个方案的 提议，资源的机会成本为10%。两备选方案的数 据见表,运用内部收益率法，应选择两个系统中的 哪一个方案？
可编辑ppt
26
解：两个方案满足相同用途，采用费用年值法比较， AC1=264000(A/P,12%,5)=73236.4(美元) AC2=[42000+42000(P/F,12%,3) -10000(P/F,12%,5)](A/P,12%,5)+36000 =54370.22 (美元)
结论：根据费用最小的原则，用两台铲车的方案好。
结论：暗沟方案等值年成本较低，应选择暗沟方案.
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25
4-19 一个为期五年的建筑工程，为装卸矿石有 两个方案：一是用装卸箱和输送机，最初费 用为264000美元，期末无残值；二是用两台 铲车，每一台价格为42000美元，但其操作 费比一方案每年多36000美元，每台铲车正 常的服务寿命为3年，无残值，一台用了两 年的铲车可卖10000美元，当利率为12%时， 哪一方案更好？

工程经济学课后习题答案

工程经济学课后习题答案

第1章绪论练习题参考答案P161、简述技术与经济的关系。

（1）经济的发展是推动技术进步的动力。

（2）技术的发展要受到经济条件的制约。

（3）技术与经济的统一。

在技术先进条件下经济合理，在经济合理基础上技术先进，技术先进性与经济的合理性的统一要贯穿于工程经济分析的始终。

2、什么是工程经济学？其研究对象与内容是什么？工程经济学是一门研究如何根据既定的活动目标，分析活动的代价及其对目标实现之贡献，并在此基础上设计、评价、选择以最低的代价可靠地实现目标的最佳或满意活动方案的学科。

工程经济学的核心内容是一套工程经济分析的思想和方法，是人类提高工程经济活动效率的基本工具。

3、简述工程经济学的基本原理。

（1）工程经济分析的目的是最终提高工程经济活动的经济效果；（2）技术和经济之间是对立统一的辩证关系；（3）工程经济分析的重点是科学预见活动的结果；（4）工程经济分析是对工程经济活动的系统评价；（5）满足可比条件是技术方案比较的前提。

4、简述工程经济的研究内容。

（1）投资必要性；（2）市场前景或应用前景；（3）项目的规模；（4）建设地址的选择；（5）技术设计方案的选定；（6）原材料与能源供应的分析；（7）专业化水平与协作条件分析；（8）劳动力资源分析；（9）投资估算与资金筹措；（10）工程项目的财务评价；（11）国民经济评价；（12）不确定性分析；（13）社会评价；（14）综合评价。

5、简述工程经济分析的基本步骤。

（1）确定目标。

通过调查研究寻找经济环境中显在和潜在的需求，确立工作目标。

（2）寻找关键要素。

它实际上是一个系统分析的过程，需要梳理系统思想方法，综合地运用各种相关学科的知识和技能。

（3）穷举方案。

尽可能多地提出潜在方案，包括什么都不做的方案，也就是维持现状的方案。

（4）评价方案。

将参与分析的各种因素定量化，确定各种对比方案的现金流量，并估计现金流量发生的时点，运用数学手段进行综合运算、分析对比，从中选出最优的方案。

《工程经济与管理》章节测试第4章参考答案

第4章工程项目经济评价方法1.经济效果评价的内容是什么？参考答案：经济效果评价的内容一般包括方案盈利能力、偿债能力和财务生存等评价内容。

经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据2.经济效果评价有哪几种分类方法？参考答案：经济效果评价的基本方法分为确定性分析和不确定性分析；按照评价的性质分定量分析和定性分析；按照是否考虑资金的时间价值分为静态分析和动态分析；按照是否考虑融资分为融资前分析和融资后分析；按照评价时间分为事前分析、事中分析和事后分析。

3.静态评价指标哪些？动态指标有哪些？参考答案：①静态评价指标包括静态投资回收期、总投资收益率、项目资本金利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率。

②动态评价指标包括动态投资回收期、净现值、内部收益率、净现值率和净年值4.简述常用评价指标的计算公式、计算方法、判别标准及优缺点。

参考答案：动态投资回收期（）=（累计净现金流量现值开始出现正值的年数－1 ）+（上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值）若＜，项目可行；否则，应予拒绝。

）））5.什么是基准收益率？影响因素有哪些？参考答案：基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断项目在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

基准收益率的影响因素包括（1）资金成本或机会成本（i1 ）；（2）风险贴补率（i2 ）；（3）通货膨胀率（i3 ）；（4）资金限制；（5）环境影响程度6.什么是资金成本？什么是机会成本？参考答案：资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。

机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好收益7.工程项目方案有哪几种类型？参考答案：工程项目方案类型一般是指一组备选方案之间具有的相互关系。

工程经济学-刘亚臣-第四版-课后参考 答案

解：年末存款如图2-1。
年初存款图2-2，在转化到图2-1的基础上，是的每个A值作为一个F只算到前一个位置P。
5解：
i=8%解:均折到每年年末时的A再折算到F，如图2-3。
A=1000F=A (F/P,8%,1) (F/A,8%,5)
6解：现金流量图如图2-4。
7解：
(1)年末偿还如图2-5：A=P(A/P,8%,5)
=-396.16(万元)
第三章 建设项目经济评价的指标
1.解：
根据该题目现金流量特点，可用公式计算：
NPV=-180-250(P/F,10%,1)+150(P/F,10%,2)+84(P/F,10%,3)+[112+150(P/A,10%,16)](P/F,10%,4)
=-180-250*0.9091+150*0.8264+84*0.7513+[112+150*7.8237]*0.6830
（1）技术进步引起劳动资料的变革
（2）技术进步引起劳动对象的变革
（3）技术进步引起劳动者素质的变革
（4）技术进步促进组织与管理的变革
（5）技术进步促进社会经济发展
3、工程经济学的研究对象是什么？
答：1)可行性研究与建设项目规划2)建设项目的投资估算与融资分析3)投资方案选择4)项目财务评价5)项目的国民经济、社会与环境评价6)风险和不确定性分析7)建设项目后评估
t年末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
净现金流量
-150
-250
-120
80
120
150
150
150
150

《工程经济》习题答案-第四章

技术经济学概论（第二版）习题答案第四章建设项目可行性研究1、答：股权资金的优点在于低风险，但资金成本较高，因此要求项目收益比较高，才能补偿资金成本，但对项目要求的风险比较小。

而债务资金恰恰相反，资金成本低，但风险较大，所以项目投资成本较低，易获取更多净收益，但风险较大。

2、答：影响项目建设规模的因素有：市场需求、各工业部门的技术经济特点、资源、设备制造能力、资金等供应的可能性、规模经济的要求、投资主体风险承受能力。

总之，在确定项目建设规模的因素时，必须对以上几个因素进行综合分析和比较，既要从满足需要出发，又要考虑是否具有可能，更要注意经济效益，切不可把确定企业规模的工作简单化。

在确定项目的合理规模时，除了要考虑产品本身的特点外，还要综合考虑企业内部的因素和企业的外部的因素，反复比较几个方案，从中选出最优方案。

具体的方法可以通过定性分析和定量分析进行。

定性分析主要分析以下几个方面：是否符合一定时期的市场条件，是否符合专业化分工和协作生产的要求，是否满足技术上先进、经济上合理的规模。

定量分析主要通过最小规模确定、起始经济规模的确定、最佳经济规模确定方法来确定。

3、答：发行债券的资金成本：K==10.60%发行股票的资金成本：K=14.7%留用盈余资本的资金成本：K=14.7%借贷资金的资金成本：K=12%所以，资金平均成本率为：K=*10.60%+*14.7%+*14.7%+*12%=13.34%4、答：(1)、自有资金的利润率为：R=*100%=16%(2)、比例为1：3时，自有资金的利润率为：R=*100%+*（*100%-10%）=18%(3)、比例为1：1时，自有资金的利润率为：R=*100%+*（*100%-17%）=15%5、答：PA方案的得分为：WF* P=74.2B方案的得分为：WF* P=87.4所以，B方案为最优厂址方案。

注意：本题所给答案，对权重以及得分都具有主观性。

6、答：借款偿还表借款偿还期=（6-1）+=5.07本年付利息=*利率损益表未分配利润是用于偿还长期借款的本金的数额。

工程经济学-第4章作业及答案

工程经济学第四章答案整理人：吴阶平郑金豪5．某建设项目方案表明，该项目在建设的第一年完工，投资为10 000元，第二年投产并获净收益为1 000元，第三年获净收益为2 000元，第四年至第十年获净收益为3 000元，试求该项目的静态投资回收期。

答案为5+1/3=5.33年6．已知4个同产品产量的方案，其数据如表4-23所示。

P c =8年，用差额投资回收期法选出最优方案。

解: 根据投资排序为2-4-1-3242442403028127c K K P P C C --===<=--，方案2比4较优4141143024381412c K K P P C C --===<=--，方案4比1更优1313312420481514cK K P P C C --===<=-- ，方案1较3更优综上所述，方案的经济效益的排序是2-4-1-37.某项目建设期为两年，寿命期为18年。

第一、二年分别投入40万元和10万元，第3年投产，投产当年收入25万元，经营成本17万元，第4年到20年每年收入为30万元，经营成本为17万元，并在第20年末将项目卖了20万元。

折现率为15%。

试用净现值判断项目的经济性。

（用手工计算和Excel 求解）解：3320108334013(/,15%,16)/(1)1(1)(1)NPV P A i i i i =--+++++++=-40-10*0.8696+8*0.6575+13*5.9542*0.6575+33*0.0611 =9.47>0方案可行8.A 甲=800（A/P,10%,8）+320=800*0.1874+320=469.92万元 A 乙=900（A/P ,10%,10）+300=900*0.1627+300=446.43万元 乙方案的年值成本更低，所以乙方案更好9．某方案需要投资为1 995元，当年见效年收益为1 500元，年成本支出为500元，第4年有1 000元追加投资，服务期为5年，在收益率为10%时，用净现值率法评价方案。

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4-11 购买某台设备需80000元，用该设备每年 可获净收益12600元，该设备报废后无残值。 （1）若设备使用8年后报废，这项投资的内部 收益率是多少？ （2）若最低希望收益率为10%，该设备至少 可使用多少年才值得购买？
解：（1）求内部收益率，即令NPV=0，也就是 -80000+12600(P/A,IRR,8)=0
解：两个方案满足相同用途，采用费用年值法比较， AC1=264000(A/P,12%,5)=73236.4(美元) AC2=[42000+42000(P/F,12%,3) -10000(P/F,12%,5)](A/P,12%,5)+36000 =54370.22 (美元) 结论：根据费用最小的原则，用两台铲车的方案好。
取i1=5%，NPV1=-80000+12600(P/A,5%,8) 1433.8(元) 取i2=6%，NPV2=- -80000+12600(P/A,6%,8) -1754(元)
用线性插值公式，得： IRR=5%+1433.8(6%5%)/(1433.8+1754)=5.45% 若设备使用8年报废，该投资内部收益率是5.45%。
4-15 某厂计划花费6万元购置一台电脑，预 计每年净现金流为3万元,使用期3年。该厂 要求收益率为20%，问此项投资是否经济 合理？
解：本题未指定评价指标，根据题意，最方便的方 法是净现值或净年值法： NPV=-6+3(P/A,20%,3)=3194(元) 或： AV=3-6(A/P,15%,3)=1516（元） 根据NPV>0或NAV>0的原则，此项投资在经济上 是合理的。
4-16 某企业因市场需要准备扩大生产能力， 有两个方案均可满足同样需要。一是自购 一台机器，使用3年，机器的售价为7.7662 万元，3年后残值为2.5万元。二是租用一 台效用相同的设备，每年的租金为2.5万元， 如果企业的基准收益率为20%。则应当自 购，还是租用？
解：无论自购还是租用均可满足同样需要，因此我 们只要比较两方案的费用即可，故选择费用现值 法。 自购：PC1=7.7662-2.5(P/F,20%,3)=6.32(万元) 租用： PC2 =2.5(P/A,20%,3)=5.26(万元） 根据费用现值最小的原则,应当选择租用设备。
4-17 某公司5年前以52000美元的价格买了一 台设备，预计有8年的经济寿命,8年后的残值 为4000美元。如果现在想处理该资产,当基准 收益率ic=12%时，必须以什么样的价格卖出, 才能收回投资成本？
解:本题意思是以12%的收益率来回收设备投资(扣 除期末残值),到第5年末时还有多少投资未能回收。 该设备8年内的年成本为： AC=(52000-4000)(A/P,12%,8)+4000*12% =10142.4（美元） 第5年末未回收的资本就是后3年等价年成本的现值， 等于： 10142.4 (P/A,12%,3)=24360.3(美元） 结论：现在这台设备至少应以24360.32美元的价 格出售，才能收回投资的成本。
12
解：求出各年的累积净现金流量，示于下表。
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
净现金 流量 累积净现 金流量
-25
-20
12
12
12
12
12
-33
-21
-9
3
15
27
39
51
累积净现 金流量现 值
-25 -43.2 -33.3 -24.2 -16 -8.6 -1.8
4.3 9.9
4-20 某项目拟增加一台新产品生产设备，设备投资为140万元， 设备经济寿命周期为5年，5年后设备残值为零。各年的现 金流量见下表，当贴现率为10%，试分别用净现值和外部 收益率法分析该投资方案的可行性。
年现金流量表 年份 1 2 3 4 5 销售收入 80 80 70 60 50 单位:万元 经营费用 20 22 24 26 28 净收益 60 58 46 34 22
4-9 某工程项目期初投资130万元，年销售收 入为 100万元，年折旧费为20万元，计算 期为6年，年 经营成本为50万元，所得税 税率为50%，不考虑 固定资产残值，基准 收益率为10%，试计算该项 目的内部收益 率。
解：项目现金流情况：年销售收入100万元；年经 营成本50万元，年所得税(100-20-50)*50%=15万 元，故每年的现金流出为65万元。 根据下列方程计算项目的内部收益率： -130+(100-65)(P/A,IRR,6)=0 取i1=15%，NPV1=2.44万元； 取i2=20%，NPV2=-13.59万元。 用线性插值公式，得：
（2）根据题意，也就是要求折现率为10%，净现 值等于零时的使用年限。 NPV=-80000+12600(P/A,10%,n)=0 所以 (P/A,10%,n)=80000/12600=6.3492 查复利系数表：当n=10年时,(P/A,10%,n)=6.145; 当n=11年时,(P/A,10%,n)=6.495; 用插值法得： (n-10)/(6.3492-6.145)=(11-10)/(6.495-6.145) 得：n=10.6年 因此，若最低希望收益率为10%，该设备至少可 使用10.6年才值得购买.
机器A现金流量图
4000
机器B现金流量图
3000
0
10000
1
2
3
4
5
6(年)
8000
0
1
2
3
4
5 6500
6(年)
5000
6000
5500
机器A、B的费用现值和费用年值分别为： PCA=10000+5000(P/A,15%,3) +6000(P/A,15%,3)(P/F,15%,3)-4000(P/F,15%,6) =2869.5(元) PCB=8000+5500(P/A,15%,3) +6500(P/A,15%,3)(P/F,15%,3)-3000(P/F,15%,6) =29019.0(元) ACA=PCA(A/P,15%,6)=7852.2 (元) ACB=PCB(A/P,15%,6)=7667.9 (元) 结论：根据费用现值和费用年值最小的原则，均 应选择机器A。
第4章习题参考解答
4-8 某水库建设费用为4050万元，运行维修 费用每年为50万元，年收益分别为：发电 100万元，供水90万元，养鱼70万元，旅 游40万元，设基准收益率为5%，使用寿 命为50年，试用净现值法判断方案的可行 性。
解：该水库投资4050万元， 每年现金流出：50万元， 现金流入：100+90+70+40=300万元。 项目寿命期内净现值： NPV=-4050+(300-50)(P/A,5%,50)=515（万元） 由于NPV>0，因此方案可行。
解：推导寿命期趋于无穷n →∞的现值折年金公式：
i (1 i ) n ( A / P, i , n ) n (1 i ) 1 i 1 1 (1 i ) n i
由于两方案的服务功能相同,但寿命不同,因此采用 费用年值,也就是等值年成本比较法：
水渠方案：AC=75000(A/P,6%,)+400=4900(美元) 暗沟方案：AC=40000(A/P,6%,30)+700=3606(美元)
4-12 有关在某地建一个水力发电项目的两个方案的 提议，资源的机会成本为10%。两备选方案的数 据见表,运用内部收益率法，应选择两个系统中的 哪一个方案？
项目 初始投资(10亿美元) 经济寿命(年) 残值(10亿美元) 年收益(10亿美元) 年费用(10亿美元) 备选方案1 300 40 15 25 3 备选方案2 160 20 12 22 1
解: NPV=-140+60(P/F,10%,1)+58(P/F,10%,2)+46(P/F,10%,3) +34(P/F,10%,4)+22(P/F,10%,5)=33.92（万元） 因此，用净现值法评价，方案是可行的。
外部收益率法公式如下，公式左边的含义是将每年的 净收益折算到寿命期末：
NBt (1 ic )
4-18 作为洪水控制项目的一部分,可以修一条短距离 水渠,也可铺设镀锌大铁管做暗沟,两者的服务功能 相同.水渠建造成本为75000美元,年维护费为400 美元;暗沟每30年需更换一次,成本为40000美元,年 维护费为700美元,残值均忽略不计，政府债券利 率6%.请问哪一方案的等值年成本较低?
4-14 在某一项目中的两台机器，都能满足生产需要。 机器A的买价为10000元，第6年年末的残值为4000 元，年运行费用前三年为5000元，后三年为6000 元。机器B的买价为8000元，第6年末的残值为3000 元，其运行费用前三年为5500元，后三年为6500 元。基准收益率为15%，请用费用现值和费用年值 法选择机器。 解：做现金流量图
t 0
n
n t

K t (1 ERR) n t
t 0
n
根据外部收益率的公式得：
140 (1 ERR)
5
60(1 10%) 4 58(1 10%)3 46(1 10%) 2 34(1 10%) 22
求得ERR=14.87% 结论：将ERR和基准收益率10%相比，由于 ERR>10%，因此用外部收益率评价方案也是可行的。
4-13 某项目初始投资为6000元，第一年末现 金流入1500元，第二年末现金流入2800元， 第三、四年末的现金流入均为3800元，请 计算该项目的净现值、净年值和净现值率 (ic=10%)。
解: NPV=-6000+1500(P/F,10%1)+2800(P/F,10%,2) +3800(P/A,10%,2)(P/F,10%,2)=3128 (元) NAV=NPV(A/P,10%,4)=986.8(元) NPVR=NPV/KP=986.8/6000 = 0.1645 结论：项目的净现值为3128元， 净年值为986.8元， 净现值率为0.1645。