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1、简述金融风险的含义，特点和主要类型。
答：定义：金融风险是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益（偏离其期望值得可能性和幅度）的不确定性。
特点：a、金融风险的不确定性。
b、金融风险的客观性。
c、金融风险的主观性。
d、金融风险的叠加性和累积性。
e、金融风险中的消极性与积极性并存。
主要类型：a、按照能否分散，可将金融风险分为系统风险和非系统风险。
b、按照会计标准，可将金融风险分为会计风险和经济风险。
c、按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险等类型。
2、试比较市场风险、信用风险、操作风险、流动风险的异同之处。
答：金融市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
市场风险的分类：汇率风险、利率风险、证券价格风险、购买力风险。
信用风险是指由于借款人或交易对手不能或不履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。
信用风险的分类：按照信用风险的性质，分为违约风险、信用等级降低风险和信用价差增大风险。
按照信用风险涉及的业务种类可以分为，表内风险和表外风险。
按照信用风险所产生的部位可分为，本金风险和重置风险。
按照信用风险是否可以分散可以分为，系统性信用风险和非系统性信用风险。
市场风险和信用风险之间存在着显著差别：a、风险的驱动因素存在差异。
b、历史信息和数据的可得性不同。
c、损失分布的对称程度不同。
d、风险持续的时间跨度存在差异。
操作风险是指由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。
操作风险的分类：按照操作风险的因素不同可以分为，操作失败风险和操作战略风险。
按照会计学分类可以分为，估值风险、对账风险、合规风险、时效风险。
按照操作风险损失事件分类。
按照人为因素造成损失分类。
按照发生频率和严重程度分类。
流动性风险是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性。
1、简述金融风险的含义，特点和主要类型。
答：定义：金融风险是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益（偏离其期望值得可能性和幅度）的不确定性。
特点：a、金融风险的不确定性。
b、金融风险的客观性。
c、金融风险的主观性。
d、金融风险的叠加性和累积性。
e、金融风险中的消极性与积极性并存。
主要类型：a、按照能否分散，可将金融风险分为系统风险和非系统风险。
b、按照会计标准，可将金融风险分为会计风险和经济风险。
c、按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险等类型。
2、试比较市场风险、信用风险、操作风险、流动风险的异同之处。
答：金融市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
市场风险的分类：汇率风险、利率风险、证券价格风险、购买力风险。
信用风险是指由于借款人或交易对手不能或不履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。
信用风险的分类：按照信用风险的性质，分为违约风险、信用等级降低风险和信用价差增大风险。
按照信用风险涉及的业务种类可以分为，表内风险和表外风险。
按照信用风险所产生的部位可分为，本金风险和重置风险。
按照信用风险是否可以分散可以分为，系统性信用风险和非系统性信用风险。
市场风险和信用风险之间存在着显著差别：a、风险的驱动因素存在差异。
b、历史信息和数据的可得性不同。
c、损失分布的对称程度不同。
d、风险持续的时间跨度存在差异。
操作风险是指由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。
操作风险的分类：按照操作风险的因素不同可以分为，操作失败风险和操作战略风险。
按照会计学分类可以分为，估值风险、对账风险、合规风险、时效风险。
按照操作风险损失事件分类。
按照人为因素造成损失分类。
按照发生频率和严重程度分类。
流动性风险是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性。
复旦大学金融硕士导师推荐姓名：张宗新职称：教授所在系所：金融研究院专业方向：证券市场研究张宗新，男，经济学博士，现任复旦大学金融研究院金融学教授、博士生导师，主要从事证券市场研究。
担任上海市金融学会理事，并获得复旦大学“世纪之星”、上海市“曙光学者”、教育部“新世纪优秀人才”等称号。
近年，主要从事本科生《投资学原理》(复旦大学精品课程、上海市教委重点建设课程)，以及研究生《投资学专题》、《证券投资理论与实证》教学工作。
先后主持国家自然科学基金2项(“证券信息内幕操纵、股价冲击与监管控制”、“股市震荡、基金行为与市场质量”)，国家社会科学基金1项(“证券内幕交易行为及其规制研究”)，教育部人文社科基金、上海市哲学社会科学基金等省部级以上课题8项。
在《经济研究》、《金融研究》、《管理世界》等核心刊物发表论文80余篇，其中代表性论文为《中国证券市场制度风险的生成及化解》(《经济研究》2001年第10期)、《公司购并利益相关的利益均衡了吗?——基于公司购并动因的风险溢价套利分析》(《经济研究》2003年第6期)。
出版《上市公司信息披露质量与投资者保护》、《证券市场内幕操纵与监管控制》、《金融资产价格波动与风险控制》、《证券市场深化与微观结构优化》、《中国融资制度创新研究》等专著5部，出版《投资学》、《金融计量学》等教材5部。
凯程教育：凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。
凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；信念：让每个学员都有好最好的归宿；使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；激情：永不言弃，乐观向上；敬业：以专业的态度做非凡的事业；服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。
凯程考研，为学员服务，为学生引路！
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复旦大学经济学院金融研究院导师简
介：张金清
姓名：张金清
职称：教授
所在系所：金融研究院
专业方向：数理金融、金融风险管理、金融工程、金融开放与金融安全
张金清，教授、博士生导师，复旦大学“教育部金融创新研究生开放实验室”主任，复旦大学金融研究院副院长。
主要研究领域：
金融风险管理、数理金融、金融工程、金融开放与金融安全、行为金融、经济金融中的非线性问题分析等。
主要成果介绍：
目前，已经在《Annals of Economics and Finance 》、《Advances in Econometrics 》、《J. Integral Equations and Appl. 》、《Neural Network World 》、《Intelligent Data Analysis 》、《Nagoya Math. J. 》、《Math. Adv. 》、《ACTA Math. Hungar. 》、《India J. Pure Appl. Math.》、《管理科学学报》、《数学学报》、《应用数学学报》、《系统工程学报》、《系统科学与数学》、《系统工程理论与实践》、《金融研究》、《统计研究》、《国际金融研究》、《经济学家》、《社会科学》、《管理评论》、《复旦学报》（自然科学版和社会科学版）等国内外重要学术刊物上发表论文80余篇；撰写专著和教材3部；主持或主持完成国家自然科学基金、教育部社科与研究生教育创新等国家和省部级以上研究项目10余项、政府部门和企事业单位委托项目近20项；获省部级以上科研、教学奖励10余项。
Portfolio Insurance Strategy Design and Application
Based on Semi-variance
作者： 张金清[1,2,3,4];张剑宇[2]
作者机构： [1]复旦大学;[2]复旦大学经济学院;[3]复旦大学金融研究院;[4]教育部金融创新
研究生开放实验室
出版物刊名： 统计研究
页码： 55-69页
年卷期： 2021年 第5期
主题词： 组合保险策略;半方差;避险策略
摘要：为避险投资者实现保本目的所惯常应用的基于波动率的组合保险策略,往往会因为波
动率无法测知资产下行波动风险而失效.为此,本文提出了可以很好捕捉资产价格下行信息的基于半方差的组合保险策略.借助于该策略,本文选择我国沪深300指数进行回测分析发现:(1)相比基
于波动率的基准策略,本文策略既实现了保本,又大幅提高了投资组合在单位损失下的期望收益,更符合投资者"抗跌保涨"的避险需求;(2)无论是在完全保本还是在部分保本的情形下,本文策略相比基准策略对投资绩效都有明显改善;(3)频繁调仓带来的交易成本以及外部杠杆的使用会覆盖本文策略的绩效优势.因此建议在采取本文策略时降低调仓频率并且不使用外部杠杆.本文对长期风险规避且追求稳健收益的个人或机构投资者具有一定参考价值.。
中国地——基持续性分析框架!*摘要：结合中国地方政府财政反应特征，文章在债务可持续性分析框架中，首次识别了基础盈余主动调整的有效性条件作为分析前提，进而完善了债务不可持续性的定义内涵和度量方法，最终建立了地方政府债务违约风险评估模型。
凭借此模型，对中国地方政府债务违约风险进行了评估,主要结论如下：在经济增速不稳定背景下，施行顺周期财政政策的中国地方政府，容易落入基础盈余主动调整无效的境况，因而在对地方政府债务可持续性进行分析时，有必要考虑基础盈余主动调整的有效性；通过检验发现，新构造的债务不可持续概率和条件期望债务空间指标，均能较好反映地方政府债务违约风险，而单纯的债务率指标对地方政府债务违约风险无解释力；在2019年，天津、贵川和青海等地已处于财政疲劳引起的债务不可持续状态，内蒙古等六省的条件期望债务空间不足20%，其余省份的条件期望债务空间仍相对充裕;最后，通过考察债务可持续性的改善渠道又进一步发现，财政透明度的提高可有效降低地方政府债务违约风险。
关键词：政府债务违约风险债务可持续性财政反应函数DOI：10.19592/ki.scje.380061JEL分类号:H71，H72，H74中图分类号:F812.7文献标识码:A文章编号：1000-6249（2020）11-013-15—、弓I言为应对2008年全球金融危机，中国实施了“四万亿”经济刺激计划,尽管推动了中国经济率先复苏,却也带来了地方政府债务规模的快速增长。
据Wind数据库统计，地方政府债券余额与银监会口径的城投债余额在2009年末均为0.2万亿元，2018年末已分别高达18万亿元和8万亿元。
地方政府债务规模的快速膨胀,加剧了对地方政府债务违约风险的担忧。
考虑到政府财政调整能力受限的现实，政府债务违约风险分析应综合考虑政府债务负担和政府债务限度（李丹等,2017）。
对地方政府而言，各省在经济发展特征和财政收支结构等方面存在差异,政府债务承受能力不同，因而政府债务限度的存在性与取值均应有所区别。
外资并购对我国经济安全的潜在威胁分析
张金清;吴有红
【期刊名称】《复旦学报（社会科学版）》
【年(卷),期】2010(000)002
【摘要】文章通过分析外资在华并购的现状和特点,论证了外资并购对我国经济安全产生的可能威胁及途径和方式.认为外资并购过度将弱化或动摇本土企业乃至于国家自主创新的基础和持续性,自主创新能力(尤其是持续创新能力)的下降将会进一步削弱我国企业的国际竞争力,而一国或地区的国际竞争力及其是否具有持续性,又决定了该国或地区的经济安全状况;外资并购有可能给我国经济安全造成不利影响甚至潜在威胁.
【总页数】8页(P1-8)
【作者】张金清;吴有红
【作者单位】复旦大学,金融研究院,上海,200433;复旦大学,金融研究院,上
海,200433
【正文语种】中文
【相关文献】
1.恶意软件对手机安全潜在威胁分析 [J], 陈玉涛
2.浅析外资并购对我国经济安全的影响 [J], 周军
3.虚拟化服务器中的潜在安全威胁分析及解决方案比较 [J], 王皓然;魏力鹏
4.全球化背景下外资并购对我国经济安全的双重影响分析 [J], 冯璐
5.全球化背景下外资并购对我国经济安全的双重影响分析 [J], 冯璐
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
Portfolio integrated risk measurement and its application - VaR method based on goodness-of-fit
copula functions
作者： 张金清[1];李徐[1]
作者机构： [1]复旦大学金融研究院,上海200433
出版物刊名： 系统工程理论与实践
页码： 14-21页
主题词： Copula函数;资产组合;集成风险度量;最优拟合;VaR
摘要：通过对不同族类、不同种类Copula函数之问的比较分析，提出了最优拟合Copula函数的一种选择方法．基于沪深两市经验数据的实证检验与分析表明，Frank-Copula和Clayton-Copula分别适用于计算低置信度和高置信度下资产组合集成风险的VaR．在各自置信度下，根据这两种Copula函数的计算方法优于其它Copula函数方法，更优于使用多维正态分
布或者多维t分布的传统方法．。
Measurement and Compare on Level of Market
Access in China Banking
作者： 张金清[1];刘庆富[1]
作者机构： [1]复旦大学金融研究院,上海200433
出版物刊名： 财经问题研究
页码： 40-46页
主题词： 市场准入;国民待遇;测度
摘要：中国银行业全面对外开放的承诺水平现已成为国内外金融界、监管当局和众多学者普遍关注的焦点。
为探究中国银行业市场准入的承诺水平与以市场准入为前提的国民待遇承诺水平，本文在对其进行模型构建的基础上，分别对中国银行业全面对外开放的市场准入和国民待遇承诺水平进行了测度与比较。
研究结果表明：从“纵向”来看，中国银行业全面对外开放后的市场准入承诺水平和国民待遇承诺水平比过渡期间均有大幅提高，相对而言，国民待遇承诺水平的提高幅度更大一些；从“横向”来看，全面对外开放后中国银行业的市场准入承诺水平仍不高，且与发达国家或地区差距较大，而国民待遇承诺水平与其它发达国家或地区已无差异；相对于市场准入承诺水平与国民待遇承诺水平比较协调、匹配的发达国家或地区而言，我国银行业的市场准入承诺水平与国民待遇承诺水平相比，二者还很不均衡。
The Control Rights Arrangement in the Mixed Ownership Reform of State-Owned Enterprises:The Case Study based on Yunnan Baiyao Mixed
Ownership Reform
作者： 沈红波[1];张金清[1];张广婷[2]
作者机构： [1]复旦大学经济学院;[2]上海社会科学院世界经济研究所
出版物刊名： 管理世界
页码： 206-217页
年卷期： 2019年 第10期
主题词： 国有企业;混合所有制改革;控制权;云南白药
摘要：国企混合所有制改革的关键在于引入非公有制经济的同时,进行治理结构以及人才机
制和管理体制的变革,完善现代企业制度,从而提高国企的资产效率。
然而,在国企混改的方案中,
控制权如何安排,这是国企和民企都最关注的核心问题。
云南白药的混改结果是云南省国资委和民企新华都共同控制上市公司,云南白药变更为无实际控制人,不再保留国有企业的级别和待遇,其经营活动无需政府行政审批,可建立更市场化的决策和治理机制,公司的管理效率得到了较大的提高,最终实现政府、社会资本和管理层三方利益统一。
本案例从研究云南白药的混合所有制改革历程入手,探究国企混合所有制改革中为何要混改、和谁混改、是否转让控制权、如何定价、改革后的绩效等核心问题,并对国企改革提出若干针对性的建议。
复旦大学经济学院金融研究院导师简
介：张金清
姓名：张金清
职称：教授
所在系所：金融研究院
专业方向：数理金融、金融风险管理、金融工程、金融开放与金融安全
张金清，教授、博士生导师，复旦大学“教育部金融创新研究生开放实验室”主任，复旦大学金融研究院副院长。
主要研究领域：
金融风险管理、数理金融、金融工程、金融开放与金融安全、行为金融、经济金融中的非线性问题分析等。
主要成果介绍：
目前，已经在《Annals of Economics and Finance 》、《Advances in Econometrics》、《J. Integral Equations and Appl. 》、《Neural Network World》、《Intelligent Data Analysis 》、《Nagoya Math. J. 》、《Math. Adv. 》、《ACTA Math. Hungar. 》、《India J. Pure Appl. Math.》、《管理科学学报》、《数学学报》、《应用数学学报》、《系统工程学报》、《系统科学与数学》、《系统工程理论与实践》、《金融研究》、《统计研究》、《国际金融研究》、《经济学家》、《社会科学》、《管理评论》、《复旦学报》（自然科学版和社会科学版）等国内外重要学术刊物上发表论文80余篇；撰写专著和教材3部；主持或主持完成国家自然科学基金、教育部社科与研究生教育创新等国家和省部级以上研究项目10余项、政府部门和企事业单位委托项目近20项；获省部级以上科研、教学奖励10余项。
凯程教育：
凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。
凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；
凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；
信念：让每个学员都有好最好的归宿；
使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；
激情：永不言弃，乐观向上；
敬业：以专业的态度做非凡的事业；
服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。
如何选择考研辅导班：
在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。
师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。
判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。
还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。
凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。
而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。
对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。
在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。
在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频特别多，都是凯程战绩的最好证明。
对于如此高的成绩，凯程集训营班主任邢老师说，凯程如此优异的成绩，是与我们凯程严格的管理，全方位的辅导是分不开的，很多学生本科都不是名校，某些学生来自二本三本甚至不知名的院校，还有很多是工作了多年才回来考的，大多数是跨专业考研，他们的难度大，竞争激烈，没有严格的训练和同学们的刻苦学习，是很难达到优异的成绩。
最好的办法是直接和凯程老师详细沟通一下就清楚了。
建校历史：机构成立的历史也是一个参考因素，历史越久，积累的人脉资源更多。
例如，凯程教育已经成立10年（2005年），一直以来专注于考研，成功率一直遥遥领先，同学们有兴趣可以联系一下他们在线老师或者电话。
有没有实体学校校区：有些机构比较小，就是一个在写字楼里上课，自习，这种环境是不太好的，一个优秀的机构必须是在教学环境，大学校园这样环境。
凯程有自己的学习校区，有吃住学一体化教学环境，独立卫浴、空调、暖气齐全，这也是一个考研机构实力的体现。
此外，最好还要看一下他们的营业执照。
